Proceso de construccion_del_flujo_de_caja
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Proceso de construccion_del_flujo_de_caja Proceso de construccion_del_flujo_de_caja Presentation Transcript

  • Proceso de Construcción del Flujo de Caja Gestión Financiera en los Negocios CENTRUM-PUCP Mg Patricia Morales Bustamante
  • Proceso integral de planificación Presupuesto de ventas Presupuesto de Financiamiento Presupuesto de producción Presupuesto de Inversiones Mano de Obra Presupuesto de Gastos Operativos Gastos de Ventas Política de créditos Y cobranzas Política de pagos Política Remuneraciones Flujo de Caja Estados Financieros Proyectados Ganancias y Pérdidas Materia Prima Gastos Indirectos Gastos Administración Balance General
  • Presupuesto de ventas El análisis del entorno
    • Factores del entorno a tomar en cuenta:
    • Estudios del mercado
    • Proyecciones económicas de la región, del país y del sector .
    • La competencia.
    • Políticas gubernamentales relacionadas con nuestro sector.
    • Pronósticos climatológicos que pudieran afectarnos.
  • Presupuesto de ventas Los aspectos estadísticos
    • Factores Estadísticos a tomar en cuenta:
    • Estadística histórica de las ventas (tendencias).
    • Análisis de estacionalidad.
    • Análisis de la demanda .
    • Comportamiento de las ventas ante cambios en indicadores económicos.
    • Comportamiento de las ventas ante cambios climatológicos.
    • Rendimientos de los productos o las líneas.
  • Presupuesto de ventas Evaluación interna de recursos
    • Factores Internos a evaluar:
    • Nuevas estrategias de marketing a aplicarse.
    • Estrategias de precios.
    • Capacidad y motivación del personal de ventas.
    • Calidad y motivación del personal de ventas.
    • Sistemas de distribución del producto.
  • Presupuesto de Ventas a ño 1 Precio planeado Cantidad planeada Volumen De ventas Precio planeado Cantidad p laneada Volumen De ventas I. Productos producto 1 0 0 0 producto 2 0 0 0 producto 3 0 0 0 producto 4 0 0 0 producto 5 0 0 0 producto 6 0 0 0 producto 7 0 0 0 producto 8 0 0 0 producto 9 0 0 0 producto 10 0 0 0 producto 11 0 0 0 producto 12 0 0 0 producto 13 0 0 0 suma volumen de ventas productos 0 0 0 II. Prestaciones de servicios prestación de servicios 1 0 0 0 prestación de servicios 2 0 0 0 prestación de servicios 3 0 0 0 prestación de servicios 4 0 0 0 prestación de servicios 5 0 0 0 prestación de servicios 6 0 0 0 prestación de servicios 7 0 0 0 suma volumen de ventas proyectado 0 0 0 volumen de ventas proyectados 0 0 0 mes 1 mes 12
  • El presupuesto de caja: Planificación de Volúmen de Ventas Cálculo de liquidez pagos mes 1 mes 2 mes 3 mes 4 mes 12 suma I. ingresos volumen de ventas 0 pagos de cuentas por cobrar 0 ingresos otros 0 suma ingresos 0 0 0 0 0 0 II. gastos gastos de personal 0 material y mercancías 0 gastos especiales 0 gastos de energía 0 seguros/contribuciones 0 gastos de transporte 0 impuestos 0 0 gastos de teneduría de libros 0 publicidad/marketing 0 teléfono 0 pagos a cuenta hechos 0 intereses 0 gastos otros 0 suma de gastos 0 0 0 0 0 0 III.necesidad de capital 0 0 0 0 0 0 saldo de mes anterior - 0 0 0 0 la necesidad de capital 0 0 0 0 0 IV.financiación recursos propios 0 financiación ajenos 0
    • Identificación de costos
    • Costos directos:
      • Materia prima directa
      • Mano de obra directa
    • Costos indirectos:
      • Costos indirectos de fabricación: Supervisor, energía, agua, depreciación, seguro, mantenimiento de máquinas, etc.
