Afp habitat trabajo
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×
 

Afp habitat trabajo

on

  • 1,059 views

 

Statistics

Views

Total Views
1,059
Views on SlideShare
1,059
Embed Views
0

Actions

Likes
1
Downloads
16
Comments
0

0 Embeds 0

No embeds

Accessibility

Categories

Upload Details

Uploaded via as Microsoft Word

Usage Rights

© All Rights Reserved

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Processing…
Post Comment
Edit your comment

    Afp habitat trabajo Afp habitat trabajo Document Transcript

    • AFP Habitat: conoce másde la nueva y quinta AFPdel mercadoLa empresa chilena que ganó la licitación es parte del holding ILC,controlado por la Cámara Chilena de la Construcción y queparticipa también en salud y educación(Facebook AFP Habitat)El ingreso al mercado financiero peruano que ha hecho la chilena AFP Habitat al ganar laprimera licitación de afiliados de las AFP marca la llegada al Perú del holdingchileno Inversiones La Construcción (ILC), que posee el 67,5% de sus acciones y es controladopor la Cámara Chilena de la Construcción.El conglomerado, que venció a las cuatro AFP del mercado y al grupo Intercorp en la carrerapor hacerse de todos los nuevos afiliados al sistema hasta enero del 2015, participa desde1981 en el mercado de fondo de pensiones en Chile y también posee clínicas, colegios yempresas de tecnología de la información.
    • El interés de este grupo por el mercado peruano también se hace evidente por la comisiónmixta que propusieron para ganarla, un 28,5% por debajo de la que quedó segunda, ProfuturoAFP.Entre enero y setiembre de este año, el holding chileno acumuló ventas por US$1’094.751(519.238 millones de pesos) y ganancias por unos US$177,7 millones (84.236 millones depesos).SUS EMPRESASAdemás de la AFP Habitat, ILC posse en el sector previsional Consalud , una institución desalud previsional (Isapre), similar a lo que sería una entidad prestadora de salud (EPS) ennuestro país.Asimismo, maneja la Compañía de Seguros Vida Cámara, fundada en el año 2009, que haganado mercado a través de las licitaciones del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) quecontratan las AFP y que se organizan en ese país tras su reforma de pensiones en el 2008.En el sector salud, uno de los que se perfila como de más crecimiento en el mercado peruanoen el mediano plazo, su compañía Red Salud posee17 clínicas y 35 centros médicos ydentales reunidos en la red Megasalud, a través de las cuales Consalud brinda sus servicios.TAMBIÉN EN EDUCACIÓNAsimismo, participa en el sector educación, otro que se considera estratégico en nuestro país,a través de 10 colegios particulares que cuentan con 8.260 alumnos y 67.470 metroscuadrados de área construida. Finalmente, iConstruye ofrece servicios de outsourcingtecnológico y soluciones electrónicas.Conoce las ventajas ydesventajas de los dostipos de comisión de lasAFPDecisión de permanecer en el cobro de las AFP por remuneracióno migrar al cobro por fondo fue ampliada hasta el 31 de mayo
    • (Infografía: Carlos Ramírez Benvenuto)ALEJANDRA COSTAPese a que la SBS amplió el plazo hasta el 31 de mayo para realizar el trámite de permanenciaen la comisión por flujo de las AFP, muchos afiliados aún no saben a ciencia ciertaqué comisión les conviene.Como explica Percy Alache, laboralista del estudio Miranda & Amado Abogados, ladecisión depende de las condiciones particulares de cada afiliado y lo más conveniente esmirar a las ventajas y desventajas de cada esquema para tomar una decisión personal.Cabe recordar que solo los que deseen permanecer en el esquema por flujo o remuneracióndeben solicitarlo a su AFP antes del 31 de marzo. Los que consideren que la comisión porsaldo o fondo es la más conveniente, serán trasladados automáticamente el 1 de abril.COMISIÓN POR FLUJO O REMUNERACIÓNVentajas- Solo pagas un cargo mensual cuando cotizas, es decir, si tienes un trabajo estable y tedescuentan el 10% de tu sueldo para tu fondo o si decides realizar aportes voluntarios. Duranteel tiempo que no cotizas, los pagos que has hecho en el pasado te dan derecho a que la AFPadministre tu fondo hasta que te jubiles.- El monto del cobro es un porcentaje fijo de tus ingresos, que fluctúa entre 1,60% en el casode Prima AFP y 1,85% en el de BBVA Horizonte. AFP Integra cobra 1,74% y Profuturo AFP,1,84%. El cobro solo aumenta si aumentan tus ingresos.- El cobro no depende de factores externos, como la rentabilidad de la bolsa o cuán bienrealizan las inversiones con tu fondo las AFP.
    • - No es una decisión definitiva, pues si eliges permanecer en la comisión por flujo oremuneración, tendrás hasta el 30 de setiembre para cambiar de opinión y migrar a la comisiónpor saldo.Desventajas- No genera ningún incentivo para que tu AFP haga crecer tu fondo, pues se cobradirectamente del sueldo.- Tus ingresos mensuales se reducen, pues el cobro se descuenta de tu remuneración cadames. Si ganas S/.1.000, cada mes dejas de percibir entre S/.16 y S/.18,4, dependiendo de enqué AFP estés.- Las comisiones podrían no bajar en el futuro. Si solo se queda una minoría en esteesquema, podría no haber suficiente competencia para empujar a que las AFP reduzcan suscomisiones más adelante.COMISIÓN POR SALDO O FONDOVentajas- Alinea tus intereses con los de la AFP. Como el cobro que realiza la AFP depende de lacantidad de dinero que tienes en tu Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la administradoratiene un incentivo para generar una mayor rentabilidad.- Sus ingresos mensuales aumentan porque no se descuenta de tu sueldo. Si ganas S/.1.000al mes, dejarás de pagarle a la AFP entre S/.16 y S/.18,4 mensual.- Permite calcular la rentabilidad neta. Tanto para los que recién ingresan al Sistema Privadode Pensiones (SPP) como para los que salgan dentro de 10 años del corredor de la comisiónmixta, calcular la rentabilidad neta de los fondos y compararlas entre las AFP será mássencillo. Así, si el fondo de una administradora crece 10% al año y su comisión es 1,5%, larentabilidad neta sería 8,5%.- Le conviene a los que están cerca de jubilarse, pues las posibilidades de que reúnan unfondo lo suficientemente grande para que el cobro sea considerable, son bajas.Desventajas- Se cobra así no estés trabajando. Tu AFP va a descontar un porcentaje de tu fondo así noestés en planilla y no aportes voluntariamente a tu fondo de pensiones.- Es difícil calcular cuánto te descontarán en el futuro, pues depende de variables como larentabilidad de los fondos, cuánto variarán tus ingresos y tus aportes y qué comisionescobrarán en el futuro las AFP.- Mientras más tiempo te falte para jubilarte, más pagarás en el futuro. A medida que el fondocrezca con tus aportes, aumentarán las comisiones.AFP Habitat comenzará acaptar fondos de afiliadosdesde el 1 de junio
    • “Administradora chilena”: ya cumplió con todos los requisitosexigidos por la SBS. Se estima que atenderá a 700 mil afiliadosen un plazo de dos añosLa primera agencia de AFP Habitat estará ubicada en Surco. (Foto referencial: Facebook de Habitat)Tal como lo habían anunciado hace unos meses los representantes de AFP Habitat,la administradora de capitales chilenos iniciará sus operaciones el próximo 1 de junio, informóhoy la Superintendencia de Bancos, Seguros y AFP (SBS).Como se conoce, la primera oficina de AFP Habitat estará ubicada en el edificio del centroempresarial Nuevo Trigal, en Surco.Tras cumplir con todos los requisitos exigidos por la SBS, en dos semanas AFP Habitat podráempezar a captar y administrar los fondos de pensiones de los afiliados.Luego de ganar en setiembre pasado la primera subasta pública organizada por la SBS en elmarco de la reforma del sistema privado de pensiones, se estima que la administradorachilena captará unos 700 mil clientes de forma directa. Esta cifra se incrementaría si losactuales afiliados optan por realizar su traslado a esta administradora.Tags: AFP, Sistema Privado de Pensiones, Reforma de AFP, AFP Habitat, SBS,
    • Grupo Sura cobrará unaprima de seguro de 1,16%a afiliados de AFP HabitatAseguradora del grupo colombiano ganó la licitación organizadapor la SBS. El cobro promedio de seguros a afiliados de AFP bajó de1,33% a 1,29%Se estima que AFP Habitat captará unos 700 mil clientes en los próximos dos años. (Foto: Archivo El Comercio)La compañía de seguros Sura será la entidad encargada de cobrar la prima de seguro a losclientes de la nueva AFP Habitat, luego de presentar la tasa más baja en una licitaciónorganizada por laSuperintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).Como se conoce, una AFP aplica tres cobros mensualmente a sus afiliados: el aporte para sucuenta individual, una comisión por la administración del fondo y un pago por la prima deseguro para invalidez, sobrevivencia y sepelio.En el marco de la reforma del Sistema Privado de Pensiones, la SBS indicó esta tarde que laaseguradora del grupo colombiano Sura se hizo de la subasta al ofrecer un cobro de
