Informe de Estrategia Semanal del 14 al 20 de abril
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    Informe de Estrategia Semanal del 14 al 20 de abril Informe de Estrategia Semanal del 14 al 20 de abril Presentation Transcript

    • 1 Informe de Estrategia Lunes 21 Abril de 2014
    • 2 Asset Allocation Escenario global ACTIVO RECOMENDACIÓN ACTUAL Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre Septiembre Agosto RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL        = = CORTO EUROPA      = = =  LARGO ESPAÑOL = = = = =     LARGO EE UU       = = = LARGO EUROPA       = = = Renta fija emergente = = = = = = = = = Corporativo Grado de Inversión = = = = =     HIGH YIELD = = = = =     RENTA VARIABLE IBEX      = =   STOXX 600      =    S&P 500 = = = = = = =   Nikkei       = = = MSCI EM = = = = = = = = = DIVISAS DÓLAR/euro          YEN/euro = = = = = = = = =
    • 3 Escenario Global Macro americana  Múltiples referencias desde EE UU que “tocan todos los palos”, actividad y precios, junto a un Libro Beige que refrenda el repunte económico tras el invierno  Positivo dato de ventas al por menor, tanto en las cifras de marzo (mejoras generalizadas), como en la revisión al alza de febrero. Cifra que se suma a la de crédito al consumo de la semana anterior y a la evolución de las peticiones de desempleo para confirmar la mejora de los datos de consumo/empleo tras el invierno.  Referencias inmobiliarias por debajo de las expectativas: tanto en nueva actividad (viviendas iniciadas/permisos de construcción) como desde el NAHB que repite nivel. En esta semana el resto de datos ligado al mundo residencial (ventas de viviendas,…) permitirán una lectura más clara del sector inmobiliario, de momento sólo en “modo recuperación”, sin la expansión de años atrás. 100 150 200 250 300 350 400 ene-93 oct-93 jul-94 abr-95 ene-96 oct-96 jul-97 abr-98 ene-99 oct-99 jul-00 abr-01 ene-02 oct-02 jul-03 abr-04 ene-05 oct-05 jul-06 abr-07 ene-08 oct-08 jul-09 abr-10 ene-11 oct-11 jul-12 abr-13 ene-14 Ventas al por menor "core" en EE UU 0 500 1000 1500 2000 2500 sep-84 sep-86 sep-88 sep-90 sep-92 sep-94 sep-96 sep-98 sep-00 sep-02 sep-04 sep-06 sep-08 sep-10 sep-12 (milesdeunidades) Permisos de Construcción y Viviendas Iniciadas Permisos de Construcción Viviendas Iniciadas 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 abr-90 abr-91 abr-92 abr-93 abr-94 abr-95 abr-96 abr-97 abr-98 abr-99 abr-00 abr-01 abr-02 abr-03 abr-04 abr-05 abr-06 abr-07 abr-08 abr-09 abr-10 abr-11 abr-12 abr-13 abr-14 NAHB
    • 4 Escenario Global Macro americana (II)  Asimetría en las encuestas industriales, con cesión del Empire Manufacturing y subida de la FED de Filadelfia apoyada en los datos clave: empleo, producción y nuevas órdenes. Se suman a lo anterior las buenas nuevas desde los datos de la industria a marzo: producción industrial al alza y una capacidad de utilización que supera el 79% (nivel no visto desde junio 2008). El buen tiempo también llega a la industria…  Precios ligeramente al alza: dejan atrás las tasas bajas mensuales, tanto en tasa general como subyacente, aunque siguen (seguirán) por debajo del objetivo de la FED (2%). Para Yellen, los precios bajos siguen siendo mayor preocupación que un posible repunte de los mismos. Ligado a esto, no espera que la FED logre su doble mandato hasta dentro de 2-3 años. Nulas prisas para estrategias de salida rápidas/contundentes. 