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Resultados do Primeiro Trimestre de 2009
                                                                    Teleconferência




Contato de Relações com Investidores
Julia Freitas Forbes
ri@gafisa.com.br




                                                                                  1
Resultados do 1T09
Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO




                                                           2
Destaques do Trimestre

 Lançamentos no 1T09 foram 72% menores que no 1Q08
     Lançamentos diminuíram para R$160 milhões no 1T09 contra R$578 milhões no 1Q08

 Vendas contratadas aumentaram 11% com relação ao 1T08
     Vendas atingiram R$558 milhões no 1T09 versus R$502 milhões no 1T08

 Receita líquida cresceu 59% comparada ao 1T08
     Receita líquida cresceu para R$542 milhões no 1T09, sendo R$341 milhões no 1T08

 EBITDA no 1T09 atingiu R$108 milhões (20% de margem EBITDA), um aumento de 69% do 1T08

 Lucro líquido antes de minoritários e stock options foi de R$57 milhões no 1T09, 21% maior que os
 R$47 milhões no 1T08

 Gafisa consolidou sua presença no segmento de baixa renda, com a posição privilegiada da Tenda para
 beneficiar-se do pacote habitacional que o governo anunciou em Março.

 Nesse trimestre, a Gafisa completou seis projetos, totalizando 578 unidades. Alphaville completou um
 projeto em Gravataí – RS com 654 lotes, ao passo que Tenda completou 21 projetos que totalizam
 1.305 unidades.


                                                                                                        3
Eventos Recentes
 Pacote Habitacional do governo anunciado no final de Março e já apresenta resultados:
 “Minha Casa, Minha Vida” prevendo investimentos de mais de R$30 bilhões. Tenda está bem
 posicionada para beneficiar-se, com mais de dois terços do seu negócio concentrado no
 segmento-alvo (de um a dez salários mínimos)
 Tenda completou debênture de R$600 milhões com a Caixa Econômica Federal: recursos
 líquidos entraram no caixa em Maio e servirão para financiar 81 projetos existentes, com
 mecanismo que possibilita renovação.
 Teto do valor de unidades elegíveis para financiamento via SFH aumentou de R$350 mil para
 R$500 mil, diretamente beneficiando a Gafisa.
 Gafisa securitizou recebíveis de unidades concluídas com entrada imediata de recursos
 líquidos no valor de R$ 70 milhões
 Covenant da debênture de 2006 sob negociação: covenant absoluto não reflete o tamanho
 atual da Companhia – estamos negociando com debenturistas
 Gafisa concordou em transferir o empreendimento de Cotia para a Tenda, que originalmente
 era parte da parceria com a Odebrecht, Bairro Novo


                                                                                             4
Estratégia conservadora com relação a lançamentos
Lançamentos 1T09 (R$ milhões)

    Outras regiões
    Rio de Janeiro
    São Paulo

                                       Alphaville
                                          14%
           578
                      -72%

           218

           108
                                160

           252                   62
                                 24
                                 74

          1T08                  1T09
                                                     Gafisa 86%




                                                                  5
Forte desempenho em vendas: significativa redução de estoque
Vendas Contratadas 1T09 (R$ milhões)


     Outras regiões
     Rio de Janeiro
     São Paulo




                      +11%      558
          502
                                       Tenda 46%                Gafisa 48%
                               233
           230
                               92
           77

           195                 233


          1T08                 1T09                Alphaville
                                                      6%


