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Contaduría y Administración
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tienen como objetivo proporcionar
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simple vista, de cuanto efectivo
dispone,
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suficientes, en caso de necesitar una nueva
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contenidas en los estados financieros, existen
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Método de porcientos integrales
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de
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Método de porcientos integrales aplicado al
balance general:
• Asigna 100% al activo total
• Asigna 100% a la suma del pas...
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Porcientos integrales en el Estado de
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El estado de resultados elaborado en
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Ventas N...
Método de razones financieras
Es el método más utilizado para el análisis de la
Información Financiera y se basa en las
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Para que el método sea eficaz, las razones
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y no en forma individual. Asimism...
Para hacer más fácil su comprensión se
han clasificado en cuatro grupos:
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Razones de liquidez
Los índices que se obtienen de estas razones
miden la capacidad de la empresa para cubrir
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EJEMPLO DE RAZONES DE LIQUIDEZ

Activo circulante
Liquidez =
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50,726 / 60,000 = 0.845

Esto significa qu...
Razones de liquidez :
Activo circulante - Inventarios

Prueba de ácido =

Pasivo circulante

Esta razón es más rigurosa qu...
Ejemplo de Razón Severa o Prueba del Ácido
Activo Circulante - Inventarios

Prueba del ácido =
Pasivo Circulante

( 50,726...
Razones de liquidez
Otra manera de medir la capacidad de pago de
una empresa para cubrir sus obligaciones a corto
plazo es...
Ejemplo de Razón de Liquidez ( Capital de Trabajo )
Activo Circulante – Pasivo Circulante = Capital de Trabajo

50,726 –

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Razones de endeudamiento
Miden la fuerza y estabilidad financiera de una entidad,
así como su capacidad para hacer frente ...
Ejemplo de Razón de Endeudamiento
Pasivo total / Activo total
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El 75% de los activos de la em...
Pruebas de solvencia
Las pruebas de solvencia se refieren a la capacidad de
una empresa para cubrir tanto sus obligaciones...
Ejemplo de Razón de Prueba de Solvencia

Pasivo total / Capital Contable

68,297 / 22,426 = 3.045

Esto significa que por ...
Pruebas de solvencia
Activo total / Capital contable = “y” pesos
Significa que por cada peso que los accionistas
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Ejemplo de Razones de Prueba de Solvencia
Activo total / Capital Contable
90,723 / 22,426 = 4.045
Esto significa que por c...
Razones de eficiencia y operación
Estas razones tienen como objetivo medir el
aprovechamiento que de sus activos hace la
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Rotación del activo total
Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo
utilizados los activos de la empresa p...
Ejemplo de Razón de Rotación del Activo
Ventas netas / Activo Total
691,000 / 670,630 = 1.03

Esto significa que las venta...
Rotación de inventarios
Este índice indica el número de veces que en promedio,
el inventario entra y sale de la empresa. Y...
Costo de ventas

Rotación de inventarios =
Inventario promedio

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Rotación de cuentas por cobrar
Esta razón indica el número de veces que, en
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Ciclo financiero
Es el lapso que tarda la empresa en realizar su
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Representación gráfica del ciclo financiero
EFECTIVO
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Cuentas por
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Número de
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VENTAS

Produc...
Razones de rentabilidad

Estas razones permiten medir la capacidad
de una empresa para generar utilidades.
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Razones de rentabilidad
En este grupo podremos analizar las
siguientes:
 Rentabilidad de las ventas
 Utilidad de operaci...
Rentabilidad de las ventas
Es también conocida como margen de utilidad, esta
variable mide la relación entre las utilidade...
Utilidad de operación
Es otra forma de medir la rentabilidad de una empresa.
Utilidad de operación
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Ventas netas

Sup...
Rentabilidad del activo
Es un indicador que permite conocer las ganancias
que se obtienen en relación con la inversión en
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Rentabilidad del capital
Este índice señala la rentabilidad de la inversión de
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Utilidad neta
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En todos los casos, la utilización de pasivos permite
incrementar la rentabilidad de los recursos
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Se aconseja que en caso de necesitar
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¿Qué es la administración financiera?

