Documento publicado por el Banco de la República, que describe como actúa la Política Fiscal

1. LA POLÍTICA FISCAL EN COLOMBIA
Por: Ignacio Lozano
Seminario Banca Central
Mayo 15 de 2008
Objetivos
Explicar la importancia de la política fiscal
Describir los mecanismos mediante los
cuales se ejecuta la política fiscal y su
incidencia en el manejo monetario y en el
control a la inflación-BR
Mostrar evidencia sobre la política fiscal
en los últimos años y sus resultados en las
finanzas públicas del país.
1

2. 1. Importancia de la Política Fiscal
A través de la Política Fiscal, el Estado cumple
con tres grandes funciones:
La reasignación de recursos Eficiencia
La redistribución del ingreso Equidad
La estabilización Macro y el estímulo al
crecimiento económico de LP
Estabilidad y Crecimiento
** Los tres aspectos contribuyen a Aumentar el
Bienestar Social
Importancia de la Política Fiscal
Para un Banco Central el 3er objetivo de la
Política Fiscal es primordial, por la función que
le asignó la sociedad a través de la
Constitución de 1991:
“Diseñar y ejecutar una política monetaria de
manera que se logre la estabilidad de precios”.
El objetivo central de BR de estabilización de
precios no es ajeno a los propósitos generales
de la política económica de estimular el
crecimiento económico y la generación de
empleo.
2

3. 2. Instrumentos de la Política Fiscal
A través del manejo de los impuestos: tarifas,
bases gravables, exenciones etc. (también
mediante los precios administrados por el
Estado: gasolina, tarifas servicios,
cotizaciones a la SS, etc.).
Mediante la decisión del gasto público en
diversos programas: educación, salud,
pensiones, justicia, seguridad y defensa,
infraestructura, etc.
---------------------------------
El manejo de la deuda pública termina
afectando el mercado de capitales y la
macroeconomía
Los impuestos
Constituyen una transferencia de
recursos.
Distorsionan las actividades económicas
(generan pérdidas de eficiencia).
Los impuestos muy altos afectan
negativamente el crecimiento potencial de
las economías: desincentivo al trabajo, al
consumo, al ahorro y a la inversión.
3

4. Los impuestos
Los impuestos muy bajos genera insuficientes
de fondos para que el Estado financie
programas esenciales: seguridad y defensa,
justicia, educación, salud, etc.
Ideal: Contar con unos niveles y una
estructura tributaria “óptima” para el
crecimiento y para financiar los programas
esenciales.
Los impuestos …..
No todos los impuestos generan las mismas
ineficiencias. La literatura encuentra que:
Tasas Marginales (TMA) altas sobre los factores
(p.e. salarios) son muy perjudiciales. Se prefieren
TMA bajas con bases amplias y/o tasas
proporcionales sobre el consumo (tipo IVA). Las
reformas se deben buscar estos objetivos
No es bueno para la economía cambiar la
estructura de los impuestos frecuentemente, ya
que genera “Incertidumbre Tributaria (IT)”. La IT
desalienta la inversión y crea inconsistencias
inter-temporales en las decisiones S-I.
4

5. El Gasto Público…….
Efectos del Gasto sobre el Crecimiento L.P:
dependen de su nivel, composición y de la
forma como se financie (impuestos y/o deuda).
Crecimiento Económico: El gasto público se
puede agrupar entre uno productivo y otro
improductivo.
El Gasto Público…….
Gasto Productivo: gastos en servicios básicos
del Estado: seguridad y defensa, justicia,
capital humano (educación, R&D), salud,
infraestructura. Estimula el uso y la
acumulación de los factores básicos (capital y
trabajo), su productividad y el progreso
tecnológico.
Gasto No Productivo: programas de jubilación
temprana (onerosos en beneficios), programas
generosos de asistencia social (subsidios al
desempleo). Podrían desincentivar al trabajo,
afectando negativamente el crecimiento
económico de L.P.
5

