SlideShare a Scribd company logo
1 of 97
ACTIVOS FINANCIEROS: VALUACION Y RIESGO LIC. GABRIEL LEANDRO, MBA www.auladeeconomia.com
Rendimiento de un activo ,[object Object],[object Object]
Tasa de rendimiento de un activo ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
Rendimiento de un activo: ejercicio ,[object Object],[object Object]
VALUACION: ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
VALUACION Y RIESGO DE BONOS ,[object Object],[object Object]
MODELO BASICO DE VALUACION ,[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
¿Qué pasa si varia  k  ? ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Valor del bono y los rendimientos requeridos
Cambios en el tiempo de vencimiento 951,96 1000,00 1051,70 3 900,65 1000,00 1114,70 8 $ 887,00 $ 1000,00 $ 1134,20 10 12% 10% 8% Rendimiento requerido Tiempo de vencimiento (n)
Tiempo de vencimiento y valores del bono
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Explicación de los movimientos de los precios de los bonos ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Factores que afectan la tasa libre de riesgo ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Factores que afectan la prima de riesgo ,[object Object],[object Object],[object Object]
Marco para explicar cambios en el precio de los bonos en el transcurso del tiempo
Sensibilidad del precio de los bonos a los movimientos en las tasas de interés ,[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
Duración ,[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object]
Duración modificada ( DUR*  ): ,[object Object],[object Object]
Acciones: ,[object Object],[object Object],[object Object]
Acciones comunes: ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Acciones preferentes: ,[object Object],[object Object],[object Object]
Valuación de acciones comunes ,[object Object],[object Object]
Modelo básico para valuación de acciones ,[object Object],[object Object]
Ecuaciones básica para valuación de acciones ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Modelo de crecimiento cero ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object]
Modelo de crecimiento constante: ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Valor contable: ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
Valor de liquidación ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object]
Razón precio/utilidad (P/U) ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object],[object Object]
¿Cual método debe escogerse? ,[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Riesgo ,[object Object],[object Object],[object Object]
Aversión al riesgo ,[object Object],[object Object]
Riesgo de un activo individual ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Análisis de sensibilidad ,[object Object],[object Object]
Ejemplo:
Distribución de probabilidades ,[object Object]
Distribuciones de probabilidades ,[object Object]
Medición del riesgo ,[object Object],[object Object]
Ejemplo:
Desviación estándar ,[object Object]
Ejemplo:
Coeficiente de variación ,[object Object],[object Object]
Ejemplo:
Riesgo de una cartera ,[object Object],[object Object]
Correlación ,[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplos de correlación de dos series: Correlación positiva
Ejemplos de correlación de dos series: Correlación negativa
Diversificación ,[object Object],[object Object]
Ejemplo: ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo (continuación):
Ejemplo (continuación): ,[object Object],[object Object]
Suponga que se le ha solicitado asesoría para seleccionar una cartera de activos: la cartera formada por los activos A y B, o la cartera formada por A y C, ambas 50% y 50%, y posee los siguientes datos: ,[object Object],[object Object],[object Object],16 12 16 2004 14 14 14 2003 12 16 12 2002 C B A Año Rendimiento esperado de activos A, B y C (%)
Riesgo y Rendimiento ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Tipos de riesgo ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Tipos de riesgo ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Tipos de riesgo
Tipos de riesgo ,[object Object],[object Object]
MVAC: el coeficiente beta ,[object Object],[object Object],[object Object]
Obtención del coeficiente beta ,[object Object],9% 22% 1998 17% 29% 1997 22% 28% 1996 12% 17% 1995 -8% -7% 1994 -7% 9% 1993 23% 45% 1992 7% 5% 1991 Mercado R Año
Obtención del coeficiente beta ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Obtención del coeficiente beta
Interpretación del coeficiente beta ,[object Object],[object Object],[object Object]
Interpretación del coeficiente beta Dos veces más sensible que el mercado -2,0 Mismo riesgo que el mercado -1,0 La mitad del riesgo del mercado Se desplaza en dirección opuesta al mercado -0,5 El movimiento del mercado no lo afecta 0 La mitad del riesgo del mercado 0,5 Mismo riesgo que el mercado 1,0 Dos veces más sensible que el mercado Se desplaza en la misma dirección que el mercado 2,0 Interpretación Comentario Beta
La ecuación del MVAC ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
La ecuación del MVAC ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Ejemplo ,[object Object],[object Object]
La Línea del Mercado de Valores ,[object Object],[object Object]
Ejemplo:
Ejemplo (continuación): ,[object Object],[object Object]
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Algunas consideraciones sobre el MVAC ,[object Object],[object Object]
Algunas consideraciones sobre el MVAC ,[object Object]
Factores que afectan el precio de las acciones ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Factores que afectan el precio de las acciones ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
Factores que afectan el precio de las acciones
Indicadores del desempeño individual de las acciones
Indicadores del desempeño individual de las acciones ,[object Object]
Indicadores del desempeño individual de las acciones ,[object Object],[object Object]
Indicadores del desempeño individual de las acciones ,[object Object],[object Object],[object Object]
Indicadores del desempeño individual de las acciones ,[object Object],[object Object],[object Object]
Acciones en Costa Rica ,[object Object],[object Object],[object Object]
Si desea más información visite  www.auladeeconomia.com Le invitamos a leer nuestros artículos y matricular nuestros cursos