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  1. 1. Universidad Autónoma de Querétaro División de Estudios de Posgrado de la Facultad de Contaduría y Administración Maestría en Administración Administración Financiera LA. Juan Gerardo Alcantar Hurtado Agosto 2013
  2. 2. El análisis financiero consiste en la aplicación de técnicas y métodos que tienen como objetivo proporcionar elementos de juicio suficientes para interpretar la situación financiera de una empresa.
  3. 3. En un balance podrá observarse a simple vista, de cuanto efectivo dispone, cuanto valen sus inventarios, cuanto le deben sus clientes, el valor de su activo fijo, a cuanto ascienden sus obligaciones para con los proveedores y bancos, etc.
  4. 4. FABRICA DE CHOCOLATES LA CORONA, S.A. DE C. V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X ACTIVO Miles de pesos CIRCULANTE: Caja 10 Bancos 2,126 Clientes 34,430 Inventarios 14,160 Total Activo Circulante 50,726 F I J O: Terreno 2,426 Edificio 2,729 Maquinaria y Equipo 21,620 Equipo de Transporte 12,188 Total Activo Fijo 38,963 OTROS ACTIVOS: Seguros Paga x Adelantado 658 Rentas pagadas x Anticipado 376 Total de Otros Activos 1,034 Suma Total de Activo 90,723 % PASIVO Miles de pesos CORTO PLAZO: Proveedores 16,239 Acreedores Diversos 18,437 Crédito Bancario 24,370 Impuestos por pagar 850 Otros pasivos a Cto. Pzo. 104 Total de Pasivo Cto Plazo 60,000 LARGO PLAZO: Crédito Bancario 1,897 Otros Obligaciones Lgo. Pzo 3,600 Total Pasivo Largo Plazo 5,497 OTROS PASIVOS : Rentas Cobradas x Anticipa 2,800 SUMA TOTAL DE PASIVO 68,297 CAPITAL Capital Social Resultado Ejerc. Anteriores Resultado del Ejercicio Suma de Capital Suma de Pasivo + Capital 46,772 12,654 -37,000 22,426 90,723 %
  5. 5. Así mismo, con el estado de resultados, se podrá conocer el monto de sus ventas y el costo de las mismas, a cuanto ascienden sus gastos de ventas, de administración y financieros y cuanto es la utilidad generada hasta ese momento.
  6. 6. FABRICA DE CHOCOLATES LA CORONA, S. A. DE C. V. Estado de Resultados del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 20XX Ventas Netas Costo de ventas: Producción Operación Utilidad Marginal Costos Fijos: Producción Operación Utilidad en Operación Gastos Financieros Productos Financieros Utilidad/Pérdida del Periodo ISR y PTU Utilidad/Pérdida Neta $691,000.00 483,700.00 34,550.00 34,550.00 103,650.00 162,448.00 90,898.00 518,250.00 172,750.00 138,200.00 34,550.00 71,550.00 -37,000.00 0.00 -$37,000.00
  7. 7. Si sólo observamos estas cifras será muy difícil conocer la situación financiera de un negocio y estar en condiciones de tomar decisiones acertadas. Cuestionamientos que debemos hacer : ¿El negocio ha prosperado o está igual que cuando inició? ¿Las utilidades obtenidas son la mejores? ¿Se obtienen los recursos suficientes para hacer frente a los compromisos?
  8. 8. ¿Contará la empresa con los recursos suficientes, en caso de necesitar una nueva maquinaria o equipo? ¿Tendrá la capacidad para cubrir oportunamente tanto el capital como los intereses? ¿Obtuvo utilidades? ¿En dónde fueron invertidas? ¿La política de ventas es la adecuada? ¿El manejo de cuentas por cobrar es el adecuado?
  9. 9. Para interpretar en forma acertada las cifras contenidas en los estados financieros, existen varios métodos, entre ellos están:  Método de porcientos integrales.  Razones financieras Punto de equilibrio  Flujo de efectivo
  10. 10. Método de porcientos integrales Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un estado financiero. Un balance en porcientos integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada clase de activos los recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma.
  11. 11. Método de porcientos integrales aplicado al balance general: • Asigna 100% al activo total • Asigna 100% a la suma del pasivo y el capital contable • Considera que cada una de las partidas del activo, del pasivo y del capital debe representar una fracción de los totales.
