More Related Content Similar to 1 q13 hcs_jap (20) More from Hyundai Finance More from Hyundai Finance (20) 2. Disclaimer
These presentation materials have been prepared by Hyundai Capital Services., Inc. (“HCS or the Company”), solely for
the use at this presentation and have not been independently verified. No representations or warranties, express or
implied, are made as to, and no reliance should be placed on, the accuracy, fairness or completeness of the information
presented or contained in this presentation. Neither the Companies nor any of theirs affiliates, advisers or representatives
accepts any responsibility whatsoever for any loss or damage arising from any information presented or contained in this
presentation. The information presented or contained in this presentation is current as of the date hereof and is subject to change without notice
and its accuracy is not guaranteed. Neither the Companies nor any of their affiliates, advisers or representatives make any undertaking to update anyand its accuracy is not guaranteed. Neither the Companies nor any of their affiliates, advisers or representatives make any undertaking to update any
such information subsequent to the date hereof. This presentation should not be construed as legal, tax, invest-
ment or other advice.
Certain information and statements made in this presentation contain “forward-looking statements.” Such forward-looking statements can
be identified by the use of forward-looking terminology such as “anticipate,”“believe,”“considering,”“depends,”“estimate,”“expect,”
“intend,”“plan,” “planning,” “planned,” “project,” “trend,” and similar expressions. All forward-looking statements are the Companies’
current expectation of future events and are subject to a number of factors that could cause actual results to differ materially from those described in
the forward-looking statements. Caution should be taken with respect to such statements and you should not place undue reliance on any such
forward-looking statements.
Certain industry and market data in this presentation was obtained from various trade associations, and the Companies have not verified such data
with independent sources. Accordingly, the Companies make no representations as to the accuracy or completeness of that data, and such data
involves risks and uncertainties and is subject to change based on various factors.involves risks and uncertainties and is subject to change based on various factors.
This presentation does not constitute an offer or invitation to purchase or subscribe for any shares or other securities of the Companies and neither
any part of this presentation nor any information or statement contained therein shall form the basis of or be relied upon in connection with any
contract or commitment whatsoever. Any decision to purchase shares in any offering of shares of the Companies should be made solely on the basis of
