1. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Escuela de Auditoria
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Presupuesto Maestro
Viñas Concha y Toro S.A
Profesor Responsable: Leonardo Pacheco
Asignatura : ADMI221, Control Financiero.
Alumnos : Paulina Cea.
Ignacio Lehnebach.
Guillermo Lehnebach.
Guillermo Salazar.
Fecha : 12/03/12

2. Índice.
Identificación de la Sociedad 3
Directorio y propiedad de la empresa 4
Estructura del Holding 5
Reseña Historica 6
Tipos de mercados analisis de la industria 7
Mercado Externo e Interno 8
Posición estrategica de la empresa y objetivos 9
Analisis F.O.D.A 10-11
Premisas Utilizadas 12
Activos del 2009-2012 13
Pasivos del 2009-2012 14
Estado de Resultado del 2009-2012 15
Estado de Flujo de Efectivo 2009-2012 16
Presupuesto de Caja 2012 17
Conclusiones 18
Bibliografía 19
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3. Identificación de la Sociedad.
Razón Social
Viña Concha y Toro S.A.
R.U.T.:
90.227.000 – 0
Tipo de Sociedad:
Sociedad Anónima Abierta
Domicilio Social:
Santiago
Dirección Oficina Central:
Av. Nueva Tajamar 481, Torre Norte, Piso No 15, Las Condes, Santiago, Chile
Nombre comercial:
Viñas Concha y Toro.
Teléfono Fax:
(56-2) 476-5000; Fax (56-2) 203-6740
Casilla de Correos:
213, Correo Central, Santiago
Correo electrónico:
webmaster@conchaytoro.cl
Página Web: www.conchaytoro.com
Nemotécnico en Bolsas Chilenas:
CONCHATORO
Nemotécnico en Bolsa de Nueva York:
VCO
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4. Directorio:
Presidente
Ejecutivo: Alfonso Larrain Santa Maria Empresario
Vicepresidentes: Rafael Guilisati Gana Licenciado en Historia
Francisco Marin Estevez Ing. Agrónomo
Sergio De La Cuadra Fabres Ing. Comercial
Pablo Gilisasti Gana Ing. Comercial
Christian Skibsted Cortes Ing. Comercia
Propiedad de la empresa.
Nombre (Apellido paterno, materno, Número de acciones Número de % de
nombres) suscritas acciones pagadas propiedad (*)
INVERSIONES TOTIHUE S.A. 87.615.431 87.615.431 11,73%
RENTAS SANTA BARBARA S.A. 85.274.628 85.274.628 11,42%
INVERSIONES QUIVOLGO S.A. 30.163.000 30.163.000 4,04%
FUNDACION CULTURA NACIONAL 26.964.775 26.964.775 3,61%
BANCO ITAU POR CUENTA DE 25.792.097 25.792.097 3,45%
INVERSIONISTAS
A.F.P.PROVIDA S.A. PARA 25.737.588 25.737.588 3,45%
FONDOS DE PENSIONES
BANCO DE CHILE POR CTA.DE 24.571.710 24.571.710 3,29%
TERCEROS
INVERSIONES GDF S.A. 24.439.851 24.439.851 3,27%
CONSTRUCTORA SANTA MARTA 22.293.321 22.293.321 2,98%
LTDA.
A.F.P.HABITAT S.A.PARA FONDOS 22.155.282 22.155.282 2,97%
DE PENSIONES
A.F.P.CUPRUM S.A.PARA FONDOS 20.713.067 20.713.067 2,77%
DE PENSIONES
THE BANK OF NEW YORK SEGUN 20.027.360 20.027.360 2,68%
CIRC. 1375 S.V.S.
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5. Estructura del Holding.
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6. Reseña Histórica
Transcurría el año 1883 cuando el empresario chileno don Melchor
Concha y Toro decidió importar nobles cepas francesas. Plantándolas
finalmente en pirque esta innovadora decisión dio origen a lo que hoy en día
conocemos como la viña Concha y Toro.