  12. 12. FABRICA DE CHOCOLATES LA CORONA, S.A. DE C. V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X ACTIVO Miles de pesos CIRCULANTE: Caja $10.00 Bancos 2,126 Clientes 34,430 Inventarios 14,160 Total Activo Circulante 50,726 F I J O: Terreno 2,426 Edificio 2,729 Maquinaria y Equipo 21,620 Equipo de Transporte 12,188 Total Activo Fijo 38,963 OTROS ACTIVOS: Seguros Paga x Adelantado 658 Rentas pagadas x Anticipado 376 Total de Otros Activos 1,034 Suma Total de Activo $90,723 % 2 38 16 56 3 3 24 13 43 1 0 1 100 PASIVO Miles de pesos CORTO PLAZO: Proveedores $16,239 Acreedores Diversos 18,437 Crédito Bancario 24,370 Impuestos por pagar 850 Otros pasivos a Cto. Pzo. 104 Total de Pasivo Cto Plazo 60,000 LARGO PLAZO: Crédito Bancario 1,897 Otros Obligaciones Lgo. Pzo 3,600 Total Pasivo Largo Plazo 5,497 OTROS PASIVOS : Rentas Cobradas x Anticipa 2,800 Suma Total Pasivo $68,297 CAPITAL Capital Social Resultado Ejerc. Anteriores Resultado del Ejercicio Suma de Capital Suma de Pasivo + Capital % 18 20 27 1 0 66 2 4 6 3 75 $46,772 12,654 -37,000 22,426 52 14 -41 25 $90,723 100
  13. 13. Porcientos integrales en el Estado de Resultados El estado de resultados elaborado en porcientos integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas partidas de costos y gastos, así como el porcentaje que representa la utilidad obtenida en relación con las ventas totales.
  14. 14. FABRICA DE CHOCOLATES LA CORONA, S. A. DE C. V. Estado de Resultados del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 20XX % Ventas Netas Costo de ventas: Producción Operación Utilidad Marginal Costos Fijos: Producción Operación Utilidad en Operación Gastos Financieros Productos Financieros Utilidad/Pérdida del Periodo ISR y PTU Utilidad/Pérdida Neta $691,000.00 518,250.00 172,750.00 100 75 70 5 25 138,200.00 34,550.00 20 5 71,550.00 -37,000.00 0.00 -$37,000.00 10 -5 483,700.00 34,550.00 34,550.00 103,650.00 162,448.00 90,898.00 -5
  15. 15. Método de razones financieras Es el método más utilizado para el análisis de la Información Financiera y se basa en las relaciones directas que existen entre las partidas de los Estados Financieros. El principal objetivo del análisis, a través de la aplicación de razones, es la interpretación de las relaciones numéricas que existen entre los diversos valores que muestran los Estados Financieros.
  16. 16. Para que el método sea eficaz, las razones financieras deben ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asimismo, debe tomarse en cuenta las tendencias que han mostrado en el tiempo. Una razón financiera en sí misma puede ser poco significativa, por lo que debe compararse con la de otra empresa similar o de la misma empresa en ejercicios anteriores.
  17. 17. Para hacer más fácil su comprensión se han clasificado en cuatro grupos:  Liquidez y Solvencia  Endeudamiento o Apalancamiento  Eficiencia y Operación (Actividad)  Rentabilidad o Productividad
  18. 18. Razones de liquidez Los índices que se obtienen de estas razones miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Activo circulante Liquidez = Pasivo corto plazo Nos dirá la cantidad de activo circulante que tiene la empresa por cada peso de pasivo a corto plazo.
  19. 19. EJEMPLO DE RAZONES DE LIQUIDEZ Activo circulante Liquidez = Pasivo circulante 50,726 / 60,000 = 0.845 Esto significa que la empresa cuenta con 84 centavos en activos de pronta realización, por cada peso que tiene en deudas a corto plazo.
  20. 20. Razones de liquidez : Activo circulante - Inventarios Prueba de ácido = Pasivo circulante Esta razón es más rigurosa que la anterior, ya que elimina los inventarios de los activos de pronta realización, en virtud de que requieren más tiempo para convertirlos a efectivo.
  21. 21. Ejemplo de Razón Severa o Prueba del Ácido Activo Circulante - Inventarios Prueba del ácido = Pasivo Circulante ( 50,726 – 14,160 ) / 60,000 = 0.609 Esto significa que sin los inventarios la empresa sólo cuenta con 61 centavos para hacer frente a cada peso de deuda a corto plazo.