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08 may-09 nov-09 may-10 nov-10 may-11 nov-11 may-12 nov-12 may-13 nov-13 may-14 nov-14 EE UU: simulación comportamiento IPC subyacente YoY Nuevas hipótesis 2014: agresiva (0,18% MoM): 2,2% YoY media (0,16% MoM): 1,9% YoY prudente (0,14% MoM): 1,7% YoY 20 30 40 50 60 70 80 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 ene-80 ene-81 ene-82 ene-83 ene-84 ene-85 ene-86 ene-87 ene-88 ene-89 ene-90 ene-91 ene-92 ene-93 ene-94 ene-95 ene-96 ene-97 ene-98 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 FED FILADELFIA vs ISM Manufaturero Philly FED ISM Manufacturero 65 70 75 80 85 90 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 ene-67 ene-70 ene-73 ene-76 ene-79 ene-82 ene-85 ene-88 ene-91 ene-94 ene-97 ene-00 ene-03 ene-06 ene-09 ene-12 Capacidaddeutilización(en%) Producciónindustrial(YoY) Componente industrial positivo en 2013 Ritmo sostenido en 2014 Producción industrial (YoY) Capacidad de utilización
    • 5 Escenario Global Europa sin grandes datos  Junto a la aprobación del Mecanismo Único de Resolución, días semifestivos desde la macro europea, con mayor interés en las declaraciones en torno al BCE  Comenzando por las encuestas, ZEW a la baja en el componente de expectativas, más allá de lo previsto, con mejora en la visión actual. Más atentos a los PMIs que conoceremos en los próximos días. Desde los datos, cifras de producción industrial mejorando tras la revisión de las cifras de enero  Precios en Europa en mínimos y revisados a la baja en el dato de marzo: 0,5% YoY en tasa general y 0,7% en subyacente. Abril será mes clave para confirmar que se han vivido los mínimos de IPC.  Escenarios del QE en prensa, soporte del rally de los bonos periféricos  Según prensa alemana, el BCE podría comprar hasta 1 billón de euros en bonos que podrían repartirse en función de la participación en capital en el BCE (25% Alemania, 20% Francia…). Según Coeure, podría comprar activos financieros a 10 años. QE incierto en dibujo y probabilidad de llevarse a la práctica, con el punto a favor de la unanimidad en medidas no convencionales dentro del BCE. Soporte para bonos periféricos y “core”.  Y en un intento de frenar al euro…A los políticos franceses, se une Mersch (BCE) “la Zona euro se enfrenta a riesgos desde el tipo de cambio y la continuación de este comportamiento llevaría a alguna medida desde el BCE”. Diferencial de datos y medidas EE UU-Europa siguen apoyando nuestro escenario pro-dólar. -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 75 80 85 90 95 100 105 110 115 ene-94 ene-95 ene-96 ene-97 ene-98 ene-99 ene-00 ene-01 ene-02 ene-03 ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ZEW(expectativas) IFO(expectativas) ZEW vs IFO. Indicadores adelantados en Alemania IFO ZEW -1 0 1 2 3 4 5 nov-97 nov-98 nov-99 nov-00 nov-01 nov-02 nov-03 nov-04 nov-05 nov-06 nov-07 nov-08 nov-09 nov-10 nov-11 nov-12 nov-13 PRECIOS en la Zona Euro Tasa subyacente YoY IPC general YoY
