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Apresentação 4T08

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  • 1. Resultados do ano de 2008 e 4T08 Teleconferência de Resultados Contato Relações com Investidores Julia Freitas Forbes ri@gafisa.com.br
  • 2. Overview dos resultados do ano de 2008 e 4T08 - Wilson Amaral, CEO Desempenho Operacional e Financeiro 2
  • 3. Destaques do Ano de 2008 Lançamentos consolidados incluindo Tenda (12 meses) aumentaram 88% comparado a 2007 Lançamentos cresceram para R$ 4.196 milhões em 2008 de R$ 2.236 milhões em 2007 Vendas contratadas cresceram 58% em relação a 2007 incluindo a Tenda (12 meses) Vendas contratadas aumentaram para R$ 2.578 milhões em 2008 (1.627 milhões em 2007) Receita Operacional Líquida aumentou 45% em relação a 2007 Receita operacional líquida aumentou para R$ 1.740 milhões em 2008 de R$ 1.204 milhões em 2007 EBITDA de 2008 atingiu R$ 221 milhões (12,7% de margem EBITDA), um crescimento de 61% em relação a 2007 Lucro líquido atingiu R$ 110 milhões, um aumento de 20% em relação a 2007 Backlog de resultados atingiu R$ 1.015 milhões no 4T08, um aumento de 92% em comparação aos R$ 528 milhões no 4T07 O land bank somou R$ 17,8 bilhões, crescimento de 75% versus 2007 A Gafisa completou 90 projetos, totalizando R$ 1,2 bilhões durante 2008 A Gafisa consolidou sua presença no segmento de baixa-renda através da Tenda, empresa na qual detém uma participação de 60%. 3
  • 4. Destaques do Trimestre Lançamentos consolidados diminuíram 28% em relação ao 4T07 Lançamentos caíram para R$ 747 milhões no 4T08, de R$ 1.036 milhões no 4T07 Vendas contratadas sofreram queda de 8% em relação ao 4T07 Vendas contratadas caíram para R$ 607 milhões, de R$ 662 milhões no 4T07 A Receita Operacional Líquida cresceu 64% em relação ao 4T07 A receita operacional líquida aumentou para R$ 624 milhões no 4T08, versus R$ 381 milhões no 4T07 EBITDA no 4T08 totalizou R$ 34 milhões (margem EBITDA de 5,4%), uma redução de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior O resultado líquido foi negativo em R$ 13 milhões no 4T08, em comparação ao lucro líquido de R$ 50 milhões no 4T07 A Gafisa completou 29 projetos, totalizando 2.815 unidades e PSV de R$ 440 milhões no 4T08 4
  • 5. Eventos Recentes Processo de consolidação da Tenda finalizado: As demonstrações financeiras da Gafisa consolidam 100% do resultado da Tenda a partir de 21 de outubro. Alterações nas práticas contábeis, aproximam BR GAAP de IFRS Recebíveis e contas a pagar descontados a valor presente Stands de venda contabilizados como despesas em um ano Contabilização de programa de opções de compra de ações como despesas Constituição de provisão para garantia (assistência técnica). Cancelamento dos lançamentos da Gafisa, Fit e Tenda Impacto de itens não-recorrentes no quarto trimestre Término da parceria Bairro Novo com a Odebrecht Moody’s confirmou o rating Ba2 da Gafisa em moeda local, porém alterou a perspectiva futura de estável para negativa. O rating nacional da Gafisa passou de Aa3.br para A1.br. O rating local da Gafisa emitido pela Fitch passou de A (bra) para A- (bra). 5
  • 6. Lançamentos em 2008 aumentaram 88% em relação a 2007, totalizando R$ 4,2 bilhões Lançamentos (R$ milhões) Inclui 12 meses da Tenda Novos Mercados Rio de Janeiro São Paulo 4.195 88% 1% 1.893 Gafisa 47% AlphaVille 2.236 Tenda Total 46% Bairro Novo 742 865 -28% 7% 1.036 747 562 1.432 1.036 931 747 0 4T07 4T08 2007 2008 6
  • 7. Vendas no 4T08 atingiram R$ 2,6 bilhões, um aumento de 58% contra 2007 Vendas Contratadas (R$ milhões) Inclui 12 meses da Tenda Novos Mercados Rio de Janeiro São Paulo 2.578 58% 1% 1.316 39% 1.627 Gafisa AlphaVille 541 Tenda 45% Total Bairro Novo 542 399 15% 662 -8% 607 662 686 720 607 0 4Q07 4Q08 2007 2008 7
  • 8. Uma das Incorporadora Mais Diversificadas Geograficamente, já está presente em 21 estados 199 empreendimentos em construção em 20 estados diferentes * Estados onde a Gafisa, ou suas controladas, já lançou empreendimentos. 8