6. La Deuda Pública…….
El déficit fiscal (Ingresos - Gastos del Estado)
se financia con deuda.
El (i) tamaño del déficit fiscal y (ii) tamaño de
la deuda, son aspectos relevantes para la
Estabilidad Macroeconómica.
La Deuda Pública…….
Déficit cuantiosos y Endeudamiento creciente,
dan señales al mercado de una situación fiscal
insostenible.
Afecta la confianza de los inversionistas,
reduciendo y/o aplazando sus decisiones de
inversión (anticipa mayores impuestos
futuros).
Terminan absorbiendo cuantiosos recursos
del sector privado, desfinanciando sus
actividades.
6

7. La Deuda Pública…….
Efectos de un alto déficit sobre la
macroeconomía:
Deuda interna (TES), terminan presionando
al alza la tasa de interés de L.P.
Deuda Externa (Yankies), terminan
apreciando la tasa de cambio.
Con recursos del Emisor, terminan
generando inflación (impuesto regresivo).
La Deuda Pública…….
Presiones sobre las tasas de interés, el tipo
de cambio y la inflación, entorpecen el logro
de estabilidad de precios del BR
La inestabilidad macro y la perdida de
confianza, por elevados déficit y niveles de
deuda, perjudican el crec-económ. de L.P.
7

8. En Síntesis:
Para un BC es importante contar con unas FP
sanas: e.d. que el Gasto se financie con Impuestos
(no con Deuda).
Las acciones de la política fiscal pueden afectar
el objetivo de control de la inflación y de
crecimiento económico de LP
Para el BR es importante conocer oportunamente
la información fiscal y tener conocimiento de sus
proyecciones
Para el BR es importante evaluar la
sostenibilidad fiscal, las posibles presiones del
déficit sobre los precios, la tasa de interés real
y el tipo de cambio.
3. Evidencia sobre la política fiscal
en Colombia
• Balance Fiscal del Sector Público Consolidado
• Ingresos, Gastos, Déficit y Deuda del Gobierno
Nacional Central
• Tarifas Tributarias
• Programas de Gasto
• Pensiones
8

9. Entidades que conforman el Sector
Público Consolidado
Balance Fiscal Consolidado
=
Balance Fiscal del Gobierno Nacional
+
Balance Fiscal del Sector Descentralizado*/
*/ Gobiernos Territoriales + Entidades de la
Seguridad Social y Descentralizadas + Empresas
Públicas. Se suman FOE-Fogafin + P&G-BR
Balance Fiscal Sector Público Consolidado:
2002-2007
6.0
5.2
4.6
DESCENTRALIZADO
3.8
4.0 3.1
2.7
2.6 2.1
2.0
% PIB
0.0
0.0 -0.8
-1.3 -0.8
-2.0 -1.4
CONSOLIDADO
-2.7
-4.0
-3.6 -3.5 -3.8
-4.4
-5.2
-6.0
-5.4 -5.8
GOBIERNO CENTRAL
-6.7
-8.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
9

10. Balance Fiscal del Gobierno Nacional 1990-2007
2
0.7
1.0 Primario
1
0.3 0.3
0
-0.4 -0.1
-0.7 0.2 -0.2
-1 -1.2
-1.0 -0.9
-1.4
-2 -1.5
% PIB
-1.83 -1.9
-2.2 -2.1
-3 -2.7 -2.6
-2.8
-2.9 -4.2
-4 -4 -3.7 -3.5
-4.3 -4.3
-5
-5.3 -5.3 -5.3
-5.8
-6 -5.6
Total -6.7 -6.5
-7
-7.2
-8
2005
2004
2006
2007
1996
1999
2000
1995
1997
1998
2001
2002
2003
1990
1991
1992
1993
1994
Ingresos y Gastos Gobierno Central 1990-2007
25.0
22.4
23.0 21.9
21.4 21.4
20.720.8
21.0 20.320.4
Gastos 19.2
19.0 Gastos Primarios
17.2
16.116.4 18.2
17.0 17.5
% PIB
15.0 14.3 16.1
13.4
12.6 14.614.915.115.5
13.0
10.6 11.1 13.0
12.4 12.5 Ingresos
11.0 9.4 11.9 11.9
11.411.4
10.611.3
9.0 10.2
8.7
7.0
5.0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
10

