Análises contábeis e financeiras  Bematech SA ( 2009, 2010, 2011)
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Análises contábeis e financeiras Bematech SA ( 2009, 2010, 2011)

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Trabalho para a matéria de Contabilidade Gerecial - ADM024 do curso de Administração de empresas da Universidade Federal de Itajubá, UNIFEI. ...

Trabalho para a matéria de Contabilidade Gerecial - ADM024 do curso de Administração de empresas da Universidade Federal de Itajubá, UNIFEI.

Trabalho apresentado dia 30 de novembro de 2012

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    Análises contábeis e financeiras  Bematech SA ( 2009, 2010, 2011) Análises contábeis e financeiras Bematech SA ( 2009, 2010, 2011) Document Transcript

    • UNIVERSIDADE FEDERAL DE ITAJUBÁ INSTITUTO DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO E GESTÃO CURSO DE ADMINISTRAÇÃO ANÁLISES CONTÁBEIS E FINANCEIRAS BEMATECH S/A DANIELE MACIEL DA SILVA- 20.806 FELIPE RODRIGO MORAES MENDES – 21.659 GABRIELA COSTA GOPFERT – 21.448GABRIELLA GONÇALVES DE MATTOS SANTANNA – 21.237 ISABELA PEREIRA PIMENTA – 22.025 ADM 024 – CONTABILIDADE GERENCIAL ITAJUBÁ, NOVEMBRO DE 2012
    • UNIVERSIDADE FEDERAL DE ITAJUBÁ INSTITUTO DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO E GESTÃO CURSO DE ADMINISTRAÇÃO ANÁLISES CONTÁBEIS E FINANCEIRAS BEMATECH S/A Trabalho apresentado à professora Andrea Aparecida da Costa Mineiro, do curso de graduação em Administração da Universidade Federal de Itajubá, como requisito parcial para aprovação na disciplina “Contabilidade Gerencial”. DANIELE MACIEL DA SILVA- 20.806 FELIPE RODRIGO MORAES MENDES – 21.659 GABRIELA COSTA GOPFERT – 21.448GABRIELLA GONÇALVES DE MATTOS SANTANNA – 21.237 ISABELA PEREIRA PIMENTA – 22.025 ADM 024 – CONTABILIDADE GERENCIAL ITAJUBÁ, NOVEMBRO DE 2012
    • Análises Contábeis e FinanceirasRESUMOA empresa brasileira Bematech S/A, especialista no ramo da informática, atua no setordesde 1990. O setor é bem incentivado pelo governo no Brasil e esse incentivo agregavalor à Bematech S/A que é uma empresa de valores consolidados e com uma meta bemdefinida: ser a melhor do mundo em solução para pontos de venda em 2015. Por seruma empresa de grande presença no Brasil, foi selecionada para uma análise contábil efinanceira, que foi feita para os anos de 2009, 2010 e 2011. Para a realização dessaanálise foram coletados dados do site da Comissão de Valores Mobiliários e do softwareEconomática. Além dos dados da empresa foram coletados dados de outras empresas dosetor, retirados das mesmas fontes citadas, para fazer uma comparação entre as mesmas.Os resultados encontrados após a análise apontam a real situação da empresa deinformática Bematech nos anos estudados.Palavras-chave: Bematech, Informática, Análise Contábil e Financeira.ABSTRACTThe Brazilian company Bematech S/A, specialist in the segment of IT, operates on thissector since 1990. The sector is greatly encouraged by Brazilian government and thatencouragement adds value to the company Bematech S/A, which is a solid valuedcompany, with a well-defined goal: to be the best in the world in solutions world foroutlets in 2015. Since the company has a huge presence in Brazil, it was selected for anaccounting and financial analysis, that was made for the years of 2009, 2010 and 2011.For the carrying out of this analysis, data were collected from the Comissão deValoresMobiliários website and from the Economática software. Besides the enterprisedata collected, the data of other enterprises of the same sector were also collected, at thesame source previously cited, to make comparison between then. The results achievedafter the analysis show the real situation of the Brazilian IT company Bematech in thestudied years.Key-words:Bematech, Informatics, Accounting and Financial Analysis. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasSUMÁRIO1. INTRODUÇÃO ....................................................................................................... 72. CONTEXTO DO SETOR DE INFORMÁTICA BRASILEIRO ....................... 8 a. DADOS E PROJEÇÕES .................................................................................... 8 b. INCENTIVOS ESTATAIS AO CRESCIMENTO DO SETOR ............................ 93. A EMPRESA ......................................................................................................... 10 a. HISTÓRIA ........................................................................................................ 10 b. VISÃO, MISSÃO E VALORES ......................................................................... 12 c. PRINCIPAL ATIVIDADE ................................................................................ 13 d. RENOVAÇÃO DA MARCA ............................................................................. 13 e. CÚPULA ADMINISTRATIVA ......................................................................... 14 f. PERFIL DOS FUNCIONÁRIOS ...................................................................... 16 g. RESPONSABILIDADE SOCIAL...................................................................... 16 h. RESPONSABILIDADE AMBIENTAL .............................................................. 17 i. ESTRUTURA SOCIETÁRIA ............................................................................ 18 j. ESTRUTURA ACIONÁRIA .............................................................................. 18 k. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL ........................................................................ 19 l. CAPITALIZAÇÃO ............................................................................................ 19 m. FILIAIS ............................................................................................................ 20 n. PRESENÇA ONLINE ....................................................................................... 214. ANÁLISES CONTÁBEIS .................................................................................... 22 a. ANÁLISE DE ÍNDICES ................................................................................... 22 b. ANÁLISE DE PADRÕES E AVALIAÇÃO ....................................................... 30 c. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL .......................................................... 38 d. ANÁLISE DE FALÊNCIA ................................................................................ 41 e. ANÁLISE DE PRAZOS MÉDIOS .................................................................... 41 f. ANÁLISE DO EVA ........................................................................................... 45 g. ANÁLISE DO MVA .......................................................................................... 45 h. ANÁLISE DO BETA......................................................................................... 465. CONCLUSÕES ..................................................................................................... 47REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ....................................................................... 48ANEXO A ...................................................................................................................... 50 Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasÍNDICE DE FIGURASFIGURA 1 - LOGOTIPO ANTIGO BEMATECH ...................................................................... 13FIGURA 2 - NOVO LOGOTIPO BEMATECH ......................................................................... 13FIGURA 3 - PERFIL DOS FUNCIONÁRIOS BEMATECH ......................................................... 16FIGURA 4 -ESTRUTURA SOCIETÁRIA ................................................................................ 18FIGURA 5 - LOCALIZAÇÃO DAS FILIAIS NO MUNDO .......................................................... 20FIGURA 6– FACEBOOK OFICIAL BEMATECH S/A ............................................................. 21FIGURA7– TWITTEROFICIALBEMATECH S/A ................................................................... 21FIGURA 8 - PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS .................................................. 23FIGURA 9 - COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO ............................................................... 23FIGURA 10 - IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO .................................................... 24FIGURA 11 - IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES ........................................ 24FIGURA 12 - LIQUIDEZ GERAL ......................................................................................... 