                                                                             6
Administração focada em cada segmento de mercado e linha de
produto




       Mid, Mid High and High         60% owned by Gafisa                60% owned by Gafisa 60% Gafisa
            Médio, Médio-Alto e                      60% Gafisa by Gafisa Affordable Entry Level
                                                          owned         Low                        60% owned by Gafisa
        Vertical High and High
         Mid, Mid
            Alto                      Mid High and High                                       Segmento Econômico
                                                                                                   Affordable Entry Level
                                                     Médio-Alto e Alto Horizontal / Vertical
                                                     Mid High and High
         Vertical
        Metropolitan areas            Horizontal (lots)                                        Horizontal / Vertical
             Vertical                                Horizontal (lotes) Metropolitan Areas and Horizontal / Vertical
                                                                (lots)
                                      Outside Metropolitan              Outskirts             Áreas metropolitanas e
        Financing: Banksareas
         Metropolitan                                For a de Metropolitan
                                                              áreas                                Metropolitan Areas and
            Áreas metropolitanas      Areas          Outside                                  arredores
                                                                         Financing: CEF and BanksOutskirts
        Unique Projects
         Financing: Banks                           metropolitanas
                                                    Areas                Standardized Projects Financiamento: CEF e
           Financiamento: Bancos      Financing: Direct                                            Financing: CEF and Banks
        Unit Prices: > R$200K                        Financiamento: Direto Prices: R$50K – Bancos
                                                     Financing: Direct Unit
         Unique Projects
            Projetos únicos                                                                        Standardized Projects
                                      Unique Projects                   R$200K
                                                     Projetos únicos
                                                     Unique Projects                           Projetos Padronizados
         Unit Prices: > R$200K
            Preço unitário: >         Unit prices: R$70K – unitário: R$70 –                        Unit Prices: R$50K – R$200K
                                                     Preço
                                                     Unit prices: R$70K –                      Preço Unitário: R$50 –
            R$200mil
         Sales through own sales      R$500K                                                  R$200 milin stores through own
                                                                                                   Sales
                                                    R$500 mil
                                                    R$500K
        force and brokers de
            Vendas por meio                                                                       sales force - and brokers
                                                     Vendas por meio de
                                                     Sales through own sales                   Vendas em lojas por meio
            força própria de vendas                 força própria de vendas
                                                    force and brokers                         de força de vendas própria
            e corretores                            e corretores                              e corretores

                                                                                                                                 7
Uma das Incorporadoras mais diversificadas geograficamente
188 projetos em construção, em 18 estados Brasileiros




                                                                     *Estados onde a Gafisa e suas subsidiárias já lançaram projetos.


Empreendimentos no valor de R$ 406 milhões concluídos no primeiro trimestre de 2009
Gafisa concluiu 6 empreendimentos no valor de R$279 milhões, AlphaVille 1 empreendimento no valor de R$32
milhões e Tenda 21 empreendimentos ou fases no valor de R$95 milhões.
                                                                                                                                        8
71% de nosso estoque corresponde a empreendimentos lançados,
mas ainda não iniciados ou até 30% concluídos
Unidades concluídas representam apenas 6% do VGV total disponível para vendas



                          Não       Até 30%      30% a 70%     Mais de 70%
                                                                                Concluídos   Total
                       iniciados   Concluídos    Concluídos    Concluídos

 Gafisa                     169            942           312             50            100   1.572

 AlphaVille                    9            67            27             58             38    199

 Tenda                      325            568            99           122              34   1.149

 Total                      503          1.577           438           230             172   2.920




                                                                                                     9
Banco de Terrenos Diversificado, de Alta Qualidade, representando uma
sólida plataforma de crescimento
207 locais diferentes, em 21 Estados do país.



                        Unidades       Unidades     Vendas Futuras
 Empresa                Potenciais     Potenciais      % Gafisa      Permutas %
                         % Gafisa        100%          (R$ bn)
 Gafisa                   18,800         22,298         7,589           40%
 AlphaVille               21,845         40,623         3,178           98%
 Tenda                    67,578         70,116         6,324           20%
 Total                   108,223        133,036         17,091          76%




  - 76% adquiridos por meio de permutas.
  - O segmento de baixa renda representa 62% das unidades potenciais do nosso
  banco de terrenos.

