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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES  RUEDA ELECTRÓNICA SISTEMAS PARA QUÉ USUARIOS ACCION...
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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS  ESTANDARIZADOS  SISTEMA  ELECTRÓNICA SISTEMAS PARA...
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1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES  Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República Acci...
1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO VOLUMEN DEL MERCADO DERIVADOS
2. BASES LEGALES DE LOS  SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>RESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES </li></ul><ul><li...
2. BASES LEGALES DE LOS  SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>Decreto 436 de  1990 :  Regula el funcionamiento  del D.C.V.  De...
2. BASES LEGALES DE LOS  SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>RESPECTO DE LAS BOLSAS  SOCIEDADES </li></ul><ul><li>COMISIONEST...
3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIA COLOMBIA D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLIC...
D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES <ul><li>ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA. </li></ul><ul><li>ADMINISTRADO POR EL BANCO DE...
DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S <ul><li>ENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADA </li></ul><ul><li>CONSTITUIDO COMO SOCIEDA...
DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S <ul><li>DISPONE DE:  - SISTEMAS DE GARANTÍAS </li></ul><ul><li>  - LIQUIDACIÓN D...
<ul><li>SISTEMA DE SALDOS  </li></ul><ul><li>ANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICA </li></ul><ul><li>SISTEMA DE  UN ESCALÓN...
<ul><li>ACCIONES FECHA EXDIVIDENDO </li></ul><ul><li>RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%) </li></ul><ul><li>ACC...
 
5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACION <ul><li>REGLA GENERAL </li></ul><ul><li>DEPOSITANTES DIRECTOS   </li></...
D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES <ul><li>PERMITE COMO DEPOSITANTES DIRECTOS:  </li></ul>26 SOCIEDADES FIDUCIARIAS 0 RE...
D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DEPOSITANTES INDIRECTOS 370.000 APROXIMANDAMENTE
DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
DEPOSITANTES INDIRECTOS 270.000 APROXIMANDAMENTE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES VOLUMENES ADMINISTRADOS 19.991 59.138 59.138 2003 19.797 58.625 56.715 2002 20.386 51...
D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES VOLÚMENES DE COMPENSACIÓN 48.806 106.313 97.234,0 284.116,2 2003 (Mar) 260.475 432.96...
DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
 
DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO SISTEMAS TRANSACCIONALES   DEPÓSITOS  SERIALIZADO CONTINUO SUBASTAS ACCIONES OPCF C...
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO COMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACION DECEVAL CONV CRUZ ENTREGA CONTRA PAGO ESPECIAL...
6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO COMPENSACION SEGÚN TIPO DE AGENTES  ENTREGA CONTRA PAGO x x ENTREGA DE VALORES CON ...
7. PASOS POR SEGUIR <ul><li>LEY DEL MERCADO DE VALORES:  </li></ul><ul><li>- Consolidar la novación </li></ul><ul><li>- Ir...
7. PASOS POR SEGUIR <ul><li>CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTIDA </li></ul><ul><li>BOLSA DE FUTUROS Y OP...
<ul><li>GRACIAS </li></ul>
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Susana Gomez

  1. 1. IV SEMINARIO SOBRE MERCADOS DE VALORES: CUSTODIA Y MECANISMOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Situación actual de la Compensación y Liquidación en Colombia Susana Gómez Rodríguez Vicepresidente de Desarrollo e Infraestructura Bolsa de Valores de Colombia S.A.