26FIGURA 13 - LIQUIDEZ CORRENTE ................................................................................... 26FIGURA 14 - LIQUIDEZ SECA............................................................................................ 27FIGURA 15 - GIRO DE ATIVO............................................................................................ 28FIGURA 16 - MARGEM LÍQUIDA ....................................................................................... 28FIGURA 17 - RENTABILIDADE DO ATIVO.......................................................................... 29FIGURA 18 - RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ................................................. 29FIGURA 19 - NOTAS DOS ÍNDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL ........................................ 35FIGURA 20 - ÍNDICES DE LIQUIDEZ .................................................................................. 35FIGURA 21 - ÍNDICES DE RENTABILIDADE........................................................................ 36FIGURA 22 - NOTAS GLOBAIS .......................................................................................... 37FIGURA 23 - NOTAS DE RENTABILIDADE ......................................................................... 37FIGURA 24 - NOTAS DE LIQUIDEZ .................................................................................... 38FIGURA 25 - NOTAS DE ESTRUTURA DE CAPITAL ............................................................ 38FIGURA 26 - PRAZOS MÉDIOS .......................................................................................... 42FIGURA 27 - PMRE ......................................................................................................... 42FIGURA 28 - PMRV ........................................................................................................ 43FIGURA 29 - PMPC.......................................................................................................... 43FIGURA 30 - CICLO OPERACIONAL 2009 .......................................................................... 44FIGURA 31 - CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO 2010........................................ 44FIGURA 32 - CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO 2011........................................ 44FIGURA 33 - GRÁFICO DO EVA ....................................................................................... 45FIGURA 34 - VARIAÇÃO BETA ........................................................................................ 46 Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasÍNDICE DE TABELASTABELA 1 - DIRETORIA EXECUTIVA ................................................................................ 14TABELA 2 - CONSELHO ADMINISTRATIVO ....................................................................... 15TABELA 3 - CONSELHO FISCAL ........................................................................................ 16TABELA 4 - ESTRUTURA ACIONÁRIA ............................................................................... 19TABELA 5 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL ............................................................................ 19TABELA 6– CAPITALIZAÇÃO ............................................................................................ 19TABELA 7 - ÍNDICES ......................................................................................................... 22TABELA 8 - PADRÕES DO SETOR 2011 ............................................................................. 31TABELA 9 - PADRÕES DO SETOR 2010 ............................................................................. 32TABELA 10 - PADRÕES DO SETOR 2009 ........................................................................... 33TABELA 11 - NOTAS DOS ÍNDICES .................................................................................... 34TABELA 12 - ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL EMPRÉSTIMOS .................................... 40TABELA 13 - ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL ESTOQUE E IMOBILIZADO EM OPERAÇÃO....40TABELA 14 – FALÊNCIA ................................................................................................... 41 Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasLista de Siglas e Abreviações BNDES – Banco Nacional do Desenvolvimento. BOVESPA – Bolsa de Valores do Estado de São Paulo; BRASSCOM – Associação Brasileira de Empresas de Tecnologia de Informação e Comunicação; Co. – Cormpany; Corp. – Corporation. FIFA – Federação Internacional de Futebol; Inc. – Incorporation; IPI – Imposto Sobre Produtos Industrializados; Ltda. – Limitada; MCTI – Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação; PIB – Produto Interno Bruto; S.A. – Sociedade Anônima; TI – Tecnologia da Informação. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 1. INTRODUÇÃO A Bematech S/A, inserida no setor de informática brasileiro, é uma empresadinâmica e visionária, mas que possui seu foco na satisfação do cliente. A empresa seencontra em um contexto favorável, já que é um setor que está aquecendo a economiabrasileira. No entanto, só é possível afirmar como está seu desenvolvimento a partir deanálises concretas. Para fazer uma análise contábil e financeira da empresa em questão, foidesenvolvido este relatório. Foram utilizados dados contábeis dos anos de 2009, 2010 e2011, retirados do site da Comissão de Valores Mobiliários e do software Economática.Foram coletados dados do Balanço Patrimonial, Demonstração de Resultado, NotasExplicativas e quantidade e valor das ações da empresa, para os anos citadosanteriormente. Além dos dados da Bematech, foram coletados dados de outras empresas doramo de informática a fim utilizá-los como parâmetro de comparaçãona análise. Após a apresentação das análises, foi feita uma breve conclusão sobre a realsituação econômica da Bematech S/A. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 7 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 2. CONTEXTO DO SETOR DE INFORMÁTICA BRASILEIRO a. DADOS E PROJEÇÕES O crescimento econômico do Brasil é sensível em diversos setores econômicos epara 2012 estima-se que o PIB cresça 2,8% (ÉPOCA, 2012). Segundo Gil (2012),presidente da Brasscom, o setor de Tecnologia da Informação é essencial e necessáriopara o desenvolvimento e a competitividade no Brasil, uma vez que a soluções eminformática passam por todos os setores da economia. Este setor, em 2011, registrou crescimento de 11,3% quando comparado com oano anterior, ultrapassando a casa dos R$ 100 bilhões em faturamento. Projeta-se para2012 um aumento de 12% neste número (ÉPOCA, 2012). Atualmente, o mercadobrasileiro ocupa a 5ª posição no ranking e, de acordo com Antunes (2012), em parceriacom a empresa de consultoria McKinsey, ocupará o 3º lugar em um prazo de 10 anos. Como exemplos deste aquecimento, citam-se os efeitos dos indicadores na ofertade produtos e serviços. Segundo uma pesquisa divulgada pela revista Época (2012) umem cada três brasileiros comprou um computador novo em 2011, mostrando a força dainformática no varejo. Ainda, o acesso à internet pelos brasileiros vem crescendo eatingiu 46 milhões de usuários no mesmo ano. A geração de empregos também é impulsionada e há demanda por profissionaisqualificados. Dados do setor revelam que o total de profissionais empregados ultrapassaa marca de 1,2 milhões no Brasil todo. Em 2012 estima-se que o número de novospostos de trabalho criados supere 26 mil apenas no estado de São Paulo, de acordo comVelluto (2012). Confirmada a previsão, haverá aumento de 87% na comparação com oano anterior. Outro fator que incentiva o crescimento do setor de informática no Brasil, assimcomo o de toda a economia, é que o Brasil será sede de dois grandes eventos esportivosde porte mundial: A Copa FIFA de futebol, em 2014 e as Olimpíadas do Rio de Janeiro,em 2016. O governo injetará, segundo estimativas da empresa de consultoria Atkearney(AGUIARI, 2012), R$ 5,7 bilhões neste setor em diversos segmentos, tais como aampliação do aceso a internet banda larga, auxílio no monitoramento de segurança em Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 8 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeirasquatro capitais brasileiras, tecnologia da transmissão das imagens para o mundo, etc.Até 2014, somente no estado de São Paulo, projeta-se que sejam criados 50,7 mil novosempregos no setor. Outro indicador da expectativa positiva em relação aos eventos é onúmero de usuários com acesso a internet até 2016: 90 milhões de clientes com bandalarga, uma expectativa de aumento de quase 100% (AGUIARI, 2012). b. INCENTIVOS ESTATAIS AO CRESCIMENTO DO SETOR O Estado brasileiro vem agindo ativamente no setor de informática, com leis eincentivos específicos para o setor. É o caso da Lei n.