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Market profile 4 finalizado
 

Market profile 4 finalizado

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    Market profile 4 finalizado Market profile 4 finalizado Document Transcript

    • La gran fotografía: Estructura del mercado, Lógica y TiempoLa gran foto está constituida por tres tipos de información;La estructuradel mercado,la lógica y el tiempo.Ya hemos visto lo básico de la estructuradel mercado,la información que nos da el Profile a través de la campanade Gauss.Cuando el día avanza, se empieza a construir un determinadotipo de estructura,colas,extensiones de rango,singles,etc...Al final del díala estructura no sólo nos dice que ha ocurrido, si no cuando ocurrió yquienes estaban metidos en el "ajo".Ahora intentaremos llevar estaevidencia estructural más allá, y combinarla con la lógica y el tiempo.Eltiempo es el regulador del mercado,el número de horas desde la aperturaal cierre.Muchos traders sólo ven esto y no consideran su influencia en elprecio y la oportunidad.Sin tener en cuenta al tiempo no hay forma deconsiderar el concepto de valor, y el trading se convierte en un juego deazar.Durante la sesión, el tiempo valida al valor.Las zonas del Profile másanchas nos indican donde el precio pasó más tiempo creando valor.Preciox Tiempo= Valor.El tiempo también regula la oportunidad.Considera un ejemplo de la vidacotidiana.Te quieres comprar unos skies y vas a varias tiendas parahacerte una idea de lo que pueden costar.No necesitas los skies justoahora ,así que esperas una oferta para comprarlos por debajo de suvalor,eres un comprador sin prisa,a largo plazo.Sabes que cuando acabe la temporada de ski, la mayoría de las tiendassacarán ofertas.Sabes que estas ofertas no durarán demasiado,el tiemporegula la oportunidad.Los vendedores no se pueden permitir vender aprecios tan bajos y todavía esperar beneficios.Están limpiando su stockpara la entrada de la nueva temporada.Para tener ventaja de estos preciostan bajos debes actuar rápidamente.Lo mismo ocurre con los futuros.Buenas oportunidades para comprar pordebajo de valor o vender por encima de valor no duran mucho porque elprecio se moverá rápidamente con mucha competencia entre lostraders.Si por ejemplo el precio está por debajo de valor demasiado
    • tiempo significa que ya no es un "chollo".Algo ha cambiado y el valorahora estará más bajo.La tercera categoría es la Lógica y es la más difícil.Es producto de laexperiencia,pero es más que sólo observación y práctica: Es comprenderpor qué el mercado hace lo que hace.Esto se consigue con el paso deltiempo y de intentar comprender las fuerzas que hay detrás de cadamovimiento en el mercado.Por ejemplo, sabemos que una cola nos indicala fuerte presencia del OTF en los extremos.Si la cola es borrada en unmovimiento posterior y los TPOs empiezan a engordar esa zona, la lógicanos dice que algo ha cambiado,y que el OTF comprador o vendedor quemovió el precio a esa zona ya no está presente o está menos dispuesto aresponder al precio en esos niveles.La única forma de comprender realmente al mercado y su lógica esobservar,interpretar y tradear.Imagina dos niños tratando de resolver un puzzle.Uno de los niños ha vistola foto del puzzzle acabado y el otro no.Obviamente el chico que sabecomo es el puzzle acabado terminará primero.El Profile es como unintrincado puzzle.Su estructura nos va revelando más datos según vapasando el día,pero como pasa con el niño que vio la foto del puzzle,lostraders con el conocimiento de la gran foto,aquellos que pueden ver elfuturo desarrollo antes de que se produzca, son los primeros en unir todaslas piezas del mercado.Sólo a través de la síntesis de estos trescomponentes del mercado, el trader tendrá éxito operando.Discutiremosestos tres componentes a través de cinco tipos de criterio.1.Facilidad de aprendizaje2.Cantidad de información3.Reconocer la velocidad4.Trade location o punto de entrada5.Nivel de confianza
