Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abril
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Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abril

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Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abril Presentation Transcript

  • 1. 1 Informe de Estrategia Lunes 28 Abril de 2014
  • 2. 2 Asset Allocation Escenario global ACTIVO RECOMENDACIÓN ACTUAL Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre Septiembre Agosto RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL        = = CORTO EUROPA      = = =  LARGO ESPAÑOL = = = = =     LARGO EE UU       = = = LARGO EUROPA       = = = Renta fija emergente = = = = = = = = = Corporativo Grado de Inversión = = = = =     HIGH YIELD = = = = =     RENTA VARIABLE IBEX      = =   STOXX 600      =    S&P 500 = = = = = = =   Nikkei       = = = MSCI EM = = = = = = = = = DIVISAS DÓLAR/euro          YEN/euro = = = = = = = = =
  • 3. 3 Escenario Global Sigue la mejora de los datos americanos  A la espera de la próxima reunión de la FED (30/4), seguimos viendo una economía que sale con fuerzas del bache invernal y que en palabras de Bernanke: “se encamina a una recuperación completa”  Encuestas industriales al alza: Fed de Richmond que se suma a la de Filadelfia en un dibujo al alza de los previos para el ISM que seguiría en zona cómodamente expansiva. Desde los datos industriales, mejora de los pedidos de bienes duraderos, particularmente desde los envíos (PIB).  Referencias inmobiliarias inciertas. Débiles ventas tanto de segunda mano como de viviendas nuevas, acompañadas, sin embargo de mejoras de precio. Mercado inmobiliario americano menos claro y sin la expansión de 2012-013.  En vísperas de su reunión, pistas menores desde la FED en la semana. Esperamos, eso sí, mejora en el juicio macro en el próximo comunicado. 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 feb-93 nov-93 ago-94 may-95 feb-96 nov-96 ago-97 may-98 feb-99 nov-99 ago-00 may-01 feb-02 nov-02 ago-03 may-04 feb-05 nov-05 ago-06 may-07 feb-08 nov-08 ago-09 may-10 feb-11 nov-11 ago-12 may-13 feb-14 Envíosyórdenes(enmill.de$) Envíos y nuevas órdenes Envíos ex defensa y aviación Nuevas órdenes (ex defensa y aviación) 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 Preciomedio(milesde$) PRECIOS DE VIVIENDA Precio medio vivienda segunda mano (en miles de $) Precio medio vivienda nueva (miles de $) 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 INDICADORES PREVIOS AL ISM Philly FED (eje izdo.) FED RICHMOND (eje izqdo) Chicago Purchasing Manager (eje dcho.)
  • 4. 4 Escenario Global Encuestas en Europa  BCE que sigue centrando la atención en una semana de vuelta a los mercados de Portugal, mejora de las perspectivas sobre la deuda italiana y continuado apoyo desde las encuestas, particularmente en Alemania  ¿Pistas sobre el BCE? Interesantes declaraciones de Nowotny y Draghi que apuntan a…  Falta de urgencia y junio como cita clave. Recoge la lógica de contar con al menos dos cifras de precios adicionales que den una idea sobre si marzo fue mes de mínimos y del repunte desde los mismos.  Paquete de medidas, más que bajada de tipos aislada. El abanico de medidas sería: rebaja de tipos, LTRO + compra de ABS y QE sólo en caso de presión a la baja de la inflación. Además, más transparencia probable, con Draghi partidario de publicar las actas del BCE.  Y baja inflación prevista/euro al alza como condición para justificar medidas adicionales. Según Draghi estarían preparados para intervenir en caso de que se prevea largo periodo de baja inflación. Explícito sobre el euro: “su fortaleza tiene un impacto en la inflación y la recuperación”.  