    • 6 Escenario Global Repasando las cifras de China  Desaceleración esperada…  PIB a la baja, pero “cumpliendo” con las previsiones: 7,3% vs. 7,7% anterior y 7,4% est. Con todo, algunos sugieren que los datos (consumo eléctrico, sector inmobiliario, tráfico marítimo,…) apuntan a crecimientos menores a los oficiales.  Crédito desacelerándose, y ventas al por menor sostenidas (12% YoY), pero con alertas sonando en algunos bienes como autos, donde la demanda apunta a precios menores y limitaciones de tráfico en algunas ciudades chinas.  Con todo lo anterior, más medidas (monetarias, fiscales) parecen aseguradas. 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 dic-93 dic-94 dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 PIB(YoY) PIB chino 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 Producciónindustrial(YoY) PMI CHINA: PMI manufacturero y Producción Industrial YoY% PMI Producción industrial 2 7 12 17 22 27 32 37 feb-95 mar-96 abr-97 may-98 may-99 may-00 may-01 may-02 may-03 may-04 may-05 may-06 may-07 may-08 may-09 may-10 may-11 jul-12 sep-13 Ventasalpormenor(YoY) CHINA: ventas al por menor siguen creciendo menos
    • 7  Revisamos las carteras modelo  En la Cartera Conservadora cambiamos el bono de Banco Popular (BB-) con vencimiento 07/15 y TIR de 1,62% por una emisión de Petrobras (BBB-) con vencimiento 03/22 y TIR de 4,07%. Alargamos plazo y mejoramos rating. La rentabilidad acumulada de esta cartera (teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 5,63% Renta Fija
    • 8  Revisamos las carteras modelo  En la Cartera Agresiva cambiamos el bono de Abengoa (B) con vencimiento 02/15 y TIR de 1,96% por una emisión de Petrobras BBB- con vencimiento 01/25 y TIR de 4,52%. Alargamos plazo y mejoramos rating. La rentabilidad acumulada de esta cartera (teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 5,88% Renta Fija
    • 9 Renta Variable  En unas semanas en las que apenas hemos tenido información nueva, los mercados han tenido los retrocesos más importantes, junto con los de febrero. Esto ha bastado, para que los indicadores de sentimiento se hayan ido a mínimos.  Sin embargo, el propio S&P de momento sigue aguantando incluso a corto plazo. No sabemos si durará, aunque pensamos que NO es el mercado en el que hay que estar. Dicho esto, no pensamos que el retrocesos sea severo.  Otro aviso a navegantes. La economía china sigue siendo benigna en la compra de coches. Factor fundamental para el sector.  Última cuestión: El 70% de las compañías baten estimaciones en EEUU, aunque sólo han publicado 87 compañías Mucho ruido y pocas nueces
    • 10  Las últimas 2 semanas han supuesto una caída importante para todos los fondos de Alken. Actualmente cerrados, ya sea con cierre total o parcial, pero mantenemos posiciones importantes y presencia en varios perfiles de GAF y Multiperfil.  Este tipo de caídas no salen de una cierta normalidad si nos fijamos en su histórico si bien han llamado la atención porque en el último año y medio habían soportado mejor que los índices las caídas. Se suele dar porque usa apuestas muy alejadas de los benchmarks, tanto a nivel país como compañías. En cualquier caso y contando con estas caídas en YTD sigue estando destacado respecto a índices y competidores de RV Europea.  ¿Qué ha pasado las últimas 2 semanas? En el caso del European Opportunities le han perjudicado por una parte la exposición a Rusia y por otra parte compañías concretas.  Respecto a Rusia, han deshecho casi todas sus posiciones y solo queda un 1,5%. El motivo es la escalada de violencia en la región con la consiguiente inestabilidad y falta de visibilidad.  Por compañías, destaca sobre todo Peugeot que ha caído un 8% desde máximos tras presentar objetivos a 5 años y que fueron recibidos mal. Tampoco les ha ayudado las posiciones en bancos domésticos como Popular o BCP.  Walewski no está especialmente preocupado por estos movimientos y está haciendo algunos ajustes como la reducción en RWE o Eon. MANTENEMOS LA POSICIÓN. Fondos Alken European Opportunities Evolución de Alken European Opportunities en 2014 Evolución de Alken European Opportunities a 3 años