the information contained in the offering document which may be published or distributed in due course in connection with any offering of shares of
the Companies, if any.
The contents of this presentation may not be reproduced, redistributed or passed on, directly or indirectly, to any other person or published, in whole
or in part, for any purpose.
3. Key Highlights 1Q13
• 優れたファンダメンタルズ
- 安定的な収益性：第1四半期の累積営業利益1,188億, ROA3.0％を実現
- 優秀な資産健全性：30日以上の延滞率2.7％
- 堅実な資本構造：レバレッジ6.8倍, 資本適正性15.1％
1
- 堅実な資本構造：レバレッジ6.8倍, 資本適正性15.1％
• 2大株主の支援力と支援の意志
-現代自動車の好調な実績 く（世界での販売量は前年比7.9％増
- GE Capitalの積極的かつ持 的な財務および運営への支援
• 優れた信用格付け
- グローバル信用格付: S&P (BBB+), Moody’s (Baa1), Fitch (BBB+)
- ニッチマーケット信用格付け: RAM (AAA), JCR (A+)- ニッチマーケット信用格付け: RAM (AAA), JCR (A+)
- 国内信用格付け: AA+
• 新成長エンジン：海外事業の拡大
- 2012年下半期にUK JVとChina JVの法人を設立、米国法人HCAは高い営業成長率を記
- 海外市場への進出で国内市場の限界を超えCaptive Financing Armとしてグローバル営業カバレッジを拡大
4. Resilient Economic Growth and Steady Demand for New Cars
済成⻑率&失業率 自動車の韓国内販売(単位：千台)
2
済成長率 失業率 HMC HMC+KM CのシェアKMC Others
6.1%
3.6%
3.6% 3.5%
3.0%
3.2%
3.4%
413 485 493 482
279
321 297
261
80.1%
78.2%
79.9%
81.5% 81.8%
81.1%81.1%81.1%81.1%
1,394
1,465 1,475
263263263263271271271271
1,411
Source: 国 Source:韓国自動車工業協会
0.2%
2.0%
1.5%
2009 2010 2011 2012 1Q13
703 660 684 668
155 154
116 109
60 61
2009 2010 2011 2012 1Q12 1Q13
324324324324
263263263263
(HMG)(HMG)(HMG)(HMG)
271271271271
(HMG)(HMG)(HMG)(HMG)
331
5. 貸付金の金融商品別の内 （単位：億ウォン）
Low Risk-focused Product Portfolio
3
1111.7%.7%.7%.7%9.9%9.9%9.9%9.9%
8.8%8.8%8.8%8.8%
8.1%8.1%8.1%8.1%7.4%7.4%7.4%7.4%
187,881187,881187,881187,881
198,058198,058198,058198,058 202,858202,858202,858202,858 202,138202,138202,138202,138
8.6%8.6%8.6%8.6%
1.5%1.5%1.5%1.5%
55558888.1%.1%.1%.1%
57.2%57.2%57.2%57.2% 57.6%57.6%57.6%57.6% 54.2%54.2%54.2%54.2% 53.2%53.2%53.2%53.2%
15.8%15.8%15.8%15.8%
16.3%16.3%16.3%16.3%
17.3%17.3%17.3%17.3% 18.8%18.8%18.8%18.8% 19.1%19.1%19.1%19.1%7.2%7.2%7.2%7.2%
8.4%8.4%8.4%8.4%
7.9%7.9%7.9%7.9% 6.9%6.9%6.9%6.9% 6.9%6.9%6.9%6.9%9.9%9.9%9.9%9.9%
8.7%8.7%8.7%8.7%
9.1%9.1%9.1%9.1% 9.7%9.7%9.7%9.7%10.9%10.9%10.9%10.9% 9.7%9.7%9.7%9.7%
8.1%8.1%8.1%8.1%7.4%7.4%7.4%7.4%
8.8%8.8%8.8%8.8%
7.4%7.4%7.4%7.4%
164,797164,797164,797164,797
8.6%8.6%8.6%8.6%
2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
新車ローン 自動車リース 中古車ローン 個人向けローン 不動産ローン GECK その他
81.1%81.1%81.1%81.1% 81.9%81.9%81.9%81.9% 82.8%82.8%82.8%82.8%自動車自動車自動車自動車 連連連連
(New Car, Auto Lease,
Used Car)
ProductsProductsProductsProducts
79.9%79.9%79.9%79.9% 79.2%79.2%79.2%79.2%
6. 2010 2011 2012 1Q12 1Q13 YoY
要約損益計算書 (単位：億ウォン)
Solid Profitability Underscores Strong Fundamentals
ROE & ROA
ROE ROA
4
22.0%
営業収益 32,742 33,315 35,417 9,162 9,210 0.5%
(為替効果を除く) 28,890 31,259 30,714 7,692 7,221 -6.1%
営業収益 26,445 26,721 29,531 7,350 8,022 9.2%
(為替効果を除く) 22,593 24,664 24,828 5,880 6,033 2.6%
Key Highlights
22.0%
20.3% 20.0%
19.1% 19.7%
2.8% 2.6%
2.2%
2.6%
3.0%
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
貸倒償却 1,455 3,542 3,768 830 1,009 21.6%
営業利益 6,297 6,594 5,886 1,813 1,118 -34.5%