PMIs sostenidos, con Alemania que sorprende con subidas por encima de lo esperado, y mejoras también en el IFO. Mientras, ligeras cesiones en Francia que mantiene, no obstante, lecturas expansivas. Encuestas que siguen apoyando en Europa, y datos que esperamos vayan progresivamente confirmando la vuelta al crecimiento en la Zona Euro. 70 80 90 100 110 120 130 feb-94 feb-95 feb-96 feb-97 feb-98 feb-99 feb-00 feb-01 feb-02 feb-03 feb-04 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14 IFO: actual y expectativas IFO situación actual IFO expectativas SERVICIOS 2013 2014 JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR 49 49 53 51 47 48 49 53 50 Italia 51 53 54 53 56 54 53 56 53 55 Alemania 49 49 51 51 48 48 49 47 52 50 Francia 49 50 49 50 52 54 55 54 54 España 50 51 52 52 51 51 52 53 52 53 Zona € 60 61 60 63 60 58 58 58 58 UK MANUFACTURERO 2013 2014 JUL AGO SEPT OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR 50 51 51 51 51 53 53 52 52 Italia 51 52 51 52 53 54 57 55 54 54 Alemania 49 50 50 49 48 47 49 50 52 51 Francia 50 51 51 51 49 51 52 53 53 España 50 51 51 51 52 53 54 53 53 53 Zona € 55 57 57 56 58 57 57 57 55 UK
  • 5. 5 Escenario Global Japón espera al BoJ  Datos varios desde Japón antes de la reunión de su banco central  Pocos cambios desde el sector exterior que sigue cotizando la debilidad del yen y el menor crecimiento de los socios comerciales del país.  Lecturas de consumo y precios afectadas por la subida del impuesto del consumo. Ventas de supermercados y grandes superficies que en marzo suben de manera destacada. Precios al alza en marzo y con particular fuerza en abril recogiendo/anticipando la subida del impuesto del consumo. Datos que al igual que los del “invierno americano” obligan a esperar al venir afectados por cuestiones puntuales. Por ello, creemos que el BoJ esperará (como el BCE) al verano para decidir sobre posibles nuevas medidas. -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 nov-86 mar-88 jul-89 nov-90 mar-92 jul-93 nov-94 mar-96 jul-97 nov-98 mar-00 jul-01 nov-02 mar-04 jul-05 nov-06 mar-08 jul-09 nov-10 mar-12 jul-13 Precios en Japón IPC GENERAL IPC ex alimentos frescos y energía IPC ex alimentos fescos y energía TOKIO -30 -20 -10 0 10 20 30 feb-01 ago-01 feb-02 ago-02 feb-03 ago-03 feb-04 ago-04 feb-05 ago-05 feb-06 ago-06 feb-07 ago-07 feb-08 ago-08 feb-09 ago-09 feb-10 ago-10 feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14 Indicadores actividad minorista Japón Gasto familiar total (%YoY) Ventas en supermercados (%YoY) Ventas en tiendas de conveniencia (%YoY) Ventas en grandes almacenes Tokio (%YoY) 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 ene-96 ene-97 ene-98 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 IMPORTACIONES - EXPORTACIONES JAPÓN (valor absoluto) Exportaciones Importaciones Kuroda+Abe
  • 6. 6 Renta Variable  Esta semana ya podemos decir que tenemos un número suficiente como para argumentar como son los resultados . Con 250 compañías habiendo publicado tenemos un mayor número de empresas que baten en beneficios, si bien es cierto que en ventas es ligeramente inferior, siempre con una perspectiva histórica. No sorprende, ya que la rebaja que vimos en los últimos meses parecía permitir esta pauta.  Estamos en un BPA ya por encima de 27, algo que el consenso empieza a trasladar de forma paulatina como vemos en el gráfico inferior. Bancos y compañías del sector consumo (autos y media en este caso) son algunos de los que mejor se comportan en beneficios, si bien en ventas el sector bancario sale en la parte baja junto a las empresas de software, dentro de las tecnológicas.  