Financiación Internacional para Instituciones de Microfinanzas. Proceso de Due Diligence

Fuentes de Financiación internacional para Instituciones de Microfinanzas Proceso de Análisis de Proyectos de Inversión (Due Diligence) Guadalupe de la Mata BANCO EUROPEO DE INVERSIONES www..innovationforsocialchange.org Master Microcréditos para el Desarrollo Universidad Autónoma de Madrid 2010-2011

Agenda • 1.Financiación internacional de las instituciones de microfinanzas: fuentes • 2. Instituciones Financieras Internacionales • 3. Actividad del BEI, BERD y FEI en microfinanzas2 Guadalupe de la Mata

Agenda • 4. Descripción Ciclo del proyecto • 4.1. Preparación • 4.2. Selección y evaluación de la IMF: DUE DILIGENCE • 4.3. Aprobación interna • 4.4. Ejecución: • Negociación de contrato • Desembolso • 4.5. El seguimiento del proyecto • 5. Estudio de la metodologia de selección y evaluación de la IMF: DUE DILIGENCE3 Guadalupe de la Mata

Las Instituciones Financieras InternacionalesSu función en el panorama de financiación internacional de las IMFs

Fuentes internacionales de Financiación (IFIs) Inversores Inversores IFIS y donantes individuales institucionales Gobiernos y Vehículos de redes Inversión Instituciones de Microfinanzas5 Guadalupe de la Mata 5

Las Instituciones Financieras Internacionales Concepto, estructura y su papel en las microfinanzas

Concepto de Instituciones Financieras Internacionales El conjunto de estas instituciones forman una red que condiciona de modo fundamental el desarrollo integral de los países y de la economía internacional. Los organismos financieros internacionales son parte esencial de esa red. Objetivos:  financiación del desarrollo global,  la estabilidad financiera,  la cooperación financiera o el desarrollo regional. Pueden tener:  carácter supranacional : personalidad jurídica separada  o intergubernamental : marco al que las partes intervinientes acuerdan acomodar sus respectivas políticas nacionales en el área objeto del acuerdo intergubernamental. 7 Guadalupe de la Mata

La estructura de funcionamiento Órganos un órgano supremo que es la Asamblea o Junta General, donde están presentes todos los Estados miembros participantes que adoptan las principales líneas de actuación de la organización Para agilizar su funcionamiento se delegan algunas funciones en un órgano ejecutivo, compuesto por un número limitado de miembros. 8 Guadalupe de la Mata

Historia La necesidad de establecer organismos internacionales de cooperación y de desarrollo, surge especialmente al final de la segunda guerra mundial. El hecho más significativo de esta ordenación económica internacional surgió de la Conferencia de Bretton Woods en 1944. 9 Guadalupe de la Mata

Historia La ordenación económica surgida de la segunda guerra mundial hizo posible que a partir de entonces los problemas globales pudiesen ser abordados por diferentes organizaciones e instituciones internacionales, delimitándose los campos de intervención: 1. pagos internacionales, 2. comercio mundial, 3. productos básicos, y 4. financiación del desarrollo. 10 Guadalupe de la Mata

Historia Para actuar sobre los pagos se creó el Fondo Monetario Internacional en 1944 con tres funciones básicas: 1. asistencia financiera, 2. regulador de las relaciones monetarias, y 3. consultiva. Para actuar sobre el comercio se estableció de forma provisional el GATT o Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio. Las fluctuaciones de los precios de los productos básicos en el mercado internacional y el deterioro de la relación de intercambio fue el origen de la creación de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Comercio y Desarrollo (UNCTAD). La financiación del desarrollo fue encomendada desde el principio al Banco Mundial. 11 Guadalupe de la Mata

Bancos de Desarrollo Regional La ola de descolonización de la postguerra hizo posible la organización de nuevos Estados que necesitaban establecer unos sistemas de financiación autónomos que hicieran posible la estructuración de una estrategia de desarrollo a largo plazo y la mejora del nivel de vida de sus poblaciones. Conveniencia de establecer instituciones de desarrollo de carácter regional con similar estructura a la del Banco Mundial, debido a:  La necesidad de hacer frente a las necesidades de desarrollo de zonas concretas,  la escasez de los recursos financieros para hacer frente a las necesidades sociales y del sector rural, algunos de cuyos ámbitos no eran objeto de la financiación del Banco Mundial y  la propia dificultad de llevar la financiación del Banco Mundial a todas las regiones 12 Guadalupe de la Mata