  • 9. 51% de nosso estoque corresponde a empreendimentos lançados, mas ainda não iniciados Nossos estoques têm valor total de mercado de R$ 4 bilhões e um valor contábil de R$1.3 bilhão. Até 30% 30% a 70% Mais de 70% Não iniciados Finalizados Total finalizados finalizados finalizados Gafisa 728.091 655.298 201.338 101.965 90.185 1.776.878 AlphaVille 8.548 78.578 34.716 46.725 46.453 215.020 Tenda Residencial 1.315.627 402.688 131.775 120.591 40.660 2.011.342 Bairro Novo 0 104 8.231 5.906 8.534 22.774 Total 2.052.266 1.136.668 376.060 275.187 185.832 4.026.014 9
  • 10. Gafisa possui um Banco de Terrenos Diversificado e de Alta Qualidade, 72% adquiridos por meio de permutas 247 locais diferentes, por todo o país. 115.000 unidades potenciais. Unidades Unidades Vendas Futuras Adquirido em Empresa Potenciais Potenciais %Gafisa permuta% 100% % Gafisa (R$ MM) Gafisa 22.412 19.050 7.685 40% AlphaVille 32.122 16.432 3.031 97% Tenda 70.116 67.578 6.342 20% Bairro Novo 24.326 12.163 802 82% Total 148.976 115.224 17.843 72% 10
  • 11. R$ 1,2 bilhão em projetos concluidos em 2008 A Gafisa concluiu 20 empreendimentos com valor de R$ 704 milhões, AlphaVille 3 empreendimentos com valor de R$ 150 milhões e Tenda 67 empreendimentos ou fases com valor de R$ 324 milhões. 11
  • 12. Overview dos Resultados de 2008 e 4T08 Desempenho Financeiro e Operacional – Duilio Calciolari, CFO 12
  • 13. Resultados do 4T08 foram impactados por itens não-recorrentes 2008 Lucro Bruto Margem EBITDA Margem Lucro Líquido Margem Resultados Antes da Lei 11.638 533,2 30,7% 231,3 13,3% 141,6 8,2% Cancelamentos de Lançamentos 11,0 15,7 15,7 Re-estruturação 14,0 14,0 Resultados Antes Lei e Excluindo Itens não – recorrentes 544,2 31,3% 261,0 15,0% 171,3 9,9% 4T08 Lucro Bruto Margem EBITDA Margem Lucro Líquido Margem Resultados Antes da Lei 11.638 145,6 24,8% 35,9 6,1% 1,6 0,3% Cancelamentos de Lançamentos 11,0 15,7 15,7 Re-estruturação 14,0 14,0 Implementação do SAP 25,6 25,6 25,6 Resultados Antes Lei e Excluindo Itens não – recorrentes 182,2 31,0% 91,2 15,5% 56,9 9,7% - Cancelamento de projetos com fraco desempenho de vendas -Custo de reestruturação para ajustar a companhia ao novo cenário econômico -Transição para implementação do sistema SAP trouxe consequências nas operações, impactando os resultados no último trimestre – além disso, custos relacionados ao SAP deveriam ter sido diluídos ao longo do ano 13
  • 14. A Lei 11.638 implementou mudanças às práticas contábeis para todas as empresas no Brasil, aproximando-as às normas IFRS Houve impacto negativo de R$ 31,7 milhões no lucro líquido de 2008, R$ 14,4 milhões referentes ao 4T08: 2008 Antes da Lei Lei 11638 Divulgado Plano de Provisão Amortização VPL Outro Total Permutas opções garantia De Estande Receita Líquida 1.737,3 6,5 (3,3) - - - (0,1) 3,1 1.740,4 Custo total de produtos vendidos (1.204,1) (1,6) 5,8 - (5,1) - (9,4) (10,3) (1,214.4) Lucro Bruto 533,2 4,9 2,5 - (5,1) - (9,5) (7,2) 526,0 Margem bruta 30,7% 30,2% Despesas com Vendas (166,1) - - - - 13,.1 (1,4) 11,7 (154,4) Gerais e Administrativas (155,3) - - (26,1) - - 0,8 (25,3) (180,6) Outros Resultados Operacionais 19,5 - - - - - 10,4 10,4 29,8 EBITDA 231,3 4,9 2,5 (26,1) (5,1) 13,1 0,2 (10,4) 220,8 Margem EBITDA 13,3% 12,7% Depreciação e Amortização (19,6) - - - - (32,0) (1,0) (33,0) (52,6) Resultado Financeiro Líquido 39,8 - - - - - 2,1 2,1 41,8 Participação de Acionistas Minoritários (63,3) - - - - - 6,6 6,6 (56,7) Imposto de Renda (46,5) - 2,7 - - - 0,5 3,2 (43,4) Lucro Líquido Ajustado 141,6 4,9 5,2 (26,1) (5,1) (18,9) 8,3 (31,7) 109,9 Margem Líquida 8,2% 6,3% Lucro por Ação 1,09 0,85 Planos de Opções de Compra de Ações O valor de mercado da opção de compra é calculado na data de concessão e contabilizado no resultado durante o período de vesting da opção, e não reflete alterações no valor de mercado após a data de concessão. Em 31 de dezembro de 2008, o preço de exercício dos planos de 2008 e 2007 era de R$ 33,93 e R$ 39,95, respectivamente, enquanto o valor em bolsa de valores era de R$ 10,49. 14