º 8.248/1991, a “Lei deInformática”, em vigor desde sua sanção e mais recentemente, o projeto TI Maior,lançado em agosto deste ano. Este tem caráter de apoio ao hardware com incentivosligados a diminuição de impostos, esse é voltado para desenvolvimento de software. A Lei de Informática (n.º 8.248/1991) concede benefícios fiscais a empresas deinformática produtoras de plataformas de hardware, por meio da diminuição do IPIsobre seus produtos, contemplando um valor máximo de 80%. A exigência é que asempresas beneficiadas invistam parte do faturamento proveniente da venda dos produtosbeneficiados em pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias. No período de 1998a 2008, de acordo com pesquisa do MCIT, o faturamento das empresas de informáticacontempladas variou 373%, aumento de R$ 13,2, em 1998, para R$ 49,2, em 2008. Dototal, 50% correspondem aos produtos incentivados pela lei (BRASIL, 2010). O Programa Estratégico de software e Serviços de Tecnologia de Informaçãolançado em agosto de 2012 e parte integrante da Estratégia Nacional de Ciência,Tecnologia e Inovação injetará no mercado de informática, especificamente em seusubsetor de software, meio bilhão de reais até 2015, por meio de editais públicos(BRASIL, 2012). Dentre as metas deste programa pode-se citar fortalecimento domercado nacional de software, apoio a start-ups do setor, integração a indústria dosoftware à Estratégia Nacional de Defesa (END), o Plano de Aceleração doCrescimento (PAC 2), O Plano de Desenvolvimento da Educação (PDE) e o ProgramaBrasil Mais Saúde. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 9 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 3. A EMPRESADados GeraisNome: BEMATECH S/ANome Empresarial: Bematech Indústria e Comércio de Equipamentos Eletrônicos S/A.Código de Negociação na Bolsa: BEMA3CNPJ: 82.373.077/0001-71Atividade Principal: Produção, Industrialização e comercialização de Software eServiçosClassificação Setorial: Tecnologia da Informação/ Computadores e Equipamentos/Computadores e EquipamentosPaís de Origem: BrasilCidade de Origem: Curitiba - Paraná a. HISTÓRIA Para a contextualização histórica da Bematech, foram utilizadas as informaçõesdisponíveis no site da própria empresa. Em 1987, Marcel Malczewski e Wolney Betiol iniciaram um curso de pós-graduação onde desenvolveram trabalhos relacionados a sistemas de impressãomatricial por impacto.A partir desses estudos os engenheiros decidiram transformar oprojeto em um empreendimento. Em dezembro de 1989 o projeto foi aceito comoprimeiro empreendimento da recém-fundada Incubadora Tecnológica de Curitiba. Construída em 1990, a Bematec teve várias dificuldades em encontrar apoio dosórgãos nacionais para seu desenvolvimento. Para ultrapassar essa barreira em 1991 aempresa recorreu à iniciativa privada com o intuito de captar recursos. Como resultadonesse mesmo ano a empresa admitiu seis novos sócios e passou de BEMATEC Ltdapara Bematech Indústria e Comércio de Equipamentos Eletrônicos S/A. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 10 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Ainda nesse mesmo ano, a empresa iniciou seu projeto de mini-impressora,tornando-se assim a primeira empresa brasileira a produzir mini-impressoras em largaescala e a primeira a fornecer Blocos Impressores integrados para terminais de auto-atendimento. Em 1993 a empresa iniciou as vendas de impressoras para automaçãobancária. Dois anos depois buscando atender seus principais clientes uma filial em SãoPaulo foi inaugurada. No ano seguinte a isso a empresa homologou sua ImpressoraFiscal. “Entre 1996 e 1997 a companhia recebeu 2 milhões de dólares em investimento da BNDESPar. Posteriormente a BNDESPar transferiu o acompanhamento da Bematech para a gestora Dynamo. Este investimento permitiu que a empresa mudasse de ramo, passando do ramo de automação bancária para o de automação comercial.” (ABVCAP, 2012) Em 1997, a Bematech inovou mais uma vez e desenvolveu o primeiro BlocoImpressor com tecnologia de Impressão térmica do Brasil. Em 2000, devido a lei de cupom fiscal a empresa viu as vendas de suasimpressoras fiscais aumentarem significantemente. Neste ano a empresa atingiu o seumaior faturamento até então, alcançando a marca de 63 milhões de reais. Nesse mesmoano, a Bematech iniciou à reformulação de seu estatuto social e do acordo de acionistaspara adaptá-lo as regras do novo mercado da BOVESPA. No ano de 2001 ocorreu a primeira exportação de blocos matriciais para aBematech Internacional, em Atlanta, nos Estados Unidos. No ano seguinte a empresaadquiriu o direito de comercializar os produtos da Yanco, empresa líder e concorrenteno mercado de caixas registradoras. Ampliou-se assim a linha de produtos da empresa, euma nova unidade fabril foi aberta em Manaus. A Universidade Bematech foi inaugurada em 2003 com a missãode capacitarparceiros, clientes, funcionários e fornecedores visando o crescimento dos negócios edas competências da empresa. Dois anos depois, em 2005, a empresa criou 9 filiaispróprias para atender todas as regiões do pais. Nesse mesmo ano a empresa mudou seufoco para soluções em automação comercial, distribuindo soluções completas emequipamentos para sistemas de gestão, serviços de assistência técnica e pontos de venda. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 11 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Em 2006 a Bematech adquiriu três empresas: GSR7, Gemco e C&S. Nessemesmo ano a empresa inaugurou uma nova unidade fabril em São José dos Pinhais noParaná, e lançou a Bematech Varejo Total-BVT. Visando fortalecer sua atuação mundial e ampliar seus canais comerciais naEuropa a empresa inaugurou em 2007 uma filial em Buenos Aires, na Argentina, eabriu a Bematech Europe GmbH em Berlim, na Alemanha.“No mesmo ano a empresaabriu capital na Bolsa de Valores e angariou R$ 406 milhões de capital inicial.”(ABVCAP, 2012) No ano de 2008, cinco novas empresas foram adquiridas e passaram a fazerparte do portfólio da empresa: Rentech, Snack Control, CMNet, MisterChef e LogicControls. No ano seguinte as novas empresas foram integradas, o sistema dedistribuição foi aprimorado e área internacional foi reforçada. Em 2010 a empresa reformulou a sua marca e consolidou-se de vez comoprovedora de soluções completas em tecnologia para o varejo. No ano de 2011, aempresa sofreu um processo de reestruturação, principalmente na unidade de Serviços. b. VISÃO, MISSÃO E VALORESA Bematech tem como visão:"Ser a melhor empresa do mundo em solução para pontos de venda até 2015."Sua missão é:"Tornar o comércio mais eficiente."Os valores da empresa são: Dinamismo com lucro e meritocracia Integridade e Transparência Respeito e Foco no cliente Inovação Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 12 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras c. PRINCIPAL ATIVIDADE Produção, industrialização e comercialização de hardware, software e serviços. d. RENOVAÇÃO DA MARCA Em 2009 a Bematech com o objetivo de reforçar a imagem de qualidade,eficiência e solução que a caracterizou ao longo dos anos passou por uma reformulaçãode marca. A nova marca é formada pelo símbolo e logotipo, as cores tem o objetivo detransmitir energia e atitude para criação de soluções inovadoras, as elipses representama evolução e a essência de uma Companhia empreendedora. A tipografia é sintética,moderna e simples, e foi criada exclusivamente para a empresa. Dessa maneira, a novamarca Bematech proporciona o equilíbrio entre a tecnologia e o humano, e simboliza aparceria com seus clientes em oferta de tecnologia para o varejo segundo o Relatórioanual de 2009. Figura 1 - Logotipo antigo Bematech Figura 2 - Novo logotipo Bematech Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 13 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras e. CÚPULA ADMINISTRATIVA A atual Diretoria Executiva, o Conselho Administrativo e o Conselho Fiscalforam eleitos em 26 de abril de 2012 e o término do mandato de todos os membros é emagosto de 2013.DIRETORIA EXECUTIVA A Diretoria Executiva da Bematech é responsável por todas as ações necessáriase convenientes para a condução do negócio, salvo aquelas que por lei ou pelo EstatutoSocial sejam atribuídas à Assembléia Geral ou ao Conselho Administrativo. A Diretoria Executiva é composta por no mínimo dois e no máximo cincomembros, residentes no país, que podem ser acionistas ou não. A atual diretoria executiva da empresa é composta por:Cargo NomeDiretor Presidente e Relações com Investidores Cleber Pereira de MoraisDiretor de Hardware (Fiscal e Varejo) Eros JantschDiretor de Software Fabio MatiasDiretor de Serviços Jair Batista de SouzaDiretor de Controladoria Vilmar CasaliDiretor Administrativo-Financeiro Wagner Benedicto de LimaDiretor de Vendas Internacionais Wladimir AlvarezDiretor de Unidade de Negócios Bruno Martinez Primati Tabela 1 - Diretoria Executiva Fonte: Site Bematech S/ACONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO A principal função do Conselho Administrativo da Bematech é discutir a visão,as diretrizes, a estratégia e as formas de execução das decisões da Companhia. EsseConselho também é responsável pelo estabelecimento das políticas e diretrizes gerais donegócio, incluindo a sua estratégia de longo prazo, controle e a fiscalização da empresa. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 14 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasÉ também encargo do Conselho de Administração a supervisão da gestão dos Diretoresda empresa. Segundo o estatuto da empresa o Conselho Administrativo deve ser compostopor no mínimo cinco e no máximo sete membros titulares, sendo que destes um será oVice-Presidente e o outro Presidente, todos acionistas. Poderão ser eleitos para oconselho membros suplentes em quantidade igual ou menor ao número máximo detitulares. Segundo o Regulamento do Novo Mercado, 20% dos conselheiros, no mínimo,deverão ser Conselheiros Independentes. O atual quadro do Conselho Administrativo da empresa é composto por:Cargo NomePresidente Wolney Edirley Gonçalves BetiolVice-Presidente Demetrios LambrosConselheiro Marcel Martins MalczewskiConselheiro Virgílio Moreira FilhoConselheiro Independente Marco Tulio Leite RodriguesConselheiro Independente Sergio Lisa de FigueiredoConselheiro Independente José Paschoal Rossetti Tabela 2 - Conselho Administrativo Fonte: Site Bematech S/ACONSELHO FISCAL Dentre as principais responsabilidades do Conselho Fiscal da Companhia estãofiscalizar as atividades da administração, rever as demonstrações financeiras dacompanhia e reportar suas conclusões aos acionistas. A Lei das Sociedades por Açõesexige que os membros do Conselho Fiscal sejam remunerados com, no mínimo, 10% dovalor médio pago anualmente aos diretores da empresa. A mesma lei obriga que oconselho fiscal seja formado por no mínimo três e no máximo cinco membros e seusrespectivos suplentes. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 15 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasCargo NomeConselheiro Fiscal Eduardo Grande BittencourtConselheiro Fiscal Maurílio Leopoldo SchmittConselheiro Fiscal Paulo Roberto FranceschiSuplente do Conselho Fiscal Egon HandelSuplente do Conselho Fiscal Gilberto GibertiSuplente do Conselho Fiscal Giorgio Bampi Tabela 3 - Conselho Fiscal Fonte: Site Bematech S/A f. PERFIL DOS FUNCIONÁRIOS Figura 3 - Perfil dos funcionários Bematech Fonte: Relatório Anual Bematech S/A 2011. g. RESPONSABILIDADE SOCIAL Em relaçao a seus valores de respeito, dinamismo e integridade a Bematech tema preocupação de se envolver em projetos sociais que visam melhorar a comunidade.Atualmente a empresa contribui com três projetos:ASSOCIAÇÃO LAR MOISÉS Associação que abriga atualmente 30 crianças e conta exclusivamente comdoações para se manter.Ao longo dos anos mais de mil crianças passaram pela Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 16 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeirasinstituição.Muitas foram adotadas, algumas voltaram para casa das suas famílias eoutras se casaram e constituíram suas próprias famílias. A instituição foi fundada com oobjetivo de atender a crianças enquanto seus pais faziam tratamento contra o uso dedrogas. Além disso a associação visa abrigar crianças abandonadas ou em situação derisco. A missão da Associação Lar Moisés e oferecer às crianças o cuidado, carinho eresponsabilidade que merecem.PENITENCIÁRIA FEMININA Desde 1997, a Bematech mantém uma linha de montagem de componentes napenitenciaria feminina de Piraquara, Paraná. As detentas que participam do projetorecebem salário e o benefício de redução da pena por trabalhar na companhia. Com esseprojeto a empresa visa ensinar um novo ofício as mulheres, além de promover arecuperação e reintegraçãodelas junto a sociedade.PROJETO BEMATECH JUNIOR ACHIEVEMENT A empresa mantém a Junior Achievement Paraná, uma iniciativa de promoção doenvolvimento dos funcionários da Bematech em ações sociais. Através desse projeto oscolaboradores da empresa são voluntários na promoção do empreendedorismo juvenilnas escolas participantes.OUTRAS AÇÕES Além das atividades citadas acima, a empresa também participa frequentementede outras ações como: campanhas Páscoa Solidária, campanha do agasalho, OperaçãoNatal, visita à Instituição Lar das Crianças em São Paulo e em alguns casos específicoscomo os desastres naturais há uma mobilização por parte dos colaborados da empresaque visando auxíliar as vítimas por meio de arrecadação de donativos. h. RESPONSABILIDADE AMBIENTAL A Bematech se preocupa com o meio ambiente, e por isso a companhia visaproduzir equipamentos econômicos do ponto de vista do consumo de energia. Alémdisso, há uma preocupação quanto ao desenvolvimento de produtos que dispensam osinsumos que comprometem o meio ambiente. Por ser uma empresa de tecnologia a Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 17 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasBematech produz muitos resíduos eletrônicos resultantes de suas unidades produtivas,como parte de sua responsabilidade com o meio ambiente, estes resíduos sãoencaminhados para empresas devidamente licenciadas por órgãos ambientais. i. ESTRUTURA SOCIETÁRIA Figura 4 -Estrutura Societária Fonte: Site Bematech S/A. Atualização: 2 Setembro de 2011 j. ESTRUTURA ACIONÁRIA As ações da Bematech são negociadas na BM&FBovespa sob o código BEMA3.Em 2011 a Companhia terminou o ano com um capital social composto por 51.568.270ações ordinárias e 2.364 acionistas. A distribuição das ações é composta conforme atabela a seguir: Total Acionista Ações (%) Administração (1) 13.625.792 26,42 BNDES Participações S.A - BNDESPAR 4.458.000 8,64 Demais Acionistas (2) 33.484.478 64,94 Institucional Estrangeiro 17.331.627 33,6 Institucional Brasileiro 2.787.702 5,4 Pessa Física 11.792.249 22,9 Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 18 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Total Conselho Fiscal 2.000 0 Total 51.568.270 100 Tabela 4 - Estrutura Acionária Fonte: Site Bematech S/A(1) Diretores e Conselheiros(2) Free Float (Quantidade de ações em livre circulação no mercado) k. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL Número de Ações (Unidade) 30/09/2012 Do Capital Integralizado Ordinárias 51.568.270 Preferenciais 0 Total 51.568.270 Em Tesouraria Ordinárias 190.800 Preferenciais 0 Total 190.800 Tabela 5 - Composição do Capital Fonte: BM&FBovespa l. CAPITALIZAÇÃO Abaixo a capitalização da Bematech em 30 de junho de 2012 conforme com aBR GAAP. 30 de junho de 2012 (em milhões de reais) Capitalização total (1) 384,3 Endividamento total 26,1 Empréstimos e financiamentos circulante 8,1 Empréstimos e financiamentos - longo prazo 18 Total patrimônio líquido 358,2 Tabela 6– Capitalização Fonte: Site Bematech S/A Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 19 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras(1) A capitalização total corresponde à soma do total dos empréstimos e financiamentos a curto e longo prazoe ototal do patrimônio líquido. m. FILIAIS Figura 5 - Localização das filiais no mundo Fonte: Site da Bematech S/AFiliais NacionaisMatriz Curitiba/PRUnidades Belo Horizonte/MG Curitiba - Lactec/PR Goiânia/GO Jundiaí/SP Recife/PE Rio de Janeiro/RJ São José dos Pinhais/PR São Paulo/SPSubsidiárias Internacionais Subsidiária ARGENTINA Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 20 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras o Buenos Aires Subsidiária CHINA (Logic Controls) o ShunDe Office o Shenzhen Office Subsidiária TAIWAN - Taipei City Subsidiária ESTADOS UNIDOS (Logic Controls) o Nova York n. PRESENÇA ONLINE Apesar do foco da Bematech não ser o consumidor final a empresa se preocupaem ter uma presença online para todos os públicos. Dessa forma, ela mantém perfisoficiais no Twitter, Facebook, Linkedin e Youtube. Abaixo os números de pessoas quecurtiram a página no Facebook, bem como o número seguidores no Twitter da empresa. Figura 6– Facebook Oficial Bematech S/A Figura7–TwitterOficialBematech S/A Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 21 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 4. ANÁLISES CONTÁBEIS a. ANÁLISE DE ÍNDICES A tabela abaixo retrata os índices da empresa Bematech nos anos de 2011, 2010 e 2009. Primeiramente, estão os índices de Estrutura de Capital, em seguida, estão os índices de Liquidez e, por fim, estão os índices de Rentabilidade.