three  years,  are  subject  to  a  performance‐                   options outstanding, including a grant of seven based  ...
three years in discretionary bonuses that were                     these  seven  petroleum  industry  heads  to not  justi...
pursuant  to  the  company’s  Founder  Well                       #7: XTO Energy Participation Program, in which Mr. McCle...
vested in the amount of more than $18 million                      excess of $28 million. His 2008 base salary also in  20...
About The Corporate LibraryFor ten years, The Corporate Library has been the trusted, independent resource to helpinvestor...
Upcoming SlideShare
Loading in …5

Top 10 Writeup 2009 Final


Published on

Description of the 10 highest paid CEOs of 2009. Figures and explanations of compensation packages

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Total views
On SlideShare
From Embeds
Number of Embeds
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Top 10 Writeup 2009 Final

  1. 1.      The Top 10 Highest Paid CEOs of 2008: Pay hits the gas pedal as the economy hits the brakes#1: Blackstone  Partnership  Units,  or  25  percent  of  the  equity  he was granted in 2007. Given that the other 75 Stephen  Schwarzman,  Chief  Executive  Officer  percent of his $4.7 billion 2007 equity grant will and founder of Blackstone Group, L.P., was the  vest  in  equal  installments  over  the  next  four highest  paid  CEO  in  the  United  States  in  2008,  years,  it  is  reasonably  safe  to  assume  that  Mr. but  he  was  hardly  a  blip  on  The  Corporate  Schwarzman  will  remain  at  the  top  of  highest Library’s  CEO  pay  radar  in  2007.  With  a  salary  paid CEOs list, or close to it, for a few years to of $175,000 and total realized compensation of  come. $354,482,  Mr.  Schwarzman  certainly  didn’t stack  up  against  his  financial  services  industry  As  a  pre‐IPO  owner,  much  of  the  equity counterparts  in  terms  of  realized  compensation received by Mr. Schwarzman is a compensation.  However,  these  pay  figures  redistribution  of  his  initial  investment  in  the represent  only  about  a  half  year  of  earnings  company.  Gains  on  top  of  this  investment  are (and  no  equity)  as  The  Blackstone  Group  only  derived  mainly  from  the  performance  of  the completed  its  initial  public  offering  in  June  firm’s investment funds. Further, these “carried 2007.  Mr.  Schwarzman’s  interest”  payments  are  largely  deferred  for awards  had  no  time  to  Total Realized  Company Name  CEO Name  Industry  Compensation bear fruit.  Blackstone Group L.P.  Stephen A. Schwarzman  Financial Services  $702,440,573  (The) In 2008, Mr. Schwarzman  Oracle Corporation  Lawrence J. Ellison  Computer  $556,976,600  Software saw  an  increase  in  total  Occidental Petroleum  Petroleum & Coal  Ray R. Irani  $222,639,705 realized compensation of  Corporation  Extraction  Petroleum more  than  200,000  Hess Corporation  John B. Hess  Products  $159,566,940 percent. In addition to all  Ultra Petroleum Corp.  Michael D. Watford  Petroleum & Coal  $116,929,392  Extraction other  compensation  that  Chesapeake Energy  Petroleum & Coal  Aubrey K. McClendon  $114,286,867 rose  from  under  Corporation  Extraction  Petroleum & Coal $200,000  to  nearly  $2.3  XTO Energy Inc.  Bob R. Simpson  Extraction  $103,485,972 million,  there  was  also  EOG Resources, Inc.  Mark G. Papa  Petroleum & Coal  $90,471,784  Extraction the  vesting  of  Petroleum & Coal  Nabors Industries Ltd.  Eugene M. Isenberg  $79,333,079 $699,792,941  worth  of  Services  Abercrombie & Fitch Co.  Michael S. Jeffries  Retail Apparel  $71,795,744 Blackstone  Holdings  © 2009 The Corporate Library LLC                    (877) 479‐7500                               www.thecorporatelibrary.com 