  2. 2. AGENDA <ul><li>INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO </li></ul><ul><li>BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN </li></ul><ul><li>DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIA </li></ul><ul><li>CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN </li></ul><ul><li>TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACION </li></ul><ul><li>TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO </li></ul><ul><li>PASOS POR SEGUIR </li></ul>
  3. 3. AGENDA <ul><li>INTRODUCCION AL MERCADO COLOMBIANO </li></ul><ul><li>ESTRUCTURA DEL MERCADO </li></ul><ul><li> VOLÚMENES DEL MERCADO </li></ul>
  4. 4. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO INDICADORES ECONÓMICOS Fuente: DANE y Banco de la República
  5. 5. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO DE RENTA FIJA SEN Banco Central MEC Mercado Electrónico Colombiano Administrados por la Bolsa de Valores de Colombia INVERLACE SISTEMAS PARA QUÉ USUARIOS Primer escalón Mayoristas (Deuda Pública) • Sistema transaccional para títulos homogéneos y no homogéneos • Sistema de subastas (Mercado Primario) Sistema de registro OTC puro - Creadores de mercado - Aspirantes a creadores de mercado - Fiduciarias - Fondos de pensiones - Cias de seguros - Entidades públicas - Bancos - Comisionistas
  6. 6. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES RUEDA ELECTRÓNICA SISTEMAS PARA QUÉ USUARIOS ACCIONES INSCRITAS EN EL RNVI Y EN LA BVC COMISIONISTAS DE BOLSA
  7. 7. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS SISTEMAS PARA QUÉ USUARIOS SET - FX DÓLAR AMERICANO <ul><li>INTERMEDIARIOS </li></ul><ul><li>DEL MERCADO </li></ul><ul><li>CAMBIARIO </li></ul><ul><li>Bancos </li></ul><ul><li>Comisionistas </li></ul><ul><li>Corp. Financieras </li></ul><ul><li>Cia. Fcto. Cial. </li></ul><ul><li>Casas de Cambio </li></ul>SIF-GARBAN BVC Alianza
  8. 8. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS ESTANDARIZADOS SISTEMA ELECTRÓNICA SISTEMAS PARA QUÉ USUARIOS CONTRATOS DE TRM COMISIONISTAS DE BOLSA
  9. 9. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO VALORACIÓN DE INVERSIONES MERCADOS RENTA FIJA - Deuda Pública - Deuda Privada ACCIONES METOLOGIA PRECIO ÚNICO Ó MARGEN ÚNICO: Curvas e índices LIQUIDAS: PRECIO NO LIQUIDAS: PATRIMONIAL USUARIOS <ul><li>VIGILADOS POR SUPERINTENDENCIAS BANCARIA Y DE VALORES </li></ul><ul><li>FONDOS DE PENSIONES </li></ul><ul><li>FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA </li></ul>
  10. 10. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO Fuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, Inverlace VOLÚMENES TRANSADOS TÍTULOS DE RENTA FIJA Promedio diario Julio de 2001 a Marzo de 2003 ($ M MM) Jul - Oct 2001 284 16% 1,107 62% 398 22% 1,788 100% Nov - Dic 2001 615 31% 839 42% 546 27% 2,000 100% I Sem 2002 1,107 33% 1,538 46% 673 20% 3,319 100% II Sem 2002 1,225 49% 833 34% 421 17% 2,479 100% Enero-03 1,103 39% 874 31% 841 30% 2,819 100% Febrero-03 1,322 45% 956 32% 685 23% 2,962 100% Marzo-03 1,225 38% 1,007 32% 950 30% 3,182 100% Total Mostrador Inverlace SEN Transaccional MEC
  11. 11. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO Julio 2001 - Abril 2003 Promedios Diarios en Millones de Dólares Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Banco de la Republica VOLUMEN DEL MERCADO DE DIVISAS
  12. 12. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República Acciones Deuda Privada Deuda Pública
  13. 13. 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO VOLUMEN DEL MERCADO DERIVADOS
  14. 14. 2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>RESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES </li></ul><ul><li>Ley 32 de 1979 : Incorpora la figura de los depósitos a ley Colombiana </li></ul><ul><li>Ley 27 de 1990 : Crea los depósitos centrales de valores y todas sus particularidades: </li></ul><ul><ul><li>Funciones: Administración, transferencia, constitución de gravámenes, teneduría de libros. </li></ul></ul><ul><ul><li>Materialización de títulos. </li></ul></ul><ul><ul><li>Legitimación mediante certificados </li></ul></ul><ul><ul><li>Prohibiciones </li></ul></ul><ul><ul><li>Obligaciones de reserva </li></ul></ul><ul><ul><li>Compensación y liquidación de valores </li></ul></ul><ul><li>Decreto 437 de 1992: Reglamenta la Ley </li></ul>