Con el lamentable fallecimiento de su fundador la empresa queda a cargo
de su hijo el cual impulso la transformación de esta empresa en una sociedad
anónima abierta. Este hecho se concreto en el año 1933 en donde sus acciones
comienzan a transarse en la Bolsa de comercio de Santiago. Posteriormente a
este importante Hito comienza un proceso de modernización de la empresa con
la incorporación de tecnología de punta y en las décadas siguientes un fuerte
desarrollo hacia los mercados extranjeros.
En el año 1994 se convirtió en la primera viña del mundo en transar sus
acciones en la bolsa de Nueva York. Este hecho le permitió a la empresa una
recaudación superior a los US $53 millones los cuales fueron invertidos en la
adquisición de nuevas tecnologías y viñedos además de la adopción de nuevas
líneas de vinos.
En el año 1996 la compañía expandió sus operaciones a Argentina. La
filial Trivento bodegas y viñedos fue creada con la convicción de que la región
de Mendoza tiene un enorme potencial vitivinícolas.
La filial Trivento bodegas y viñedos ocupa el segunda posición en el
ranking de exportaciones de vinos de Argentina.
Transcurría el año 2001 cuando fue inaugurada la primera oficina
comercial en el exterior ubicada en el Reino Unido. Concha y Toro UK ha
alcanzado un favorable posicionamiento en las marcas Premium del porta-folio.
A partir del terremoto registrado en zona centro-sur de Chile en la
madrugada del 27 de febrero de 2010. Viña Concha y Toro impulso una
estrategia enmarcada en los principios de RSE dirigido a al reconstrucción de
viviendas afectadas tanto de sus propios trabajadores como a la comunidad en
general.
El año 2010 se recordara para siempre puesto que en este año la viña
se convirtió en la marca de vinos oficial del equipo de fútbol Manchester
United. Siendo la primera empresa chilena en firmar este tipo de convenios.
Este importante hecho va enfocado a la política de expansión de la marca
puesto que este equipo de fútbol llega a todo el mundo.
Para el año 2011 viña Concha y Toro recibe el premio “Negocio del
año” por la adquisición de la empresa estado unidense vineyards a brown
forman ya que esto significa la incorporación de 429 hectáreas de
viñedos. Esté importante hecho rectifica el objetivo de expandirse hacia
nuevos mercados, para ofrecer no solo un producto nacional sino que
también lo mejor de los productos internacionales.
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7. Mercados.
Análisis de la Industria
Análisis del entorno Externo.
Concha y Toro está orientado principalmente al mercado externo, siendo Estados
Unidos, Reino Unido y Asia, donde existe una mayor demanda de vinos tipo Premium,
en comparación al mercado nacional, en donde cerca del 90 % de las ventas
corresponden a tipo de vino genérico y de bajo precio. Las ventas en el extranjero
representan más del 70% consolidado en más de 115 países.
Reino Unido y Europa
Las ventas de Concha y toro han aumentado un 37% y su precio en un 48 en
promedio, el punto de inflexión lo marco el Reino Unido, en donde las exportaciones
aumentaron en un 53% y su precio de venta en un 67%, debido en parte a los esfuerzo
de publicidad que ha incurrido Concha y Toro .
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8. Estados Unidos
Las ventas en este país aumentaron un 13% debido al alza en el precio de
exportación del vino, aún cuando se hace el análisis de los volúmenes de caja vendidas,
este solo aumentó un 2% debido a dos hechos principales:
1) El aumento en la sección Premium en torno al 50%, y
2) Una disminución en el volumen de ventas en el vino de clase media; esto ocurre
principalmente por la fuerte competencia en dicho país.
Asia.