  2. 2. three  years,  are  subject  to  a  performance‐ options outstanding, including a grant of seven based  clawback  provision,  and  at  least  25  million options (with a grant date value of more percent  of  the  shares  must  be  retained.  The  than $71.3 million) from July 2007, since Oracle entire  compensation  package,  it  should  be  continues to use conventional time‐based stock noted,  was  decided  not  by  a  compensation  options  instead  of  equity  that  is  more committee  but  by  Mr.  Schwarzman  himself,  performance‐restricted.  Mr.  Ellison  also who  under  the  NYSE  listing  standards  for  remains  a  well‐protected  executive,  with  the limited  partnerships  is  permitted  to  determine  company  picking  up  the  tab  on  $1.4  million  in both  his  own  compensation  and  that  of  the  home security personnel costs (down from $1.7 other  named  executive  officers.  Mr.  million the previous year). Schwarzman’s compensation arrangements are discussed  in  greater  detail  in  Paul  Hodgson’s  #3: Occidental Petroleum blog post: http://blog.thecorporatelibrary.com/  Although the two top spots went to executives /blog/stephen‐schwarzman/.  in financial services and software, on the whole #2: Oracle  the  top  ranks  of  CEO  pay  in  2008  can  be  summed up in a single word: petroleum. Seven The  number  two  earner  of  2008,  Lawrence  of  the  top  ten  highest  paid  CEOs  are  from  the Ellison of Oracle Corporation, held the top spot  oil  industry.  Occidental  Petroleum  Corporation in  2007,  when  he  realized  compensation  of  CEO  Ray  Irani,  the  third  highest  paid  U.S.  CEO, nearly $193 million. Mr. Ellison, who had been  received total realized compensation of $222.6 Oracle’s  CEO  for  the  past  32  years,  exercised  million.  Although  he  profited  roughly  $15 13.5 million stock options in 2007 for a profit of  million  less  from  the  vesting  of  equity  than  in nearly $182 million; in 2008, he exceeded that  the  previous  year,  Dr.  Irani  exercised  just  over feat  by  exercising  a  remarkable  36  million  three  million  stock  options  in  2008,  profiting options for  a profit of more than $543 million.  more  than  $184  million.  Earnings  that  high (As  a  comparison,  the  CEO  who  exercised  the  require  careful  tax  and  financial  services next  highest  number  of  options  in  2008  is  #3‐ planning;  in  2008,  shareholders  footed  the  bill ranked  CEO  Ray  R.  Irani  of  Occidental  for  $403,285  worth  of  such  services  for  Dr. Petroleum  Corporation,  who  exercised  Irani.  In  addition,  his  employment  agreement 3,006,424 options.)   (amended  in  October  2008)  stipulates  that  his  annual cash bonus is to be “determined at the While  Oracle’s  stock  price  declined  almost  $5  reasonable  discretion  of  the  Board  and  its from $22.58 at the end of 2007 to $17.73 at the  Compensation  Committee.”  In  2008,  that close  of  2008,  Mr.  Ellison’s  total  realized  reasonable discretion awarded him $900,000, a compensation was still more than half a billion  sum  paid  in  part  due  to  exceptional dollars. With stock option grants of this size, it’s  performance  in  implementing  a  cost‐cutting easy  for  the  sheer  volume  of  the  grants  to  initiative  in  anticipation  of  a  “world‐wide recompense  for  the  more  than  20  percent  economic  deterioration.”  All  told,  Dr.  Irani  has decline  in  stock  price.  In  addition,  Mr.  Ellison  received  more  than  $4  million  over  the  last still  has  approximately  33.4  million  stock  © 2009 The Corporate Library LLC                    (877) 479‐7500                               www.thecorporatelibrary.com 