Bancos de desarrollo regional El primer banco regional que se creó fue el Banco Interamericano de Desarrollo y más adelante le siguieron el Banco Africano de Desarrollo, el Banco Asiático de Desarrollo y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo. La principal función de los BsRsD es movilizar recursos externos hacia sus regiones con fines de desarrollo económico, para financiar proyectos y programas concretos de desarrollo. 13 Guadalupe de la Mata

¿De dónde obtienen los Recursos los Bancos deDesarrollo? Obtienen los recursos:  de las aportaciones o suscripciones de los países miembros al capital social de la organización,  a través de reposiciones periódicas, de los recursos especiales procedentes de los Fondos Especiales y  de los empréstitos en el mercado internacional de capitales. Otra forma de movilizar recursos es a través de la asistencia técnica constituida por la transferencia de recursos y tecnología a los países miembros menos desarrollados, a través de la colaboración de expertos de países e instituciones favorecedoras del desarrollo regional.14 Guadalupe de la Mata

Bancos de Desarrollo Regional Banco Interamericano de Desarrollo Banco Africano de Desarrollo Banco Asiático de Desarrollo Banco Europeo de Reconstrución y Desarrollo Banco Europeo de Inversiones 15 Guadalupe de la Mata

Utilización de los recursos Con los recursos ordinarios de capital obtenidos en condiciones de mercado, financian los proyectos más rentables. Los proyectos de baja rentabilidad o los proyectos sociales son financiados con los recursos especiales:  con plazos de vencimiento más amplios,  periodos de carencia superiores y  tipos de interés más favorables que los establecidos para las operaciones ordinarias. 16 Guadalupe de la Mata

Bancos subregionales de desarrollo Estas instituciones también son bancos multilaterales de desarrollo. Sus miembros son países, aunque en general son países prestatarios y no países desarrollados que son los que normalmente aportan los recursos. Entre los principales Bancos Subregionales de Desarrollo se encuentran:  la Corporación Andina de Fomento (CAF),  el Banco de Desarrollo del Caribe (BDC),  el Banco de América Central para la Integración Económica (BACIÉ),  el Banco de Desarrollo de África del Este (BDAE) y  el Banco de Desarrollo  de África Occidental (BDAO).17 Guadalupe de la Mata

IFIS y microfinanzas Las IFD invierten en microfinanzas como parte de su misión oficial de apoyar el desarrollo sostenible del sector privado en países en desarrollo. La mayoría de ellas comenzaron a financiar microfinanzas a fines de la década de 1990, continuando las donaciones con las que los organismos donantes financiaban las microfinanzas desde la década de 1970. Las IFD aportaron un enfoque más comercial a la industria, proporcionando préstamos cuasicomerciales, participaciones de capital y garantías a las IMF capaces de crecer y de tener rentabilidad. 18 Guadalupe de la Mata

IFIs y microfinanzas En los primeros años de su intervención, las IFD desempeñaron una función importante como financiadoras de las principales IMF actuales. Asumieron riesgos financieros en una época en que las microfinanzas eran un sector poco comprobado y los financiadores privados no tenían muchos deseos de participar en ellas.19 Guadalupe de la Mata

Papel de las Instituciones Financieras Internacionales en Microfinanzas Instituciones financieras internacionales Préstamos Capital Garantías Asistencia técnica Microfinancieras Préstamos Asistencia técnica Microempresarios20 Guadalupe de la Mata 20

Papel de las IFIs en el Gobierno corporativo Importancia del gobierno corporativo Posición de director en la Junta de Directores Aportar conocimiento del papel de la Junta de Directores y de los procedimientos adecuados a tener en cuenta Participación en decisiones estratégicas Garantizar el papel de supervisión de la Junta Garantizar que no existen conflicto de intereses entre los miembros de la Junta. 21 Guadalupe de la Mata

Papel de las IFIs: Asistencia técnica Adaptada a las necesidades de cada MFI Mejora políticas de crédito Procedimiento de gestión de riesgos o auditoria interna Apoyo a la transformación Dialogo político Procedimiento 22 Guadalupe de la Mata

