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Formación de ÁngelesInversionistas -Prof. Esteban Mancuso, MBA
Agenda Definición de Ángeles inversionistas Su rol en la financiación de start-upsModelos de negocios en la industria TICM...
Ángeles Inversionistas   Un inversor ángel (conocido como Business    Ángel en Europa o simplemente “ángel”) es un    ind...
Algunos datos en USA Más de 250.000 ángeles inversionistas Financiaron mas de 50.000 start-ups Inversiones por mas de u...
Algunos casos   Geelbe   Mercado Libre   Skype   Facebook   Google   Foursquare    Casi todos los start-ups web base...
Su rol en la financiación de start-ups   Es la segunda financiación que recibe un    proyecto después de el propio capita...
Su rol en la financiación de start-ups   El DEAL: el ángel inversionista inyecta    capital al proyecto a cambio de una  ...
Su rol en la financiación de start-ups   Hablamos de proyectos en etapa de    lanzamiento donde se puede ver algo    tang...
Modelos de negocios   Desde las llamadas “dot com” que la industria    TIC revoluciono la manera de hacer negocios.   Se...
Modelos de negocios   Se paso de los modelos de ingresos básicos:    publicidad, comisión por transacción y margen    por...
Modelos de negocios
Metodología de Inversión   Normalmente el proceso es el siguiente:1. Selección de proyectos con potencial2. Matching de i...
Valuación   Tema critico y subjetivo ya que no hay un    modelo perfecto para ello.   Dependerá del nivel de avance del ...
ValuaciónUn inversor puede valuar un startup con el   siguiente proceso:1. Cuánto podría vender la empresa en 5 / 10 años?...
Valuación1. Qué diluciones tendrá el inversor   entre hoy y el futuro por el ingreso de   nuevas rondas?2. Qué participaci...
Claves para el éxito1. Portafolio de inversiones (ideal 5 min)2. Invertir en grupo (Club)3. Evaluar muy bien el equipo ges...
Aspectos legales1. Evaluar temas de propiedad industrial e   intelectual (marcas, patentes, dominios,   derechos de autor)...
Estrategias de salida1. Venta de participacion a una empresa2. Venta de participacion a un fondo de   capital de riesgo.3....
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  1. 1. Formación de ÁngelesInversionistas -Prof. Esteban Mancuso, MBA
  2. 2. Agenda Definición de Ángeles inversionistas Su rol en la financiación de start-upsModelos de negocios en la industria TICMetodología de Inversión / Valuación Claves para el éxito Aspectos legales relevantes Estrategias de salida Caso Skype
  3. 3. Ángeles Inversionistas Un inversor ángel (conocido como Business Ángel en Europa o simplemente “ángel”) es un individuo próspero que provee capital para un start-up, usualmente a cambio de participacion accionaria. Los ángeles típicamente invierten sus propios fondos, no como las entidades de capital de riesgo (o venture capitalists), quienes administran profesionalmente dinero de terceros a través de un fondo.
  4. 4. Algunos datos en USA Más de 250.000 ángeles inversionistas Financiaron mas de 50.000 start-ups Inversiones por mas de usd 25 billones (más que los VC´s) Son los mayores inversores en Capital de Riesgo. Se agrupan en clubes y redes
  5. 5. Algunos casos Geelbe Mercado Libre Skype Facebook Google Foursquare Casi todos los start-ups web based conocidos fueron financiados por Ángeles
  6. 6. Su rol en la financiación de start-ups Es la segunda financiación que recibe un proyecto después de el propio capital del emprendedor y las 3 F´s Montos de usd 25 mil a usd 500.000 en promedio Los bancos no prestan en esta etapa.
  7. 7. Su rol en la financiación de start-ups El DEAL: el ángel inversionista inyecta capital al proyecto a cambio de una participación accionaria del 10% al 40% del negocio. Se hace SOCIO Ponerse de acuerdo con la valuación de la participación es un tema crítico.
  8. 8. Su rol en la financiación de start-ups Hablamos de proyectos en etapa de lanzamiento donde se puede ver algo tangible (no solo Business Plan) Se confía en equipo + proyecto! Se buscan retornos superiores al 50% anual al final del proceso.
  9. 9. Modelos de negocios Desde las llamadas “dot com” que la industria TIC revoluciono la manera de hacer negocios. Se crearon “nuevos modelos de negocios” basados en la web Ej: búsquedas de trabajos, subastas, etc.
  10. 10. Modelos de negocios Se paso de los modelos de ingresos básicos: publicidad, comisión por transacción y margen por venta a algunos mas sofisticados y el mix del “freemium”. LO IMPORTANTE ES SABER COMO VAMOS A GANAR PLATA! (además de vendiendo la empresa)
  11. 11. Modelos de negocios
  12. 12. Metodología de Inversión Normalmente el proceso es el siguiente:1. Selección de proyectos con potencial2. Matching de intereses3. Acuerdo de participación y gobierno4. Estructuración legal5. Ejecución de la inversión por fases
  13. 13. Valuación Tema critico y subjetivo ya que no hay un modelo perfecto para ello. Dependerá del nivel de avance del proyecto y certezas o expectativas de flujos futuros de fondos + potencial de venta futura. Confianza en el equipo gestor.
  14. 14. ValuaciónUn inversor puede valuar un startup con el siguiente proceso:1. Cuánto podría vender la empresa en 5 / 10 años?2. Cuál sería su EBITDA?3. Qué valuación tendría esa empresa para ese entonces? Buscar múltiplos de EBITDA para esa industria, en general va a estar entre 4 y 10 x.4. Qué porcentaje de la empresa debe tener el inversor en ese momento para hacer 10x inversión?
  15. 15. Valuación1. Qué diluciones tendrá el inversor entre hoy y el futuro por el ingreso de nuevas rondas?2. Qué participación debe tener hoy?3. El valor de la empresa post money es la inversión / participación inversor4. El valor pre money es el post – inversión.
  16. 16. Claves para el éxito1. Portafolio de inversiones (ideal 5 min)2. Invertir en grupo (Club)3. Evaluar muy bien el equipo gestor y su compromiso4. Buscar sinergias entre proyectos5. Dejar muy en claro el rol que uno quiere cumplir en el proyecto6. Tener un buen abogado
  17. 17. Aspectos legales1. Evaluar temas de propiedad industrial e intelectual (marcas, patentes, dominios, derechos de autor)2. Elegir correctamente el tipo societario que permita el ingreso y salida fácil del equity3. Tener en cuenta temas de pactos de accionistas, gobernabilidad, reparto de utilidades y dejar todo por escrito!
  18. 18. Estrategias de salida1. Venta de participacion a una empresa2. Venta de participacion a un fondo de capital de riesgo.3. Venta de participacion a los Socio- Fundadores.4. Quedarme indefinidamente en la empresa.
  19. 19. MUCHAS GRACIAS !esteban.mancuso@gmail.com @estebanmancuso www.estebanmancuso.com
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