Annual Review of Insolvency Law 2008Presented by Roger P. SimardFebruary 13, 2009Banff, Alberta                           ...
The Federal enhanced deemed trust:a new source of liability for financial institutions ?                                  ...
“ferociously complex body of jurisprudence”                       Jacob S. Ziegel                                         3
Janis SarraProfessor and Director National Centre for Business Law                                                     4
8 minutesLast speaker of    the dayFriday the 13th
Fully tax deductible                       6
227. Income Tax Act (4) [Trust for moneys deducted] Every person who deducts or withholds an amount  under this Act is dee...
227. Income Tax Act (4.1) [Extension of trust] Notwithstanding any other provision of this Act, the  Bankruptcy and Insolv...
227. Income Tax Act (a) to be held, from the time the amount was deducted or withheld by the person,  separate and apart f...
227. Income Tax Act (b) to form no part of the estate or property of the person from the time the  amount was so deducted ...
227. Income Tax Act and is property beneficially owned by Her Majesty notwithstanding any security  interest in such prope...
224. Income Tax Act (1.2) Notwithstanding any other provision of this Act, the Bankruptcy and  Insolvency Act, any other e...
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224. Income Tax Act the Minister may in writing require the particular person to pay forthwith, where  the moneys are imme...
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224. Income Tax Act• "security interest"     – «garantie » "security interest" means any interest in property that secures...
224. Income Tax Act• "similar provision"     – «disposition semblable » "similar provision" means a provision, similar to ...
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February 29, 2008$26,863.53                    19
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Caisse Populaire Desjardins de l’Est de   Drummond, aux droits de la Caisse       populaire du Bon conseil v. Her Majesty ...
Caisse populaire Desjardins   de l’Est de Drummond                               22
Caisse populaire Desjardins     de Drummondville                               23
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The Honourable Mr. Justice      Frank Iacobucci                              26
The Floating Charge Analogy• Similar in principle to a floating charge• Similarly, property which the tax debtor disposes ...
A Priority on the Property of the Tax Debtor• It is apparent from these changes that the intent of Parliament when  drafti...
Federal Court of Appeal• National Bank of Canada cases‘‘The only property that may be immune to it is property that  the t...
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Annual Review of Insolvency Law 2008

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FMC's Roger Simard presents the 2008 Annual Review of insolvency law discussing the Income Tax Act and relevant cases.

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Annual Review of Insolvency Law 2008