  15. 15. 2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>Decreto 436 de 1990 : Regula el funcionamiento del D.C.V. Del Banco de la República (Banco Central) </li></ul><ul><li>Decreto 1639 de 1995 : Regula a las sociedades administradoras de depósitos centrales de valores. </li></ul><ul><li>Resolución 702 de 1993 : Autoriza al DECEVAL. </li></ul><ul><li>Decreto 405 de 2001 : Exonera la compensación y liquidación con títulos en un depósito de valores del gravamen a los moviemientos financieros. </li></ul>CONCLUSIÓN DESDE 1979 HASTA 1993 SE DESARROLLARON LAS BASES REGULATORIAS QUE PERMITIERON EL INICIO Y FUNCIONAMIENTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES
  16. 16. 2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN <ul><li>RESPECTO DE LAS BOLSAS SOCIEDADES </li></ul><ul><li>COMISIONESTAS DE BOLSA </li></ul><ul><li>Decreto 2969 de 1960 : Obligación de otorgar garantías en operaciones a plazo. </li></ul><ul><li>Decreto 1172 de 1980 : Faculta a la Bolsa para hacer efectivas las garantías (fuente de pago de las obligaciones) </li></ul><ul><li>Decreto 1172 de 1980 : Las sociedades comisionistas deben liquidar sus operaciones de Bolsa a través de ella. </li></ul><ul><li>Resolución 1200 de 1995 SV: Define compensación y liquidación. </li></ul><ul><li>Resolución 400 de 1995 SV: Garantías en operaciones a plazo (básica y de variación). </li></ul><ul><li>Ley 510 de 1999 : </li></ul><ul><li>- Autoriza la fijación de reglas para la compensación de futuros, opciones y derivados en las bolsas de valores y bolsas de futuros. </li></ul><ul><li>- Libera a las garantías otorgadas a una bolsa de la masa de la quiebra y permite hacerlas efectivas. </li></ul><ul><li>Resolución de aprobación de los reglamentos de la Bolsa 2001 : Establece las obligaciones, deberes, derechos y consecuencias del incumplimiento en cada mercado y tipo de operación. </li></ul>
  17. 17. 3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIA COLOMBIA D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA DE COLOMBIA DECEVAL DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S.A. VIGILADOS POR LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES
  18. 18. D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES <ul><li>ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA. </li></ul><ul><li>ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA Y 100% DE SU PROPIEDAD </li></ul><ul><li>ADMINISTRA LA DEUDA PÚBLICA EMITIDA POR LA NACIÓN O POR EL </li></ul><ul><li>BANCO DE LA REPÚBLICA. </li></ul><ul><li>SOLO CUSTODIA Y ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA </li></ul><ul><li>DESMATERIALIZADA </li></ul><ul><li>ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: </li></ul><ul><li>- POR ADMINISTRACIÓN </li></ul><ul><li>- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES </li></ul><ul><li>DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS </li></ul><ul><li> - LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO </li></ul><ul><li> - OPERACIONES REPO </li></ul><ul><li>PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) </li></ul><ul><li> - ENTREGA LIBRE DE PAGO </li></ul><ul><li>- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICA </li></ul>
  19. 19. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S <ul><li>ENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADA </li></ul><ul><li>CONSTITUIDO COMO SOCIEDAD ANÓNIMA, CON ÁNIMO DE LUCRO </li></ul><ul><li>ACCIONISTAS: SUS USUARIOS (ENTIDADES BANCARIAS, FIDUCIARIAS, </li></ul><ul><li>SOCIEDADES COMISIONISTAS Y LA BOLSA </li></ul><ul><li>ADMINISTRADO COMO ENTIDAD PRIVADA </li></ul><ul><li>CUSTODIA Y ADMINISTRA: </li></ul><ul><li>- DEUDA PÚBLICA </li></ul><ul><li>- DEUDA PRIVADA </li></ul><ul><li>- ACCIONES </li></ul><ul><li>- TODO TÍTULO O VALOR INSCRITO EN EL REGISTRO NACIONAL DE </li></ul><ul><li>VALORES </li></ul><ul><li>ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA DESMATERIALIZADA O FÍSICOS </li></ul><ul><li>INMOVILIZADOS (EMISIONES PARCIALES O TOTALES) </li></ul><ul><li>ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: </li></ul><ul><li>- POR ADMINISTRACIÓN </li></ul><ul><li>- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES </li></ul><ul><li>- POR TENEDURÍA DE LIBROS </li></ul>