    Costo y planeamiento financiero
    • Costos variables
    Costo y planeamiento financiero Materias Primas e insumos / Mercaderí as Mano de obra (Destajo) Costos Indirectos “ Varían” dependiendo de la cantidad que produces o vendes. Tiene que pagar produzca o no produzca; venda o no venda Electricidad Salario del Dueño Agua Alquiler Costos fijos
  • CASO: PASTELERIA
    • Se venden tortas conmemorativas a 70 soles
    • El costo variable es de 42 soles por unidad
    • Los costos fijos de la empresa son de 84,000 dólares
    • Hallar el punto de equilibrio
    PE = -------------------------------- P Vta Unit - C Va Unit Costos Fijos En soles En Unidades PE = -------------------------------- Utilidad Unitaria Precio Vta unitario Costos Fijos
  • Gráfico del Punto de Equilibrio PE = ----------- = 3,000. 70 – 42 84,000 En Unidades En soles PE = ----------- = 210,000 70 - 42 70 84,000
    • Identificación de gastos
    • Gastos administrativos:
      • Auxiliar de contabilidad, útiles de escritorio, mantenimiento de computadoras, sueldo de administrador, teléfono, alquiler de local.
    • Gastos financieros:
      • Interés de prestamos
    • Gastos de ventas:
      • - C omisión de vendedores.
    Costo y planeamiento financiero
  • Presupuesto de Producción y Gastos El plan des gastos mes 1 mes 2 mes 3 mes 4 mes 12 suma I. Gastos fijos alquiler 0 gastos adicionales (agua, etc.) 0 la corriente personal fijo transporte los contratos de mantenimiento seguros publicidad material de oficina Internet, teléfono gastos de viajes amortización suma de gastos fijos 0 0 0 0 0 0 II. Gastos variables materias primas 0 medios ajenos utilizados 0 0 carga y distribución 0 garantías de resultados 0 asistencia 0 abogado/gestoría 0 suma de gastos variables 0 0 0 0 0 0 suma final 0 0 0 0 0 0
  • Inversión Inicial y de Operación
    • La inversión inicial comprende :
    • Los activos fijos,
    • La inversión diferida y
    • El capital de trabajo.
    •   Las inversiones durante la operación :
    • Son las inversiones en reemplazo de activos,
    • las nuevas inversiones por ampliación e
    • incrementos en capital de trabajo.
    • Activo fijo
      • Terrenos y/o infraestructura
      • Maquinaria y equipo
      • Herramientas
      • Muebles y enseres
    Inversión Inicial y de Operación
    • Capital de trabajo
      • Materia prima
      • Mano de obra
      • Costos indirectos
      • Gastos administrativos
      • Gastos de venta
    • Inversión Diferida
      • Intangibles
      • Gastos Pre-operativos
  • Estructura de Inversión Inicial Rubro Monto (S/.) Activo fijo Gastos pre-operativos Capital de trabajo 8,602.00 473.00 9,157.00 Inversión total 18,232.00
  • Gestión de tesorería y Flujo de Caja Rubro(s/.) Implementación ó Mes 0 Funcionamiento Ingresos Mes 1 Mes 2 ....... Mes 12 Ventas Otros ingresos 9,980.00 10,479.00 12,963.00 Total ingresos 0 9,980.00 10,479.00 12,963.00 Egresos Activo fijo Gastos pre-operativos Capital de trabajo 8,602.00 473.00 9,157.00 8,882.00 9,326.00 11,796.00 Total egresos 18,232.00 8,882.00 9,326.00 11,796.00 Saldo económico -18,232.00 1,098.00 1,153.00 1,167.00
    • Estructura de financiamiento
    Fuentes de financiamiento RUBRO TOTAL (S/.) APORTE PROPIO APORTE TERCEROS FINANCIAMIENTO FAMILIARES OTROS ACTIVO FIJO G.PRE-OPERATIVOS CAPITAL DE TRABAJO INVERSION TOTAL Estructura de Finaciamiento 100% Costo del Dinero
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    • Se emplean los siguientes indicadores en función al Estado de Ganancias y Pérdidas y Flujo de Caja Económico proyectados :
      • Valor Actual Neto Económico (VANE)
      • Tasa Interna de Retorno Económica (TIRE)
      • Relación Beneficio-Costo Económica (RB/CE)
    Criterios de evaluación
  • Método del flujo de caja descontado ó VAN
    • Este método reconoce el valor del dinero en el tiempo.