  3. 3. three years in discretionary bonuses that were  these  seven  petroleum  industry  heads  to not  justified  in  proxy  statements  by  any  collect pension benefits from the company; the concrete performance metrics.   value  of  his  accumulated  benefits  was  more  than $27 million at the end of 2008.  In  January  2009,  Occidental  Petroleum announced  that  its  board  approved  a  say  on  #5: Ultra Petroleum Corp. pay  policy  for  shareholders,  effective  at  the 2010  annual  meeting.  It  will  be  interesting  to  Number  five‐ranked  Michael  D.  Watford  of see  what  messages  investors  send  to  the  Ultra  Petroleum  Corp.  earned  just  $600,000  in company  about  its  pay  practices,  and  whether  base salary in 2008. Ninety‐seven percent of his they remain the same going forward.  2008  total  realized  compensation  of  almost  $117  million  was  in  the  form  of  profits  made #4: Hess Corporation  from  exercising  more  than  two  million  stock  options.  Mr.  Watford’s  option  profits  should Hess  Corporation’s  John  B.  Hess,  ranked  #4  in  continue to increase in ensuing months; he has CEO  pay,  was  the  only  CEO  in  our  coverage  500,000 options with a strike price of 25 cents universe other than Dr. Irani who realized more  that are almost ten years old and set to expire than  $100  million  in  profit  from  stock  options  in  spring  2010  and  another  500,000  options and  also  earned  more  than  $30  million  from  with a strike price of $1.49 that will expire the vested stock. Between year‐end 2006 and year‐ year after. Option grants for Mr. Watford have end  2008,  Hess  Corporation’s  stock  price  first  slowed  over  the  last  couple  of  years  with  the doubled,  then  fell  almost  to  its  previous  levels  integration  of  more  restricted  stock  into  the (year‐end  prices  were  $49.57,  $100.86,  and  compensation  plan;  however,  he  previously $53.64,  at  the  ends  of  2006,  2007,  and  2008,  received  100,000  to  250,000  options  annually respectively).  With  a  steady  stream  of  equity  for  about  a  decade  and  by  the  end  of  2005, grants  vesting  during  that  time,  including  already  owned  in‐the‐money  options  worth hundreds  of  thousands  of  options  with  strike  more  than  $240  million.  In  addition,  as  of prices  under  $20,  Mr.  Hess  not  only  stood  to  December 31, 2008, Mr. Watford held about 63 gain greatly from strong increases in stock price  percent  of  all  common  shares  controlled  by when  the  price  of  oil  skyrocketed,  but  also  to  directors and officers. profit from even the most modest gains in stock value.  The  186,000  stock  options  granted  to  #6: Chesapeake Energy Corporation Mr.  Hess  in  February  2008  increased  his number  of  unexercised  options  to  more  than  Aubrey  K.  McClendon  of  Chesapeake  Energy one  million,  and  in  March  2008,  he  was  also  Corporation,  the  sixth  highest  paid  CEO  in  our granted  124,000  shares  of  restricted  stock  sample,  earned  more  than  $114  million  in worth almost $12 million. In the last two years  realized  compensation  for  2008,  including  a alone, Mr. Hess gained more than $191 million  bonus  just  shy  of  $80  million.  This  was  the from  option  exercises  and  vested  stock.  Mr.  highest  bonus  received  by  any  CEO  in  our Hess  also  received  an  11  percent  raise  in  his  coverage universe. Despite a 40 percent decline base salary for 2008 and is the only CEO among  in  stock  price  for  2008,  the  bonus  was  paid  © 2009 The Corporate Library LLC                    (877) 479‐7500                               www.thecorporatelibrary.com 
  4. 4. pursuant  to  the  company’s  Founder  Well  #7: XTO Energy Participation Program, in which Mr. McClendon acts as a working‐interest owner in new natural  In  his  final  year  as  CEO  of  XTO  Energy  Inc., gas  and  oil  wells  explored  by  Chesapeake  number seven earner Bob R. Simpson received Energy.  The  bonus  will  most  likely  be  invested  slightly  more  than  $1.6  million  in  base  salary, into  the  drilling  program  at  Chesapeake.  In  which  exceeds  the  salaries  of  all  other addition  to  the  lucrative  co‐founder  side  deal,  petroleum  executives  in  this  top‐ten  list.  Mr. Mr.  McClendon  also  received  plenty  of  Simpson also received a discretionary bonus of company  equity.  