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<ul><li>Fecha: octubre 2009 </li></ul><ul><li>Profesor: Oswaldo Hundskopf Exebio </li></ul>
Personas Naturales Jurídicas Capacidad de goce Capacidad de ejercicio Atributos <ul><li>Nombre </li></ul><ul><li>Domicilio...
Personas Jurídicas  * I.- Sin finalidad lucrativa II.-Con finalidad lucrativa <ul><li>Asociaciones Civiles </li></ul><ul><...
<ul><li>La clave para determinar o descartar el fin lucrativo es preguntarse, qué pasa con el beneficio obtenido en relaci...
Evolución de la Legislación Societaria AÑO 1902 AÑO 1936 AÑO 1966 AÑO 1984 AÑO 1984 AÑO 1985 AÑO 1997 (09 de diciembre) VI...
Panorama Legislativo a Diciembre de 1997 <ul><li>Ley General de Sociedades - Decreto Legislativo 311 y su Texto Unico  Ord...
Comisión Especial R.Min. 424-94-JUS (06 set. 1994) Metodología de Trabajo  - Ponencias, debates y acuerdos unánimes.  El t...
<ul><li>Razones que justificaron una nueva Ley General de Sociedades </li></ul><ul><li>  </li></ul><ul><li>La necesidad de...
<ul><li>Organos Sociales (Inutilidad del Consejo de Vigilancia) </li></ul><ul><li>Legislaciones paralelas sobre Sociedades...
Ley N° 26887 vigente desde el 1° de enero de 1998 (Reemplaza a la aprobada por Dec.Leg. 311 del año 1984, cuyo TUO fue apr...
Características de la Ley N°26887 <ul><li>Con la Ley, se ha producido una independización en materia societaria, de la inf...
4. En su elaboración no hubo ninguna ingerencia política, su contenido se manejó en un campo académico y técnico y por ell...
<ul><li>8. La nueva Ley es precisa y concreta, soluciona problemas, toma posiciones, resuelve ambigüedades (Ver Artículo 1...
CINCO TIPOS DE NORMAS CONTENIDAS EN LA  LEY Nº26887 <ul><li>1. Normas de carácter imperativo, de observancia obligatoria y...
<ul><li>3. Normas que si bien son imperativas, la misma ley permite que a través del Estatuto se excluyan, no se apliquen,...
<ul><li>Pluralidad de Socios (2 como mínimo para todas) - Artículo 4° </li></ul><ul><li>Acto Constitutivo, Pacto Social y ...
<ul><li>12. Sanciones por falta de Publicaciones Obligatorias </li></ul><ul><li>13. Arbitraje y Conciliación </li></ul><ul...
<ul><li>16. Sobre Juntas de Accionistas : </li></ul><ul><ul><li>16.1. Eliminación de la diferenciación tradicional entre J...
<ul><li>Sobre emisión de obligaciones </li></ul><ul><li>20. Sobre transformación </li></ul><ul><li>21. Sobre Fusión – Proy...
Ámbito de aplicación de la Ley Artículo 2° LGS 1. Toda sociedad civil o mercantil debe necesariamente adoptar alguno de lo...
Tipos Societarios en la Ley a)  Sociedades  Civiles b)  Sociedades  Mercantiles  -  Sociedad Civil Ordinaria - Sociedad Ci...
Criterios de Clasificación de las Sociedades a)  Por su naturaleza b)  Por la responsabilidad de sus socios -  Sociedades ...
Perfiles de las Sociedades a)  Sociedad como Persona Jurídica b) Sociedad como Empresa c) Sociedad como Contrato
<ul><li>-  Sujeto de derechos y obligaciones, distinto a los miembros que la conforman. </li></ul><ul><li>- Atributos part...
<ul><li>Reconocimiento constitucional </li></ul><ul><li>Concurrencia de capital y trabajo </li></ul><ul><li>Empresa como g...
Sociedad como contrato <ul><li>Acuerdo de dos o más personas para crear una  relación jurídica patrimonial (Art. 1351° del...
<ul><li>Elemento subjetivo. Enfoque histórico y actual. </li></ul><ul><li>Distinción entre socio gestor y socio inversioni...
<ul><li>Sustentado en la contabilidad </li></ul><ul><li>A partir de ella, en los Estados Financieros </li></ul><ul><li>Eje...
Características especiales del Contrato de Sociedad 1.- Plurilateral; 2.- De Organización; 3.- De Tipo Asociativo; 4.- De ...
Elementos para una Definición  de Sociedad 1.-  Asociación Voluntaria de Personas 2.- Patrimonio  Social -  Aportes a un  ...
Acto Constitutivo  Minuta Escritura  Pública  de Constitución Pacto Social   Estatuto Social Introducción Minuta Insertos ...
Actos anteriores a la Inscripción a) Validez   Inscripción Ratificación – Art. 7° b) Responsabilidad por la no ratificació...
IMPORTANCIA DEL PACTO SOCIAL Y DEL ESTATUTO <ul><li>La sociedad se constituye por escritura pública en la que está conteni...
Pacto Social (Artículo 54) 1.- Datos de los fundadores 2.- Manifestación de la voluntad 3.- Monto del Capital Social 4.- F...
Contenido del Estatuto (S.A.) (Artículo 55) 1.- Denominación o Razón Social - Artículo 9° 2.- Objeto Social- Actos Ultra V...
DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL (ARTÍCULO 9º) <ul><li>a)  Depende de la forma societaria </li></ul><ul><li>Denominación Social...
<ul><li>Definición :  negocios u operaciones lícitas </li></ul><ul><li>(Art. 11°) </li></ul>Principales Coadyuvantes <ul><...
Domicilio Social (Artículo 20º) <ul><li>- Es el lugar señalado en el Estatuto donde desarrolla alguna de sus actividades p...
Domicilio Social Los efectos que se derivan de su fijación son : 1.- Debe inscribirse la Sociedad, en el Registro Público ...
Tipos  Plazo determinado Plazo indeterminado - Disolución de pleno derecho 2° párrafo Art. 19° Art. 407°, inciso 1 Art. 43...
Nombramientos, Poderes, Inscripciones  (Artículo 14°) <ul><li>Requisitos:  </li></ul><ul><li>Designación, aceptación e ins...
Inscripciones en el Registro de Sociedades <ul><li>Derecho a solicitarlas – Art. 15° </li></ul><ul><ul><li>Socio o tercero...
Capital Social - Principios Ordenadores  1.- Unidad 2.- Determinación 3.- Efectividad 4.- Desembolso mínimo 5.- Integració...
Funciones del Capital Social <ul><li>Ser la suma de los aportes. </li></ul><ul><li>Ser la base para  la  división  y  repr...
<ul><li>  Principios ordenadores </li></ul><ul><li>  Funciones </li></ul><ul><li>  Referencias en la LGS </li></ul><ul><li...
Importancia de definir el concepto de  Patrimonio Neto Menciones en la LGS: 1.- Arts. 95 y 96 (derechos de los accionistas...
<ul><li>Es el que resulta de restarle al monto de los activos, el monto de los pasivos exigibles. </li></ul><ul><li>Sólo a...
Criterios básicos para obtener el  Valor Empresa Valor objetivo (técnicas de valorización) Valor subjetivo (precio) <ul><l...
CASO DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA Valor nominal  de las acciones Valor real  de las acciones o valor en libros Valor de Negociac...
Aportes (Artículo 22°) <ul><li>Modalidades : </li></ul><ul><li>- En propiedad </li></ul><ul><li>- En uso </li></ul><ul><li...
Temas varios sobre aportes a) Entrega   Dinerarios: depósitos y gastos permitidos (Arts. 23 y 24) No dinerarios: entrega (...
Nulidad del Pacto Social (Artículo 33°) <ul><li>Supuesto Básico  : Ya nació la Sociedad </li></ul><ul><li>Causales  : Art....
Nulidad de Acuerdos Societarios <ul><li>Causales  – Art. 38° </li></ul><ul><li>Caducidad  : 02 años, plazo especial – Art....
Distribución de Beneficios y Pérdidas  (Artículo 39°) <ul><li>Principio de proporcionalidad o prorrateo. </li></ul><ul><li...
Diferenciación entre deudas y pérdidas Las deudas están en el pasivo Las pérdidas son  el resultado  negativo del  <ul><li...
Requisitos para el reparto de Utilidades  (Artículo 40°) <ul><li>Base </li></ul><ul><li>Luego del cierre del ejercicio eco...
Destinos de la Utilidad (Caso de las S.A.) 1.- Compensación de pérdidas de ejercicios anteriores 2.- Participación  de los...
<ul><li>La LGS reconoce dos modalidades de los convenios: </li></ul><ul><li>Convenios referidos a relaciones jurídicas cre...
<ul><li>Si bien ambos tipos de convenios tienen regulaciones diferentes, tienen efectos similares, y que son: </li></ul><u...
Los Convenios y sus celebrantes I)  Convenios solo  entre  Accionistas : II) Convenios entre  Accionistas y  Terceros : a)...
<ul><li>Art. 92º Matrícula de acciones </li></ul><ul><li>Art. 101º Limitaciones a la transferencia de acciones. </li></ul>...
<ul><li>Diferencia entre plazos de prescripción y caducidad. </li></ul><ul><li>Remisión al Código Civil (Art.45º) </li></u...
<ul><li>Cada pretensión tiene su plazo en la LGS (Art.49º) </li></ul><ul><li>Si no se ha establecido plazo en forma expres...
Reglas Varias Aplicables a todas las Sociedades   <ul><li>Contratos preparatorios (Art. 41°) </li></ul><ul><li>Corresponde...
Arbitraje (Art. 48º) <ul><li>Definición de Arbitraje y qué es arbitrable. </li></ul><ul><li>Fuente legal del convenio arbi...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Evolución </li></ul><ul><li>Siglo XVII Se crean entidades para la realización de </li></ul><ul...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Evolución </li></ul><ul><li>1º Etapa: Sistema de Privilegio (Su creación se  encuentra condici...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>1.Problemática de la denominación “  Anónima” </li></ul><ul><li>Vigencia y forma de la S.A. </...
La Sociedad Anónima 1.- Persona jurídica, sujeto de derechos  y obligaciones, con autonomía propia. 2.- Tiene denominación...
6.-  Es de Responsabilidad limitada 7.- La composición del accionariado se conoce por la  Matrícula de Acciones, en la que...
La Sociedad Anónima Constitución - Modalidades Simultánea (Art.53°) Oferta a Terceros (Art. 56°) (Requiere de autorización...
Constitución por Oferta a Terceros Privada (por etapas) 1.- Programa de Constitución 2.- Suscripción de Acciones 3.- Asamb...
EXTINCIÓN DEL PROCESO DE CONSTITUCIÓN  (ART. 68º) <ul><li>Cuanto no se logra el mínimo de suscripciones en el plazo previs...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Fundadores  (Art. 70) </li></ul><ul><li>¿Quiénes son fundadores? </li></ul><ul><li>Son fundado...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Fundadores  (Art.70) </li></ul><ul><li>En la Constitución </li></ul><ul><li>Simultánea </li></...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Responsabilidad de los Fundadores </li></ul><ul><li>Responsabilidad  Por los actos previos a l...
RESPONSABILIDAD DE LOS FUNDADORES (ARTÍCULO 71º) Por la suscripción integral del capital y el desembolso mínimo  (25%) del...
BENEFICIOS DE LOS FUNDADORES (ARTÍCULO 72°) <ul><li>Deben estar contenidos en el Estatuto. </li></ul><ul><li>La LGS permit...
<ul><li>Objeto del aporte </li></ul><ul><li>En la sociedad anónima sólo pueden ser objeto de aporte los bienes o derechos ...
APORTES A LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Enrique Elías Laroza: </li></ul><ul><li>“ El hecho de que los bienes o derechos que ...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Aportes </li></ul><ul><li>La  esencia capitalista  de las sociedades anónimas excluye la posib...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .-  Art. 75º </li></ul><ul><li>  Pacto Social </li></ul><ul><li>Establ...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .- </li></ul><ul><li>  </li></ul><ul><li>La sociedad </li></ul><ul><li...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .- </li></ul><ul><li>Las modificaciones de las prestaciones accesorias...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor  asignado a los  Aportes no dinerarios .-  Art. 76º </li></ul><ul><li>Por e...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor de los Aportes no dinerarios .- </li></ul><ul><li>La emisión de las accione...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor de los Aportes no dinerarios .- </li></ul><ul><li>Consecuencias de la sobre...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Dividendos pasivos (Art. 78) </li></ul><ul><li>Pago de dividendos pasivos y mora automática.- ...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Efectos de la mora en el pago de los dividendos pasivos (Art. 79) </li></ul><ul><li>1.   Suspe...
<ul><li>2.Cualquier dividendo que corresponda al accionista moroso, inclusive los que correspondan a las acciones que se e...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Cobranza de los dividendos pasivos (Art. 80) </li></ul><ul><li>-Vía demanda judicial en proces...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Responsabilidad por el pago de los dividendos pasivos  (Art. 81) </li></ul><ul><li>Responsabil...
<ul><li>Títulos al portador: Tradición </li></ul><ul><li>Títulos a la orden:  Endoso </li></ul><ul><li>Títulos nominativos...
Valores Mobiliarios Mercados Financieros Valores Mobiliarios : a) Títulos de participación en el capital (acciones, bonos ...
Mercado Primario y Mercado Secundario de Valores I.-  Primario a)Es el mercado de las primeras emisiones y  colocaciones b...
<ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>- Acción como parte alícuota del capital; </li></ul><ul><li>Acción como derecho dentro ...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como parte alícuota </li></ul><ul><li>Artículo 82º.-  Def...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como parte alícuota según  Francisco Reyes Villamizar:   ...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como derecho dentro de una relación jurídica con la socie...
LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como valor mobiliario, con documento o título. </li></ul>...
Condición Jurídica de los Accionistas <ul><li>¿Son o no propietarios de la sociedad? </li></ul><ul><li>¿ Son acreedores de...
<ul><li>El accionista es un acreedor subsidiario de último rango y sólo frente al remanente social o haber social. </li></...
Diferencia entre creación y emisión de acciones (Artículo 83) <ul><li>Fases </li></ul><ul><li>- Caso de nulidad en la crea...
Acciones en Cartera Originarias a) Se crean pero no se emiten b) Se crean bajo ciertos plazos y condiciones c) Generación ...
Valores económicos de la acción <ul><li>Valor Nominal = Capital Social </li></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>N° de Acciones </...
Del pago de las acciones (Artículo 85°) <ul><li>Bajo la par: Efectos y consecuencias </li></ul><ul><li>A la par: Colocació...
Derecho de los Accionistas <ul><li>Derechos fundamentales o esenciales de los titulares de acciones con derecho a voto (Ar...
Derechos que requieren porcentajes de acciones y pueden ejercitarse sólos o en grupos <ul><li>Derecho de Convocatoria – Ar...
Clases de Acciones
1. Matricula de Acciones – Art. 92º 2. Formas de representación de las acciones -  Art. 100º 3. Problemática de la transfe...
<ul><li>Consultas previas  estatutarias o sobre Convenios </li></ul><ul><li>Negocios que implican transferencia (cesión) d...
Contra capital – (Reducción de capital) Anulación de acciones Contra reservas libres – (Sin reducción de capital ) Adquisi...
Organización Jurídica de la Sociedad Anónima J.G.A. DIRECTORIO GERENCIA Organización Administrativa Y Técnica Fiscalizació...
Junta General de Accionistas 1.-  Concepto y Generalidades (Art. 111) 2.-  Tipos de Juntas  3.-  Convocatorias   (Art. 116...
<ul><li>Trascendentales </li></ul><ul><li>No Trascendentales  </li></ul><ul><li>Cuales son? Art´. 126º </li></ul><ul><li>E...
4.- Derecho de Concurrencia – Arts. 121º y 256º 5.- Representación y Registro de Poderes – Art. 122º 6.- Lista de Asistent...
<ul><li>10. Derecho de aplazamiento (Art. 131) </li></ul><ul><li>11. Suspensión de derecho de voto (Art. 133) </li></ul><u...
Impugnación de Acuerdos de Juntas de Accionistas  <ul><li>Acuerdos Impugnables (Art. 139)  </li></ul><ul><li>Legitimación ...
Directorio <ul><li>Concepto y elección por clases – Art. 153º- Principio rector que no está en la LGS </li></ul><ul><li>Nú...
<ul><li>Procedimientos de elección- Voto acumulativo Art.164º </li></ul><ul><li>Remoción – Art. 154º </li></ul><ul><li>Con...
Trilogía de la Responsabilidad de los Directores por daños y perjuicios Actos o Acuerdos contrarios a la Ley o al Estatuto...
TIPOLOGÍA DE LA RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES <ul><li>¿Es individual o colectiva? (Arts. 170 y 178) </li></ul><ul><li>...
GERENCIA <ul><li>Designación y Número.- Artículo185º </li></ul><ul><li>La sociedad cuenta con uno o más gerentes designado...
GERENCIA <ul><li>Persona Jurídica – Artículo193º </li></ul><ul><li>Cuando se designe gerente general a una persona jurídic...
GERENCIA <ul><li>Duración – Artículo186º </li></ul><ul><li>La duración del cargo de gerente es por tiempo indefinido, salv...
GERENCIA <ul><li>Remoción – Artículo187º </li></ul><ul><li>- Por el Directorio; ó </li></ul><ul><li>- Por la Junta General...
Gerencia -   Atribuciones del Gerente – Art. 188º -  Responsabilidad -  Triple responsabilidad por daños y perjuicios -  P...