Este mercado ha mostrado un crecimiento en torno al 62% en las ventas y del 64%
en el precio. La razón por la cual las ventas y precio arrojan números que demuestran
alzas, es por el hecho de que la compañía tiene una relación estrecha con el sólido
mercado en esta región, y además del crecimiento económico de la misma, lo cual hace
que los consumidores opten por vinos de clase Premium o superiores.
Latinoamérica.
Concha y Toro ha obtenido un aumento cercano al 20% en el volumen de ventas en
la región, pero el precio no ha variado en comparación a los otros continentes, debido,
básicamente, al menor poder adquisitivo de la región. Brasil es el principal comprador
de vinos chilenos, pero se espera que esto no se mantenga en el tiempo, debido a la
mayor industrialización del vino en Brasil.
Análisis del mercado Interno.
En el mercado local (Chile) se encuentra un mayor consumo de vinos de menor
categoría que en, este caso, corresponden a los vinos “genéricos”, sin embargo con el
crecimiento económico del país el mercado local está consumiendo vinos de mayor
categoría, ya que tienen un mayor poder adquisitivo; por otro lado en Chile, la industria
vitivinícola es de una alta competitividad por lo cual Concha y Toro ha tenido que
reducir los precios para poder competir en el mercado chileno.
La otra estrategia competitiva que presenta Concha y Toro en el mercado nacional
es la de participar en todos los segmentos, por lo que necesita llevar a cabo diferentes
estrategias de marketing para cada marca, intentando posicionarse en cada segmento,
con una marca de alto reconocimiento (como Clos de Pirque en vinos populares,
Casillero del Diablo, Don Melchor en segmento Premium y superiores), manteniendo
para cada marca una adecuada relación precio/calidad en todas las categorías en que
participa. Con respecto a la distribución de sus productos en el mercado local, C y T lo
realizan directamente, a través de su filial Comercial Peumo.
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9. Posición Estratégica de la empresa y objetivos.
La visión de Concha y Toro es posicionarse como una de las marcas más
prestigiosas de la industria vitivinícola a nivel nacional y mundial. La misión que ha
tenido Concha y Toro en estos últimos años, es poder entrar en los mercados más
exigentes, como a su vez en los mercados emergentes de características vitivinícolas.
De esta forma, Concha y Toro, ha invertido alrededor de 64 MMUSD en diferentes
áreas, como lo son la tecnología y en la investigación de nuevas cepas, y procesos que
ayuden a la elaboración. Otro aspecto es la adquisición de nuevos terrenos donde
existan climas especiales que ayuden a crear nuevas cepas, como es el caso de la
empresa recientemente adquirida Vineyards a Brown Forman; con esta adquisición
Concha y Toro añade aproximadamente 480 hectáreas de nuevos terrenos en
California, Estados Unidos.
El medio ambiente es un factor fundamental para Concha y Toro, por lo que
esta viña asume su responsabilidad con el medio, teniendo como metas ser una de las
empresas que gasta menos cantidad de agua por litro de vino. Además de fomentar el
cuidado del bosque y viñas.
La empresa para conseguir este objetivo es que ha hecho una fuerte política de
inversión en el extranjero con el fin de abrir nuevos mercados es así que en la última
década ha decidido abrír sucursales y puntos de ventas en zonas geográficas tan
distante como por ejemplo: Reino unido y Singapur. Todo muy ligado con un fuerte
compromiso de RSE el cual a llevado a la empresa a medir su huella de carbono ya que
esta entiende que tomando esta estrategia les puede abrir mercado mas exigentes y
competitivos.
Actualmente Concha y Toro pretende penetrar en forma más profunda en los
mercados Asiáticos. Ya que debido a su crecimiento, a su estabilidad económica lo
hace un nicho importante. Para esto es que Concha y toro ha abierto una sucursal en
Singapur.
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10. Análisis F.O.D.A.