More Related Content

What's hot

Analisis financiero
Analisis financieroAnalisis financiero
Analisis financierorichycc7
 
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)alsajuca09
 
Sesión 8. Análisis de gestión.
Sesión 8. Análisis de gestión.Sesión 8. Análisis de gestión.
Sesión 8. Análisis de gestión.Carlos Martinez
 
7. Costo de capital
7. Costo de capital7. Costo de capital
7. Costo de capitalLBenites
 
Fuentes de financiamiento ejercicio 1
Fuentes de financiamiento ejercicio 1Fuentes de financiamiento ejercicio 1
Fuentes de financiamiento ejercicio 1Al Cougar
 
Decisiones de Inversión y Financiamiento
Decisiones de Inversión y FinanciamientoDecisiones de Inversión y Financiamiento
Decisiones de Inversión y FinanciamientoMario Duarte
 
Administración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto PlazoAdministración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto PlazoJuan Carlos Fernández
 
Papel y entorno de la administracion financiera
Papel y entorno de la administracion financieraPapel y entorno de la administracion financiera
Papel y entorno de la administracion financieraYalex45
 
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACION
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACIONVALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACION
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACIONMiguelDiaz369
 
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONES
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONESTEORIA VALUACIÓN DE ACCIONES
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONESggr951685
 
Presentacion tasa de interes nominal y efectivo
Presentacion tasa de interes nominal y efectivoPresentacion tasa de interes nominal y efectivo
Presentacion tasa de interes nominal y efectivoOliver Villalón
 
Costo de capital
Costo de capitalCosto de capital
Costo de capitalLBenites
 
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)renehdezlpz
 
La funcion de las finanzas en las empresas
La funcion de las finanzas en las empresasLa funcion de las finanzas en las empresas
La funcion de las finanzas en las empresasalicedeoliveira
 
Estado de Cambios Patrimonio Neto
Estado de Cambios Patrimonio Neto Estado de Cambios Patrimonio Neto
Estado de Cambios Patrimonio Neto efecpn
 

What's hot (20)

Analisis financiero
Analisis financieroAnalisis financiero
Analisis financiero
 
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)
Presentacion de analisis e interpretacion de estados financieros (1)
 
Sesión 8. Análisis de gestión.
Sesión 8. Análisis de gestión.Sesión 8. Análisis de gestión.
Sesión 8. Análisis de gestión.
 
7. Costo de capital
7. Costo de capital7. Costo de capital
7. Costo de capital
 
Fuentes de financiamiento ejercicio 1
Fuentes de financiamiento ejercicio 1Fuentes de financiamiento ejercicio 1
Fuentes de financiamiento ejercicio 1
 
Decisiones de Inversión y Financiamiento
Decisiones de Inversión y FinanciamientoDecisiones de Inversión y Financiamiento
Decisiones de Inversión y Financiamiento
 
Administración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto PlazoAdministración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto Plazo
 