11. Tarifas y Recaudos
Tributarios: Colombia en el
Contexto Internacional
Carga Tributaria en Colombia y AL
Total de Ingresos Tributarios (incluyendo
contribuciones sociales), % del PIB
35
30 Brasil
25
Argentina
20
Chile
15
Colombia
Ecuador
10
5
90
91
97
98
99
05
06
92
93
94
95
96
00
01
02
03
04
19
19
19
19
19
20
20
19
19
19
19
19
20
20
20
20
20
11

12. Cronología de las Reformas Tributarias desde
1990….
17
16,4
Ley 788/02
1. Nuevas normas de control y
penalización a la evasión fiscal
2. Ampliación de cobertura en
IVA, Renta y GMF. 14,9
15 Ley 488/98
1. Ampliación de la 3. Sobretasa a la gasolina
cobertura del impuesto sobre 4. Contribución cafetera 14,4
la renta
Ley 49/90 Ley 223/95 2. IVA : 16% a 15% 13,7
1. IVA : 10% a 12% 1. Aumento en el impuesto 3. IVA : ampliación de la
13,3 Ley 1111/06
2. IVA : ampliación sobre la inversión extranjera cobertura
cobertura 2. Impuesto de Renta fijado en 4. Incremento de las 13,2
1. Tarifa de renta 38,5% a
Ingresos Tributarios ( % del PIB )
13 3. Sobretasa a las el 35% sanciones por contrabando
33,0%.
importaciones eliminada 3. IVA : 14% a 16%
2. Deducción por inversión en
4. Incentivos tributarios a
activos fijos productivos del
la inversión extranejera
30% al 40%.
3. Tarifa del Imp.al patrimonio
aumentó del 0,3% al 1,2% .
11,2
4. Eliminarcion de ajustes por
11 10,8 10,6
10,6 inflación, deducción de total
intereses pagados por deudas
10,0 10,1 Ley 633/00 adquiridas para la adquisición
9,7 1. IVA : ampliación de la cobertura de bienes de capital.
9,7 2. IVA : 15% a 16% 5. Permanente el 4*1000
9,4 3. GMF : 3 x 1000
4. Exenciones sobre el impuesto a la
9 renta fueron eliminadas
8,9 Ley 383/97
1. Normas para fortalecer
lucha contra el contrabando y
la evasión. Ley 863/03
1. Ampliación de cobertura en IVA y Renta. (Eliminación de
Ley 6/92
exenciones)
7,8 1. Algunas exenciones sobre ingresos
2. Sobretasa en el impuesto de Renta para los años
tributarios eliminadas
7 2004,2005 y 2006 ( 10%).
2. IVA : 12% a 14%
Dec. 2331/98 3. Impuesto al Patrimonio para los años 2004, 2005 y 2006
3. IVA : ampliación cobertura
1. Impuesto del 2x1000 a las (0.3%)
transacciones financieras : GMF 4. GMF: 4 X 1000 PARA 2004 - 2007
5. Nuevas normas antievasión : RUT
5
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Tarifa en Renta
Tasa marginal para sociedades, 2008
Alemania 38,7
Canadá 36,1
Estados Unidos 35
Argentina 35
Francia 34,4
Venezuela 34
Colombia 33
Panamá 30
Perú 30
República Dominicana 30
Turquía 30
Reino Unido 30
Nicaragua 30
México 28
China 25
Suiza 21,3
Chile 17
Brasil 15
12