                                                                                  10
Resultados do 1T09
Performance Financeira – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI




                                                                         11
1T09 Destaques Operacionais
    Receita Líquida (R$ milhões)                  Lucro Bruto (R$ milhões)
                                                 32.3%
                                                                                   28.5%

                    59%                                        40%


                                  542                                        155
         341                                          110



        1T08                      1T09               1T08                   1T09
               Receita Líquida                   Lucro Bruto               Margem Bruta


             EBITDA (R$ milhões)                    Lucro Líquido (R$ milhões)

                                         20.0%
                                                    11.7%
     18.8%                                                           -8%     6.8%
                    69%
         46
                                   108                   40
                                                                              37
             64


             1T08                  1T09               1T08                   1T09

      EBITDA                     Margem EBITDA     Lucro Líquido              Margem Líquida
                                                                                               12
Forte Resultado de Vendas Contratadas impactou positivamente o
Backlog
R$1.0 bilhão de resultados a apropriar (66.6% de crescimento comparado ao 1T08)


                                                               1T09      1T08      4T08    1T09 x 1T08   1T09 x 4T08

Receitas brutas a apropriar – final do período                3,011     1,726     2,997         74.5%          0.5%

Impostos– 3,65%                                               (110)       (63)    (109)         74.5%          0.5%

Vendas Líquidas a apropriar                                   2.901     1.663     2.888         74,5%          0,5%

Custo das unidades vendidas a apropriar – final do período   (1,898)   (1,061)   (1,873)        79.0%          1.4%

Resultados a apropriar                                        1,003       602     1,015         66.6%         -1.1%

Margem a apropriar                                           33.3%     34.9%     33.9%        -158 bps       -54 bps




                                                                                                                       13
Operações da Gafisa
 - Consolidação da Tenda e esforços de marketing e vendas impactaram nossas despesas com
 vendas, gerais e administrativas
 - Com um maior crescimento, especialmente no setor de baixa renda, esperamos uma melhora
 nesses índices


                                                                1T09       1T08

    Despesas com Vendas (R$ 000)                               46.606     21.419

    Despesas Gerais e Admnistrativas (R$ 000)                  55.918     36.085

    Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R $000)    102.524     57.504

    Despesas com Vendas / Vendas                                8,3%        4,3%

    Despesas Gerais e Admnistrativas / Vendas                  10,0%        7,2%

    Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Vendas     18,4%       11,4%

    Despesas com Vendas / Receita                               8,6%        6,3%

    Despesas Gerais e Admnistrativas / Receita                 10,3%       10,6%

    Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Receita    18,9%       16,9%


                                                                                       14
Sólida Posição Financeira: posição de caixa consolidada em Maio
 superior a R$1,1 bilhão. Adicionalmente, temos:
  R$200 milhões em recebíveis securitizáveis.
  R$3,4 bilhões em linhas de financiamento à construção disponibilizadas pelos maiores bancos Brasileiros:
       R$1,9 bilhões em contratos assinados
       R$458 milhões em contratos em processo de contratação
       R$1,0 bilhão adicional disponível
  Ritmo de consumo de caixa substancialmente menor que no 4T08
                                                                             Proforma com
                                                                 1T09         R$600 MM           4T08
                                                                               Debênture
Dívida total                                                       1.563              2.162       1.552

Caixa e equivalentes                                                501               1.101         605

Obrigações com Investidores                                         300                 300         300

Dívida líquida & Obrigações com Investidores                       1.362              1.362       1.247

(Dívida Líquida & Obrigações com Investidores) / (PL +
                                                                  61,9%               61,9%       59,8%
Minoritários)

Ritmo de consumo de caixa                                           115                             360
                                                                                                          15
DEBÊNTURES
  Covenant da Debênture de 2006 – Dívida Líquida não pode ultrapassar R$1 bi
  Covenant absoluto - não corresponde à posição atual da Companhia (os demais
  covenants são baseados em métricas relativas, logo não foram impactados):

                                                                               Posição em 31 de
        Covenant da Debênture de 2006
                                                                                Março de 2009