当期純利益 4,890 5,074 4,320 1,291 1,529 18.4%
Key Highlights
営業利幅は減少
- 国内の消費縮小により自動車の内需販売も停滞
-貸倒償却費の増加
高いレベルのROAを維持(3.0%)
7. Excellent Asset Quality and Conservative Reserve Policy
30日以上の延滞率 (%) 要積立額と比べた実積立額 (単位：億ウォン)
全 資産 新車 要積立額 実積立額
貸倒 金 (実積立額＋貸倒準備金)/要積立額
5
153.3%
118.0% 117.1%
108.8% 101.5%
1.8%
1.6%
2.0%
2.5%
2.7%
1.0%
1.1%
Exceptional
Period*
**
**
4,012
5,207
6,112
6,540
2,082
2,650
2,798 2,646
6,099
6,650
EL MethodEL MethodEL MethodEL Method
K-IFRSK-GAAP
6,637
4,736
0.7%
0.6%
0.8%
1.0%
2009 2010 2011 2012 1Q13
* 2008年グローバル財政危機の直後、一層強化したUnderwriting policyを適用
** 2012年１２月末銀行から引受けたNPL資産411億を含む
2,882
4,417
2,654
3,449
3,852
3,991
2,082
2009 2010 2011 2012
EL MethodEL MethodEL MethodEL Method
1Q13
8. Sound Capital Structure Maintained
Leverage Trend Capital Adequacy Ratio（単位：億ウォン）
資産/ 資本金 管理借入金/ 資本金 調整資本 調整自己資本比率
6
7.4x
9.3x
8.3x
7.2x
6.8x
7.5x
24,318
26,216
29,537
30,713
15.7%
13.7%
13.0%
14.5%
15.1%
6.7x
7.5x
6.5x
5.7x
5.4x
2009 2010 2011 2012 1Q13
24,318
23,750
26,216
2009 2010 2011 2012 1Q13
9. Diversified Funding by Type, Duration & Region
Funding Portfolio by Product
CPCPCPCP
ABSABSABSABS
12.0%12.0%12.0%12.0%
7
Funding Portfolio by Currency
23.9%
63.0%
USD
KRW
BondsBondsBondsBonds
76.1%76.1%76.1%76.1%
LoansLoansLoansLoans
8.6%8.6%8.6%8.6%
CPCPCPCP
3.3%3.3%3.3%3.3%
12.0%12.0%12.0%12.0%
0.5%
1.8%
2.2%
2.8%
5.8%
23.9%
CNY
AUD
JPY
MYR
CHF
USD
• 借入金残高 : 16 兆 9,428 億ウォン
• ⻑期借入金の割合: 69.9%
• 海外借入金の割合: 37.0%
• 2012年海外からの借入れ
-144A /RegS:5億USD, 5.5年
-点心債：5億RMB, 1.5年
-サムライ債：200億＆80億JPY, 1.5&2年
-ABS：5億USD
- カンガルー債：２．５億AUD
10. 63.5% 69.2% 66.4%
8
Liquidity (単位：億ウォン）
バックアップ与信枠現金 短期借入金カバレッジレシオ* 金融
Strong Liquidity Position and Well-Spread Debt Maturity
Cash Flow Profile (単位：億ウォン）
金融貸付金
105,598
56,948
13,379
25,106
24,795
23,783
21,060
23,645
38,077
35,799
33,879
36.0% 39.1%
63.5% 66.4%
債務（負債）
56,948
25,015
7,262
2,261
5,054
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
51,061
39,591 33,351
22,770
16,105
6,550
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
7,394
10,266
12,971 11,004 10,096
13,666
13,379
2009 2010 2011 2012 1Q13
*短期借入金カバレッジレシオ
= (現金+未使用バックアップ与信枠)/ 1年以内期限到来借入金残高
ネット・キャッシュフロー
54,537
17,356
-8,336 -15,507 -13,844
-1,496
~1Y 1-2Y 2-3Y 3-4Y 4-5Y Over 5Y
11. 9
HCS’Global Expansion
海外参入の必要性および戦略 海外参入の現状
Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ. New Growth EngineNew Growth EngineNew Growth EngineNew Growth Engine UK JV
ファンディングのないオフィス/法人タイプ
直接ファンディングする法人タイプ
Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ. New Growth EngineNew Growth EngineNew Growth EngineNew Growth Engine
• 国内自動車・金融市場の
成⻑性に限界あり
• HMG海外販売が好調
Ⅱ.Ⅱ.Ⅱ.Ⅱ. HMGHMGHMGHMGのののの要望要望要望要望
• 海外販売支援に向けた
Captive finance設立の
必要性が増大
Hyundai Capital America
設立日：1989年9月
資本金：16億ドル
持分：HMA85%、KMA15%
UK JV
設立日：2011年12月
資本金：0.2億￡
持分：HCS 29.99%
Hyundai Capital Europe
設立日：2010年5月
資本金：280万￡
持分：HCS 100%
中国 JV
設立日：2012年6月
資本金：5億中国元
持分：HCS 46%
Hyundai Capital India
諮問法人
Hyundai Capital Russia
設立日：2011年5月
資本金：29万€
持分：HCE100%
ロロロローーーーカルカルカルカル((((金融金融金融金融)))) 機機機機 ととととJVJVJVJV設立設立設立設立