Bonos
BonosBonos
Bonos
 
APALANCAMIENTO FINANCIERO.ppt
APALANCAMIENTO FINANCIERO.pptAPALANCAMIENTO FINANCIERO.ppt
APALANCAMIENTO FINANCIERO.ppt
 
Papel y entorno de la administracion financiera
Papel y entorno de la administracion financieraPapel y entorno de la administracion financiera
Papel y entorno de la administracion financiera
 
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACION
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACIONVALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACION
VALOR PRESENTE , VALOR FUTURO Y AMORTIZACION
 
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONES
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONESTEORIA VALUACIÓN DE ACCIONES
TEORIA VALUACIÓN DE ACCIONES
 
Presentacion tasa de interes nominal y efectivo
Presentacion tasa de interes nominal y efectivoPresentacion tasa de interes nominal y efectivo
Presentacion tasa de interes nominal y efectivo
 
Costo de capital
Costo de capitalCosto de capital
Costo de capital
 
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)
Mex Der (Mercado Mexicano De Derivados)
 
Valor presente y futuro
Valor presente y futuroValor presente y futuro
Valor presente y futuro
 
La funcion de las finanzas en las empresas
La funcion de las finanzas en las empresasLa funcion de las finanzas en las empresas
La funcion de las finanzas en las empresas
 
Mercados financieros
Mercados financierosMercados financieros
Mercados financieros
 
Capital de trabajo
Capital de trabajoCapital de trabajo
Capital de trabajo
 
Estado de Cambios Patrimonio Neto
Estado de Cambios Patrimonio Neto Estado de Cambios Patrimonio Neto
Estado de Cambios Patrimonio Neto
 

Similar to Valuacion De Activos Financieros

Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosjuliette
 
Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosH Jonathan G
 
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.ppt
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.pptVALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.ppt
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.pptCristianEugenioCobea
 
Curso de Portafolio de inversiones
Curso de Portafolio de inversionesCurso de Portafolio de inversiones
Curso de Portafolio de inversionesMoishef HerCo
 
Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosrafaaragon4
 
Tema 10 bonos y acciones
Tema 10 bonos y accionesTema 10 bonos y acciones
Tema 10 bonos y accionesFernanda Añez
 
Valoracion-de-Bonos.pptx
Valoracion-de-Bonos.pptxValoracion-de-Bonos.pptx
Valoracion-de-Bonos.pptxTecnicoItca
 
Bonos I y II - UCA Abril 2015
Bonos I y II - UCA   Abril 2015Bonos I y II - UCA   Abril 2015
Bonos I y II - UCA Abril 2015finanzas_uca
 
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...MaximilianoValdez8
 
Valuacion de bonos y acciones convertido
Valuacion de bonos y acciones convertidoValuacion de bonos y acciones convertido
Valuacion de bonos y acciones convertidoAminta Reyes Fuentes
 
Presentación Slideshare Unidad I
Presentación Slideshare Unidad IPresentación Slideshare Unidad I
Presentación Slideshare Unidad IRichardTorres99
 
Clases-de-Bonos-matematica.ppt
Clases-de-Bonos-matematica.pptClases-de-Bonos-matematica.ppt
Clases-de-Bonos-matematica.pptTecnicoItca
 
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financiero
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financieroTema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financiero
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financieroGeorgina
 
1 activos e instrumentos financieros
1   activos e instrumentos financieros1   activos e instrumentos financieros
1 activos e instrumentos financierosNatalia Calvo
 

Similar to Valuacion De Activos Financieros (20)

Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financieros
 
Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financieros
 
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.ppt
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.pptVALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.ppt
VALUACION DE ACTIVOS FINANCIEROS.ppt
 
Curso de Portafolio de inversiones
Curso de Portafolio de inversionesCurso de Portafolio de inversiones
Curso de Portafolio de inversiones
 
Valuacion de activos financieros
Valuacion de activos financierosValuacion de activos financieros
Valuacion de activos financieros
 
Tema 10 bonos y acciones
Tema 10 bonos y accionesTema 10 bonos y acciones
Tema 10 bonos y acciones
 
Valoracion-de-Bonos.pptx
Valoracion-de-Bonos.pptxValoracion-de-Bonos.pptx
Valoracion-de-Bonos.pptx
 
Bonos I y II - UCA Abril 2015
Bonos I y II - UCA   Abril 2015Bonos I y II - UCA   Abril 2015
Bonos I y II - UCA Abril 2015
 
1 valuación de bonos
1 valuación de bonos 1 valuación de bonos
1 valuación de bonos
 
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...
Microsoft_Word_-_Lectura_7_s7_El_costo_de_capital_y_el_apalancamiento_financi...
 