Índices Fórmula 2011 2010 2009Estrutura de CapitalParticipação de Capitais deTerceiros CT/PL 35,67% 25,37% 26,77%Composição do Endividamento PC/CT 69,28% 56,44% 69,52%Imobilização do PatrimônioLíquido ANC/PL 66,77% 72,46% 74,94%Imobilização dos Recursos nãoCorrentes ANC/(PL+ELP) 60,17% 65,25% 69,28%LiquidezLiquidez Geral (AC+RLP)/(PC+ELP) 2,19 2,28 2,16Liquidez Corrente AC/PC 2,79 3,70 2,79Liquidez Seca (AC-E)/PC 2,43 3,25 2,49RentabilidadeGiro do Ativo V/AT 0,63 0,65 0,67Margem Líquida LL/V -14,38% 10,50% 8,47%Rentabilidade do Ativo LL/AT -9,11% 6,82% 5,69%Rentabilidade do PatrimônioLíquido LL/PL -12,36% 8,55% 7,21% Tabela 7 - Índices Estrutura de Capital De acordo com Matarazzo (1998, p. 157), “os índices desse grupo mostram as grandes linhas de decisões financeiras, em termos de obtenção e aplicação de recursos”. Em outras palavras, o índice de Estrutura de Capital mostra o perfil de endividamento da empresa. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 22 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasI – Participação de Capital de Terceiros 40.00% 35.67% 26.77% 25.37% 20.00% 0.00% 2009 2010 2011 Participação de Capitais de Terceiros Figura 8 - Participação de Capitais de Terceiros Em 2009, a Bematech apresentou 26,77% de participação de capital de terceirosem relação ao patrimônio líquido da empresa. Esse valor sofreu uma pequena melhoraem 2010, passando para 25,37%. Já em 2011, o índice piorou aproximadamente 10%em relação a 2010, passando para 35,67%. Quanto menor este índice, melhor. Assim,devido ao aumento da quantidade de capital de terceiros investido na empresa, houveuma piora deste índice.II – Composição do Endividamento 100.00% 69.52% 69.28% 56.44% 50.00% 0.00% 2009 2010 2011 Composição do Endividamento Figura 9 - Composição do Endividamento Em relação à Composição do Endividamento, no ano de 2009 69,52% dasdívidas da Bematech foram pagas a curto prazo em relação às obrigações totais. Em2010 este valor caiu 13%, havendo uma melhora. Em 2011, porém, a empresa voltou ater quase 70% das suas dívidas pagas a curto prazo. Quanto menor este índice, melhor.Há uma estabilidade quando se compara os índices de 2009 e 2011, porém, como elesestão em torno de 70%, numa escala de 0 a 100%, este valor está de razoável para alto. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 23 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasIII – Imobilização do Patrimônio Líquido 80.00% 74.94% 75.00% 72.46% 70.00% 66.77% 65.00% 60.00% 2009 2010 2011 Imobilização do Patrimônio Líquido Figura 10 - Imobilização do Patrimônio Líquido A Bematech, em 2009, apresentou 74,94% de Imobilização do PatrimônioLíquido. Como este índice está abaixo de 100%, significa que nem todo o valor doPatrimônio Líquido está investido no Ativo não Circulante. Sendo assim, ainda houveuma sobra de 25,06%, o Capital Circulante Próprio (CCP), que pode ser investido noAtivo Circulante da empresa. Quanto menor o índice de Imobilização do Patrimônio Líquido, melhor. Comisso, houve uma melhora deste índice nos últimos dois anos, passando de 74,94% em2009 para 72,46% em 2010 e para 66,77% em 2011. Desta forma, no último ano aempresa teve mais CCP para investir em seu Ativo Circulante.IV – Imobilização dos Recursos não Correntes 70.00% 69.28% 65.25% 65.00% 60.17% 60.00% 55.00% 2009 2010 2011 Imobilização dos Recursos não Correntes Figura 11 - Imobilização dos Recursos não Correntes Quanto menor o índice de Imobilização dos Recursos não Correntes, melhor. ABematech apresentou uma melhora nos últimos três anos, passando de 69,28% em 2009para 65,25% em 2010 e 60,17% em 2011. Com isso, a quantidade de recursos não Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 24 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeirascorrentes (patrimônio líquido + exigível a longo prazo) que está investido no Ativo nãoCirculante diminuiu. A sobra destes recursos corresponde ao Capital Circulante Líquido (CCL), quefoi igual a 30,72% em 2009, 34,75% em 2010 e 39,83% em 2011. Esta sobra“representa a folga financeira a curto prazo, ou seja, financiamentos de que a empresadispõe para o seu giro e que não serão cobrados a curto prazo” (MATARAZZO, 1998,p.167). Estes valores podem ser aplicados no Ativo Circulante da empresa.Análise Geral – Estrutura de Capital De maneira geral, a empresa não tem uma grande Participação de Capital deTerceiros em seus bens. Por outro lado, como este índice aumentou 10% nos últimostrês anos, é preciso monitorá-lo. A Composição do Endividamento, por sua vez,apresentou quase 70% de dívidas a serem pagas a curto prazo. Houve uma melhora em2010, mas como este índice voltou a ser 70% em 2011, é preciso que a empresa tentenegociar prazos mais longos para o pagamento de suas dívidas. Desta forma, elaconseguirá ter tempo para gerar receita. Já os índices de Imobilização do Patrimônio Líquido e Imobilização dosRecursos não correntes vêm apresentando queda nos últimos três anos. Esta situação épositiva para a empresa, porém, os índices ainda estão em torno de 66% e 60%,respectivamente, uma situação razoável em uma escala de 0 a 100% e que ainda podeapresentar melhoria. A empresa possui Capital Circulante Próprio e Capital CirculanteLíquido e estes valores vêm crescendo no decorrer dos anos, o que representa umasituação positiva para a empresa.Liquidez Os índices de Liquidez, de acordo com Matarazzo (1998, p.169), “mostram abase da situação financeira da empresa”, ou seja, eles retratam a capacidade da empresade pagar suas dívidas. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 25 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasV – Liquidez Geral 2.30 2.28 2.19 2.20 2.16 2.10 2009 2010 2011 Liquidez Geral Figura 12 - Liquidez Geral Quanto maior o índice de liquidez geral, melhor para a empresa, uma vez que elemostra a relação entre o ativo circulante + realizável a longo prazo e o passivocirculante + exigível a longo prazo. Analisando os valores da Bematech nos últimos trêsanos, pode-se perceber que a empresa foi capaz de pagar suas dívidas a curto e longoprazo e ainda houve uma sobra de 116% em 2009, 128% em 2010 e 119% em 2011,situação esta positiva para a empresa. Estes valores seguem praticamente estáveis.VI – Liquidez Corrente 4.00 3.70 2.79 2.79 2.00 - 2009 2010 2011 Liquidez Corrente Figura 13 - Liquidez Corrente Em relação a Liquidez Corrente, a empresa Bematech apresentou excelentecapacidade de pagar suas dívidas a curto prazo. Em 2009, este índice foi de 2,79 eapresentou crescimento de quase 100% em 2010, passando para 3,70 e voltando para2,79 em 2011. Analisando os índices, é possível observar que, além de conseguir pagarsuas dívidas de curto prazo, houve uma sobra de 179% em 2009 e 2011 e de 270% em2010. Apesar da queda de 100% de 2010 para 2011, o índice ainda é muito alto, o que ébastante positivo para a empresa. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 26 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasVII – Liquidez Seca 4.00 3.25 2.49 2.43 2.00 - 2009 2010 2011 Liquidez Seca Figura 14 - Liquidez Seca O índice de Liquidez Seca da Bematech foi excelente nos últimos três anos. Noano de 2009 o índice foi de 2,49, passando para 3,25 em 2012 e 2,43 em 2011. Quantomaiores estes valores, melhor. Assim, mesmo desconsiderando os estoques a empresafoi capaz de pagar suas dívidas a curto prazo e ainda houve uma sobra de 149% em2009, 225% em 2012 e 143% em 2011. Apesar da queda de quase 100% de 2010 para2011, a empresa ainda apresenta ótimos valores para este índice numa escala de 0 a 1.Análise Geral – Liquidez A Bematech possui boa capacidade de pagar suas dívidas. Os índicesencontrados tanto na Liquidez Geral, quanto na Liquidez Corrente e Seca ultrapassam 1,o que significa que a empresa é capaz de suprir suas dívidas e ainda há uma sobra.Sendo assim, o índice de Liquidez Corrente, bastante utilizado como parâmetro nasanálises de empresas, é uma referência positiva para a Bematech. O índice de LiquidezSeca, ao ser superior a 1, mostra que o grau de excelência financeira da empresa está emum nível muito bom, uma vez que, mesmo descontados os estoques, a empresaconsegue arcar com suas dívidas a curto prazo e ainda apresenta folga.Rentabilidade Os índices de Rentabilidade, segundo Matarazzo (1998, p. 181), mostram“quanto renderam os investimentos e, portanto, qual o grau de êxito econômico daempresa”. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 27 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasVIII – Giro do Ativo 0.70 0.67 0.65 0.65 0.63 0.60 2009 2010 2011 Giro do Ativo Figura 15 - Giro de Ativo O Giro do Ativo da Bematech apresentou leve queda no decorrer dos três anos,passando de 0,67 em 2009 para 0,65 em 2010 e 0,63 em 2011. Quanto maior esteíndice, melhor. Ao apresentar queda, ainda sutil, pode-se dizer que este índice piorou.Desta forma, a Bematech apresentou uma queda nas vendas em relação ao investimentototal nos últimos três anos.IX – Margem Líquida 20.00% 8.47% 10.50% 10.00% 0.00% -10.00% 2009 2010 2011 -20.00% -14.38% Margem Líquida Figura 16 - Margem Líquida Em 2009, a relação entre o lucro do produto e as vendas da Bematech foi de8,47%. Houve uma melhora nesta relação em 2010, passando para 10,5%, porém, em2011, este índice sofreu uma forte queda, atingindo o valor de -14,38%. Quanto maioreste índice, melhor. Assim, é possível afirmar que houve uma piora significativa damargem de lucro da empresa. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 28 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasX – Rentabilidade do Ativo 10.00% 5.69% 6.82% 0.00% 2009 2010 2011 -10.00% -9.11% Rentabilidade do Ativo Figura 17 - Rentabilidade do Ativo Quanto maior a Rentabilidade do Ativo de uma empresa, melhor. Ao analisar osíndices da Bematech, pode-se perceber que a taxa de retorno em relação aosinvestimentos, também conhecida como Return on Investment (ROI) piorou de 2009para 2011. Em 2009, este índice estava em 5,69% e melhorou em 2010, atingindo ovalor de 6,82%. Em 2011, porém, a taxa de retorno sofreu uma forte queda, passandopara -9,11%. Isso significa que a rentabilidade do ponto de vista da empresa piorou.XI – Rentabilidade do Patrimônio Líquido 10.00% 7.21% 8.55% 0.00% 2009 2010 2011 -10.00% -12.36% -20.00% Rentabilidade do Patrimônio Líquido Figura 18 - Rentabilidade do Patrimônio Líquido Quanto maior a Rentabilidade do Patrimônio Líquido de uma empresa, mais elaé atraente para o investidor, uma vez que este índice mostra a relação entre o LucroLíquido e o Patrimônio Líquido – também chamado de Return on Equity (ROE). Em2009, a Bematech apresentou 7,21% de rentabilidade. Houve uma melhora em 2010,quando este índice passou para 8,55%, porém, em 2011, este índice sofreu forte queda eatingiu -12,36%. Desta forma, ao analisar este índice, a empresa está cada vez menosatrativa para o investidor. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 29 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasAnálise Geral – Rentabilidade Ao analisar os índices de rentabilidade da empresa, pode-se dizer que houve umapiora nos últimos três anos. A relação entre as vendas e o investimento total daBematech apresentou queda sutil de 2009 (0,67) para 2011 (0,63). Os demais índices,porém, sofreram queda acentuada neste mesmo período e atingiram valores negativosno último ano. Isto significa que a relação entre o Lucro Líquido e as Vendas, o LucroLíquido e o Ativo e o Lucro Líquido e o Patrimônio Líquido deixaram a empresa poucoatrativa para os investidores, uma vez que seus índices indicaram que, no último ano,não houve rendimento em relação aos investimentos da empresa. b. ANÁLISE DE PADRÕES E AVALIAÇÃO Para a análise da Bematech em relação aos índices de seu setor, foi necessárioutilizar, além do setor de Informática, os setores de Hardware, Software eTelecomunicações. Isso ocorreu pois não haviam dados suficientes sobre o setor daempresa para a análise dos dados. A seguir, é possível identificar a posição da empresa em relação ao setor nos trêsanos estudados. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 30 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Tabela 8 - Padrões do Setor 2011Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 31 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Tabela 9 - Padrões do Setor 2010Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 32 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Tabela 10 - Padrões do Setor 2009Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 33 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Dessa forma, foram calculadas as notas de cada índice e percebeu-se que a empresa perdeu pontos ao longo dos anos, como pode ser vistona tabela a seguir. Tabela 11 - Notas dos Índices Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 34 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras No gráfico abaixo estão relacionadas as notas de cada índice de Estrutura deCapital para todos os anos. 15 1010 9 10 6.976.2 676 5 110 111 2009 0 2010 2011 Figura 19 - Notas dos Índices de Estrutura de Capital Percebe-se que as notas de Participação de Capital de Terceiros se mantiveramaltas em todos os anos, no nível considerado Ótimo, o que mostra que em relação ao seusetor, a empresa utiliza pouco Capital de Terceiros. Já as notas de Composição doEndividamento continuaram baixas, chegando a 0 no último ano estudado. Assim comoComposição do Endividamento, em relação ao setor, as notas de Imobilização doPatrimônio Líquido foram muito baixas, o que significa que a Bematech usa muito maisque a maioria das empresas de Informática de seu Patrimônio Líquido para investir emseu Ativo não Circulante. Tanto as notas de Composição do Endividamento quanto asnotas de Imobilização do Patrimônio Líquido estão no nível Péssimo. Em relação a Imobilização dos Recursos não Correntes, a Bematech teveaumento de um 1 ponto em 2010, passando do nível Satisfatório para o nível Bom.Porém, em 2011 a empresa voltou para o nível Satisfatório. No gráfico a seguir aparecem as notas dos índices de Liquidez para todos osanos: 10.5 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9.7 9.5 2009 9 9 2010 8.5 2011 Liquidez Liquidez Liquidez Liquidez Geral Corrente Seca Figura 20 - Índices de Liquidez Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 35 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras A partir das notas acima percebe-se que a empresa se manteve muito bem emrelação ao setor nos índices de Liquidez. A Liquidez Geral perdeu apenas 1 ponto entre2009 e 2011, se mantendo no nível Ótimo todos os anos. As notas de Liquidez Corrente e Liquidez Seca foram 10 em todos os anos,também no nível Ótimo, mostrando que a Bematech possui capital suficiente nos doiscasos para os pagamentos de suas dívidas a curto prazo. O próximo gráfico relaciona todos os índices de Rentabilidade da empresa paraos três anos estudados: 10 7.5 889 98 88 7 8 6.2 5 6 4 1.8 2009 2 0 0 0 0 2010 2011 Figura 21 - Índices de Rentabilidade Em relação ao Giro do Ativo, a empresa manteve sua nota no nível Bom duranteos dois primeiros anos estudados e, em 2011, a nota subiu para 9, chegando no nívelÓtimo. O que mostra que seu volume de vendas é alto em relação ao setor. Porém, quando os outros índices do grupo de Rentabilidade são analisados,percebe-se que as notas caíram muito entre 2009 e 2011. No primeiro ano, a nota deMargem Líquida era 9, no nível Ótimo, já em 2009 a nota foi para 0, nível Péssimo.Assim, nota-se que o lucro da empresa para a quantidade de produtos vendidos estámuito baixo em relação a seu setor. A nota do índice de Rentabilidade do Ativo também caiu de 8 nos dois primeirosanos para 0 no último ano estudado. Como esse índice demonstra a porcentagem delucro da empresa em relação aos investimentos dos acionistas, percebe-se queinvestimentos em outras empresas do mesmo setor seriam mais rentáveis. Na nota do índice de Rentabilidade do Patrimônio Líquido também houve umaqueda significativa, passando do nível Bom para o Péssimo em dois anos. Isso mostra Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 36 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeirascomo a empresa estava gerando pouco lucro a partir dos investimentos próprios emrelação às outras empresas de Informática. A partir das notas de cada índice, calculou-se a nota global da empresa para osanos em questão. Como pode ser visto nos gráficos a seguir, as quedas nos índices deRentabilidade influenciaram significamente na nota global do ano de 2011. Em 2009, a nota global da empresa era 7,76, o que é considerado Bom emrelação ao setor. Em 2010 essa nota continuou no nível considerado Bom, ficou em7,28. Já em 2011 a nota global da empresa caiu para 5,14, nível consideradoSatisfatório. 7.76 7.28 5.14 2009 2010 2011 Nota Global da Empresa Figura 22 - Notas Globais Isso ocorreu devido à grande diminuição dos índices de Rentabilidade, comopode ser visto na tabela 23. A nota dos mesmos caiu de 7,5, nível considerado Ótimo,para 1,8, nível considerado Deficiente, durante os anos estudados. 