Issues for Litigation Bankruptcy & Insolvency Basics for Lawyers


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Issues for Litigation: Bankruptcy & Insolvency Basics for Lawyers

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Issues for Litigation Bankruptcy & Insolvency Basics for Lawyers

  1. 1. Bankruptcy and Insolvency Basics for LawyersIssues for LitigationPresented by: Christopher Ramsay 1
  2. 2. Preferences and Transfers for Undervalue• Amendments to the Bankruptcy and Insolvency Act (“BIA”) – Recently amended to repeal settlement and reviewable transaction provisions – Replaced with provisions regarding preferences and transfers at undervalue – Provisions work to protect the assets of the bankrupt from being unfairly  dissipated by allowing the trustee to recover those assets from transferees 2
  3. 3. Section 95 ‐ Preferences• What constitutes a preference? – An improper preference under section 95 is any transaction  undertaken by the bankrupt with the intent to prefer one creditor over  others • The transaction must be with a creditor to constitute a preference 3
  4. 4. • Onus of proof – The Trustee has the onus of proof to show that the bankrupt intended  to give a preference to one creditor – Exception: A bankrupt will be presumed to have had the requisite intent where the transaction has the effect of giving a creditor a  preference 4
  5. 5. Section 95 ‐ Time Limitations• Preferences to Arms’ length creditors – Preference must be completed: • Not more than three months prior to the initial bankruptcy event and • Ending on the date of bankruptcy• Preferences to non‐Arms’ length creditors – Preference must be completed: • Not more than twelve months prior to the initial bankruptcy event and • Ending on the date of bankruptcy 5
  6. 6. Related Persons• For the purposes of sections 95 and 96, related persons are  only presumed to deal not at arms’ length as opposed to  deemed• If related parties can prove that they were dealing with each  other at arms’ length factually, then the arms’ length timelines  will apply to that transaction 6
  7. 7. Section 96 – Transfers Under Value• What constitutes a transfer at undervalue? – Defined in section 2 of the BIA • “means a disposition of property or provision of services for which no  consideration is received by the debtor or for which the consideration  received by the debtor is conspicuously less than the fair market value of  the consideration given by the debtor” • Transferee not required to pay exactly fair market value, but must be  sufficiently close – Transfers to both creditors and non‐creditors are caught • Intention is to capture transactions that significantly  undervalue assets or provide no consideration 7
  8. 8. • Evidence – A trustee alleging transfer under value must provide evidence of the  value of the transferred asset or service and the consideration received  by the bankrupt – If transferee provides no evidence to the contrary, the court will accept  the trustee’s evidence as correct 8
  9. 9. Section 95 ‐ Time Limitations• Transfers at undervalue to Arms’ length persons – Trustee must prove: • Transaction occurred not more than one year prior to the initial bankruptcy  event; • Transaction occurred after the  date of bankruptcy; • Debtor was insolvent or became insolvent because of transaction; and  • Debtor intended to hinder, delay or defraud creditors 9
  10. 10. • Transfers at undervalue to non‐arms’ length persons – Trustee must prove: • Transaction occurred not more than one year prior to the initial bankruptcy event and • Before the  date of bankruptcy OR • Not more than five years prior to the initial bankruptcy event; • Ending one year prior to initial bankruptcy event; • Debtor was insolvent or became insolvent because of transaction; and • Debtor intended to hinder, delay or defraud creditors 10
  11. 11. Provincial Statutes• Trustees may attack transactions that do not meet criteria  under sections 95 and 96 under provincial legislation. – Eg. Fraudulent Conveyance Act (“FCA”) or Fraudulent Preference Act• FCA – Transfer for insufficient or no consideration where debtor intends to  delay, hinder or defraud creditors and others are vulnerable to attack 11
  12. 12. The FCA and Botham • Botham Holdings Ltd. (Trustee of) v. Braydon Investments  Ltd., 2008 BCSC 1547, aff’d 2009 BCCA 521 – Botham transferred assets to Braydon prior to entering into a risky  partnership – Partnership failed and Botham and partnership went bankrupt – Directing mind of both companies admitted intention was to  protect assets in event partnership failed – Court found intention was honest, but held fraudulent intent not required to void transaction • Only requirement is  to keep assets out of hands of creditors, current  or future – Decision enables trustee to attack a greater range of transfers 12
  13. 13. Section 38 Claims• Section 38 of the BIA – Allows creditor to apply to court for approval to take place of trustee in  a proceeding – Permitted only where trustee refuses or fails to act 13
  14. 14. • Benefits – Creditor is able to keep all proceeds up to the total of their claim  plus costs of the proceeding• Requirements – Affidavit that debtor is insolvent, trustee has been requested to  act, and trustee has refused or failed to act – Trustee must be served – May have to show prima facie case against potential defendant • Courts are divided on issue 14