Tres ejemplos de Instituciones Financieras Internacionales y su papel en el apoyo a las Microfinanzas:  Banco Europeo de Inversiones  Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo  Fondo Europeo de Inversiones23 Guadalupe de la Mata

Banco Europeo de Inversiones. Introducción Descripción Fondeo Miembros• Creado por el • El BEI obtiene fondos • Formado por los en los mercados de Estados miembros de Tratado de capital la Unión Europea, que Roma en 1958 • que luego presta en participan en su condiciones favorables capital.• Banco de a los proyectos • Desde el 1 de enero crédito a largo conducentes a la de 2007, dicho capital plazo de la consecución de los asciende a 164 800 Unión Europea objetivos políticos de millones de euros, con la UE y adapta la adhesión de continuamente su Rumanía y Bulgaria a actividad a la la Unión Europea. evolución de las políticas comunitarias.24 Guadalupe de la Mata

Banco Europeo de Inversiones Instrumentos Campos de actuación Prioridades en la EU• Préstamos, • UE • Cohesión y • Fuera UE (mandatos) convergencia.• Asistencia • La region del • Apoyo a las pequeñas técnica, Euromeditarraneo y medianas empresas • Rusia y Europa del (PYME).• Garantías y • Sostenibilidad Este• Capital riesgo. • Africa Caribe y medioambiental. Pacifico • Desarrollo de las redes • Sudafrica transeuropeas (RTE) de transporte y de • Asia y América energía. Latina • Promoción de una energía segura, competitiva y sostenible.25 Guadalupe de la Mata

Banco Europeo de Inversiones- Microcréditos Origen de los Fondos y Regiones Instrumentos volumen• Africa • Al final del 2009 el • APOYO DIRECTO Subsahariana grupo BEI ha • Líneas de crédito• Caribe y Pacifico comprometido • Inversión en Capital• Países • EUR 654 m en 30 • Garantías proyectos o Euromediterraneo intermediarios • APOYO A TRAVËS de • EUR 26 m en INTERMEDIARIOS asistencia técnica. • Inversiones en • Las operaciones se Vehiculos de financian : Inversión en • Recursos propios Microfinanzas del BEI • Mandatos de la UE 26 Guadalupe de la Mata

Fondo Europeo de Inversiones. Introducción Descripción Accionistas Zona geográfica • Banco Europeo de • Estados Miembros de la• Creado en 1994 Inversiones UE• Su misión • Comision Europea • Países candidatos y • Instituciones financieras potenciales candidatos y apoyar a las privadas • Miembros de la European PYMEs y Free Trade Association (Iceland, Liechtenstein, N microempresas orway and Switzerland). Europeas a través de: • Garantías • Capital riesgo27 Guadalupe de la Mata

Fondo Europeo de Inversiones. InstrumentosMicrofinanzas (mandatos) Competitiveness and Innovation Framework Programme (CIP) - EU Guarantees JEREMIE - Joint European Resources for Micro to Medium Enterprises Technical assistance under the JASMINE initiative European Progress Microfinance Facility28 Guadalupe de la Mata

CIP Micro-credit Guarantee Window CIP • A través del FEI, la UE garantiza carteras de microcreditos otorgados por insituciones financieras a microempresas. • Principales caracteristicas de la garantía: Garantía: max 75% del préstamo comprometido • Comisión: sin comisión • Plazo de cobertura: 5 años • Criterios de los microcréditos • Beneficiarios: microempresas según la deficinicion de la EU • Objeto de la financiacion: capital de trabajo • Plazo maximo 12 meses • Cantidad máxima 25 000 euros29 Guadalupe de la Mata

JEREMIE Iniciativa desarrollada en cooperación con la Comisión Europea Permite utilizar parte de los fondos estructurales para para financiar PYMEs y microempresas. Instrumentos:  capital,  préstamos y  garantías 30 Guadalupe de la Mata

JASMINE (Joint Action to Support MicrofinanceInstitions in Europe) Principal Objetivo: promover buenas prácticas en el sector a través de asistencia técnica Proyecto piloto d 2009-2011 para ayudar a las IMFs a elevar su perfil crediticio, p. ej:  Mejorar procedimientos gobierno corporativo  Gestión de riesgos  Planificación estratégica  Training--- 31 Guadalupe de la Mata