  22. 22. Razones de liquidez Otra manera de medir la capacidad de pago de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo es mediante la determinación de su capital de trabajo neto. Activo circulante - Pasivo circulante = Capital de trabajo neto El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación de la empresa, a un mayor nivel de operaciones, sus requerimientos de capital de trabajo serán mayores.
  23. 23. Ejemplo de Razón de Liquidez ( Capital de Trabajo ) Activo Circulante – Pasivo Circulante = Capital de Trabajo 50,726 – 60,000 = - 9,274 Esto significa que la empresa no cuenta con Capital de Trabajo neto para hacer frente a sus gastos de operación, peor aún, tiene un déficit de 9,274 pesos. Podemos concluir que esta empresa tiene graves problemas de liquidez.
  24. 24. Razones de endeudamiento Miden la fuerza y estabilidad financiera de una entidad, así como su capacidad para hacer frente a imprevistos y mantener su solvencia en condiciones desfavorables. Pasivo total / Activo total = % del activo total que se encuentra financiado con recursos ajenos. Capital contable / Activo total = % del activo que se encuentra financiado con recursos de los propietarios.
  25. 25. Ejemplo de Razón de Endeudamiento Pasivo total / Activo total 68,297 / 90,723 = 0.752 75% El 75% de los activos de la empresa están financiados con recursos de terceros. Capital Contable / Activo total 22,426 / 90,723 = 0.247 25% Sólo el 25% de los activos de la empresa están financiados con recursos propios.
  26. 26. Pruebas de solvencia Las pruebas de solvencia se refieren a la capacidad de una empresa para cubrir tanto sus obligaciones a largo plazo como sus costos e intereses. Pasivo total Capital contable Mide la participación de los intereses ajenos en el negocio con relación a los intereses de los propietarios. Por cada “x” pesos que los acreedores invierten en la empresa, los accionistas han invertido un peso.
  27. 27. Ejemplo de Razón de Prueba de Solvencia Pasivo total / Capital Contable 68,297 / 22,426 = 3.045 Esto significa que por cada peso que los accionistas invierten en la empresa, los acreedores han invertido 3 pesos
  28. 28. Pruebas de solvencia Activo total / Capital contable = “y” pesos Significa que por cada peso que los accionistas inviertan, el negocio requiere de “y” pesos de activo, por lo tanto, si la razón da mayor a la unidad, por la diferencia se requerirá financiamiento externo. Capital contable / Activos totales = % Señala la participación de la inversión de los accionistas en el total de los activos de la empresa.
  29. 29. Ejemplo de Razones de Prueba de Solvencia Activo total / Capital Contable 90,723 / 22,426 = 4.045 Esto significa que por cada peso que los accionistas invierten, el negocio requiere de 4 pesos de activos, por lo tanto por la diferencia ( 3 pesos) se requerirá financiamiento externo. Capital Contable / Activo Total 22,426 / 90,723 = 0.247 25% La participación de los accionistas equivale al 25% del valor de los activos totales.
  30. 30. Razones de eficiencia y operación Estas razones tienen como objetivo medir el aprovechamiento que de sus activos hace la empresa. Las principales son: ♦ Rotación del activo total ♦ Rotación de inventarios ♦ Rotación de cuentas por cobrar ♦ Rotación de proveedores ♦ Ciclo financiero
  31. 31. Rotación del activo total Este índice refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas, así como las ventas que genera cada peso que se encuentra invertido en el activo. Una mayor rotación significa un mejor aprovechamiento del mismo. Ventas netas Rotación del activo total = Activo total
  32. 32. Ejemplo de Razón de Rotación del Activo Ventas netas / Activo Total 691,000 / 670,630 = 1.03 Esto significa que las ventas generadas equivalen a sólo una vez la inversión en los Activos de la empresa. Cada peso invertido en el activo ha generado un peso de ventas.
  33. 33. Rotación de inventarios Este índice indica el número de veces que en promedio, el inventario entra y sale de la empresa. Y puede medir el número de días que se necesitan para vender el promedio de inventarios en un ejercicio. Costo de ventas Rotación de inventarios = Inventario promedio núm. días del periodo Días de inventario = Rotación de inventarios