        (Dívida total – Financiamento SFH – Caixa) / PL ≤ 0,75x                     0,41x
        (Recebíveis totais + Estoque unidades concluídas) / Dívida total ≥
                                                                                     3,6x
        2,0x
        Dívida total – Caixa < R$ 1 bilhão                                      R$1,06 bilhões


        Demonstrações Financeiras                            30 Junho 2006        31 Março 2009

        Caixa                                                          422,8                500,8
        PL + Minoritários                                              807,6            2.199,8
        Ativo total                                                  1.406,6            5.725,8
        PL / covenant de R$1 bilhão                                     0,8x                 2,2x


  O covenant está sob renegociação com os debenturistas e não afeta outras
  obrigações financeiras da Gafisa. A próxima data de avaliação está marcada para
  Junho de 2009.
                                                                                                    16
LIQUIDEZ DA AÇÃO


                                                                     Volume (R$ MM)                      Price (GFSA3)
     600                                                                                                                                                                                40
     400                                                                                                                                                                                30
     200                                                                                                                                                                                20
                                                                                                                                                                                        10
       0                                                                                                                                                                                0
              Feb-06




              Aug-06
              Sep-06



              Dec-06




              Aug-07



              Dec-07




              Aug-08
              Nov-06

              Feb-07




              Nov-07



              Feb-08




              Sep-08

              Nov-08

              Feb-09
                Jul-06




                Jul-07




               Jan-08




                Jul-08




               Jan-09
               Jun-06




               Jun-07




               Jun-08
              Apr-06




              Oct-06




              Apr-07




              Oct-07




              Oct-08




              Apr-09
              May-07




              May-08
              Mar-06




              Mar-07




              Mar-08




              Mar-09
                                      Listagem na NYSE: Gafisa é a única companhia do setor listada nos Estados Unidos.

                               Avg. daily volume from Apr 01 of 2008 - Apr 31 of 2009 (R$ MM)                                               Market Cap (R$ MM )
80                                                                                                                                                                                           3. 000
60                                                                                                                                                                                           2. 250
40                                                                                                                                                                                           1. 500
20                                                                                                                                                                                           750
 0                                                                                                                                                                                           0




                                                                                                                                     Invest Tur

                                                                                                                                                  Rodobens
                                                                                                                           Brascan




                                                                                                                                                             EZ Tec
                                MRV




                                                                                                                    Even
                                                                                         CCDI




                                                                                                                                                                                      CR2
                                              Agra




                                                                                                                                                                               JHSF
                                        PDG




                                                             Inpar




                                                                                                                                                                      Trisul
                                                                                 Lopes
                                                     Tenda




                                                                                                Abyara
              Cyrela




                                                                                                           Klabin
                       Rossi
     Gafisa




                                                                       Tecnisa




     Volume médio diário de negociações Gafisa: R$63 milhões. (01-Abr-2008 a 30-Abr-2009)
     Average Daily Turnover in the last 90 days over free float – 3.6%

                                                                                                                                                                                                      17
Perspectivas para 2009

   Com base nas perspectivas do mercado, estamos fornecendo o seguinte
   guidance para o ano de 2009 em vendas e margem EBITDA:

- Vendas consolidadas: entre R$2,7 e R$3,2 bilhões (Gafisa 1,0-1,2 bi; Tenda 1,4-
    1,6 bi; Alphaville 0,3-0,4 bi)
- Margem EBITDA consolidada: entre 16% e 17%




                                                                                    18
Aviso

 Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base
 crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.
 Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como
 aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.

 As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
 resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
 incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
 expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas
 envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de
 circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão
 diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos
 dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.