    • 11  En el caso del Absolute Return Europe quizá la caída haya sido más importante en términos relativos respecto a índices y a caídas esperables ya que no es un fondo con exposición total a Mercado. La caída ha sido superior a la de índices de RV pese a estar expuesto solo al 30% neto pese a que las anteriores caídas de este año las pudo evitar. Ha ido haciendo cambios de exposición que ahora es del 110% bruta y 30% neta (70% largo, 40% corto). Estuvo por encima del 50% a inicios de año.  Las causas son muy similares a las del Absolute Return ya que muchas de las ideas se comparten en los diferentes fondos: Mal comportamiento de la apuesta de Rusia, ya casi fuera de ella, y compañías concretas como Peugeot, Popular o BCP.  En el trimestre han contribuido sobre todo Seagate (discos duros), Jazztel (a consecuencia de las perspectivas de ser comprada) y Peugeot (pese al “resbalón”de los últimos días). MANTENEMOS POSICIONES.  Por parte del Small Caps pese a que es un fondo bastante más pequeño (174m€) también se ha visto afectado aunque más en línea con su índice que los anteriores. Dentro de su categoría es de los de mayor beta, de hecho este fue uno de los motivos de su cierre.  En su caso también tiene a Jazztel como uno de los principales contribuidores, así como el banco italiano Banca IFIS Fondos Rentabilidad en 2014 del Alken Absolute Return Alken Absolute Return Europe Rentabilidad en 2014 del Alken Small Caps
    • Información de mercado
    • 13 Tabla de mercados Inversis Tipos de Interés en España País Índice Último Var. 1 semana (%) Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%) Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 10292,4 -0,42 2,40 31,74 3,79 Euribor 12 m 0,60 0,60 0,58 0,53 EE.UU. Dow Jones 16419,7 2,45 0,51 12,95 -0,95 3 años 1,04 1,08 1,32 2,43 EE.UU. S&P 500 1866,4 2,79 -0,31 21,07 0,97 10 años 3,09 3,19 3,30 4,67 EE.UU. Nasdaq Comp. 4087,0 2,18 -5,68 29,08 -2,14 30 años 4,19 4,19 4,23 5,31 Europa Euro Stoxx 50 3155,8 0,09 2,67 23,49 1,51 Reino Unido FT 100 6625,3 -0,25 0,30 6,11 -1,83 Tipos de Intervención Francia CAC 40 4431,8 0,42 2,75 23,13 3,16 País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9409,7 -0,47 1,81 25,90 -1,49 Euro 0,25 0,25 0,25 0,75 Japón Nikkei 225 14512,4 4,33 2,03 8,98 -10,92 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25 Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) -0,05 4,09 7,21 0,70 Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) -1,43 4,95 4,27 -5,10 País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) 0,51 8,90 -1,39 -0,17 España 3,1 3,19 3,30 4,67 Brasil Bovespa 1,93 12,92 -1,98 1,17 Alemania 1,5 1,50 1,57 1,23 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) -0,83 1,52 2,30 -7,58 EE.UU. 2,7 2,65 2,74 1,70 Rusia MICEX INDEX -0,01 2,86 0,47 -10,59 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013 Euro/Dólar 1,38 1,38 1,38 1,30 Petróleo Brent 109,68 107,33 106,92 99,65 110,80 Dólar/Yen 102,56 101,81 102,25 99,34 Oro 1286,56 1327,99 1334,70 1403,85 1205,65 Euro/Libra 0,82 0,83 0,84 0,85 Índice CRB Materias Primas 310,60 309,39 302,78 282,90 280,17 Emergentes (frente al Dólar) Yuan Chino 6,23 6,22 6,23 6,18 Real Brasileño 2,24 2,21 2,35 2,00 Peso mexicano 13,05 13,04 13,23 12,29 Rublo Ruso 35,67 35,92 36,24 31,58 Datos Actualizados a lunes 21 abril 2014 a las 16:47 MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE DIVISAS MATERIAS PRIMAS