    • Facilidad de aprendizajeIrónicamente el orden en que se aprenden la Estructura,la Lógica y elTiempo es opuesto a su orden de ocurrencia en el mercado,ya que laEstructura se aprende con más rapidez que los roles jugados por la Lógicay el Tiempo.La estructura es el producto acabado,y es más fácil ver elproducto ya acabado que ver las etapas de su formación.Comprender elrol del Tiempo requiere una comprensión más profunda del proceso desubasta del mercado.La Lógica es lo más difícil de aprender, ya que lalógica es producto de la práctica y la experiencia.La lógica es el instintohumano dibujado en el mercado,los miedos de la multitud y sólo seaprende en situaciones reales del mercado.Cantidad de informaciónMientras la estructura es la información más tangible que nos da elmercado,también contiene la mayor cantidad de información.Además esmuy variada.Por qué entonces es tan difícil interpretar la estructura ensituaciones reales?.Es relativamente fácil reconocer la estructura del díaya acabada,la dificultad radica en reconocer lo que transpira mientras seconstruye.La dificultad en identificar una estructura inacabada no quieredecir necesariamente que la información no esté ahí,simplemente no seestá mostrando en un formato accesible.El tiempo y la Lógica dan muypoca información tangible,pero la información está en el mercado.Teneréxito en el trading requiere habilidad para encontrar e interpretar laspistas más sutiles que nos den la Lógica y el Tiempo, e integrarlas con laestructura mientras esta se construye.Reconocer la velocidadLleva tiempo construir la estructura.De este modo,mientras la estructurarevela un mucha información,el hecho de que el Tiempo deba transpirar,sugiere que los cambios fundamentales ocurren en el mercado antes quela Estructura los revele.La estructura actúa como el traductor del mercadoy la información traducida ya es información de segunda mano.El mercadoya ha hablado en forma de Tiempo y Lógica.Los traders que sólo se fijanen la estructura del profile sin integrar Lógica y Tiempo, entrarán y saldrántarde del mercado.
    • Trade locationEl reconocimiento tardío lleva a la entrada y salida tardía,lo que lleva a unpobre Trade location.Por ejemplo una extensión de rango,( Estructura),confirma que el OTF comprador ha entrado al mercado.Pero,cuando lohizo?.Si sólo nos fijamos en la estructura,no nos daremos cuenta delpunto de entrada del OTF comprador hasta la extensión de rango,que yaestará en los máximos del día.Comprar en máximos nos dará un pobretrade location,al menos temporalmente.Muchas veces es posible saberque los compradores están tomando el control antes de que la estructuralo confirme(Extensión de rango), a través de la comprensión del rol delTiempo y la Lógica.Nivel de confianzaEl trading basado en la estructura nos da una gran cantidad de confort yconfianza, porque nos ofrece pruebas obvias en las cuales basar unadecisión.Cuanta más información tengamos, más fácil nos sentiremos a lahora de operar.Desafortunadamente,la información visible y laoportunidad son inversamente proporcionales.Cuanto más desarrolladoesté el profile,menos oportunidades tendremos.De esta manera, si eltrader espera demasiado, lo más probable es que las buenasoportunidades se hayan esfumado.El Tiempo seguido de la Lógica nos dan la cantidad de información menosevidente.Para el principiante avanzado, todo lo que signifique investigarmás allá de la estructura le resulta incomodo.Los traders experimentadoscon la comprensión del "Todo" operan primero usando ambas, y entoncesmonitorizan la estructura para darle más confianza a su operativa.ResúmenLa Lógica crea el ímpetu,el Tiempo genera la señal y la Estructura nos da lainformación.Tal coordinacción es adquirida sólo a través de la observacióny actuación sobre lo que el mercado nos va ofreciendo cada día,esdecir,operando.Poner un esfuerzo extra en comprender los bloques queconstruye la Estructura ,el Tiempo y la Lógica,preparará mejor a los
