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Evaluacion de proyectos

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    Evaluacion de proyectos Evaluacion de proyectos Presentation Transcript

    • Estrategias Financieras Evaluación Privada de Proyectos
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Un proyecto es una actividad económica que busca acrecentar la riqueza de quién lo realice. En general un proyecto se compone de una inversión inicial y una serie de flujos futuros que compensan la inversión realizada.
      • La evaluación de proyectos permite identificar los flujos esperados de ingresos y egresos que con mayor probabilidad enfrentará el proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Las bases de estudio para la evaluación de un proyecto son:
      • Estudio de mercado.
      • Estudio técnico
      • Estudio Organizacional
      • Estudio económico - financiero
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • De acuerdo con la calidad de la información el estudio del proyecto se puede clasificar en:
      • Niveles de perfil de prefactibilidad y
      • En niveles de perfil de factibilidad.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Estudios de Prefactibilidad
      • Requiere la creación de información pertinente a las características propias de la inversión en estudio; la información se obtiene por medio:
        • Encuestas de opinión
        • Test de laboratorio
        • Prototipos de productos que se desea introducir
        • Estudios organizacionales y otros.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Estudios en nivel de Factibilidad
      • Se basan en los antecedentes específicos de los mismos, en lo cual actúan:
        • Equipos evaluadores multidiciplinarios
        • Técnicos y profesionales relacionados ya sea directa o indirectamente con el proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 1. Estudio de Mercado del Proyecto
      • El objetivo es entregar los elementos de juicio cuantitativos y cualitativos para concluir acerca del entorno en el cual se ejecutará el proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Un elemento importante del estudio de mercado es entregar antecedentes para la definición de la estrategia comercial, resumida en la política de precios, mix de productos y de plazas y política de promoción del proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 1.1 Estudio del Consumidor
      • El objetivo es dar a conocer los elementos de juicio que hacen identificar las variables económicas que describen el comportamiento del potencial cliente que enfrentará el proyecto cuantificando:
        • el precio que estará dispuesto a pagar por los nuevos productos;
        • el mix de productos que permiten maximizar la rentabilidad que logrará el proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 1.2 Estudio de los Competidores
      • El mercado del proyecto estará compuesto por todas las firmas que poseen productos similares a los de estudio, más aquellas corporaciones que en un futuro cercano podrán ofrecer dichos productos. Se deben diferenciar en competidores:
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Directos: aquellas firmas que se asemejen más a la sometida en estudio, en términos de estructura financiera, organizacional, la tecnología y segmentación de mercados.
      • Indirectas: aquellas relacionadas con la capacidad para incursionar en el mercado del proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 1.3 Estudio de los Distribuidores
      • Está compuesto por los agentes que actúen y que potencialmente actuarían como intermediarios entre el proyecto y el agente económico que efectivamente consumirá los productos.
      • Se requiere la descripción de los canales utilizados, ya sea aquellos exitosos y fallidos que hallan enfrentado proyectos similares de aquel en estudio.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • El estudio del mercado de los distribuidores deberá proporcionar una descripción de los mecanismos de distribución que serán utilizados por el proyecto, para luego concluir con la política de compensación a los distribuidores y la política de control sobre ellos.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 1.4 Estudio de los Proveedores
      • Este estudio deberá entregar la estructura competitiva de los proveedores que enfrentará el proyecto. La empresa debe identificar a aquellos que sean determinantes para el normal funcionamiento del proceso productivo.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Este estudio permite cuantificar el costo de la materia prima, las alternativas de financiamiento otorgadas por proveedores y los volúmenes de compra que se requieran. Estos datos deben ser vigentes, como también proyectados hacia el futuro.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 2. Estudio Organizacional
      • Este estudio proporciona información referente a los requerimientos del personal administrativo para la implementación del negocio en estudio como:
        • Características de capacitación
        • Sueldos y remuneraciones
        • Información a la inversión en mobiliario
        • Otros
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • La estructura organizacional del proyecto deberá tener en cuenta las áreas de investigación como las siguientes:
        • Participación de unidades externas al proyecto; ejemplos como proveedores, clientes, instituciones, etcétera.
        • Tamaño de la estructura organizacional; cargos y puestos requeridos para implementar el proyecto.
        • Tecnología administrativa o mecanización de los procesos administrativos.