• 初期のビジネスリスクを
最小限に抑えるため
地場の金融機 との提携
持分：HCS 100%
Hyundai Capital Germany
設立日：2009年9月
資本金：200万€
持分：HCS 30.01%
諮問法人
設立日：2012年11月
オーストラリアPost
人材派遣
ブラジルPost
遣
12. 10
Business Strategy & Global Vision
Business Strategy
StepⅠ.StepⅠ.StepⅠ.StepⅠ. Captive finance focusingCaptive finance focusingCaptive finance focusingCaptive finance focusing
• Captive市場で新車割賦金融中心の営業を開
Step Ⅱ.Step Ⅱ.Step Ⅱ.Step Ⅱ. Product LineProduct LineProduct LineProduct Line----upupupupのののの多角化多角化多角化多角化
• 中古車金融など商品構成の多角化
安定化安定化安定化安定化
• Market Knowledgeを習得 • 自動車金融に基盤を置く収益源の多角化
Global Auto Sales Volume (2012末基準、単位：万台） Global Vision
法
人 • 3 社 • 7777 社社社社
Nextstep
1,450
1,470
1,403
HMG TotalHMG Total
2012 2017(E)
資
産
• 20 兆 • 50505050 兆兆兆兆
USA UK China W-Europe India Brazil Russia Korea
204 203
364
294
126126126126 (8.7%)
135135135135 (9.1%)
39393939 (19.2%)
15151515 (4.0%) 36363636 (12.3%)14141414 (6.9%)
141
81818181 (5.8%)
115115115115 (81.5%) 営
業
利
益
• 3,200 億 • 8,5008,5008,5008,500 億億億億
15. No.1 Consumer Finance Company
• 韓国の自動車金融市場におけるリーディングカンパニー
- 現代自動車グループの国内captive finance company
11
• 安定した収益創出力と堅実な財務構造
• 現代自動車とGE Capitalの優れたパートナーシップ
- 透明な支配構造：Committee中心の意思決定構造
- GE Capitalの優れたビジネスノウハウの共有および人材派遣
- GE Capitalの韓国における唯一の消費者金融事業プラットフォーム- GE Capitalの韓国における唯一の消費者金融事業プラットフォーム
• 安定したファンダメンタルに基づいた優秀な信用格付け
- Fitch: BBB+(S) / S&P: BBB+ (S) / Moody’s: Baa1(S) / 国内 : AA+(S)
16. - 約80％のマーケット・シェアを誇る
韓国最大手の自動車メーカー
- 安定かつ強固な営業基盤
Committed Shareholder Financial & Operational Support
2大株主との 係 GE Capitalの財務的支援
12
2013201320132013 -GE Capital 投資額 : 1.6兆ウォン(1Q13 基準)
GEキャピタル, 6億ドルのバックアップ与
GEキャピタル, 9億ドルのファンディン
グを提供
GEキャピタル、バックアップ与信枠を
6億ドルから10億ドルに拡大
56.5% - 広い販売ネットワーク
- 強力な資金調達部門
- 効率的なマーケティング手法
- 非常に成功している合弁事業
- 韓国における唯一の消費者金融事業
2009200920092009
2007200720072007
2006200620062006
2012201220122012 GE Capital, クレジットラインの延⻑
(2012年末の 投資額：1.9兆ウォン）
G Eキャピタル、HCSの株式を38％取得
GEキャピタル、持分を43.3％へ引き上げ
GEキャピタル, 6億ドルのバックアップ与
信枠を提供
43.3% - 高度なリスク管理ノウハウ
- 財務面での支援
- 日常業務と 営に積極的に 与
2006200620062006
2005200520052005
2004200420042004
17. Committed to Transparent Corporate Governance
Board of DirectorsBoard of DirectorsBoard of DirectorsBoard of Directors
•メンバーズ: HMC側の取締役4名、
GECC側の取締役3名
13
GECC側の取締役3名
GECCの拒否権
Risk Control CommitteeRisk Control CommitteeRisk Control CommitteeRisk Control Committee
• 構成員：HMC側５名、GECC側５名
• 毎月開催
• ファンクション
- リスク政策の策定および実施
Executive Finance CommitteeExecutive Finance CommitteeExecutive Finance CommitteeExecutive Finance Committee
• 構成員：HMC側4名、GECC側3名
• 毎月開催
• ファンクション
- 事業・資金計 の策定、費用執行の承認
Compliance Review BoardCompliance Review BoardCompliance Review BoardCompliance Review Board
• 構成員：HMC側9名, GECC側7名
• 四半期ごとに開催
• ファンクション
- コンプライアンス戦略・計 の策定
- リスク政策の策定および実施 - 事業・資金計 の策定、費用執行の承認
および実行
• 役員メンバー：副社⻑、財務 当、リスク 当、マーケティング 当、会計 当およびコントローラー
• 実務メンバー：GE所属の役職員が実務に参加
• BPS(Best Practice Sharing)により様々な分野のノウハウを共有
GE
営参
19. Korea’s Macro Environment
済成⻑率および対GDP比の政府負債の割合 基準金利&国債3年物の金利
37.9%
済成⻑率 対GDP比の政府負債の割合
14
5.32
3.89
3.74 3.68
2.75
Key rate(%) 3Y KTB(%)
6.1%
3.6%
2.5%