    • traders para anticiparse y llevar ventaja cuando se den lasoportunidades,no cuando hayan pasado.EVALUANDO AL OTFHemos expresado la importancia de determinar,si hay alguien,quien llevael control del mercado.Vamos a evaluar más profundamente al OTF.Elelemento que significa OTF es quizás el más decepcionante de toda lainformación que genera el mercado.A menudo,información que creemosque estamos interpretando correctamente ,en realidad no lo es.Un ejemplo de tal ilusión ocurre cuando el mercado abreexcepcionalmente por encima del área de valor del día previo.El OTFvendedor responde a esta apertura al alza,entra con fuerza y baja elprecio durante todo el día.Sin embargo al acabar la jornada,el valor se haestablecido más arriba que en días previos.Durante el marco temporaldiario, el OTF vendedor fue protagonista intentando devolver el precio alvalor establecido en dias anteriores.Pero la venta "Responsive" no fuesuficiente para contrarrestar la apertura alcista que protagonizó el OTFcomprador.La estructura del día mostró debilidad,mientras que elmercado estaba muy fuerte a largo plazo.Este ejemplo es muy fácil de ver,desafortunadamente no siempre es así.Lamayoría de las veces hay que analizar todo más detalladamente para verquien está ganando la batalla de los OTF.Para evaluar el control del OTFdeberemos examinar colas,extensiones de rango,etc..,actividadesocurriendo dentro del "Profile", y donde tenemos el Value area respectoal día anterior.Además, deberemos saber si los participantes estánactuando por su propia iniciativa o están actuando en respuesta a lo quecreen un movimiento con posibilidades.El OTF que actúa por su propiainiciativa suele ser más determinado que el que responde a undeterminado movimiento.Estamos evaluando quien tiene el control durante el día.La habilidad paraprocesar información vía las estructuras del profile lleva al trader areconocer buenas oportunidades durante la sesión.Los traders a largo
    • plazo también deben interpretar las estructuras diarias, porque unmovimiento a largo plazo es simplemente la suma de muchos días.Aprender a leer e interpretar la estructura del día es beneficioso paratodos los participantes del mercado en un momento u otro.Esto beneficiamás al Daytrader,o sea,quien comienza y acaba el día sin posicionesabiertas.Pero todos los traders a largo plazo son también daytraders el díaque abren o cierran su posición.Presencia del OTF en los extremosLas colas son creadas cuando un comprador o un vendedor agresivoentran en el mercado en alguno de los extremos y rápidamente mueven elprecio.Cuanto más larga sea la cola ,más convicción tendrá el movimiento(Una cola debe tener al menos dos TPOs).Una cola en los máximos deldía,por ejemplo,indica que el OTF vendedor entró en el mercado y bajó elprecio a niveles inferiores.La ausencia de colas en los extremos tambiénnos indica la falta de convicción por parte de los OTF.La extensión de rango también nos indica la fuerza de los vendedores ocompradores.La extensión de rango la generan sucesivos movimientos alalza o a la baja.Cuanto más fuerte sea el control,la extensión de rango serámás elongada,(un profile elongado es sinónimo de facilidad paraoperar).Por ejemplo, en un Trend day el dominio del OTF es evidente através de las continuas extensiones de rango que se van superando unas aotras durante el día.Presencia del OTF en el cuerpo del ProfileLa presencia de los OTF en el núcleo del Profile es más sutil einvoluntaria,pero juega un importante papel.Contar el número de TPOsnos ayuda a cuantificar la presencia del OTF dentro del Profile.El TPO es la unidad más pequeña de medida del mercado.Monitorizar losTPOs dentro del núcleo del profile nos ayuda a evaluar el control del OTFdentro del Value area en desarrollo.Especificamente, el conteo de losTPOs mide el nivel de desequilibrio entre los OTF y los daytraders (lamayoría de las veces,locales).