                                                                                                                      19

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Apresentação 1T09

  • 1. Resultados do Primeiro Trimestre de 2009 Teleconferência Contato de Relações com Investidores Julia Freitas Forbes ri@gafisa.com.br 1
  • 2. Resultados do 1T09 Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO 2
  • 3. Destaques do Trimestre Lançamentos no 1T09 foram 72% menores que no 1Q08 Lançamentos diminuíram para R$160 milhões no 1T09 contra R$578 milhões no 1Q08 Vendas contratadas aumentaram 11% com relação ao 1T08 Vendas atingiram R$558 milhões no 1T09 versus R$502 milhões no 1T08 Receita líquida cresceu 59% comparada ao 1T08 Receita líquida cresceu para R$542 milhões no 1T09, sendo R$341 milhões no 1T08 EBITDA no 1T09 atingiu R$108 milhões (20% de margem EBITDA), um aumento de 69% do 1T08 Lucro líquido antes de minoritários e stock options foi de R$57 milhões no 1T09, 21% maior que os R$47 milhões no 1T08 Gafisa consolidou sua presença no segmento de baixa renda, com a posição privilegiada da Tenda para beneficiar-se do pacote habitacional que o governo anunciou em Março. Nesse trimestre, a Gafisa completou seis projetos, totalizando 578 unidades. Alphaville completou um projeto em Gravataí – RS com 654 lotes, ao passo que Tenda completou 21 projetos que totalizam 1.305 unidades. 3
  • 4. Eventos Recentes Pacote Habitacional do governo anunciado no final de Março e já apresenta resultados: “Minha Casa, Minha Vida” prevendo investimentos de mais de R$30 bilhões. Tenda está bem posicionada para beneficiar-se, com mais de dois terços do seu negócio concentrado no segmento-alvo (de um a dez salários mínimos) Tenda completou debênture de R$600 milhões com a Caixa Econômica Federal: recursos líquidos entraram no caixa em Maio e servirão para financiar 81 projetos existentes, com mecanismo que possibilita renovação. Teto do valor de unidades elegíveis para financiamento via SFH aumentou de R$350 mil para R$500 mil, diretamente beneficiando a Gafisa. Gafisa securitizou recebíveis de unidades concluídas com entrada imediata de recursos líquidos no valor de R$ 70 milhões Covenant da debênture de 2006 sob negociação: covenant absoluto não reflete o tamanho atual da Companhia – estamos negociando com debenturistas Gafisa concordou em transferir o empreendimento de Cotia para a Tenda, que originalmente era parte da parceria com a Odebrecht, Bairro Novo 4
  • 5. Estratégia conservadora com relação a lançamentos Lançamentos 1T09 (R$ milhões) Outras regiões Rio de Janeiro São Paulo Alphaville 14% 578 -72% 218 108 160 252 62 24 74 1T08 1T09 Gafisa 86% 5
  • 6. Forte desempenho em vendas: significativa redução de estoque Vendas Contratadas 1T09 (R$ milhões) Outras regiões Rio de Janeiro São Paulo +11% 558 502 Tenda 46% Gafisa 48% 233 230 92 77 195 233 1T08 1T09 Alphaville 6% 6
  • 7. Administração focada em cada segmento de mercado e linha de produto Mid, Mid High and High 60% owned by Gafisa 60% owned by Gafisa 60% Gafisa Médio, Médio-Alto e 60% Gafisa by Gafisa Affordable Entry Level owned Low 60% owned by Gafisa Vertical High and High Mid, Mid Alto Mid High and High Segmento Econômico Affordable Entry Level Médio-Alto e Alto Horizontal / Vertical Mid High and High Vertical Metropolitan areas Horizontal (lots) Horizontal / Vertical Vertical Horizontal (lotes) Metropolitan Areas and Horizontal / Vertical (lots) Outside Metropolitan Outskirts Áreas metropolitanas e Financing: Banksareas