Instrumento Europeo de Microfinanciación Progress Iniciativa de microfinanzas creada en marzo del 2010 por la Comisión y el Grupo BEI EUR 200 m  Objetivo: mejorar el acceso a la financiación de personas que han quedado sin empleo y quieren crear su propio negocio o ampliar el que ya tienen, pero carecen de acceso a los servicios bancarios tradicionales. 32 Guadalupe de la Mata

Instrumento Europeo de Microfinanciación Progress Ofrece tres líneas de producto a a los intermediarios elegibles:  Garantias a microcréditos (directas o contra-garantías)  Préstamos  Capital Intermediarios elegibles:  Instituciones públicas o privadas que proporcionan microcreditos o garantias a individuos o microempresas establecidase en los estados miembros de la Unión Europea.  Incluyen instituciones financieras, instituciones de microfinanzas, instituciones de garantia y cualquier otra entidad autorizada para proporcionar intrumentos de microfinanzas en la EU, incluyendo instituciones de desarrollo33 Guadalupe de la Mata

Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo Descripción Fondeo Instrumentos• Creado en 1991 • El BERD obtiene • Financiación• Para financiar la fondos en los directa: reconstrucción y el desarrollo de los mercados de • Préstamos países de Europa del capital • Capital Este y Asia central después de la caída • que luego presta • Garantías del comunismo. en condiciones • Indirecta (a favorables a los través de proyectos intermediarios conducentes a la financieros) consecución de los objetivos del Banco. 34 Guadalupe de la Mata 34

Los accionistas del BERD 3535 Guadalupe de la Mata

BERD y microfinanzas Descripción Intermediarios Instrumentos• Objetivo: apoyar el • Bancos • Capital accesso a la financiación comerciales • Préstamos microempresas y a • Bancos PYMES a través de • Garantías intermediarios especializados • Asistencia elegibles en Técnica• El inversor más microfinanzas importante en el sector en la región de • Instituciones Europa del Este y Asia Central (31%) de microfinanzas no reguladas 36 Guadalupe de la Mata

BERD y microfinanzasTotal invertido en microfinanzas del 1994 – 2009: €1.500 mCartera total Dec 2010: €767 mAsistencia Técnica: EUR 10 millonesPréstamo medio: €4,700109 intermediarios: 62 bancos comerciales 34 IMFs no reguladas 13 bancos de microfinanzas1 Fondo Regional (EFSE)MSE loan disbursements through 3,000 branches 37 Guadalupe de la Mata

Zona geográfica: Microfinanzas en Europa delEste y Asia Central38 Guadalupe de la Mata 38

Instituciones Financieras InternacionalesProcedimiento de evaluación de proyectos

Ciclo del BEI 40 Guadalupe de la Mata

Ciclo BERDThe EBRD project cycle consists of the following stages:Concept Review – The EBRD’s Operations Committee (OpsCom) approves the project concept and overallstructure, including proposed financing structure and supporting obligations. At this stage, the EBRD and theclient sign a mandate letter, which outlines the project plan, development expenses and responsibilities.Final Review – Once the basic business deal (including a signed term sheet) has been negotiated and allinvestigations have been substantially completed, the project receives a Final Review by OpsCom.Board Review – The EBRD President and operation team present the project to the Board of Directors forapproval.Signing – The EBRD and the client sign the deal and it becomes legally binding.Disbursements – Once repayment conditions are agreed and the Bank’s conditions met, the funds aretransferred from the Bank’s account to the client’s account.Repayments – The client repays the loan amount to the EBRD under an agreed schedule.Sale of equity – The Bank sells its equity investments on a non-recourse basis.Final maturity – The final loan amount is due for repayment to the Bank.Completion – The loan has been fully repaid and/or the EBRD’s equity investment divested.Operations CommitteeThe Operations Committee consists of senior management from Banking, Finance, Office of the GeneralCounsel, Office of the Chief Economist, and Evaluation and Operational and Environmental Support. 41 Guadalupe de la Mata