Modificación del Estatuto 1.-  ¿Porqué se debe modificar el Estatuto? 2.-  ¿Porqué es compleja toda modificación? 3.-  Órg...
Aumento de Capital (Ejecución) Emisión de  Nuevas Acciones Aumento del  Valor Nominal   Privada Convencional o Interna Ofe...
Aumentos de Capital <ul><li>Requisito previo – Art. 204º </li></ul><ul><li>Modificación automática del capital – Art. 205 ...
Aumento de Capital (Modalidades) NUEVOS  APORTES CAPITALIZACION DE CREDITOS CONTRA LA SOCIEDAD OTRAS CAPITALIZACIONES POR ...
Nuevos Aportes <ul><li>Derecho de suscripción preferente </li></ul><ul><li>Ejercicio del derecho de preferencia – mínimo d...
Oferta a Terceros <ul><li>Contenido del Programa – Art. 252º </li></ul><ul><li>Oferta privada (Ley 26887) </li></ul><ul><l...
Reducción de Capital (Ejecución) Amortización y  Anulación de  Acciones Reducción del Valor Nominal
Modalidades de Reducción de Capital VOLUNTARIAS OBLIGATORIAS (Devolución de activos) Entrega del  Valor Nominal Entrega de...
<ul><li>Se dá en los casos de reducción del capital </li></ul><ul><li>El pago o amortización es con adjudicación de bienes...
Reducción de Capital <ul><li>Órgano Competente ¿es posible la delegación? </li></ul><ul><li>Formalidades </li></ul><ul><li...
<ul><li>a) Inmediatamente en el caso del Art 220° - Art. 218° </li></ul><ul><li>b) Después de 30 días de la última publica...
Estados Financieros <ul><li>Memoria y Estados Financieros </li></ul><ul><li>Contenido de la Memoria – Art. 222° </li></ul>...
Cuentas de Previsión <ul><li>Amortizaciones y castigos </li></ul><ul><li>Provisiones </li></ul><ul><li>Revalorizaciones </...
<ul><li>Cuentas destinadas a corregir los valores de adquisición disminuidos por los factores de depreciación. </li></ul><...
<ul><li>Se refiere a todo tipo de bienes (agotables incobrables, extinguidos, derechos prescritos, etc.) </li></ul><ul><li...
<ul><li>Valor de adquisición </li></ul><ul><li>Costo ajustado por inflación </li></ul><ul><li>Activos </li></ul><ul><li>Am...
Reserva Legal - Cálculo (Artículo 229º) <ul><li>Condición Previa :   Cualquiera sea el monto de la utilidad después de pag...
Reserva Legal  - Es obligatoria, hasta que se llegue al tope.  - Las pérdidas deben cubrirse primero con  las  reservas de...
1 .   Se aplica el principio de proporcionalidad,  salvo pacto en contrario. 2.  Siempre sobre utilidades, o reservas de l...
Distribución de Dividendos  a Cuenta Art. 230, Inciso 3,4 y 5 1.- Es válida, salvo en aquellas sociedades para las que  ex...
<ul><li>Hasta un monto igual a la mitad de la utilidad distribuible luego de la reserva legal. </li></ul><ul><li>A pedido ...
<ul><li>Tres años a partir de que su pago sea exigible. </li></ul><ul><li>Los dividendos no cobrados incrementan la reserv...
<ul><li>Sólo pueden ser distribuidas cuando la reserva legal haya alcanzado su límite máximo. </li></ul><ul><li>Pueden cap...
Formas Especiales de la Sociedad Anónima SOCIEDAD ANONIMA CONVENCIONAL CLASICA (ART. 50°) Sociedad Anónima Cerrada (S.A.C....
Sociedad Anónima Cerrada <ul><li>Es una modalidad de las sociedades anónima en la que predomina el elemento personal, y es...
Naturaleza (Artículo 234°) <ul><li>De acuerdo a su naturaleza, no puede contar con un número mayor de 20 accionistas. </li...
Denominación, Régimen y Marco Legal (Artículos 235° y 236°) Denominación : Debe incluir la indicación de “Sociedad Anónima...
Derecho de Adquisición Preferente (Artículo 237°) <ul><li>Los accionistas y la propia sociedad cuentan con un derecho de a...
Consentimiento de la Sociedad : En el caso que se establezca dicho mecanismo en el estatuto social, las transferencias de ...
En los supuestos de ejecución forzosa de acciones, se deberá notificar previamente a la sociedad con la  Resolución Judici...
Transmisión por sucesión : En los casos de fallecimiento del titular de las acciones, el heredero o legatario adquiere la ...
Las transferencias de acciones no sujetas a las normas antes establecidas, son consideradas ineficaces. Ineficacia de las ...
Directorio Facultativo (Artículo 247°) .En el pacto social o en el estatuto se puede establecer que la sociedad no tenga D...
Junta General de Accionistas Representación   (Artículos 243° y  245°) <ul><li>Representación en Junta : </li></ul><ul><li...
Convocatorias y Juntas no presenciales (Artículos 245º Y 246º) <ul><li>Convocatorias :  realizadas  por el Directorio o po...
Para aquel accionista que hubiere votado en contra de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmi...
<ul><li>En el Pacto Social o el Estatuto, se pueden establecer causales de exclusión. El acuerdo deberá ser adoptado por l...
<ul><li>Denominación </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Debe incluir la indicación  Sociedad Anónima Cerrada , o las sigl...
<ul><li>Denominación </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Puede utilizar además un nombre abreviado. Puede utilizar además ...
<ul><li>Número de socios </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>De 2 a 20 accionistas (Art.4º y 234º LGS) De 2 a 20 socios ...
<ul><li>Objeto Social </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>No tiene limitación en cuanto a su finalidad y objeto social. ...
<ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Esta dividido en  acciones . No se inscriben en el Registro P...
<ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Las acciones se registran en la Matrícula de  Acciones  (Art....
<ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>Las  acciones  son iguales, acumulables e indivisible...
<ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>Las  acciones  se transmiten por documento  privado  ...
<ul><li>Responsabilidad </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Los accionistas no responden personalmente por deudas social...
<ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Para el caso de transferencia a otro accio...
<ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>El accionista que se proponga transferir a...
<ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>El precio, forma de pago y demás condicion...
<ul><li>Derecho a Voto de la Transferencia </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>El estatuto puede establecer que toda tra...
<ul><li>Representación en la Junta </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>Sólo  por otro accionistas, cónyuge, asce...
<ul><li>Representación en la Junta </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>TODAS LAS ACCIONES Pertenecientes a un accionista...
<ul><li>Derecho de Separación </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>El socio que no votó a favor de la modificació...
<ul><li>Convocatoria a Junta </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>La efectúa el  Directorio  (si no hay Directorio lo hac...
<ul><li>Juntas no Presenciales </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>La voluntad social se puede establecer por cualquier ...
<ul><li>Juntas no Presenciales </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Será obligatoria la  sesión presencial si lo solicita...
<ul><li>Directorio </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>El  Directorio es  facultativo  (Art.247º LGS) </li></ul>...
<ul><li>Directorio </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Más adelante y sin problema alguno, una  modificación estatutaria...
<ul><li>Gerentes </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>El gerente puede ser  removido en cualquier momento  por el Directo...
<ul><li>Exclusión de accionistas </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>El estatuto puede establecer causales de exclusión…...
<ul><li>Reserva Legal </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Un mínimo del  10% de la utilidad  distribuible de cada ejerci...
<ul><li>Reserva Legal y Distribución de dividendos </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Los accionistas de la misma clase...
<ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Se realiza  en proporción a sus aportes al capita...
<ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul><ul><li>Es válida la distribución de  dividendos ...
<ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC   SRL </li></ul>Es obligatoria  la distribución de dividendos por...
<ul><li>No al affectio societatis (formas societarias clásicas). </li></ul><ul><li>Necesidad de crear nuevos mecanismos ca...
Sociedad Anónima Abierta <ul><li>Es una sociedad anónima de masas o de accionariado difundido, en la que adquiere gran imp...
Naturaleza (Artículo 249°) La sociedad anónima puede adaptarse al tipo especial de S.A.A., cuando observe cuando menos  al...
Denominación, Régimen y Marco Legal (Artículos 250° y 251°) <ul><li>Denominación Social : Debe incluir la indicación de “S...
Registro : Sus acciones deben inscribirse en el Registro Público del Mercado de Valores. Transmisión : No se pueden establ...
Control de Conasev (Artículo 253°) <ul><li>La CONASEV está encargada de supervisar y controlar a la Sociedad Anónima Abier...
Junta General de Accionistas Solicitud de Convocatoria  ( Artículo 255º) Solicitud de Convocatoria : Los accionistas titul...
Derecho de Concurrencia a Junta General de Accionistas   (Artículo 256º) <ul><li>Los asistentes a la JGA de las S.A.A. deb...
Quórum y Mayoría Quórum para Acuerdos trascendentales  (Art. 126º) 1 a  Convocatoria - 50% de acciones 2 a  Convocatoria -...
Convocatorias <ul><li>Entre la 1 a  y 2 a  convocatoria, y entre la  2 a  y 3 a  no  deben  mediar  más  de 30  días. </li...
Aumento de Capital sin Derecho de Suscripción Preferente- Art. 259º Se deben cumplir los siguientes requisitos: a) Que  el...
Derecho de Información fuera de Junta La información fuera de Junta, puede ser solicitada por accionistas que reúnan el 5%...
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<ul><li>Es un instrumento utilísimo para levantar capitales ya que ofrece la gran posibilidad de acceder directamente al p...
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<ul><li>Cada obligación representa una parte alicuanta de un crédito. </li></ul><ul><li>Su naturaleza de valor mobiliario ...
<ul><li>Las obligaciones representan derechos fungibles  emitidos en serie que reflejan parte de un crédito, el mismo que ...
<ul><li>En la emisión de obligaciones la sociedad no se limita a entregar unos títulos a cambio de un precio, sino que eso...
<ul><li>Las normas imperativas de la LGS. </li></ul><ul><li>Las normas legales no imperativas en los casos en que el estat...
<ul><li>Garantías reales </li></ul><ul><li>El dominio fiduciario – Fideicomiso con derecho real. </li></ul><ul><li>La gara...
Sindicato de Obligacionistas -  Formación de Sindicato (Art. 318º) -  Gastos del Sindicato (Art. 319º) Asamblea de Obligac...
REPRESENTANTES DE LOS OBLIGACIONISTAS <ul><li>Identificación de sus funciones – Art. 325 </li></ul><ul><li>Facultades </li...
OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES <ul><li>Requisitos de la emisión – Art. 315° </li></ul><ul><li>Derecho de suscripció...
Pretensiones  de los Obligacionistas <ul><li>Pretensiones individuales – Art. 326°  (Excepciones) </li></ul><ul><li>Ejecuc...
Reembolso y Rescate <ul><li>Reembolso = redención al vencimiento – Art. 329° </li></ul><ul><li>Rescate anticipado con amor...
Acciones y Bonos (semejanzas) <ul><li>Son títulos privados </li></ul><ul><li>Están representadas por títulos o anotaciones...
ACCIONES Y BONOS (DIFERENCIAS) <ul><li>Las acciones son propias de la Sociedad Anónima, en cambio los bonos pueden ser emi...
<ul><li>El desequilibrio patrimonial </li></ul><ul><li>El arbitraje societario. </li></ul>
REORGANIZACIÓN DE SOCIEDADES <ul><li>Sección Segunda del Libro IV de la Ley 26887  (LGS) </li></ul><ul><li>Transformación ...
<ul><li>Medios indirectos de reorganización Empresarial </li></ul><ul><li>a.- Adquisiciones de Activos </li></ul><ul><li>-...
I. Transformación <ul><li>“ Por la transformación la sociedad experimenta el cambio de un tipo de sociedad a otro distinto...
Transformación Ambito de Aplicación 1.- Las sociedades pueden transformarse en otras sociedades o en cualquier persona jur...
Normas sobre Responsabilidad, en los casos de Transformación 1.- Los socios que en virtud de la transformación asumen resp...
Acuerdo de  J.G.A. x x Procedimiento de Transformación (Caso S.A. a S.R.Ltda. Publicaciones (1)  (2)  (3) Derecho de Separ...
Novedades en la Transformación (Procedimientos) <ul><li>Junta de Socios (Quórum y mayoría calificada) </li></ul><ul><li>Se...
II. FUSIÓN DE SOCIEDADES  CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL <ul><li>Se dice que la fusión es la expresión máxima de una concentrac...
FUSIÓN DE SOCIEDADES <ul><li>Definición .- </li></ul><ul><li>Por la fusión, dos o mas sociedades se reúnen para formar una...
FUSIÓN POR INCORPORACIÓN OMEGA ALFA BETA GAMA
FUSIÓN POR ABSORCIÓN ALFA BETA GAMA
CARACTERES ESENCIALES DE LA FUSIÓN EN CUALQUIERA DE SUS FORMAS <ul><li>Unión de Sociedades </li></ul><ul><li>Transmisión d...
REGLAS COMUNES A LA FUSIÓN <ul><li>En teoría, pueden participar sociedades de diferente tipo.  En la práctica es preferibl...
EL PROYECTO DE FUSIÓN <ul><li>Es el documento único que contiene el resultado de las negociaciones sostenidas por los admi...
CONTENIDO DEL PROYECTO DE FUSIÓN <ul><li>Datos de los participantes. </li></ul><ul><li>Forma elegida de fusión. </li></ul>...
LAS RELACIONES DE CANJE <ul><li>El proyecto necesariamente debe hacer referencia a los criterios de valorización patrimoni...
CRITERIOS DE VALORIZACIÓN <ul><li>Fase A .-  Identificación del capital social y del valor nominal de sus acciones. </li><...
FUSIÓN POR INCORPORACIÓN VS. FUSIÓN POR CONSTITUCIÓN OMEGA 1,000 ALFA 600 BETA 200 GAMA 200 60% 20% 20% ALFA 600 BETA 200 ...
Proyecto de  Fusión Acuerdo de  Fusión Acuerdo de Directorio (Mayoría Absoluta) (Vigencia de 3 meses Art. 352) Convocatori...
Fusión Simple (Absorción) (Art. 363) <ul><li>La sociedad absorbente es propietaria del 100% de las acciones o participacio...
Escisión de Sociedades (Formas) - División de la totalidad del patrimonio en dos o mas bloques patrimoniales. - En esta mo...
Común Denominador de Ambas Modalidades de Escisión 1.-  Los socios de las sociedades escindidas, reciben  acciones  o part...
Bloques Patrimoniales Para los efectos de la escisión, se entiende por bloques patrimoniales: 1.- Un activo o un conjunto ...
Contenido del Proyecto de Escisión 1.- Datos de los participantes 2.- Forma propuesta para la escisión 3.- Explicación del...
Procedimiento de Escisión Proyecto de  Escisión Acuerdo de  Escisión Acuerdo de Directorio (Mayoría Absoluta) (3 meses de ...
<ul><li>La sociedad “A” se di
Curso De Ascensos 2009  Modulo 5  Derecho Comercial AMAG
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Curso De Ascensos 2009 Modulo 5 Derecho Comercial AMAG

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Diapositivas del profesor Oswaldo Hundskpf Exebio para el Módulo Derecho Comercial del Curso de Ascensos 2009 Academia de la Magistratura. Perú.

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  1. 1. <ul><li>Fecha: octubre 2009 </li></ul><ul><li>Profesor: Oswaldo Hundskopf Exebio </li></ul>
  2. 2. Personas Naturales Jurídicas Capacidad de goce Capacidad de ejercicio Atributos <ul><li>Nombre </li></ul><ul><li>Domicilio y/o Nacionalidad </li></ul><ul><li>Organos Sociales – Representantes – </li></ul><ul><li>Administradores </li></ul><ul><li>Patrimonio Social – Patrimonio Neto - Capital Social </li></ul><ul><li>Objeto social </li></ul><ul><li>Duración </li></ul><ul><li>Relaciones familiares </li></ul>Conceptos Introductorios Básicos Razón Social Denominación Social
  3. 3. Personas Jurídicas * I.- Sin finalidad lucrativa II.-Con finalidad lucrativa <ul><li>Asociaciones Civiles </li></ul><ul><li>Fundaciones </li></ul><ul><li>Comités </li></ul><ul><li>Comunidades </li></ul><ul><li>Organizaciones No Gubernamentales (ONG) </li></ul><ul><li>E.I.R. Ltda. </li></ul><ul><li>Cooperativas </li></ul><ul><li>Sociedades </li></ul><ul><li>Culturales </li></ul><ul><li>Deportivas </li></ul><ul><li>Recreacionales o </li></ul><ul><li>Sociales </li></ul><ul><li>- Política </li></ul>Servicios Producción Civiles Mercantiles Ordinaria De Responsabilidad Limitada De personas De capitales Nota : Ambas pueden realizar actividades económicas
  4. 4. <ul><li>La clave para determinar o descartar el fin lucrativo es preguntarse, qué pasa con el beneficio obtenido en relación con sus integrantes. </li></ul><ul><li>Si los beneficios se reparten entre los socios, será una persona jurídica lucrativa, sí dicha repartición no está permitida, estaremos ante personas jurídicas no lucrativas. Estas últimas tampoco perciben los excedentes resultantes de la liquidación. </li></ul>
  5. 5. Evolución de la Legislación Societaria AÑO 1902 AÑO 1936 AÑO 1966 AÑO 1984 AÑO 1984 AÑO 1985 AÑO 1997 (09 de diciembre) VIGENTE A PARTIR DEL 1 DE ENERO DE 1998 CODIGO DE COMERCIO (CONTRATO DE SOCIEDAD) CODIGO CIVIL (SOCIEDADES CIVILES) LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES NUEVO CODIGO CIVIL (No se regula a las Sociedades Civiles) LEY 23756 (D. LEG. 311) LEY GENERAL DE SOCIEDADES D.S. 003-85 JUS TUO L.G.S. LEY 26887 NUEVA L.G.S. AÑO 1993 CONSTITUCION POLITICA (Régimen Económico)
  6. 6. Panorama Legislativo a Diciembre de 1997 <ul><li>Ley General de Sociedades - Decreto Legislativo 311 y su Texto Unico Ordenado (D.S. N° 003-85-JUS) </li></ul><ul><li>Ley de Accionariado Difundido - Decreto Legislativo 672 </li></ul><ul><li>Ley de Mercado de Valores – Decretos Legislativos N° 755 y 861 </li></ul><ul><li>Ley de Reestructuración Patrimonial - Decreto Legislativo 845 (hoy Ley del Sistema Concursal) </li></ul><ul><li>Ley de Inversiones Extranjeras </li></ul><ul><li>Ley Marco de la Inversión Privada - Decreto Legislativo 757 </li></ul><ul><li>Código Procesal Civil </li></ul><ul><li>Ley de Instituciones Financieras y Bancarias - Ley 26702 </li></ul><ul><li>Ley de Acciones sin Voto - Ley 21356 </li></ul>
  7. 7. Comisión Especial R.Min. 424-94-JUS (06 set. 1994) Metodología de Trabajo - Ponencias, debates y acuerdos unánimes. El texto del proyecto fue publicado el 02 de marzo de 1997. La Comisión Revisora del Congreso publicó un segundo texto el 10 de mayo de 1997 y a su vez la Comisión Permanente publicó su versión el 03 de octubre de 1997. En cuanto al documento final, éste se publicó el 28 de octubre para las observaciones pertinentes; y finalmente el 09 de diciembre de 1997 se publicó la Ley 26887 aprobada por la Comisión Permanente, con vigencia desde el 01 de enero de 1998. No se discutió en el pleno del Congreso.