Fuera de Estados Unidos, esta semana han empezado a presentarse resultados en el sector financiero español, con Bankinter, Caixa y Sabadell . Destaca el incremento en comisiones y trading (fondos de inversión y rotación), aunque en los márgenes de intermediación sólo mejora Sabadell. Punto de inflexión en la velocidad de activos dudosos (aún no mejorando pero ya casi).  La mayor sorpresa la da Sabadell y el que mejor se mantiene es Bankinter. No obstante, Caixa es el que presenta un mejor binomio valoración-calidad. En nuestra cartera modelo mantenemos Liberbank. Unos resultados que vuelven a batir estimaciones 26 28 30 32 34 36 38 EVNA 14FD 13OAJAFD 12OAJAF BPAs S&P 500 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Porcentanje de empresas que baten estimaciones en S&P 500 Sales Beat Ratio EPS Beat Ratio
  • 7. 7 Renta Variable  Ericcson presentó resultados el miércoles, por debajo de estimaciones en ventas y ampliamente mejor en márgenes. Todo lo contrario que en trimestres pasados. Se han pospuesto pedidos al H2 en Japón y USA.  No obstante aquí jugamos el mayor capex de las telecos en una empresa con Yield del 5% y valoración NO excesiva, como se aprecia en los gráficos Ericsson, una nueva idea para cartera modelo
  • 8. 8  Decidimos incorporar un nuevo fondo high yield de Vontobel. El fondo invierte a nivel global, en base a un índice compuesto de 50% EEUU y 50% Europa, lo cual le permite realmente invertir verdaderamente a nivel global y no tan centrado en EEUU como la mayoría.  Mediante una gestión conservadora, invierte en una cartera concentrada (actualmente 109 líneas) con la cual buscan evitar los defaults.  Tiene que mantener un 67% de la cartera en el sector BB+ / CCC-. En la actualidad está entorno al 70%, entre AAA y BBB puede invertir hasta un 33% (actualmente un 30%)  Puede mantener hasta un 10% en el rango CC/D (ahora mismo nada). Solo invertiría algo si lo ve realmente claro ya que asume que una inversión en este tipo de categoría no es fácilmente liquidable y quiere evitar los riesgos de liquidez en este segmento.  Las emisiones en alguna divisa diferente a esta las cubre con forwards a tres meses. Podría tener hasta un 10% del fondo en divisa no Euro sin cubrir.  Usan un proceso de inversión de la economía y la industria, enfocados principalmente a valor relativo, emisiones fundamentales y liquidez de mercado. Esta aproximación fundamental pesa alrededor de un 67% en la cartera siendo una inversión puramente estratégica.  El otro 33% del fondo busca posiciones mas tácticas con instrumentos mucho mas líquidos buscando posicionarse de acuerdo a un análisis TOP-DOWN. Cupón medio del fondo 7,96% y con una Yield to Worst del 5,45%. Fondos ENTRA: Vontobel Fund High Yield Fund Distribución por calidad crediticia 10 principales posiciones
  • 9. 9  Tras varios años siendo uno de los mejores fondos de RV Europea en un entorno en el que growth tuvo un mejor comportamiento que value desde agosto de 2012 tuvo un comportamiento inferior al de los índices no sólo europeos value o blend (lógico) sino también de los subíndices growth.  El gestor Thorsten Winklemann no hizo excesivos cambios en su cartera hasta aproximadamente verano de 2013 confiando en la calidad de las compañías y en el crecimiento estructural de las mismas. Sin embargo algunas de ellas ya se encontraban en múltiplos demasiado elevados como las de lujo y el mercado dejó de creer en ellas. Otra de las causas que tampoco le benefició fue la ausencia casi total de financieras.  