33.8% 33.4% 34.0%
消費者信 指数&失業率
3.00 2.00
2.50 3.25
2.68
2.75
Germany
102
104
2009 2010 2011 1Q132008
* As of May 23th 2013, HCS’ bond rate with 3 year maturity is 2.61%
0.2%
2.0%
2.5%
2009 2010 2011 2012 1Q13
Source: 韓国銀行
KoreaKoreaKoreaKorea
Japan U.K
U.S.A
Australia
Canada
France
Germany
94
96
98
100
102
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%
失業率
CCI
Source: OECD
* CCI:消費者信 感指数/ 失業率(2012年基準)
20. 73.1% 73.6%
76.9%
80.0%
78.1%
79.8% 81.5% 81.8% 81.1%
Domestic Auto Market
自動車の韓国内販売 (単位：千台)
HMC HMC+KMCのCシェアKMC Others
15
252 271
272 316
413 485 493 482
320 313
322
267
279
321 297
261
1,1431,1431,1431,143 1,1651,1651,1651,165
1,2191,2191,2191,219
1,1541,1541,1541,154
1,3951,3951,3951,395
1,4661,4661,4661,466 1,4751,4751,4751,475
1,4111,4111,4111,411
72.0%
73.1% 73.6%
571 581 625 571
703 660 684 668
155 154
252
116 109
60 61
331331331331 324324324324
2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q121Q121Q121Q12 1Q131Q131Q131Q13
21. Korean Consumer Finance Market’s Unique Features
• 保守的な金融性向
- 自動車購入のパターン：30％頭金＋70％ローン
- 自動車ローンの平均満期：1.5年（36ヶ月＆元利均等返済）
16
- 自動車ローンの平均満期：1.5年（36ヶ月＆元利均等返済）
- 信用販売中心のクレジットカード利用：低いリボルビング型金融商品の利用率
• 専属ファイナンス会社に有利な市場環境
- 自動車メーカーが販売チャンネルを直接管理
- 安定した中古車の価格推移
• 政府規制および先進的なインフラストラクチャー
-監督機 の専制的かつ厳格な規制(LTV, DTIR)
-住宅 保貸出の平均LTV：50％の水準（商業銀行の場合）
- 安定的なクレジットビューローシステム
22. • 割賦金融会社の金融債権残高
Hyundai Capital's Position in the Industry
産業内における優れた位置づけ** 競合他社より優れた収益性および資産健全性
産業内 資産の規模:
45億 307億
• 収益性 : ROE （当期純利益/ 資本）
17
OthersHCS
25.1%
21.3% 22.0%
20.3% 20.0%
6.0% 5.8% 5.5%
11.3% 9.9%
2008 2009 2010 2011 2012
45億 307億
• 割賦金融会社の当期純利益
産業内当期純利益の規模:
• 資産健全性：30日以上の延滞率
3.2% 3.2% 3.2%
OthersOthersOthersOthers
51.3%51.3%51.3%51.3%
HCSHCSHCSHCS
48,7%48,7%48,7%48,7%
OthersOthersOthersOthers
20.7%20.7%20.7%20.7%
* Source:金融統計情報システム
産業内当期純利益の規模:
5,521億
* Source：金融統計情報システム、2012年基準
** 割賦金融会社基準
2.3%
1.8%
1.6%
2.0%
2.5%
3.0%
3.2% 3.2%
2.8%
3.2%
2008 2009 2010 2011 2012
20.7%20.7%20.7%20.7%
HCSHCSHCSHCS
79.3%79.3%79.3%79.3%
24. New Car Financing Auto Lease Used Car Financing Personal Loan Mortgage GECK Others
Historical Asset Portfolio Breakdown
貸付金の金融商品別の内 (単位：億ウォン)
18
7.4%7.4%7.4%7.4% 8.1%8.1%8.1%8.1%
1.5%1.5%1.5%1.5%
8.6%8.6%8.6%8.6%
1.7%1.7%1.7%1.7%
187,881187,881187,881187,881
198,058198,058198,058198,058
202,858202,858202,858202,858 202,138202,138202,138202,138
NonNonNonNon----AutoAutoAutoAuto
20%20%20%20%
AutoAutoAutoAuto
80%80%80%80%12.6%12.6%12.6%12.6%
8.1%8.1%8.1%8.1%
6.9%6.9%6.9%6.9%
14.4%14.4%14.4%14.4%
9.4%9.4%9.4%9.4%
4.0%4.0%4.0%4.0%
14.3%14.3%14.3%14.3%
8.0%8.0%8.0%8.0%
7.8%7.8%7.8%7.8%
7.4%7.4%7.4%7.4%
7.7%7.7%7.7%7.7%
14.8%14.8%14.8%14.8%
8.0%8.0%8.0%8.0%
7.8%7.8%7.8%7.8%
10.9%10.9%10.9%10.9%
58.1%58.1%58.1%58.1%
15.8%15.8%15.8%15.8%
7.2%7.2%7.2%7.2%
7.4%7.4%7.4%7.4%
9.9%9.9%9.9%9.9%
57.2%57.2%57.2%57.2%
16.3%16.3%16.3%16.3%
8.4%8.4%8.4%8.4%
8.7%8.7%8.7%8.7%
8.8%8.8%8.8%8.8%
57.6%57.6%57.6%57.6%
17.3%17.3%17.3%17.3%
7.9%7.9%7.9%7.9%
9.1%9.1%9.1%9.1%
7.4%7.4%7.4%7.4%
54.2%54.2%54.2%54.2%
18.8%18.8%18.8%18.8%