    • 14 Calendario Macroeconómico Lunes 21 Abril Zona Dato Estimado Anterior 1:50 Japón Balanza Comercial -800B 1:50 Japón Exportaciones (Anual) 9,80% 1:50 Japón Importaciones (Anual) 9,00% 14:30 Estados Unidos Actividad Nacional del Fed de Chicago 0,14 16:00 Estados Unidos Indicadores principales (Mensualmente) 0,70% 0,50% Martes 22 Abril Zona Dato Estimado Anterior 15:00 Estados Unidos Índice de Precios de Vivienda (IPV) (Anual) 7,40% 16:00 Estados Unidos Índice Fed de Richmond -7 16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas existentes 4,60M 4,60M 16:00 Estados Unidos Ventas de Viviendas Usadas (Mensualmente) -0,40% 16:00 Zona Euro Confianza del consumidor -9,3 Miércoles 23 Abril Zona Dato Estimado Anterior 3:45 China PMI HSBC Índice de Gestión de Compras Manufacturero Chino 48 9:00 Francia Manufactura Francesa PMI 52,1 9:00 Francia Servicios Franceses PMI 51,5 9:30 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania 53 9:30 Alemania Índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania 53,7 10:00 Zona Euro Índice de gestores de compra manufacturero 53,1 53 10:00 Zona Euro Índice de servicios de gestores de compra 52,4 52,2 10:30 Reino Unido Préstamos netos al sector público 7,5B 12:00 Reino Unido Tendencia de peticiones industriales CBI 6 15:45 Estados Unidos Índices de Gestión de Compras de Manufacturas 55,8 55,5 16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas 453K 440K 16:00 Estados Unidos Ventas de Viviendas Nuevas (Mensualmente) -3,30%
    • 15 Calendario Macroeconómico II Jueves 24 Abril Zona Dato Estimado Anterior 8:45 Alemania Encuesta de Negocios de Francia 100 10:00 Alemania Evaluación Actual Alemana 115,2 10:00 Alemania Expectativas de Negocio Alemán 106 106,4 10:00 Alemania Índice de Clima de Comercio Ifo Aleman 110,5 110,7 10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Mensualmente) 1,80% 10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Anual) 4,20% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) 3,70% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensualmente) 1,70% 11:00 Italia Balanza Comercial No Comunitaria de Italia 1,42B 12:00 Reino Unido Encuesta sobre comercios de distribución CBI - Confirmados 13 14:30 Estados Unidos Peticiones de bienes duraderos (Mensualmente) 1,70% 2,20% 14:30 Estados Unidos Peticiones de bienes duraderos (subyacente) (Mensualmente) 0,40% 0,10% 17:00 Estados Unidos Manufactura de KC Fed 10 Viernes 25 Abril Zona Dato Estimado Anterior 1:30 Japón IPC de Tokio (Anual) 1,00% 1:30 Japón Nucleo nacional IPC (Anual) 1,30% 10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Anual) 4,20% 10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Mensualmente) 1,80% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensualmente) 1,70% 10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) 3,70% 15:45 Estados Unidos Índice de servicios de gestores de compra 55,3 15:55 Estados Unidos Índice de confianza del consumidor y expectativas de la Universidad de Michigan, final 73,3 15:55 Estados Unidos Michigan: Expectativas de inflación 3,10% 15:55 Estados Unidos Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan 82,6