  8. 8. <ul><li>Razones que justificaron una nueva Ley General de Sociedades </li></ul><ul><li>  </li></ul><ul><li>La necesidad de modernizar la legislación societaria, y adecuarla a la nueva realidad. </li></ul><ul><li>A 1997, como ya hemos mencionado, se contaba con una legislación societaria desordenada, dispersa y contradictoria. Había mucha distancia entre la realidad y la L.G.S. </li></ul><ul><li>Errores formales (se seguía hablando de Acciones al Portador): Artículos 78, inc. 5, 107 y 130 </li></ul><ul><li>Se le reconocía una excesiva Importancia a la Acción como Título: </li></ul><ul><ul><li>Artículos 111 y 112 – Prenda y embargo de acciones </li></ul></ul><ul><ul><li>Artículo 145 – Recaudo para la Acción de Impugnación </li></ul></ul><ul><ul><li>Artículo 223 – Reducción de Capital por canje de títulos </li></ul></ul><ul><li>Confusión en el uso de términos: Capital Social, Capital Suscrito y Capital Pagado, en relación con los derechos de los accionistas. </li></ul><ul><ul><li>Artículos 133 – 134 – 137, 100 y 139 </li></ul></ul><ul><ul><li>Capital Pagado – 132 – 255 y Capital Social – 370 – 377 – 148 </li></ul></ul>
  9. 9. <ul><li>Organos Sociales (Inutilidad del Consejo de Vigilancia) </li></ul><ul><li>Legislaciones paralelas sobre Sociedades Abiertas y de Accionariado Difundido. </li></ul><ul><li>Necesidad de incorporar nuevas instituciones, tales como los Convenios de Accionistas, la Auto-cartera, la Escisión de Sociedades, los Consorcios, etc. </li></ul><ul><li>Necesidad de actualizar y modernizar las normas sobre Estados Financieros, Balances, Utilidades y Repartición de Dividendos. </li></ul><ul><li>Necesidad de adecuar los procedimientos judiciales en relación al nuevo Código Procesal Civil de 1993. </li></ul><ul><li>Necesidad de concordar la Ley General de Sociedades con el Nuevo Sistema de Reestructuración Empresarial, y con el Mercado de Valores. </li></ul><ul><li>Necesidad de ordenar la regularización sobre Contratos Asociativos. </li></ul>
  10. 10. Ley N° 26887 vigente desde el 1° de enero de 1998 (Reemplaza a la aprobada por Dec.Leg. 311 del año 1984, cuyo TUO fue aprobado por D.S. 003-85-JUS. ¿Es necesaria una Ley General de Sociedades? Su finalidad es : Establecer las reglas básicas aplicables a todos los tipos societarios y regular la constitución, funcionamiento, organización, reorganización, disolución, liquidación y extinción de todos los tipos de sociedades de derecho privado en el Perú. Regula además a las sociedades irregulares a las sucursales, y los contratos asociativos en los que pueden participar sociedades. Ley General de Sociedades
  11. 11. Características de la Ley N°26887 <ul><li>Con la Ley, se ha producido una independización en materia societaria, de la influencia legislativa española. </li></ul><ul><li>Fue el resultado de una metodología de trabajo que partió del análisis de la realidad peruana y del conocimiento de sus exigencias, para después de ello, recurrir a la doctrina extranjera y a la legislación comparada. </li></ul><ul><li>Contiene una reestructuración integral de la normatividad societaria, introduciéndose numerosas instituciones existentes en el Derecho Comparado o en plena evolución, con lo cual se ha modernizado el Derecho Societario . </li></ul>
  12. 12. 4. En su elaboración no hubo ninguna ingerencia política, su contenido se manejó en un campo académico y técnico y por ello se aprobó en la Comisión Permanente del Congreso, sin objeciones de la oposición. 5. Se ha respetado el principio de un derecho societario no sancionador. Sólo se señalan las consecuencias que se derivan del incumplimiento de las formalidades, como ejemplo, ver Artículo 43 (tercer párrafo) 6. Todos los plazos establecidos en la Ley, son de caducidad y no de prescripción. Ver Artículo 49° 7. En la Ley se han simplificado los procedimientos, ordenándose los aspectos procesales de la Ley y adecuándose al Código Procesal Civil.
  13. 13. <ul><li>8. La nueva Ley es precisa y concreta, soluciona problemas, toma posiciones, resuelve ambigüedades (Ver Artículo 160°, segundo párrafo) </li></ul><ul><li>9. La nueva Ley mantiene la distinción, meramente formal, entre sociedades mercantiles y civiles, no intenta establecer diferencias de fondo. Ambas sociedades tienen un fin de carácter económico. </li></ul><ul><li>10. La LGS en su estructura, prioriza a la Sociedad Anónima a la que le dedica todo el Libro II. Su estructura es como sigue: </li></ul><ul><ul><li>Libro I: Reglas Aplicables a todas la Sociedades </li></ul></ul><ul><ul><li>Libro II: La Sociedad Anónima </li></ul></ul><ul><ul><li>Libro III: Otras formas societarias </li></ul></ul><ul><ul><li>Libro IV: Normas complementarias </li></ul></ul><ul><ul><li>Libro V: Contratos Asociativos </li></ul></ul><ul><li>En la Ley, se sigue aceptando la posición o tendencia contractualista y no la institucionalista. </li></ul><ul><li>En general, el marco legal si bien en principio es imperativo, hay una evidente flexibilización sin llegar a ser un sistema dispositivo ya que permite que voluntariamente normas, a través del pacto social y del estatuto se excluyan, o se apliquen de manera diferente. Por ejemplo, es potestativo incorporar una cláusula en el estatuto para solucionar por Arbitraje y no judicialmente, todas las controversias. </li></ul>
  14. 14. CINCO TIPOS DE NORMAS CONTENIDAS EN LA LEY Nº26887 <ul><li>1. Normas de carácter imperativo, de observancia obligatoria y que no dejan alternativa u opción para su cumplimiento y que son la gran mayoría. </li></ul><ul><li>2. Normas dispositivas, que sin desconocer el marco legal imperativo, establecen parámetros mínimos o máximos, entre los cuales las sociedades deben optar (ver Artículos 163° y 155°), o deja a la voluntad de los socios incorporar o no al Estatuto, instituciones especiales como es el caso del Arbitraje Privado, como una modalidad o mecanismo de solución de controversias en materia societaria (caso del Artículo 48°). </li></ul>
  15. 15. <ul><li>3. Normas que si bien son imperativas, la misma ley permite que a través del Estatuto se excluyan, no se apliquen, o en todo caso, se apliquen de manera diferente. </li></ul><ul><li>4. Normas referidas a situaciones en la que la misma ley establece que la Junta o el Directorio fijen el procedimiento a seguirse (ver Artículo 208°). </li></ul><ul><li>5. Normas a través de las cuales la Ley permite que la Junta General adopte una determinada decisión, aunque ella no esté prevista en el Estatuto social (ver quinto párrafo del Artículo 101°, y segundo párrafo del Artículo 199°). </li></ul>
  16. 16. <ul><li>Pluralidad de Socios (2 como mínimo para todas) - Artículo 4° </li></ul><ul><li>Acto Constitutivo, Pacto Social y Estatuto para todas - Artículo 5° </li></ul><ul><li>Todas las sociedades se constituyen simultáneamente, excepto la Sociedad Anónima que permite además la oferta a terceros </li></ul><ul><li>Regulación Convenios de Socios y de éstos con terceros – Artículo 8° </li></ul><ul><li>Denominaciones Iguales o Semejantes </li></ul><ul><li>Solución a los actos Ultra Vires en relación con los terceros – Artículo 12° </li></ul><ul><li>No se requieren inscripciones adicionales a las del domicilio social </li></ul><ul><li>Inscripción de Renuncias en el Registro – Artículo 15° </li></ul><ul><li>Aportes en propiedad, uso o usufructo. Constancia de valuación </li></ul><ul><li>Aportes de títulos de crédito </li></ul><ul><li>Plazos de los Contratos Preparatorios – Artículo 41° </li></ul>
  17. 17. <ul><li>12. Sanciones por falta de Publicaciones Obligatorias </li></ul><ul><li>13. Arbitraje y Conciliación </li></ul><ul><li>14. Trilogía de la Sociedad Anónima </li></ul><ul><li>15. Sobre Acciones : </li></ul><ul><ul><ul><li>15.1. Igual Valor Nominal </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.2. Creación y Emisión </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.3. Acciones en Cartera (Acciones de Tesorería) </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.4. Suscripción bajo la Par y sobre la Par </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.5. Clases de Acciones (Derecho y Obligaciones) </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.6. Matrícula de Acciones </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.7. Transferencia por cesión del certificado </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.8. Acciones sin voto </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.9. Prohibiciones temporales de transferencias </li></ul></ul></ul><ul><ul><ul><li>15.10.Opciones de suscripción </li></ul></ul></ul>
  18. 18. <ul><li>16. Sobre Juntas de Accionistas : </li></ul><ul><ul><li>16.1. Eliminación de la diferenciación tradicional entre Junta Ordinaria y Extraordinaria. </li></ul></ul><ul><ul><li>16.2. Lista de Asistentes </li></ul></ul><ul><ul><li>16.3. Cómputo del Quórum y normas especiales </li></ul></ul><ul><ul><li>16.4. Junta con un solo accionista </li></ul></ul><ul><ul><li>16.5 Poderes de representación </li></ul></ul><ul><li>  </li></ul><ul><li>17. Sobre el Directorio :  </li></ul><ul><ul><li>17.1. Sólo personas naturales </li></ul></ul><ul><ul><li>17.2. Titulares, Suplentes y alternos </li></ul></ul><ul><ul><li>17.3. Retribución obligatoria </li></ul></ul><ul><ul><li>17.4 Cooptación y voto acumulativo </li></ul></ul><ul><ul><li>17.5 Nuevos deberes y obligaciones </li></ul></ul><ul><ul><li>   </li></ul></ul><ul><li>18. Sobre Modificación de Estatutos A y R de K : </li></ul><ul><ul><li>18.1. Delegación en el Directorio y Gerencia </li></ul></ul><ul><ul><li>18.2. Capitalización de Créditos </li></ul></ul><ul><li>  - Aumentos automáticos </li></ul>
  19. 19. <ul><li>Sobre emisión de obligaciones </li></ul><ul><li>20. Sobre transformación </li></ul><ul><li>21. Sobre Fusión – Proyecto </li></ul><ul><li>22. Sobre Escisión – Proyecto </li></ul><ul><li>23. Sucursales </li></ul><ul><li>24. Disolución, Liquidación y Extinción </li></ul><ul><li>25. Sobre Sociedades Irregulares </li></ul><ul><li>26. Sobre Contratos Asociativos </li></ul>
  20. 20. Ámbito de aplicación de la Ley Artículo 2° LGS 1. Toda sociedad civil o mercantil debe necesariamente adoptar alguno de los tipos regulados por la Ley. 2. Las sociedades sujetas a un régimen legal especial, se regulan por su ley propia, y supletoriamente por la Ley General de Sociedades. (Ejemplo: Bancos, Aseguradoras, AFP’s, etc.) 3. La comunidad de bienes, en cualquiera de sus formas, se regula por las disposiciones pertinentes del Código Civil.
  21. 21. Tipos Societarios en la Ley a) Sociedades Civiles b) Sociedades Mercantiles - Sociedad Civil Ordinaria - Sociedad Civil de Resp. Limitada - Sociedad Anónima - Sociedad Comercial de Resp. Limitada - Sociedad Colectiva - Sociedad en Comandita Simple - Sociedad en Comandita por Acciones
  22. 22. Criterios de Clasificación de las Sociedades a) Por su naturaleza b) Por la responsabilidad de sus socios - Sociedades de personas - Sociedades de capitales - Sociedades de Resp. Limitada - Sociedades de Resp. Ilimitada c) Por su domicilio - Sociedades Domiciliadas en el país - Sociedades No Domiciliadas en el país
  23. 23. Perfiles de las Sociedades a) Sociedad como Persona Jurídica b) Sociedad como Empresa c) Sociedad como Contrato
  24. 24. <ul><li>- Sujeto de derechos y obligaciones, distinto a los miembros que la conforman. </li></ul><ul><li>- Atributos particulares: </li></ul><ul><li>Nombre </li></ul><ul><li>Actividad económica determinada </li></ul><ul><li>Patrimonio social </li></ul><ul><li>Domicilio - Nacionalidad </li></ul><ul><li>Órganos sociales y/o representantes </li></ul><ul><li>Relaciones familiares </li></ul>
  25. 25. <ul><li>Reconocimiento constitucional </li></ul><ul><li>Concurrencia de capital y trabajo </li></ul><ul><li>Empresa como género, sociedad como especie </li></ul><ul><li>Lenguaje común (sinónimos) </li></ul>
  26. 26. Sociedad como contrato <ul><li>Acuerdo de dos o más personas para crear una relación jurídica patrimonial (Art. 1351° del Código Civil) </li></ul><ul><li>2.- Requisitos Generales – Art. 140° Código Civil </li></ul><ul><li>3.- Requisitos Particulares o Propios : </li></ul><ul><li> - Pluralidad de socios – Artículo 4° LGS </li></ul><ul><li> - Aportes </li></ul><ul><li> - Animo Societario </li></ul><ul><li> - Beneficio Económico - Personalidad Jurídica – Artículo 6° LGS </li></ul>
  27. 27. <ul><li>Elemento subjetivo. Enfoque histórico y actual. </li></ul><ul><li>Distinción entre socio gestor y socio inversionista </li></ul><ul><li>Caso de las S.A.C. y de las S.A.A. </li></ul>
  28. 28. <ul><li>Sustentado en la contabilidad </li></ul><ul><li>A partir de ella, en los Estados Financieros </li></ul><ul><li>Ejercicio económico anual </li></ul><ul><li>Distribución de los beneficios (utilidades) </li></ul>Balance Estado de ganancias y pérdidas
  29. 29. Características especiales del Contrato de Sociedad 1.- Plurilateral; 2.- De Organización; 3.- De Tipo Asociativo; 4.- De Prestaciones concurrentes y autónomas; y, 5.- De Intereses coincidentes. SOCIEDAD Conclusión: No son contratos de prestaciones recíprocas (Ver Artículo 223 y 1434 del Código Civil) A B C D E
  30. 30. Elementos para una Definición de Sociedad 1.- Asociación Voluntaria de Personas 2.- Patrimonio Social - Aportes a un Capital Social 3.- Actividad Económica - Objeto social 4.- Distribución de Utilidades a los socios 5.- Personalidad jurídica propia
  31. 31. Acto Constitutivo Minuta Escritura Pública de Constitución Pacto Social Estatuto Social Introducción Minuta Insertos Conclusión Partes notariales - Inscripción
  32. 32. Actos anteriores a la Inscripción a) Validez Inscripción Ratificación – Art. 7° b) Responsabilidad por la no ratificación c) Liberación de la responsabilidad – Art. 71°, 2° párrafo (sólo de fundadores) d) Situación de los administradores no fundadores .
