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Lanzamiento capital semilla

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  • 1. Estrategia del Desarrollo del mercado decapital emprendedor y semilla Dra. Lorenza Martínez Trigueros Subsecretaria de Industria y Comercio 19 de julio de 2012 1 SECRETARIA DE ECONOMÍA
  • 2. El ciclo de vida del financiamiento F+F e inversionistas Capitalista Bancos de Inversión y ángeles emprendedor Bancos Capital semilla Crecimiento Financiamiento de la Empresa Temprano Tardío Flujo de fondos de la empresa Mezzanine 3° Mercado Público 2° 1° Oferta Pública Inicial Valle de la Muerte Tiempo Punto de equilibrio Etapa I&D Inicio Etapa temprana Crecimiento Consolidación Tiempo de (-1.5 a 0 años) (0 – 1.5 años) (1.5 – 3 años) (3 – 5 años) Arriba de 5 años operación Capital $50 mil - $1.5 $50 - $200 mdp $200 - $500 mdp $1.5 - $5 mdp $5 - $50 mdp requerido mdp Cap. de Cap. Capital semilla Cap. de desarrollo Pesos Capital ángel expansión consolidaciónFuente: Financing Life Cycle (adaptado de Fitzpatrick 1991)
  • 3. Oportunidad: El capital emprendedor y privado en América Latina Montos invertidos en Montos invertidos en capital privado capital de riesgo como proporción del PIB 11% Brazil 0.24% 7% 7% Chile 0.22% Perú 0.09%13% 62% Colombia 0.08% Otros 0.06% México 0.06% Brasil México Argentina Argentina 0.05% Chile Otros 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% Fuente: Elaboración propia con base en datos de LAVCA y CEPAL, 2011
  • 4. Evolución del entorno La economía requiere de un conjunto de reglas e instituciones que permitan a los mercados funcionar manera eficiente. 2004 2012 Falta de una política clara que En más de 5 años, la reforma estructural en el sector financiero apoye la inversión de capital se encuentra muy avanzada y se ha convertido en el motor para privado. el crecimiento del sector financiero.  Aprobación de la nueva Ley del Mercado de Valores, en la Marco legal limitado. que se crean las figuras de "SAPI" y "SAPIB".  La nueva regulación dio origen al "FICAP" y los CKD.  Fuerte promoción nacional e internacionalLimitado conocimiento general en  Se creó el Programa de Alta Dirección en Capital Privado el país y limitado número de (Adecap). especialistas.  Adopción de mejores prácticas internacionales.Falta de orientación del capital de Desarrollo del Ecosistema (industria, financiamiento,riesgo para fomentar una cultura emprendedores y empresarios, gobierno y universidades). empresarial.
  • 5. Panorama 2006 vs. 2012: Avances Elemento 2006 2012 Número de fondos de capital 19 45 privado 942 MDD 8,000 MDD Número de fondos de capital Más de 10 fondos 2 Fondos emprendedor mexicanos Número de fondos de capital 4 fondos mexicanos 0 semilla en gestación Universidades con vinculación Más de 12 gubernamental en proyectos 2 universidades universidades emprendedores .04% .06%1 % de participación del PIB 381 MDD 693 MDD 6 nacionales y 6 Número de aceleradoras 2 internacionalesNota 1: Cifras 2011Fuentes: México Emprende, SEInformación Fondo Emprendedores NAFINSA / AT Kearney
  • 6. ¿Por qué participa el gobierno? – Necesidades detectadas1. Clase de activo nuevo para inversionistas locales.2. Emprendedores incorporando Gobierno Corporativo.3. Falta de capital y actores en el segmento de capital semilla.4. Falta de información y coordinación sobre la existencia de proyectos e inversionistas.5. Insuficientes opciones de salida.6. La tesis de los fondos de capital emprendedor se ve limitada para incursionar en capital semilla.