Fortalezas:
Muchos son los factores que han contribuido a la fortaleza de la compañía dentro de
estos encontramos los esfuerzos hechos en inversión tecnológica y en técnicas de
predicción, todo esto orientado para la fabricación de vinos Premium y superiores. Se a
aumentado la presencia en valles de Limarí y de Colchagua (en donde las condiciones
climáticas permiten la elaboración de vinos de categoría Súper Premium), en el Área
enologçica se a incrementado la capacidad para el almacenaje y vinificación con tres
modernas bodegas, y en el área de embotellación se crearon dos plantas. Otra ventaja es
el gran reconocimiento que tienen las marcas de la compañía para los distintos
segmentos en que compite.
Fuerte poder sobre los proveedores y su red de comercialización de distribución
propia.
Fortalezas de la marcar.
Concha y Torro y cada una de las sub marcas que la componen tienen una fuerte
posición en el mercado con una alta recordación en los clientes estos gracias a diversos
factores como las positivas campañas de marketing y por una red de distribución propia
en los mercados además los consumidores más exigentes están al tanto de los premios y
reconocimeitos a la calidad de sus productos.
Integración Vertical.
Concha y Toro tienen una estrategia corporativa de integración vertical dado que
esta compañía está presente durante todo el proceso productivo (con viñedos, imprentas,
distribución, almacenaje, etc). Concha y Toro es dueña del 100% de “transporte Viconto
Ltda.” Cuyo fin es el transporte nacional e internacional de sus productos así mismo es
propietaria del 50% de “industria corchera S.A” y del 100% de la empresa que les
fabrica sus etiquetas. Además Concha y Toro tiene un contrato vigente con la viña Santa
Emiliana, este contrato es para disminuir el poder de la principal empresa embotelladora
del país Cristalerías Chile S.A.
Diversificación de Productos.
La gama de productos que cuenta Concha y Toro lo hace competitivo en diferentes
mercados puesto que tienen productos de clase medio a bajo precio como vinos súper
Premium para consumidores mas exigentes de esta forma la empresa a diversificado su
oferta e inclusive incurriendo en otros tipos de alcoholes como es el mercado de la
cerveza dado su alianza estratégica con SAB, Millar (segunda cerveza por volumen a
nivel mundial). Concha y Toro en su plan estratégico no descarta entrar en otros tipos de
alcoholes.
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11. Oportunidades.
Debido a la profunda crisis que se vive en los mercados internacionales
especialmente en toda la zona Euro es que la viña pretende expandirse hacia mercados
más estable como lo son los mercados de Asía. Es así que para esta zona del mundo las
exportaciones aumentaron en un 25% y si lo comparamos con otros lugares del mundo
como lo son con Europa que descendió 10,5% o EEUU que solo aumento en un 2,2% es
que uno se da cuenta de lo importante que son estos nuevos mercados.
Riesgos y Amenazas
Climáticos:
Principal factor de riesgo, puede destruir cosechas de uva, con el frió intenso del
centro del país, o con las lloviznas permanentes que se dejan caer en temporada de
invierno, esto puede producir un desequilibrio entre oferta y demanda a nivel local y
mundial, peligrando la estabilidad de los precios que se han mantenido constantes.
Exposición al tipo de cambio:
En los últimos años hemos visto como el tipo de cambio ha descendido, de $550
promedio a no más de $489, esto implica una dura baja en ingresos por dicho cambio, la
amenaza es más grande de lo que significa dado que en este punto se contraponen dos
intereses, por mientras los exportadores (Viña Concha y Toro) quieren que el precio
suba, los importadores y consumidores de productos externos quieren que el precio
baje o se mantenga constante, además que las políticas Gubernamentales no han dado
resultados de poder equilibrar los intereses de los exportadores con los de los
importadores
Variación de las materias primas:
El precio de las uvas y vinos comprados a terceros, puede demostrar una volatilidad
desfavorable para la compañía. Cabe destacar que una importante proporción de la uva
ocupada por la compañía provee de terceros.
