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  • 1. Coyuntura económica y avance enreformas estructuralesMauricio Cárdenas SantamaríaMinistro de Hacienda y Crédito PúblicoJunio de 2013
  • 2. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica2. Comportamiento tasa de cambio3. Seguimiento al PIPE4. Avances Regla Fiscal5. Contexto externo y deuda interna
  • 3. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica1.1. Demanda1.2 Oferta
  • 4. Fuente:23.729.714.7-40-30-20-1001020304050abr-09jul-09oct-09ene-10abr-10jul-10oct-10ene-11abr-11jul-11oct-11ene-12abr-12jul-12oct-12ene-13abr-13ICC IEC ICEFedesarrollo.Las expectativas de los consumidores presentaronuna recuperación en el mes de abrilEncuesta de Opinión del Consumidor - Índices de Confianza(balances)ICC: Índice de Confianza del Consumidor.IEC: Índice de Expectativas del ConsumidorICE: Índice de Condiciones Económicas.
  • 5. Fuente:La tasa de desempleo se ubica en niveleshistóricamente bajosTasa de desempleo – Total nacional (promedio móvil trimestral)DANE8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%enefebmarabrmayjunjulagosepoctnovdicmax-min 2001-2009 2010 2011 2012 2013
  • 6. Fuente:En lo corrido de 2013, la IED se mantiene en losniveles del año anteriorInversión Extranjera Directa – Millones de dólaresBanco de la República, Ministerio de Comercio, Industria y Turismo9,48514,79516,684-2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000enerofebreromarzoabrilmayojuniojulioagostoseptiembreoctubrenoviembrediciembreSeries1 Series2 2010 2011 2012 2013Min-Max 2002-2009
  • 7. Fuente:El crédito continúa llegando a los hogares ylas empresasComportamiento de la cartera de crédito (Var % anual)Fuente: Superfinanciera.-5%5%15%25%35%45%may-06nov-06may-07nov-07may-08nov-08may-09nov-09may-10nov-10may-11nov-11may-12nov-12may-13Comercial Consumo Hipotecaria14.4%13.5%11%
  • 8. Fuente:PIB por componentes de demanda(Proyecciones)PIB por componentes de demanda (Var. % anual)Cálculos DGPM-MHCP.CONCEPTO I-2013* Año 2013*PIB 3,0 4,5Importaciones totales 3,2 5,5Consumo final 3,9 4,6Hogares 3,8 4,6Gobierno 4,1 4,0Formación bruta de capital 4,5 8,0Demanda final interna 3,8 5,7Exportaciones totales 1,1 4,4*Cifras proyectadas.
  • 9. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica1.1. Demanda1.2 Oferta
  • 10. Fuente:Fuente : Federación Nacional de Cafeteros.En lo corrido del año la producción de cafépresentó un comportamiento positivoProducción de café (acumulado 12 meses, millones de sacos de 60 Kg)-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%024681012abr10jun10ago10oct10dic10feb11abr11jun11ago11oct11dic11feb12abr12jun12ago12oct12dic12feb13abr13millonesdesacos(60kg)Volumen Variación anual (eje der.)Producción mensual:1,1 millones
  • 11. Fuente:La producción de petróleo continúa en nivelesaltosProducción de petróleo (miles de barriles por día) y precios del petróleo (USD por barril)Fuente: ANH, Ecopetrol, EIA600650700750800850900950100010505060708090100110120130Producción (eje der.) WTI BRENT Precio canasta crudos expo
  • 12. Fuente: DANEIndicador de Inversión en Obras Civiles (primer trimestre)Las obras civiles crecen 18% en el primertrimestre y vuelven a niveles de 20100102030405060701999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132010=10018%
  • 13. Fuente: DANELicencias de construcción 88 municipios (acumulado 12 meses)Con 17 millones de m2 las licencias han tenidoun repunte reciente, en ambos segmentos0510152025ene-10mar-10may-10jul-10sep-10nov-10ene-11mar-11may-11jul-11sep-11nov-11ene-12mar-12may-12jul-12sep-12nov-12ene-13mar-13millonesdem2No VISVIS12,2 mill. de m24,8 mill. de m2
  • 14. Fuente:PIB por sectores de oferta (Proyecciones)PIB por sectores de oferta (Var. % anual)Cálculos DGPM-MHCP.CONCEPTO I-2013* Año 2013* % en el PIBPIB Total 3,0 4,5Agropecuario 1,4 4,2 6,2Explotación de minas y canteras 1,6 4,7 7,7Industrias manufactureras -6,1 3,5 12,0Suministro de electricidad, gas y agua 2,9 3,8 3,6Construcción 12,4 4,1 6,4Comercio, reparación, restaurantes y hoteles 2,7 4,5 11,9Transportey comunicaciones 2,9 5,5 7,4Establecimientos financieros 4,8 4,6 19,8Actividades de servicios sociales 5,3 4,9 15,1Impuestos 3,7 3,8 9,6*Cifras proyectadas.
