Apresentação de Resultados 3T09
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  • 1. Resultados do Terceiro Trimestre de 2009 Conferência de Resultados Contato de RI Luiz Mauricio de Garcia Paula ri@gafisa.com.br 1
  • 2. Aviso Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras “acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão 2
  • 3. Resultados do 3T09 Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO 3
  • 4. Destaques do Trimestre Destaques Financeiros e Operacionais (R$ milhões) 3T09 3T08 Var. (%) Lançamentos 514,3 898,7 -43% Lançamentos, unidades - '000 3,6 5,3 -32% Vendas contratadas 800,2 541,0 48% Vendas contratadas, unidades - '000 5,5 3,5 61% Receita líquida 877,1 379,0 131% Lucro Bruto 255,2 132,6 92% Margem Bruta 29,1% 35% -590 bps Devido principalmente a EBITDA Ajustado (1) 179,1 69,8 157% implementação do SAP que reduziu o reconhecimento Margem EBITDA Ajustada (1) 20,4% 18,4% 200 bps do custo de construção no Lucro Líquido Ajustado(2) 88,6 37,6 136% 3T08, ajustado no 4T08. Margem Líquida Ajustada(3) 10,1% 9,9% -20 bps Lucro Líquido 63,7 14,5 340% Lucro por Ação (R$) 0,49 0,11 339% Receitas a apropriar 2.905,4 1.971,2 47% Resultados a Apropriar(3) 1.015,5 711.3 43% Margem REF (3) 35,0% 36,1% -110 bps Dívida Líquida e Obrigações com Investidores 1.732,0 894,0 94% Caixa 1.099,7 777,4 41% Equity 1.783,5 1.638,4 9% Patrimônio Líquido + Participações Minoritárias 2.336,4 1.684,4 39% Total de Ativos 6.931,5 4.468,2 55% (Dívida Líquida + Obrigações) / (Patrimônio + Minoritários) 74,1% 53,1% 2090 bps 1) Ajustado por despesas com plano de opções (não-caixa) 4 (2) Ajustado por despesas com plano de opções (não-caixa) e minoritários (3) Resultados a apropriar líquidos de PIS/Cofins – 3,65% e sem impactos do método AVP segundo lei 11.638
  • 5. Eventos Recentes Fortes Vendas no Segmento Médio/Médio-Alto: A demanda do segmento da Gafisa e também para o segmento de baixa renda da Tenda continua. Segmento Baixa Renda: Em 1º de outubro, o governo anunciou a expansão do número de cidades que receberão subsídios e financiamento dentro do programa MCMV(1) . Diversidade Geográfica e de Produto: Gafisa continua expandindo seu alcance nacional. Dezembro de 2006: 10 estados e 16 cidades com 70 empreendimentos. Setembro 2009: as marcas líderes estão presentes em mais de 21 estados e 100 cidades com 250 empreendimentos, atendendo todos os segmentos de renda. Capacidade de Execução: A empresa continua desenvolvendo talentos profissionais. Temos mais de 450 engenheiros em treinamento e 250 gerenciando a construção de 250 projetos. Debênture de R$600 Milhões: Em 15 de outubro, a Gafisa convocou uma AGE(2) para aprovar a emissão de uma debênture da CAIXA no montante de até R$600 milhões, para financiar projetos adicionais. Incorporação das ações de TENDA: Em 22 de outubro, a empresa anunciou que tem a intenção de incorporar os 40% restante das ações da CONSTRUTORA TENDA S.A. em circulação no mercado. (1) MCMV: Programa Minha Casa Minha Vida / 5 (2) Assembléia Geral Extraordinária
  • 6. Incorporação das Ações de Tenda Benefícios aos acionistas de Gafisa e Tenda: • Ganhos de escala; • Aumento na eficiência operacional, comercial e administrativa; • Otimização do balanço patrimonial consolidado; • Simplificação da administração das sociedades; • Aumento na liquidez das ações. Conforme o Parecer de Orientação 35 da CVM, será formado comitê independente em Tenda visando a negociação com os administradores de Gafisa dos termos da transação; Liquidez diária consolidada de aproximadamente R$ 150 milhões(1): • R$ 76,7 mm (US$ 44,1 mm - ADRs Gafisa – NYSE); • R$ 74,4 mm (R$ 60 mm Gafisa + R$ 14,4 mm Tenda - BMF&BOVESPA). (1) fonte: Bloomberg – Gafisa + Tenda: média dos últimos 30 dias até 30/10. 6