13. Tarifa General de IVA
País Tasa General Número Tasas
Uruguay 22 2
Argentina 21 3
Chile 19 1
Perú 19 1
Colombia 16 7
República Dominicana 16 1
México 15 2
Bolivia 13 1
Costa Rica 13 1
El Salvador 13 1
Ecuador 12 1
Guatemala 12 1
Brasil 11 3
Canadá 6 1
Panamá 5 2
¿Después de las R-T, cuáles son nuestras
tarifas y cómo se comparan con otros países?
TARIFAS ACTUALES DE IVA:
1.6%: Servicios de aseo, vigilancia y empleo temporal.
10%: Bienes: café tostado, trigo, maíz uso industrial,
arroz uso industrial, harina de trigo, semillas de caña de
azúcar, etc. Servicios medicina prepag, pólizas de seguros
en cirugías y hospitalización, clubes sociales o
deportivos, alojamiento hotelero y arrendamientos.
16%: General. La mayor parte de los Bienes y Servicios.
20%: Servicio de telefonía móvil.
20%: camperos valor FOB menor a U$ 30.000,
25%: vehículos automotores <U$ 30.000 y motos > 185
c.c.;
35% vehículos mayor o igual a U$ 30.000 y barcos-recreo
y deporte.
13

14. Los Recaudos del Gobierno Nacional: luego
de 10 Ref-Trib en los últimos 15 años
18,0
1 6 ,0 1 6 ,3
16,0
1 4 ,8
1 4,3 2 ,7 2 ,9
13 ,7
14,0 1 3 ,2
1 3 ,3
2 ,6
2 ,6
2 ,9
12,0 1 1 ,2 2 ,8 3 ,1
1 0 ,8 1 0 ,6 1 0 ,6
1 0 ,0 10 ,1
% PIB
9,4 9,7 9,7 2,1
10,0 1 ,6 6 ,6 6 ,6
8,9 1,6 2 ,0
1 ,7 1,6 6 ,1
7 ,8 1 ,9 1 ,6 5 ,8
1 ,8
8,0 2 ,0 5 ,3 5 ,2
5 ,7
2 ,2 4 ,8 4,6 4,8
3 ,3 4 ,1 4,7 4 ,4
6,0 2 ,8
3 ,2 4 ,1
2 ,4
4,0
6 ,6 6 ,8
5 ,9 6 ,1
5 ,1 5 ,0 5 ,1
4 ,2 4 ,4 4 ,5 4 ,2 4 ,4 4,3 4 ,2 4,3
2,0 3 ,2
4 ,0 3,8
0,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Otros IVA: 6,6% del PIB Renta: 6,8% del PIB
Quienes aportan el Impo-Renta de las Sociedades
0,52
No clasificado
0,41
Servicios de hoteles, restaurant. y similares
Industria de la madera, corcho y papel 0,67
Manufactura textiles, prendas de vestir y cuero
0,72
Actividades deportivas y otras actividades de esparcimiento
0,89
Comercio al por < y > (vehiculos-accesorios-conexos) 1,23
Agropecuario, silvicultura y pesca
1,69
Comercio al por menor
2,06
Construccion 2,54
Manufactura alimentos
3,13
Fabr.productos minerales y otros
3,73
SU SEC R
TO
Fabricacion sustancias quimicas
3,94
Comercio al por mayor 4,46
B
Otros servicios 4,52
Servicio de transp, almacenam. y comunicac. 7,11
Electricidad, gas y vapor 8,78
Servicios financieros
15,73 37,87
Minero
- 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
% PARTICIPACION - PROMEDIO 1993-2006
($ CORRIENTES)
14

15. Relación entre el Impo-Renta con el
Crecimiento Económico: Países Emergentes
7.00
Irlanda
Crecimiento Económico Promedio % del PIB
6.00
Chile
5.00
4.00
Chipre Peru
(1990-2006)
Eslovenia Argentina
3.00 Mexico Colom bia
Grecia
Eslovaquia
2.00 Brasil
Hungria Estonia
Republica Checa
1.00
Latvia
Lituania Rumania
0.00 Bulgaria
0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00
-1.00
Tarifas Promedio Impo-Renta Personas Juridicas (%)
(1990 - 2006)
Nivel y Programas de
Gasto: Colombia en el
Contexto Internacional
15