  • 15. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica2. Comportamiento tasa de cambio3. Seguimiento al PIPE4. Avances Regla Fiscal5. Contexto externo y deuda interna
  • 16. Fuente:15202530354045505516501700175018001850190019502000ene-12feb-12mar-12abr-12may-12jun-12jul-12ago-12sep-12oct-12nov-12dic-12ene-13feb-13mar-13abr-13may-13jun-13jul-13ago-13sep-13Intervenciones en millones USD (eje der) Proyectado Tasa de cambioIntervenciones en el mercadocambiarioBloomberg y Banco de la RepúblicaDevaluacióndesde elAnuncio delPIPE3,5%Abr 15:AnuncioPIPECompras superioresa 30 millones deUSD entre febrero ymayoSe acumularánUSD 2.500millones entrejunio yseptiembreLas intervenciones en el mercado cambiario hanaumentado desde finales de 2012
  • 17. Comportamiento tasa de cambio (Comparativo AL)Índice de tasa de cambio nominal (1 de Enero=100)Fuente: Bloomberg y cálculo DGPM92949698100102104106108110ene-13ene-13ene-13feb-13mar-13mar-13abr-13abr-13may-13may-13may-13Brasil Mexico Chile Peru Dólar/Euro ColombiaAbr 15: Anuncio PIPECompras superiores a 30 millones de USD diarios entre febrero y mayo
  • 18. Nota: Un valor negativo representa compras.Entre abril y mayo losFondos de Pensionesrealizaron compraspor US$1.516 millonesOperaciones de mercado cambiario – Fondos de pensiones y CesantíasFuente: Banco de la RepúblicaOperaciones de mercado cambiario Fondos dePensionesAcumulado mes:1.125Acumulado mes:-1.125Acumulado mes: 515Acumulado mes: -1.120Acumulado mes: -396-250-200-150-100-500501001502002501-45-1112-1819-2526-3112-89-1516-2223-2812-89-1516-2223-271-56-1213-1920-2627-302-34-1011-1718-23ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13Ventas - compras (millones de USD) Acumulado mes
  • 19. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica2. Comportamiento tasa de cambio3. Seguimiento al PIPE4. Avances Regla Fiscal5. Contexto externo y deuda interna
  • 20. 9.529.949.50891011121314152-4 8-11 14-1821-25 28-1 4-8 11-1518-22 25-1 4-8 11-1518-2225-29 1-5 8-12 15-1922-26 29-3 6-10 13-17Enero Febrero Marzo Abril MayoTasas de créditos hipotecariosNo VIS en PesosBanco de Bogotá Banco Caja Social BCSCBanco Davivienda S.A. Banco Colpatria Red Multibanca Colpatria S.A.Banco Comercial AV Villas S.A. Banco de OccidenteBancolombia S.A. Banco BBVA ColombiaAnuncio PIPE10% es la tasa que se espera(sin contar el subsidio del Gobierno del 2,5%)Cambios en las tasas a raíz del anuncio del PIPEFuente: Superfinanciera
  • 21. Efectos del PIPE sobre la actividad económicaEl sector de la construcción es clave en la dinámica dela actividad económica Cerca del 25% de la actividad industrial se encuentraencadenada a la actividad de construcción. Lecciones del 2009 sugieren la efectividad deimpulsar este sector para impactar positivamente elcrecimiento.