Hacia verano de 2013 dio un cierto giro a la cartera buscando empresas más ligadas al ciclo en un intento de adaptarse al mercado pero tampoco fue la solución.  Pese a que es un buen gestor, ahora no es el mejor momento para los fondos growth por lo que decidimos deshacer las posiciones en carteras hace varios meses.  Para RV Europea se hizo el cambio a Alken, ya cerrado. Quien los tenga recomendamos mantenerlo.  Ante las limitaciones decidimos invertir en Zona Euro a través de DWS Top Euroland, poco separado de Eurostoxx, y en Franklin European Growth con sesgo cercano al value. Fondos SALE: Allianz RCM Europe Equity Growth Resultados respecto a la media de RV Europa Growth Resultados hasta agosto 2012 Resultados desde agosto 2012
  • 10. Información de mercado
  • 11. 11 Tabla de mercados Inversis Tipos de Interés en España País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%) Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 10339,0 0,69 3,49 23,60 4,26 Euribor 12 m 0,61 0,60 0,60 0,52 EE.UU. Dow Jones 16402,4 -0,04 0,21 11,58 -1,05 3 años 1,07 1,04 1,32 2,67 EE.UU. S&P 500 1870,4 0,30 0,26 17,99 1,19 10 años 3,07 3,09 3,33 4,29 EE.UU. Nasdaq Comp. 4109,3 0,34 -2,95 24,90 -1,61 30 años 4,13 4,19 4,22 4,89 Europa Euro Stoxx 50 3157,5 0,58 1,97 16,75 1,56 Reino Unido FT 100 6678,9 1,44 1,12 3,67 -1,04 Tipos de Intervención Francia CAC 40 4451,7 1,05 2,48 15,92 3,63 País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9431,8 1,22 1,00 20,41 -1,26 Euro 0,25 0,25 0,25 0,75 Japón Nikkei 225 14429,3 -0,60 0,04 3,61 -11,43 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25 Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 0,09 3,56 4,73 0,51 Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) -1,08 1,78 -0,23 -6,12 País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) -0,77 5,27 -4,10 -0,94 España 3,1 3,09 3,33 4,29 Brasil Bovespa 0,38 6,67 -6,49 -0,22 Alemania 1,5 1,52 1,58 1,24 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) -1,76 1,17 -3,09 -10,30 EE.UU. 2,7 2,72 2,75 1,71 Rusia MICEX INDEX -5,32 -3,03 -6,40 -14,61 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013 Euro/Dólar 1,38 1,38 1,38 1,30 Petróleo Brent 109,83 109,53 106,99 103,41 110,80 Dólar/Yen 102,05 102,43 102,27 99,36 Oro 1301,92 1294,30 1311,20 1467,88 1205,65 Euro/Libra 0,82 0,82 0,84 0,84 Índice CRB Materias Primas 311,00 311,46 300,83 287,13 280,17 Emergentes (frente al Dólar) Yuan Chino 6,25 6,22 6,20 6,17 Real Brasileño 2,23 2,24 2,31 2,00 Peso mexicano 13,13 13,05 13,13 12,13 Rublo Ruso 36,03 35,57 35,60 31,14 Datos Actualizados a viernes 25 abril 2014 a las 16:10 MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE DIVISAS MATERIAS PRIMAS
  • 12. 12 Parrilla Semanal de Fondos Semanal Mensual Trimestral YTD 12 Meses 15/04/2014 22/03/2014 22/01/2014 01/01/2014 22/04/2013 21/04/2014 21/04/2014 21/04/2014 21/04/2014 21/04/2014 Group/Investment ISIN Base Currency Return Return Return Return Return Std Dev Max Drawdown MERCADO MONETARIO EUR Gesconsult Corto Plazo FI ES0138922036 Euro 0,00 0,22 0,62 0,80 2,58 0,21 -0,03 RENTA FIJA CORTO PLAZO Natixis Crédit Euro 1-3 R FR0011071778 Euro 0,04 0,60 1,27 1,77 3,55 1,11 -1,44 RENTA FIJA GLOBAL GS Glbl Strategic Income Bd E EUR H Cap LU0600010143 Euro 0,26 -0,25 -0,71 -0,17 2,02 4,23 -2,78 RENTA FIJA CORPORATIVA Invesco Euro Corporate Bond E Acc LU0243958393 Euro 0,09 1,01 2,06 3,16 5,27 2,27 -3,12 RENTA FIJA HIGH YIELD GS Glbl High Yield E EUR Hdg LU0304100257 Euro -0,29 -0,29 0,97 2,49 5,93 5,79 -5,19 MIXTOS FLEXIBLES GAM Star Global Selector SA C II EUR