Metropolitan For a de Metropolitan áreas Metropolitan Areas and Áreas metropolitanas Areas Outside arredores Financing: CEF and BanksOutskirts Unique Projects Financing: Banks metropolitanas Areas Standardized Projects Financiamento: CEF e Financiamento: Bancos Financing: Direct Financing: CEF and Banks Unit Prices: > R$200K Financiamento: Direto Prices: R$50K – Bancos Financing: Direct Unit Unique Projects Projetos únicos Standardized Projects Unique Projects R$200K Projetos únicos Unique Projects Projetos Padronizados Unit Prices: > R$200K Preço unitário: > Unit prices: R$70K – unitário: R$70 – Unit Prices: R$50K – R$200K Preço Unit prices: R$70K – Preço Unitário: R$50 – R$200mil Sales through own sales R$500K R$200 milin stores through own Sales R$500 mil R$500K force and brokers de Vendas por meio sales force - and brokers Vendas por meio de Sales through own sales Vendas em lojas por meio força própria de vendas força própria de vendas force and brokers de força de vendas própria e corretores e corretores e corretores 7
  • 8. Uma das Incorporadoras mais diversificadas geograficamente 188 projetos em construção, em 18 estados Brasileiros *Estados onde a Gafisa e suas subsidiárias já lançaram projetos. Empreendimentos no valor de R$ 406 milhões concluídos no primeiro trimestre de 2009 Gafisa concluiu 6 empreendimentos no valor de R$279 milhões, AlphaVille 1 empreendimento no valor de R$32 milhões e Tenda 21 empreendimentos ou fases no valor de R$95 milhões. 8
  • 9. 71% de nosso estoque corresponde a empreendimentos lançados, mas ainda não iniciados ou até 30% concluídos Unidades concluídas representam apenas 6% do VGV total disponível para vendas Não Até 30% 30% a 70% Mais de 70% Concluídos Total iniciados Concluídos Concluídos Concluídos Gafisa 169 942 312 50 100 1.572 AlphaVille 9 67 27 58 38 199 Tenda 325 568 99 122 34 1.149 Total 503 1.577 438 230 172 2.920 9
  • 10. Banco de Terrenos Diversificado, de Alta Qualidade, representando uma sólida plataforma de crescimento 207 locais diferentes, em 21 Estados do país. Unidades Unidades Vendas Futuras Empresa Potenciais Potenciais % Gafisa Permutas % % Gafisa 100% (R$ bn) Gafisa 18,800 22,298 7,589 40% AlphaVille 21,845 40,623 3,178 98% Tenda 67,578 70,116 6,324 20% Total 108,223 133,036 17,091 76% - 76% adquiridos por meio de permutas. - O segmento de baixa renda representa 62% das unidades potenciais do nosso banco de terrenos. 10
  • 11. Resultados do 1T09 Performance Financeira – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI 11
  • 12. 1T09 Destaques Operacionais Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões) 32.3% 28.5% 59% 40% 542 155 341 110 1T08 1T09 1T08 1T09 Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões) 20.0% 11.7% 18.8% -8% 6.8% 69% 46 108 40 37 64 1T08 1T09 1T08 1T09 EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem Líquida 12
  • 13. Forte Resultado de Vendas Contratadas impactou positivamente o Backlog R$1.0 bilhão de resultados a apropriar (66.6% de crescimento comparado ao 1T08) 1T09 1T08 4T08 1T09 x 1T08 1T09 x 4T08 Receitas brutas a apropriar – final do período 3,011 1,726 2,997 74.5% 0.5% Impostos– 3,65% (110) (63) (109) 74.5% 0.5% Vendas Líquidas a apropriar 2.901 1.663 2.888 74,5% 0,5% Custo das unidades vendidas a apropriar – final do período (1,898) (1,061) (1,873) 79.0% 1.4% Resultados a apropriar 1,003 602 1,015 66.6% -1.1% Margem a apropriar 33.3% 34.9% 33.9% -158 bps -54 bps 13