  • 22. Recursos FRECH Con corte al 7 de Junio se ha aprobado2.107 créditos por $171 mil millones.
  • 23. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica2. Comportamiento tasa de cambio3. Seguimiento al PIPE4. Avances Regla Fiscal5. Contexto externo y deuda interna
  • 24. IngresoTotal =IngresoEstructural + IngresoCíclicoGastoTotal = GastoEstructural +BalanceTotal = BalanceEstructural + Balance Cíclico- - -Ciclo EconómicoCiclo EnergéticoREGLA FISCAL PARA COLOMBIA(Déficit Estructural - GNC)GastoContracíclicoRegla Fiscal – Esquema Conceptual
  • 25. -2.4 -2.4 -2.3 -2.2 -2.1 -2,0 -1.9 -1.6 -1.4 -1.2 -1.0 -0.8-3-2.5-2-1.5-1-0.502012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023Senda de Regla FiscalMetas de Déficit Estructural2014: 2.3% del PIB2018: 1.9% del PIB2022: 1.0% del PIBBalance estructural GNC (% del PIB)“Artículo 5° Regla Fiscal. (…) el Gobierno Nacionalseguirá una senda decreciente anual del déficit en elbalance fiscal estructural”. Ley 1473 de 2011
  • 26. Regla FiscalEstabilizadormacroeconómicoHerramienta deSostenibilidad FiscalCaracterísticasConsistencia con laPolítica MacroeconómicaSistema de Seguimiento yEvaluación IndependienteRequerimientosCoherencia MFMPMGMPPlan FinancieroPOAIComité ConsultivoComité Minero EnergéticoComité PIB potencialInstituciones
  • 27. Comité Consultivo1. Adopta los parámetros básicos requeridos para laimplementación y cambios metodológicos2. Aprueba el informe de cumplimientoy la suspensión de la ReglaGT PIB PotencialEntrega senda de PIBpotencial a 10 añosGT Minero-EnergéticoEntrega senda de preciosde Brent a 10 años
  • 28. Avance en la ImplementaciónA la fecha los comités están funcionando:ComitéConsultivoGrupo Técnico MineroEnergéticoGrupo Técnico PIBpotencialDos reuniones endonde se presentó lametodología yparámetros básicos dela regla fiscal.Entregó las proyeccionesa 10 años del precio delcrudo.Entregó las proyecciones a 10años del PIB potencial.
  • 29. Fuente:Agenda1. Coyuntura económica2. Comportamiento tasa de cambio3. Seguimiento al PIPE4. Avances Regla Fiscal5. Contexto externo y deuda interna
  • 30. Fuente:La incertidumbre frente al fin del estímulo monetario enEEUU explica la volatilidad de las tasas de los TesorosFEDTasas Tesoros 10 años (%)1.551.651.751.851.952.052.15Ene 2013: Conacuerdo derecortes fiscales latasa se reduceMar 2013: Tasa alcanzael máximo en lo corridodel añoMay 2013: Mercados reaccionanante la posibilidad de la terminacióndel QE3
  • 31. Fuente:Esto se ha transmitido a las tasas de interéscolombianas …BloombergTES Globales 2021 vs. TES Internos 20201.31.51.71.92.12.32.522.533.544.555.566.57TES Interno 2020 TES Global 2021 Tesoros (eje der.)
  • 32. Fuente:… y a las tasas del resto de países enLatinoaméricaBloombergTasas de los bonos internos (Índice 100: ene-13)809010011012013016-ene-1323-ene-1330-ene-1306-feb-1313-feb-1320-feb-1327-feb-1306-mar-1313-mar-1320-mar-1327-mar-1303-abr-1310-abr-1317-abr-1324-abr-1301-may-1308-may-1315-may-1322-may-1329-may-1305-jun-1312-jun-13Perú (2023) Brasil (2023)México (2022) Chile (2022)Colombia (2022)
  • 33. Coyuntura económica y avance enreformas estructuralesMauricio Cárdenas SantamaríaMinistro de Hacienda y Crédito PúblicoJunio de 2013