  15. 15. • Requirements continued – Failure to meet requirements that is non‐prejudicial will not be  fatal – Creditor must show proceeding, if successful, will result in  monetary gain for estate• Notice to other creditors – Not required prior to application – Must give sufficient notice, once approved, to permit other  creditors to decide whether to join the action – Joining creditors will share in costs and proceeds pro rata 15
  16. 16. Appeals from Disallowance of Claim • Is Creditor entitled to hearing de novo or limited to true  appeal? – Hearing de novo permits new evidence to be adduced and is  effectively a rehearing of the disallowed claim – True appeal is an appeal on the record 16
  17. 17. Re Galaxy Sports Inc, 2004 BCCA 284• Previous case law permitted hearing de novo• Court in Galaxy rejected this, stating: • the law in British Columbia is clear that unless the statute that provides an  appeal also states that it is to take the form of a trial de novo, […] the appeal  will be an ordinary appeal.• Hearing de novo as of right is an inefficient use of resources• Trustee has requisite knowledge and experience to make  decision• Fresh evidence only permitted where disallowance would be  unjust 17
  18. 18. Standard of Review• Standard of review depends on nature of decision being  appealed – Standard of review for errors in law made by trustee is correctness – Standard of review for factual errors made by trustee is reasonableness 18
  19. 19. Fresh Evidence • Fresh evidence permitted in limited circumstances• Creditor must show – evidence was not discoverable by reasonable diligence before the trustees decision; – that the evidence is credible;  – that it would be practically conclusive of an issue before the court; and – that if believed, the evidence could have affected the result of the  trustees decision 19
  20. 20. Section 163 Examinations• Subsection 163(1) gives the trustee broad powers to examine  the following persons: – Bankrupt; – Any person who would be reasonably thought to know the affairs of  the bankrupt; or – Any person who is or has been an agent, clerk, director or employee  with respect to the bankrupt or the bankrupts dealings.• Requirements – Approval via either: ordinary resolution of the creditors or resolution  passed by the majority of inspectors 20
  21. 21. • Benefits – Allows trustee to locate and value assets that bankrupt may have hidden – Court order not required for examination – Trustee may ask any questions relevant to the bankrupt or the  bankrupt’s property or business – Person being examined cannot refuse to answer any relevant question,  even if such an answer would potentially incriminate them – Not limited to examination of one person – May examine a person more than once, but cannot harass – Solicitor may be examined on non‐privileged matters 21
  22. 22. • Document production – Trustee can require any person being examined to bring documents related to the examination – Trustee can request any document that relates to the bankrupt or the  bankrupt’s property • Confidential information must be provided, unless subject to  solicitor/client privilege 22
  23. 23. • Subsection 163(2) gives a creditor broad powers to examine  the following persons: – Bankrupt; – Trustee; – Inspector; – Creditor; or – Any other relevant person.• Requirements – Court order – Creditor must prove examination is for the benefit of the bankrupt’s  estate as a whole 23
  24. 24. • Scope – Scope of examination limited to administration of bankrupt’s estate  and cannot be used as private remedy for a secured creditor• Document production – Creditor can require any person being examined to bring documents  related to the examination – Creditor can request any document that relates to the administration  of the bankrupt’s estate • Confidential information must be provided, unless subject to  solicitor/client privilege 24
  25. 25. • Use of Information from Section 163 Examination – Subsection 163(3) requires that any Section 163 examination that is  transcribed must be filed with the court – Subsection 163(3) permits the transcript to be read in during any civil  proceedings to which the examined person is a party • Cannot be used in criminal proceedings, although trustee may use such  transcripts to obtain leave to bring criminal proceedings under section 205  of the BIA 25
  26. 26. Waiver of Solicitor Client Privilege • Who may waive privilege on behalf of a corporate  bankrupt? – Nothing in the BIA denies or gives a trustee the right to waive  privilege on behalf of the bankrupt company – Re St. Anne‐Nackawic Pulp Co. (2005), 12 C.B.R. (5th) 65  (N.B.Q.B.) • Broad powers given to trustee under BIA, but right to waive  privilege not one of them • Corporate bankrupt survives bankruptcy and retains ability to  waive privilege itself • Trustee acts on behalf of creditors and is often at odds with  bankrupt’s interest 26
  27. 27. • Bre‐X Minerals Ltd. (Trustee of) v. Verchere (2001), 206 D.L.R.  (4th) 280 (A.B.Q.B)  – Trustee not permitted to waive privilege even where all directors had  resigned – Company can waive privilege through election of new directors or meeting of shareholders to address issue – Distinguished cases permitting waiver by trustee as they dealt with  fraudulent behaviour, which is an exception to the privilege rule• Ultra Information Systems Inc. v. Pushor Mitchell LLP (2008),  45 C.B.R. (5th) 108 – Only current directors may waive privilege 27