IE00B58LXM28 Euro 1,09 0,94 1,65 2,29 6,23 5,95 -3,48 RENTA VARIABLE EUROPA Franklin European Growth N Acc € LU0122612764 Euro 1,13 1,51 1,51 2,60 19,25 12,92 -7,60 RENTA VARIABLE EUROZONA DWS Invest Top Euroland NC LU0145647300 Euro 1,40 -0,23 -2,10 1,05 27,86 18,54 -10,62 RENTA VARIABLE EEUU Nordea-1 North American All Cap E USD LU0772958954 US Dollar 1,48 -2,35 0,79 1,18 27,61 14,34 -6,71 RENTA VARIABLE GLOBAL Robeco Global Consumer Trends Eqs M EUR LU0554840230 Euro 1,67 -3,23 -4,63 -5,69 15,14 15,91 -8,82 RENTA VARIABLE EMERGENTE Vontobel Emerging Markets Eq H LU0218912235 Euro 0,17 5,47 4,97 3,70 -5,02 16,74 -19,74 RENTA VARIABLE JAPON Pictet Japanese Equity Opport-R EUR LU0255979584 Euro 2,37 1,92 -10,88 -9,33 -4,14 24,21 -16,43 RENTA VARIABLE ALTERNATIVA Henderson Horizon Pan Eurp Alpha X LU0264598342 Euro 0,70 -1,31 0,28 3,40 15,59 6,43 -3,33 RENTA FIJA ALTERNATIVA Candriam Long Short Credit C FR0010760694 Euro 0,06 0,20 0,45 0,66 1,73 0,40 -0,44 MARKET NEUTRAL GLG European Alpha Alternative DN EUR IE00B4YLN521 Euro -0,02 0,09 0,93 1,79 6,39 2,80 -1,42
  • 13. 13 Calendario Macroeconómico Lunes 28 Abril Zona Dato Estimado Anterior 1:50 Japón Ventas minoristas (Anual) 3,60% 16:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensualmente) -0,80% Martes 29 Abril Zona Dato Estimado Anterior 9:00 España Tasa de Desempleo Español 26,03% 10:00 Zona Euro Masa monetaria M3 (Anual) 1,50% 1,30% 10:30 Reino Unido Producto interior bruto (trimestralmente) 0,70% 10:30 Reino Unido Producto interior bruto (Anual) 2,70% 14:00 Alemania IPC Aleman (Mensualmente) -0,10% 0,30% 15:00 Estados Unidos Índice de Precio de vivienda S&P/Case-Shiller (Anual) 12,80% 13,20% 16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board 83 82,3 16:00 Zona Euro Clima empresarial 0,4 16:00 Zona Euro Confianza del consumidor -9,3 16:00 Zona Euro Sentimiento de la Industria -3,3
  • 14. 14 Calendario Macroeconómico II Miércoles 30 Abril Zona Dato Estimado Anterior 1:50 Japón Producción industrial (Mensualmente) -2,30% 8:00 Alemania GfK Clima del Consumidor Alemán 8,5 8:45 Francia Gasto de consumo Frances (Mensualmente) 0,60% 0,10% 9:00 España PIB Español (trimestralmente) 0,20% 9:00 España PIB Estimado de España (Anual) -0,20% 9:55 Alemania Cambio en el desempleo -12K 9:55 Alemania Tasa de desempleo en Alemania 6,70% 10:00 España Cuenta Corriente de España -3,60B 10:00 Italia Italia: Tasa mensual de desempleo 13,00% 11:00 Italia IPC Italiano (Mensualmente) 0,10% 14:15 Estados Unidos Cambio del empleo no agrícola ADP 213K 191K 14:30 Estados Unidos GDP Indice de precio (trimestralmente) 1,70% 1,60% 14:30 Estados Unidos Índice del Coste del Empleo (trimestralmente) 0,50% 0,50% 14:30 Estados Unidos Producto interior bruto (trimestralmente) 1,10% 2,60% 15:45 Estados Unidos Índice de gestores de compra de Chicago 56,5 55,9 Jueves 1 Mayo Zona Dato Estimado Anterior 3:00 China PMI Manufacturero Chino 50,3 10:30 Reino Unido Índice de gestores de compra manufacturero 55,3 10:30 Reino Unido Préstamos para Hipotecas 1,72B 14:30 Estados Unidos Gasto personal (Mensualmente) 0,60% 0,30% 14:30 Estados Unidos Índice de precios subyacente del gasto en consumo personal (Mensualmente) 0,20% 0,10% 16:00 Estados Unidos Índice ISM manufacturero 54,2 53,7 16:00 Estados Unidos ISM Empleo Manufacturero 53,5 51,1