    • 16 Resultados Lunes 21 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Cliq Digital AG Y 2013 0.45 Estados Unidos BBCN Bancorp Inc Q1 2014 0.284 Estados Unidos Hasbro Inc Q1 2014 0.097 Estados Unidos Netflix Inc Q1 2014 0.81 Martes 22 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Einhell Germany AG Y 2013 0.56 Alemania Datron AG Y 2013 0.335 Reino Unido TLA Worldwide PLC Y 2013 0.032 Reino Unido Northcote Energy Ltd Y 2013 -0.001 Reino Unido Griffin Mining Ltd Y 2013 0.027 Reino Unido Summit Corp PLC Y 2014 -0.012 Reino Unido Havelock Europa PLC Y 2013 0.009 Reino Unido REA Holdings PLC Y 2013 0.025 Estados Unidos Allegheny Technologies Inc Q1 2014 -0.078 Estados Unidos AT&T Inc Q1 2014 0.694 Estados Unidos Juniper Networks Inc Q1 2014 0.289 Estados Unidos McDonald's Corp Q1 2014 1.239 Estados Unidos Wynn Resorts Ltd Q1 2014 2.062 Estados Unidos Xerox Corp Q1 2014 0.238
    • 17 Resultados ll Miércoles 23 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Your Family Entertainment AG Y 2013 0.01 Alemania Westgrund AG Y 2013 0.625 Alemania wige MEDIA AG Y 2013 -0.57 España Acerinox SA Q1 2014 0.1 España Bankinter SA Q1 2014 0.09 Reino Unido ARM Holdings PLC Q1 2014 0.055 Reino Unido Quercus Publishing PLC Y 2013 0.239 Reino Unido Smiths News PLC S1 2014 0.075 Reino Unido Mobile Tornado Group PLC Y 2013 -0.011 Reino Unido Associated British Foods PLC S1 2014 0.455 Estados Unidos Apple Inc Q2 2014 10.15 Estados Unidos Boeing Co/The Q1 2014 1.542 Estados Unidos Delta Air Lines Inc Q1 2014 0.294 Estados Unidos Facebook Inc Q1 2014 0.24 Estados Unidos Morningstar Inc Q1 2014 0.665 Estados Unidos Texas Instruments Inc Q1 2014 0.406 Estados Unidos West Corp Q1 2014 0.65 Estados Unidos Zynga Inc Q1 2014 -0.012
    • 18 Resultados lll Jueves 24 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania InTiCa Systems AG Y 2013 0.07 Alemania ADVA Optical Networking SE Q1 2014 0.05 Alemania Mevis Medical Solutions AG Y 2013 2.3 España Banco de Sabadell SA Q1 2014 0.027 España Let's GOWEX SA Y 2013 0.4 España CaixaBank SA Q1 2014 0.05 Francia ESI Group Y 2014 0.73 Francia Theolia SA Y 2013 -0.285 Francia Dassault Systemes Q1 2014 0.652 Francia Catering International Services Y 2013 0.65 Reino Unido African Barrick Gold PLC Q1 2014 0.03 Reino Unido AstraZeneca PLC Q1 2014 1.224 Reino Unido Delphi Automotive PLC Q1 2014 1.078 Reino Unido Trap Oil Group PLC Y 2013 0.01 Reino Unido PuriCore PLC Y 2013 -0.017 Estados Unidos 3M Co Q1 2014 1.796 Estados Unidos Amazon.com Inc Q1 2014 0.232 Estados Unidos American Airlines Group Inc Q1 2014 0.506 Estados Unidos Caterpillar Inc Q1 2014 1.222 Estados Unidos Coca-Cola Enterprises Inc Q1 2014 0.441 Estados Unidos Encore Wire Corp Q1 2014 0.475 Estados Unidos General Motors Co Q1 2014 0.292 Estados Unidos Microsoft Corp Q3 2014 0.629 Estados Unidos New York Times Co/The Q1 2014 0.034 Estados Unidos Starbucks Corp Q2 2014 0.557 Estados Unidos Verizon Communications Inc Q1 2014 0.854 Estados Unidos Visa Inc Q2 2014 2.178
    • 19 Resultados lV Viernes 25 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Alemania Bijou Brigitte AG Y 2013 3.65 Alemania Ming Le Sports AG Y 2013 2.73 España NH Hoteles SA Q1 2014 0.016 Francia Visiomed Group SA Y 2013 -0.86 Francia Environnement SA Y 2013 1.67 Reino Unido Aon PLC Q1 2014 1.18 Reino Unido Styles & Wood Group PLC Y 2013 0.007 Reino Unido Cadogan Petroleum PLC Y 2013 -0.032 Reino Unido Harvey Nash Group PLC Y 2014 0.085 Estados Unidos Moody's Corp Q1 2014 0.909 Estados Unidos Whirlpool Corp Q1 2014 2.349