  28. 28. Claiming Legal Costs in an Insolvency Proceeding• Claiming of legal fees by counsel depends on nature of work,  timing of work, and person for whom work was done• Subsection 197(4) of the BIA permits recovery of costs from  estate of bankrupt only where costs authorized by trustee or  where costs have been awarded against the trustee – Authorization by trustee must be in writing or costs not recoverable  from estate 28
  29. 29. • If estate insufficient to cover permitted legal fees, priority  structure set out in subsection 197(6): – 1. Commissions on collections; – 2. Costs incurred by the trustee after bankruptcy, but prior to the first  meeting, where such fees are authorized by either the court or the  creditors; – 3. Costs on an assignment or incurred by the application creditor up  to the issue of a bankruptcy order; – 4. Costs awarded against the estate or the trustee; – 5. Costs for legal services otherwise rendered to the trustee or the  estate. 29
  30. 30. • Bankrupt’s Counsel – Legal fees for work done for bankrupt prior to bankruptcy generally  recoverable, even without approval by trustee where in connection  with the assignment into bankruptcy – Services provided post‐bankruptcy are not recoverable from the  estate, only against bankrupt • Legal fees here survive discharge of bankrupt – No charge on bankrupt’s assets permitted for past or future legal fees – Proposal by debtor under section 50 could include payment of past or  future legal fees 30
  31. 31. • Creditor’s Counsel – Subsection 45(1) of BIA generally permits legal fees incurred by  creditor in petitioning a debtor into bankruptcy to be payable out of  the bankrupt’s estate unless the court otherwise orders• Legal fees incurred in Plan of Arrangement under the  Companies’ Creditors Arrangement Act (“CCAA”) – Initial order should contain request for super‐priority administrative  charge to cover legal fees – Court has the jurisdiction to grant such a request under section 11.52  of the CCAA • Notice to secured creditors affected by request required • Estimate of fees should include monitor’s fees and the fees of other  parties who could not participate without such a charge – If plan fails, legal fees more likely to be paid with super‐priority 31
  32. 32. Ethical Issues – Ex Parte Orders• Ex Parte orders commonplace where debtor requesting a stay  of proceedings to file a proposal under the BIA or a plan  under the CCAA• Ex parte orders brought without notice to other parties and  so have higher disclosure requirements – Counsel required to make full and frank disclosure of all material  facts and circumstances that may be relevant to the court’s decision • Material facts harmful to client’s case must be disclosed• Serious consequences can flow from an ex parte order made  on deficient facts  32
  33. 33. • Ex parte orders often requested on urgent basis – Regardless of this, counsel must take time to include all relevant  materials available at time of application – Insufficient time to prepare materials not a valid excuse for  incomplete disclosure• Ex parte orders are exception to adversarial system – Greater burden of disclosure, as opposing counsel not there to ensure  court hears all relevant information 33
  34. 34. • Requesting ex parte orders – Should only be requested when necessary • Eg. Stay is urgently required to prevent seizure of assets – Unnecessary ex parte applications may be vacated or costs may be  awarded against the applicant, if order survives challenge – Ex parte orders requested without reasons for the lack of notice will  likely be refused by the court 34
  35. 35. Ethical Issues – Solicitor/Client Privilege• Protecting Privilege as Former Solicitor of Bankrupt – Trustee does not have power to waive privilege and cannot be provided  with privileged documents unless bankrupt has waived privilege • Trustee may have management of corporate bankrupt, but ability to waive  privilege does not transfer to trustee (Bre‐X) – If former counsel examined under section 163, issues arise • Must answer all questions that do not require privileged information • Must provide all documents requested, even if confidential, that are not  privileged • Requires great care to ensure that solicitor complies with section 163, but  maintains privilege at same time 35
  36. 36. • Conflict of Interest – Former solicitor of bankrupt not entitled to act for trustee • Trustee’s interests and bankrupt’s interests frequently do not align, as  trustee acts in the interest of creditors not the bankrupt • Solicitors may have privileged communications with bankrupt that it needs  to protect, but may also feel obligated to disclose to trustee, if they were  to act for both – Former firm of bankrupt may only act for trustee where the  presumption of shared information between the solicitors that worked  for the bankrupt and the solicitors that would act for the trustee is  overcome • Must provide evidence that information has not been previously shared  and proof that protections have been put into place to prevent sharing of  information 36
  37. 37. Thank You!Contact UsChristopher Ramsay christopher.ramsay@fmc‐ | +1 604 622 5151
  38. 38. The preceding presentation contains examples of the kinds of issues companies dealing with bankruptcy and insolvency  could face. If you are faced with one of these issues, please retain professional assistance as each situation is unique.