Julio 2007
Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo 15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
Tasa de crecimiento en 12 meses
-15

Abril 2008
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Julio 2008
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Septiembre 2008
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Noviembre 2008
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Enero 2009
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Marzo 2009
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Marzo 2008
15
10
Canadá
5 Francia
Alemania
Italia
Japón
0 México
-15 -10 -5 0 5 10 15 España
UK
EEUU
-5 Brasil
China
-10
-15

Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009) e IMF

-15,0%
-10,0%
-5,0%
10,0%
0,0%
5,0%
Ene-91
Sep-91
May-92
Ene-93
Sep-93
May-94
Ene-95
Sep-95
May-96
Ene-97
Sep-97
May-98
Ene-99
Sep-99
May-00
Ene-01
(variación 12 meses)
Sep-01
May-02
Ene-03
Indice Producción Industrial Global
Sep-03
May-04
Ene-05
Sep-05
May-06
Ene-07
Sep-07
May-08
Ene-09

Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009)

Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009) Fuente: Latin Focus Consensus Forecast

Percent share of GDP
1
Proyección
0
-1
-2
-3
-4
Países en desarrollo
-5
-6 P. desarrollados
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: World Bank, DEC Prospects Group

Fuente: World Bank, DEC Prospects Group.

Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo
Tasa de crecimiento en 12 meses

Marzo 2009
15
10
5
IMACEC
Durables
Ventas comercio
0
No Durables
-15 -10 -5 0 5 10 15
Empleo
Cred. Consumo
-5
-10
-15

Marzo 2009
15
10
5
IMACEC
Durables
Ventas comercio
0
No Durables
-15 -10 -5 0 5 10 15
Empleo
Cred. Consumo
-5
-10
-15

1er Trimestre 2008
15
10
Agropecuario-silvícola
5 Pesca
Minería
Industria manufacturera
Electricidad, gas
0 Construcción
-15 -10 -5 0 5 10 15 Comercio, restaurantes y hoteles
Transporte
Comunica-ciones
-5 Servicios financieros y empresariales (2)
PIB
-10
-15

1er Trimestre 2009
15
10
Agropecuario-silvícola
5 Pesca
Minería
Industria manufacturera
Electricidad, gas
0 Construcción
-15 -10 -5 0 5 10 15 Comercio, restaurantes y hoteles
Transporte
Comunica-ciones
-5 Servicios financieros y empresariales (2)
PIB
-10
-15

1er Trimestre 2008
15
10
5
PIB
Demanda interna
Formación bruta de capital fijo
Construcción y otras obras
0
Maquinaria y eq.
-15 -10 -5 0 5 10 15
Bienes durables
Bienes No durables
Consumo de Gobierno
-5
-10
-15

1er Trimestre 2009
15
10
5
PIB
Demanda interna
Formación bruta de capital fijo
Construcción y otras obras
0
Maquinaria y eq.
-15 -10 -5 0 5 10 15
Bienes durables
Bienes No durables
Consumo de Gobierno
-5
-10
-15

Fuente: Banco Central

30
35
40
45
50
55
60
Mar.2002
47,6
Jun.2002
42,9
40,9
Sep.2002
49,1
Dic.2002
Mar.2003
40,5
Fuente: CCS-Opina
Jun.2003
45,8
Sep.2003
55,2
52,2
Dic.2003
52,7
Mar.2004
45,1
Jun.2004
52,4
Sep.2004
Dic. 2004
47,6
Mar.2005
48,3
Jun.2005
54,1
Sep.2005
58,4
Dic. 2005
57,2
Mar. 2006
54,8
51,2
Jun. 2006
54,1
Sep. 2006
Dic. 2006
47,6
Mar. 2007
46,7
Jun. 2007
Sep. 2007
43,1 43,1
Índice de Confianza del Consumidor CCS-Opina
Dic. 2007
45,1
Mar. 2008
38,6
34,9
Jun.2008
38,8
Sep. 2008
38,9
Dic. 2008
41,9
Mar. 2009

