Risicomanagement en vermogens-beheer in de nieuwe realiteit		Alfred Slager<br />
Nostalgie…<br />
Overslaan<br />Samenvatting commissies<br />Wijsheden<br />Risico is de keerzijde van rendement<br />Risicofocus beperkt b...
Uitzoomen<br />
Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Real...
Ontwikkelingen<br />Financiële sector<br />Stabiliteit<br />Innovatie<br />Stakeholders<br />Dialectiek: wie is in de driv...
Financiële sector: toenemende pijngrens<br />Banken, verzekeraars internaliseren instabiliteit<br />Modellen voor de reële...
Financiële sector: innovatiekracht<br />Innovatie indrukwekkend, maar<br />Is alle innovatie goed?<br />Is alle innovatie ...
Quiz<br />Innovatie goed, gebruik slecht<br />Innovatie goed, productontwerp kan beter<br />Innovatie niet afdoende voor o...
Stakeholders<br />Wie ageert, en wie reageert?<br />Banken<br />Basel 1: Toezichthouders<br />Basel 2: Banken<br />Basel 3...
Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Real...
Mea culpa fase eind op weg<br />Commissierapporten & pensioenkoepels<br />Wordt nu gebeiteld in AMVB, deskundigheidseisen<...
Goed en minder<br />Nieuw<br />Bewustwording<br />Sturen op balans(risico’s)<br />Sturen op uitvoeringsrisico’s<br />Minde...
Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Real...
Wat is een nieuwe realiteit<br />Pensioenfonds aansturen als onderneming<br />Rol risicomanagement<br />Verhouding pensioe...
Pensioenfonds = onderneming<br />Stuur op balans, niet rendement<br />Verhouding schuld/eigen vermogen maakt uit voor de w...
Pensioenfonds = onderneming<br />Sturen op continuïteit = altijd positief eigen vermogen. <br />Explicitering, grenzen tre...
Bestuur ondernemingsgericht denken<br />Zorgdragen voor continuïteit<br />Beloofde dienstverlening vertalen naar balansbel...
Risicoperceptie: bestuurders = mensen!<br />Bestuur zelf<br />Verhouding bestuur – <br />toezichthouder<br />Rationele <br...
Pensioenfonds ≠ vermogensbeheerder<br />Pensioenfonds: beleggen om vereiste rendement te halen met minimaal risico<br />Ve...
Zakelijke lange termijn relatie<br />Behandel beleggingen als een normale dienst.<br />Duidelijk inkoopbeleid<br />Duideli...
Omgekeerde bewijslast<br />Wat heb ik minimaal nodig om mijn doelen te halen?<br />Schroom niet perspectieven toe te passe...
Lerende organisatie<br />Cirkel compleet maken<br />Evaluatie goed/foute keuzes<br />Diversiteit bestuur<br />Feedbackloop...
Nieuwe realiteit is dus<br />Pensioenfonds als onderneming aansturen<br />Risicomanagement centraal in balans aansturen<br...
Uitzoomen<br />
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

Risicomanagement en vermogensbeheer in nieuwe realiteit

1,004
-1

Published on

Alfred Slager, directeur CentER Applied Research, onderzoeker en auteur van het boek 'Beleggen met visie' dat op 28 april verschijnt, gaf op 13 april een presentatie bij Kempen. Hoe staat het ve

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
1,004
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
1
Actions
Shares
0
Downloads
17
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Risicomanagement en vermogensbeheer in nieuwe realiteit