6.9%6.9%6.9%6.9%
9.7%9.7%9.7%9.7%
8.1%8.1%8.1%8.1%
53.2%53.2%53.2%53.2%
19.1%19.1%19.1%19.1%
6.9%6.9%6.9%6.9%
9.7%9.7%9.7%9.7%
8.6%8.6%8.6%8.6%
120,491120,491120,491120,491
134,722134,722134,722134,722
151,302151,302151,302151,302
160,295160,295160,295160,295
164,797164,797164,797164,797
2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
68.0%68.0%68.0%68.0% 63.3%63.3%63.3%63.3% 59.9%59.9%59.9%59.9% 56.8%56.8%56.8%56.8% 58.1%58.1%58.1%58.1% 57.2%57.2%57.2%57.2% 54.2%54.2%54.2%54.2% 53.2%53.2%53.2%53.2%
自動車自動車自動車自動車
金融金融金融金融
88.7%88.7%88.7%88.7% 87.1%87.1%87.1%87.1% 82.3%82.3%82.3%82.3% 79.5%79.5%79.5%79.5% 81.1%81.1%81.1%81.1% 81.9%81.9%81.9%81.9% 82.8%82.8%82.8%82.8% 79.9%79.9%79.9%79.9% 79.2%79.2%79.2%79.2%
25. Best in Class Risk Management
Strong governance for risk monitoring 先制的なリスク管理政策
分類 実行 細部内容
Asset
• リーマン・ショックの時, 信用
• Risk Control Committee (RCC)
– 主なリスク政策の策定における最上位の協議
– リスク政策の成果について検討
19
戦略
Asset
slowdown
(2008年)
• リーマン・ショックの時, 信用
収縮により資金調達に限界
• 非コア資産群に対する営業を減
らして新車商品に集中
新車
Risk-based
pricing
• 信用度の高いお客様ほど, より
低い金利で割賦金融を提供
• 銀行との競争
中古車
政策の強化
（2010年）
• 先制的に審査政策を強化
• 中古車のﾏｰｹｯﾄｼｪｱはやや減少
– リスク政策の成果について検討
• 新商品に対する 系的なリスク分析
- 2段階にわたるRCC承認プロセス
- 新商品リリース前に事前導入およびCRP(Credit Review
Point)評価
• Risk Appetite Management
– 資産ポートフォリオと健全性についてのガイドラインを策定
– 商品別リスク管理戦略の策定
• PQR(Portfolio Quality Review)
個人ローン Cross-sell
• 新車のお客様を通したクロス販
• 売にさらに集中
モーゲージ 残存価値保
• 価格変動性の大きい住宅市場を
反映
• 韓国ではHCSのみ導入
• PQR(Portfolio Quality Review)
– 主なリスク・インデックスのモニタリング
– リスク政策の変化による影響の分析
• Stress Test & Contingency Planning
– 今後の 済見通しに基づいてシナリオ分析を実施
– 危機状況による実行計 の準備
26. Historical Asset Quality
30日以上の延滞率 (%)
全 資産 新車
20
3.5%
1.7% 1.6%
2.3%
1.8%
1.6%
2.0%
2.5%
2.7%
1.5%
1.2%
1.0%
1.3%
0.7% 0.6%
0.8%
1.0% 1.1%
2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
27. 2008 2009 2010 2011 2012 1Q12 1Q131Q131Q131Q13 YoY
Solid Profit Underscores Strong Fundamentals
要約損益計算書 (単位：億ウォン）
21
KKKK----IFRSIFRSIFRSIFRSKKKK----GAAPGAAPGAAPGAAP
営業収益 43,298 29,893 32,742 33,315 35,420 9,162 9,210 0.5%
（為替効果を除く) 23,841 24,847 28,890 31,259 30,710 7,692 7,221 -6.1%
営業収益 38,244 24,483 26,445 26,721 29,530 7,350 8,022 9.2%
（為替効果を除く) 18,788 19,437 22,593 24,664 24,830 5,880 6,033 2.6%
利息費用 6,741 6,787 8,902 9,560 8,950 2,295 2,040 -11.1%
リース費用 5,866 5,499 5,573 5,052 5,170 1,240 1,278 3.1%
販売管理費 4,982 4,960 5,860 6,034 6,370 1,361 1,543 13.3%
PPOP 6,001 7,172 7,752 10,136 9,660 2,643 2,197 -16.9%
貸倒償却 947 1,762 1,455 3,542 3,770 830 1,009 21.6%
営業利益 5,054 5,410 6,297 6,594 5,890 1,813 1,188 -34.5%
引前利益 5,177 5,382 6,392 6,634 5,840 1,834 2,061 12.4%
当期純利益 3,770 4,112 4,890 5,074 4,320 1,291 1,528 18.4%
ROA 2.4% 2.6% 2.8% 2.6% 2.2% 2.2% 3.0%
ROE 25.1% 21.3% 22.0% 20.3% 20.0% 20.0% 19.7%
28. 195.4%
164.0% 158.5% 151.6% 153.3%
Historical Reserve & FSS Requirement Coverage Ratio
要積立額と比べた実積立額 (単位：億ウォン)
要積立額 実積立額 貸倒準備金 （実積立額＋貸倒準備金）/要積立額
22
5,207
6,112
6,540
2,650
2,798 2,646
158.5% 151.6% 153.3%
118.0% 117.1% 108.8% 101.5%
6,638
6,099
6,650
2,396 2,223 2,415
2,785 2,882