1ªETAPA: LA PREPARACIóN

Preparación Estudio del marco regulatorio y del mercado financiero Visita todos las autoridades gubernamentales que intervienen en las microfinanzas Visita a todas las instituciones de microfinanzas Análisis del sector financiero y visita a bancos Preparación estrategia país ¿Dónde están las necesidades de intervencion?43 Guadalupe de la Mata

Elementos y términos de referencia para lapreparación de intervenciones nacionales 1.ANÁLISIS del CONTEXTO • Generalidades del país • Análisis del sector financiero nacional • Diagnóstico 2. ELECCIÓN DE LA INTERVENCIÓN • Ayudar al gobierno a establecer un plan de acción a medio plazo para desarrollar un sistema financiero nacional « integrador »44 Guadalupe de la Mata

Preparación de intervenciones nacionales:análisis del contexto Generalidades del país  Potencial y orientación política (apoyo al sector privado)  Evolución de la inflación y de la tasa de interés  Situación de la capital y de las ciudades secundarias Análisis del sector financiero nacional  Papel del Banco Central y del Ministerio de finanzas  Regulación bancaria y adaptación a las especificidades de la microfinanzas  Análisis del sector bancario: publico, grado de cobertura, tipos de productos  Intervención del Estado y de otros donantes, IFIs45 Guadalupe de la Mata

Preparación de intervenciones nacionales: análisisdel contexto (II) Diagnóstico  Síntesis a nivel nacional y regional: problemas comunes/ insuficiencia de servicios financieros por tipo de publico/ región…  Posibilidad de organizar un seminario para discutir las conclusiones del diagnostico y definir las orientaciones de la orientación46 Guadalupe de la Mata

Preparación de intervenciones nacionales: análisisdel contexto : elección de la intervención Ayudar al gobierno a establecer un plan de acción a medio plazo para desarrollar el sistema financiero nacional  Revisión de la legislación, reglamentos y procedimientos de aprobación instituciones financieras  Apoyo a mejoras especificas deseadas por varios operadores (formación, estudios, investigación, información, documen tación et difusión…)  Apoyo a IMF existentes o a la creación de nuevos operadores47 Guadalupe de la Mata

2ª ETAPADUE DILIGENCE

Due diligence49 Guadalupe de la Mata

OBJETIVOS DUE DILIGENCE Identificar los Riesgos Conocer la Institución Estructura financiera• Investigar y entender • Entrevistar a los • Proponer una los riesgos materiales principales estructura financiera y relevantes que ejecutivos, principales apropiada para el pueden tener un accionistas y cliente y para los impacto importante; empleados para riesgos identificados • en la posición entender el financiera del cliente negocio, la y estrategia, la calidad • la capacidad de de la gestión, riesgos repago futuro , etc. 50 Guadalupe de la Mata

FASES del ANALISIS Preparación Documento Visita y Presentación entrevistas del proyecto Justificación Analisis de del impacto los riesgos51 Guadalupe de la Mata

Preparación Mandate Letter (y si necesario Acuerdo de Confidencialidad) Preparación y Planificación Envío cuestionario de Due diligence52 Guadalupe de la Mata

Visita y entrevistas 4-5 días completos 2 banqueros Entrevistas con los principales ejecutivos Tomar notas para referencia futura Visita de clientes Revisión de préstamos 53 Guadalupe de la Mata

Análisis financiero y de riesgos • Información general • Análisis de principales riesgos54 Máster en Microfinanzas y Desarrollo de la Mata Guadalupe Social 54 Máster en Microfinanzas y Desarrollo Social 54

Información General de la institución El negocio Los accionistas La estructura corporativa El comité de administración y gobierno corporativa Recursos humanos y management Políticas internas Departamento legal y “compliance” Regulación55 Guadalupe de la Mata

Análisis de los principales riesgos Calidad de la cartera Fondeo y Riesgo de Refinanciación Riesgo de liquidez Riesgo de Mercado Capitalización Riesgo operacional56 Guadalupe de la Mata

Calidad de cartera Análisis de la composición de la cartera de préstamos • Segmento, • moneda, • sector económico, • madurez, • Zona geográfica Riesgo de concentración • Concentración de clientes • Análisis individual de los 20 mayores exposiciones Políticas y procedimiento del Departamento de Crédito57 Guadalupe de la Mata