  1. 1. Annual Review of Insolvency Law 2008Presented by Roger P. SimardFebruary 13, 2009Banff, Alberta 1
  2. 2. The Federal enhanced deemed trust:a new source of liability for financial institutions ? Jacob S. Ziegel 2
  3. 3. “ferociously complex body of jurisprudence” Jacob S. Ziegel 3
  4. 4. Janis SarraProfessor and Director National Centre for Business Law 4
  5. 5. 8 minutesLast speaker of the dayFriday the 13th
  6. 6. Fully tax deductible 6
  7. 7. 227. Income Tax Act (4) [Trust for moneys deducted] Every person who deducts or withholds an amount  under this Act is deemed, notwithstanding any security interest (as defined in  subsection 224(1.3)) in the amount so deducted or withheld, to hold the amount  separate and apart from the property of the person and from property held by any  secured creditor (as defined in subsection 224(1.3)) of that person that but for the  security interest would be property of the person, in trust for Her Majesty and for  payment to Her Majesty in the manner and at the time provided under this Act. 7
  8. 8. 227. Income Tax Act (4.1) [Extension of trust] Notwithstanding any other provision of this Act, the  Bankruptcy and Insolvency Act (except sections 81.1 and 81.2 of that Act), any other  enactment of Canada, any enactment of a province or any other law, where at any  time an amount deemed by subsection (4) to be held by a person in trust for Her  Majesty is not paid to Her Majesty in the manner and at the time provided under  this Act, property of the person and property held by any secured creditor (as  defined in subsection 224(1.3)) of that person that but for a security interest (as  defined in subsection 224(1.3)) would be property of the person, equal in value to  the amount so deemed to be held in trust is deemed 8
  9. 9. 227. Income Tax Act (a) to be held, from the time the amount was deducted or withheld by the person,  separate and apart from the property of the person, in trust for Her Majesty  whether or not the property is subject to such a security interest, and 9
  10. 10. 227. Income Tax Act (b) to form no part of the estate or property of the person from the time the  amount was so deducted or withheld, whether or not the property has in fact been  kept separate and apart from the estate or property of the person and whether or  not the property is subject to such a security interest 10
  11. 11. 227. Income Tax Act and is property beneficially owned by Her Majesty notwithstanding any security  interest in such property and in the proceeds thereof, and the proceeds of such  property shall be paid and to the Receiver General in priority to all such security  interests. 11
  12. 12. 224. Income Tax Act (1.2) Notwithstanding any other provision of this Act, the Bankruptcy and  Insolvency Act, any other enactment of Canada, any enactment of a province or any  law, but subject to subsections 69(1) and 69.1(1) of the Bankruptcy and Insolvency  Act and section 11.4 of the Companies’ Creditors Arrangement Act, where the  Minister has knowledge or suspects that a particular person is, or will become  within one year, liable to make a payment  12
  13. 13. 224. Income Tax Act• (a) to another person (in this subsection referred to as the “tax debtor”) who is  liable to pay an amount assessed under subsection 227(10.1) or a similar provision,  or• (b) to a secured creditor who has a right to receive the payment that, but for a  security interest in favour of the secured creditor, would be payable to the tax  debtor, 13
  14. 14. 224. Income Tax Act the Minister may in writing require the particular person to pay forthwith, where  the moneys are immediately payable, and in any other case as and when the  moneys become payable, the moneys otherwise payable to the tax debtor or the  secured creditor in whole or in part to the Receiver General on account of the tax  debtor’s liability under subsection 227(10.1) or the similar provision, and on receipt  of that requirement by the particular person, the amount of those moneys that is  so required to be paid to the Receiver General shall, notwithstanding any security  interest in those moneys, become the property of Her Majesty to the extent of that  liability as assessed by the Minister and shall be paid to the Receiver General in  priority to any such security interest. 14
  15. 15. 224. Income Tax Act• (1.3) In subsection 224(1.2), • "secured creditor"  – «créancier garanti » "secured creditor" means a person who has a security interest in  the property of another person or who acts for or on behalf of that person with respect  to the security interest and includes a trustee appointed under a trust deed relating to a  security interest, a receiver or receiver‐manager appointed by a secured creditor or by a  court on the application of a secured creditor, a sequestrator or any other person  performing a similar function; 15
  16. 16. 224. Income Tax Act• "security interest"  – «garantie » "security interest" means any interest in property that secures payment or  performance of an obligation and includes an interest created by or arising out of a  debenture, mortgage, hypothec, lien, pledge, charge, deemed or actual trust,  assignment or encumbrance of any kind whatever, however or whenever arising,  created, deemed to arise or otherwise provided for; 16
  17. 17. 224. Income Tax Act• "similar provision"  – «disposition semblable » "similar provision" means a provision, similar to subsection  227(10.1), of any Act of a province that imposes a tax similar to the tax imposed under  this Act, where the province has entered into an agreement with the Minister of Finance  for the collection of the taxes payable to the province under that Act. 17
  18. 18. 18
  19. 19. February 29, 2008$26,863.53 19
  20. 20. 20
  21. 21. Caisse Populaire Desjardins de l’Est de  Drummond, aux droits de la Caisse populaire du Bon conseil v. Her Majesty the Queen in Right of  Canada 21
  22. 22. Caisse populaire Desjardins  de l’Est de Drummond 22
  23. 23. Caisse populaire Desjardins  de Drummondville 23
  24. 24. 31771Caisse Populaire Desjardins de Drummondville c. BanqueNationale de Grèce (Canada) Leave denied 24
  25. 25. 25
  26. 26. The Honourable Mr. Justice  Frank Iacobucci 26
  27. 27. The Floating Charge Analogy• Similar in principle to a floating charge• Similarly, property which the tax debtor disposes of is thereby released  from the deemed trust. This mutuality of treatment between incoming and  outgoing property relating to the deemed trust is supported by both the  plain language of the provisions as well as their purpose and intent.  27
  28. 28. A Priority on the Property of the Tax Debtor• It is apparent from these changes that the intent of Parliament when drafting ss. 227(4) and 227(4.1) was to grant priority to the deemed trust  in respect of property that is also subject to a security interest (…) 28
  29. 29. Federal Court of Appeal• National Bank of Canada cases‘‘The only property that may be immune to it is property that the tax debtor alienates in the normal course of its business’’ 29
  30. 30. Roger P. Simardroger.simard@fmc‐law.com 514 878 5834 
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