4,012
5,207
4,686
3,637 3,824
4,228
4,417 4,736
3,449
3,852 3,991
2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 201220122012201220082008200820082005200520052005 2006200620062006 2007200720072007
K-IFRS
1Q131Q131Q131Q13
K-GAAP
29. 22.0x
Historical Leverage Trend
Leverage
資産/ 資本金 管理借入金/ 資本金
23
16.0x
12.6x 9.7x 9.7x
9.3x
14.6x
10.7x
10.3x
7.4x
8.3x
7.2x
6.8x9.5x
8.7x
6.7x
7.5x
6.5x
5.7x 5.4x
2004200420042004 2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
30. 15.7%
14.5%
15.1%
Historical Capital Structure
Capital Adequacy Ratio (単位：億ウォン）
調整資本 調整自己資本比率
24
24,318 23,750
26,216
29,537 30,713
11.3%
12.7% 12.8%
11.7% 11.5%
13.7%
13.0%
14.5%
10,328 13,367
15,399
15,907
18,245
24,318 23,750
26,216
2004200420042004 2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
32. Diversification of Funding Portfolio Over Time
• ABS20％, CP10％レベルを維持
• 通貨, 地域など借入先の多角化を図り安定性を強化
• 100％以上の資産負債満期比率を維持
管理借入金 （単位：億ウォン）
Funding Principles
25
132,126132,126132,126132,126
125,973125,973125,973125,973 125,680125,680125,680125,680
134,118134,118134,118134,118
143,349143,349143,349143,349 143,782143,782143,782143,782
165,603165,603165,603165,603
173,299173,299173,299173,299 173,379173,379173,379173,379
169,428169,428169,428169,428
国内債権 ABS
国内ABS ローン CP
Total
管理借入金 （単位：億ウォン）
16.9%16.9%16.9%16.9%
10.6%10.6%10.6%10.6%
31.0%31.0%31.0%31.0%
17.7%17.7%17.7%17.7%
11.5%11.5%11.5%11.5%
14.2%14.2%14.2%14.2%
17.2%17.2%17.2%17.2%
18.3%18.3%18.3%18.3%
12.9%12.9%12.9%12.9%
13.3%13.3%13.3%13.3%
5.7%5.7%5.7%5.7%
11.9%11.9%11.9%11.9%
8.3%8.3%8.3%8.3%9.9%9.9%9.9%9.9%
16.9%16.9%16.9%16.9%
8.7%8.7%8.7%8.7%
10.4%10.4%10.4%10.4%
10.3%10.3%10.3%10.3%
10.6%10.6%10.6%10.6%
10.7%10.7%10.7%10.7%
8.7%8.7%8.7%8.7%
8.2%8.2%8.2%8.2%
6.8%6.8%6.8%6.8%
6.7%6.7%6.7%6.7%
9.8%9.8%9.8%9.8%
7.4%7.4%7.4%7.4%
8.5%8.5%8.5%8.5%
5.9%5.9%5.9%5.9%
9.1%9.1%9.1%9.1%
8.7%8.7%8.7%8.7%
4.3%4.3%4.3%4.3%
3.9%3.9%3.9%3.9%
9.1%9.1%9.1%9.1%
9.4%9.4%9.4%9.4%
3.4%3.4%3.4%3.4%
6.9%6.9%6.9%6.9%
9.1%9.1%9.1%9.1%
7.1%7.1%7.1%7.1%
31.0%31.0%31.0%31.0%
29.3%29.3%29.3%29.3%
26.5%26.5%26.5%26.5%
25.7%25.7%25.7%25.7%
29.1%29.1%29.1%29.1%
27.5%27.5%27.5%27.5%
3.4%3.4%3.4%3.4%
8.5%8.5%8.5%8.5%
8.6%8.6%8.6%8.6%
3.3%3.3%3.3%3.3%
28.1%28.1%28.1%28.1%
2004200420042004 2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 1Q131Q131Q131Q13
長期割合長期割合長期割合長期割合 39.1%39.1%39.1%39.1% 47.6%47.6%47.6%47.6% 57.5%57.5%57.5%57.5% 57.9%57.9%57.9%57.9% 59.0%59.0%59.0%59.0% 59.3%59.3%59.3%59.3% 63.5%63.5%63.5%63.5% 65.4%65.4%65.4%65.4% 70.1%70.1%70.1%70.1% 69.9%69.9%69.9%69.9%
36.9%36.9%36.9%36.9%
2.9%2.9%2.9%2.9%
34.0%34.0%34.0%34.0%
38.4%38.4%38.4%38.4%
18.3%18.3%18.3%18.3%
26.3%26.3%26.3%26.3%
30.7%30.7%30.7%30.7%
39.1%39.1%39.1%39.1%
41.9%41.9%41.9%41.9% 42.9%42.9%42.9%42.9%
46.7%46.7%46.7%46.7%
14.1%14.1%14.1%14.1%
31.0%31.0%31.0%31.0%
47.9%47.9%47.9%47.9%
33. Funding by Currency & Outstanding Global Bonds
通貨別の借入金残高 Outstanding Global Bonds
26
行月 満期 満期金額
144A/Reg S
2009년 11月 5.5 년 5億ドル
2011년 1月 5.5 年 7億ドル
