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Presentacion Mesa Dinero

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Manejo de las mesas de dinero por parte de los funcionarios traders

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  • 1. Banca y Finanzas II Semestre MESAS DE DINERO
  • 2. ¿Qué es una Mesa de Dinero? <ul><li>Una Mesa de dinero es el nombre que han recibido los departamentos o las áreas de las entidades financieras que negocian activos cuyos precios están cambiando rápidamente en el mercado, tales como monedas, bonos, acciones, etc. Por esta condición en las Mesas de dinero encontramos normalmente aparte de las personas que trabajan en ella (traders) una gran cantidad de equipos y sistemas de información (Bloomberg, Reuters etc) que permiten agilidad en la toma de decisiones </li></ul>
  • 3. ¿Qué productos se negocian en una mesa de dinero? <ul><li>Esto depende de la especialidad de la entidad. En general encontramos que los productos más transados en la mesa de dinero son Acciones, Monedas, Bonos, Facturas, Tasas de Interés, Commodities, y Derivados. </li></ul>
  • 4. Trader y Corredor de Bolsa
  • 5. <ul><li>Un trader es un &quot;negociador&quot;; es decir es la persona facultada y encargada en las entidades para hacer operaciones de compra, venta, y/o intercambios de activos financieros y Un corredor de bolsa es un trader o un negociador que opera en representación de una Firma Comisionista de Bolsa. </li></ul>
  • 6. <ul><li>Actualmente en Colombia existen las siguientes Bolsas de Valores: </li></ul><ul><li>Bolsa de Valores de Colombia. BVC </li></ul><ul><li>Bolsa Nacional Agropecuaria. BNA </li></ul><ul><li>Bolsa Agraria Colombiana S.A. BACSA </li></ul><ul><li>Las operaciones de los Corredores de bolsa y las Firmas Comisionistas de Bolsa deben seguir los lineamientos y reglamentos de la bolsa en la cual están inscritos. </li></ul>
  • 7. <ul><li>¿ Qué productos ofrecen las Mesas de Dinero de una entidad financiera en Colombia? </li></ul><ul><li>Básicamente podemos encontrar 3 grupos grandes de productos que ofrecen las entidades financieras a través de sus Mesas de Dinero o Tesorerías: </li></ul><ul><li>Productos en moneda Nacional </li></ul><ul><li>Productos en moneda Extranjera </li></ul><ul><li>Productos Derivados. </li></ul>
  • 8. ¿Qué son productos en moneda Nacional? <ul><li>Los productos en moneda nacional, como su nombre lo indica son productos de financiación o inversión, denominados en Pesos Colombianos (COP). Entre ellos podemos destacar las operaciones Repo, Simultáneas, Carruseles y las compras y ventas realizadas con TES (Títulos de Tesorería), CDT, Bonos (Privados y públicos), Certificados de depósito a Término (CDT), Facturas y pagarés entre otros Títulos Valores. </li></ul>
  • 9. ¿Qué son operaciones Repo? <ul><li>Acuerdo o contrato de compra - venta de títulos mediante el cual el comprador adquiere la obligación de transferir nuevamente al vendedor inicial la propiedad de los títulos negociados, ya sean los mismos u otros de la misma especie, dentro de un plazo y bajo las condiciones fijadas de antemano en el negocio inicial. </li></ul><ul><li>Es un vehículo para un crédito a corto plazo en el cual la propiedad del título es temporalmente trasladada a quien recibe el crédito. </li></ul>
  • 10. ¿Qué son Operaciones Simultáneas? <ul><li>Son dos operaciones de compraventa realizadas al mismo tiempo, la primera denominada operación de salida y la segunda operación de regreso, sobre el mismo valor nominal y titulo de la misma clase y especie, y por los mismos agentes, quienes asumen en la operación de regreso la posición contraria que han asumido en la operación de salida y las respectivas obligaciones de comprar y vender según corresponda. </li></ul><ul><li>La operación de regreso se cumplirá dentro del plazo determinado y bajo las condiciones previamente convenidas a la celebración de la simultánea. </li></ul><ul><li>Las dos operaciones de compraventa conllevan el traspaso efectivo de la propiedad de los valores entre el vendedor y comprador. </li></ul>
  • 11. ¿Qué son operaciones Carrusel? <ul><li>Consiste en una secuencia de operaciones de compra y venta de un título a futuro los precios establecidos para comprar y vender el título determinan la rentabilidad de la operación en cada uno de los períodos de tenencia del título, denominado tramos. </li></ul>