    • La clave de cómo puede producirse tal desequilibrio ,es conociendo que elOTF comprador no trata directamente con el OTF vendedor.Recuerda quelos locales actúan como intermediarios entre ellos.Así,el OTF compradorgeneralmente compra de un local y el OTF vendedor vende a un local.Eldesequilibrio ocurre cuando hay más OTF compradores que vendedores oviceversa,y dejan al local con el desequilibrio.A menudo hay más OTF compradores que vendedores,causando a loslocales tener demasiado inventario.Por ejemplo,si un número muy grandee inusual de órdenes de venta entran al "Pit",el inventario de los localesllegará a un punto donde estarán "demasiado largos".En otras palabras,ellocal ha comprado demasiado al OTF vendedor.Si el OTF comprador no aparece rápidamente,los locales tendrán queequilibrar su inventario de una u otra forma.Pero esto no es fácil,porquedarse la vuelta y vender sólo acentuaría la venta que ya está ocurriendoen el mercado.De este modo, su prioridad sería parar el flujo de venta delexterior con la esperanza de que el mercado se estabilizará y equilibrarásu inventario.Si los precios al caer no paran la venta,los locales puedenverse forzados a saltar al "vagón de cola" y vender sus largos a un precioinferior.Vamos a verlo de otra manera más fácil.Imagina que quieres sacarte undinero extra revendiendo entradas de fútbol.Un mes antes del partido delsiglo, compras veinte entradas a 10 euros cada una.En este caso eltaquillero es el OTF vendedor y tú eres el OTF comprador.Durante elsiguiente mes tú equipo pierde todos los partidos y baja de la primera a laquinta posición en la tabla.Sin sorpresa,el día del partido hay muchosmenos aficionados que van a ver a tu equipo y te tienes que "comer" lasentradas.Para recuperar parte de lo invertido, te verás forzado a vender a8 euros en vez de a 12 o 15 euros.Había más venta que compra,luego elprecio tenía que bajar para equilibrar la situación.Lo mismo ocurre con los futuros.Si identificamos un desequilibrio antes deque se corrija, entonces es posible que podamos beneficiarnos.Las colas oextensiones de rango son más obvias, pero en un día volátil la mayoría deldesequilibrio ocurre dentro del Value area.Contar los TPOs dentro del
    • Value area nos ayudará a determinar ese desequilibrio en el núcleo delProfile.El "TPO count" se produce aislando el "POC" (Punto de control) y sumandotodos los TPOs por encima y por debajo del mismo.Las colas debemosexcluirlas,porque su implicación es clara, ya han sido consideradas cuandoanalizamos la actividad en los extremos.Recuerda que el POC essignificativo, porque es el precio en el que mayor actividad se produjodurante el día,de este modo es el precio considerado más justo del día(Precio x Tiempo = Valor).Los TPOs por encima del POC representan los OTF dispuestos a vender ypermanecer cortos por encima del valor y los TPOs por debajo del POCrepresentan a los OTF compradores dispuestos a comprar y permanecerlargos por debajo del valor.El Ratio resultante es el desequilibriocomprador/vendedor dentro del Area de valor.Por ejemplo un ratio de32/24 nos da 32 TPOs vendedores por encima del POC y 24 TPOscompradores por debajo del POC.No os preocupéis porque cualquierprograma de Market profile como Market Delta o RT investor calculan elTPO count automáticamente.En la página siguiente tenemos tres profiles del mercado de bonos.Elprofile A nos muestras los periodos A-F.Este día tuvo una apertura muchomás alta que el cierre del día anterior,seguida por una gran venta en losinicios de la jornada.Según va transcurriendo el día ,nuestro objetivo esdescubrir quien lleva el control dentro del área de valor.Monitorizar elTPO count nos dará alguna pista de quien se está llevando el gato al aguaen el corazón del Profile.Examina el Profile A otra vez.El periodo A-F registra un TPO count de13/21,lo que favorece al OTF comprador.Considera que significa este13/21;El hecho de que los TPOs por debajo del POC están aumentandomás rápidamente, nos indica que aunque el precio está empleando mástiempo debajo del POC,el precio no está yendo a ninguna parte.
    • Si el OTF vendedor hubiera sido agresivo dentro del Value area,habríahabido extensión de rango por abajo, que habría bajado el POC y lapercepción de valor,equilibrando el TPO count y probablementecambiándolo a favor de los vendedores..Con un TPO countconstruyéndose en la mitad inferior del value area (Compradores) y sinextensión de rango vendedora,lo más probable es que sean los floortraders o los locales quienes están vendiendo a los OTF compradores.