Calidad de la cartera Definición de préstamos en mora, reestructurados y recobrados Tabla de préstamos en mora (30,60, 90,180 y un año en mora) Discutir las provisiones Recobros 58 Guadalupe de la Mata

Fondeo y refinanciación Estructura del fondeo • Tabla mostrando la estructura de fondeo • Comentar la diversificación, la estrategia de fondeo, el plan para levantar mas fondeo y nuevas fuentes de financiación Depósitos Préstamos59 Guadalupe de la Mata

Riesgo de Mercado Evaluar el riesgo de mercado de mercado: ¿Cual es su naturaleza? ¿es apropiado par la institución? ¿lo entienden bien los gestores?  Nivel de riesgo cambiario (exposiciones de activo y pasivo por monedas netos de posiciones de derivados)  Nivel de riesgo de tipo de interés  Nivel de riesgo de madurez (categorías de activo y pasivo por plazos- 30 días, 60 días, 90 días, 180 días, 1 año, 5 años..) 60 Guadalupe de la Mata

Capitalización Ratio de capitalización y Tier 1 en los últimos 2- 3 años explicando la metodología (Basilea 1, 2, regulación local Composición y “calidad” del capital (capital social, reservas, deuda subordinada) Política de dividendos y si es apropiada Planes de expansión de negocio y necesidad de recapitalización 61 Guadalupe de la Mata

Riesgo operacional Préstamos • ¿Delegación razonable? • ¿Se sigue la política de crédito? Sucursales • Modelo centralizado/ descentralizado • Segregación de función de riesgo y de crédito en las sucursales Gestión de riesgos • Revisar las políticas y procedimientos de riesgos. ¿las entienden bien los empleados? • Revisar la organización de riesgos • Necesidades de mejora (TC)62 Guadalupe de la Mata

Riesgo operacional (II) Gobierno corporativo y Recursos Humanos • Interferencia de los accionistas en las decisiones de crédito u operativas • ¿Ha habido problemas con los ejecutivos? ¿se han ido recientemente? • Políticas de RRHH Control Interno • ¿Hay debilidades en el control interno? Compliance63 Guadalupe de la Mata

Rentabilidad Es la IMF rentable y eficiente? Cuál es la actitud de equipo de gestión respecto a la rentabilidad? Ingresos  Evaluar el crecimiento de los ingresos en los últimos 2-3 años  Han crecido los ingresos al mismo ritmo que el crecimiento de la cartera? Gastos  Los gastos, han aumentado más o menos rápido que los ingresos?  Cuales son los componentes principales de los gastos? Como han evolucionado? 64 Guadalupe de la Mata

Rentabilidad Net income (beneficios) Return on Equity Return on Assets Cual es la actitud de la junta directiva y del equipo ejecutivo respecto a la rentabilidad? 65 Guadalupe de la Mata

Planificacion estratgica 66 Guadalupe de la Mata

Justificacion de la intervencion Valor añadido Impacto 67 Guadalupe de la Mata

3ª ETAPAAPROBACIÓN

Aprobación Comités: • distintos grados de delegación según el tamaño y el tipo de transacción Trabajo coordinado con varios departamentos • Legal • Crédito • Medio Ambiente • Economistas69 Guadalupe de la Mata

Preparación informe interno Crédito Departamen Economistas to de Banca Medio Dept Legal ambiente70 Guadalupe de la Mata

4ª ETAPAEJECUCIÓN

Ejecución Term sheet (hoja de condiciones) Contrato Desembolso72 Guadalupe de la Mata

Term Sheet (hoja de condiciones) Documento que resume las principales condiciones del préstamo, incluyendo los términos financieros, como los tipos de interés o el plazo. Es el “código genético” que gobernará el contenido final del contrato de préstamo La Term Sheet no tiene fuerza legal 73 Guadalupe de la Mata

Term Sheet Ambas partes firman la hoja de condiciones, es el momento de negociar y aclarar las condiciones y términos de la financiación Las condiciones finales se incluyen en el contrato. La TS se suele respetar salvo si hay cambios que justifican modificaciones 74 Guadalupe de la Mata