  • 12. ¿Qué son los Bonos? <ul><li>Los Bonos son Títulos Valor que emiten empresas o entidades de cualquier tipo con el fin de obtener recursos del mercado de capitales. Estos títulos representan una parte de un crédito constituido a cargo de la entidad emisora. Su plazo mínimo es de un año; en retorno de su inversión recibirá una tasa de interés que fija el emisor de acuerdo con las condiciones de mercado, al momento de realizar la colocación de los títulos. Por sus características estos títulos son considerados de renta fija. Además de los bonos ordinarios, existen en el mercado bonos de prenda y bonos de garantía general y específica y bonos convertibles en acciones. </li></ul>
  • 13. ¿Qué son los Títulos de Tesorería - TES? <ul><li>Son títulos de deuda pública interna, emitidos por el Gobierno Nacional creados y administrados por el Banco de la República. El plazo se determina de acuerdo con los requerimientos presupuéstales o de tesorería de La Nación. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno nacional de a cuerdo con las tasas del mercado para el día de los mismos. Dichos títulos pueden ser emitidos a una tasa fija, indexados al IPC, emitidos en unidades de valor real (UVR), o referenciados a la TRM. </li></ul>
  • 14. ¿Qué es el Programa de Creadores de Mercado? <ul><li>Lo conforma por la agrupación de Bancos, Corporaciones Financieras y Sociedades Comisionistas de Bolsa encargadas de las labores de compra, comercialización y estudio de la Deuda Pública Interna de la nación y su finalidad es fomentar unas adecuadas condiciones de financiación para la nación en el mercado de capitales interno por medio del desarrollo del mercado local de títulos. Los creadores de mercado están autorizados a operar tanto en el mercado primario como en el secundario. </li></ul>
  • 15. ¿Qué es el Mercado Primario? <ul><li>Es el mercado mediante el cual la Nación emite los TES. Se genera a través de operaciones Convenidas, Forzosas, y Subastas en las que participan las entidades participantes del programa de Creadores de Mercado. </li></ul>
  • 16. ¿Qué es Mercado Secundario? <ul><li>Es aquel que se desarrolla una vez los títulos están en circulación. En Colombia la mayoría de estas operaciones se da por medio de sistemas electrónicos de negociación tales como el Sistema Electrónico de Negociación (SEN) que es administrado por el Banco de la Republica y el Mercado Electrónico de Negociación (MEC) que lo administra la Bolsa de Valores de Colombia S.A. </li></ul>
  • 17. ¿Qué es el Mercado Electrónico Colombiano - MEC? <ul><li>Es un sistema centralizado de operaciones a través del cual las entidades afiliadas pueden negociar títulos valores, mediante estaciones de trabajo remotas, en la medida en que se encuentren debidamente habilitadas y reglamentadas por la Bolsa de Valores de Colombia que es el Administrador </li></ul>
  • 18. ¿Qué es el Sistema Electrónico de Negociación - SEN? <ul><li>Es un sistema centralizado de operaciones a través del cual las entidades que conforman el grupo de Creadores de Mercado pueden negociar, mediante estaciones remotas, títulos de Tesorería TES Clase B. </li></ul>
  • 19. ¿Qué son Certificados de Depósito a Término CDT? <ul><li>Es un instrumento de deuda emitido por los Establecimientos de Crédito a cambio de una remuneración (Interés). Son emitidos con un plazo fijo mínimo de 30 días el tipo de interés reconocido puede ser fijo o flotante, determinada por las condiciones del mercado en el momento de su constitución. Están autorizados a recibir este tipo de depósitos los bancos comerciales y las corporaciones financieras. </li></ul><ul><li>Son títulos valores clasificados según su ley de circulación como Títulos Nominativos de tal forma que su traspaso se legitima mediante la entrega, el endoso y el registro del traspaso ante el emisor del título. </li></ul>
  • 20. ¿Qué es un Depósito Centralizado de Valores? <ul><li>Los depósitos centralizados de valores son entidades especializadas que reciben títulos valores para administrarlos mediante un sistema computarizado de alta seguridad. Su objetivo es eliminar el riesgo que para los tenedores representa el manejo de títulos físicos, agilizando las transacciones en el mercado secundario y facilitando el cobro de rendimientos de capital e intereses. </li></ul>
  • 21. <ul><li>En Colombia están autorizados para operar el DECEVAL (Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A.), que recibe títulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, y el DCV (Depósito Central de Valores de Banco de la República), que puede administrar títulos valores que emita, garantice o administre el Banco de la República y los títulos valores que constituyan inversiones forzosas o sustitutivas a cargo de sociedades sometidas al control de la Superintendencia Bancaria, distintos de acciones. </li></ul>