    • 1,16% como prima de seguros a los clientes de AFP Habitat, que se estiman serán unos 700mil en los próximos dos años.Señaló además que debido a la licitación realizada, el cobro promedio por prima de seguros enel mercado previsional privado se redujo de 1,33% a 1,29%.Al respecto, el jefe de la SBS, Daniel Schydlowsky, dijo que “el éxito del proceso de hoy reflejala mayor competencia que existe en el mercado por efecto de la puesta en marcha de lareforma de las AFP”, todo lo cual se traduce en mejores beneficios para los afiliados.“Mecanismos de competencia como las licitaciones permiten generar un ambiente máscompetitivo en el mercado previsional, pero sobre todo permite que la eficiencia se traduzca enmenores precios para beneficio de los afiliados”, añadió.Como se conoce, el pasado lunes AFP Habitat recibió el permiso de la SBSpara comenzar susoperaciones en nuestro país. Anteriormente, ejecutivos de la administradora chilena anunciaronque abrirán sus primeras agencias en junio.La SBS autorizófuncionamiento de chilenaAFP HabitatLa administradora chilena obtuvo luz verde de la Superintendencia deBanca, Seguros y AFPpara atender a nivel nacional
    • La firma chilena AFP Habitat ya puede iniciar sus operaciones en el país. La Superintendenciade Banca, Seguros y AFP autorizó hoy el funcionamiento de la compañía como unaAdministradora de Fondo de Pensiones (AFP) para que desarrolle sus actividades a nivelnacional.La SBS *ya había autorizado la organización * de la AFP a finales del 2012, lo que le permitióconstituirse mediante escritura pública y registrar la constitución de la sociedad anónima en elRegistro de Personas Jurídicas de Lima.Así, la empresa ya se encuentra legal, técnica y administrativamente apta para el otorgamientode la licencia de funcionamiento, conforme al modelo de negocio informado por laadministradora.Como se conoce, AFP Habitat ganó la primera licitación que la Superintendencia de Banca,Seguros y AFP (SBS) realizó el 20 de diciembre del año pasado, de modo que recibirá a los700 mil nuevos afiliados que se prevé se inscriban en el Sistema Privado de Pensiones en lospróximos dos años.Anteriormente, la empresa chilena señaló que espera iniciar sus operaciones en nuestro paísdesde el próximo 1 de junio.AFP Integra rebajará en11% sus comisiones porflujo desde setiembreCon mayor participación de mercado obtenida tras compra deAFP Horizonte, administradora del grupo Sura hace su primer movimientopara consolidar su posición
    • Jorge Ramos, gerente general de AFP Integra, estima que la mitad de sus afiliados que aportan regularmentese mantendrán en la comisión por flujo. (Foto: Archivo El Comercio)LUIS DAVELOUIS L.A partir de setiembre de este año, la comisión que cobra AFP Integra sobre el flujo de lossueldos de sus afiliados pasará de 1,74% a 1,55%, lo que representa una reducción de 10,92%y convierte a la AFP del grupo Sura en la más barata en términos de cobro de comisión porflujo. Lo mismo sucederá con la comisión mixta, cuyo componente de cobro por flujo pasará de1,55% a 1,45%, un retroceso de 6,45%.Las nuevas comisiones se harán efectivas a partir de setiembre de este año, cuando calculanque se termine de hacer efectivo el traspaso de activos, pasivos y afiliados de AFP Horizonte aAFP Integra.“Esta rebaja ya estaba contemplada cuando empezamos con los preparativos para comprarHorizonte”, afirma el gerente general de Integra, Jorge Ramos.Las comisiones que actualmente cobran por flujo las AFP Horizonte yProfuturo son de 1,84% y1,85%, respectivamente. Frente a ellas, la comisión de Integra es más barata en un 16%.“Tenemos que dar una señal en los precios. Con la subasta de afiliados las reglas de juegocambiaron y parte de ese ajuste es esta compra [de Horizonte] que nos va a generar grandessinergias y la idea es trasladar parte de eso a nuestros afiliados, los que ya teníamos, y a losque están viniendo de Horizonte”, explicó.COMISIÓN POR FLUJOEl 31 de mayo vence el plazo para que los afiliados le comuniquen a sus respectivas AFP si
    • quieren permanecer en el esquema de comisión por flujo o en el mixto. Jorge Ramos proyectaque a este paso, la mitad de todos sus afiliados cotizantes (los que efectúan aportesrecurrentes mensuales) se habrán quedado en el sistema de cobro que la Superintendencia deBanca, Seguros y AFP (SBS) quería cerrar.“Muchas personas se quedan porque el esquema de comisión mixta es muy complicado y elotro ya lo conocen [...] y es lo que está pasando en todas las AFP [...] saber, hoy día, con quéesquema vas a pagar menos, es imposible porque nadie conoce cuáles van a ser lascomisiones en cuatro o cinco años”, explica Ramos.Sin embargo, según el ejecutivo, la decisión más relevante que debe tomar un afiliado es,primero, el tipo de fondo en el que le corresponde estar; en segundo término la AFP y,finalmente, la forma de pagar comisiones.RENTABILIDADSegún cálculos de El Comercio, AFP Horizonte es una de las administradoras más rentablesen los fondos 1 y 3. Pasar a otra AFP con una rentabilidad histórica menor preocupaba aalgunos afiliados. Al respecto, Ramos explica que si uno no está contento con la AFP que letoca, puede pedir su traspaso hoy –si así lo decide– y estará trasladado antes de que su fondollegue a cualquiera de las que compramos Horizonte, porque existirá hasta setiembre y eltraspaso toma tres meses.Expertos dicen que la que va sobre el saldo hará bajar el fondo intangible. El MEF afirmaque generará competencia y se abaratará la tasa.1 Actualmente las AFPs cobran una comisión por flujoSi actualmente usted está afiliado al Sistema Privado de Pensiones (SPP), el cobro es por flujo.Es decir, mensualmente las AFP le descuenta alrededor de 1,81% de su sueldo por administrarsu fondo. Por ejemplo, si usted gana mil soles y está afiliado a Prima AFP, se le descuenta dela siguiente manera: S/. 100 que equivale al 10%, se destina a su fondo, S/. 12,90 (1,29%) esel pago por prima seguro y S/. 16 (1,60%), es lo que le cobra la AFP por administrar su fondode pensiones.2 ¿Cómo y desde cuándo se aplicará la comisión mixta?Los trabajadores que decidan ingresar a una AFP entre el 1° de febrero del 2013 y enero de2015 lo harán en el esquema donde paguen menos comisión. Esta comisión tendrá doscomponentes: una parte calculada sobre el sueldo y otra sobre el nuevo fondo. Luego delproceso de licitación, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y las AFP contaráncon calculadoras virtuales para que usted ingrese sus datos y compare si le conviene la nuevacomisión mixta o la actual.3 ¿Qué es la comisión sobre el saldo?
    • El periodo de transición del cobro mixto a saldo será de 10 años. Culminado este periodo lasAFP cobrarán un porcentaje sobre el fondo acumulado por el afiliado a partir de febrero del2013.Sin embargo, al tener más años para aportar al sistema, usted reunirá un fondo mayor el cualimplica que se le descuente el porcentaje de ese total, así lo explicó recientemente LorenaMasías, ex superintendente adjunta de AFP, de la Superintendencia de Banca y Seguros(SBS). Por lo que refirió que a los más jovenes le conviene el actual tipo de cobro.4 Tiempo de decisión sobre el tipo de comisión a pagar a la AFPLos 5,2 millones de afiliados tendrán que decidir si escogen el nuevo sistema de cobro decomisiones por saldo propuesto por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).La ley permite a los afiliados antiguos escoger el tipo de cobro que desean se les efectúe. Encaso usted no desee migrar hacia la comisión mixta tendrá plazo del 2 al 31 de enero del 2013para enviar una carta física o un correo electrónico a su AFP e informarle que deseanpermanecer con la actual forma de pago.5 ¿Qué es el Fondo cero de menor riesgo?Este tipo de fondo de protección de capital será obligatorio para los afiliados a partir de los 65años. De no estar de acuerdo con este Fondo, debe expresar por escrito su voluntad decambiar su fondo al Tipo 1 (Preservación de Capital) o Tipo 2 (Balanceado).En caso que desee jubilarse antes de cumplir la edad establecida por ley, podrá solicitar lajubilación anticipada siempre y cuando obtenga una pensión igual o superior al 40% delpromedio de las últimas 120 remuneraciones.6 ¿Ingresarán más aseguradoras a competir?Recientemente el Grupo Interbank presentó su solicitud de autorización y funcionamiento comosociedad de AFP, con lo cual participaría en el proceso de licitación de los nuevos afiliados alSistema Privado de Pensiones el 20 de diciembre.Dicha licitación se realizará cada dos años y ganará la Administradora de Fondos de Pensiones(AFP) que ofrezca la menor comisión por administrar el fondo de los afiliados.El Ministerio de Trabajo será el encargado de fiscalizar el cumplimiento de las normas; mientrasque la Superintendencia de Banca y Seguros publicará los indicadores en función decomisiones y rentabilidad.El ingreso al mercado financiero peruano que ha hecho la chilena AFP Habitat al ganar laprimera licitación de afiliados de las AFP marca la llegada al Perú del holdingchileno Inversiones La Construcción (ILC), que posee el 67,5% de sus acciones y es controladopor la Cámara Chilena de la Construcción.El conglomerado, que venció a las cuatro AFP del mercado y al grupo Intercorp en la carrerapor hacerse de todos los nuevos afiliados al sistema hasta enero del 2015, participa desde1981 en el mercado de fondo de pensiones en Chile y también posee clínicas, colegios yempresas de tecnología de la información.