  • 15. 15 Calendario Macroeconómico III Viernes 2 Mayo Zona Dato Estimado Anterior 1:30 Japón Gasto en los hogares (Anual) -2,50% 9:13 España IPM Manufacturero Español 52,8 9:50 Francia Manufactura Francesa PMI 9:55 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania 10:00 Zona Euro Índice de gestores de compra manufacturero 10:30 Reino Unido Índice de gestores de compra en construcción 62,5 11:00 Zona Euro Tasa de desempleo 11,90% 14:30 Estados Unidos Cambio de empleo no agrícola 203K 192K 14:30 Estados Unidos Nóminas Privadas no Agrícolas 205K 192K 14:30 Estados Unidos Tasa de desempleo 6,60% 6,70% 16:00 Estados Unidos Peticiones a fábrica (Mensualmente) 1,10% 1,60%
  • 16. 16 Resultados Lunes 28 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Bayer AG Q1 2014 1.81 Alemania Deutsche Boerse AG Q1 2014 0.977 España Fomento de Construcciones y Contratas SA Q1 2014 0.34 España Bankia SA Q1 2014 0.017 Estados Unidos Berkshire Bancorp Inc/NY Q1 2014 0.832 Martes 29 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Volkswagen AG Q1 2014 5.02 España Banco Santander SA Q1 2014 0.104 Francia Sanofi Q1 2014 1.196 Estados Unidos BlackRock Kelso Capital Corp Q3 2014 -0.015 Estados Unidos Boston Properties Inc Q1 2014 0.787 Estados Unidos Boston Scientific Corp Q1 2014 1.676 Estados Unidos Bristol-Myers Squibb Co Q1 2014 0.299 Estados Unidos C&J Energy Services Inc Q1 2014 0.32 Estados Unidos Cabot Corp Q1 2014 -0.095 Estados Unidos Chevron Corp Q1 2014 -0.097 Estados Unidos Clorox Co/The Q1 2014 1.517 Estados Unidos Corning Inc Q1 2014 0.115 Estados Unidos eBay Inc Q1 2014 0.09
  • 17. 17 Resultados ll Miércoles 30 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Daimler AG Q1 2014 1.138 España Banco Popular Espanol SA Q1 2014 0.051 España Abengoa SA Q1 2014 0.01 España Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Q1 2014 0.118 España Bolsas y Mercados Espanoles SA Q1 2014 0.43 España Indra Sistemas SA Q1 2014 0.195 Francia BNP Paribas SA Q1 2014 1.323 Francia Air France-KLM Q1 2014 0.29 Francia Total SA Q1 2014 1.154 Estados Unidos Edison International Q1 2014 0.418 Estados Unidos Equity Residential Q1 2014 -0.063 Estados Unidos Fidelity National Financial Inc Q2 2014 0.849 Estados Unidos Fidelity National Information Services Inc Q4 2014 0.201 Estados Unidos General Growth Properties Inc Q1 2014 0.18 Estados Unidos Goodyear Tire & Rubber Co/The Q1 2014 0.171 Jueves 1 Mayo Compañía Periodo EPS Estimado Reino Unido British Sky Broadcasting Group PLC Q3 2014 0.149 Estados Unidos Sempra Energy Q1 2014 1.4
  • 18. 18 Resultados lll Viernes 2 Mayo Compañía Periodo EPS Estimado Alemania BASF SE Q1 2014 1.652 España Grifols SA Q1 2014 0.38 Reino Unido Royal Bank of Scotland Group PLC Q1 2014 0.061 Estados Unidos T-Mobile US Inc Q3 2014 0.322 Estados Unidos Vertex Pharmaceuticals Inc Q1 2014 0.07 Estados Unidos Viacom Inc Q1 2014 1.05 Estados Unidos WellPoint Inc Q1 2014 0.33 Estados Unidos Western Digital Corp Q1 2014 1.45
  • 19. 19 Dividendos Lunes 28 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos NiSource Inc Trimestral Importe Bruto:0,25 USD Estados Unidos ONEOK Inc Trimestral Importe Bruto:0,56 USD Estados Unidos Morgan Stanley Trimestral Importe Bruto:0,10 USD Estados Unidos ConAgra Foods Inc Trimestral Importe Bruto:0,25 USD Estados Unidos Texas Instruments Inc Trimestral Importe Bruto:0,30 USD Estados Unidos ADT Corp/The Trimestral Importe Bruto:0,20 USD Estados Unidos Kinder Morgan Inc/DE Trimestral Importe Bruto:0,42 USD Alemania E.ON SE Anual Importe Neto:0,61 EUR Alemania Continental AG Anual Importe Neto: 2.50 EUR Alemania Muenchener Rueckversicherungs AG Anual Importe Neto:0,68 EUR Martes 29 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos Aon PLC Trimestral Importe Bruto:0,25 USD Estados Unidos Hasbro Inc Trimestral Importe Bruto:0,43 USD Estados Unidos NRG Energy Inc Trimestral Importe Bruto:0,14 USD Estados Unidos AES Corp/VA Trimestral Importe Bruto:0,05 USD Estados Unidos Goodyear Tire & Rubber Co/The Trimestral Importe Bruto:0,05 USD Estados Unidos People's United Financial Inc Trimestral Importe Bruto:0,165 USD Francia L'Oreal SA Anual Importe Neto: 2.50 EUR