Bebida alcohólica:
Por el solo hecho de ser una bebida alcohólica, el mercado al cual está dirigido este
producto, está restringido, además que en ciertos países, la aplicación de distintos
tributos para estas bebidas varía según las políticas en el cual está sumergido,
produciendo un alza en el precio al consumidor final.
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12. Premisas Utilizadas.
Todas las premisas utilizadas en este trabajo surgen por la necesidad de tomar
criterios para poder elaborar el trabajo. Ya que por la magnitud de la empresa, por su
tamaño y la complejidad vamos a decir las siguientes premisas:
1) Concha y Toro solamente fabrica y vende un solo tipo de vino el cual entra en
la categoría Premium el cual es Casillero del Diablo ya que es este vino de la
compañía el que más unidades de venta tuvo en el 2011.
2) La Empresa solamente comercializa su producto en dos tipos de mercados los
cuales son: Nacional y extranjero. En este ultimo entran todos los países en
donde concha y toro tiene participación en sus mercados correspondientes así
la moneda funcional para los mercados extranjeros será el US$. Para el
periodo 2010 el valor del dólar ser $506 y para el 2011 $521
3) Para calcular la producción y las unidades vendidas se va a considerar que
cada caja de vinos contienen 12 botellas de 1 litro cada una.
4) Por la falta de información recopilada en las memorias es que se determino
que la política de inventarios finales va a ser 3,8% de las unidades producida
en el mismo periodo de tiempo. Este porcentaje se determino viendo la
relación que existe entre los productos terminados y las existencias totales.
5) En la cuenta inventario vamos a supone que existen dos partidas que la crean
la cuales son productos terminados (PT) y materia prima directa (MPD). Esto
debido a que no podemos saber por ejemplo el grado de avance que tiene los
productos semi-elaborados.
6) El nivel de Activos para la transformación de las materias primas se tomara
constante, dado que la empresa si puede producir mas sin tener que comprar
mas tecnología y sin tener la necesidad de comprar mas maquinarias..
7) Por la falta de información financiera al 31 de diciembre el 2011, se ha
utilizado y multiplicado el informe FECU de Septiembre del 2011, para de
esta forma, contar con información al 31 de Diciembre del 2011.
8) Las Materias primas en inventario, están en relación a la cantidad justa de
producción, ósea no hay mas botellas que vino para cada una.
9) No existe variación en el consumo mensual, dado que el nicho de mercado de
Concha y Toro es tan amplio, que no se puede apreciar variación de un mes a
otro.
10) Los Gav se toaran constantes dado no van en relación al nivel de producción
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13. Activos.
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14. Pasivos.
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15. Estado de Resultados 2009-2012
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16. Presupuesto de Caja 2012
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17. Estado de Flujo de Efectivo. 2009-2012
Estado de Flujo de efectivo 30/12/2009 30/12/2010 30/12/2011 30/12/2012
Flujo Operacional
Actividad Operacional
Cobros Operacionales 314250165 324064183 545.094.539
Pagos realizados a Proveedores
- -
Proveedores 242500862 -273522269 487.447.361
Remuneraciones -16477580 -27696919 -30.706.392
Dividendos Pagados -14325149 -18435975 -19.372.355
Intereses Pagados -5400571 -2090326 -3.271.625
Intereses Recividos 770015 3.571.232 700.112
Impuestos recividos -15795765 5.271.391 4.932.107
Otros Ingresos -850224 27.295.417 5.589.320
Total actividad Operacional 19670029 38.456.734 15.518.344
Actividad Invercion
-
Pagos a otras entidades 159.289.828
Importes Ventas de activos Fijos 299047 1.893.167 324.661
Compra activos Fijos -33857055 -17.165.492 -23.269.728
Compra activos Intangibles -248653 -1.234.739 -947.997
Subenciones del Gobierno 12669 69.845 30.337
Prestamos Otorgados -5.884
-
Total actividad Invercion -33793992 -16437219 183.158.439
Actividades Financieras
Prestamos obtenidos Largo Plazo 83197233 55268088 178.115.229
Pagos de Prestamos -65877415 -67190335 -17.026.901
Total Flujo Financiero 17319818 -11922247 161.088.328
Variacion por la tasa de cambio 148420 337022 -6.551.767
Variacion sobre la tasa en el equivalente 3047435 9760249 -314.960
Variacion total en la tasa de cambio 3195855 10097271 -6.866.727
Efectivo y equivalente al principio del
periodo 3949865 6997300 22.343.399
Total EFE al final del periodo 6.997.300 16.757.546 15.476.672
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18. Conclusión.