  • 22. ¿Qué son productos en moneda extranjera? <ul><li>Son aquellos ofrecidos en monedas diferentes al Peso Colombiano. Son básicamente compra y venta de monedas (Dólar Americano, Euro, Libra Esterlina, Yen entre otras), Oferta de alternativas de inversión y financiación en estas monedas con una amplia asesoría en el tema. En este punto se puede resaltar las operaciones con bonos Yankees. (Deuda externa Colombiana) </li></ul>
  • 23. ¿Qué son Bonos Yankees (Bonos Republica de Colombia)? <ul><li>Títulos de deuda pública externa denominados en dólares de Estados Unidos de América. Los bonos son el mecanismo de financiación del Gobierno Colombiano en el mercado internacional. </li></ul>
  • 24. ¿Qué son productos Derivados? <ul><li>Los productos Derivados son aquellos que &quot;derivan&quot; su precio de los productos descritos anteriormente. Entre ellos encontramos básicamente: </li></ul><ul><li>Forwards </li></ul><ul><li>Futuros </li></ul><ul><li>Opciones </li></ul><ul><li>Swaps </li></ul>
  • 25. ¿Qué son Forwards? <ul><li>Los Forwards son operaciones con cumplimiento futuro en las cuales una entidad se compromete a vender un activo( o índices en algunos casos) en un momento y precio determinado y la otra a comprarlo. En Colombia son de gran aplicación y se encuentran mercados con gran liquidez especialmente en Forwards sobre Peso-dólar y Forwards sobre TES. La mayoría de estas operaciones se realizan en el mercado mostrador (OTC- Over the Counter), lo cual significa que se realizan por fuera de un mercado estándar como las Bolsas de Valores. </li></ul>
  • 26. ¿Qué son Futuros? <ul><li>Los Futuros al igual que los Forwards, son operaciones con cumplimiento futuro en la cual una entidad se compromete a vender un activo(o índices en algunos casos) en un momento y precio determinado y la otra a comprarlo. Su principal diferencia con los Forwards es que son operaciones estándar que se realizan bajo los reglamentos de una Bolsa de Futuros en las cuales existe una cuenta de garantías que deben suscribir y mantener los participantes en la operación para garantizar el cumplimiento de la operación a su vencimiento. </li></ul>
  • 27. ¿Qué son Opciones? <ul><li>Las opciones son un Producto Derivado que le da a su tenedor ( Holder) el derecho de comprar ( Opción Call ) ó vender ( Opción Put ) un producto en un momento futuro a un precio determinado. Este derecho se adquiere normalmente mediante el pago de una cantidad de dinero llamada Prima. El Emisor de la opción ( Writer ) tiene la obligación de cumplir la operación al vencimiento si el tenedor ejerce el derecho. El modelo más utilizado para la valoración de Opciones en el mercado el modelo de &quot;Black and Scholes&quot;. </li></ul>
  • 28. ¿Qué factores afectan el precio ( Prima ) de una Opción? <ul><li>Spot : Precio del activo subyacente en el momento cero( 0) </li></ul><ul><li>Strike : Precio de ejercicio de la opción el día del vencimiento </li></ul><ul><li>Plazo : Plazo al vencimiento de la opción. </li></ul><ul><li>Tasa de interés: Tasa de interés cero riesgo para el plazo al vencimiento de la opción. </li></ul><ul><li>Volatilidad : Volatilidad del activo subyacente para el plazo al vencimiento de la opción. </li></ul>
  • 29. ¿Qué es el modelo de Black and Scholes? <ul><li>El modelo de Black and Scholes es un modelo matemático desarrollado por el PhD en economía Fisher Black y el Economista Maryon Scholes para valoración de opciones. En dicho modelo se pretende calcular el valor justo de la prima que se pagará por la opción. Dicho valor sería : </li></ul><ul><li>Para Opciones Call : Valor Presente de Máx ( Vr Esperado -Strike; 0) </li></ul><ul><li>Para opciones Put : Valor Presente de Máx ( Strike- Vr Esperado;0) </li></ul>
  • 30. <ul><li>Según el modelo de Black and Scholes, el precio determinado para opciones Call y Put Europeas está dado por la siguiente expresión : </li></ul><ul><li>Donde : </li></ul><ul><li>C = Precio de la opción Call </li></ul><ul><li>P = Precio de la Opción Put </li></ul><ul><li>So = Precio del activo subyacente en el Spot </li></ul><ul><li>X = Precio Strike o de Ejercicio de la opción </li></ul><ul><li>R = Tasa de interés Libre de Riesgo </li></ul><ul><li>T = Plazo al vencimiento de la Opción ( años) </li></ul><ul><li>N(d1) = Prob &quot;z&quot; <= a d1 en Distr. Normal Standard </li></ul><ul><li>N(d2) = Prob &quot;z&quot; <= a d2 en Distr. Normal Standard </li></ul><ul><li>Donde: </li></ul><ul><li>Swaps o permutas financieras son productos Derivados en los cuales las partes acuerdan intercambiar flujos de Caja en el futuro producto generalmente de préstamos o inversiones en diferentes monedas o tasas de interés. Los tipos de Swaps más conocidos son los Swaps de Tasas de Interés y los Swaps de Divisas. </li></ul>