  33. 33. IMPORTANCIA DEL PACTO SOCIAL Y DEL ESTATUTO <ul><li>La sociedad se constituye por escritura pública en la que está contenido el Pacto Social, que incluye al Estatuto. </li></ul><ul><li>De manera unánime, la doctrina y las legislaciones societarias reconocen al pacto social y al Estatuto como los instrumentos fundamentales que rigen la vida de la sociedad. </li></ul><ul><li>Para Garrigues, el Estatuto es como la norma constitucional que rige la vida interna de la sociedad en todo aquello que no constituya Derecho legal coactivo. </li></ul>
  34. 34. Pacto Social (Artículo 54) 1.- Datos de los fundadores 2.- Manifestación de la voluntad 3.- Monto del Capital Social 4.- Forma de pago del capital 5.- Primeros administradores 6.- Estatuto Social
  35. 35. Contenido del Estatuto (S.A.) (Artículo 55) 1.- Denominación o Razón Social - Artículo 9° 2.- Objeto Social- Actos Ultra Vires – Artículos 11° y 12° 3.- Domicilio – Artículos 20° y 21° 4.- Plazo de Duración - Artículo 19° 5.- Monto del Capital Social 6.- Organos Sociales 7.- Requisitos para la modificación del pacto social y/o el estatuto 8.- Normas sobre la gestión social 9.- Normas para la distribución de utilidades 10.- Régimen de disolución y liquidación Otros a) Pactos Lícitos b) Convenios societarios
  36. 36. DENOMINACIÓN O RAZÓN SOCIAL (ARTÍCULO 9º) <ul><li>a) Depende de la forma societaria </li></ul><ul><li>Denominación Social </li></ul><ul><li>Razón Social </li></ul><ul><li>b) Restricciones comunes </li></ul><ul><li>- Proceso Sumarísimo y Acción por Competencia Desleal </li></ul>Sociedad Comanditaria Sociedad Colectiva - No igual ni semejante - No nombres de organismos o instituciones públicas -No signos distintivos -Excepción S.A. – Art. 55° S.R.Ltda. – Art. 284°
  37. 37. <ul><li>Definición : negocios u operaciones lícitas </li></ul><ul><li>(Art. 11°) </li></ul>Principales Coadyuvantes <ul><li>Actos ultra vires : Trascienden el objeto social. Implicancias </li></ul><ul><li>Solución peruana : (Art.12°) </li></ul><ul><li>Actos que no obligan a la sociedad : Art. 13° y Arts. 166° y 562° del C.C. </li></ul>Objeto Social (Artículo 11º)
  38. 38. Domicilio Social (Artículo 20º) <ul><li>- Es el lugar señalado en el Estatuto donde desarrolla alguna de sus actividades principales, o donde instala su administración. </li></ul><ul><li>La sociedad constituida en el Perú tiene su domicilio en territorio peruano, salvo cuando su objeto social se desarrolle en el extranjero. </li></ul><ul><li>- Caso especial de las sucursales (Art. 21°) </li></ul><ul><li>- Caso especial de las sociedades matrices y subsidiarias </li></ul><ul><li>Sociedades Holding y Off Shore </li></ul><ul><li>El 28 de junio de 2008, mediante Decreto Legislativo Nº1061, se incluyó el artículo 21-A, que si bien no guarda relación con lo señalado en el artículo 21 antes indicado, dispone en forma general sobre las juntas no presenciales y el voto mediante medios electrónicos y postales. </li></ul>
  39. 39. Domicilio Social Los efectos que se derivan de su fijación son : 1.- Debe inscribirse la Sociedad, en el Registro Público del domicilio social. 2.- En el domicilio establecido, se deben hacer todas las publicaciones.- Ejemplo práctico. 3.- En el domicilio, deben sesionar los órganos sociales, salvo autorización distinta.- Ejemplo práctico. 4.- El domicilio determina la competencia de los jueces.- Ejemplo práctico. 5.- El domicilio determina las oficinas y autoridades administrativas y fiscales para el cumplimiento de obligaciones (RUC, Licencias, Legalizaciones de libros, etc.)
  40. 40. Tipos Plazo determinado Plazo indeterminado - Disolución de pleno derecho 2° párrafo Art. 19° Art. 407°, inciso 1 Art. 436° Duración de la Sociedad
  41. 41. Nombramientos, Poderes, Inscripciones (Artículo 14°) <ul><li>Requisitos: </li></ul><ul><li>Designación, aceptación e inscripción </li></ul><ul><li>Distinguir entre otorgamiento de poderes, revocación, renuncia, modificación y sustitución </li></ul><ul><li>Lugar de las inscripciones </li></ul><ul><li>No se requiere inscripciones adicionales </li></ul><ul><li>Facultades de representación del Gerente (Antes, en Ley 26539) conforme al CPC y a la Ley de Arbitraje aprobada por Decreto Legislativo Nº1071 </li></ul>
  42. 42. Inscripciones en el Registro de Sociedades <ul><li>Derecho a solicitarlas – Art. 15° </li></ul><ul><ul><li>Socio o tercero con legítimo interés por el proceso sumarísimo </li></ul></ul><ul><ul><li>Inscripción de renuncias (segundo párrafo Art.15) </li></ul></ul><ul><li>Plazos para solicitar las Inscripciones – Art. 16° </li></ul><ul><li>Responsabilidades por la NO Inscripción – Art. 18° </li></ul>
  43. 43. Capital Social - Principios Ordenadores 1.- Unidad 2.- Determinación 3.- Efectividad 4.- Desembolso mínimo 5.- Integración 6.- Realidad 7.- Estabilidad Capital suscrito Capital pagado
  44. 44. Funciones del Capital Social <ul><li>Ser la suma de los aportes. </li></ul><ul><li>Ser la base para la división y representación de las acciones en alícuotas. </li></ul><ul><li>Ser la garantía frente a terceros. </li></ul><ul><li>Ser un referente para contrastarlo con el “patrimonio neto”. </li></ul><ul><li>Ser un referente para luego determinar el “Valor Empresa”. </li></ul>
  45. 45. <ul><li> Principios ordenadores </li></ul><ul><li> Funciones </li></ul><ul><li> Referencias en la LGS </li></ul><ul><li> Importancia </li></ul><ul><li> Relación Capital social y patrimonio neto </li></ul><ul><li> Intangibles </li></ul>CAPITAL SOCIAL PATRIMONIO NETO VALOR EMPRESA
  46. 46. Importancia de definir el concepto de Patrimonio Neto Menciones en la LGS: 1.- Arts. 95 y 96 (derechos de los accionistas) 2.- Art. 181, último párrafo (pretensión social) 3.- Art. 200 (derecho de separación) 4.- Art. 216 (modalidad de reducción de capital) 5.- Art. 218 (ejecución de la reducción de capital) 6.- Art. 230 (reparto de dividendos) 6.- Art. 305 (emisión de la obligación) 7.- Art. 407 inciso 4 (causal de disolución) 8.- Art. 419 (liquidación de sociedades)
  47. 47. <ul><li>Es el que resulta de restarle al monto de los activos, el monto de los pasivos exigibles. </li></ul><ul><li>Sólo al constituirse la sociedad, el patrimonio neto es igual al capital social. Después, o es mayor, lo cual es la tendencia óptima, por la incidencia de las utilidades, reservas y demás beneficios, o es menor por la incidencia de las pérdidas, </li></ul>
  48. 48. Criterios básicos para obtener el Valor Empresa Valor objetivo (técnicas de valorización) Valor subjetivo (precio) <ul><li>Valor Contable </li></ul><ul><li>Valor Contable Ajustado </li></ul><ul><li>Valor de Liquidación </li></ul><ul><li>Valor de empresa en marcha o valor sustancial </li></ul><ul><li>Para determinar el valor empresa se utilizan métodos </li></ul><ul><li>Definición entre </li></ul><ul><li>Valorización de intangibles </li></ul><ul><li>Métodos patrimoniales </li></ul><ul><li>Métodos comparativos </li></ul><ul><li>Métodos a base de flujos futuros </li></ul>
  49. 49. CASO DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA Valor nominal de las acciones Valor real de las acciones o valor en libros Valor de Negociación o de mercado CAPITAL SOCIAL VALOR EMPRESA PATRIMONIO NETO
  50. 50. Aportes (Artículo 22°) <ul><li>Modalidades : </li></ul><ul><li>- En propiedad </li></ul><ul><li>- En uso </li></ul><ul><li>- En usufructo </li></ul><ul><li>Clases : </li></ul><ul><li>- Bienes </li></ul><ul><li>- Servicios </li></ul>Dinerarios No Dinerarios Bienes Muebles Bienes Inmuebles Derechos Valores
  51. 51. Temas varios sobre aportes a) Entrega Dinerarios: depósitos y gastos permitidos (Arts. 23 y 24) No dinerarios: entrega (normas especiales del Art.25°) b) Aporte de Títulos de crédito – Art. 26° c) Valuación: Art. 27° d) Saneamiento: Art. 28° e) Riesgo de los bienes aportados – Art. 29° f) Efectos de la pérdida del aporte antes de su entrega – Art. 30°
  52. 52. Nulidad del Pacto Social (Artículo 33°) <ul><li>Supuesto Básico : Ya nació la Sociedad </li></ul><ul><li>Causales : Art. 33° </li></ul><ul><li>Subsanación : Art. 34° </li></ul><ul><li>Caducidad : Art. 35° </li></ul><ul><li>Efectos de la sentencia : Art. 36° </li></ul><ul><li>Terceros de Buena Fe : Art. 37° </li></ul>
  53. 53. Nulidad de Acuerdos Societarios <ul><li>Causales – Art. 38° </li></ul><ul><li>Caducidad : 02 años, plazo especial – Art. 150° </li></ul><ul><li>Caso de la Sociedad Anónima – Art. 150° </li></ul><ul><li>Legitimación, proceso y caducidad </li></ul><ul><li>Diferencia con las impugnaciones de acuerdos, en la vía sumarísima, abreviada y de conocimiento. </li></ul>
  54. 54. Distribución de Beneficios y Pérdidas (Artículo 39°) <ul><li>Principio de proporcionalidad o prorrateo. </li></ul><ul><li>b) Sin embargo, el Pacto Social o Estatuto, pueden establecer una distribución de beneficios distinta a las proporciones en el capital </li></ul><ul><li>c) Asunción de pérdidas. Excepción para los aportantes de servicios. </li></ul><ul><li>d) Prohibición de pactos de exclusión (Pactos Leoninos) </li></ul>
  55. 55. Diferenciación entre deudas y pérdidas Las deudas están en el pasivo Las pérdidas son el resultado negativo del <ul><li>Corto plazo (Hasta 1 año) </li></ul><ul><li>Mediando plazo (1 a 3 años) </li></ul><ul><li>Largo plazo (Más de 3 años ) </li></ul>Balance Comercial Declaración Jurada de Renta
  56. 56. Requisitos para el reparto de Utilidades (Artículo 40°) <ul><li>Base </li></ul><ul><li>Luego del cierre del ejercicio económico anual. Caso de excepción de la S.A. ( dividendos a cuenta ) </li></ul><ul><li>Reintegro obligatorio del capital afectado por las pérdidas. </li></ul><ul><li>Distribución irregular de utilidades. </li></ul><ul><li>Responsabilidades de los socios y administradores. </li></ul><ul><li>Contabilidad Completa </li></ul><ul><li>Estados Financieros Veraces y debidamente sustentados. </li></ul>
  57. 57. Destinos de la Utilidad (Caso de las S.A.) 1.- Compensación de pérdidas de ejercicios anteriores 2.- Participación de los trabajadores sobre la Renta Neta (Dec. Leg. 892) 3.- Impuesto a la Renta 4.- Reserva legal 5.- Beneficios a los Fundadores 6.- Remuneración del Directorio 1.- Dejar las utilidades retenidas 2.- Capitalizar la utilidad 3.- Constituir reservas voluntarias 4.- Distribución de dividendos (ver caso del Art. 231°) 5.- Combinaciones I. Imperativas II. Opcionales
  58. 58. <ul><li>La LGS reconoce dos modalidades de los convenios: </li></ul><ul><li>Convenios referidos a relaciones jurídicas creadas fuera del Estatuto entre los socios celebrantes y entre estos y terceros, regulados por el artículo 8º denominados Convenios Parasocietarios. </li></ul><ul><li>Convenios contenidos en el Estatuto por voluntad de sus celebrantes (sólo socios) regulados en el artículo 55º inciso b) y denominados Convenios Societarios. </li></ul>
  59. 59. <ul><li>Si bien ambos tipos de convenios tienen regulaciones diferentes, tienen efectos similares, y que son: </li></ul><ul><li>Su oponibilidad </li></ul><ul><li>Su exigibilidad frente a la sociedad </li></ul><ul><li>Los Convenios del artículo 8º son válidos a partir del momento en que le sean comunicados a la sociedad. </li></ul><ul><li>Si versan sobre acciones deben inscribirse en la Matrícula de Acciones (Artículo 92º) </li></ul><ul><li>Si no versan sobre acciones, en la ficha registral (Artículo 3º, inciso i del Registro) </li></ul>
  60. 60. Los Convenios y sus celebrantes I) Convenios solo entre Accionistas : II) Convenios entre Accionistas y Terceros : a) Convenios que obran en el Estatuto (obligan a todos los accionistas) b) Convenios que no obran en el Estatuto (obligan únicamente a sus accionistas suscriptores - Sindicatos de Grupos de Accionistas) - De Voto - De Bloqueo - Mixtos a) Convenios suscritos por todos los accionistas de la Sociedad con terceros. b) Convenios que obligan únicamente a grupos de accionistas frente a terceros. Mando Defensa
  61. 61. <ul><li>Art. 92º Matrícula de acciones </li></ul><ul><li>Art. 101º Limitaciones a la transferencia de acciones. </li></ul><ul><li>Art. 413º Liquidación de sociedades </li></ul><ul><li>Art. 414º Designación de liquidadores </li></ul><ul><li>Art. 416º Funciones de los liquidadores </li></ul><ul><li>Art. 418º Presentación de estados financieros </li></ul><ul><li>Art. 420º Distribución del haber social </li></ul><ul><li>Art. 428º Sociedades irregulares </li></ul><ul><li>Art. 429º Administración de sociedades irregulares </li></ul>
  62. 62. <ul><li>Diferencia entre plazos de prescripción y caducidad. </li></ul><ul><li>Remisión al Código Civil (Art.45º) </li></ul><ul><li>Art. 183º </li></ul><ul><li>Código Civil (Calendario Gregoriano </li></ul><ul><li>Días naturales, salvo excepciones </li></ul><ul><li>Plazos por meses (inciso 2) </li></ul><ul><li>Plazos por años (inciso 2) </li></ul><ul><li>El plazo excluye el día inicial e </li></ul><ul><li>incluye el día del vencimiento. </li></ul><ul><li>Si el último día es inhábil, al día </li></ul><ul><li>siguiente. </li></ul>
  63. 63. <ul><li>Cada pretensión tiene su plazo en la LGS (Art.49º) </li></ul><ul><li>Si no se ha establecido plazo en forma expresa, caducan a las 2 años, a partir de la fecha del acta que motiva la pretensión. </li></ul><ul><li>En los casos de responsabilidad de los administradores ¿Debería ser prescripción o caducidad? </li></ul>
  64. 64. Reglas Varias Aplicables a todas las Sociedades <ul><li>Contratos preparatorios (Art. 41°) </li></ul><ul><li>Correspondencia social (Art. 42°) </li></ul><ul><li>Publicaciones. Incumplimiento (Arts. 43° y 44°) </li></ul><ul><li>Copias certificadas (Art. 46°) </li></ul>
  65. 65. Arbitraje (Art. 48º) <ul><li>Definición de Arbitraje y qué es arbitrable. </li></ul><ul><li>Fuente legal del convenio arbitral (Art.48º) incorporado como cláusula estatutaria. (Sexta disposición Complementaria de la Ley de Arbitraje Nº1071). </li></ul><ul><li>Mecanismo heterocompositivo (es constitucional). </li></ul><ul><li>Es potestativo o facultativo. </li></ul><ul><li>Problemática suscitada frente a la creación de la jurisdicción comercial (Jueces especializados y Salas Comerciales. </li></ul><ul><li>Problemática sobre los tipos de procesos judiciales consignados en la LGS, frente al arbitraje. </li></ul>
  66. 66. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Evolución </li></ul><ul><li>Siglo XVII Se crean entidades para la realización de </li></ul><ul><li>empresas riesgosas que requerían la acumulación de grandes capitales. </li></ul><ul><li>Aparecen algunos rasgos esenciales de la S.A. : </li></ul><ul><li>Preponderancia del elemento capital sobre el elemento personal; </li></ul><ul><li>La división del capital en títulos negociables; </li></ul><ul><li>La separación entre la propiedad de la empresa y su administración; y </li></ul><ul><li>El surgimiento de rasgos que, posteriormente, se traducirían en la responsabilidad limitada . </li></ul>
  67. 67. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Evolución </li></ul><ul><li>1º Etapa: Sistema de Privilegio (Su creación se encuentra condicionada al mandato o privilegio del soberano) </li></ul><ul><li>2º Etapa: Sistema de Concesión (Se deja de lado la idea de privilegio, pero se sujeta a la autorización del Estado) </li></ul><ul><li>3º Etapa: Libre constitución y organización (Se condiciona al cumplimiento de requisitos legales) </li></ul>
  68. 68. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>1.Problemática de la denominación “ Anónima” </li></ul><ul><li>Vigencia y forma de la S.A. </li></ul><ul><li>Uso abusivo de la S.A. Tipología de delitos societarios. </li></ul>
  69. 69. La Sociedad Anónima 1.- Persona jurídica, sujeto de derechos y obligaciones, con autonomía propia. 2.- Tiene denominación social. Admite formas especiales SAC y SAA. 3.- Su capital social está representado en acciones 4.- Sus accionistas pueden ser personas naturales o jurídicas. 5.- Sólo admite aportes de bienes y derechos. No se aceptan aportes de servicios. Características
  70. 70. 6.- Es de Responsabilidad limitada 7.- La composición del accionariado se conoce por la Matrícula de Acciones, en la que se anotan las transferencias, cargas, etc. 8.- Puede limitarse o prohibirse temporalmente las transferencias de acciones. 9.- Su organización jurídica es única. (Órganos Sociales) 10.-Es una sociedad de capitales, de estructura capitalista.
