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Apresentacao 2T09
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Apresentacao 2T09

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  • 1. Resultados do Segundo Trimestre de 2009 Conferência de Resultados Conferência de ResultadosContato de RIJulia Freitas Forbesri@gafisa.com.br 1
  • 2. Resultados do 2T09 Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO p p , 2
  • 3. Destaques do Trimestre Lançamentos do 2T09 diminuíram 56% em relação aos do 2T08 em linha com nossa estratégia conservadora Lançamentos foram R$626 milhões no 2T09 contra R$1.409 milhões do 2T08 Vendas contratadas aumentaram 9% com relação ao 2T08; velocidade de vendas foi 24% Vendas cresceram para R$835 milhões no 2T09 dos R$764 milhões do 2T08 Receita líquida aumentou 54% comparada com 2T08 Receita líquida foi R$706 milhões no 2T09 contra R$459 milhões no 2T08 EBITDA ajustado do 2T09 foi R$142 milhões (20.1% de margem EBITDA), aumento de 69% sobre 2T08 Lucro líquido antes de minoritários e opções de ações cresceu para R$81 milhões no 2T09, um aumento d 26% d R$64 milhões d 2T08 L de dos ilhõ do 2T08. Lucro lí id f i R$58 milhões no 2T09 líquido foi ilhõ Debênture da Tenda de R$600 milhões foi recebida no começo de Maio e os recursos já estão disponíveis para financiar qualquer projeto que atenda as especificações da Caixa Neste trimestre a Tenda completou 29 empreendimentos com 2.151 unidades, Gafisa completou um empreendimento e Alphaville entregou um empreendimento em Campinas‐SP com 390 lotes 3
  • 4. Eventos Recentes Fortes Vendas nos Segmentos Médio/Médio Alto: Gafisa e Alphaville apresentaram bom desempenho de vendas, representando 56% do total consolidado. Segmento Baixa Renda: as vendas do 2T09 foram R$367 milhões com 4,366 unidades vendidas por um preço médio de aproximadamente R$84.000. Os clientes da Tenda se beneficiam do programa habitacional do governo, Minha Casa, Minha Vida. Diversidade Geográfica e de Produtos: a empresa continua fortalecendo suas marcas. Renegociação Bem Sucedida dos Covenants da Debênture de 2006 com 97.65% de aprovação. Gafisa Completou a Segunda Securitização com recursos líquidos de R$70 milhões. Cancelamento da Oferta Pública de Ações: a Gafisa cancelou a oferta em 13 de Julho de 2009. Os recursos não eram necessários para alcançar nossos objetivos de 2009. Sarbanes‐Oxley: nós obtivemos a certificação “SOX”. 4
  • 5. Gafisa: Modelo de NegóciosA Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda e A Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda eabrangência nacional cas Vertical Horizontal / vertical Horizontal / vertical Horizontal (lotes) Horizontal (lotes) Característic Áreas metropolitanas Áreas metropolitanas e arredores Próximo a áreas metropolitanas Projetos únicos Projetos padronizados Projetos únicos Preço unitário: R$50 – R$200 mil Preço unitário: R$50 R$200 mil Preço unitário: > R$200mil Preço unitário: R$70 – R$500 milFaixa de Preço Financiamento: Caixa e bancos Financiamento: bancos Financiamento: direto Representante da Caixa 32 lojas, 8 escritórios regionais,  Força de vendas própria e  Força de vendas própria e  as força de vendas própria e  força de vendas própria e Venda corretores corretores corretores uação 46 cidades / 18 estados 64 cidades / 12 estados 26 cidades / 16 estados Atu Alta Renda Média‐Alta Média Popular Loteamento 5