    • El interés de este grupo por el mercado peruano también se hace evidente por la comisiónmixta que propusieron para ganarla, un 28,5% por debajo de la que quedó segunda, ProfuturoAFP.Entre enero y setiembre de este año, el holding chileno acumuló ventas por US$1’094.751(519.238 millones de pesos) y ganancias por unos US$177,7 millones (84.236 millones depesos).SUS EMPRESASAdemás de la AFP Habitat, ILC posse en el sector previsional Consalud , una institución desalud previsional (Isapre), similar a lo que sería una entidad prestadora de salud (EPS) ennuestro país.Asimismo, maneja la Compañía de Seguros Vida Cámara, fundada en el año 2009, que haganado mercado a través de las licitaciones del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) quecontratan las AFP y que se organizan en ese país tras su reforma de pensiones en el 2008.En el sector salud, uno de los que se perfila como de más crecimiento en el mercado peruanoen el mediano plazo, su compañía Red Salud posee17 clínicas y 35 centros médicos ydentales reunidos en la red Megasalud, a través de las cuales Consalud brinda sus servicios.TAMBIÉN EN EDUCACIÓNAsimismo, participa en el sector educación, otro que se considera estratégico en nuestro país,a través de 10 colegios particulares que cuentan con 8.260 alumnos y 67.470 metroscuadrados de área construida. Finalmente, iConstruye ofrece servicios de outsourcingtecnológico y soluciones electrónicas.Conoce las ventajas ydesventajas de los dostipos de comisión de lasAFPDecisión de permanecer en el cobro de las AFP por remuneracióno migrar al cobro por fondo fue ampliada hasta el 31 de mayo
    • (Infografía: Carlos Ramírez Benvenuto)ALEJANDRA COSTAPese a que la SBS amplió el plazo hasta el 31 de mayo para realizar el trámite de permanenciaen la comisión por flujo de las AFP, muchos afiliados aún no saben a ciencia ciertaqué comisión les conviene.Como explica Percy Alache, laboralista del estudio Miranda & Amado Abogados, ladecisión depende de las condiciones particulares de cada afiliado y lo más conveniente esmirar a las ventajas y desventajas de cada esquema para tomar una decisión personal.Cabe recordar que solo los que deseen permanecer en el esquema por flujo o remuneracióndeben solicitarlo a su AFP antes del 31 de marzo. Los que consideren que la comisión porsaldo o fondo es la más conveniente, serán trasladados automáticamente el 1 de abril.COMISIÓN POR FLUJO O REMUNERACIÓNVentajas- Solo pagas un cargo mensual cuando cotizas, es decir, si tienes un trabajo estable y tedescuentan el 10% de tu sueldo para tu fondo o si decides realizar aportes voluntarios. Duranteel tiempo que no cotizas, los pagos que has hecho en el pasado te dan derecho a que la AFPadministre tu fondo hasta que te jubiles.- El monto del cobro es un porcentaje fijo de tus ingresos, que fluctúa entre 1,60% en el casode Prima AFP y 1,85% en el de BBVA Horizonte. AFP Integra cobra 1,74% y Profuturo AFP,1,84%. El cobro solo aumenta si aumentan tus ingresos.- El cobro no depende de factores externos, como la rentabilidad de la bolsa o cuán bienrealizan las inversiones con tu fondo las AFP.
    • - No es una decisión definitiva, pues si eliges permanecer en la comisión por flujo oremuneración, tendrás hasta el 30 de setiembre para cambiar de opinión y migrar a la comisiónpor saldo.Desventajas- No genera ningún incentivo para que tu AFP haga crecer tu fondo, pues se cobradirectamente del sueldo.- Tus ingresos mensuales se reducen, pues el cobro se descuenta de tu remuneración cadames. Si ganas S/.1.000, cada mes dejas de percibir entre S/.16 y S/.18,4, dependiendo de enqué AFP estés.- Las comisiones podrían no bajar en el futuro. Si solo se queda una minoría en esteesquema, podría no haber suficiente competencia para empujar a que las AFP reduzcan suscomisiones más adelante.COMISIÓN POR SALDO O FONDOVentajas- Alinea tus intereses con los de la AFP. Como el cobro que realiza la AFP depende de lacantidad de dinero que tienes en tu Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la administradoratiene un incentivo para generar una mayor rentabilidad.- Sus ingresos mensuales aumentan porque no se descuenta de tu sueldo. Si ganas S/.1.000al mes, dejarás de pagarle a la AFP entre S/.16 y S/.18,4 mensual.- Permite calcular la rentabilidad neta. Tanto para los que recién ingresan al Sistema Privadode Pensiones (SPP) como para los que salgan dentro de 10 años del corredor de la comisiónmixta, calcular la rentabilidad neta de los fondos y compararlas entre las AFP será mássencillo. Así, si el fondo de una administradora crece 10% al año y su comisión es 1,5%, larentabilidad neta sería 8,5%.- Le conviene a los que están cerca de jubilarse, pues las posibilidades de que reúnan unfondo lo suficientemente grande para que el cobro sea considerable, son bajas.Desventajas- Se cobra así no estés trabajando. Tu AFP va a descontar un porcentaje de tu fondo así noestés en planilla y no aportes voluntariamente a tu fondo de pensiones.- Es difícil calcular cuánto te descontarán en el futuro, pues depende de variables como larentabilidad de los fondos, cuánto variarán tus ingresos y tus aportes y qué comisionescobrarán en el futuro las AFP.- Mientras más tiempo te falte para jubilarte, más pagarás en el futuro. A medida que el fondocrezca con tus aportes, aumentarán las comisiones.
    • Nuevas Disposiciones para el Retiro yDepósito de la CTSDisposición mediante Decreto supremo 016-2010-TR - Reglamento de la Ley No.29352 CTSMediante el presente decreto publicado el día sábado 25 de diciembre se aprueba el siguiente reglamento:Artículo 1.- ObjetoEl presente Decreto Supremo tiene como finalidad precisar los alcances de la Ley Nº 29352, Ley que establecela libre disponibilidad temporal y posterior intangibilidad de los depósitos de la Compensación por Tiempo deServicios.Artículo 2.- Intangibilidad e Inembargabilidad de los depósitos de la CTSLa Ley no modifica ni deroga la norma de intangibilidad de los depósitos de la CTS, que establece el artículo 37del Texto Único Ordenado de la Ley de Compensación por Tiempo de Servicios – Decreto Supremo Nº 001-97-TR, manteniéndose este porcentaje de intangibilidad e inembargabilidad en el 100% de los depósitos de la CTSincluidos sus intereses, salvo por alimentos y hasta el 50%.Artículo 3.- Disponibilidad parcial de los depósitos de la CTSA partir de mayo de 2011, y hasta la extinción del vínculo laboral, los trabajadores sólo podrán disponer hasta elsetenta por ciento (70%) del excedente de seis (6) remuneraciones brutas que se encuentren depositados en sucuenta individual de depósito de CTS.Cuando los trabajadores soliciten la libre disponibilidad del porcentaje a que se refiere el párrafo anterior, lasentidades depositarias de la CTS deberán verificar que el monto total que mantienen los trabajadores en suscuentas individuales de depósito de CTS supere las seis (6) remuneraciones mensuales brutas establecidas enel artículo 3 de la Ley Nº 29352, caso contrario los trabajadores no podrán disponer de suma alguna.Artículo 4. Monto y periodo de comunicación del empleadorAl 30 de abril del 2011, los empleadores deberán comunicar obligatoriamente a las entidades donde seencuentra depositada la CTS de sus trabajadores, el importe de las seis últimas remuneraciones mensualesbrutas de cada trabajador.Las entidades depositarias de la CTS realizarán el cálculo del monto intangible, tomando en cuenta lainformación proporcionada por el empleador. Para tal efecto, la comunicación de los empleadores a lasentidades depositarias de la CTS se efectuará obligatoriamente al 30 de abril y al 31 de octubre de cada año.Artículo 5.- Trabajadores con más de una cuenta individual de depósito de CTS activaPara efectos de los depósitos de CTS a realizarse a partir de mayo 2011, se deberá tomar en cuenta lo