  • 31. ¿Qué son los Swaps de Tasas de Interés? <ul><li>Los Swaps de Tasas de interés son aquellos en los cuales las partes acuerdan intercambiar flujos de caja provenientes de carteras indexadas a diferentes tipos de interés. Por ejemplo: </li></ul><ul><li>Tasa Fija - Tasa Flotante. </li></ul><ul><li>Tasa flotante DTF- Tasa flotante IPC </li></ul>
  • 32. ¿Qué son los Swaps de Divisas? <ul><li>Los Swaps de Divisas son aquellos en los cuales las partes acuerdan intercambiar flujos de caja provenientes de carteras en diferente monedas. Por ejemplo : </li></ul><ul><li>Tasa fija Usd - Tasa Fija Peso Colombiano. </li></ul><ul><li>Tasa fija Peso Colombiano - Tasa Fija Euro. </li></ul>
  • 33. Mesa de dinero en pesos
  • 34. <ul><li>Con el precedente de ser una de las Mesas de Dinero más grandes del país, Corficolombiana S.A. pone a su disposición un grupo de profesionales altamente calificados y una estructura tecnológica acorde con las necesidades del mercado, que le permitirá realizar sus operaciones de mesa de dinero en moneda nacional de una forma segura, eficiente y rentable. </li></ul>
  • 35. Compra de Títulos Valores <ul><li>Servicio que le presta la tesorería, ya sea cuando su empresa busca una oportunidad de inversión (compra), o cuando requiere liquidez o rotar portafolio (venta). </li></ul>
  • 36. Crédito de tesorería <ul><li>Son créditos destinados a satisfacer sus necesidades de capital de trabajo, de corto plazo. El plazo de estos créditos es de 1 día hasta 180 días dependiendo de sus necesidades </li></ul>
  • 37. Operaciones REPO <ul><li>Instrumento de liquidez a corto plazo que le permite, tanto colocar como generar liquidez, recibiendo o entregando, según sea el caso, títulos en garantía. El plazo de negociación es de 1 día hasta 30 días. </li></ul>
  • 38. Operaciones Interbancarias <ul><li>Instrumento de financiación a corto plazo destinado a superar deficiencias financieras. Estas operaciones están autorizadas solamente entre entidades emisoras del sector financiero. El plazo de negociación es de 1 día a 30 días. </li></ul>
  • 39. Operaciones Simultaneas <ul><li>Instrumento de inversión o financiación que consiste en comprar o vender un titulo con el compromiso de reventa o recompra a un pecio establecido y en una fecha futura, determinados desde el inicio de la operación. Plazo entre 1 día y 180 días. </li></ul>
  • 40. Productos Derivados <ul><li>Operaciones financieras que pueden hacerse para comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos valores o futuros financieros, sobre tasas de cambio o de interés. </li></ul>
  • 41. Swap Sobre Divisas <ul><li>Operación de cubrimiento contra el riesgo cambiario que le permite realizar el intercambio de flujos de principal e intereses en una divisa, por el principal e intereses en otra. </li></ul>
  • 42. Swap Sobre Tasas de Interés <ul><li>Operación que le permite convertir sus pagos de intereses tipo fijo que paga por un principal a tipo variable. De igual forma los intereses tipo variables a fijos o entre tipos variables distintos. </li></ul>
  • 43. Forward <ul><li>Un forward es un acuerdo o contrato entre dos partes, hecho a la medida de sus necesidades y por fuera de bolsa, que le permite comprar o vender un activo determinado con especificaciones definidas con respecto al precio y la fecha de cumplimiento. Existen dos modalidades de cumplimiento: </li></ul><ul><li>Delivery, en la cual se entrega físicamente el activo. </li></ul><ul><li>Non delivery, en la cual se cobra o gira el diferencial del precio pactado del activo negociado frente a su valor de mercado. </li></ul>
  • 44. Opciones <ul><li>Contrato por el cual su empresa adquiere el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura y a un precio previamente fijado, a cambio del pago de una prima. </li></ul><ul><li>Opción call: Concede el derecho a comprar </li></ul><ul><li>OJpción put: Concede el derecho a vender </li></ul><ul><li>Opciones Europeas: Solamente se pueden ejercer al vencimiento del contrato. </li></ul>

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