Respecto a Marzo 2008 la situación actual, prácticamente no experimenta
variación y la situación personal a un año se torna un poco más positiva.
Evolución Expectativas Personales
70
58,5
60 56,0
52,9
50 45,2 49,8 48,9 50,5
45,0 43,4
43,1
45,8
40
34,1
35,3
30,7 32,2 32,5
30
20
Jun. 2007 Sep. 2007 Dic. 2007 Mar. 2008 Jun. 2008 Sep. 2008 Dic. 2008 Mar. 2009
Situación actual vs pasada Situación personal a 1 año
Fuente: CCS-Opina
P.1 (icc1) ¿Cómo es su situación económica personal hoy, comparándola con un año atrás?
P.2 (icc2) ¿Cómo cree que será su situación económica personal dentro de un año, comparándola con su situación
económica de hoy?

Fuente: CCS-Opina
P.4 (icc4) ¿Cree que este es un buen momento para comprar, por ejemplo, línea blanca?
P.5 (icc5) ¿Y cree que este es un buen momento para compras más importantes, como un auto o una vivienda?

Cerca de 3 de cada 4 entrevistados considera que la crisis
financiera internacional ya se instaló en nuestro país.
La mitad de la muestra considera que en los próximos 6 meses
los efectos serán más intensos
La crisis financiera llegó a Chile… Efectos de la crisis en 6 meses más…
Fuente: CCS-Opina
Pregunta 13 ¿Considera Ud. que la crisis financiera internacional ya llegó a Chile?
Pregunta 14 Dentro de los próximos 6 meses (en Septiembre), ¿cree Ud. que los efectos de la crisis
serán: más intensos, serán iguales que ahora o habrá disminuido?

Dos de cada cinco entrevistados se siente
con temor a perder su fuente laboral.
Teme perder su empleo…
BASE: Quienes trabajan Fuente: CCS-Opina
Pregunta 16 ¿Por la crisis económica teme perder su empleo?

Expectativas marcadas
por incertidumbre
amplifican efectos de
crisis externa
Ciclo bajo en créditos
de consumo Disminución de
amplifica ajuste de márgenes
durables
Ciclo de mayor
desempleo traerá Cambio en
autoempleo en el trayectoria de
sector inventarios y de
nuevas inversiones
Agresivas ofertas
para ajustar stocks

Política monetaria
expansiva ayuda a
equilibrar menor
demanda por crédito
Rigidez laboral. Ley de Aumento (moderado)
semana corrida encarece en morosidad
artificialmente el trabajo
Ganancias de
Fortalecimiento de productividad sectorial
marcas propias fortalecen a actores
grandes

Concentración/entorno
regulatorio
En el mediano plazo Ajuste estructura
expansión
internacional retomará competitiva: nueva
protagonismo etapa Wall-Mart
Colocaciones:
estrategia defensiva
Énfasis en eficiencia (moderar y recolectar)

Proyecciones 2009-2010
2007 2008 2009 (E)
PIB
Valor Nominal (US$ millones) 163.711 169.458 150.299
Per Capita (US$) 9.863 10.109 8.878
Crecimiento real (%) 4,7 3,2 -0,5
GASTO DEL PIB (variación real)
Consumo 6,9 4,3 0,0
Inversión bruta 12,0 19,5 -5,7
Exportaciones (quantum) 7,6 3,1 -2,0
Importaciones (quantum) 14,9 12,9 -2,6
Tasa desempleo (%) 7,0 7,7 10,0
Exportaciones FOB 67.644 67.788 50.382
Exportaciones no cobre 30.085 33.671 30.404
Importaciones FOB 43.991 57.609 52.046
PRECIOS
IPC (var % dic-dic) 1,6 7,1 2,0
Dólar observado (promedio año) 523 522 593