Equity
EquityEquity
Equity
 
Valuacion de bonos y acciones convertido
Valuacion de bonos y acciones convertidoValuacion de bonos y acciones convertido
Valuacion de bonos y acciones convertido
 
Presentación Slideshare Unidad I
Presentación Slideshare Unidad IPresentación Slideshare Unidad I
Presentación Slideshare Unidad I
 
Clases-de-Bonos-matematica.ppt
Clases-de-Bonos-matematica.pptClases-de-Bonos-matematica.ppt
Clases-de-Bonos-matematica.ppt
 
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financiero
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financieroTema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financiero
Tema 5 el_ahorro,_la_inversión_y_el_sistema_financiero
 
1 activos e instrumentos financieros
1   activos e instrumentos financieros1   activos e instrumentos financieros
1 activos e instrumentos financieros
 
Bonos - Matemática Financiera
Bonos  - Matemática Financiera Bonos  - Matemática Financiera
Bonos - Matemática Financiera
 
Bonosacc
BonosaccBonosacc
Bonosacc
 
Bonos-Clase.ppt
Bonos-Clase.pptBonos-Clase.ppt
Bonos-Clase.ppt
 
COSTO-DE-CAPITAL.pptx
COSTO-DE-CAPITAL.pptxCOSTO-DE-CAPITAL.pptx
COSTO-DE-CAPITAL.pptx
 

More from Gabriel Leandro

More from Gabriel Leandro (20)

Investigacion05
Investigacion05Investigacion05
Investigacion05
 
Investigacion01
Investigacion01Investigacion01
Investigacion01
 
Investigacion02
Investigacion02Investigacion02
Investigacion02
 
Investigacion04
Investigacion04Investigacion04
Investigacion04
 
Investigacion03
Investigacion03Investigacion03
Investigacion03
 
Toma De Decisiones
Toma De DecisionesToma De Decisiones
Toma De Decisiones
 
S4 De Las Prescripciones, Sanciones Y Responsabilidades
S4 De Las Prescripciones, Sanciones Y ResponsabilidadesS4 De Las Prescripciones, Sanciones Y Responsabilidades
S4 De Las Prescripciones, Sanciones Y Responsabilidades
 
Mayordomía
MayordomíaMayordomía
Mayordomía
 
Riesgo Cambiario
Riesgo CambiarioRiesgo Cambiario
Riesgo Cambiario
 
Od Aprovechamiento Del Tiempo
Od Aprovechamiento Del TiempoOd Aprovechamiento Del Tiempo
Od Aprovechamiento Del Tiempo
 
Proyectos 01 Introduccion
Proyectos 01 IntroduccionProyectos 01 Introduccion
Proyectos 01 Introduccion
 
Costos, Presupuestos Y AnáLisis De Estados Financieros
Costos, Presupuestos Y AnáLisis De Estados FinancierosCostos, Presupuestos Y AnáLisis De Estados Financieros
Costos, Presupuestos Y AnáLisis De Estados Financieros
 
Eee ProduccióN
Eee ProduccióNEee ProduccióN
Eee ProduccióN
 
Eee Oferta, Demanda Y Aplicaciones
Eee Oferta, Demanda Y AplicacionesEee Oferta, Demanda Y Aplicaciones
Eee Oferta, Demanda Y Aplicaciones
 
Eee Elasticidad
Eee ElasticidadEee Elasticidad
Eee Elasticidad
 
Eee Costos
Eee CostosEee Costos
Eee Costos
 
Eee Las Flechas
Eee Las FlechasEee Las Flechas
Eee Las Flechas
 
Las Bandas Cambiarias En Costa Rica
Las Bandas Cambiarias En Costa RicaLas Bandas Cambiarias En Costa Rica
Las Bandas Cambiarias En Costa Rica
 
Pobreza
PobrezaPobreza
Pobreza
 
ProgramacióN Lineal
ProgramacióN LinealProgramacióN Lineal
ProgramacióN Lineal
 

Valuacion De Activos Financieros