Creating A Due Diligence Framework


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This presentation gives an in-depth look at the comprehensive due diligence process. It covers the framework for due diligence, its purpose, and types. This presentation is incrediably valuable for anyone doing or looking to do transactional work.

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Creating A Due Diligence Framework

  1. 1. Creating a Due Diligence FrameworkPresented by: Brian Abrahambrian.abraham@fmc-law.com604-443-7134LinkedInMarch 15, 2010 1
  2. 2. Creating a due diligence framework• What is due diligence?• What is a due diligence framework?• Creating a due diligence framework 2
  3. 3. What is due diligence?• The investigation into the business, legal and financial affairs of  an entity (the “target”)• This “target” investigation occurs in connection with a wide  variety of transactions, including financings and acquisitions of  shares or assets• Due diligence is essentially a detailed risk assessment 3
  4. 4. Functional types of due diligence• Market/commercial due diligence• Legal due diligence• Financial due diligence• Accounting due diligence• Operational due diligence• Environmental due diligence• Tax due diligence• Regulatory due diligence• Legal element to all types of due diligence 4
  5. 5. Different purposes for due diligence• some due diligence is “target” focused, this type of  investigation attempts to address the risks and or issues  regarding what is being acquired – e.g. existence of loan agreement• transactional due diligence addresses the risks and or issues  concerned with getting the deal done – e.g. loan agreement requires consent of bank for transaction 5
  6. 6. Why due diligence?• Due diligence investigation plays an integral role in any  business deal for counsel and client• Time and cost constraints will often be important factors for  clients and counsel  6
  7. 7. Due diligence expectations• Time and cost constraints will often be important factors for  clients and counsel • It is important to establish reasons for the parts of the due  diligence process at the outset• Denote specific expectations and processes to be carried out,  and specific reasons why certain processes and searches will  not be carried out• These due diligence expectations and processes should be set  out in writing for both counsel and client and should be re‐ assessed as new information is learned and evaluated  throughout the process 7
  8. 8. What is a due diligence framework?• A due diligence framework proposes a structured approach to  due diligence investigations which attributes clear deadlines  and informational objectives • A due diligence framework process  apportions responsibility to  different people and or groups who work as a collective team  to pool the information from the related due diligence  investigations• A due diligence framework carefully sets out what the  necessary steps to the due diligence work 8
  9. 9. What is a due diligence framework? Here is an example of a suggested due diligence framework  for biotech companies interacting with large pharmaceutical  companies. It is basic and relevant to the coordination of any  due diligence work1. Knowing what you "need" to know 2. Assembling the due diligence team3. Preparing the “target” for the diligence event4. Managing interactions between firms5. Using the collected information to create value in both firms 9
  10. 10. What is a due diligence framework?1. Knowing what you "need" to know• be aware of the pertinent types of due diligence to the  particular transaction• time is an important factor• the best due diligence work is well focused and efficiently  allocated• familiarity with the type of transaction, special knowledge of  the industry, or extensive experience with the type of due  diligence to be carried out can also be useful in planning what  information ‘needs’ to be known 10
  11. 11. What is a due diligence framework?• What you ‘need’ to know regarding a particular transaction or  target will likely change as the investigation continues but it is  important to organize these new goals with the overall  established objectives of the investigation 11
  12. 12. What is a due diligence framework?2. Assembling the due diligence team• The due diligence team is important to the transaction  because the team will be  directing the strategic analysis of  the target or transaction, they may also be interacting with  the ‘target’ which is an opportunity to create a more positive  relationship• Industry knowledge, experience carrying out due diligence  investigations, and an awareness of roles, responsibilities and  deadlines for the due diligence work are all important factors  to consider when choosing the due diligence team members 12
  13. 13. What is a due diligence framework? The due diligence team will also need to search for information  in a matter sensitive to the particular transaction  – e. g. certain employees of Company A may not know that assets are  being sold, these employees might react negatively to the transaction  (Company A has been courting with Company B). If the employees find  out in the preliminary stages of A and B’s deal, this could frustrate the  continuations of due diligence process and jeopardize the deal. 13
  14. 14. What is a due diligence framework?3. Preparing the “target” for the diligence event• Deciding with the “target” what data is needed for     assessment, how it will be collected and for what purposes,  who will have access to it, and  where it will be stored• Denoting these specifications at the outset helps the due        diligence process run smoothly 14
  15. 15. What is a due diligence framework?4. Managing interactions between firms• “target” focused due diligence and transaction focused due  diligence investigations occur at very sensitive periods and  often involve sensitive and confidential information• A need to balance between sharing proprietary information  and the knowledge that the deal may not occur• Important to clearly define of roles and responsibilities of  staff, actions for each stage of the process and information  upload goals for a data room• Must have clear understanding of the management process  of the data room 15
  16. 16. What is a due diligence framework?• Must have clear plan in place to manage the release of  information in stages of required knowledge and advancing  stages of negotiation 16
  17. 17. What is a due diligence framework?5. Using the collected information to create value in both firms• Information gleaned from the due diligence investigation can  be valuable to both parties because the information and  issues found can be addressed prior to a deal, and/or included  and indemnified in the closing agreements• Due diligence can lead to less reliance on Representations and  warranties and a clearer idea of1) The general state of the business;2) The way the business has been run in the past;3) Whether the business has been operated according to industry  standards or in a unique fashion because of certain factors,  rights or assets that the purchaser may or may not acquire; 17
  18. 18. What is a due diligence framework?4) Actual and contingent liabilities;5) third‐party interests.• Sometimes due diligence searches can turn up unanticipated  information which indicate that the transaction should not go  through for a balance of reasons, walking away from a bad  deal before sharing confidential information is a luxury for  businesses who have created a comprehensive due diligence  framework that shares sensitive information as it is needed  for the due diligence investigation 18
  19. 19. What is a due diligence framework? Continuous re-evaluation until deadline or sufficient evaluation completed 19
  20. 20. What is a due diligence framework?• The information sought from the due diligence framework is  also constantly re‐evaluated to determine further investigation  into certain issues if it is warranted 20
  21. 21. Miscellaneous Matters• Confidentiality agreements• Proprietary data• Professional obligations to disclose• Overlapping agreements• Technical matters need experts• Access to key people• Material undisclosed information• Cultural differences• Fraudulent activities 21
  22. 22. Brian E. Abrahambrian.abraham@fmc‐ +1 604 443 7134 LinkedIn
  23. 23. The preceding presentation contains examples of the kinds of issues companies dealing with due diligence could face.If you are faced with one of these issues, please retain  professional assistance as each situation is unique.