    • Se determina el Valor Actual de los Flujos de Caja para compararlo con la Inversión Inicial en forma homogénea.
    • Hace factible la comparación de las cantidades que salen o ingresan de un Proyecto en momentos de tiempo diferentes
  • Valor Actual Neto (VAN, VPN) VAN = Valor Actual de Flujos Netos de Caja - Inversión Inicial
  • Método del flujo de caja descontado
    • “ Un sol hoy vale más que un sol mañana”
    EXPLICACION El dinero de hoy puede empezar a invertirse para generar intereses inmediatamente Principio del Flujo de Caja descontado Fundamentos Conceptuales
      • La tasa con la que se descuenta el VAN representa el costo de oportunidad del capital COK, que es la rentabilidad que estaría ganando el dinero de utilizarlo en la mejor alternativa de inversión.
      • El COK castiga los beneficios y costos futuros debido al tiempo que tiene que transcurrir para que se hagan efectivos.
    Valor Actual Neto – VAN y La Tasa de Descuento
  • Regla de decisión del VAN Si el VPN es positivo Invertir en el proyecto No invertir en el proyecto Si el VPN es negativo Si el VPN es cero Es indiferente el proyecto
    • Los flujos netos de caja se descuentan o actualizan con una tasa igual al costo promedio de capital de una empresa.
  • VAN Economico y VAN Financiero
    • Para Hallar el VAN económico se utiliza el COK Costo de oportunidad de Capital:
    • Tasa Bancaria + Tasa de Riesgo + tasa de utilidad del inversionista
    • Ejemplo:
      • Tasa Bancaria TB: 16%
      • Tasa de riesgo del sector TR: 10%
      • Tasa de utilidad esperada del accionista TU:5%
    COK= (1+TB)*(1+TR)*(1+TU) - 1
  • VAN Economico y VAN Financiero
    • Para Hallar el VAN Financiero se utiliza la proporcion la tasa de descuento conocida como el CPPC (costo Promedio Ponderado de Capital
    • APORTE PROPIO 21,727 46% PRÉSTAMO   25,000 54%
    • TOTAL DE FUENTES 46,727 100%
    Calculo del Kd (CPPC) Relac. D/C: 1.15 % D 0.54 % C 0.46
  • CPPC (costo Promedio Ponderado de Capital
    • Se aplica la siguiente formula:
    • CPPC= (KOA*%Capital) + (TB*%Deuda)*(1- IR)
    • IR: impuesto a la renta
    • Complementa la información provista por el VAN.
    • Está expresada en porcentaje (%) y muestra la rentabilidad promedio por período.
    • Es aquella tasa de actualización que hace que el VAN sea igual a cero (0)
    • Es aquella tasa de descuento que iguala el Valor Actual de los Flujos Netos de Caja con el Valor Actual de los Egresos (Inversión) durante la vida útil del Proyecto
    TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Indicadores de Rentabilidad TIR: Valor Actual de Flujos Netos de Caja - Inv. Inicial = 0
    • Criterios de Decisión
    • TIR > COK ; si la TIR es mayor al COK el rendimiento sobre el capital que el proyecto genera es superior al mínimo aceptable para realizar el proyecto.
    • TIR = COK ; Para el inversionista es indiferente entre invertir en el proyecto o en la mejor oportunidad de inversión.
    • TIR < COK ; Se rechaza el proyecto.
    Tasa Interna de Retorno TIR Indicadores de Rentabilidad