16. Gastos del SPNF (Tamaño de Estado)
45
40
35
30
25
20
15
1996
1997
1998
2001
1999
2000
2005
2006
1995
2002
1992
1993
1994
2004
1990
1991
2003
Bolivia Chile México
Argentina Colombia Venezuela
Gastos del Gobierno Central
33
28
23
18
13
8
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Argentina Bolivia Brasil Chile
Colombia México Venezuela
16

17. Evolución de los Gastos del Gobierno
Central 1995-2007 (% del PIB)
25
22,4
21,4 21,4 21,9
20,7 20,8
20,3 20,4 Otros
3,3
19,2 3,4
20 3,7
4,0 3,5
3,0 3,8
17,2
16,4 4,7 1,7 2,4 Inversión
16,1 3,5
1,5 1,5 1,3 1,5
1,2
14,3 2,8
15 2,4 1,5
3,0 1,5 4,8 Transferencias
4,9
1,6 5,5 5,5 5,1 ET
2,9 2,6 5,7 5,3
2,3 4,6
5,3
2,1 4,6
10 4,2 4,2
4,3 3,5
4,3 3,9 4,0 Intereses
4,0 4,2
3,4 3,3 3,8
2,9
2,0
1,2 1,9 4,0 4,0 4,2
5 2,5 2,8 2,7 3,1
1,7 1,8 2,0 2,2 Pensiones
1,3 1,6
3,3 3,1 3,4 3,5 3,6 3,5 3,7 3,8 3,6 3,4 3,6 3,7 3,6 Funcionamiento
0
19 95 19 96 1 997 1 99 8 19 99 20 00 2 001 200 2 20 03 20 04 2 005 200 6 20 07
Principales Programas de Gasto
del Gobierno Nacional (% del PIB)
2007
• Transferencias a las 4,8%
regiones
• Intereses de la Deuda 4,2%
• Pensiones 4,2%
Subtotal 13,2%
Total: 22,4%
Explican el 60% del Gasto Total
17

18. Transferencias a las regiones (% del PIB)
6
5,6 5,7
5,5 5 ,5
5,3 5,4
5 ,1
5,0
4,9 1,1
5 4 ,8 1,1
1,1 1 ,1
1,1 1,1
4 ,4
1 ,0 1,0
4 ,2 0,9
0 ,9
4 0 ,9
0 ,8 1,3 1,3
3,5 3,5 1,3 1 ,3
1,3 1,3
1,1 1 ,2 1,2
1 ,1
0,7
3 0,9 1 ,0
1 ,0
0,8
0,7
2
3,2 3,2 3,1 3 ,1
3,0 3,0 3,0
2 ,7 2 ,9 2,8
2 ,4 2 ,5
1 2,0
1,9
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Otros Salud Educación
Intereses de la Deuda (% del PIB)
5 ,0
I nter no s 4 ,5 4 ,5 4 ,5 4 ,4 4 ,4
4 ,5
4 ,2 4 ,2
Ex ter no s 3 ,9
4 ,0
3 ,5
T o tal
3 ,5
2 ,6
2 ,8
% DE L P IB
3 ,0 2 ,7 2 ,4 3 ,0
2 ,5
3 ,2
3 ,3
2 ,6
2 ,5 2 ,2
2 ,5
1 ,9
2 ,0
1,9
1,5 1 ,2 1 ,2
1, 7
1, 4
1,0 1,9
0 ,6 0 ,8 1, 8 1,7
1,7
1, 5
1,3 1,2
0 ,5 1,0 1,1
0 ,9
0 ,6 0 ,5 0 ,5 0 ,6
0 ,0
19 9 4 19 9 5 19 9 6 19 9 7 19 9 8 19 9 9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Internos Externos
18