  • 7. Instrumentos de apoyo gubernamentales para incentivar la innovación Fondo de fondos Fondos de Mexico Ventures I capital Fondo Co-inversión Capital Semilla Aceleradoras, Fondos Mixtos Techba Empresa PYMES a la Innovapyme-Innovatec-Proinnova (>2 años) Bolsa Fondo de Innovación Tecnológica Fondo PYMEEmpresa joven PRODIAT, PROSOFT (<2 años) Mexico Ventures I Nuevos Fondo Co-inversión Capital SemillaEmprendedores Incubadoras FINNOVA: Oficinas de Centros de Recursos a CPIs Transferencia de Conocimiento Investigación Fondos Sectoriales SEInvestigadores SNI NAFIN-SE CONACYT Estudiantes Becas Desarrollo de Investigación Investigación Desarrollo Desarrollo para Producción Comercializa- Expansión competencias básica aplicada tecnológico comercialización ción comercial Actividades apoyadas
  • 8. Estrategia de capital emprendedor Estrategia de Desarrollo Fomentar inversión de capital Fomentar cartera de proyectos viables emprendedor Desarrollo de vehículos de Desarrollo de Fund inversión: Asistencia técnica Ecosistema Managers Emprendedor  Semilla
  • 9. Fondo de fondos de Capital Emprendedor: México Ventures I• En 2011 se lanzó Mexico Ventures I, el primer Fondo de Fondos de Capital Emprendedor, con el objetivo de incrementar la disponibilidad de financiamiento privado para proyectos innovadores con alto potencial de éxito, al tiempo que: • Se incrementa la oferta de administradores profesionales de fondos de capital emprendedor; • Se desarrolla un ecosistema eficiente para la industria de capital emprendedor; • Se atrae inversión extranjera directa hacia empresas mexicanas• Durante 2012, Mexico Ventures ha realizado compromisos alrededor de 39 MDD en fondos de capital emprendedor. Se espera que estos fondos a su vez inviertan alrededor de 200 MDD en empresas mexicanas innovadoras. Se lograra un efecto multiplicador de los recursos publicos de 8 veces.
  • 10. Fondo de fondos de Capital Emprendedor: Avances Tiempo record: En menos de 1 año se ha Primera inversión directa sindicadacomprometido el 55% del total de recursos como efecto demostrador de dealsProyectos de innovación TIC + 3 en Due dilligence Biotecnología Aplicaciones móviles Salud General MES CapitalProyectos sustentables
  • 11. Lanzamiento: Fondo de Co-Inversión de Capital Semilla SE – NAFIN Hoy lanzamos este instrumento único en México con 300 mdp pesos para detonar co-inversiones por 600 mdp, fomentando la inclusión de diversos perfiles de inversionistas que incrementen la oferta de capital semilla. Objetivo: Invertir en vehículos de inversión de capital existentes y otras instituciones para: Fomentar la generación de fondos Compromisos de 10 especializados en el mercado de capital semilla. años hasta por 20 mdp Incrementar la disponibilidad de capital semilla Inversiones entre 100 a emprendedores innovadores mexicanos y mil y 5 mdp por proyecto Contribuir a la generación de un ecosistema de Proyectos en etapa empresas innovadoras mexicanas. Inicio (0-1.5 años)
  • 12. Los antecedentes de la banca de desarrollo en la industria de capital privado Ing. Héctor Rangel Domene
  • 13. NAFIN como Inversionista InstitucionalDentro de los Objetivos Institucionales de Nacional Financiera, S.N.C. (NAFIN), se encuentra:Contribuir al desarrollo del mercado de valores y al de la industria de capital de riesgo y estructurary financiar proyectos sustentables y estratégicos para el país. El mandato asignado al Fondo de Fondos en el 2006: • Desarrollar la industria del capital privado, que impulse el crecimiento económico. • Proporcionar capital para proyectos y/o empresas viables a través de Fondos. • Fomentar la cultura de capital de riesgo en el país. • Promover esquemas jurídicos que faciliten el desarrollo de esta industria. • Diseñar e innovar mecanismos de capital de riesgo que fortalezcan esta industria • Administrar programas de capital de riesgos de terceros. • Se definió la rentabilidad como criterio fundamental para cumplir este mandato .
  • 14. Evolución de inversiones en Capital Privado Inversión Fondo de Sincas Fondos Fondos (2006) Directa Evolución en rendimientos (TIR) 20%* 11.00% 8.50% Por distribuir 1996 - 2001 2002 -2003 Fondo de Fondos*Rendimiento esperado Aportado El invertir a través de un FdeF disminuye el riesgo e incrementa el Distribuido rendimiento (TIR esperada de 20%)
  • 15. Recursos comprometidos para desarrollo de la industria (MDD) Fondo de Fondo de México Concepto Fondos México Fondos Mexico Capital Semilla Ventures I II Periodo de inversión 2007 – 2011 2012-2016 2011 – 2013 2012 – 2014 700 Capital total (MDD) 250 80 22 (CKD 500) Aportación total NAFIN 175 100 40 7 (MDD) Aportación total SE (MDD) N/A N/A 30 15 30 30 10 4 Inversión máxima por (Hasta 35% del (Hasta 35% del (Hasta 35% del (Hasta 50% del Fondo (MDD) capital total) capital total) capital total) capital total) Número de fondos 22 De 20 a 56 De 8 a 12 De 5 a 14 Número de empresas 132 130 a 270 64 a 120 De 60 a 180Fuente: CMIC, Mexico Ventures, NAFIN.