His  restricted  stock  profits  $30  million  in  2008,  which  follows  similar were  more  than  $34.5  million  in  2008,  and  he  discretionary bonuses of $35.5 million and $31 received  additional  restricted  stock  grants  million,  respectively,  over  the  prior  two  years. worth almost $33 million. However, his recently  In  awarding  these  bonuses,  the  company  does amended  employment  agreement  actually  not  rely  on  hard  targets  or  long‐term reduced  his  required  equity  ownership  after  a  performance  metrics  vital  to  driving  company forced  liquidation  of  more  than  30  million  growth.  The  company  justifies  them  through company shares in order to satisfy margin calls.  reflection on areas of success it sustained over The following is from an October 10, 2008 press  the  year,  such  as  stock  price  and  operating release on Chesapeake Energy’s website:  results. In addition to the previously mentioned  $96.5  million  in  discretionary  bonuses  Mr.  Mr.  McClendon  commented,  "I  am  very  Simpson has earned in the last three years, he  disappointed  to  have  been  required  to  has  made  more  than  $133  million  in  stock  sell  substantially  all  of  my  shares  of  option profits over that time, $68 million of it in  Chesapeake.  These  involuntary  and  2008 alone.   unexpected  sales  were  precipitated  by  the  extraordinary  circumstances  of  the  #8: EOG Resources  worldwide  financial  crisis.  In  no  way  do  these  sales  reflect  my  view  of  the  Eighth‐ranked  CEO  Mark  G.  Papa  of  EOG  companys financial position or my view  Resources,  Inc.  earned  slightly  more  in  option  of  Chesapeakes  future  performance  profits  than  Mr.  Simpson  in  2008,  about  $69.6  potential.  I  have  been  the  companys  million,  despite  exercising  more  than  one  largest  individual  shareholder  for  the  million  fewer  options.  This  indicates  that  the  past  three  years  and  frequently  stock  price  growth  during  the  period  –  or  the  purchased additional shares of stock on  profit per share – was higher for EOG Resources  margin as an expression of my complete  than  for  industry  peer  XTO  Energy,  enabling  confidence in the value of the companys  him  to  make  more  money  on  fewer  stock  strategy  and  assets.  My  confidence  in  options.  Like  Mr.  Simpson,  there  is  also  a  Chesapeake remains undiminished, and I  discretionary  element  to  Mr.  Papa’s  pay,  look forward to rebuilding my ownership  though  his  was  in  the  form  of  a  discretionary  position  in  the  company  in  the  months  pool  of  stock  options  and  restricted  stock  and years ahead.”  instead  of  cash.  His  restricted  stock  awards  © 2009 The Corporate Library LLC                    (877) 479‐7500                               www.thecorporatelibrary.com 
  5. 5. vested in the amount of more than $18 million  excess of $28 million. His 2008 base salary also in  2008,  resulting  in  total  realized  includes  $50,000  in  fees  to  serve  as  a  director compensation in excess of $90 million.  on  the  company’s  board,  the  annual  retainer  typically  bestowed  upon  non‐employee #9: Nabors Industries  directors. Compensation  in  2008  for  the  ninth  highest  #10: Abercrombie & Fitch paid  CEO,  Eugene  M.  Isenberg  of  Nabors Industries  Ltd.,  is  quite  similar  to  that  of  Mr.  Finally, the tenth highest paid CEO of 2008 was McClendon  of  Chesapeake  Energy.  Both  chiefs  the  17‐year  veteran  of  Abercrombie  &  Fitch oversaw  dramatic  declines  in  stock  price,  with  Co.,  Michael  S.  Jeffries.  His  total  realized Nabors  Industries  down  56  percent  from  the  compensation was almost $72 million, of which prior  year  and  Chesapeake  Energy  about  40  86  percent  was  comprised  of  profits  earned percent. Despite this fact, Mr. Isenberg and Mr.  from  the  exercise  of  options  and  from  the McClendon received by a significant margin the  vesting of restricted stock. Some of the vested two  highest  bonuses  of  all  the  CEOs  in  this  equity was replaced in the form of five separate group.  Mr.  