  20. 20. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S <ul><li>DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS </li></ul><ul><li> - LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO </li></ul><ul><li> - OPERACIONES REPO </li></ul><ul><li> - OPERACIONES SIMULTANEAS </li></ul><ul><li> - PRÉSTAMOS DE VALORES (COMERCIAL) </li></ul><ul><li> - CUENTA EN CLEARSTREAMS Y EN TRÁMITE DTCC </li></ul><ul><li>PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) EN MERCADO PRIMARIO Y </li></ul><ul><li>SECUNDARIO </li></ul><ul><li> - ENTREGA LIBRE DE PAGO </li></ul><ul><li>- PAGO LIBRE DE ENTREGA </li></ul><ul><li>- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICA </li></ul>
  21. 21. <ul><li>SISTEMA DE SALDOS </li></ul><ul><li>ANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICA </li></ul><ul><li>SISTEMA DE UN ESCALÓN O DEPOSITANTES DIRECTOS E INDIRECTOS: </li></ul><ul><li>- DEPOSITANTE DIRECTO: UN SOLA CUENTA CON VARIOS PORTAFOLIOS (PROPIOS O DE TERCEROS) </li></ul><ul><li>- DEPOSITANTE INDIRECTO: PUEDE TENER TANTAS CUENTAS COMO DEPOSITANTES DIRECTOS EXISTAN EN UN DEPOSITO, PERO PUEDE O NO TENER UN ÚNICO CÓDIGO DE IDENTIFICACIÓN DENTRO DEL MISMO (DCV ≠ DECEVAL) </li></ul><ul><li>DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA: </li></ul><ul><li>- ENTREGA CONTRA PAGO, OPERACIÓN A OPERACIÓN, </li></ul><ul><li>- TRANSFERENCIA DE INFORMACIÓN EN TIEMPO REAL DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EN SISTEMAS ELECTRÓNICOS TRANSACCIONALES. </li></ul><ul><li>ACCIONES: </li></ul><ul><li>- EFECTIVO POR NETEO </li></ul><ul><li>- TÍTULOS OPERACIÓN POR OPERACIÓN, ENTREGA CONTRA PAGO. </li></ul><ul><li>- TRASNFERENCIA DE INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EL DÍA DE LIQUIDACIÓN. </li></ul>4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
  22. 22. <ul><li>ACCIONES FECHA EXDIVIDENDO </li></ul><ul><li>RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%) </li></ul><ul><li>ACCIONES: T + 3 </li></ul><ul><li>EN RENTA FIJA: DERECHO A CUPONES O RENDIMIENTOS PARA EL VENDEDOR HASTA LA FECHA DE CUMPLIMIENTO. </li></ul><ul><li>LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS TRANSACCIONALES O DEL MERCADO MOSTRADOS. </li></ul><ul><li>NO HAY MANJEO DEL CICLO DE UNA OPERACIÓN POR PARTE DE LOS DEPÓSITOS. </li></ul><ul><li>LOS SISTEMAS TRANSACCIONALES CONOCEN EL BENEFICIARIO FINAL DE LAS OPERACIONES. </li></ul>4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN
  23. 24. 5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACION <ul><li>REGLA GENERAL </li></ul><ul><li>DEPOSITANTES DIRECTOS </li></ul><ul><li>TODA ENTIDAD ACTUANDO A NOMBRE PROPIO O POR CUENTA DE TERCEROS QUE ESTE FACULTADO LEGALMENTE PARA ELLO, NACIONALES O EXTRANJERAS. </li></ul><ul><li>DEPOSITANTES INDIRECTOS </li></ul><ul><li>TODA PERSONA NATURAL (FÍSICA) O JURIDICA ACTUANDO A NOMBRE PROPIO, NACIONAL O EXTRANJERO. </li></ul>
  24. 25. D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES <ul><li>PERMITE COMO DEPOSITANTES DIRECTOS: </li></ul>26 SOCIEDADES FIDUCIARIAS 0 REDES SERVICIOS BANCARIOS 4 OTRAS INSTIT.FINANC.CON REGIMENES ESPECIALES 1 ORGANISMOS MULTILATERALES 1 FDOS MUTUOS DE INVERSION 28 ESTABLECIMIENTOS BANCARIOS 8 ENTIDADES PUBLICAS E INST. OFICIALES 1 DEPOSITOS DE VALORES 5 CORPORACIONES FINANCIERAS 2 COOPERATIVAS FINANCIERAS 39 COMISIONISTAS DE BOLSA 21 CIAS. DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL 0 BROKERS 1 BOLSAS DE VALORES 10 ASEGURADORAS Y CAPITALIZADORAS 6 ADM. DE FDOS. DE PENSIONES Y CESANT.