19. Pensiones (% del PIB)
4,5
4,1
4,0
Resto
3,5
1,5 FOPEP
3,0
2,5
2,0 ISS
1,3
1,5
1,2
0,4 Magisterio
1,0
0,4
Ferrocarriles
0,5 0,2
y Colpuertos
0,7
0,4 Fuerza Pública
0,0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Ajustes recientes al sistema general de
PENSIONES..
Ley 100 /1993 Ley 797 / 2003
Tasa de cotización
11.5% (+1 para mas de 4 SLM) 3%
10% (+1 para mas de 4 SLM) Comisiones a las AFP´s
3,5% Comisiones a las AFP´s 14,5% Total (+1 > 4SMLV)
13,5% Total (+1 > 4SMLV) + 1% en 2005 y 2006
15,5% Total (+1 > 4SMLV)
Edad de jubilación
55 M / 60 H - 2014 57 M 62 H 55 M / 60 H - 2014 57 M 62 H
Tasa de Reemplazo r = 65.50 - 0.50 s
65% a 85%
(min / max) S = # de salarios (SMLV)
Número de semanas de Cotiz
1.000 a 1.400 1.300 a 1.800
(max / min)
Base de cotización
1 SLM/ 20 SLM 1 SLM/ 25 SLM
(min / max)
Período de traslado Cada 3 años Cada 5 años
Base de liquidación 10 años 10 años
19

20. Comparativo Internal del Pasivo
Pensional (% del PIB)
Italia 242 Reino Unido 156
Francia 216 Turquía 146
Colombia* 160 EE. UU. 113
Uruguay 193 Costa Rica 97
Japón 162 Filipinas 81
Alemania 157 Ecuador 51
Nivel de la Deuda Pública
y perspectivas de M. P
20

21. Monto de la Deuda Pública
2007: $172,8 Billones (48,6% del PIB )
Resto;
10.3%
GNC;
89.7%
Deuda del Gobierno Nacional Central
60
5 4 ,4 5 4 ,1
In tern a
4 9 ,8 4 9 ,6
50 Extern a 4 7 ,0 4 6 ,9
4 3 ,6
Total 4 0 ,4
40
3 1,6 3 2 ,9
3 0 ,5 3 0 ,2
2 9 ,0 2 9 ,0 2 9 ,1
30
2 4 ,9 2 5 ,4 2 5 ,1
2 2 ,2
2 2 ,2 2 2 ,1
2 0 ,7
20 17 ,9 18 ,3
16 ,9 16 ,6
15 ,2 16 ,7 16 ,7 16 ,4
14 ,6 14 ,4 14 ,9
13 ,7
12 ,7 12 ,3 13 ,4
11,7 10 ,8 11,111,2
8 ,9 9 ,3
10 7 ,4 7 ,1 8 ,6
7 ,2
5 ,8 5 ,7 6 ,2 7 ,2
5 ,1
4 ,2 3 ,5
0
19 9 0
19 9 1
19 9 2
19 9 3
19 9 4
19 9 5
19 9 6
19 9 7
19 9 8
19 9 9
20 0 0
20 0 1
20 0 2
20 0 3
20 0 4
20 0 5
20 0 6
20 0 7
21

22. Endeudamiento Externo del
Gobierno Nacional
Composición de la Deuda del Deuda Externa del Gobierno
Nacional,
Gobierno Nacional Según Prestamista
2007: $154.9 billones 2007: US$ 23,622 millones
Externa; Bonos Multilaterales
30.72% 57,9% 41,2%
Interna; Banca
69.9% Comercial
0,3%
Proveedores
Bilaterales
0,1%
0,5%
Endeudamiento del Gobierno en TES
Composición de los TES CLASE B,
Diciembre 2007: $90,7 Billones
Sector Sector
P úblico, fin an ciero,
33,0% 44,0%
Ban co de la
Sector
República,
P rivado,
1,5%
21,4%
22

23. Sostenibilidad de la Deuda del
Gobierno Nacional:
Comisión Independiente del Gasto
Público, 2007
Recomendación: Reducir la deuda en 5 puntos
Recomendació
a 2011
Sostenibilidad de la Deuda del GNC
(Porcentaje del PIB)
70
65 T ra ye c t o ria
60
54.4
55
50 46.9
44.3
45
40 43.4
35 38.4
30
25
Se requiere un superávit primario anual de
+1,7% del PIB, en 2007 fue de +0,3%
23

24. FIN
¡Gracias por su atención!
24