7.5 6.2 1.8 2009 2010 2011 Nota de Rentabilidade Figura 23 - Notas de Rentabilidade Já as notas dos índices de Liquidez se mantiveram altas, estando no nível Ótimotodos os anos, diminuindo apenas 0,3 ponto entre 2009 e 2011, como pode ser visto nográfico a seguir: Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 37 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 10 10 9.7 2009 2010 2011 Nota de Liquidez Figura 24 - Notas de Liquidez Assim como as notas de Liquidez, as notas de Estrutura de Capital semantiveram parecidas, caindo apenas 0,7 entre 2009 e 2011. 6.9 7 6.2 2009 2010 2011 Nota de Estrutura de Capital Figura 25 - Notas de Estrutura de Capital c. ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL A análise horizontal do Balanço Patrimonial da Bematech dos anos de 2009,2010 e 2011, mostra que houve um crescimento do Ativo Circulante e uma queda doAtivo Não Circulante. As principais contas que sofreram alteração no Ativo Circulante foram o Caixa,que passou de 100% em 2009 para 114,65% em 2010 e 120,10% em 2011; os estoques,que aumentaram de 100% em 2009 para 120,60% em 2010 e 145,04% em 2011 eOutros Ativos Circulantes, passando de 100% em 2009 para 71,23% em 2010 e348,80% em 2011. Analisando verticalmente, o Caixa representa o maior impacto noAtivo, representando 17,67% dele em 2011. Os Estoques, por sua vez, representam6,53% do Ativo enquanto que, embora a conta Outros Ativos Circulantes tenha sofridoo maior aumento no decorrer dos três anos, ela impactou apenas 2,93% no Ativo de2011. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 38 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras As principais contas do Ativo não Circulante que sofreram alterações foram oRealizável a Longo Prazo, que passou de 100% em 2009 para 83,12% em 2010 e134,53% em 2011; os Tributos, que passaram de 100% em 2009 para 0% em 2010 e345,99% em 2011; Outros Ativos não Circulantes, que passaram de 100% para112,89% e 58,8% e Intangível, que passou de 100% em 2009 e 2010 para 71,93% em2011. Ao realizar a análise vertical destes índices, é possível verificar que o Intangívelteve a maior representatividade dentro do Ativo Total em 2011, atingindo o valor de39,54%, enquanto que os índices de Realizável a Longo Prazo, Tributos e Outros Ativosnão Circulantes representaram 6,82%, 4,63% e 2,19%, respectivamente, no ano de2011. Analisando-se horizontalmente o Passivo da empresa nos anos de 2009, 2010 e2011 é possível observar que houve uma queda, seguida de um aumento do PassivoCirculante da empresa, enquanto que o Passivo não Circulante apresentou uma melhora,seguida de queda. As principais contas que sofreram alterações no Passivo Circulante foram asObrigações Trabalhistas que, de 100% em 2009 passaram para 97,78% em 2010 e108,54% em 2011; os Fornecedores, que de 100% passaram para 78,69% e 108,54% eos Empréstimos, que de 100% foram para 89,08% e atingiram 150,72%. Analisando-severticalmente estes números, o maior impacto do Passivo Circulante foi da contaFornecedores que, em 2011 representou 4,82% do total do Passivo. Já em relação aoPassivo não Circulante, a conta Empréstimos sofreu um aumento acentuado de 2009 a2011, passando de 100% para 222,81% e 276,92% no último ano. Esta conta representa4,56% do passivo no ano de 2011, analisando-se verticalmente. O Patrimônio Líquido apresentou queda de 2009 a 2011, passando de 100% para103,32% e 88,49% no último ano analisando-se horizontalmente. Esta conta, quandoanalisada verticalmente, representou 73,71% do total do passivo da Bematech. OCapital Social, apesar de ter mantido o valor de 100% no decorrer dos três anos ao seanalisar horizontalmente, representou 73,98% do total do passivo após análise vertical.A conta Lucros ou Prejuízos acumulados sofreu grande alteração e passou de 0% em2009 e 2010 para 100% em 2011, quando atingiu o valor de 100% na análise horizontal.Verticalmente, este valor representa -12,74% na conta do passivo total em 2011. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 39 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras Considerando-se o Balanço Patrimonial da empresa, destacam-se, em relação às avaliações horizontais ao longo dos três anos da análise, apresentou os seguintes dados a respeito de seus empréstimos: 2011 2010 2009 Contas AV AH Valor AV AH Valor AV AH Valor Empréstimos e financiamen- 1,90% 150,72% 8927 1,05% 89,09% 5276 1,20% 100% 5923 tos no curto prazo. Empréstimos e financiamen- 4,56% 276,92% 21220 3,40% 222,81% 17074 1,56% 100% 7.663 tos no longo prazo. Tabela 12 - Análise Vertical e Horizontal Empréstimos Nota-se que, os empréstimos de longo prazo apresentam constante crescimento, saltando de R$ 7.663, em 2009, para R$ 21.220 em 2011, enquanto que os de curto prazo oscilaram, apresentando queda de 2009 para 2010 e aumento na comparação de 2010 com 2011, fechando com a cifra de R$ 8.927,00. No mesmo período a Bematech registrou aumento em seu estoque e, apesar de tímido, um constante aumento também em seu imobilizado em operação, como mostra a tabela a seguir: 2011 2010 2009 Contas AV AH Valor AV AH Valor AV AH ValorEstoque 20972 6,53% 145,04% 30418% 5,03% 120,60% 25293% 4,26% 100% %Imobiliza 11072do em 2,86% 120,19% 13307% 2,61% 118,41% 13110% 2,25% 100% %Operação Tabela 13 - Análise Vertical e Horizontal Estoque e Imobilizado em Operação Infere-se que este investimento em estoques e imobilizados em operação veio dos empréstimos que a empresa realizou. Em relação à Demonstração de Resultado, a Receita apresentou queda nos últimos três anos, passando de 100% para 98,8% e 89,30% após análise horizontal. Os valores que mais sofreram alterações foram o Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos, que passou de 100% em 2009 para 96,81% em 2010 e 93,64% em 2011; as Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 40 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasDespesas/Receitas Operacionais, que de 100% foram para 95,68% e 186,76% e oLucro/Prejuízo que de 100% passou para 122,44% e -151,57% em 2011. Na análisevertical, a conta Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos corresponderam a 62,70% dototal de Receita, enquanto que a as Despesas/Receitas representaram 59,55% e oLucro/Prejuízo -14,38% no ano de 2011 d. ANÁLISE DE FALÊNCIA A tabela abaixo mostra os índices de falência da empresa Bematech para os anosde 2009, 2010 e 2011. 2009 2010 2011 FI (Kanitz) 9,39 11,32 9,16 Tabela 14 – Falência De acordo com Matarazzo (1998, p. 246), quando o índice está acima de 0 aempresa está solvente, ou seja, não há indícios que de haverá falência. Dessa forma, pode-se notar que os valores obtidos a partir dos cálculos do índiceforam muito positivos para a empresa, indicando que não há indícios de falência. e. ANÁLISE DE PRAZOS MÉDIOS Na tabela abaixo estão relacionados os índices de Prazos Médios para os trêsanos estudados da empresa Bematech. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 41 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 200 178.39 180 160 152.45 141.04 135.85 140 122.96 119.19 120 102.82 104.84 100 2009 80 2010 59.2 60 47.61 42.54 2011 38.22 40 29.49 20 0 0 0 PMRE (dias) PMRV (dias) PMPC (dias) Ciclo Ciclo Financeiro Operacional Figura 26 - Prazos Médios Analisando o índice PMRE (Prazo Médio de Renovação de Estoques) daempresa, percebe-se que ele aumentou no decorrer dos anos, passado de 38,22 dias para59,20 dias. O aumento não pode ser considerado muito significativo, mas altera o tempoque a empresa leva para vender seus produtos em estoque, acusando que há maiordemora para a troca do estoque por produtos novos. 59.2 38.22 47.61 2009 2010 2011 PMRE (dias) Figura 27 - PMRE O índice PMRV (Prazo Médio de Recebimento de Vendas) também aumentouentre os anos estudados, havendo um aumento de aproximadamente 17 dias para orecebimento das vendas. É possível observar que o tempo que leva para a empresareceber o valor de suas vendas é longo, o que pode prejudicá-la quando houvernecessidade de pagamento imediato de suas dívidas. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 42 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 119.19 102.82 104.84 2009 2010 2011 PMRV (dias) Figura 28 - PMRV O índice PMPC (Prazo Médio de Pagamento de Contas) não pode ser calculadono ano de 2009 pois faltaram dados necessários ao cálculo. Dessa forma, foramcalculados apenas o tempo de pagamento das contas dos anos de 2010 e 2011. Em 2010,o tempo que a empresa tinha para pagar suas dívidas era de aproximadamente 30 dias,que é muito curto em relação ao tempo que a empresa leva para receber suas vendas.Em 2011 esse tempo aumentou para 43 dias, porém ainda é curto em relação ao tempoque a empresa leva para receber suas vendas. 