    • siguiente:5.1. En el caso de trabajadores con más de una cuenta individual de depósito de la CTS activa del mismoempleador, en una misma entidad depositaria, el 70% del excedente de seis remuneraciones mensuales brutasse calcula sobre la suma de los montos depositados en cada una de las cuentas individuales de CTS que eltrabajador posee, debiendo registrarse el íntegro del saldo disponible en la cuenta que recibe el abono de laCTS.5.2. En el caso de trabajadores que tienen más de una cuenta individual de depósito de CTS activa quecorresponda a distinto empleador, para efectos de los límites establecidos por la Ley, cada cuenta seadministrará de manera independiente; no debiendo sumarse sus saldos.Para el supuesto establecido en el numeral 5.1, en caso existan cuentas en diferentes tipos de monedas, elmonto total de las cuentas deberá convertirse al tipo de moneda elegida por el trabajador para calcular el montodel saldo disponible. La conversión se realizará al tipo de cambio vigente en la entidad depositaria al momentodel abono de la CTS.Disposiciones Transitorias y FinalesPrimera.- En todos los casos, si el trabajador ha dejado de laborar y no ha retirado su CTS proveniente de unarelación laboral anterior, se sujetará a lo dispuesto en los artículos 44, 45 y 46 del Texto Único Ordenado de laLey de Compensación por Tiempo de Servicios.Segunda.- Agréguese el numeral 23.8 al artículo 23 del Decreto Supremo 019-2006-TR, Reglamento de la LeyGeneral de Inspección del Trabajo, en los siguientes términos:“Artículo 23.- Infracciones leves en materia de relaciones laboralesSon infracciones leves, los siguientes incumplimientos: (…)23.8. No comunicar a las entidades depositarias de la CTS, el importe de las 6 últimas remuneracionesmensuales brutas de sus trabajadores al 30 de abril y al 31 de octubre de cada año”.Tercera.- El presente Decreto Supremo entrará en vigencia a partir del día siguiente de su publicación en elDiario Oficial El Peruano.¿Cuándo debe ser el depósito?Las empresas tienen hasta el 15 de noviembre para cumplir con el depósito de laCompensación por Tiempo de Servicios (CTS) a los trabajadores de los regímenesprivado y público.Usted tiene derecho al depósito de la CTS desde que cumple el primer mes en su centrolaboral.Los trabajadores que al 31 de octubre del 2012 tengan menos de un mes de servicios,los días laborados se sumarán al semestre noviembre 2012- abril 2013. La CTSacumulada se depositará hasta mayo del 2013.¿Qué pasa con las Mypes?Para conocer si el empleador está obligado a efectuar el próximo depósito de CTS, sedebe tener en cuenta: el tipo de empresa (micro, pequeña, mediana y gran empresa), silos trabajadores son nuevos o antiguos, si la empresa está inscrita o no en el RegistroNacional de la Micro y Pequeña Empresa –REMYPE– y si el trabajador cuenta o no conun mes de trabajo al 31 de octubre 2012.En el caso de las microempresas (con ingresos anuales no superiores a 150 UIT), que noestán inscritas en el Remype, sus trabajadores tendrán derecho a CTS bajo el régimengeneral.¿Cuánto podrá retirar por CTS?
    • Para poder retirar su CTS debe haber acumulado más de seis remuneraciones en sufondo.Si usted gana S/. 1.500, este monto se multiplica por un sexto de la gratificación. Comolos depósitos se realizan dos veces al año, en cada caso recibirá S/. 877,50.La ley dispone que solo podrá retirar su dinero si cuenta con un excedente de seisremuneraciones. Si el total por ejemplo es de S/. 15 mil y los seis sueldos equivalen aS/. 9 mil, el exceso será S/. 6 mil, de los cuales solo podrá retirar S/. 4.200 (70% delexceso).La remuneración computableSi una empresa es mediana o grande, los empleadores deben tomar la remuneracióndel trabajador al 31 de octubre y agregarle un sexto de la gratificación que percibió elservidor en julio 2012.La remuneración computable es el sueldo básico y todas las cantidades queregularmente percibe en dinero o en especie.Si durante el semestre realizó horas extras, se sumarán los montos percibidos.Sanciones para empleadoresEn caso las empresas no cumplan con el pago de la CTS les generará un devengueautomático de intereses, además de una infracción, pudiendo ser objeto de una multapor parte de los servicios inspectivos del Ministerio de Trabajo, la cual podría ascendera S/. 36 mil.El empleador debe entregar al trabajador una liquidación en la que se refleje el montodepositado. En caso el trabajador no cuestione dicho monto podrá hacerlo dentro delplazo de cuatro años desde su cese.¿Quién le paga más por CTS?Si bien son muchas las entidades que reciben los depósitos de la CTS de lostrabajadores, tanto en soles como en dólares, usted debe comparar qué entidad lebrinda un mayor rendimiento para su dinero.Según información de la página web de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP(SBS), las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) y las Cajas Rurales de Ahorroy Crédito (CRAC) son las que pagan la mayor tasa de interés (tasa de interés efectivaanual) a su cuenta CTS.¿Hasta cuánto puede ganar?La Caja Rural Los Andes, en Puno, ofrece la tasa más alta por su CTS. En soles es de14,25%,y en dólares paga hasta 5,75%. La Caja Rural Profinanzas ofrece 12% en soles y
    • hasta 6% en dólares. La Caja Municipal de Ica ofrece hasta 13% y la Caja Huancayohasta 11,25% en soles. Tenga en cuenta que su dinero está protegido por el Fondo deSeguro de Depósito hasta por un monto de S/. 89.477.En tanto los bancos pagan la tasa más baja. Su Tasa de Interés Efectiva Anual (TIEA)fluctúa entre 1,73% y 9% en soles, y de 1% a 5% en dólares.ENFOQUELa finalidad de la CTS: Juan Carlos Ocampo, Experto en finanzas.De los S/. 10 mil millones que hay en el sistema por CTS, el 89% se encuentra en labanca y el 11% restante está dividido en las cajas municipales, rurales y financieras.Cuando la persona ingresa al mercado laboral debe considerar dónde ahorrar su CTS yaque si bien las Cajas Municipales generan mayor rentabilidad, los bancos puedenofrecer mejores opciones de crédito, ya sea hipotecarios o vehicular.En caso la persona se quede sin empleo, tiene derecho a retirar su CTS ya que se tratade un ahorro que puede usar para afrontar su nueva situación. Lo ideal es que loinvierta en educación, algún negocio y evitar gastarlo en cosas que se deprecien encorto tiempo.TOMA NOTA: lo que debessaber sobre el próximodepósito de la CTSEmpresas tienen hasta el 15 de mayo para realizar este pago.Entérate de cuánto puedes disponer y en qué entidad te convieneahorrar este dinero
    • En el sistema financiero se ofrecen rendimientos de entre 1% y 11% por depósitos de CTS. (Foto: Archivo ElComercio)(elcomercio.pe). Las empresas del régimen privado tienen como plazo final hasta el miércoles15 de mayo para depositar a las cuentas bancarias de sus trabajadores el primer pago anual dela Compensación por Tiempo de Servicios (CTS).De acuerdo con la ley de CTS, las empresas que incumplan con este pago serán pasibles deser sancionadas según establece el Reglamento de General de Inspección Laboral delMinisterio de Trabajo (Mintra).En esa línea, las compañías pueden ser multadas con hasta 10 UIT (S/.37.000) debido a que elcitado reglamento del Mintra considera como una falta grave el no depositar la CTS.SOBRE EL PAGOEl cálculo de la CTS se realiza en función al sueldo que se percibe más un sexto de lagratificación, para luego dividirlo por doce meses y multiplicarlo por seis meses. Si tú tienes unsueldo mensual de S/.1.200, entonces te corresponde recibir por este beneficio S/.700 (1°1.200+200=S/.1.400 / 2° 1.400/12=S/.116,6 / 3° 116,6*6=S/.700).Recuerda además que todos los que trabajan de la mediana o gran empresa del sector privadotienen derecho a este beneficio, mientras que aquellos que laboran en las pequeña ymicroempresas recibirán el 50% del pago solo si es que su ingreso a las empresas fueposterior a la inscripción de las mismas en el Registro Nacional de la Micro y PequeñaEmpresa (Remype). No obstante, si entraron antes del registro, tienen derecho a un pago del100% de CTS.