  • 20. 20 Dividendos II Miércoles 30 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos BorgWarner Inc Trimestral Importe Bruto:0,125 USD Estados Unidos CMS Energy Corp Trimestral Importe Bruto:0,27 USD Estados Unidos Ford Motor Co Trimestral Importe Bruto:0,125 USD Estados Unidos PetSmart Inc Trimestral Importe Bruto:0,195 USD Reino Unido ITV PLC Semestral Importe Bruto: 2.66 GBp Reino Unido Weir Group PLC/The Semestral Importe Bruto: 36.88 GBp Reino Unido Travis Perkins PLC Semestral Importe Bruto: 23.33 GBp Reino Unido Reed Elsevier PLC Semestral Importe Bruto: 19.94 GBp Reino Unido William Hill PLC Semestral Importe Bruto: 8.77 GBp Reino Unido Admiral Group PLC Semestral Importe Bruto: 29.11 GBp Reino Unido G4S PLC Semestral Importe Bruto: 6.15 GBp Reino Unido Tesco PLC Semestral Importe Bruto: 11.25 GBp Alemania Bayer AG Anual Importe Neto: 2.10 EUR Alemania BASF SE Anual Importe Neto: 2.69 EUR Alemania Deutsche Lufthansa AG Anual Importe Neto:0,45 EUR Francia Veolia Environnement SA Anual Importe Neto:0,70 EUR Francia GDF Suez Semestral Importe Neto:0,67 EUR Jueves 1 Mayo Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos Noble Energy Inc Trimestral Importe Bruto:0,18 USD Estados Unidos Southern Co/The Trimestral Importe Bruto:0,525 USD Estados Unidos Eaton Corp PLC Trimestral Importe Bruto:0,49 USD Estados Unidos SanDisk Corp Trimestral Importe Bruto:0,225 USD
  • 21. 21 Dividendos III Viernes 2 Mayo Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Alemania E.ON SE Anual Importe Neto:0,60 EUR Alemania Muenchener Rueckversicherungs AG Anual Importe Neto: 7.25 EUR Francia Technip SA Anual Importe Neto: 1.85 EUR Francia AXA SA Anual Importe Neto:0,81 EUR España Inditex SA Semestral Importe Neto:0,95 EUR
  • 22. 22 DISCLAIMER: La información contenida en este documento ha sido elaborado por Banco Inversis, S.A., y tiene carácter informativo. Su contenido no debe ser considerado como oferta de venta, solicitud de una oferta de compra de ningún producto o servicio de inversión, ni una recomendación o propuesta de inversión personalizada, ni constituye asesoramiento en materia de inversión, ya que en su elaboración no se han tenido en cuenta los conocimientos y experiencia en el ámbito de la inversión correspondiente, o situación financiera o los objetivos de inversión del usuario. Las inversiones a las que se refieran los contenidos de este documento pueden conllevar riesgos significativos, pueden no ser apropiadas para todos los inversores, pudiendo variar y/o verse afectadas por fluctuaciones del mercado el valor de los activos que en ellas se mencionan, así como los ingresos que éstos generen, debiendo advertirse que las rentabilidades pasadas no aseguran las rentabilidades futuras. En las informaciones y opiniones facilitadas por Banco Inversis, S.A. se ha empleado información de fuentes de terceros y han de ser consideradas por el usuario a modo de introducción, sin que pueda estimarse como elemento determinante para la toma de decisiones, declinando Banco Inversis, S.A. toda responsabilidad por el uso que pueda verificarse de la misma en tal sentido. Banco Inversis, S.A. no garantiza la veracidad, integridad, exactitud y seguridad de las mismas, por lo que Banco Inversis, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido. Disclaimer