ContratoCLAUSULA 1 Disposiciones relativas al desembolso 1.01 Importe del Crédito y afectación 1.02 Modalidades de desembolso A. Tramos B. Solicitud de desembolso C. Notificación de desembolso 1.03 Régimen monetario para los desembolsos 1.04 Condiciones de desembolso A. Para el primer desembolso: B. Para desembolsos posteriores al primero 1.05 Anulación y reafectación 1.06 Cancelación del Crédito 1.07 Suspensión de desembolsos75 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoCLAUSULA 2. El Préstamo2.01 Importe del Préstamo2.02 Régimen monetario de los reembolsos2.03 Cuadros de amortización2.04 Tipos de cambioCLAUSULA 3. Intereses3.01 Tipos de interés3.02 Mora 76 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoCLAUSULA 4. Reembolso4.01 Reembolso normal4.02 Reembolso anticipado facultativo A. Opción de reembolso anticipado B. Compensación por reembolso anticipado C. Procedimiento de reembolso anticipado facultativo 4.03 Reembolso anticipado obligatorio77 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoA. Casos de reembolso anticipado obligatorio (1) Pari passu en los reembolsos anticipados (2) Otros supuestos de reembolso anticipado obligatorioB. Procedimiento de reembolso anticipadoC. Comisión por reembolso anticipado78 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoCLAUSULA 5: Pagos Tiempo y lugar de pago Cálculo de los pagos relativos a fracciones de año Fechas de PagoCLAUSULA 6: Compromisos particulares6.01 Utilización del importe del Préstamo6.02 Disposiciones relativas a los Contratos Subsidiarios6.04 Reempleo de fondos6.05 Cambio en la legislación6.06 Verificación de cuentas del Acreditado79 Guadalupe de la Mata

Contrato de Préstamo6.07 Declaración del Acreditado6.08 Compromiso de integridad6.10 Limitaciones sobre el pago de dividendos6.11 Cesión de activos6.12 Seguro6.13 Cambio de actividad6.14 Fusiones6.15 Obligaciones relativas al medio ambiente6.16 Estudio de impacto ambiental80 Guadalupe de la Mata

Contrato de Préstamo6.17 Ratios financieros A. Ratio de solvencia B. Calidad de la cartera de préstamos C. Ratio de Exposición D. Regulación 81 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoCLAUSULA 7: Garantías 7.1. Constitución de garantías en favor del Banco 7.02 Trato igualCLAUSULA 8: Informaciones y visitas 8.01 Informaciones relativas a los Proyectos y a la situación de los Beneficiarios Finales 8.02 Informaciones relativas al Acreditado 8.03 Informaciones relativas a los reembolsos anticipados y a la reinversión del Préstamo 8.04 Visitas82 Guadalupe de la Mata

Contrato de PréstamoCLAUSULA 9: Cargas y gastos 9.01 Cargas fiscales 9.02 Otras cargasCLAUSULA 10: Exigibilidad anticipada del préstamo 10.01 Caso de exigibilidad 10.02 Otros casos de exigibilidad 10.03 Sumas a abonar en caso de exigibilidad anticipada 10.04 Reserva expresa de derechos 10.05 Imputación de reembolsos anticipados 83 Guadalupe de la Mata

Contrato de Préstamo CLAUSULA 11: Régimen jurídico del contrato 11.01 Derecho aplicable 11.02 Lugar de cumplimiento 11.03 Jurisdicción competente 11.04 Libros del Banco CLAUSULA 12: Disposiciones finales 12.01 Direcciones 12.02 Forma de las notificaciones 12.03 Forma de la firma 12.04 Preámbulo y anexos 84 Guadalupe de la Mata

Anexos Anexo A: Criterios de Elegibilidad Anexo B: Modelo de Solicitud de Desembolso Anexo C: Modelo de Hoja de Afectación de Proyectos en Bloque Anexo D: Informe relativo a Proyectos Pequeños Anexo E: Informe relativo a Proyectos Grandes Anexo F: Definición de Euribor Anexo G: Orientaciones para la evaluación mediomabiental Anexo H: Términos de Referencia de la Opinión Legal 85 Guadalupe de la Mata

5ª ETAPASEGUIMIENTO Y EVALUACIÓN

Seguimiento y evaluación Informe de seguimiento cada 6 meses y contacto continuo con el cliente Departamento de evaluación:  Informes intermedios  Informe final de impacto 87 Guadalupe de la Mata

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