  • 6. Uma das Empresas Mais Diversificadas Geograficamente do SetorProdutos Gafisa Vendas contratadas 1S09 Outros São Paulo 37,1% 43,9% R$1.394  milhões Rio de Janeiro 19,0% 19 0% Land Bank 2T09 São Paulo Outros 38,6% 38,8% Estados Cidades 18 46 R$15.994 milhões 12 64 Rio de Janeiro 16 26 22,5% Total 20 99 6
  • 7. Estratégia Conservadora Com Relação a Lançamentos2T09 ‐ Lançamentos (R$ milhões)2T09 L (R$ ilhõ ) 2T09 Lançamentos por Faixa de Preço 2T09 L F i d P R$ milhões 2.730 (%Gafisa) 2T09 2T08 Gafisa ≤ R$500 k 225 454 > R$500 k 127 142 1.483 ‐71% Total 352 596 1.409 ‐56% Alphaville > R$100 k; ≤  R$500 k 82 102 160 Total l 82 102 711 626 787 102 192 192 1.086 104 Tenda 1) ≤ R$130 k 64 572 596 82 > R$130 k 128 139 352 490 0 Total T t l 192 711 2T08 2T09 1S08 1S09 Gafisa Alphaville Tenda Consolidado Total 626 1.409 1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 20082T09 – Lançamentos por Região2T09 – Lançamentos por Região Outros 33% São Paulo 55% 12% Rio de Janeiro 7
  • 8. Forte Desempenho em Vendas: Redução Significativa de Estoque 2T09 Vendas (R$ milhões)2T09 V d (R$ ilhõ ) 2T09 Vendas por Faixa de Preço 2T09 V d F i d P R$ milhões ‐3% 1.432 1.394 (%Gafisa) 2T09 2T08 Gafisa ≤ R$500 k 216 235 566 > R$500 k 173 137 +9% 620 Total 390 372 835 764 132  Alphaville > R$100 k; ≤  R$500 k 79 75 114  317  367 Total 79 75 75  79 734  660  Tenda 1) ≤ R$130 k 326 285 372  390 > R$130 k 39 32 Total 367 317 2T08 2T09 1S08 1S09 Consolidado Total 835 764 Gafisa Alphaville Tenda 1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 20082T09 Vendas por Região2T09 Vendas por Região Outros 34% São Paulo São Paulo 45% 21% Rio de Janeiro 8
  • 9. Velocidade de Vendas e EstoqueR$ milhões2T09 – Velocidade de Vendas Redução do Estoque 3.394 ‐ 465 Estoque final do  Velocidade de  2.929 ‐ 250 Vendas período vendas 2.679 1.402  Gafisa 1.542  390  20% 1.149  934  215  215 Alphaville 203  79  28% 199  203  Tenda 934  367  28% 1.777  1.581  1.542  Total 2.679 2 679 835  835 24% 4T08 1T09 2T092T09 Vendas por Ano de Lançamento Gafisa Alphaville Tenda Estoque final  E fi l Velocidade  V l id d Vendas do período de vendas Lançamentos 2009 292 216,6  43% Lançamentos 2008 Lançamentos 2008 1.183 1 183 274,1  274 1 19% Lançamentos 2007 860 249,2 23% Lançamentos ≤ 2006 344  95,5  22% Total  2.679 835,4  24% 9
  • 10. 74% do estoque são empreendimentos lançados, mas ainda não iniciados, ou até 30% concluídosiniciados ou até 30% concluídosUnidades concluídas representam somente 7% do VGV total disponível para vendaR$ 000 Até 30%  30% a 70%  Mais de 70%  Unidades  Não Iniciados Total concluído concluído concluído concluídas Gafisa 463.651 735.696 338.077 47.520 160.214         1.745.157 Tenda 345.625 428.962 43.977 82.892 32.552 934.007 Total 809.275 1.164.658 382.054 130.411 192.766 2.679.165 10
  • 11. Landbank diversificado e de alta qualidade garante uma plataforma para o crescimentopara o crescimento303 sites diferentes, em 21 estados Unidades potenciais Unidades potenciais VGV R$ milhões  % Permuta Total (%Gafisa) (100%) (%Gafisa) Gafisa 20.060 23.869 7.317 42% Alphaville 22.008 35.501 3.133 97% Tenda 61.721 63.028 5.544 15% Total 103.789 122.397 15.994 73%73% adquiridos através de acordos de permuta.Baixa renda representa 59% das unidades potenciais do landbank da Gafisa. 11
  • 12. Resultados do 2T09 Desempenho Financeiro Duilio Calciolari Diretor Financeiro e de RI Financeiro – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI 12