Observando los estados financieros correspondientes a los periodos del 2009-2012
proyectado. Podemos decir lo siguiente.
El resultado neto del periodo 2012 anual va a ser mayor que el mismo periodo del
año anterior. Pero para el periodo del 2012 se observa que las unidades vendidas van a
disminuir debido al incremento en los precios que este va a tener en el periodo
anteriormente dicho. El precio además va a aumentar debido a la disminución del total
de las cantidades vendidas.
El panorama que se prevé para esta empresa es auspicioso, no solo por el volumen
de los ingresos por ventas, sino también al positivo resultados de su política de
expansión de los mercados y además de la búsqueda de nuevos, como es la
participación enérgica en el mercado Norte americano.
En el ámbito mundial, la crisis actual en la zona Euro, (principal cliente) tiene sus
efectos, tanto en el volumen de exportación como en el precio, pero Viñas Concha y
Toro tiene, diversificado sus ventas, y alimentado muy fuertemente por el mercado
asiático, esto puede servir para mitigar la posible crisis en la empresa.
Finalmente, y en base también, a los datos históricos que mantiene la empresa
podemos señalar que Viñas Concha y Toro tiene un buen futuro, goza de salud en sus
números, y aunque el mercado internacional no es el mejor que uno quisiera, existen
mecanismos para poder mitigar esta contingencia mundial y actual.
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19. Bibliografía.
• Memoria Anual Estado financieros Consolidados del periodo 2010
http://www.conchaytoro.com/wp-
content/uploads/pdf/Memoria__Anual_2010.pdf (consultado el 09/03/12)
• Memoria parcial correspondiente al 3er trimestre del periodo 2011. consultar
en http://www.conchaytoro.com/es/inversionistas/estados-financieros/
(consultado el 09/03/12)
• Archivo de ventas preliminares de la Viña concha y toro en el periodo 2011:
http://www.conchaytoro.com/wp-content/uploads/2012/01/PDF-FILE-
5408.pdf (ingresado 08/03/12)
• Crecimiento de las ventas en el periodo 2011 según el Banco central
consultar en:
http://www.bcentral.cl/publicaciones/politicas/pdf/ipm122011.pdf
consultado (10/03/12)
• Niveles de exportaciones de la industria del vino a nivel pais en el periodo
2011. consultar en el archivo denominado resumen de exportaciones
http://www.vinasdechile.cl/contenidos/informacion/estadisticas-anuales/
(consultado 10/03/12)
• Revisión del documento de Derecho de agua consultar en:
http://www.sag.cl/common/asp/pagAtachadorVisualizador.asp?
argCryptedData=GP1TkTXdhRJAS2Wp3v88hNWn8bmHBMVa6eM3nwW
e5k0%3D&argModo=&argOrigen=BD&argFlagYaGrabados=&argArchivoI
d=18134 (consultado el 09/03/12)
• Crecimiento del precio del vino en promedio. Consultar en:
http://diario.latercera.com/2012/03/02/01/contenido/negocios/10-102381-9-
precio-promedio-del-vino-vendido-en-chile-subio-sobre-10-durante-
2011.shtml (consultado 10/03/12)
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