    • 20 Dividendos Lunes 21 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos Clorox Co/The Trimestral Importe Bruto:0,71 USD Estados Unidos Lennar Corp Trimestral Importe Bruto:0,04 USD Estados Unidos Lennar Corp Trimestral Importe Bruto:0,04 USD Estados Unidos Lowe's Cos Inc Trimestral Importe Bruto:0,18 USD Martes 22 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa - - - - - Miércoles 23 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Alemania Continental AG Anual Importe Neto:0,49 USD Reino Unido BG Group PLC Semestral Importe Bruto:10.56 GBp Reino Unido Rolls-Royce Holdings PLC Semestral Importe Bruto:13.40 GBp Reino Unido Centrica PLC Semestral Importe Bruto:13.42 GBp Reino Unido Old Mutual PLC Semestral Importe Bruto:6.66 GBp Reino Unido Mondi PLC Semestral Importe Bruto:0,29 EUR Reino Unido Legal & General Group PLC Semestral Importe Bruto:7.66 GBp Reino Unido Aggreko PLC Semestral Importe Bruto:19.10 GBp Reino Unido Antofagasta PLC Semestral Importe Bruto:0,86 USD Estados Unidos Pentair Ltd Trimestral Importe Bruto:0,25 USD Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The Trimestral Importe Bruto:0,17 USD Estados Unidos Procter & Gamble Co/The Trimestral Importe Bruto:0,64 USD Estados Unidos Tyco International Ltd Trimestral Importe Bruto:0,18 USD Estados Unidos Fastenal Co Trimestral Importe Bruto:0,25 USD
    • 21 Dividendos II Jueves 24 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Estados Unidos Zoetis Inc Trimestral Importe Bruto:0,07 USD Estados Unidos Unum Group Trimestral Importe Bruto:0,14 USD Viernes 25 Abril Compañía Periodo EPS Estimado Divisa Francia Vinci SA Semestral Importe Neto: 1.22 EUR Alemania Bayer AG Anual Importe Neto: 2.10 USD Alemania Deutsche Lufthansa AG Anual Importe Neto:0,43 USD
    • 22 DISCLAIMER: La información contenida en este documento ha sido elaborado por Banco Inversis, S.A., y tiene carácter informativo. Su contenido no debe ser considerado como oferta de venta, solicitud de una oferta de compra de ningún producto o servicio de inversión, ni una recomendación o propuesta de inversión personalizada, ni constituye asesoramiento en materia de inversión, ya que en su elaboración no se han tenido en cuenta los conocimientos y experiencia en el ámbito de la inversión correspondiente, o situación financiera o los objetivos de inversión del usuario. Las inversiones a las que se refieran los contenidos de este documento pueden conllevar riesgos significativos, pueden no ser apropiadas para todos los inversores, pudiendo variar y/o verse afectadas por fluctuaciones del mercado el valor de los activos que en ellas se mencionan, así como los ingresos que éstos generen, debiendo advertirse que las rentabilidades pasadas no aseguran las rentabilidades futuras. En las informaciones y opiniones facilitadas por Banco Inversis, S.A. se ha empleado información de fuentes de terceros y han de ser consideradas por el usuario a modo de introducción, sin que pueda estimarse como elemento determinante para la toma de decisiones, declinando Banco Inversis, S.A. toda responsabilidad por el uso que pueda verificarse de la misma en tal sentido. Banco Inversis, S.A. no garantiza la veracidad, integridad, exactitud y seguridad de las mismas, por lo que Banco Inversis, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido. Disclaimer