    • Asimismo, los trabajadores que al 30 de abril no cuenten con un mes de servicios, no recibiráneste beneficio.LIBRE DISPOSICIÓNLos planteamientos de la ley de CTS señalan que las personas que desean hacer uso deldepósito de este beneficio, solo pueden emplear un monto equivalente al 70% del exceso deseis remuneraciones.CUENTA CTS SUELDO MENSUAL EXCEDENTE DINERO A EMPLEARS/.8.500 S/.1.000 S/.2.500 S/.1.750 (70%)Si no acumulas un excedente a seis sueldos, sencillamente no puedes tocar tu CTS, pues lanaturaleza de este pago es proteger al trabajador en periodos en los cuales se encuentradesempleado.¿QUIÉN PAGA MÁS?Finalmente, no olvides que las entidades del sistema financiero ofrecen diversas tasas pordepósitos de CTS. Mientras que los bancos ofrecen retornos de entre 1% y 8%, las cajasmunicipales y la cajas rurales brindan tasas de entre 8% y 11%, según dato de la SBS al 2 demayo.CASO N° 1: CTS DE TRABAJADOR CUYO VÍNCULO LABORAL FUE DE 1 MESCUMPLIENDO UNA JORNADA LABORAL DE 4 HORASValentino De Romaña es un exitoso vendedor de autopartes que fue contratado porla empresa “RUNOVER” – empresa dedicada al negocio automotriz - el 01 desetiembre de este año . No obstante, el Sr. De Romaña presentó su carta derenuncia el 30 de setiembre alegando diferencias irreconciliables con el dueño de laempresa referidos a la forma de venta de autopartes a los propietarios de losvehículos que llegaban para adquirir algún producto de su interés. La pregunta quenos hace el Sr. De Romaña es la siguiente: ¿a cuánto ascenderá el importe de su CTSpor ese mes tomando en cuenta que la remuneración que se le comprometió pagarascendía a S/. 1,500.00 Nuevos Soles y su jornada de trabajo era de 4 horasdiarias?.RESPUESTA:En principio, debemos manifestar que esta consulta es muy recurrente hoy en día; no obstanteello, la respuesta es más simple de lo que muchos se imaginan. Si bien existen dudas respectoa si el trabajador, para efectos de tener derecho a una CTS proporcional por no haber laboradoel período de 6 meses que exige la norma, debe haber prestado sus servicios labores comomínimo durante 1 mes, la norma respectiva establece que esto es así.Esto se desprende de lo señalado por el Texto Único Ordenado de la Ley de la CompensaciónTiempo de Servicios, aprobado por el Decreto Supremo N° 001-97-TR del 01 de marzo de 1997.En efecto, según el artículo 2° de esta norma, la CTS se devenga desde el primer mes deiniciado el vínculo laboral; cumplido este requisito toda fracción se computa por treintavos.Ahora bien, en lo que relaciona al número de horas que debe laborar para tener derecho a CTS,este misma norma establece en su artículo 4° que sólo están comprendidos en el beneficiode la CTS aquellos trabajadores sujetos al régimen laboral común de la actividad privada quecumplan, cuando menos en promedio, una jornada mínima diaria de 4 horas.Pues bien, como Uds. pueden advertir de los dos textos antes citados, el derecho para accedera un monto proporcional de la CTS nace con el cumplimiento concurrente de dos requisitos:
    • que la relación laboral haya estado vigente como mínimo 1 mes y que el trabajador hayalaborado, también como mínimo, 4 horas diarias en promedio. Por lo tanto, aplicando loexpuesto al caso descrito, el Sr. Romaña sí debería percibir una parte proporcional de su CTS(específicamente 1/6) por cuanto cumplió con esos dos requerimientos. Tomando en cuentaque la remuneración que iba a percibir era de S/. 1,500.00, el monto que le correspondería porCTS proporcional será de S/. 125.00 Nuevos Soles.Ahora bien, para declarar este monto en el PDT 0601, Planilla Electrónica, se deberá seguir lossiguientes pasos:Paso Nº 1: Seleccionar DECLARACIONESPaso Nº 2: Seleccionar MANTENIMIENTO DE CONCEPTOSPaso Nº 3: Seleccionar el CÓDIGO 900 y habilitar el CÓDIGO 904
    • Paso Nº 4: Seleccionar el nombre del trabajadorPaso Nº 5: Ingresar al Casillero CONCEPTOS VARIOS
    • Paso Nº 6: Ingresar el monto correspondiente
    • CASO N° 2: CTS DE TRABAJADOR QUE REALIZÓ HORAS EXTRAS DURANTE ELSEMESTRELa Sra. Blanca Farfán fue contratada por la empresa “LOS CONTRASTES” para que seencargue de la fabricación de todo tipo de vestimentas de danzas el 05 de julio deeste año. Durante los últimos 3 meses, ella tuvo que trabajar horas extras porcuanto se realizaron en cadena los concursos distrital, regional y nacional de danzasy la empresa fue la patrocinadora oficial de dicho competencia. Así, durante losmeses de julio, agosto y setiembre, la Sra. Farfán recibió adicionalmente a suremuneración (el cual es de S/. 1, 250.00) los importes de S/ 150.00, S/. 200.00 yS/.250.00, respectivamente.La pregunta que se nos hace es la siguiente: ¿a cuánto ascenderá el depósito de CTSdel próximo mes de noviembre tomando en cuenta que adicionalmente a loseñalado, la Sra. Farfánpercibe S/. 55.00 por concepto de asignación familiar?SOLUCIÓN:De conformidad con el TUO de la Ley de la CTS, para efectos de determinar el monto deldepósito correspondiente, se debe contar con dos datos importantes: la remuneracióncomputable y la gratificación.En lo que respecta al primero de ellos, la Sra. Farfán indicó que la remuneración que percibíaera de S/. 1,250.00. No obstante, adicionalmente a ello, durante los últimos meses ha percibidouna serie de importes por concepto de horas extras que deberán ser adicionadas a suremuneración fija por cuanto se tratan de remuneración complementarias variables. Respectode este punto, el artículo 16° de TUO de la Ley de la CTS señala que se consideraremuneración regular aquélla percibida habitualmente por el trabajador, aun cuando susmontos puedan variar en razón de incrementos u otros motivos. Por excepción, tratándose deremuneraciones complementarias, de naturaleza variable o imprecisa, se considera cumplido el
    • requisito de regularidad si el trabajador las ha percibido cuando menos en tres meses en cadaperíodo de seis, a efectos de los depósitos a que se refiere el artículo 21° de la ley. Para suincorporación a la remuneración computable se suman los montos percibidos y su resultado sedivide entre seis. Es igualmente exigible el requisito establecido previamente, si el período aliquidarse es inferior a seis meses.En el caso de la Sra. Farfán, durante el Período Mayo – Octubre 2010, ella percibió los montospor concepto de horas extras en 3 oportunidades por lo que podemos considerar cumplido elrequisito de regularidad. Ahora bien, en atención a lo requerido por la norma antes transcrita,debemos sumar dichos importes y dividirlo entre 6 para proceder con adicionar dicho monto ala remuneración fija que percibe mensualmente. Así:PROMEDIO DE LAS REMUNERACIONES COMPLEMENTARIASMES Y AÑO MONTOJULIO 2010 S/. 150.00AGOSTO S/. 200.00SETIEMBRE S/. 250.00TOTAL S/. 600.00PROMEDIO S/. 100.00 (S/. 600.00 / 6 )Ahora bien, en lo que se relaciona al monto de la gratificación a utilizar, debemos señalar queen este caso, no existe importe alguno toda vez que ella no tenía derecho a percibirgratificación ya que ingresó después del Período Enero – Junio de este año.Por lo tanto, teniendo en cuenta todos los datos necesarios procederemos con efectuar elcálculo correspondiente:Remuneración fija: S/. 1,250.00 Nuevos SolesRemuneración complementaria: S/. 100.00 Nuevos SolesAsignación Familiar: S/. 55.00 Nuevos SolesRemuneración computable: S/. 1,405.00 Nuevos SolesPeríodo laborado: 3 meses y 26 días (05 de julio al 31 de octubre)Gratificación: S/. 0.00 Nuevos SolesPARA HALLAR EL MONTO DE LA CTS POR LOS MESES LABORADOS DENTRODEL PERÍODOMonto del depósito: (monto de la remuneración computable + 1/6 de lagratificación) / 12 x número de meses laborados dentro del período- Monto del Depósito: (S/. 1,405.00 + 0) / 12 x 5 meses- Monto del Depósito: S/. 1,405.00 / 12 x 5- Monto del Depósito: S/. 585.42 Nuevos SolesPARA HALLAR EL MONTO DE LA CTS POR LOS DÍAS LABORADOS DENTRODEL PERÍODOMonto del depósito: (monto de la remuneración computable + 1/6 de lagratificación) / 12 /30 x número de días laborados dentro del período- Monto del Depósito: (S/. 1,405.00 + 0) / 12 /30 x 26 días- Monto del Depósito: S/. 1,405.00 / 12 /30 x 26 días