60.00 42.54 40.00 29.49 20.00 0.00 2010 2011 PMPC (dias) Figura 29 - PMPC O Ciclo Operacional da empresa foi grande em todos os anos, o que não épositivo, além disso houve aumento desse ciclo ao longo dos anos, passando de 141,04dias para 178,39 dias entre 2009 e 2011. Em relação ao Ciclo Financeiro percebe-se que a empresa passou muitos dias„descoberta‟ tanto no ano de 2010 quanto no ano de 2011, pois precisou pagar suasdívidas em um tempo muito menor do que o tempo que levou para receber suas vendas.Isso quer dizer que é necessário que a Bematech possua capital de giro para pagar suasdívidas, caso esse capital não seja suficiente, é necessário fazer empréstimos. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 43 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras A seguir pode-se ver o tempo do Ciclo Operacional em relação ao CicloFinanceiro de 2010 e 2011 e o Ciclo Operacional do ano de 2009. Figura 30 - Ciclo Operacional 2009 Figura 31 - Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro 2010 Figura 32 - Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro 2011 Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 44 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras f. ANÁLISE DO EVA 20,000.00 16,848.09 10,000.00 - (1,175.43) (10,000.00) (3,864.54) 2009 2010 2011 Figura 33 - Gráfico do EVA Pode-se perceber, pelo gráfico acima, que o EVA (Economic Value Added) daempresa cresceu rapidamente, o que significa que o lucro econômico que a empresaretorna para seus investidores ao longo dos anos aumentou. Seu lucro no últmo anoestudado(2011) excedeu o custo de recuperação de capital, mas nos dois anos anterioreso índice ficou negativo, ou seja, os investidores não tiveram lucro absoluto. g. ANÁLISE DO MVA 100,000,000.00 16,507,883.68,467,570. - 10 95 (100,000,000.00) (200,000,000.00) (300,000,000.00) (190,098,74 2009 1.24) 2010 2011 A partir do gráfico acima, infere-se que o MVA (Market Value Added) daempresa no mercado aumentou significativamente entre 2009 e 2011. No primeiro anoestudado, o valor de mercado da empresa era negativo, mostrando que a Bematech S/Anão era uma empresa que demonstrasse ser um investimento interessante. Analisando juntamente os dois itens acima, EVA e MVA, percebe-se que,embora os acionistas não tenham tido lucro real em 2010, seu valor de mercado foipositivo, ou seja, o valor ainda era maior que seu Patrimônio Líquido. Já no ano anterior(2009), a empresa não gerava retorno positivo para seus investidores,consequentemente, havia pouco investimento e suas ações estavam em baixa.Essequadro, porém, mudou em 2011, quando o valor da empresa no mercado passou a ser Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 45 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeirasmais alto e lucro dos acionistas passou a ser positivo. Isso mostra uma melhoraconsiderável na visão da Bematech S/A dentro do mercado financeiro. h. ANÁLISE DO BETA Em relação ao Beta da empresa Bematech S/A, é possível notar a partir dográfico abaixo que a reta de variação está muito próxima do eixo x. Dessa forma,percebe-se que a variação das ações da empresa são pouco sensíveis às variações domercado, se aproximando de 0. Ou seja, as ações da Bematech S/A variam no mesmosentido que o mercado (Bovespa), porém em uma proporção muito inferior. Enquanto omercado varia 1 ponto, as ações da Bematech S/A variam apenas 0,008. Com base nessaanálise, pode-se afirmar que os investimentos na empresa em questão possuem menorrisco pois há menor variação, em comparação com o mercado. Por outro lado, devido à variação ser muito baixa em relação ao mercado, asações retornam um lucro menor aos investidores. Variação Bematech 0.250000 0.200000 0.150000 0.100000 0.050000 Variação Bematech y = 0.008x - 0.005 - Linear (Variação Bematech) -0.200000-0.100000 - 0.100000 0.200000 0.300000 0.400000 -0.050000 -0.100000 -0.150000 -0.200000 Figura 34 - Variação Beta Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 46 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e Financeiras 5. CONCLUSÕES Após a análise de todos os índices contábeis e financeiros da empresa BematechS/A e também da contextualização do setor no qual a mesma está inserida, é possívelchegar em conclusões sobre sua evolução. O setor de Informática e Tecnologia se desenvolveu muito ao longo dos últimosanos e como pode ser visto no texto, o governo brasileiro ofereceu diversos incentivosàs empresas que produzem hardware e software, como redução do IPI para a produçãode equipamentos. Dessa forma, o setor se mostra atraente para investidores, pois está emalta no mercado. Confirmando o grande interesse de acionistas pelo setor estão os índices MVA eEVA da Bematech. Como foi visto na análise dos índices em questão, houve umaumento significativo na quantidade das ações entre 2009 e 2011. Além disso, o retornoabsoluto que a empresa proporcionou aos investidores passou de valores negativos paraR$16.848.000, 09 entre os dois períodos. Em contrapartida, no ano de 2011, a empresa teve piora em vários índices, tendosua pior nota global em relação ao setor pois os índices de Rentabilidade foram muitobaixos. A partir desses dois aspectos, fica clara a boa imagem que a empresa passa paraseus acionistas mesmo não havendo boa rentabilidade. Analisando os outros índices da empresa, pode-se inferir que o melhor períodofoi do ano de 2010. Nesse ano, houve queda no Capital de Terceiros utilizado e umaumento na Margem Líquida, na Rentabilidade do Ativo e na Rentabilidade doPatrímônio Líquido. Mesmo com a queda no ano de 2011, conclui-se que é interessante fazerinvestimentos na Bematech pois o setor está aquecido e, como o Beta da empresa épróximo de 0, os investimentos oferecem menor risco. A análise de Falência da empresatambém demonstra que não há índicios de insolvência. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 47 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasREFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICASABVCAP (Brasil). Casos de Sucesso: Bematech. Disponível em:<http://www.abvcap.com.br/industria-de-pe-vc/casos-de-sucesso.aspx?c=pt-BR&id=443>. Acesso em: 25 nov. 2012.AGUIARI, Vinícius. Copa vai exigir R$ 5,7 bilhões em TI. INFO Online. Disponívelem: <http://info.abril.com.br/noticias/ti/copa-vai-exigir-r-5-7-bi-em-ti-09112010-40.shl>. Acesso em: 13 de novembro de 2012.ANTUNES, Cristiane. Brasil pode ser terceiro maior mercado em TIC, apontaestudo. Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. Disponível em:<http://www.brasscom.org.br/brasscom/content/view/full/5519>. Acesso em 13 denovembro de 2012.BEMATECH S/A (Brasil). A Empresa. Disponível em:<http://www.bematech.com.br/bematech.html>. Acesso em: 18 nov. 2012.BRASIL. Projeto Avaliação da Política de Informática: Resumo Executivo.Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. Brasília, 2010.BRASIL. TI Maior: Programa Estratégico de software e Serviços de Tecnologia deInformação 2012 – 2015. Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. Brasília, 2012.ÉPOCA NEGÓCIOS. CeBIT recebe Brasil como promissor mercado deinformática. Disponível em:<http://epocanegocios.globo.com/Revista/Common/0,,EMI297620-16418,00-CEBIT+RECEBE+BRASIL+COMO+PROMISSOR+MERCADO+DE+INFORMATICA.html>. Acesso em: 13 de novembro de 2012.G1. Profissional de TI está entre os mais procurados no mercado. Disponível em<http://g1.globo.com/sao-paulo/sorocaba-jundiai/noticia/2012/11/profissional-de-ti-esta-entre-os-mais-procurados-no-mercado.html>. Acesso em: 13 de novembro de2012. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 48 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasGIL, Antônio. A importância da TI para a Copa 2014 e Olimpíadas 2016.Disponível em: <http://www.added.com.br/noticia/a-importancia-da-ti-para-a-copa-2014-e-olimpiadas-2016.html>. Acesso em: 13 de novembro de 2012.MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços: abordagem básica egerencial. 5. ed. São Paulo: Atlas, 1998.RELATÓRIO BEMATECH S/A (2009). Disponível em:<http://www.mzweb.com.br/Bematech/web/arquivos/bematech_Rel_Anual_2009_20102904_pt.pdf >. Acesso em: 18 nov. 2012.VELLUTO, Luciele. Área de TI vai abrir 50 mil vagas até 2014. Jornal Estadão.Disponível em: <http://blogs.estadao.com.br/jt-seu-bolso/area-de-ti-vai-abrir-50-mil-vagas-ate-2014/>. Acesso em: 13 de novembro de 2012. Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 49 ADM 024 - Contabilidade Gerencial
    • Análises Contábeis e FinanceirasANEXO A Universidade Federal de Itajubá - Administração de Empresas 50 ADM 024 - Contabilidade Gerencial