  • 13. 2T09 ‐ Destaques FinanceirosReceita Líquida (R$ milhões) (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões) (R$ milhões) 29,6% 27,1% 706  191 +54% +41% 136 459 2T08 2T09 2T08 2T09 Receita Líquida Lucro Bruto Margem BrutaEBITDA Ajustado1 (R$ milhões) Lucro Líquido2 (R$ milhões) 14,0% 11,5% 20,1% 18,4% 142  81 +26% +69% 64 84  2T08 2T09 2T08 2T09 EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido2 Margem Líquida 1: Ajustado para despesas com plano de opções que não afetam o caixa. 2: Antes de Minoritários e despesas com planos de opções 13
  • 14. O EBITDA do 2T09, ajustado para incluir despesas com opções de ações que não afetam o caixa, subiu 69% sobre o 2T082T09 EBITDA Ajustado (R$ mil) 1S09 EBITDA Ajustado (R$ mil) Gafisa Tenda Total Gafisa Tenda TotalLucro Líquido 43.724  14.044  57.768  Lucro Líquido 73.698  20.804  94.501  (+) Resultado financeiro 13.783  (1.063) 12.720  (+) Resultado financeiro 23.543  (1.614) 21.929  (+) IR / CSLL 16.037  4.584  20.621  (+) IR / CSLL 26.378  10.556  36.934  (+) Depreciação e Amortização 2.306  4.093  6.399  (+) Depreciação e Amortização 7.652  6.730  14.382  (+) Juros capitalizados  16.164  5.152  21.316  (+) Juros capitalizados  31.840  7.351  39.191  (+) Participação dos Minoritários ( ) P ti i ã d Mi itá i 10.244  10 244 9.365  9 365 19.609  19 609 (+) Participação dos Minoritários (+) Participação dos Minoritários 17.576  17 576 13.789  13 789 31.364  31 364EBITDA 102.258  36.175  138.434  EBITDA 180.687  57.615  238.302  (+) Despesas com plano de opções 1.235  2.515  3.750  (+) Despesas com plano de opções 7.782  4.531  12.313 EBITDA ajustadoEBITDA ajustado 103.493  103 493 38.690  38 690 142.184  142 184 EBITDA ajustado EBITDA j t d 188.469  188 469 62.146  62 146 250.616  250 616Receita Líquida 444.390  261.428 705.818  Receita Líquida 776.604  471.101  1.247.705 Margem EBITDA ajustada 23,3% 14,8% 20,1% Margem EBITDA ajustada 24,3% 13,2% 20,1%Nota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com TendaNota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com Tenda 14
  • 15. DVG&A‐ A consolidação de Tenda assim como esforços de vendas e marketing impactaram A consolidação de Tenda, assim como esforços de vendas e marketing impactaram  as relações de DVG&A‐ Esperamos que os índices melhorem à medida que o bom desempenho da Gafisa  seja complementado por crescimento na receita de Tenda seja complementado por crescimento na receita de Tenda2T09 1T09 (R$ 000) (R$ 000) Gafisa Tenda Total Gafisa Tenda TotalDespesas com vendas 23.679  27.502  51.182  Despesas com vendas 23.066 23.541 46.607Despesas G&ADespesas G&A 38.978  38 978 20.334  20 334 59.312  59 312 Despesas G&A Despesas G&A 28.853 28 853 27.065 27 065 55.918 55 918DVG&A 62.657  47.836  110.493  DVG&A 51.919 50.606 102.525Despesas com vendas / Vendas 5,1% 7,5% 6,1% Despesas com vendas / Vendas 7,5% 9,3% 8,3%Despesas G&A / Vendas 8,3% 5,5% 7,1% Despesas G&A / Vendas 9,4% 10,7% 10,0%DVG&A / Vendas 13,4% 13,0% 13,2% DVG&A / Vendas 17,0% 20,0% 18,3%Despesas com vendas / Receita  p / Despesas com vendas / Receita  Despesas com vendas / Receita 5,3% 5 3% 10,5% 10 5% 7,3% 7 3% 6,9% 11,2% 8,6%Líquida LíquidaDespesas G&A / Receita Líquida 8,8% 7,8% 8,4% Despesas G&A / Receita Líquida 8,7% 12,9% 10,3%DVG&A / Receita Líquida 14,1% 18,3% 15,7% DVG&A / Receita Líquida 15,6% 24,1% 18,9% 15