  • 7. Landbank diversificado e de alta qualidade garante uma plataforma para o crescimento 313 sites diferentes, em 21 estados R$ milhões VGV %Permuta %Permuta %Permuta Unidades Unidades ’000 unidades (%Gafisa) Total Física Financeira (%Gafisa) (100%) Gafisa ≤ R$500 mil 4.189,8 45% 37% 8% 13,9 15,7 > R$500 mil 2.903,3 35% 32% 2% 4,1 4,5 Total 7.093,1 39% 34% 5% 18,0 20,1 Alphaville > R$100 mil; ≤ R$500 mil 3.336,0 97% 0% 96% 21,4 38,7 Total 3.336,0 97% 0% 96% 21,4 38,7 Tenda ≤ R$130 mil 3.896,2 19% 19% 0% 49,8 49,8 > R$130 mil 1.021,5 4% 4% 0% 5,8 5,8 Total 4.917,7 22% 22% 0% 55,6 55,6 Consolidado Total 15.346,8 85% 3% 82% 95,0 114,4 85% adquiridos através de acordos de permuta. Baixa renda representa 59% das unidades potenciais do landbank de Gafisa. 7
  • 8. Estratégia Conservadora de Lançamentos – Já acelerado no 4T09 3T09 Lançamentos por faixa de preço 3T09 Vendas por faixa de preço (%Gafisa) – R$ milhões 3T09 3T08 (%Gafisa) – R$ milhões 3T09 3T08 Gafisa ≤ R$500 k 107,8 286,6 Gafisa ≤ R$500 k 237,1 259,2 > R$500 k 88,8 213,1 > R$500 k 146,6 51,1 Total 196,6 499,6 Total 383,7 310,3 Unidades 953 1.122 Unidades 1.150 1.054 Alphaville > R$100 k; ≤ R$500 k 29,1 50,9 Alphaville > R$100 k; ≤ R$500 k 58,2 52,6 Total 29,1 50,9 Total 58,2 52,6 Unidades 205 286 Unidades 281 364 Tenda 1) ≤ R$130 k 121,4 310,2 Tenda 1) ≤ R$130 k 311,2 119,0 > R$130 k 167,2 37,9 > R$130 k 47,1 59,1 Total 288,6 348,1 Total 358,3 178,1 Unidades 2.463 3.933 Unidades 4.114 2.036 Consolidado Total 514,4 898,7 Consolidado Total 800,3 541,0 Unidades 3.621 5.341 Unidades 5.546 3,455 1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008 1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008 São Paulo São Paulo 33% Outros 41% 42% Outros 58% Rio de Janeiro Rio de 9% Janeiro 17%
  • 9. Estoque e Estimativa de Lançamentos para o 4T09 Estoques 3T09 Estoques início do *Estoque divulgado + Estoques final do Velocidade de R$ milhões Lançamentos Vendas período Outros período Vendas Gafisa 1.541,8 196,6 383,7 3,5 1.358,1 22,0% AlphaVille 203,4 29,1 58,2 6,6 180,9 24,3% Tenda 934,0 288,6 358,3 411,6 1.275,9 21,9% Total 2.679,2 514,3 800,2 421,7 2.814,9 22,1% Mais de R$ 1 bilhão em lançamentos no 4T09 R$ milhões O dobro do 3T09 Lançamentos de outubro atingiram R$367 milhões. 626 Velocidade de vendas continua alta: Alphaville 514 Porto Alegre (VGV de R$ 82 MM) e Paulista 160 Corporate (VGV de R$ 75 MM) venderam respectivamente 100% e 60% até 4/Nov. 1T09 2T09 3T09 4T09 9
  • 10. Resultados do 3T09 Desempenho Financeiro – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI 10