  • 16. Comentarios FinalesDada la importancia y el tamaño de la economía mexicana, representa unmercado atractivo para nuevos fondos.Nafin tiene como objetivo desarrollar el Mercado de Capital Privado en México.La industria del capital privado se encuentra rezagada respecto a otros paísesemergentes.La apertura del régimen de inversión de las Afores, permite a inversionistasinstitucionales participar en el Mercado de Capital de Riesgo en México.Nafin está comprometido a invertir mínimo $ 147 MDD en los próximos añospara desarrollar este mercado.
  • 17. Fondo de Co-inversión de Capital Semilla SE - NAFIN Lic. Alberto de Palacio Hinojosa
  • 18. Fuentes de Financiamiento de Capital Oferta Pública Capital Privado Capital Emprendedor Capital SemillaSubsidios CMIC Fondo de Fondos INC FdeF FdeF México I México II ACE IA Fondo de F1 F2 F3 22 Nuevos OTT Coinversión Fondos Fondos Inversiones VI 8 Fondos Invertidos 2006 CP Inversiones 2010 CE 2012 CS
  • 19. Características de los beneficiarios y uso del recurso Modalidad A Modalidad B Vehículos de Inversión Inversiones directas sindicadasCaracterísticas: Características:  Co-inversiones directas sindicadas proyecto por Solicitudes no vinculadas a proyectos específicos. proyecto. Beneficiarios de acuerdo a criterios de  Beneficiarios de acuerdo a criterios de elegibilidad. elegibilidad. Management fee hasta 2.5% del capital  Management fee hasta 2.5% de la inversión. administrado. Hasta el 50% del capital total del vehículo.  Ningún beneficiario podrá recibir más del 15% del total de esta modalidad. Aportación 1% del Administrador.  Hasta 50% de cada inversión Posibilidad de ser inversionista ancla.  Se busca cubrir la 1ª ronda de 10 MDP.Uso de los recursos: Desarrollo del producto o prototipo Prueba del concepto Investigación de mercado Gastos de operación
  • 20. Criterios de elegibilidad de los beneficiarios Modalidad A Modalidad B Vehículos de Inversión Inversiones directas sindicadas Beneficiarios:Beneficiarios:  Proyectos Fondos privados de capital semilla  Empresas Aceleradoras  Emprendedores Oficinas de transferencia de tecnología sin restricciones a recibir recursos Clubes de inversionistas ángeles Criterios: Otras con la finalidad de fortalecer el Capital • Empresas < 1 año de operación o comercialización Semilla del producto.Criterios: • Que no hayan alcanzado el punto de equilibro.• Tesis de inversión en capital semilla. • Emprendedores con propuestas de negocio• Capacidad para identificar proyectos en etapas innovadoras. tempranas.• Sano historial personal y profesional.• Experiencia en seguimiento y mentoría en etapas de inicio.• Pipeline de proyectos.
  • 21. Proceso de selección (1/2) 19 de Julio de 2012 Propuesta: 1  Tesis de inversión y salidaApertura del  Experiencia Proceso 2  Potencial de Atracción  Costos Recepción de  Estructura propuestas 3 Entrega de propuestas: en Nafinsa www.nafin.com / Pre- Fondo Emprendedores selección 4 Selección de beneficiariosSegún criterios de 30 días potenciales 5 elegibilidad Due(Modalidad A y B) Diligence 6 Inversión
  • 22. Proceso de selección (2/2) Aprobación del Subcomité de Inversiones para inicio de Due Dilligence 1 Criterio Ponderación Inversión 20% Apertura del Proceso 2 Experiencia 20% Potencial de atracción 35% Recepción de Costos 5% propuestas 3 Operación 20% Pre- Se concreta la selección 4 inversión con base Selección de en los montos beneficiarios presentados.Fases Descripción potenciales 5Fase 1 Entrega de información y visitas DueFase 2 Análisis de Propuesta de Diligence 6 Inversión y aclaración de dudasFase 3 Análisis del Pipe line InversiónFase 4 Carpeta para el Subcomité de De 1 a 3 inversiones meses
  • 23. El Ecosistema CoordinaciónSoporte a Información demiembros la industria Red de aliados Promoción estratégicas
  • 24. Comentarios finales / ImpactosAdministradores locales e internacionales con experiencia.Diversificación por etapa, sector, año de inversión y por región geográfica.Articulación del ecosistema de capital emprendedor, a través de una nuevaherramienta web.Fomento de la inversión privada en etapas iniciales.Desdoblamiento de recursos públicos.Desarrollo y transferencia comercial de innovaciones y desarrollo tecnológicomexicanos.Incremento en la calidad de los empleos y desarrollo de talento empresarial.
  • 25. Fondo de Co-inversión deCapital Semilla SE – Nafin 19 de julio de 2012 25