  • 14. Operações da Gafisa - Consolidação da Tenda e esforços de marketing e vendas impactaram nossas despesas com vendas, gerais e administrativas - Com um maior crescimento, especialmente no setor de baixa renda, esperamos uma melhora nesses índices 1T09 1T08 Despesas com Vendas (R$ 000) 46.606 21.419 Despesas Gerais e Admnistrativas (R$ 000) 55.918 36.085 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R $000) 102.524 57.504 Despesas com Vendas / Vendas 8,3% 4,3% Despesas Gerais e Admnistrativas / Vendas 10,0% 7,2% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Vendas 18,4% 11,4% Despesas com Vendas / Receita 8,6% 6,3% Despesas Gerais e Admnistrativas / Receita 10,3% 10,6% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Receita 18,9% 16,9% 14
  • 15. Sólida Posição Financeira: posição de caixa consolidada em Maio superior a R$1,1 bilhão. Adicionalmente, temos: R$200 milhões em recebíveis securitizáveis. R$3,4 bilhões em linhas de financiamento à construção disponibilizadas pelos maiores bancos Brasileiros: R$1,9 bilhões em contratos assinados R$458 milhões em contratos em processo de contratação R$1,0 bilhão adicional disponível Ritmo de consumo de caixa substancialmente menor que no 4T08 Proforma com 1T09 R$600 MM 4T08 Debênture Dívida total 1.563 2.162 1.552 Caixa e equivalentes 501 1.101 605 Obrigações com Investidores 300 300 300 Dívida líquida & Obrigações com Investidores 1.362 1.362 1.247 (Dívida Líquida & Obrigações com Investidores) / (PL + 61,9% 61,9% 59,8% Minoritários) Ritmo de consumo de caixa 115 360 15
  • 16. DEBÊNTURES Covenant da Debênture de 2006 – Dívida Líquida não pode ultrapassar R$1 bi Covenant absoluto - não corresponde à posição atual da Companhia (os demais covenants são baseados em métricas relativas, logo não foram impactados): Posição em 31 de Covenant da Debênture de 2006 Março de 2009 (Dívida total – Financiamento SFH – Caixa) / PL ≤ 0,75x 0,41x (Recebíveis totais + Estoque unidades concluídas) / Dívida total ≥ 3,6x 2,0x Dívida total – Caixa < R$ 1 bilhão R$1,06 bilhões Demonstrações Financeiras 30 Junho 2006 31 Março 2009 Caixa 422,8 500,8 PL + Minoritários 807,6 2.199,8 Ativo total 1.406,6 5.725,8 PL / covenant de R$1 bilhão 0,8x 2,2x O covenant está sob renegociação com os debenturistas e não afeta outras obrigações financeiras da Gafisa. A próxima data de avaliação está marcada para Junho de 2009. 16
  • 17. LIQUIDEZ DA AÇÃO Volume (R$ MM) Price (GFSA3) 600 40 400 30 200 20 10 0 0 Feb-06 Aug-06 Sep-06 Dec-06 Aug-07 Dec-07 Aug-08 Nov-06 Feb-07 Nov-07 Feb-08 Sep-08 Nov-08 Feb-09 Jul-06 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Apr-06 Oct-06 Apr-07 Oct-07 Oct-08 Apr-09 May-07 May-08 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Listagem na NYSE: Gafisa é a única companhia do setor listada nos Estados Unidos. Avg. daily volume from Apr 01 of 2008 - Apr 31 of 2009 (R$ MM) Market Cap (R$ MM ) 80 3. 000 60 2. 250 40 1. 500 20 750 0 0 Invest Tur Rodobens Brascan EZ Tec MRV Even CCDI CR2 Agra JHSF PDG Inpar Trisul Lopes Tenda Abyara Cyrela Klabin Rossi Gafisa Tecnisa Volume médio diário de negociações Gafisa: R$63 milhões. (01-Abr-2008 a 30-Abr-2009) Average Daily Turnover in the last 90 days over free float – 3.6% 17
  • 18. Perspectivas para 2009 Com base nas perspectivas do mercado, estamos fornecendo o seguinte guidance para o ano de 2009 em vendas e margem EBITDA: - Vendas consolidadas: entre R$2,7 e R$3,2 bilhões (Gafisa 1,0-1,2 bi; Tenda 1,4- 1,6 bi; Alphaville 0,3-0,4 bi) - Margem EBITDA consolidada: entre 16% e 17% 18
  • 19. Aviso Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão. 19