  71. 71. La Sociedad Anónima Constitución - Modalidades Simultánea (Art.53°) Oferta a Terceros (Art. 56°) (Requiere de autorización previa de CONASEV) Oferta Privada Oferta Pública
  72. 72. Constitución por Oferta a Terceros Privada (por etapas) 1.- Programa de Constitución 2.- Suscripción de Acciones 3.- Asambleas de suscriptores 4.- Escritura Pública Redacción - Artículo 57° Depósito - Artículo 58° Formulario - Artículo 59° Plazo - Artículo 59° Intereses - Artículo 60° Convocatoria - Artículo 61° Quórum y Acuerdos-Artículo 63° Competencia - Artículo 65° Acta – Artículo 64° Celebración - Artículo 66° Inscripción
  73. 73. EXTINCIÓN DEL PROCESO DE CONSTITUCIÓN (ART. 68º) <ul><li>Cuanto no se logra el mínimo de suscripciones en el plazo previsto en el programa </li></ul><ul><li>Si la Asamblea decide no llevar a cabo la constitución de la sociedad. </li></ul><ul><li>Si la Asamblea no se realiza dentro del plazo indicado (ver Art. 61, 2° párrafo) </li></ul>
  74. 74. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Fundadores (Art. 70) </li></ul><ul><li>¿Quiénes son fundadores? </li></ul><ul><li>Son fundadores las personas naturales o jurídicas que convienen en crear una sociedad y que realizan una serie de actos, que comprenden desde el planteamiento del negocio, hasta la ejecución de las formalidades legales requeridas para el nacimiento de la nueva empresa. </li></ul>
  75. 75. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Fundadores (Art.70) </li></ul><ul><li>En la Constitución </li></ul><ul><li>Simultánea </li></ul><ul><li>En la Constitución </li></ul><ul><li>por oferta a terceros </li></ul><ul><li>También lo son, las personas por cuya cuenta se hubiese actuado en la forma indicada en el artículo 70º </li></ul>Los que otorguen la E.P. de constitución y suscriban todas las acciones Los que suscriban el programa de fundación
  76. 76. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Responsabilidad de los Fundadores </li></ul><ul><li>Responsabilidad Por los actos previos a la Solidaria la constitución de la S.A. </li></ul><ul><li> </li></ul><ul><li>- Extinción de la responsabilidad : </li></ul><ul><li>Ratificación de los actos y contratos por la sociedad. </li></ul><ul><li>(Ver Arts. 71 y 7 de la LGS) </li></ul><ul><li>- La liberación no alcanza a los administradores no fundadores </li></ul>
  77. 77. RESPONSABILIDAD DE LOS FUNDADORES (ARTÍCULO 71º) Por la suscripción integral del capital y el desembolso mínimo (25%) del aporte, Por la existencia y el valor asignado a los aportes no dinerarios; y, Por la veracidad de la información y las comunicaciones hechas al público para la constitución de la S.A. Responsabilidad Solidaria
  78. 78. BENEFICIOS DE LOS FUNDADORES (ARTÍCULO 72°) <ul><li>Deben estar contenidos en el Estatuto. </li></ul><ul><li>La LGS permite conceder cualquier tipo de beneficio especial de carácter económico a favor de los fundadores. </li></ul><ul><li>Cuando el beneficio consista en participación de utilidades o repercuta sobre éstas, los fundadores, en conjunto, tendrán derecho como máximo, al 10% de las utilidades distribuibles de los cinco primeros ejercicios que arrojen superávit, dentro de los primeros diez años de la vida social, contados a partir del año siguiente de la fundación. </li></ul>
  79. 79. <ul><li>Objeto del aporte </li></ul><ul><li>En la sociedad anónima sólo pueden ser objeto de aporte los bienes o derechos susceptibles de valorización económica. No se admiten aportes de servicios. </li></ul><ul><li>En propiedad, en uso o en usufructo. </li></ul>
  80. 80. APORTES A LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Enrique Elías Laroza: </li></ul><ul><li>“ El hecho de que los bienes o derechos que se aportan a la sociedad sean susceptibles de valorización económica debe entenderse no solamente en el sentido de una equivalencia en dinero, sino que es necesario que los aportes estén en el comercio y que sean realizables o convertibles en dinero, de tal manera que, eventualmente, puedan ser vendidos o utilizados para pagar las deudas sociales”. </li></ul>
  81. 81. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Aportes </li></ul><ul><li>La esencia capitalista de las sociedades anónimas excluye la posibilidad de aportar servicios, aún cuando se trate de aquellos que tengan contenido patrimonial. </li></ul><ul><li>Los servicios prestados a </li></ul><ul><li>título personal no pueden </li></ul><ul><li>transferirse a la sociedad </li></ul><ul><li>para integrar su patrimonio activo </li></ul><ul><li>ni reflejarse en el capital social. </li></ul>Aporte de servicios
  82. 82. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .- Art. 75º </li></ul><ul><li> Pacto Social </li></ul><ul><li>Establecidas por </li></ul><ul><li> Acuerdo de J.G.A. </li></ul><ul><li>Nota: </li></ul><ul><li>Estas prestaciones no pueden integrar el capital social . </li></ul>
  83. 83. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .- </li></ul><ul><li> </li></ul><ul><li>La sociedad </li></ul><ul><li>A favor de Accionistas </li></ul><ul><li>Terceros </li></ul><ul><li> </li></ul><ul><li>- Obligaciones dinerarias; </li></ul><ul><li>Contenido - Bienes; y/o </li></ul><ul><li>- Servicios . </li></ul>
  84. 84. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Prestaciones Accesorias .- </li></ul><ul><li>Las modificaciones de las prestaciones accesorias y de los derechos que éstas otorguen sólo podrán acordarse por unanimidad, o por acuerdo de junta general, cuando el accionista o accionistas que se obligaron a la prestación, manifiesten su conformidad en forma expresa. </li></ul>
  85. 85. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor asignado a los Aportes no dinerarios .- Art. 76º </li></ul><ul><li>Por el Directorio , dentro del plazo de 60 días contados desde la constitución de la sociedad o del pago del aumento del capital. </li></ul><ul><li>A solicitud de los accionistas , dentro de los 30 días siguientes al vencimiento del plazo otorgado al Directorio, para la revisión del valor de los aportes no dinerarios. </li></ul>
  86. 86. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor de los Aportes no dinerarios .- </li></ul><ul><li>La emisión de las acciones correspondientes a los aportes no dinerarios queda condicionada al resultado de la revisión , o a que transcurra el plazo. </li></ul>
  87. 87. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Revisión del Valor de los Aportes no dinerarios .- </li></ul><ul><li>Consecuencias de la sobrevaluación: </li></ul><ul><li>Si el valor del aporte es inferior en 20% o más a la cifra en la que fueron recibidos por la sociedad , la Ley plantea tres opciones, a elección del socio : </li></ul><ul><li>- La anulación de las acciones equivalentes a la </li></ul><ul><li> diferencia; (caso de reducción del capital) </li></ul><ul><li>- Su separación del pacto social; (caso de reducción del capital) </li></ul><ul><li>- El pago en dinero de la diferencia. </li></ul>
  88. 88. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Dividendos pasivos (Art. 78) </li></ul><ul><li>Pago de dividendos pasivos y mora automática.- </li></ul><ul><li>Si el accionista incumple con pagar el saldo del valor de cada acción suscrita, en la forma y plazos establecidos, incurre en mora automática. </li></ul>
  89. 89. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Efectos de la mora en el pago de los dividendos pasivos (Art. 79) </li></ul><ul><li>1. Suspensión de los derechos relativos a las acciones no pagadas: </li></ul><ul><li>1.1 El derecho de voto; </li></ul><ul><li>1.2 El derecho a formar quórum en las J.G.A.; y </li></ul><ul><li>1.3 El derecho de suscripción preferente de acciones y de obligaciones convertibles. </li></ul>
  90. 90. <ul><li>2.Cualquier dividendo que corresponda al accionista moroso, inclusive los que correspondan a las acciones que se encuentren íntegramente pagadas, se aplican obligatoriamente a cubrir el dividendo pasivo. </li></ul><ul><li>3.La sociedad puede vender por cuenta del socio moroso, los bienes y acciones que se generen si el dividendo es pagado en especie o en acciones. </li></ul>
  91. 91. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Cobranza de los dividendos pasivos (Art. 80) </li></ul><ul><li>-Vía demanda judicial en proceso ejecutivo; o </li></ul><ul><li>-Enajenación de las acciones del socio moroso por cuenta y riesgo de éste. </li></ul><ul><li>En ambos casos, la sociedad cobra en su beneficio, los gastos, intereses moratorios y los daños y perjuicios causados por la mora. </li></ul>
  92. 92. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Responsabilidad por el pago de los dividendos pasivos (Art. 81) </li></ul><ul><li>Responsabilidad Solidaria del cesionario y el cedente por el pago de los dividendos pasivos. </li></ul><ul><li>La responsabilidad de cada cedente caduca a los tres años, contados desde la respectiva transferencia. </li></ul>
  93. 93. <ul><li>Títulos al portador: Tradición </li></ul><ul><li>Títulos a la orden: Endoso </li></ul><ul><li>Títulos nominativos (acciones): Cesión </li></ul>
  94. 94. Valores Mobiliarios Mercados Financieros Valores Mobiliarios : a) Títulos de participación en el capital (acciones, bonos convertibles en acciones, certificados de suscripción preferente y títulos de participación. (Artículo 104°) b) Títulos crediticios (bonos, letras y pagares) c) Títulos dominales o patrimoniales (certificado de depósito, warrants, cartas de porte, conocimientos de embarque, etc.) - Mercado de Dinero - Mercado de Valores Primario Secundario
  95. 95. Mercado Primario y Mercado Secundario de Valores I.- Primario a)Es el mercado de las primeras emisiones y colocaciones b)Vincula a la sociedad emisora con el suscriptor c)Generalmente se colocan a la par, y al valor nominal d)Es una fuente directa de financiamiento para la Sociedad Emisora. a)Es el mercado de las ulteriores transferencias b)Vinculan al titular con el interesado c)La sociedad es ajena a la ganancia o pérdida de la transacción. e)Puede ser extra-bursátil o bursátil f)Se negocian al valor del mercado g)Tipos especiales OPV OPA OPI II.- Secundario
  96. 96. <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>- Acción como parte alícuota del capital; </li></ul><ul><li>Acción como derecho dentro de una relación jurídica con la sociedad; </li></ul><ul><li>-Acción como valor mobiliario o bien mueble, como documento o título. </li></ul>Triple acepción de la Acción
  97. 97. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como parte alícuota </li></ul><ul><li>Artículo 82º.- Definición de acción </li></ul><ul><li>Las acciones representan partes alícuotas del capital, todas tienen el mismo valor nominal y dan derecho a un voto, salvo excepciones. </li></ul><ul><li>Ecuación fundamental: </li></ul><ul><li>Una acción = 1 voto (sociedad de capitales). Hay una sola excepción (Art. 164º) </li></ul>
  98. 98. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como parte alícuota según Francisco Reyes Villamizar:   </li></ul><ul><li>“ El término alícuota se identifica con la noción de proporcional, y se define como el nombre o adjetivo numeral que expresa cuántas veces una cantidad contiene en sí otra inferior. Por lo tanto, las acciones son partes alícuotas del capital social porque sus valores nominales están contenidos en aquella cifra global” </li></ul>
  99. 99. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como derecho dentro de una relación jurídica con la sociedad </li></ul><ul><li>“ Status de socio ” o “puesto de socio ” Por ostentar está condición gozan de un conjunto de derechos económicos y políticos, surge una relación jurídica entre el accionista y la sociedad, de derechos y obligaciones recíprocas. </li></ul>
  100. 100. LA SOCIEDAD ANÓNIMA <ul><li>Acciones </li></ul><ul><li>La acción como valor mobiliario, con documento o título. </li></ul><ul><li>Artículo 886º del C.C. Incorpora a las acciones dentro de los bienes muebles. </li></ul><ul><li>Ley 27287 - Ley de Títulos Valores, incorpora a las Acciones dentro del grupo de los Títulos Valores Especiales, considerándolos como aquellos valores mobiliarios representativos de los derechos de participación en una determinada sociedad. </li></ul>
  101. 101. Condición Jurídica de los Accionistas <ul><li>¿Son o no propietarios de la sociedad? </li></ul><ul><li>¿ Son acreedores de la sociedad? </li></ul><ul><li>¿Cuándo son deudores de la sociedad? </li></ul>
  102. 102. <ul><li>El accionista es un acreedor subsidiario de último rango y sólo frente al remanente social o haber social. </li></ul><ul><li>Su derecho de crédito no está sujeto a ningún tipo de condicionamiento de plazo, modo, tiempo o lugar. </li></ul>
  103. 103. Diferencia entre creación y emisión de acciones (Artículo 83) <ul><li>Fases </li></ul><ul><li>- Caso de nulidad en la creación de acciones (Ver Arts. 83° y 97°) </li></ul><ul><li>Caso de los aportes en especie (Art. 76°) </li></ul>a) Creación de los derechos ¿Cuándo? b) Suscripción y pago. (Por lo menos del 25%). c) Emisión de los títulos (certificados) o Anotaciones en Cuenta.
  104. 104. Acciones en Cartera Originarias a) Se crean pero no se emiten b) Se crean bajo ciertos plazos y condiciones c) Generación de derechos d) Límites a su creación (20%) Derivadas Pasan a ser de propiedad de la Sociedad, por alguna causal prevista en la Ley. Dos tipos Originarias – Art. 98° Derivadas o sobrevinientes – Arts. 104° y 200°
  105. 105. Valores económicos de la acción <ul><li>Valor Nominal = Capital Social </li></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>N° de Acciones </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><li>Valor en libros (real) = Patrimonio Neto </li></ul><ul><ul><li>N° de Acciones </li></ul></ul><ul><li>Valor de mercado = Valor Empresa </li></ul><ul><ul><ul><ul><ul><li>N° de Acciones </li></ul></ul></ul></ul></ul><ul><li>Valor de cotización en = Oferta y demanda </li></ul><ul><li>bolsa </li></ul>
  106. 106. Del pago de las acciones (Artículo 85°) <ul><li>Bajo la par: Efectos y consecuencias </li></ul><ul><li>A la par: Colocación normal (VN= V Colocación) </li></ul><ul><li>Sobre la par: Acciones con prima. Capital adicional </li></ul><ul><li>Ver destino de las primas de capital – Art. 233 </li></ul>
  107. 107. Derecho de los Accionistas <ul><li>Derechos fundamentales o esenciales de los titulares de acciones con derecho a voto (Art. 95°) </li></ul><ul><li>Derechos fundamentales de los titulares de acciones sin voto (Art. 96°) </li></ul><ul><li>Otros derechos de los accionistas </li></ul><ul><li>Derechos ejercitados individualmente o en grupo </li></ul>
  108. 108. Derechos que requieren porcentajes de acciones y pueden ejercitarse sólos o en grupos <ul><li>Derecho de Convocatoria – Arts. 117° y 119° </li></ul><ul><li>Derecho de Información obligatoria – Art. 130° </li></ul><ul><li>Derecho de Aplazamiento – Art. 131° </li></ul><ul><li>Derecho a solicitar la suspensión de los acuerdos impugnados – Art. 145° </li></ul><ul><li>Derecho a iniciar acciones de responsabilidad – Art. 181° </li></ul><ul><li>Derecho a auditoría externa – Arts. 226° y 227° </li></ul><ul><li>Derecho a percibir utilidades líquidas – Art. 231° </li></ul><ul><li>Derecho a exigir la presencia de Notario – Art. 138° </li></ul>
  109. 109. Clases de Acciones
  110. 110. 1. Matricula de Acciones – Art. 92º 2. Formas de representación de las acciones - Art. 100º 3. Problemática de la transferencia de acciones – Art. 93º (Ver diapositiva 112) 4. Indivisibilidad de la acción – Art. 89º 5. Representación – Art. 90º 6. Limitaciones y prohibiciones – Art. 101º ( Ver dos supuestos de prohibiciones) 7. Opciones sobre acciones – Art. 103º 8. Adquisición de acciones por la propia Sociedad – Art. 104º (Ver diapositiva 113) 9. Prohibiciones sobre acciones – Art. 106º 10. Derechos y Gravámenes sobre Acciones Usufructo – Art. 107º Prenda – Art. 109º - Caso de las Garantías Mobiliarias Embargo – Art.110º Otros temas sobre acciones
  111. 111. <ul><li>Consultas previas estatutarias o sobre Convenios </li></ul><ul><li>Negocios que implican transferencia (cesión) de acciones: </li></ul><ul><li>- Aportes </li></ul><ul><li>- Compra – Venta </li></ul><ul><li>- Permuta </li></ul><ul><li>- Dación en pago </li></ul><ul><li>- Donación </li></ul><ul><li>- Fideicomiso </li></ul><ul><li>Doble formalidad </li></ul>Comunicación o Cesión del título Registro
  112. 112. Contra capital – (Reducción de capital) Anulación de acciones Contra reservas libres – (Sin reducción de capital ) Adquisición contra Títulos de participación, sin reducir el capital y sin reembolso al accionista Adquisición Donación de acciones -A título gratuito -A título oneroso <ul><li>Concepto de beneficios y reserva libres </li></ul><ul><li>Efectos de la autocartera </li></ul>
  113. 113. Organización Jurídica de la Sociedad Anónima J.G.A. DIRECTORIO GERENCIA Organización Administrativa Y Técnica Fiscalización Externa Organo de Propiedad Organos de administración y gestión Accionistas Minoritarios CONASEV
  114. 114. Junta General de Accionistas 1.- Concepto y Generalidades (Art. 111) 2.- Tipos de Juntas 3.- Convocatorias (Art. 116 al 119) Junta Obligatoria Anual – Atribuciones (Art. 114) Juntas Generales de Accionistas – Atribuciones (Art. 115) - Extra – judicial - Judicial - Asuntos trascendentales y no trascendentales - Requisitos y plazos – Art. 116 - Junta Universal – Art. 120 - Juntas Especiales – Art. 132 Directorio A pedido de los accionistas Denegatorio de la solicitud de los accionistas Para la J.O.A.