  1. 1. Risicomanagement en vermogens-beheer in de nieuwe realiteit Alfred Slager<br />
  2. 2. Nostalgie…<br />
  3. 3. Overslaan<br />Samenvatting commissies<br />Wijsheden<br />Risico is de keerzijde van rendement<br />Risicofocus beperkt beleggingskansen<br />Wist u dat in het chinees…<br />Alles wordt anders <br />
  4. 4. Uitzoomen<br />
  5. 5. Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Realiteit tot dusver<br />Nieuwe realiteit<br />Bestuur en besturen<br />
  6. 6. Ontwikkelingen<br />Financiële sector<br />Stabiliteit<br />Innovatie<br />Stakeholders<br />Dialectiek: wie is in de driverseat<br />Governance<br />Volwassen worden<br />
  7. 7. Financiële sector: toenemende pijngrens<br />Banken, verzekeraars internaliseren instabiliteit<br />Modellen voor de reële; geen modellen voor de financiële economie<br />Omgedraaide causaliteit <br />Heruitvinden<br />Gewenning schokken: focus risicomanagement is een blijvertje<br />
  8. 8. Financiële sector: innovatiekracht<br />Innovatie indrukwekkend, maar<br />Is alle innovatie goed?<br />Is alle innovatie bruikbaar?<br />“Pensioenfondsen snapten handleiding nieuwe producten niet”<br />Zelf uitvinden hoe het past voor fonds<br />Leunen op schrijver handleiding<br />Aanbodgedreven: vanuit de balans van de aanbieder, niet die van de afnemer.<br />
  9. 9. Quiz<br />Innovatie goed, gebruik slecht<br />Innovatie goed, productontwerp kan beter<br />Innovatie niet afdoende voor onze problemen – doorontwikkelen!!!<br />Rol voor afnemer: duidelijker vragen<br />Rol voor aanbieder: daarop inspelen<br />
  10. 10. Stakeholders<br />Wie ageert, en wie reageert?<br />Banken<br />Basel 1: Toezichthouders<br />Basel 2: Banken<br />Basel 3: Politiek?<br />Pensioenfondsen:<br />FTK 1<br />Pensioenakkoord<br />Pensioenfondsen: eigen rol nemen<br />
  11. 11. Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Realiteit tot dusver<br />Nieuwe realiteit<br />
  12. 12. Mea culpa fase eind op weg<br />Commissierapporten & pensioenkoepels<br />Wordt nu gebeiteld in AMVB, deskundigheidseisen<br />Risicomanagement als add-on proces<br />Dit laten we ons niet nog eens gebeuren<br />Rapportages, harde ondergrenzen<br />Worsteling is integratie met vermogensbeheer<br />Vermogensbeheer pre-en post crisis<br />Grotendeels hetzelfde.<br />Risicoaversie bepalend geweest, lijkt terug te komen<br />Wat is er nieuw?<br />
  13. 13. Goed en minder<br />Nieuw<br />Bewustwording<br />Sturen op balans(risico’s)<br />Sturen op uitvoeringsrisico’s<br />Minder<br />“Moetje”: niet doorleefd en doorgeëxerceerd: “overwinteren” tot weer business/risk appetite as usual<br />Wat ontbreekt is de rol van het bestuur: groeit in verantwoordelijkheden en “volwassenheid”<br />
  14. 14. Vermogensbeheer en risicomanagement<br />Ontwikkelingen<br />Financiële Sector<br />Stakeholders<br />Governance<br />Realiteit tot dusver<br />Nieuwe realiteit<br />
  15. 15. Wat is een nieuwe realiteit<br />Pensioenfonds aansturen als onderneming<br />Rol risicomanagement<br />Verhouding pensioenfonds - vermogensbeheerder<br />Rol van bestuur naar “volwassenheid”<br />Ken uzelf als bestuur<br />Lerend bestuur<br />
  16. 16. Pensioenfonds = onderneming<br />Stuur op balans, niet rendement<br />Verhouding schuld/eigen vermogen maakt uit voor de waarde.<br />Free cash flow<br />Voorkom dat onderneming doelen nastreeft die leuk zijn voor de manager, niet de aandeelhouders<br />Belang van governance<br />Goed besturen verschil tussen falen en slagen<br />
  17. 17. Pensioenfonds = onderneming<br />Sturen op continuïteit = altijd positief eigen vermogen. <br />Explicitering, grenzen trekken met derivaten logische ontwikkeling<br />Richt businessmodel in die de explicitering dit waarmaakt<br />Een bedrijf is obligatie + call optie.<br />Een pensioenfonds is matching+ rendement.<br />Inkoopbeleid: lange termijn, maar wel zakelijk<br />
  18. 18. Bestuur ondernemingsgericht denken<br />Zorgdragen voor continuïteit<br />Beloofde dienstverlening vertalen naar balansbeleid<br />Transformatie pensioenregeling naar risicoperceptie<br />Transformatie risicoperceptie naar balansaansturing<br />Uitgangspunten voor beleggingen<br />Uitgangspunten voor inrichting & inkoop<br />Leerproces: alleen beleid inzetten met 360 graden garantie<br />
  19. 19. Risicoperceptie: bestuurders = mensen!<br />Bestuur zelf<br />Verhouding bestuur – <br />toezichthouder<br />Rationele <br />risicohouding<br />
  20. 20.
  21. 21. Pensioenfonds ≠ vermogensbeheerder<br />Pensioenfonds: beleggen om vereiste rendement te halen met minimaal risico<br />Vermogensbeheerder: beleggen om optimaal rendement te halen gegeven risico<br />Pension fund Asset manager<br />Risk diversification<br />Risk premiums<br />Responsible Investments<br />Goals<br />Inefficiencies<br />Active management<br />Teams and staff<br />Focus<br />Impact<br />Risk man.<br />
  22. 22. Zakelijke lange termijn relatie<br />Behandel beleggingen als een normale dienst.<br />Duidelijk inkoopbeleid<br />Duidelijk beleid afscheid nemen<br />Ontwikkel normale klant – leverancier verhouding die vertrouwen oplevert, maar er niet op gebaseerd is<br />Debatten in beleggen geen duidelijke uitkomst<br />Pensioenfondsbestuur moet eigen overtuigingen ontwikkelen, om duidelijk ja en nee te zeggen tegen beleggingen<br />Uitgangspunten helpen verwachtingen met stakeholders duidelijk krijgen<br />
  23. 23. Omgekeerde bewijslast<br />Wat heb ik minimaal nodig om mijn doelen te halen?<br />Schroom niet perspectieven toe te passen die in het bedrijfsleven normaal zijn <br />Oneindig veel producten<br />Beperkt aantal bouwstenen<br />Zelf doen<br />Betaalbaar<br />Compleet<br />Spijker – Boor<br />Ketenintegratie<br />Schrap overbodig<br />
  24. 24. Lerende organisatie<br />Cirkel compleet maken<br />Evaluatie goed/foute keuzes<br />Diversiteit bestuur<br />Feedbackloop volledige uitbesteding<br />Commissies verzwaren<br />Niet op leunen<br />Naar gapen<br />Scenario’s zijn leuk, brandoefeningen zijn beter<br />
  25. 25. Nieuwe realiteit is dus<br />Pensioenfonds als onderneming aansturen<br />Risicomanagement centraal in balans aansturen<br />Beleggingen zakelijk aansturen<br />Eigen visie ontwikkelen<br />Less is more<br />Besturen naar volgende fase<br />Leren<br />Consequentiemanagement<br />Leer van buiten de sector<br />
  26. 26. Uitzoomen<br />
  1. A particular slide catching your eye?

    Clipping is a handy way to collect important slides you want to go back to later.

×