  • 11. As vendas impactaram positivamente os resultados a reconhecer R$1,0 bilhão de resultado a reconhecer (42,8% de crescimento comparado ao 3T08) 3T09 3T08 2T09 3T09 x 3T08 3T09 x 2T09 Gafisa (R$000) Receitas a apropriar 1.661 1.738 1.905 -4,4% -12,8% Custo das unidades vendidas a apropriar (1.051) (1.100) (1.199) -4,5% -12,4% Resultado a apropriar (REF) 609 637 706 -4,4% -13,6% Margem REF 36,7% 36,7% 37,0% 2 bps -34 bps Tenda 1) (R$000) Receitas a apropriar 1.245 234 1.187 432,6% 4,8% Custo das unidades vendidas a apropriar (839) (160) (768) 425,3% 9,2% Resultado a apropriar (REF) 406 74 419 448,5% -3,1% Margem REF 32,6% 31,7% 35,3% 94 bps -267 bps Consolidado (R$000) Receitas a apropriar 2.905 1.971 3.092 47,4% -6,0% Custo das unidades vendidas a apropriar (1.890) (1.260) (1.968) 50,0% -4,0% Resultado a apropriar (REF) 1.015 711 1.125 42,8% -9,7% Margem REF 35,0% 36,1% 36,4% -113 bps -142 bps Nota: Receitas a reconhecer líquidas de PIS/Cofins (3,65%) e sem o impacto do método AVP de acordo com a lei 11.638. 1) Considera Fit Residencial e Bairro Novo em 2008. 11
  • 12. DVG&A - Melhor reconhecimento de receita em Gafisa melhorou os índices de DVG&A R$ 000 3T09 Gafisa Tenda Total 3T08 Gafisa Tenda Total Despesas com vendas (R$000) 27.701 27.855 55.556 Despesas com vendas (R$000) 29.265 5.898 35.162 Despesas G&A (R$000) 35.604 21.997 57.601 Despesas G&A (R$000) 19.162 11.151 30.313 DVG&A (R$000) 63.305 49.851 113.157 DVG&A (R$000) 48.426 17.049 65.475 Despesas com vendas / Vendas 6,3% 7,8% 6,9% Despesas com vendas / Vendas 8,1% 5,5% 7,5% Despesas G&A / Vendas 8,1% 6,1% 7,2% Despesas G&A / Vendas 5,3% 10,5% 6,5% DVG&A / Vendas 14,3% 13,9% 14,1% DVG&A / Vendas 13,3% 16,0% 14,0% Despesas com vendas / Receita Despesas com vendas / Receita 4,5% 10,9% 6,3% 8,6% 15,8% 9,3% Líquida Líquida Despesas G&A / Receita Líquida 5,7% 8,6% 6,6% Despesas G&A / Receita Líquida 5,6% 29,8% 8,0% DVG&A / Receita Líquida 10,2% 19,5% 12,9% DVG&A / Receita Líquida 14,2% 45,6% 17,3% 12
  • 13. Forte Posição Financeira: Caixa Consolidado de R$1,1 bilhão 80% da construção já tem financiamento contratado Vencimento da dívida Consumo de caixa foi de R$246 milhões Curto Prazo 26% R$ milhões 3T09 2T09 Dívida Total 2.532 2.243 Caixa Total 1.100 1.056 Obrigação com Investidores 300 300 Dívida líquida & Obrigação com Investidores 1.730 1.486 Longo Prazo (Dívida líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio 74% 74,0% 65,6% + Minoritários) Consumo de caixa 244 111 Até Até Até Até Depois de R$ (000) 2T09 3T09 3T09x2T09 Set/2010 Set/2011 Set/2012 Set/2013 Set/2013 Debêntures 500.388 704.920 41% 60.920 394.000 125.000 125.000 --- Financiamento à construção(SFH) 306.348 394.820 29% 152.823 208.876 29.312 3.809 --- Capital de Giro 674.047 684.956 2% 359.178 249.711 36.836 36.906 2.325 Dívida Total- Gafisa 1.486.182 1.784.696 20% 572.921 852.587 191.148 165.715 2.325 Debêntures 607.514 619.861 --- 19.861 --- --- 300.000 300.000 Financiamento à construção(SFH) 73.163 78.795 8% 34.584 44.211 --- --- --- Capital de Giro 75.894 48.375 -36% 23.722 12.192 8.175 4.286 --- Dívida Total - Tenda 1) 756.571 747.031 -1% 78.167 56.403 8.175 304.286 300.000 Dívida Total Consolidada 2.242.753 2.531.727 13% 651.088 908.990 199.323 470.001 302.325 13
  • 14. Gafisa: A empresa mais líquida do setor e a única listada na NYSE. Volume Diário (R$ MM) ADTV1 (R$ MM) Preço (GFSA3) (R$/share) Price GFSA3 210 40 180 35 30 150 25 120 20 90 15 60 10 30 5 0 0 Volume médio diário de negociação da Gafisa: R$135,8 million (1 de Out., 2009 – 30 de Out., 2009) Volume Médio Diário nos últimos 90 dias sobre free float: 2,9% (1)ADTV = Average Daily Trade Volume 14
  • 15. Perspectivas para 2009 Nós mantemos nossa perspectiva para 2009 e reafirmamos o guidance de vendas e margem EBITDA para o ano: - Vendas contratadas consolidadas: entre R$2,7 billhões e R$3,2 bilhões - Margem EBITDA Consolidada: entre 16% e 17% 15