  115. 115. <ul><li>Trascendentales </li></ul><ul><li>No Trascendentales </li></ul><ul><li>Cuales son? Art´. 126º </li></ul><ul><li>Exigencias </li></ul>Quórum Calificado Mayoría Calificada <ul><li>¿Cuáles son? </li></ul><ul><li>Exigencias </li></ul>Quórum simple Mayoría simple
  116. 116. 4.- Derecho de Concurrencia – Arts. 121º y 256º 5.- Representación y Registro de Poderes – Art. 122º 6.- Lista de Asistentes – Art. 123º 7.- Normas generales sobre el Quórum (Art. 124 8.- Adopción de Acuerdos. Requisitos – Arts. 127º, 128º y 133º 9.- Presidencia y Secretaría de las juntas – Art. 129 Simple y/o Calificado Cómputo del quórum Potestad de los accionistas Derecho de voto
  117. 117. <ul><li>10. Derecho de aplazamiento (Art. 131) </li></ul><ul><li>11. Suspensión de derecho de voto (Art. 133) </li></ul><ul><li>12. Presencia del notario </li></ul><ul><li>13. Rol del Notario en las Juntas. </li></ul><ul><li>14. Actas, formalidades, contenido, aprobación y validez. Hojas sueltas (Arts. 134 y 135) </li></ul><ul><li>15. Copias certificadas (Art. 137) </li></ul>Arts. 117° y 119° (Mandato judicial) Art. 138° (Voluntaria)
  118. 118. Impugnación de Acuerdos de Juntas de Accionistas <ul><li>Acuerdos Impugnables (Art. 139) </li></ul><ul><li>Legitimación activa e intervención coadyuvante (Arts. 140 y 141) </li></ul><ul><li>Plazos de Caducidad </li></ul><ul><li>Vías Procesales </li></ul><ul><li>Normas Procesales </li></ul>- Sumarísimo (Art. 143) - Abreviado (Art. 143) - Conocimiento (Art. 150) <ul><li>Condición del impugnante (Art. 141) </li></ul><ul><li>Suspensión de la ejecución del Acuerdo (Art. 145) </li></ul><ul><li>Acumulación de pretensiones (Art. 146) </li></ul><ul><li>Medida Cautelar (Art. 147) </li></ul><ul><li>Ejecución de la sentencia (Art. 148) </li></ul><ul><li>Sanción para el demandante de mala fe (Art. 149) </li></ul><ul><li>Cláusula Arbitral (Art. 48) </li></ul>
  119. 119. Directorio <ul><li>Concepto y elección por clases – Art. 153º- Principio rector que no está en la LGS </li></ul><ul><li>Número de miembros – Art. 155º </li></ul><ul><li>Clases </li></ul><ul><li>Calidades para el ejercicio del cargo, e impedimentos – Art. 159º, 160º y 161º </li></ul><ul><li>Causales de vacancia y vacancias múltiples – Art. 157º y 158 º </li></ul><ul><li>Duración – Art. 163º </li></ul><ul><li>Retribución – Art. 166º </li></ul><ul><li>Titulares </li></ul><ul><li>Suplentes </li></ul><ul><li>Alternos </li></ul>
  120. 120. <ul><li>Procedimientos de elección- Voto acumulativo Art.164º </li></ul><ul><li>Remoción – Art. 154º </li></ul><ul><li>Convocatoria, Quórum y Acuerdos. Sesiones no presenciales – Art. 169º </li></ul><ul><li>Actas. Observaciones y oposiciones – Arts. 170° y 178° </li></ul><ul><li>Ejercicio del cargo y reserva – Art. 171º </li></ul><ul><li>Facultada de gestión y representación. Deberes y Derechos </li></ul><ul><li>Delegación de facultades – Art. 174° </li></ul><ul><li>Obligaciones y supuestos de responsabilidad – Arts. 176° y 177° </li></ul><ul><li>Exención de responsabilidad – Art. 178° </li></ul><ul><li>Contratos, créditos, préstamos o garantías – Art. 179° </li></ul><ul><li>Conflicto de intereses – Art. 180° </li></ul><ul><li>Pretensiones de responsabilidad social e individual – Arts. 181° y 182° </li></ul><ul><li>Caducidad de la responsabilidad – Art. 184° </li></ul>
  121. 121. Trilogía de la Responsabilidad de los Directores por daños y perjuicios Actos o Acuerdos contrarios a la Ley o al Estatuto Dolo Abuso de facultades Negligencia Grave Sociedad Accionistas Terceros o Acreedores DIRECTORES
  122. 122. TIPOLOGÍA DE LA RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES <ul><li>¿Es individual o colectiva? (Arts. 170 y 178) </li></ul><ul><li>¿Es subjetiva u objetiva? </li></ul><ul><li>¿Es contractual o extra-contractual? </li></ul><ul><li>¿Es civil o es penal? </li></ul><ul><li>¿Es absoluta o es relativa?. Caso de las pérdidas. </li></ul>
  123. 123. GERENCIA <ul><li>Designación y Número.- Artículo185º </li></ul><ul><li>La sociedad cuenta con uno o más gerentes designados por el directorio, salvo que el estatuto reserve esa facultad a la junta general. </li></ul><ul><li>Cuando se designe un solo gerente éste será el gerente general y cuando se designe más de un gerente, debe indicarse en cuál o cuáles de ellos recae el título de gerente general. A falta de tal indicación se considera gerente general al designado en primer lugar. </li></ul>
  124. 124. GERENCIA <ul><li>Persona Jurídica – Artículo193º </li></ul><ul><li>Cuando se designe gerente general a una persona jurídica ésta debe nombrar a una persona natural que la represente al efecto, la que estará sujeta a las responsabilidades señaladas por ley, sin perjuicio de las que correspondan a los directores y gerentes de la entidad gerente y a ésta. </li></ul>
  125. 125. GERENCIA <ul><li>Duración – Artículo186º </li></ul><ul><li>La duración del cargo de gerente es por tiempo indefinido, salvo disposición en contrario del estatuto o que la designación se haga por un plazo determinado. </li></ul>
  126. 126. GERENCIA <ul><li>Remoción – Artículo187º </li></ul><ul><li>- Por el Directorio; ó </li></ul><ul><li>- Por la Junta General </li></ul><ul><li>Es nula la disposición del estatuto o el acuerdo de la junta general o del directorio que establezca la irrevocabilidad del cargo de gerente o que imponga para su remoción una mayoría superior a la mayoría absoluta. </li></ul>
  127. 127. Gerencia - Atribuciones del Gerente – Art. 188º - Responsabilidad - Triple responsabilidad por daños y perjuicios - Particular – Art. 190º - Solidaria – Art. 191º - Efecto del Acuerdo de Responsabilidad – Art. 195º - Caducidad – Art. 197º
  128. 128. Modificación del Estatuto 1.- ¿Porqué se debe modificar el Estatuto? 2.- ¿Porqué es compleja toda modificación? 3.- Órgano competente, delegación y requisitos formales. 4.- Alcance de la modificaciones 5.- Derecho de separación - Causales - Formalidades - Pago de las acciones Parcial Total
  129. 129. Aumento de Capital (Ejecución) Emisión de Nuevas Acciones Aumento del Valor Nominal Privada Convencional o Interna Oferta a Terceros Pública
  130. 130. Aumentos de Capital <ul><li>Requisito previo – Art. 204º </li></ul><ul><li>Modificación automática del capital – Art. 205 º </li></ul><ul><li>Delegación para aumentar el capital – Art. 206 º </li></ul>
  131. 131. Aumento de Capital (Modalidades) NUEVOS APORTES CAPITALIZACION DE CREDITOS CONTRA LA SOCIEDAD OTRAS CAPITALIZACIONES POR REORGANIZACION Dinerarios Primas Reservas Utilidades Beneficios Fusión por Absorción Escisión No Dinerarios Acreedores o Terceros Bonistas
  132. 132. Nuevos Aportes <ul><li>Derecho de suscripción preferente </li></ul><ul><li>Ejercicio del derecho de preferencia – mínimo dos ruedas </li></ul><ul><li>Certificado de suscripción preferente </li></ul><ul><li>Constancia de suscripción </li></ul>
  133. 133. Oferta a Terceros <ul><li>Contenido del Programa – Art. 252º </li></ul><ul><li>Oferta privada (Ley 26887) </li></ul><ul><li>Oferta Pública (Legislación especial) </li></ul>
  134. 134. Reducción de Capital (Ejecución) Amortización y Anulación de Acciones Reducción del Valor Nominal
  135. 135. Modalidades de Reducción de Capital VOLUNTARIAS OBLIGATORIAS (Devolución de activos) Entrega del Valor Nominal Entrega del Valor Real Condonación de Dividendos Pasivos Reducción Obligatoria por efecto de las pérdidas Otros Casos Revisión del Valor de los Aportes Dividendos Pasivos
  136. 136. <ul><li>Se dá en los casos de reducción del capital </li></ul><ul><li>El pago o amortización es con adjudicación de bienes de todo tipo, y no devolución, como dice equivocadamente la ley. </li></ul><ul><li>Se requiere de unanimidad del total de las acciones suscrita con derecho a voto. </li></ul>
  137. 137. Reducción de Capital <ul><li>Órgano Competente ¿es posible la delegación? </li></ul><ul><li>Formalidades </li></ul><ul><li>Acuerdo de JGA – Art. 215º </li></ul><ul><li>Afectación a prorrata – Art. 217° </li></ul><ul><li>- Excepción </li></ul><ul><li>Escritura Pública – Art. 5 º </li></ul><ul><li>Inscripción – Art. 5 º </li></ul><ul><li>Publicidad – Art. 217 º </li></ul>
  138. 138. <ul><li>a) Inmediatamente en el caso del Art 220° - Art. 218° </li></ul><ul><li>b) Después de 30 días de la última publicación </li></ul><ul><li>c) Consecuencias del incumplimiento </li></ul><ul><li>d) Derecho de oposición de los acreedores – Art. 213° </li></ul>
  139. 139. Estados Financieros <ul><li>Memoria y Estados Financieros </li></ul><ul><li>Contenido de la Memoria – Art. 222° </li></ul><ul><li>Preparación y presentación – Art. 223° </li></ul><ul><li>Derecho de información de los accionistas – Art. 224° </li></ul><ul><li>Diferencia entre situación económica y situación financiera </li></ul><ul><li>Efectos de la aprobación por la Junta – Art. 125° </li></ul><ul><li>Auditoría </li></ul>Interna Externa Auditorías Especiales
  140. 140. Cuentas de Previsión <ul><li>Amortizaciones y castigos </li></ul><ul><li>Provisiones </li></ul><ul><li>Revalorizaciones </li></ul><ul><li>Reservas, formación y finalidad </li></ul><ul><li>- Clases de Reservas </li></ul>Legal Estatutaria Voluntaria Técnica Depreciaciones Revaluaciones
  141. 141. <ul><li>Cuentas destinadas a corregir los valores de adquisición disminuidos por los factores de depreciación. </li></ul><ul><li>Cuentas del pasivo referida a los bienes depreciables. </li></ul><ul><li>Se realizan imperativamente, aunque haya pérdidas. </li></ul><ul><li>La amortización por depreciación no implica una disminución perceptible de la cantidad física de los activos. </li></ul><ul><li>No se amortizan los activos adquiridos para revenderse. </li></ul>
  142. 142. <ul><li>Se refiere a todo tipo de bienes (agotables incobrables, extinguidos, derechos prescritos, etc.) </li></ul><ul><li>Son cuentas destinadas a corregir los valores con los que han ingresado en la contabilidad. </li></ul><ul><li>Los castigos se emplean para regularizar el valor de bienes que se deprecian mediante una disminución de su cantidad. </li></ul>
  143. 143. <ul><li>Valor de adquisición </li></ul><ul><li>Costo ajustado por inflación </li></ul><ul><li>Activos </li></ul><ul><li>Amortización – Depreciación </li></ul><ul><li>Castigos </li></ul>Inmueble Muebles Instalaciones Otros Activos Devalúan (Depreciación por uso y transcurso de tiempo) Revalúan (Peritajes)
  144. 144. Reserva Legal - Cálculo (Artículo 229º) <ul><li>Condición Previa : Cualquiera sea el monto de la utilidad después de pagarse el Impuesto a la Renta </li></ul><ul><li>Detracción : 10% </li></ul><ul><li>Tope : 20% del capital social </li></ul>
  145. 145. Reserva Legal - Es obligatoria, hasta que se llegue al tope. - Las pérdidas deben cubrirse primero con las reservas de libre disposición, y después, aplicar la Reserva Legal. (Art. 229°, 2do párrafo) - La reserva legal es capitalizable, con cargo a reponerla. (Art. 229°, 4to. párrafo)
  146. 146. 1 . Se aplica el principio de proporcionalidad, salvo pacto en contrario. 2. Siempre sobre utilidades, o reservas de libre disposición. 3. Siempre que el patrimonio neto no sea inferior al capital pagado. 4. Todas las acciones tienen el mismo derecho al dividendo, independientemente del momento en que hayan sido emitidas o pagadas. Dividendos Reglas Básicas (Art. 230)
  147. 147. Distribución de Dividendos a Cuenta Art. 230, Inciso 3,4 y 5 1.- Es válida, salvo en aquellas sociedades para las que existe prohibición expresa. 2.- Se requiere opinión favorable del Directorio, bajo responsabilidad solidaria de los accionistas que votaron a favor. 3.- Se requiere estados financieros con fecha de corte (Art. 40°) 4.- Se puede delegar en el Directorio la facultad de acordar el reparto de dividendos a cuenta.
  148. 148. <ul><li>Hasta un monto igual a la mitad de la utilidad distribuible luego de la reserva legal. </li></ul><ul><li>A pedido del 20% de las acciones suscritas con derecho a venta. </li></ul><ul><li>Dividendo Obligatorio Preferencial (Artículo 97) </li></ul><ul><li>Se ha agregado, mediante el Decreto Legislativo Nº1061 que los dividendos de los que gozan los titulares de las acciones sin derecho a voto deben ser repartidos por la sociedad sin necesidad de aprobación de la junta </li></ul>
  149. 149. <ul><li>Tres años a partir de que su pago sea exigible. </li></ul><ul><li>Los dividendos no cobrados incrementan la reserva legal. </li></ul>
  150. 150. <ul><li>Sólo pueden ser distribuidas cuando la reserva legal haya alcanzado su límite máximo. </li></ul><ul><li>Pueden capitalizarse en cualquier momento </li></ul><ul><li>Si se completa el límite máximo de la reserva legal como parte de las primas de capital, puede distribuirse el saldo de estas. </li></ul><ul><li>Se le conocen contablemente como CAPITAL ADICIONAL </li></ul>
  151. 151. Formas Especiales de la Sociedad Anónima SOCIEDAD ANONIMA CONVENCIONAL CLASICA (ART. 50°) Sociedad Anónima Cerrada (S.A.C.) (Art. 234°) Sociedad Anónima Abierta (S.A.A.) (Art. 249°)
  152. 152. Sociedad Anónima Cerrada <ul><li>Es una modalidad de las sociedades anónima en la que predomina el elemento personal, y está concebida para empresas integradas por accionistas de estrecha vinculación. </li></ul><ul><li>Se encuentra regulada en los Arts. 234° al 248° de la Ley 26887, Ley General de Sociedades. </li></ul>
  153. 153. Naturaleza (Artículo 234°) <ul><li>De acuerdo a su naturaleza, no puede contar con un número mayor de 20 accionistas. </li></ul><ul><li>. Su capital social se encuentra dividido en alícuotas denominadas acciones, no inscribibles en el Registro Público del Mercado de Valores. </li></ul>
  154. 154. Denominación, Régimen y Marco Legal (Artículos 235° y 236°) Denominación : Debe incluir la indicación de “Sociedad Anónima Cerrada”, o las siglas S.A.C. Régimen y Marco Legal : Se rige por sus normas especiales y supletoriamente por las disposiciones de la sociedad anónima ordinaria.