  34. 34. Costo de ventas Rotación de inventarios = Inventario promedio Rotación de inventarios = 518,250 = 36.599 14,160 Días del periodo 365 Días de inventario = = Rotación de inventarios 36.59 Días de inventario = 9.97 = 10 días para vender el inventario promedio.
  35. 35. Rotación de cuentas por cobrar Esta razón indica el número de veces que, en promedio, se han generado y cobrado estas cuentas durante el ejercicio. Ventas Rotación de cuentas x cobrar = promedio de ctas .x cob. núm., días del periodo Días de cuentas x cob. = Rotación de cuentas x cob.
  36. 36. Rotación de proveedores Indica el número de veces que la empresa liquida sus cuentas por concepto de compra de materias prima e insumos. Costo de ventas Rotación de proveedores = Promedio de proveedores Días del periodo Días de proveedores = Rotación de proveedores
  37. 37. Ciclo financiero Es el lapso que tarda la empresa en realizar su operación normal: compras, producción, ventas y recuperación. Mientras menor sea el número de días necesarios para completar el ciclo financiero, la empresa logrará un mejor aprovechamiento de sus recursos. Rotación de cuentas por cobrar + Rotación de inventario - Rotación de proveedores = Ciclo financiero
  38. 38. Representación gráfica del ciclo financiero EFECTIVO Pago a proveedores Cuentas por cobrar Número de días VENTAS Producto terminado
  39. 39. Razones de rentabilidad Estas razones permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Si consideramos que las utilidades ayudan al desarrollo de una empresa, entonces podemos afirmar que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o del fracaso de la administración del negocio.
  40. 40. Razones de rentabilidad En este grupo podremos analizar las siguientes:  Rentabilidad de las ventas  Utilidad de operación  Rentabilidad del activo  Rentabilidad del capital
  41. 41. Rentabilidad de las ventas Es también conocida como margen de utilidad, esta variable mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por venta. Utilidad neta Ventas netas x 100 Ejemplo: Utilidad neta 39,839 / 267,000 de ventas = 0.15 x 100 = 15% Esto significa que por cada peso de venta se genera 0.15 pesos de utilidad.
  42. 42. Utilidad de operación Es otra forma de medir la rentabilidad de una empresa. Utilidad de operación x 100 Ventas netas Suponiendo: (71,236 / 267,000 )* 100 = 26.7% Significa que la inversión de los socios genera casi 27 centavos de utilidad por cada peso de ventas.
  43. 43. Rentabilidad del activo Es un indicador que permite conocer las ganancias que se obtienen en relación con la inversión en activos. Utilidad neta Activo total x 100 Suponiendo: Utilidad neta 39,839 / 176,225 activo total =23% Por cada peso invertido en el activo, la empresa obtiene 23 centavos de utilidad neta.
  44. 44. Rentabilidad del capital Este índice señala la rentabilidad de la inversión de los dueños en el negocio. Utilidad neta x 100 Capital contable Suponiendo: Utilidad neta 39,839 / 140,750 capital contable = 28%, significa que por cada peso que los socios han invertido en la empresa, obtienen 28 centavos de utilidad.
  45. 45. En todos los casos, la utilización de pasivos permite incrementar la rentabilidad de los recursos aportados por los accionistas. Debido a esto, podría llegar a pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable sería contratar tantos pasivos como fuera posible. Sin embargo, debe recordarse que al tener la empresa mayores obligaciones, deberá generar mayores recursos, suficientes para cubrir sus adeudos, situación que podría llevarla a la quiebra o a la insolvencia.
  46. 46. Se aconseja que en caso de necesitar financiamiento, se busque primero en forma interna o un financiamiento cuyo costo sea el más bajo y en las mejores condiciones manteniendo siempre un equilibrio razonable entre los recursos aportados por los socios y los aportados por terceros.
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