  • 15. Destaques Operacionais: 4T08 e 2008 Receita líquida (R$ milhões) Lucro bruto (R$ milhões) 544 33% 17 56% 45% 30% 182 28% 1.740 24% 526 64% 1.204 19% 33 336 624 125 149 381 0 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008 Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA (R$ milhões) 261 Lucro líquido ajustado (R$ milhões) 40 171 13% 13% 11% 61% 13% 61 91 8% 20% 5% 56 6% 221 -32% 57 92 110 137 50 56 0 50 34 -13 -2% 4T07 4T08 2007 2008 4T07 4T08 2007 2008 EBITDA Margem EBITDA Lucro líquido ajustado Margem líquida ajustada 15
  • 16. Forte Resultado de Vendas Contratadas Impactou Positivamente o Backlog R$ 1.015 milhões de resultados a apropriar (92% de crescimento comparado a 2007) 4T08 3T08 4T07 4T08 x 3T08 4T08 x 4T07 Vendas a serem reconhecidas — final do período 2.997 2.045,1 1.527,0 47% 96% Impostos sobre vendas – 3.65% (109) (75) (56) 47% 96% Vendas líquidas 2.887,5 1.970,5 1.471,3 47% 96% Custo das unidades vendidas a ser reconhecido - (1.259,9) (943,0) 49% 99% final do período (1.873) Backlog de resultados a reconhecer 1.014,6 710,6 528,3 43% 92% Margem a reconhecer 33,9% 34,7% 34,6% 16
  • 17. Operações da Gafisa 4T08 4T07 2008 2007 Despesas com Vendas (R$ MM) 63.6 28.7 154.4 69.8 Despesas Gerais e Administrativas (R$ MM) 76.3 44.0 180.6 130.9 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R$ MM) 139.9 72.7 335.0 200.7 Despesas com Vendas / Receita 10.2% 7.5% 8.9% 5.8% Despesas G&A / Receita 12.2% 11.6% 10.4% 10.9% Despesas com Vendas e G&A / Receita 22.4% 19.1% 19.2% 16.7% Receita (R$MM) 624.2 380.8 1,740.4 1,204.3 17
  • 18. Sólida Posição Financeira da Gafisa R$ 606 milhões em disponibilidades além de R$ 300 milhões em recebíveis securitizáveis. R$3,4 bilhões em linhas de financiamento à construção disponibilizadas pelos maiores bancos do Brasil: R$ 1.699 milhões em contratos assinados R$ 751 milhões em processo de contratação R$ 951 milhões disponíveis 73% de nossa dívida é a longo prazo R$ MM 4T08 3T08 4T07 Dívida Total 1.552 1.377 695 Caixa e Disponibilidades 606 790 517 Obrigações com Investidores 300 300 0 Dívida & Obrigação com Investidores Líquida 1.246 887 178 Patrimônio Líquido 1.612 1.689 1.485 Capitalização Total 3.164 3.066 2.180 Dívida & Obrigação com Investidores 77,3% 52,5% 12,0% Líquida / Patrimônio 18
  • 19. Liquidez das Ações MAIOR VOLUME DE NEGOCIAÇÃO DO SETOR IMOBILIÁRIO Vol ume (R$ MM) Pre ço 600 40 35 500 30 400 25 300 20 15 200 10 100 5 0 0 m r-06 r-06 n-06 ut-06 ov-06 dez-06 m r-07 r-07 n-07 ut-07 ov-07 dez-07 m r-08 n-08 ut-08 ov-08 fev-06 l-06 ago-06 set-06 fev-07 m i-07 l-07 ago-07 -08 fev-08 m i-08 l-08 ago-08 set-08 -09 jan jan a a ju ju ju a a a ab ab ju ju ju o o o n n n Listagem NYSE : Gafisa é a única empresa brasileira do setor imobiliário a ser listada nos Estados Unidos. Volume Médio Negociado entre 01 Fev 2008 e 01 Fev 2009 Market Cap (R$ MM ) 80 3.000 60 2.250 40 1.500 20 750 0 0 EZ Tec MRV CCDI Even CR2 Agra JHSF PDG Inpar Invest Tur Trisul Cyrela Tenda Lopes Abyara Klabin Rossi Rodobens Gafisa Tecnisa Brascan 19
  • 20. Perspectivas Devido à situação econômica atual e à contínua deterioração dos mercados de crédito, as perspectivas sobre o crescimento do setor imobiliário ficam prejudicadas. Apesar desses fatores, estamos otimistas que as medidas governamentais, incluindo R$ 3 bilhões em recursos do FGTS designados para financiamento a construção, o programa de estímulo que visa à construção de um milhão de casas até 2010, e a redução da taxa Selic promovida pelo Banco Central resultarão em maior disponibilidade de recursos para fomentar o crescimento do setor. Entretanto, uma vez que essas medidas ainda não foram integralmente implementadas, não estamos fornecendo guidance no curto prazo. Em 2009, continuaremos adotando uma postura seletiva com relação a nossos lançamentos, preservando caixa e fortalecendo nossos esforços de vendas, principalmente de nossos estoques. 20
  • 21. Aviso Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão. 21

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