MYR 2.9%MYR 2.9%MYR 2.9%MYR 2.9%
JPY 2.2%JPY 2.2%JPY 2.2%JPY 2.2%
AUD 1.8%AUD 1.8%AUD 1.8%AUD 1.8%
144A/Reg S 2011년 1月 5.5 年 7億ドル
2012年 3月 5.5 年 5億ドル
Samurai
2012年 11月 1.5 年 200億円
2012年 11月 2年 80億円
スイスフラン
2010年 7月 5 年 1.5億 CHF
2010年 10月 4 年 2億 CHF
2011年 5月 2.5 年 1.5億 CHF
2011年 5月 5 年 1.5億 CHF
2012年 2月 5 年 2億 CHF
KRWKRWKRWKRW
63.0%63.0%63.0%63.0%
USDUSDUSDUSD
23.9%23.9%23.9%23.9%
CHF 5.8%CHF 5.8%CHF 5.8%CHF 5.8%
MYR 2.9%MYR 2.9%MYR 2.9%MYR 2.9%
• 借入金残高：17兆3,379億ウォン
• Foreign Exchange Risk:
-外貨で借入れる場合, スワップ契約により為替変動
リスクを100％ヘッジ
2012年 2月 5 年 2億 CHF
マレーシア
リンギット
2011年 5月 2.5 年 6.5億 MYR
2012年 2月 5 年 3.2億 MYR
2012年 5月 3 年 3.7億 MYR
ｵｰｽﾄﾗﾘｱﾄﾞﾙ 2012年 6月 3 年 1.75億 AUD
ディムサム 2012年 9月 1.5年 5 億 RMB
(*2013(*2013年年 33月말月말 기준기준))
34. 63.5%
69.2%
66.4%
27
Liquidity （単位：億ウォン）
現金 短期借入金カバレッジレシオ*
Historical Liquidity Position
バックアップ与信
13,666
13,379
25,106
24,795
23,783
13,321 13,356
17,890
21,060
23,645
38,077
35,799
33,880
4.6%
16.0%
25.0% 23.7%
30.4%
36.0%
39.1%
3,695 4,049 4,011 3,979
7,070 7,394
10,266
12,971 11,004 10,096
6,520
9,310 9,377
10,820
13,666
3,695
10,569
13,321 13,356
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
*短期借入金カバレッジレシオ
= (現金+未使用バックアップ与信枠)/1年以内期限到来借入金残高
36. 28
Credit Ratings & Rationale
HCS’ Global Credit Ratings Credit Rating Rationale
A+
AAA
• Strong Standalone Profile
- 堅実なファンダメンタルズを基に優秀な実績を維持
- 低リスク群を中心とする商品ポートフォリオと慎重なリBaa1(S) BBB+(S) BBB+(S)
Moody's S&P Fitch JCR RAM
HCS & Competitors’ Domestic Credit Ratings
AA+
- 低リスク群を中心とする商品ポートフォリオと慎重なリ
スク管理政策を実行
- 適切な流動性と堅実な資本適正性を維持
- 現代自動車によるキャプティブ金融社としての強力
な市場支配力
• Capable & Willing Shareholder Support
- GE Capitalによる 的なクレジットラインの提供
や財務的支援および運営上の支援
- 親企業としての現代自動車の強力な支援：危機 生の際
A+ A+ A+
A
Hyundai
Capital
W Financial A Capital W Capital N Capital
- 親企業としての現代自動車の強力な支援：危機 生の際
は有償増資による財務的支援や営業面での支援が可能
37. 29
Performance of Hyundai Motor Company
Strength Performance
車種の構成
61%
延べ販売台数 （単位：千台）
3,612
4,059 4,392
17% 16%
6%
小型車 中・大型車 RV 商用車
地域別の販売割合
15.2% 16.0%
10.1%
19.3%
39.4%
韓国 北米 欧州 中国 その他
営業利益率
1,072 1,172
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
8.8%
10.3% 10.0% 10.4%
8.7%
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
ブランド価値
• ブランド価値の向上による残存価値の上昇
• 高級車の販売増加によるASPの増加
当期純利益 （単位：十億）
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
6,001
8,105 9,056
2,453 2,088
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
9,056
38. Investor Relations Contacts
Jungsang Kim, Head of Investor Relations
Phone 02 2167 7034
jungsang.kim@hyundaicard.com
Minchul Seo, Deputy General Manager of Investor Relations
Phone 02 2167 7051
mcseo@hyundaicapital.com
SuhYe Kim , Manager of Investor Relations
Phone 0 2 2167 7541
Justin Lee , Manager of Investor Relations
Phone 02 2167 8082
HyunYoung Jang , Manager of Investor Relations
Phone 02 2167 6955
Hyunyoung.jang@hyundaicard.com
http://ir.hyundaicapital.com/
Phone 0 2 2167 7541
sychoi@hyundaicard.com
Jay Moon, Manager of Investor Relations
Phone 02 2167 5312
jaymoon@hyundaicapital.com
Phone 02 2167 8082
justin.j.lee@hyundaicard.com