    • - Monto del Depósito: S/. 101.47 Nuevos SolesMONTO DE LA CTS A DEPOSITAR: S/. 585.42 + S/. 101.47: S/. 686.89 Nuevos SolesRESPUESTA:La empresa “LOS CONTRASTES” deberá depositar en favor de la Sra. Farfán por concepto deCTS el monto de S/. 686.89 Nuevos Soles.AJUSTES AL RÉGIMEN DE PERCEPCIONES DELIGV: Se incluyen nuevos bienes y se designanagentes de percepciónAJUSTES AL RÉGIMEN DE PERCEPCIONES DEL IGV: Se incluyen nuevos bienes y sedesignan agentes de percepciónMARIO ALVA MATTEUCCISe acaba de publicar en el Diario oficial El Peruano con fecha 14 de mayo de 2013, el DecretoSupremo Nº 091-2013-EF, a través de cuyo texto se incluyen bienes al Apéndice I de la Ley Nº29173, la cual regula el Régimen de Percepciones del Impuesto General a las Ventas. Con lamisma norma se incluyen 1392 agentes de percepción a la venta interna de bienes, 15 agentes depercepción a la venta de hidrocarburos y a la vez se excluyen a 639 de la calidad de agentesperceptores a la venta interna de bienes y 3 agentes de percepción a la venta de hidrocarburos.La existencia del Régimen de Percepciones tiene como fundamento una presunción por parte de laAdministración Tributaria, la cual está orienta a verificar que la persona que es el comprador de undeterminado bien, en su calidad de cliente, realizará operaciones futuras de transferencia de losbienes adquiridos, respecto de las cuales no afectará con el IGV, pese a que puede calificar comosujeto de dicho impuesto.Recordemos que el Régimen de Percepciones busca operar en sectores donde existe alta evasión ybajo cumplimiento tributario, tuvo su origen inicialmente en el Régimen de Percepción a la ventade combustibles, regulado por la Resolución de Superintendencia Nº 128-2002/SUNAT, el Régimende Percepciones a la venta interna de bienes, regulado por la Resolución de Superintendencia Nº058-2006/SUNAT y el Régimen de Importación de Bienes regulado por la Resolución deSuperintendencia Nº 203-2003/SUNAT. Actualmente la norma que regula estos tres supuestos esla Ley Nº 29173, la cual está vigente a partir del día 1 de enero del 2008.El contribuyente que es designado agente de percepción deberá efectuar la percepción del IGV enel momento en que realice el cobro total o parcial, con prescindencia de la fecha en que se realizóla operación, siempre que a la fecha de cobro mantenga la condición de tal. Este último punto esel que puede generar algún problema a raíz de la publicación del Decreto Supremo Nº 091-2013-
    • EF, toda vez que los agentes perceptores que han sido designados con esta norma operarán comotales a partir del 1 de julio de 2013.Aquí puede presentarse el caso en el cual se ha realizado una operación de venta por uncontribuyente que no era agente de percepción, antes de esa fecha respecto de un bien quetampoco estaba en la lista de percepciones, pactándose el pago de la operación al mes de julio del2013. A la fecha de pago se aprecia que el bien está sujeto a la percepción y el vendedor ha sidodesignado como agente de percepción, por lo que estará obligado a realizar la percepción del 2%,generando un problema de liquidez para el adquirente.Se han incorporado diversos bienes al Régimen de Percepciones del IGV, lo cual implica que elApéndice I de la Ley Nº 27153 tenía antes de esta modificatoria solo 19 numerales y a partir del 1de julio de 2013 pasará a tener 41 numerales, lo cual demuestra que el fisco está incrementandode manera considerable la lista de bienes sujetos a la percepción del IGV.A manera de ejemplo se puede citar como nuevos bienes sujetos al sistema de percepcionesa: (i) las carnes y despojos de aves beneficiadas; (ii) los productos lácteos como el yogurt, elqueso las mantequillas; (iii) los aceites; (iv) preparaciones con carne de pescado; (v) losartículos de confitería, el chicle, la goma de mascar;(vi) el chocolate y las preparaciones quecontengan cacao; (vii) los fideos y las pastas; (viii) los extractos, esencias y concentrados decafé, té y hierba mate además de las preparaciones para salsas como el kétchup, la mostaza y lamayonesa, al igual que las preparaciones para los helados y las sopas; (ix) los cigarrillos y eltabaco; (x) el cemento; (xi) insumos químicos que pueden ser utilizados en la mineríainformal; (xii) los productos farmacéuticos; (xiii)preparaciones de perfumería, de tocador o decosmética; (xiv) jabón, ceras y velas; (xv) plásticos; (xvi) artículos elaborados con caucho,incluyendo prendas de vestir, guantes, mitones, entre otros; (xvii)pieles ycueros; (xviii) manufactura de cueros, carteras, bolsos; (xix)peletería y confecciones depeletería ficticia o artificial; (xx) papel, cartones, registros contables, cuadernos, artículosescolares, de oficina y demás papelería, entre otros; (xxi) calzado, polainas y artículosanálogos; (xxii) herramientas y útiles, artículos de cuchillería y cubiertos de mesa, de metalcomún, partes de éstos artículos de metal común.Cabe indicar que también se han modificado los numerales 15, 16, 17 y 18 del Apéndice 1 de laLey Nº 29173, incorporándose como bienes sujetos a la percepción de manera genérica a lossiguientes: (i)tornillos, pernos, tuercas, artículos de hierro o lana de hierro; (ii)mármol, granito,piedras calizas, manufacturas de cemento, hormigón o piedra artificial; (iii) productosrefractarios, ladrillos de construcción, tejas, ornamentos arquitectónicos y demás artículos deconstrucción;(iv) preparación de hortalizas, frutas u otros frutos o demás parte de plantas.Por lo mencionado anteriormente, se aprecia que el fisco está priorizando la recaudación del IGV,en cierto modo con la colaboración de todos aquellos contribuyentes que tienen la calidad deagentes perceptores, a la vez que puede descubrir por medio de la información de los
    • compradores, los sectores en donde existen operaciones que serán materia de fiscalización parapoder incorporar luego nuevos contribuyentes.LA DETRACCIÓN SE APLICA A LA PRIMERAVENTA DE INMUEBLES AFECTA AL IGV DESDE EL1 DE FEBRERO DE 2013LA DETRACCIÓN SE APLICA A LA PRIMERA VENTA DE INMUEBLES AFECTA AL IGV DESDEEL 1 DE FEBRERO DE 2013MARIO ALVA MATTEUCCISolo faltaba esperar un tiempo para que la Administración Tributaria incluyera como una operaciónsujeta a la detracción, a la primera venta de los inmuebles efectuada por el constructorafecto al IGV. Por esta razón, se ha publicado en el Diario Oficial El Peruano del día jueves 24 deenero de 2013, la Resolución de Superintendencia Nº 022-2013/SUNAT, a través de la cual semodifica la Resolución de Superintendencia Nº 183-2004/SUNAT, a fin de regular la aplicación delSistema de Pago de Obligaciones Tributarias a la venta de inmuebles gravada con el ImpuestoGeneral a las Ventas.Dentro de las razones por las cuales se ha incorporado esta operación al sistema, se indica en unconsiderando de la norma en mención que “se ha evaluado el comportamiento tributario vinculadoal IGV en la primera venta de inmuebles que realizan los constructores de los mismos, habiéndosedeterminado indicadores de incumplimiento tributario en los contribuyentes que desarrollan laactividad en mención, por lo que resulta conveniente regular la aplicación del SPOT a dichaactividad”.En este sentido se aplicará la detracción cuando se produzca la operación de primera venta de losinmuebles afecta al IGV, quedando descartados aquellos inmuebles destinados a vivienda cuyovalor de venta sea menor a las 35 UIT, toda vez que se encuentran exonerados al alcance de lodispuesto por el literal b) del Apéndice I de la Ley del IGV.El monto de la detracción que corresponde aplicar será del 4% sobre el importe de la operación, lacual no tiene monto mínimo, ni tampoco excepciones como es el caso de otras operaciones sujetasal SPOT.Hay que mencionar que el obligado a realizar el depósito de la detracción se ha determinado de lasiguiente manera:- EL ADQUIRENTE DEL BIEN INMUEBLE: Cuando el comprobante de pago que deba emitirse y