    • Por ello,el precio subió en los periodos G y H en cuanto los localesrecuperaron el equilibrio de sus inventarios. De nuevo,en el Profile final,elOTF vendedor no estaba presente mientras el precio subía a los máximosprevios.En el periodo L ,el precio llega a 93 21/32 y subsecuentementeesta extensión de rango eleva el POC,confirmando un TPO count a favorde los compradores,30/47.Este desequilibrio a final del día, a menudocontinúa al comienzo del día siguiente.ACTIVIDAD "RESPONSIVE" VS "INITIATIVE"Conocer si los OTF están actuando por propia iniciativa o si actúan porrespuesta a algún movimiento, es importante.Podemos saber estocomparando la relación de la estructura del día con el área de valor del díaanterior.El Area de valor del día previo es la indicación más reciente dedonde fue aceptado el precio a través del tiempo:Se pueden dar cuatrocasos.1.Initiative buying2.Initiative selling3.Responsive buying4.Responsive sellingInitiative buying es cualquier actividad compradora que ocurre por encimao dentro del área de valor del día previo.Initiative selling es cualquieractividad vendedora que ocurre por debajo o dentro del área de valor deldía previo.Actividad "Initiative" indica fuerte convicción por parte del OTF.La actividad "Responsive" es lo contrario a "Initiative".Los compradoresresponden al precio por debajo de valor y los vendedores responden alprecio por encima de valor.
    • Parece complicado de entender pero es muy fácil.Voy a poner un profile ylo explicamos.El área de valor del profile de la izquierda va de 1195 a 1198.75.Al díasiguiente el mercado ha abierto por debajo del área de valor del día anterior e inicialmente el precio baja en el periodo D,luego eso es venta Initiative.Es decir,ha habido intencionalidad.La actividad Responsive es una respuesta a una acción,la actividad Initiative es el comienzo de esa acción.Si el mercado hubiera abierto por encima en vez de por debajo del value area del día anterior,y hubiera habido intencionalidad alcista desde el comienzo de la sesión entonces hubiera sido Initiative buying porque a los compradores no les importa comprar a precios más altos ya que tienen mucha intencionalidad en su acción. Si por el contrario,el mercado está por encima del área devalor del día previo y se produce un periodo de venta,eso será ventaResponsive porque los vendedores están actuando a precios altos yresponsablemente les interesa vender a esos precios pero no estániniciando ninguna acción agresiva.Simplemente se encuentran que elprecio está alto y les viene muy bien para vender su inventario.Lo mismoocurre con la compra Responsive.
    • En este gráfico tenemos compra Responsive por debajo de valor en elprofile de la derecha a partir del periodo E porque los compradores seencontraron con precios bajos para sus intereses por debajo del valuearea del día anterior y empiezan a comprar,eso es actividad Responsive.Las extensiones de rango y las colas que ocurren dentro del value area deldía anterior también se consideran Initiative.Si la gente escoge comprar ovender dentro del área que más recientemente se ha percibido comovalor,su elección de estar de acuerdo con los recientes precios esrealmente una decisión Initiative.En resúmen,compra Initiative y venta Responsive ocurren por encima delValue area del día anterior mientras que compra Responsive y ventaInitiative ocurren por debajo del Value area del día previo.Cualquieractividad iniciada dentro de ese Value area anterior es consideradaInitiative, aunque no tiene tanta convicción como la actividad Initiativeque ocurre fuera del Value area.EXTENSIONES DE RANGOHemos visualizado los extremos formados por la competición,y el valuearea formada por las rotaciones.Las extensiones de rango aparecencuando los largoplacistas entran con la suficiente fuerza para extender elrango más allá del Initial balance.Vamos a ver el gráfico de la siguiente página.Fíjate en el Pioneer range,(laprimera columna de la izquierda).El Initial balance va de 602 1/2 a 608.Losvendedores largoplacistas entraron en el mercado con el suficientevolumen durante el periodo F, para extender el rango por abajo,más alládel Initial balance.La extensión de rango bajista continuó en los periodos G y K,hasta queesta tenía más o menos el tamaño del Initial balance.Quién fue elresponsable de esta extensión de rango?.Sabemos que fueron losvendedores,porque el mercado debe bajar para cortar la venta.