  • 16. Fortes Vendas Contratadas Impactam Positivamente as Receitas a Apropriar ApropriarR$1,1 bilhões de resultados a apropriar (68,6% de crescimento comparado ao 2T08)(R$ 000) 2T09 2T08 1T09 2T09 x 2T08 2T09 x 1T09Gafisa Receitas a apropriar 1.905  1.700  1.844  12,1% 3,3% Custo das unidades vendidas a apropriar (1.199) (1.085) (1.197) 10,6% 0,2% Resultado a apropriar (REF) 706  616  647  14,7% 9,0% Margem REF 37,0% 36,2% 35,1% 111 bps 195 bpsTenda 1) Receitas a apropriar 1.187  157  1.057  656,0% 12,3% Custo das unidades vendidas a apropriar (768) (105) (701) 628,5% 9,6% Resultado a apropriar (REF) 419  52  356  712,4% 17,8% Margem REF  35,3% 32,8% 33,7% ‐82 bps 163 bpsConsolidado Receitas a apropriar 3.092  1.857  2.901  66,5% 6,6% Custo das unidades vendidas a apropriar (1.968) (1.190) (1.898) 65,4% 3,7% Resultado a apropriar (REF) Resultado a apropriar (REF) 1.125  1 125 667  667 1.003  1 003 68,6% 68 6% 12,1% 12 1% Margem REF 36,4% 35,9% 34,6% 135 bps 180 bpsNota: Resultados a apropriar líquidos de PIS/COFINS (3,65%) e não ajustados a valor presente.1) Inclui Fit Residencial em 20081) I l i Fit R id i l 2008 16
  • 17. Sólida Posição Financeira: caixa consolidado de R$1,1 bilhão.   80% da construção já tem financiamento contratado Consumo de caixa substancialmente menor que os R$360 milhões do 4T08 R$ milhões 2T09 1T09 Dívida Total í d l 2.242  1.563  Caixa Total 1.056  501  Obrigação com Investidores 300  300  Dívida líquida & Obrigação com Investidores 1.486  1.362  (Dívida líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio + Minoritários) 65,6% 61,9% Consumo de caixa 111 115 Até Até Até Até Depois de R$ milhões Total Junho 2010 Junho 2011 Junho 2012 Junho 2013 Junho 2013 Dívida Total – G fi í id l Gafisa eAlphaville l h ill 1.486 86 408 08 566 66 319 3 9 164 6 29 Dívida Total – Tenda  757 93 42 169 152 300 Dívida  Consolidada Total  2.243 501 608 488 317 329 17
  • 18. Gafisa é a Empresa Mais Líquida do Setor de Real Estate no Brasil e a Única Listada na NYSEÚnica Listada na NYSE Volume Diário (R$ MM) Preço (GFSA3 ‐ R$)210 25180 20150120 1590 1060 530 0 0 Volume médio diário de negociação da Gafisa: R$78,5 milhões (1 Jul 2008 a 31 Jul 2009) Volume médio diário de negociação nos últimos 90 dias foi de 2,4% das ações em circulação 18
  • 19. Perspectivas para 2009Nós mantemos nossa perspectiva para 2009 e reafirmamos o guidance de Nó t ti 2009 fi id dvendas e margem EBITDA para o ano ‐ Vendas contratadas consolidadas: entre R$2,7 bilhões e R$3,2 bilhões ‐ Gafisa: 1,0 bilhão ‐1,2 bilhão  ‐ Tenda: 1,4 bilhão ‐ 1,6 bilhão  ‐ Alphaville: 300 milhões ‐ 400 milhões ‐ Margem EBITDA Consolidada: entre 16% e 17% 19
  • 20. AvisoNós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como basecrenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim comoaquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobreresultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou queincluem as palavras “acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ouexpressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elasenvolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, decircunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderãodiferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitosdos fatores que irão dd f determinar estes resultados e valores estão além d nossa capacidade d controle ou previsão l d l lé da d d de l 20

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