    • entregarse por la operación, conforme a las normas sobre comprobantes de pago, permita ejercerel derecho a crédito fiscal o sustentar gasto o costo para efecto tributario. Lo cual equivale aseñalar como un ejemplo a la FACTURA.En este supuesto corresponde realizar la detracción hasta la fecha de pago parcial o total alproveedor o dentro del quinto día hábil del mes siguiente a aquel en que se efectúe la anotacióndel comprobante de pago en el Registro de Compras.- EL PROVEEDOR DEL BIEN INMUEBLE:• Cuando el comprobante de pago que deba emitirse y entregarse por la operación, conforme a lasnormas sobre comprobantes de pago, no permita ejercer el derecho a crédito fiscal ni sustentargasto o costo para efecto tributario. Lo cual equivale a señalar como un ejemplo a una BOLETADE VENTA o la emisión de un TICKET.En este supuesto corresponde realizar la detracción hasta la fecha de pago parcial o total alproveedor (que sería él mismo).• Cuando reciba la totalidad del importe de la operación sin haberse acreditado la detracción,debiendo realizar la detracción dentro del quinto día hábil siguiente de recibida la totalidad delimporte de la operación.Cabe indicar que el monto de la detracción se debe cancelar en su integridad, debiendoacreditarse el pago ante el Notario. A su vez, los Notarios se encuentran en la obligación deinformar a la Administración Tributaria dentro de los primeros cinco días hábiles de cada mes loscasos en los que no se hubiera acreditado el pago del íntegro del depósito de la detracción, el cualtoma como referencia el importe de la operación que será el valor de venta del inmuebledeterminado de conformidad con lo dispuesto en el artículo 14º de la Ley del IGV.Es pertinente indicar que la aplicación de las detracciones a las operaciones de venta de bienesinmuebles afectos al pago del IGV, solo corresponde para aquellas operaciones cuyo nacimiento dela obligación tributaria del IGV se genere a partir del 1 de febrero de 2013, por expresa menciónde la Tercera Disposición Complementaria Final de la Resolución de Superintendencia Nº 022-2013/SUNAT.Recordemos que hasta el 31 de enero de 2013 solo estaba sujeto a la detracción los contratos deconstrucción y a partir del 1 de febrero de 2013, se encuentran sujetos a la detracción tanto loscontratos de construcción como la primera venta de inmuebles que realicen los constructores delos mismos, de tal manera que el fisco cierra un círculo para el control de ambas operaciones.
    • Tipo de cambio¿Qué es el tipo de cambio?El tipo de cambio, también referido como tasa de cambio, tasa de conversión o tipo de cambioextranjero, es el precio al cuál una divisa de un país puede ser convertida ("cambiada") por ladivisa de otro país.El sistema de tipos de cambio entre divisas nace de la necesidad de divisas extranjeras porparte de empresas y ciudadanos nacionales. En otras palabras, el tipo de cambio proviene dela circulación de capital, bienes, servicios y personas entre fronteras, esto es, de la existenciade comercio internacional. Por ejemplo, cuándo una empresa vende productos a un paísextranjero, lo más normal es que quiera cobrar en su divisa nacional; por tanto la empresaextranjera deberá comprar la divisa nacional del fabricante para pagar los productoscomprados. Existen también multitud de situaciones en la que cualquier persona puedenecesitar alguna divisa extranjera, por ejemplo, cuándo viajamos necesitaremos divisas delpaís de destino. Nace así un mercado internacional de divisas en el que se compran y vendendivisas extranjeras.También es considerado como el valor de la moneda de un país en términos de otra moneda.Los tipos de cambio se determinan en el mercado de divisas, que está abierto a una ampliagama de diferentes tipos de compradores y vendedores de forma continua: 24 horas al día,excepto fines de semana, desde las 20:15 GMT del domingo hasta las 22:00 GMT del viernes. Eltipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio actual. Como en cualquier otro mercado, eltipo de cambio es establecido mediante las fuerzas de oferta y demanda las cuáles puedenprovenir de la necesidad de divisas extranjeras o de la especulación.Se conoce como apreciación el incremento del valor de una divisa respecto a otra y comodepreciación el fenómeno contrario.Cotización del tipo de cambio: el par de divisasUn tipo de cambio se cotiza generalmente en términos de unidades de una moneda que sepuede intercambiar por una unidad de otra moneda - por ejemplo, en la forma: 1.2290EUR/USD (significa 1 EUR = 1.2290 USD). En este ejemplo, los dólares de los EE.UU. se conocecomo la "divisa cotizada" (divisa de pago) y el euro es la "divisa base" (divisa de transacción ounidad monetaria).La convención de mercado establece un orden para decidir qué divisa poner como base y cuálcomo cotizada al citar un tipo de cambio. En la mayoría de las partes del mundo, el orden es:EUR - GBP - AUD - NZD - USD - otros. Así por ejemplo, en el tipo de cambio entre el euro y eldólar australiano, el EUR es la divisa base, AUD es la divisa cotizada y el tipo de cambio indicala cantidad de dólares australianos que serían pagados o recibidos por 1 euro.Con el fin de determinar cuál es la divisa base cuándo las dos divisas cotizadas no están en lalista de la convención de mercado (es decir, ambas son "otros"), se usa como divisa base la quede un tipo de cambio superior o igual a 1.000. Esto evita problemas de redondeo. Hayexcepciones a esta norma, por ejemplo los japoneses a menudo utilizan el yen japonés comodivisa base.Se conoce como cotización directa aquella en la que se utiliza la divisa extranjera como divisabase. Por ejemplo, 0.7354 USD/EUR sería una cotización directa cuándo se utiliza en la Zonaeuro, pues desde la perspectiva local proporciona el valor directo por unidad de divisaextranjera. La cotización directa es utilizada por la mayoría de los países localmente.Por otro lado, la cotización utilizando la divisa del país de origen como divisa base se conocecotización indirecta. Por ejemplo, el uso de 1.3599 EUR/USD en la zona euro sería cotizaciónindirecta (1 EUR = 1.3599 USD).
    • Si se usa cotización directa y la divisa nacional se está apreciando frente a la divisa extranjera,el número dado como tipo de cambio decrece, y viceversa, si se usa cotización directa y ladivisa nacional se está depreciando frente a la divisa extranjera el número dado como tipo decambio se incrementará.Por convención de mercado, desde principios de los años 1980 a 2006 el tipo de cambio de lamayoría de pares de divisas fueron dados con 4 decimales para las operaciones spot y hasta 6decimales para plazo fijo o swaps. Una excepción a esta norma fueron los tipos de cambio conun valor menor a 1, los cuáles eran dados con 5 o 6 decimales. Aunque no hay una regla fija,los tipos de cambio con un valor mayor a 20 se daban por lo general con 3 decimales y tipossuperiores a 80 se daban con dos decimales. Por ejemplo: GBPOMR: 0.765432 - EURUSD:1.5877 - GBPBEF: 58,234 - EURJPY: 165.29). Se puede ver que la tónica era el uso de 5 dígitosen total.En 2005 Barclays Capital rompió con las convenciones, ofreciendo tipos de cambio spot con undecimal más en su plataforma electrónica de negociación, en un principio únicamente dirigidaal mercado interbancario. Esto supuso una contracción del spread (diferencia entre precio Bidy ask) y el poder ofrecer mejores precios para operaciones spot.En las transacciones en el mercado de divisas al por menor (retail) el tipo de cambio de un parde divisas consiste en dos precio, el precio Bid y el precio Ask, siendo uno el precio al que elcorredor compra y el otro al que vende. La diferencia entre ambos es conocido como spread(horquilla). Estos precios pueden variar de un corredor a otro (dealer o broker) e incluyen eldiferencial añadido por el corredor de donde obtendrá su ganancia.Aprende más sobre la interpretación del precio de cotización y tipo de cambio de un par dedivisas en ¿de dónde viene el beneficio? el pip y el lote.Sistemas de tipo de cambioCada país, a través de mecanismos diferentes, administra el valor de su divisa. Como parte deesta función, se determina el régimen o sistema de tipo de cambio que se aplicará a sumoneda:Tipo de cambio fijo: es determinado y controlado de forma rígida por el Banco Central.Normalmente el valor de la divisa nacional se fija a una divisa o cesta de divisas extranjeras.Tipo de cambio flexible o flotante: el valor de la divisa es determinado por la oferta y lademanda del mercado de divisas.Sistema de tipo de cambio híbridoLas fluctuaciones en el tipo de cambioEl tipo de cambio determinado por la oferta y la demanda del mercado cambiario fluctúaconstantemente. Una divisa tendrá más valor cuándo su demanda sea superior a la oferta y,por el contrario, una divisa se depreciará cuándo la demanda cae por debajo de la oferta.La demanda creciente de una divisa puede deberse a diversos motivos desde un aumento delas transacciones monetarias a una demanda puramente especulativa. La demanda portransacciones está altamente correlacionada con el nivel de actividad comercial de un país, consu Producto Interior Bruto (PIB), y niveles de empleo. Cuanta más desempleados hay , menorserá el gasto en bienes y servicios, tanto nacionales como de importación. Los BancosCentrales suelen tener pocas dificultades para ajustar la oferta monetaria disponible paraacomodar los cambios en la demanda de dinero debido a las transacciones comerciales.La demanda especulativa es mucho más difícil de acomodar por los Bancos Centrales. Loscambios en los tipos de interés interbancario es de las herramientas más usadas por los BancosCentrales para influir en la demanda de divisa con fines especulativos ya que un especuladorcomprará una divisa si el retorno esperado (que es el tipo de interés) es lo suficientementealto. En general, a myores tipos de interés de un país, mayor será la demanda de su divisa. Seha argumentado que tal especulación puede socavar el crecimiento económico real ya que losgrandes especuladores de divisas pueden crear de forma deliberada una presión a la baja