  25. 26. D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DEPOSITANTES INDIRECTOS 370.000 APROXIMANDAMENTE
  26. 27. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
  27. 28. DEPOSITANTES INDIRECTOS 270.000 APROXIMANDAMENTE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
  28. 29. D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES VOLUMENES ADMINISTRADOS 19.991 59.138 59.138 2003 19.797 58.625 56.715 2002 20.386 51.659 46.708 2001 17.047 45.246 38.000 2000 16.852 40.889 31.576 1999 12.730 27.768 19.631 1998 11.428 24.394 14.783 1997 8.927 17.419 8.975 1996 5.290 12.330 5.225 1995 1.530 3.583 1.272 1994 643 1.784 517 1993 USD millones (TCRM de marzo de 2003) COP miles de millones (constantes a marzo de 2003) COP miles de millones (corrientes)
  29. 30. D. C. V. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES VOLÚMENES DE COMPENSACIÓN 48.806 106.313 97.234,0 284.116,2 2003 (Mar) 260.475 432.969 507.968,1 1.375.011,0 2002 254.487 281.065 298.911,3 1.032.553,6 2001 133.806 137.606 214.488,5 704.727,0 2000 121.411 115.056 91.936,4 400.852,0 1999 89.120 119.876 82.005,0 344.007,6 1998 87.747 88.548 126.833,1 331.077,6 1997 23.994 19.135 34.880,7 82.646,0 1996   Libres de Pago Cantidad  Compensadas Cantidad    Libres de Pago Volumen COP Miles de Millones  Compensadas Volumen COP Miles de Millones   
  30. 31. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
  31. 33. DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIA S
  32. 34. 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO SISTEMAS TRANSACCIONALES DEPÓSITOS SERIALIZADO CONTINUO SUBASTAS ACCIONES OPCF C O E P L E M E N T A C I O N C U M P L I M I E N T O C U E N T A S E B R A DECEVAL DCV
  33. 35. 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO COMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACION DECEVAL CONV CRUZ ENTREGA CONTRA PAGO ESPECIAL LIBRE DE PAGO (ENTREGA DE VALORES POR BOLSA Y EFECTIVO POR FUERA DE BOLSA) R T A F I J A CONV CRUZ A C C I O N E S NETA DCV CONV CRUZ ENTREGA CONTRA PAGO ESPECIAL PLENA ENTREGA DE VALORES Y EFECTIVO POR FUERA DE BOLSA R T A F I J A
  34. 36. 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO COMPENSACION SEGÚN TIPO DE AGENTES ENTREGA CONTRA PAGO x x ENTREGA DE VALORES CON COMPENSACION NETA DE EFECTIVO POR BOLSA ENTREGA DE VALORES SIN COMPENSACION DE EFECTIVO POR BOLSA x ENTREGA DE VALORES Y PAGOS POR FUERA DE BOLSA x x VIGILADOS SUPERBAN. TESORERIAS PUBLICAS x SEGUN AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL NEGOCIO
  35. 37. 7. PASOS POR SEGUIR <ul><li>LEY DEL MERCADO DE VALORES: </li></ul><ul><li>- Consolidar la novación </li></ul><ul><li>- Irrevocabilidad del neteo </li></ul><ul><li>- Inatacabilidad de las garantías </li></ul><ul><li>- Figura jurídica de la cámara riesgo central </li></ul>
  36. 38. 7. PASOS POR SEGUIR <ul><li>CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTIDA </li></ul><ul><li>BOLSA DE FUTUROS Y OPCIONES </li></ul>FUTUROS & DERIVADOS CONTADO REPOS & SIMULTANEAS DIVISAS <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>Deuda Pública </li></ul><ul><li>Deuda Privada </li></ul>BOLSA DE FUTUROS & DERIVADOS MEC SEN BVC MEC SEN BVC BRP SET FX
  37. 39. <ul><li>GRACIAS </li></ul>

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