    • Fíjate que los TPOs "solitarios" en el periodo K no formaron un extremoen los mínimos.La extensión en el periodo K es una zona que no ha sidotesteada.Por qué?.El periodo K es el último periodo del día.Por ello,nosabemos si el mercado ha bajado lo suficiente para encontrar respuestaen sentido contrario.Puede que ahí estén esperando loscompradores,pero tendremos que esperar hasta la siguiente sesión paraconfirmarlo.Consideremos el extremo superior en el periodo D.Este fue el primerperiodo.Así que ya sabes que los vendedores competían poroportunidades en ese nivel.Esto fue confirmado por lo que ocurrió mástarde.Por otro lado,como el periodo K es el último,no sabemos con seguridadque el mercado haya bajado lo suficiente para encontarrespuesta.Tendremos que esperar hasta el día siguiente.Vamos a ver otro gráfico en la página siguiente en el mercado de soja.El Initial balance iría de 559 a 564 1/2,(periodos D y E).El actor a largoplazo entró con la suficiente fuerza para extender el rango en el periodoF.Extendio el rango al alza,y este movimiento continuó en el periodo Ghasta 571 1/2.Llegados a este punto,el mercado había subido tanto queesto interesó al vendedor largoplacista.Y su entrada formó un extremo enlos máximos.Aquí ocurrieron dos cosas en la misma zona pero no al mismo tiempo.- Los compradores extendieron el rango al alza hasta 571 1/2.- Los vendedores fueron seducidos por esta oportunidad en 571 1/2,y suentrada formó un extremo en máximos.Así que en este ejemplo,tenemos una extensión de rango alcista,(actividadcompradora),y un extremo en máximos,(actividad vendedora).
    • Primero el mercado subió para cortar la actividad compradora,más tardebajó para cortar la venta.El comprador y el vendedor estuvieron activos enlos máximos,pero no al mismo precio ni al mismo tiempo.Los compradores y los vendedores a largo plazo no operaron entre ellos almismo precio,porque el mismo precio no puede ser ventajoso para ambosal mismo tiempo.Esto es por lo que podemos identificar los dos tipos deactividad en los máximos del rango,primero compra, y más tarde venta.Este es un primer paso para controlar la actividad de loslargoplacistas:Conocer si hay compra o venta en las tres zonas del rango.Elsegundo paso es determinar si la compra o la venta muestran uncomportamiento esperado o inesperado.Hagamos un seguimiento de lo aprendido hasta ahora....-Qué tipo de actividad forman los extremos?.Competición-Por qué se necesitan al menos dos TPOs para validar un extremo?.Si los largoplacistas no mueven el precio al menos dos ticks ,es que noestán interesados en competir.-Cuantos más TPOs "solitarios" haya....?.Más interesado estará el largoplacista en competir.-Qué tipo de actividad forma el value area?.Las rotaciones.-Qué patrón forma el largoplacista cuando opera dentro del value area?.Compra ligeramente más caro,y vende ligeramente más barato.-Cuál es el impacto de esto?.Crea un desequilibrio en el value area.
    • -Qué punto de referencia usamos para encontrar ese desequilibrio?.El precio más justo,o sea el más negociado en el value area es el precioque tiene más TPOs.Si hay dos con el mismo número de TPOs,se coge elmás cercano al centro del rango.-El desequilibrio qué estamos buscando,aparece en el lado de más o demenos actividad?.En el de menos actividad.-Por qué el lado con menos actividad refleja la aparición del trader a largoplazo?.Porque dentro del value area están los traders que buscan un preciojusto.De este modo,el lado con más actividad refleja al cortoplacista quebusca este precio justo.Nadie está dando ventaja en el lado de másactividad.-Si el desequilibrio es por encima del precio más justo,quien de los dosOTFs está siendo más activo?.El comprador porque el mercado sube para cortar la compra.-Si el desequilibrio es por debajo del precio más justo,cuál de los dos OTFses más activo?.El vendedor porque el mercado debe bajar para cortar la venta.-Qué tipo de actividad forma las extensiones de rango?.Cuando el largoplacista entra en el mercado con la suficientefuerza,extiende el rango más allá del Initial balance.-Quién de los dos OTFs es responsable de una extensión de rango alcista?.El comprador porque el mercado debe subir para cortar la compra.
    • -Si tenemos una extensión de rango alcista,y aparece venta enmáximos,qué tipo de actividad ocurrió primero?.La extensión de rango.Esto atrajo a los vendedores.La competencia entrelos vendedores creó el extremo en máximos.