  155. 155. Derecho de Adquisición Preferente (Artículo 237°) <ul><li>Los accionistas y la propia sociedad cuentan con un derecho de adquisición preferente para la transferencia de acciones. </li></ul><ul><li>Procedimiento : El accionista deberá comunicar previamente al Gerente General de la sociedad, su intención de transferir acciones para efectos de que los demás accionistas ejerzan su derecho de preferencia. Después de 60 días se podrán transferir a terceros, si la sociedad o los accionistas no ejercen este derecho. </li></ul><ul><li>Este derecho puede suprimirse en el Estatuto. </li></ul>
  156. 156. Consentimiento de la Sociedad : En el caso que se establezca dicho mecanismo en el estatuto social, las transferencias de acciones se pueden someter al consentimiento previo de la sociedad. La denegatoria a la transferencia, obliga a la sociedad a adquirir las acciones ofertadas. Límites a la Transmisión de Acciones Consentimiento de la Socidad(Artículo 238°)
  157. 157. En los supuestos de ejecución forzosa de acciones, se deberá notificar previamente a la sociedad con la Resolución Judicial o la solicitud de enajenación de las mismas, pudiendo la sociedad subrogarse en el adjudicatario de las acciones dentro de un plazo de 10 días útiles, y adquirir dichas acciones. Enajenación Forzosa de Acciones (Artículo 239°)
  158. 158. Transmisión por sucesión : En los casos de fallecimiento del titular de las acciones, el heredero o legatario adquiere la calidad de socio, salvo que medie disposición especial en el pacto social o en el Estatuto, que establezca que los demás accionistas tendrán derecho a adquirir dentro del plazo que uno u otro determina las acciones del accionista fallecido, por su valor a la fecha del fallecimiento. Existe norma similar (Art. 29) en las sociedades comerciales de responsabilidad limitada. Transmisión de Acciones por Sucesión (Art. 240°)
  159. 159. Las transferencias de acciones no sujetas a las normas antes establecidas, son consideradas ineficaces. Ineficacia de las Transferencias (Artículo 241°)
  160. 160. Directorio Facultativo (Artículo 247°) .En el pacto social o en el estatuto se puede establecer que la sociedad no tenga Directorio. .En estos casos, las funciones del Directorio serán ejercidas por la Gerencia General .
  161. 161. Junta General de Accionistas Representación (Artículos 243° y 245°) <ul><li>Representación en Junta : </li></ul><ul><li>El accionista sólo podrá hacerse representar en la junta por medio de otro accionista, su cónyuge, o un ascendiente o descendiente en primer grado. </li></ul><ul><li>El estatuto puede extender la representación a otras personas. </li></ul>
  162. 162. Convocatorias y Juntas no presenciales (Artículos 245º Y 246º) <ul><li>Convocatorias : realizadas por el Directorio o por el Gerente General, de ser el caso, mediante esquelas con cargo de recepción, facsímil, correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción. </li></ul><ul><li>Se pueden instalar juntas no presenciales siempre que el medio utilizado permita la comunicación y garantice autenticidad, salvo que se exija sesión presencial, por el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto. </li></ul>
  163. 163. Para aquel accionista que hubiere votado en contra de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones, o al derecho de adquisición preferente. Derecho de Separación (Causal Específica para las S.A.C.)
  164. 164. <ul><li>En el Pacto Social o el Estatuto, se pueden establecer causales de exclusión. El acuerdo deberá ser adoptado por la mayoría prevista en el Estatuto o en la Junta General de Accionistas. A falta de norma estatutaria, rigen lo dispuesto en los Arts 126º y 127º de la Ley. </li></ul><ul><li>El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación, conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos. </li></ul>Exclusión de Accionistas (Artículo 248º)
  165. 165. <ul><li>Denominación </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Debe incluir la indicación Sociedad Anónima Cerrada , o las siglas S.A.C. (Art.235º LGS) Debe incluir la indicación Sociedad Anónima Comercial de Responsabilidad Limitada o la abreviatura S.R.L. (Art.284º LGS)
  166. 166. <ul><li>Denominación </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Puede utilizar además un nombre abreviado. Puede utilizar además un nombre abreviado
  167. 167. <ul><li>Número de socios </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>De 2 a 20 accionistas (Art.4º y 234º LGS) De 2 a 20 socios (Art. 4º y 283º LGS)
  168. 168. <ul><li>Objeto Social </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>No tiene limitación en cuanto a su finalidad y objeto social. (Almacenes generales de depósito, bancos, financieras, etc.) Determinadas actividades no se pueden realizar bajo esta modalidad societaria.
  169. 169. <ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Esta dividido en acciones . No se inscriben en el Registro Público del Mercado de Valores. 8Art.234º LGS) Esta dividido en participaciones.
  170. 170. <ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Las acciones se registran en la Matrícula de Acciones (Art. 92º LGS) Las Participaciones constan en la Escritura Pública y se inscriben en el Registro Público de Sociedades.
  171. 171. <ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>Las acciones son iguales, acumulables e indivisibles; </li></ul><ul><li>Dan derecho a un voto; </li></ul><ul><li>La acción es un valor mobiliario representativo de derechos de participación que se transmite mediante cesión de derechos (Art.93º LGS) </li></ul><ul><li>Las participaciones son iguales, acumulables e indivisibles; </li></ul><ul><li>No pueden incorporarse en T-V, ni denominarse acciones (Art.283º LGS) </li></ul>
  172. 172. <ul><li>Capital Social </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>Las acciones se transmiten por documento privado y se registra en la Matricula de Acciones. </li></ul><ul><li>Las sociedad reconoce la condición de accionista al que aparece en la Matrícula de Acciones </li></ul><ul><li>Las participaciones se transmiten por Escritura Pública y se inscriben en el Registro de Personas Jurídicas. </li></ul><ul><li>La sociedad reconoce al socio que acredita su condición por Escritura Pública. </li></ul>
  173. 173. <ul><li>Responsabilidad </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Los accionistas no responden personalmente por deudas sociales (Art.51º LGS) Los socios no responden personalmente por deudas sociales (Art.283º LGS)
  174. 174. <ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Para el caso de transferencia a otro accionista o a terceros … (Art.237º LGS) Para el caso de transferencia a persona extraña a la sociedad… (Art.291º LGS) Entendemos que no es socio, pero ¿el gerente es persona extraña?
  175. 175. <ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>El accionista que se proponga transferir acciones debe comunicarlo a la sociedad e indicar términos de la Oferta (precio, posible comprador, condiciones…) (Art.237º LGS) El socio que se proponga transferir sus participaciones debe comunicarlo a la sociedad. La Ley no lo obliga a indicar términos de la Oferta, sin embargo, esta obligación se puede establecer en el estatuto. (Art.291º LGS)
  176. 176. <ul><li>Derecho de Adquisición Preferente </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>El precio, forma de pago y demás condiciones de la operación serán los que le fueron comunicados a la sociedad (Art. 237º LGS) Transcurrido el plazo sin que se haya hecho uso del Derecho de Adquisición Preferente, el socio puede transferir sus participaciones en la forma y modo que tenga por conveniente. ( Art.291º LGS) Se entiende que debería realizarse por lo menos en las mismas condiciones ofrecidas a los demás accionistas.
  177. 177. <ul><li>Derecho a Voto de la Transferencia </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. Si la sociedad consiente la transferencia queda obligada a adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados (Art. 238º LGS) El estatuto puede establecer otros pactos y condiciones para la transmisión de las participaciones sociales, (Art.291º LGS). Entendemos que e l derecho a voto, podría contemplarse en el estatuto.
  178. 178. <ul><li>Representación en la Junta </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>Sólo por otro accionistas, cónyuge, ascendiente o descendiente en primer grado. </li></ul><ul><li>El estatuto puede extender la representación a otra personas (Art.243º LGS) </li></ul><ul><li>Se rige por las disposiciones de la sociedad anónima,… (ult. Párrafo del Art. 294º, Arts.90º y 122º LGS) </li></ul><ul><li>El estatuto puede limitar la representación a favor de otro accionista o gerente </li></ul>
  179. 179. <ul><li>Representación en la Junta </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>TODAS LAS ACCIONES Pertenecientes a un accionista deber ser representadas por una sola persona, salvo disposición distinta del estatuto. (Art.90º LGS ) TODAS LAS PARTICIPACIONES Del socio deben ser representadas por una persona, salvo disposición distinta del estatuto. (Art.294º último párrafo)
  180. 180. <ul><li>Derecho de Separación </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>El socio que no votó a favor de la modificación en los siguientes asuntos: </li></ul><ul><li>Limitaciones en la transferencia de acciones, y </li></ul><ul><li>Limitaciones en el Derecho de adquisición preferente (Art.244 LGS) </li></ul><ul><li>Demás casos contemplados en la ley (Art.200º LGS) </li></ul>Todo socio puede separarse en los casos previstos en la ley y el estatuto …(Art.293º y 200º LGS)
  181. 181. <ul><li>Convocatoria a Junta </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>La efectúa el Directorio (si no hay Directorio lo hace el Gerente) mediante esquelas con cargo de recepción, facsímil, correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción … (Art.245ºLGS ) El Gerente la efectúa, mediante esquelas con cargo de recepción, facsímil, correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción … (Art.294º , Inc. 3)
  182. 182. <ul><li>Juntas no Presenciales </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>La voluntad social se puede establecer por cualquier medio escrito, electrónico o de otra naturaleza que permita la comunicación y garantice su autenticidad (Art. 246º LGS) El estatuto determina la forma y manera cómo se expresa la voluntad social pudiendo establecer cualquier medio que garantice su autenticidad. (Art. 286º LGS)
  183. 183. <ul><li>Juntas no Presenciales </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Será obligatoria la sesión presencial si lo solicitan accionistas que representen el 20% de acciones suscritas con derecho a voto… (Art.246º LGS) Será obligatoria su realización, si lo solicitan socios que representen la quinta parte del capital social (20%) (Art.286º LGS)
  184. 184. <ul><li>Directorio </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>El Directorio es facultativo (Art.247º LGS) </li></ul><ul><li>Puede establecerse en el estatuto que la sociedad no tenga Directorio, (las funciones son asumidas por el Gerente) </li></ul><ul><li>No tiene Directorio </li></ul><ul><li>No hay opciones </li></ul>
  185. 185. <ul><li>Directorio </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Más adelante y sin problema alguno, una modificación estatutaria puede incorporar al Directorio. Ídem, viceversa (Art.247º LGS)
  186. 186. <ul><li>Gerentes </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>El gerente puede ser removido en cualquier momento por el Directorio o la Junta General, cualquiera sea el órgano que lo haya nombrado 8Art.187º LGS) Pueden ser separados de su cargo según acuerdo adoptado por mayoría simple del capital social. No pueden ser separados cuando su nombramiento hubiera sido condición del pacto social, en cuyo caso, sólo podrá ser removido judicialmente y por dolo, culpa o inhabilidad para ejercer el cargo (Art. 287 LGS)
  187. 187. <ul><li>Exclusión de accionistas </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>El estatuto puede establecer causales de exclusión… (Art.248º LGS) Se acuerda con el voto favorable de la mayoría de las participaciones sociales, sin considerar las del socio cuya exclusión se discute… (Art. 293º LGS)
  188. 188. <ul><li>Reserva Legal </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Un mínimo del 10% de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el Impuesto a la Renta, debe ser destinado a una reserva legal, hasta alcanzar un monto igual a la quinta parte del capital… (Art.229ºLGS) No existe obligación de establecer Reserva Legal.
  189. 189. <ul><li>Reserva Legal y Distribución de dividendos </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Los accionistas de la misma clase tienen el mismo derecho al dividendo (Art. 230º LGS) La Distribución de dividendos se efectúa de acuerdo al número de participaciones de cada socio, salvo que se fijen proporciones o formas diferentes de distribución e el pacto social o estatuto. (Art. 39º)
  190. 190. <ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Se realiza en proporción a sus aportes al capital . Sin embargo, el pacto social o el estatuto pueden fijas otras proporciones o formas distintas de distribución de los beneficios (Art. 39º LGS) La Distribución de utilidades se efectúa de acuerdo al número de participaciones de cada socio, salvo que se fijen proporciones o formas diferentes de distribución en el pacto social o estatuto. (Art. 39º LGS)
  191. 191. <ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul><ul><li>Es válida la distribución de dividendos a cuenta. </li></ul><ul><li>Es válida la delegación en el directorio de la facultad de acordar el reparto de dividendos a cuenta. </li></ul><ul><li>No se puede repartir utilidades a cuenta. </li></ul><ul><li>La facultad de distribuir utilidades no es delegable en el Gerente. </li></ul>
  192. 192. <ul><li>Distribución de Beneficios </li></ul><ul><li>SAC SRL </li></ul>Es obligatoria la distribución de dividendos por lo menos en el 50% cuando lo pide el 20% de acciones con derecho a voto (Art.231º LGS) No se otorga el derecho al socio a exigir el reparto de utilidades. Se sujeta la decisión a la mayoría de la junta de socios.
  193. 193. <ul><li>No al affectio societatis (formas societarias clásicas). </li></ul><ul><li>Necesidad de crear nuevos mecanismos canalizados de la inversión y ahorro. </li></ul><ul><li>Corporate Sysstem del Comon Law </li></ul><ul><li>Antecedentes registrales </li></ul><ul><li>D. Leg. 672 – Rgto. D.S. 033-92 (accionariado difundido) </li></ul><ul><li>D. Leg. 755 – S.A.A. . D. Leg. 861. </li></ul><ul><li>Hoy Art. 249° al 262° </li></ul>
  194. 194. Sociedad Anónima Abierta <ul><li>Es una sociedad anónima de masas o de accionariado difundido, en la que adquiere gran importancia el carácter capitalista, al posibilitar en mayor medida, la captación de inversionistas. </li></ul><ul><li>Ello importa el control público de su conducción, efectuado por CONASEV, así como el uso de mecanismos centralizados bursátiles para la negociación de sus acciones. </li></ul>
  195. 195. Naturaleza (Artículo 249°) La sociedad anónima puede adaptarse al tipo especial de S.A.A., cuando observe cuando menos alguna de las siguientes condiciones: 1.- Realice oferta pública primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones. 2.- Cuente con más de setecientos cincuenta (750) accionistas. 3.- Más del 35% de su capital social pertenezca a 175 o más accionistas, sin considerar dentro de este número aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance el dos por mil del capital, o exceda del 5% del capital. 4.- Se constituya como tal. 5.- Los accionistas acuerden por unanimidad su adaptación
  196. 196. Denominación, Régimen y Marco Legal (Artículos 250° y 251°) <ul><li>Denominación Social : Debe incluir la indicación de “Sociedad Anónima Abierta, o las siglas S.A.A. </li></ul><ul><li>Regulación y Marco Legal : Se regula bajo su régimen especial, y en forma supletoria por las disposiciones previstas para la sociedad anónima ordinaria. </li></ul>
  197. 197. Registro : Sus acciones deben inscribirse en el Registro Público del Mercado de Valores. Transmisión : No se pueden establecer límites a la transmisión o negociación de acciones, derechos de preferencia o pactos entre accionistas, (ver excepción de Ley 27303), modificatoria del Artículo 254º) Acciones - Registro y Transmisión ( Artículos 252º y 254º)
  198. 198. Control de Conasev (Artículo 253°) <ul><li>La CONASEV está encargada de supervisar y controlar a la Sociedad Anónima Abierta y goza de las siguientes facultades: </li></ul><ul><li>Exigir la adaptación a Sociedad Anónima Abierta, cuando corresponda. </li></ul><ul><li>Exigir la adaptación de la Sociedad Anónima Abierta a otra forma de Sociedad Anónima, cuando sea el caso. </li></ul><ul><li>Exigir información financiera y a solicitud del 5% del capital suscrito, información especial sobre la marcha societaria. </li></ul><ul><li>Convocar a Junta General cuando la sociedad no lo haga. </li></ul>
  199. 199. Junta General de Accionistas Solicitud de Convocatoria ( Artículo 255º) Solicitud de Convocatoria : Los accionistas titulares del 5% de acciones suscritas con derecho a voto pueden solicitar las celebración de Junta General. En caso que la solicitud fuere denegada o transcurran los 15 días que señala el Art. 117, sin efectuarse las publicaciones del caso, la convocatoria la hará CONASEV.
  200. 200. Derecho de Concurrencia a Junta General de Accionistas (Artículo 256º) <ul><li>Los asistentes a la JGA de las S.A.A. deben tener sus acciones inscritas en la matricula de acciones cuando menos 10 días antes de la celebración de la reunión. </li></ul><ul><li>En la Sociedad Anónima clásica este plazo es de 02 días. </li></ul>
  201. 201. Quórum y Mayoría Quórum para Acuerdos trascendentales (Art. 126º) 1 a Convocatoria - 50% de acciones 2 a Convocatoria - 25% de acciones 3 a Convocatoria - cualquier número de acciones. Adopción de Acuerdos Mayoría absoluta de acciones representadas en la Junta. El Estatuto no puede exigir quórum ni mayoría mas altas
  202. 202. Convocatorias <ul><li>Entre la 1 a y 2 a convocatoria, y entre la 2 a y 3 a no deben mediar más de 30 días. </li></ul><ul><li>La anticipación de la publicación del aviso de convocatoria es de 25 días. </li></ul>
  203. 203. Aumento de Capital sin Derecho de Suscripción Preferente- Art. 259º Se deben cumplir los siguientes requisitos: a) Que el acuerdo se adopte en la forma y con el quórum que corresponda, según el Artículo 257º. b) Que además cuente con el voto de no menos del 40% de las acciones (*) c) Que el aumento no esté destinado, directa o indirectamente, a mejorar la posición accionaria de alguno de los accionistas. (*) En oferta pública, este porcentaje puede ser menor.
  204. 204. Derecho de Información fuera de Junta La información fuera de Junta, puede ser solicitada por accionistas que reúnan el 5% siempre que no se trate de hechos reservados o de asuntos cuya divulgación pueda ocasionar daño a la sociedad. En caso de discrepancia, resuelve la CONASEV.
  205. 205. Derecho de Separación (Causal específica para la S.A.A.) Si la S.A.A. acuerda excluir del Registro Público del Mercado de Valores las acciones u obligaciones que tiene inscritas en dicho Registro y ello determina que pierda su calidad de tal, los accionistas que no votaron a favor del acuerdo, tienen derecho de separación, de acuerdo con lo establecido en el Artículo 200º. El derecho debe ejercerse dentro de los 10 días siguientes a la fecha de inscripción de la adaptación en el Registro.