        • Complejidad de las tareas administrativas.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 3. Estudio Técnico
      • Este estudio entrega datos determinantes para cuantificar la vialidad técnica del proyecto, lo cual afecta directamente al nivel de riesgo crediticio de éste. En este estudio se puede contar con:
    • Evaluación Privada de Proyectos
        • La estructura de costos de producción.
        • La inversión en equipos, maquinarias y computacionales.
        • Requerimientos de personal operativo.
        • Infraestructura física de plantas y bodegas.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Para enfrentar un estudio técnico la empresa debe plantear una metodología que abarque el análisis particular de los siguientes estudios:
        • Ingeniería del Proyecto
        • Decisión de Localización
        • Tamaño de la Planta
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Cada uno de estos tiene que entregar información cualitativa como cuantitativa que permite estimar la viabilidad técnica del proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 3.1 Estudio de Ingeniería del Proyecto
      • Aquí la empresa deberá establecer el proceso productivo que entregue al proyecto el mayor valor presente en mediano y largo plazo.
      • 3.2 Decisión de Localización
      • Se debe establecer en que lugar es más idóneo para desarrollar el proyecto y que ventajas tendrá con respecto a posibles competidores.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 3.3 Tamaño de la Planta
      • Es aquí en donde se consideran que dimensiones y que tecnología deberá tener la planta y por ende se tendrán que elaborar resumes y balances que permitan traducir la información técnica a términos económicos, lo que posibilita:
        • La evaluación del proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • 4. Estudio Financiero
      • En este estudio se resume toda la información recolectada anteriormente, para establecer los flujos de cajas esperados.
      • El flujo de caja obtenido por el evaluador debe mostrar:
        • Disponibilidad de recursos que presentará el proyecto
        • Requisitos de endeudamiento
        • Posibilidad de entregar dividendos, determinando la vía económica de la iniciativa
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • El estudio financiero deberá entregar tres tipos de información:
        • Se debe lograr del análisis de las diferentes inversiones que se deben considerar en la elaboración del flujo de caja.
        • El evaluador deberá analizar el concepto de capital de trabajo y los métodos para cuantificarlos
        • Entregar la metodología para la elaboración del flujo de caja proyectado.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Inversiones
      • Se deben realizar inversiones antes de y durante la operación del proyecto, las más frecuentes se asocian a la construcción de obras físicas y adquisición de equipamiento, mobiliario y vehículos.
      • Basado en esto, el evaluador deberá construir una tabla de inversiones para cada inversión a realizar. Además de calendarizar las inversiones.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Capital de Trabajo
      • Este surge en respuesta al descalce en el plazo entre los egresos e ingresos del negocio. El evaluador deberá cuantificar en términos monetarios el crédito que deberá ceder el proyecto a sus clientes y los recursos financieros que podrá lograr de sus proveedores.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Para determinar el nivel de inversión en Capital de Trabajo se han desarrollado tres métodos opcionales:
        • El primer modelo se desprende de la contabilidad de las empresas, la cual define capital de trabajo como el total de activos corrientes menos pasivos corrientes.
        • Período de Recuperación y busca determinar la cuantía de los costos tanto de producción, administración y ventas que deben financiarse desde el proceso productivo hasta el pago por los bienes comercializados es recibido por el proyecto.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • El déficit acumulado máximo busca incorporar efectos de las posibles estacionalidades dentro del cálculo de la inversión en capital de trabajo. Se utilizan los flujos de caja proyectados mensuales, tratando de determinarlo por diferencia entre ingresos y egresos.
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Flujo de Caja
      • Estará compuesto por varios periodos y se estructura de la siguiente manera:
      • + Ingresos afectos a impuestos
      • - Egresos afectos a impuestos
      • - Gastos no desembolsables
      • = Utilidad antes de impuestos
      • - Impuestos
      • = Utilidad después de impuestos
      • + Ajustes por gastos no desembolsables
      • - Egresos no afectos a impuestos
      • + Ingresos no afectos a impuestos
      • = Flujo de caja del proyecto puro
    • Evaluación Privada de Proyectos
      • Otros Convencionalismos del flujos de caja
        • Elementos determinantes para la formulación y evaluación de proyectos es la tasa de descuento en donde se utiliza para la obtención del VAN.
        • El VAN indica si la inversión en cuestión reporta un incremento en la riqueza, variación que no afecta en medida alguna a la institución que otorga el financiamiento. El objetivo del análisis de crédito es determinar si el proyecto es capaz de pagar el crédito conforme a las cláusulas del contrato