Isenberg  received  a  bonus  just  shy  stock  appreciation  rights  (SARs)  grants  in of  $59  million,  comprising  74  percent  of  his  December 2008, constituting 40 percent of the more  than  $79  million  in  total  realized  four  million  SARs  he  was  to  receive  upon compensation.  Like  Mr.  McClendon’s,  this  entering  into  a  new  employment  agreement bonus  is  derived  from  rather  favorable  with  Abercrombie.  Also  part  of  the  agreement provisions  in  Mr.  Isenberg’s  employment  was a discretionary “stay bonus” of $6 million, agreement  that  have  been  in  place  since  he  awarded  as  a  result  of  remaining  in  the joined  Nabors  Industries  in  1987.  His  bonus  company’s  employ  as  Chairman  and  CEO formula,  which  awards  him  a  percentage  of  through December 2008. The retention value of company  cash  flow,  has  resulted  in  the  award  is  questionable  given  his  already “approximately  $625  million  in  aggregate  strong  equity  ownership  in  Abercrombie  plus bonuses”  over  the  years,  according  to  Nabors  his new 2008 equity grants. In addition to a $6 Industries’  most  recent  proxy  statement.  The  million  “stay  bonus”  and  base  salary  of  $1.5 provisions  of  this  contract  were  recently  million, Mr. Jeffries also accrued more than $2 amended,  but  as  an  inducement  to  enter  into  million  in  perquisites  for  the  year.  These the amended document, the company is going  included almost $1.3 million in personal aircraft to  credit  $600,000  to  Mr.  Isenberg’s  deferred  usage  and  associated  tax  gross‐ups,  as  well  as compensation plan at the end of every quarter  $382,687  in  company  contributions  towards beginning  in  June  2009  regardless  of  company  Mr.  Jeffries’  retirement  in  the  form  of  401(k), performance. In addition to the bonus, the CEO  nonqualified  savings  and  supplemental realized  profits  just  shy  of  $20  million  from  retirement plan payments. vested  restricted  stock  and  received  two  more   restricted  stock  grants  in  February  and December 2008, each with a grant date value in  © 2009 The Corporate Library LLC                    (877) 479‐7500                               www.thecorporatelibrary.com 
  6. 6. About The Corporate LibraryFor ten years, The Corporate Library has been the trusted, independent resource to helpinvestors minimize risks related to corporate governance practices. Our analysis is the mostreliable in the industry: not only has the link between our governance risk ratings andinvestment returns been independently back-tested and verified, but our ratings provedeffective in predicting the largest failures of 2008. And it’s no wonder, because The CorporateLibrary’s leadership team and founders are some of the foremost thought-leaders in thecorporate governance space. Our analysis is also impartial, because we do not enter intoratings improvement consulting relationships with rated corporations. Simply put, our clientshave access to the most reliable, authoritative, unconflicted corporate governance researchand risk analytics available, built on one of the deepest governance data sets in theindustry. Contact us at info@thecorporatelibrary.com or toll-free (877) 479-7500 for moreinformation on how we can help you improve portfolio performance and minimize riskassociated with corporate governance factors.More Corporate Governance and Executive Compensation Resources • Subscribe to The Corporate Library Blog. • Stay current with free email alerts about new published research, including free reports and commentary. • Follow The Corporate Library on Twitter and share your thoughts with us and other leaders in the corporate governance space. • Browse our online store for in-depth research on governance and pay trends, environmental and governance risk research on individual companies and more. • Request a free trial of The Corporate Library’s corporate governance research and risk analytics tools.For more information:(877) 479-7500 inside the United States(207) 874-6921 outside the United Stateswww.thecorporatelibrary.com © 2009 The Corporate Library LLC