  206. 206. Diferencias entre tres Instituciones Societarias <ul><li>Adaptación </li></ul><ul><li>Adecuación </li></ul><ul><li>transformación </li></ul>
  207. 207. <ul><li>Hay sólo Bonos, se utilizan como sinónimos. </li></ul><ul><li>Diferencias entre Bonos Públicos y Bonos Privados. </li></ul><ul><li>Bonos Privados o Bonos Corporativos que emiten las sociedades. </li></ul><ul><li>Diferencia entre la anterior regulación de la LGS y la nueva. Antes sólo S.A., hay, todos los tipos societarios. </li></ul>
  208. 208. Clase de Bonos <ul><li>Públicos </li></ul><ul><li>Privados </li></ul><ul><li>Del tesoro público </li></ul><ul><li>De deuda externa </li></ul><ul><li>De Reconstrucción Nacional </li></ul><ul><li>De defensa nacional (Pro Marina) </li></ul><ul><li>Bonos del BCR </li></ul><ul><li>Bonos empresariales o corporativas </li></ul><ul><li>Bonos convertibles en acciones </li></ul><ul><li>Bonos subordinado </li></ul><ul><li>Bonos estructurales </li></ul><ul><li>Bonos de Arrendamiento Financiero </li></ul><ul><li>Bonos de titulización o de patrimonios autónomos </li></ul><ul><li>y fideicomisos </li></ul>
  209. 209. <ul><li>Nuevos aportes, inclusive por oferta a terceros. </li></ul><ul><li>Créditos bancarios. </li></ul><ul><li>Emisión de Bonos para reconocer deudas o para contraer deudas. </li></ul>
  210. 210. <ul><li>Es un instrumento utilísimo para levantar capitales ya que ofrece la gran posibilidad de acceder directamente al público sin tener que recurrir a la intermediación financiera. </li></ul><ul><li>En la emisión se pagan más intereses que en los ahorros por el factor riesgo al ser un endeudamiento a largo plazo. </li></ul><ul><li>A mayor riesgo en la inversión, corresponde un mayor retorno, para que resulte atractiva al mercado. </li></ul>
  211. 211. <ul><li>La decisión de emitir obligaciones constituye una prerrogativa exclusiva de la Junta de Accionistas o Socios, dependiendo del tipo societario. </li></ul><ul><li>Por ser un endeudamiento de importancia a cargo de la sociedad, la decisión no puede quedar en manos de los administradores . </li></ul>
  212. 212. <ul><li>Cada obligación representa una parte alicuanta de un crédito. </li></ul><ul><li>Su naturaleza de valor mobiliario no siempre representado por un título (puede ser anotación en cuenta). </li></ul><ul><li>Es un valor que confiere al titular un conjunto de derechos y obligaciones especiales que le otorgan un status de obligacionista. </li></ul>
  213. 213. <ul><li>Las obligaciones representan derechos fungibles emitidos en serie que reflejan parte de un crédito, el mismo que puede ser anterior o simultáneo con la emisión, sin embargo ello no le resta carácter contractual a la emisión de obligaciones, en lo cual se asemeja al mutuo, diferenciándose en lo siguiente: </li></ul><ul><li>Su volumen se divide entre un gran número de mutuantes. </li></ul><ul><li>El reembolso es mayor que la suma mutuada. </li></ul><ul><li>La prueba del crédito es un título nominativo o al portador. </li></ul>
  214. 214. <ul><li>En la emisión de obligaciones la sociedad no se limita a entregar unos títulos a cambio de un precio, sino que esos títulos se crean como consecuencia del contrato y éste liga a la sociedad con los suscriptores a una serie de deberes. </li></ul><ul><li>No se entregan a título de venta títulos a cambio de un precio o valor; es una relación más compleja. </li></ul>
  215. 215. <ul><li>Las normas imperativas de la LGS. </li></ul><ul><li>Las normas legales no imperativas en los casos en que el estatuto o la junta no hubiesen establecido normas diferentes. </li></ul><ul><li>Las contenidas en el estatuto. </li></ul><ul><li>Las dispuestas por la junta de accionistas o socios, según forma societaria. </li></ul>
  216. 216. <ul><li>Garantías reales </li></ul><ul><li>El dominio fiduciario – Fideicomiso con derecho real. </li></ul><ul><li>La garantía mobiliaria (Prenda) </li></ul><ul><li>Fianzas solidarias. </li></ul><ul><li>Pólizas de caución de las Compañías de Seguros. </li></ul><ul><li>Depósito bancarios y certificados en moneda extranjera. </li></ul>De la S. Emisora De un Tercero
  217. 217. Sindicato de Obligacionistas - Formación de Sindicato (Art. 318º) - Gastos del Sindicato (Art. 319º) Asamblea de Obligacionistas - Convocatoria (Art. 321º) - Competencia (Art. 321º) - Validez de los Acuerdos (Arts. 322º)
  218. 218. REPRESENTANTES DE LOS OBLIGACIONISTAS <ul><li>Identificación de sus funciones – Art. 325 </li></ul><ul><li>Facultades </li></ul><ul><li>Derechos </li></ul><ul><li>Responsabilidades </li></ul>
  219. 219. OBLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES <ul><li>Requisitos de la emisión – Art. 315° </li></ul><ul><li>Derecho de suscripción preferente – Art. 316° </li></ul><ul><li>Formalidades de la Conversión – Art. 317° </li></ul>
  220. 220. Pretensiones de los Obligacionistas <ul><li>Pretensiones individuales – Art. 326° (Excepciones) </li></ul><ul><li>Ejecución de garantías – Art. 327° </li></ul><ul><li>Derecho de petición al representante de los obligacionistas – Art. 328°. </li></ul>
  221. 221. Reembolso y Rescate <ul><li>Reembolso = redención al vencimiento – Art. 329° </li></ul><ul><li>Rescate anticipado con amortización y anulación – Art. 330° </li></ul><ul><li>Adquisición sin amortización y anulación – Art. 331° </li></ul><ul><li>Régimen especial – Art. 332° </li></ul>
  222. 222. Acciones y Bonos (semejanzas) <ul><li>Son títulos privados </li></ul><ul><li>Están representadas por títulos o anotaciones en cuenta </li></ul><ul><li>Ambos se suscriben por sus titulares, en el mercado primario, lo que implica su pago. </li></ul><ul><li>Ambos generan derechos, pero de contenido diferente </li></ul><ul><li>Para ambos títulos hay Mercado Primario y Mercado Secundario y Oferta Privada y Oferta Pública </li></ul>
  223. 223. ACCIONES Y BONOS (DIFERENCIAS) <ul><li>Las acciones son propias de la Sociedad Anónima, en cambio los bonos pueden ser emitidos por cualquier forma societaria. </li></ul><ul><li>Las acciones son valores mobiliarios de Renta Variable, en cambio los Bonos son valores de Renta Fija. </li></ul><ul><li>Las acciones siempre son nominativas, en cambio los bonos pueden ser nominativos o al portador. </li></ul><ul><li>Los derechos de los accionistas son distintos a los derechos de los bonistas. </li></ul><ul><li>Los órganos sociales que integran los accionistas y los bonistas, también son diferentes. </li></ul>
  224. 224. <ul><li>El desequilibrio patrimonial </li></ul><ul><li>El arbitraje societario. </li></ul>
  225. 225. REORGANIZACIÓN DE SOCIEDADES <ul><li>Sección Segunda del Libro IV de la Ley 26887 (LGS) </li></ul><ul><li>Transformación </li></ul><ul><li>Fusión </li></ul><ul><li>Escisión </li></ul><ul><li>Reorganización Simple </li></ul><ul><li>Operaciones Múltiples (Escisiones) </li></ul><ul><li>Operaciones Combinadas </li></ul><ul><li>Reorganización de Sociedades constituidas en el extranjero </li></ul><ul><li>Reorganización de Sucursales de Sociedades constituidas en el extranjero </li></ul>
  226. 226. <ul><li>Medios indirectos de reorganización Empresarial </li></ul><ul><li>a.- Adquisiciones de Activos </li></ul><ul><li>- Activos, con o sin pasivos </li></ul><ul><li>-Bienes intangibles (signos distintivos, concesiones, usufructos, etc.) </li></ul><ul><li>b.- Adquisición de acciones </li></ul><ul><li>Directas, indirectas, a través de empresas Holding, o triangulaciones) </li></ul>
  227. 227. I. Transformación <ul><li>“ Por la transformación la sociedad experimenta el cambio de un tipo de sociedad a otro distinto, o a otra forma de persona jurídica, conservando la misma personalidad jurídica” (Artículo 333 de LGS) </li></ul>S.A. S.R.L. S. Civil Asociación EIRL
  228. 228. Transformación Ambito de Aplicación 1.- Las sociedades pueden transformarse en otras sociedades o en cualquier persona jurídica contemplada en las Leyes del Perú. 2.- A la inversa, cuando la Ley no lo impida, cualquier persona jurídica puede transformarse en alguna de las formas societarias reguladas por esta Ley.
  229. 229. Normas sobre Responsabilidad, en los casos de Transformación 1.- Los socios que en virtud de la transformación asumen responsabilidad ilimitada, responden en la misma forma por las deudas contraídas antes de las transformación. 2.- Cuando los socios asumen responsabilidad limitada, no se afecta la responsabilidad ilimitada que corresponde a estos por las deudas sociales anteriores. Hay una fecha de corte que hace innecesario el derecho de oposición.
  230. 230. Acuerdo de J.G.A. x x Procedimiento de Transformación (Caso S.A. a S.R.Ltda. Publicaciones (1) (2) (3) Derecho de Separación 10 días E.P. I.R.P. Fecha de inicio de vigencia - Quorum Especial - Mayoría Calificada 5 días 5 días x x x 30 dias Formulación de Balance
  231. 231. Novedades en la Transformación (Procedimientos) <ul><li>Junta de Socios (Quórum y mayoría calificada) </li></ul><ul><li>Se ha eliminado el derecho de oposición </li></ul><ul><li>Publicación del Acuerdo (3 veces, intervalos de 5 días) </li></ul><ul><li>Si hay derecho de separación (10 días) </li></ul><ul><li>Se exige un (1) Balance que no se inserta del día anterior a la escritura pública, el cual se debe poner a disposición de los accionistas, dentro de los 30 días siguientes a la escritura pública. </li></ul><ul><li>Escritura Pública e inscripción </li></ul>
  232. 232. II. FUSIÓN DE SOCIEDADES CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL <ul><li>Se dice que la fusión es la expresión máxima de una concentración empresarial. </li></ul><ul><li>Sin embargo, existen concentraciones que NO son fusiones. </li></ul><ul><li>Concentración Horizontal Concentración Vertical </li></ul>A B C A B C
  233. 233. FUSIÓN DE SOCIEDADES <ul><li>Definición .- </li></ul><ul><li>Por la fusión, dos o mas sociedades se reúnen para formar una sola, cumpliendo los requisitos prescritos en la LGS. Puede adoptar alguna de las siguientes formas: </li></ul><ul><li>Fusión por Incorporación </li></ul><ul><li>Fusión por Absorción </li></ul>
  234. 234. FUSIÓN POR INCORPORACIÓN OMEGA ALFA BETA GAMA
  235. 235. FUSIÓN POR ABSORCIÓN ALFA BETA GAMA
  236. 236. CARACTERES ESENCIALES DE LA FUSIÓN EN CUALQUIERA DE SUS FORMAS <ul><li>Unión de Sociedades </li></ul><ul><li>Transmisión de los patrimonios en bloque y a título universal de las personas jurídicas que se extinguen </li></ul><ul><li>Extinción de las sociedades incorporadas o absorvidas y ausencia de liquidación </li></ul><ul><li>Agrupación de los socios de las sociedades intervinientes en una única sociedad resultante de la fusión </li></ul>
  237. 237. REGLAS COMUNES A LA FUSIÓN <ul><li>En teoría, pueden participar sociedades de diferente tipo. En la práctica es preferible que sean iguales. </li></ul><ul><li>El acuerdo de fusión es trascendental y requiere de quórum y mayoría calificada. </li></ul><ul><li>No se requiere acordar la disolución y no hay procedimiento de liquidación. </li></ul>
  238. 238. EL PROYECTO DE FUSIÓN <ul><li>Es el documento único que contiene el resultado de las negociaciones sostenidas por los administradores de las sociedades intervinientes y que determina el alcance del acuerdo que adoptarán las sociedades participantes del proceso. </li></ul><ul><li>Es una importante innovación de la LGS. </li></ul><ul><li>Su formulación no tiene carácter vinculante hasta que sea aprobado primero, por los Directores y luego por las Juntas de Accionistas. </li></ul>
  239. 239. CONTENIDO DEL PROYECTO DE FUSIÓN <ul><li>Datos de los participantes. </li></ul><ul><li>Forma elegida de fusión. </li></ul><ul><li>Explicación del proyecto y relaciones de canje </li></ul><ul><li>Incidencia en el capital social y en las acciones </li></ul><ul><li>Compensaciones complementarias </li></ul><ul><li>Canje de títulos </li></ul><ul><li>Fecha de entrada en vigencia de la fusión </li></ul><ul><li>Derechos especiales </li></ul><ul><li>Informes legales, económicos y contables </li></ul><ul><li>Informaciones adicionales </li></ul>
  240. 240. LAS RELACIONES DE CANJE <ul><li>El proyecto necesariamente debe hacer referencia a los criterios de valorización patrimonial adoptados por los administradores a fin de establecer la relación de canje entre las acciones o participaciones de las sociedades participantes en la fusión. </li></ul><ul><li>La determinación de la relación de canje constituye uno de los principales aspectos de una fusión, en la medida que ella será la que determine el grado de participación de los socios en el capital de la sociedad luego de adoptado el acuerdo de fusión. </li></ul>
  241. 241. CRITERIOS DE VALORIZACIÓN <ul><li>Fase A .- Identificación del capital social y del valor nominal de sus acciones. </li></ul><ul><li>Fase B .- Determinación del “patrimonio neto” o “valor neto” y del valor en libros de las acciones o valor real. </li></ul><ul><li>Fase C .- Determinación del valor empresa y del valor unitario de las acciones incorporando al patrimonio neto los intangibles y otros elementos que no aparecen en los estados financieros tales como: </li></ul><ul><li>- Posición en el mercado </li></ul><ul><li>- Good Will </li></ul><ul><li>- Mercados cautivos </li></ul><ul><li>- Flujos de Caja, etc. </li></ul>
  242. 242. FUSIÓN POR INCORPORACIÓN VS. FUSIÓN POR CONSTITUCIÓN OMEGA 1,000 ALFA 600 BETA 200 GAMA 200 60% 20% 20% ALFA 600 BETA 200 GAMA 200 20% 20%
  243. 243. Proyecto de Fusión Acuerdo de Fusión Acuerdo de Directorio (Mayoría Absoluta) (Vigencia de 3 meses Art. 352) Convocatoria 10 días (5) (5) (5) x x Art. 349 Escritura Pública Inscripción en el Registro Derecho de Separación 10 días 30 días Derecho de Oposición Publicaciones Procedimiento de Fusión
  244. 244. Fusión Simple (Absorción) (Art. 363) <ul><li>La sociedad absorbente es propietaria del 100% de las acciones o participaciones de las sociedades absorbidas </li></ul>A B 100%
  245. 245. Escisión de Sociedades (Formas) - División de la totalidad del patrimonio en dos o mas bloques patrimoniales. - En esta modalidad se extingue la sociedad escindida. - Segregación y transferencia de bloques patrimoniales. - En esta modalidad hay reducción de capital en la sociedad escindida y aumento de capital en las sociedades absorbentes. 1.- Escisión - División 2.- Escisión - Segregación
  246. 246. Común Denominador de Ambas Modalidades de Escisión 1.- Los socios de las sociedades escindidas, reciben acciones o participaciones como accionistas o socios de las nuevas sociedades o sociedades absorbentes en su caso. 2.- En ambos casos, la transferencia de bloques patrimoniales se hace a favor de sociedades que se constituyen para tal efecto, o a favor de sociedades pre- existentes. 3.- Cuando concurren sociedades pre-existentes, por la escisión se genera un aumento de capital en las sociedades que absorben los bloques patrimoniales.
  247. 247. Bloques Patrimoniales Para los efectos de la escisión, se entiende por bloques patrimoniales: 1.- Un activo o un conjunto de activos de la sociedad escindida. 2.- El conjunto de uno o mas activos y uno o más pasivos. 3.- Un fondo empresarial
  248. 248. Contenido del Proyecto de Escisión 1.- Datos de los participantes 2.- Forma propuesta para la escisión 3.- Explicación del proyecto y relación de canje 4.- Detalle de los bloques patrimoniales 5.- Relación de reparto de las acciones o participaciones 6.- Compensación complementarias 7.- Detalle de los movimientos de capital social 8.- Canje de titulos 9.- Fecha prevista para la entrada en vigencia. 10.- Derechos especiales 11.- Informe económicos, contables y legales 12.- Información adicional
  249. 249. Procedimiento de Escisión Proyecto de Escisión Acuerdo de Escisión Acuerdo de Directorio (Mayoría Absoluta) (3 meses de vigencia Art. 371) Convocatoria 10 días (5) (5) (5) x x x Art. 374 Escritura Pública Inscripción en el Registro Derecho de Separación 10 días 30 días Derecho de Oposición Publicaciones J.G.A.
  250. 250. <ul><li>La sociedad “A” se di
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