    • sobre la moneda con el fin de empujar al banco central a vender su moneda para mantenerlaestable y, de este modo, el especulador puede comprar la divisa a un precio inferior.Tipo de cambio real y tipo de cambio nominalTipo de cambio nominalEl tipo de cambio nominal es el establecido como valor realtivo de una divisa respecto a otra,es decir, se expresa el valor relativo entre un par de divsas y es el precio de compra y venta delas diferentes divisas.En este sentido, la apreciación de la moneda local se traduce en una subida de su valor entérminos de la divisa extranjera. Desde la perspectiva nacional, utilizando la cotiación directaque vimos anteriormente, cuándo la divisa local se aprecia el tipo de cambio baja. Por ejemplo,si el euro se ha aprecia frente al dólar estadounidense, nececistaré menos euros para comprarla misma cantidad de dólares, el tipo de cambio del euro baja (la cotización EUR/USD sube, lacotización USD/EUR (cotización directa si estamos en la zona euro) baja).De forma análoga se puede hablar de depreciación.Tipo de cambio realEl tipo de cambio real se refiere al precio relativo de los bienes y servicios de un país. Se midemediante el tipo de cambiando ponderado mediante el deflactor del Producto Interior Bruto.Se puede hablar de dos tipos de cambio reales:Tipo de cambio real bilateral: se refiere al valor de los bienes y servicios de un país respecto aotro. Se cálcula mediante:e = (E x P*) / Pe = tipo de cambio realE = tipo de cambio nominalP* = deflactor del PIB del país extranjeroP = deflactor del PIB nacionalEl deflactor del PIB es un índice de precios que mide la variación en los precios de todos losbienes producidos en un país durante un período determinado (se diferencia del Índice dePrecios de Consuo (IPC) ya que el IPC sólo mide la variación de precios de una cesta deproductos representativa). Por tanto, el deflactor del PIB es un indicador de la inflación.Tipo de cambio real multilateral: Es el resultado de la ponderación de los tipos de cambiobilaterales con diferentes países. Como factor de ponderación se utiliza un indicador delvolumen de comercio con cada uno de los países para los que se calculó el tipo de cambio realbilateral.El poder adquisitivo de una divisaEl "tipo de cambio real" representa el poder adquisitivo de una divisa respecto a otra. Se basaen la medición del deflactor del PIB del nivel de precios en ambos países (P, P*), que se fijaigual a 1 en un año base determinado elegido de forma arbitraria. Por lo tanto, el nivel del tipode cambio real es arbitrario en función del año que se elija como año base para el deflactor delPIB de ambos países. La variación del tipo de cambio real ofrece información sobre laevolución en el tiempo del precio relativo de una unidad del PIB en el país extranjero entérminos de unidades del PIB nacional. Si todos los bienes fueran libremente negociables y losextranjeros y nacionales comprasen exactamente la misma cesta de bienes y servicios, semantendría la paridad de poder adquisitivo (PPP) en los deflactores del PIB de los dos países, yel tipo de cambio real sería constante e igual a uno.Tipo de cambio en función del plazo de liquidación
    • El plazo de liquidación de las transacciones realizadas con divisas puede ser al contado ofuturo. Atendiendo a este plazo se pueden distinguir dos denominaciones del tipo de cambio:Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,transacciones realizadas al contado.Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa enoperaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidación es en el futuro, porejemplo, dentro de 180 días.Modelos de tipos de cambioModelo de paridad descubierta de tipos de interésSegún el modelo de paridad descubierta de tipos de interés, la apreciación o depreciación deuna divisa respecto a otra debe ser neutralizada por cambios en el diferencial de tipos deinterés entre ambos Bancos Centrales que controlan la emisión de cada divisa.Por ejemplo, si el tipo de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos sube mientrasque se mantiene en Japón, el dólar estadounidense debería depreciarse frente al yen japonéspor una cantidad que prevenga el arbitraje. (Aprenda más en Paridad de tipos de interés).Modelo de balanza de pagosEste modelo sostiene que un tipo de cambio debe estar en el nivel de equilibrio que produceun balance estable de la cuenta corriente. Una nación con un déficit comercial experimentaráuna reducción en sus reservas de divisas, lo que en última instancia hace disminuir el valor desu moneda (se deprecia). Al tener una divisa más barata hace que los bienes de la nación(exportaciones) sean más accesibles en el mercado mundial, al tiempo que las importacionesse hacen más caras. Tras un tiempo en esta tendencia, las importaciones se ven obligadas abajar y las exportaciones a aumentar, con lo que se estabiliza la Balanza comercial y la divisade forma automática.Modelo de mercado de activosLa expansión del comercio de activos financieros (acciones y bonos) ha revolucionado la formaen la que analistas y traders miran a las divisas. Variables como el crecimiento económico, lainflación y la productividad ya no son los únicos conductores de los movimientos de divisas. Laproporción de las transacciones en divisas derivadas de operaciones transfronterizas deactivos financieros ha empequeñecido a las transacciones de divisas generadas por el comerciode bienes y servicios.El enfoque del modelo de mercado de activos ve a las divisas como precios de activos que senegocian en un mercado financiero. En consecuencia, las divisas muestran cada vez más unafuerte correlación con otros mercados, particularmente el mercado de acciones.Al igual que en la bolsa de valores, inversores y especualdores pueden ganar dinero o perderloen el mercado de divisas mediante la compra y venta en el momento adecuado. Las divisaspueden ser objeto de comercio en el mercado spot (mercado de divisas propiamente dicho) yen el mercado de opciones sobre divisas. El mercado spot representa los tipos de cambioactuales, mientras que las opciones sobre divisas son derivados de tipos de cambio.Intervención y manipulación de los tipos de cambioLos países pueden obtener una ventaja en el comercio internacional si se manipula el valor desu moneda artificialmente influyendo en el tipo de cambio. Por lo general estas intervencionesson realizadas por la participación en el mercado abierto de las autoridades monetarias delpaís (Bancos Centrales).Algunos paises tratan de devaluar su divisa o frenar su apreciación con el objetivo de favorecerlas exportaciones y reforzar la economía. Un tipo de cambio bajo hace que los bienes yservicios nacionales sean más baratos para los extranjeros y, por tanto, favorece la exportacióny, por el contrario, para los consumidores nacionales los productos y bienes importados sehacen más caros.
    • Se argumenta que la República Popular de China ha tenido éxito en hacer esto durante unlargo período de tiempo. Sin embargo, en una situación del mundo real, el Yuan se apreció un22% en el 2005 y le siguió un aumento del 38,7% en las importaciones chinas a los EE.UU.EL TIPO DE CAMBIOEn la economía agregada se habla de los grandes precios, como la inflación, la tasa de interés yel tipo de cambio. Este representa el valor de la moneda extranjera en moneda local, porejemplo el valor de un dólar es de 3.50 soles.El tipo de cambio puede ser fijado por el gobierno, en este caso se denomina Tipo de CambioFijo. El tipo de cambio, también puede ser dejado al mercado, es decir que su valor seestablece en función a la demanda y oferta de dólares o moneda extranjera, en este caso se ledenomina tipo de cambio libre.En algunos países el tipo de cambio puede tener topes máximos y mínimos, lo que se llamaBanda cambiaria. Esto quiere decir que en los límites de la banda el tipo de cambio secomporta como fijo y dentro de la banda se comporta como libre.El tipo de cambio puede ser intervenido periódicamente cuando sale de sus cauces normales,el interventor es el Banco Central de Reserva, en este caso se le llama tipo de cambio deflotación sucia.Los gráficos 3.1al 3.3 muestran los diferentes tipos de cambio:GRÁFICO 3.1. TIPO DE CAMBIO LIBREEl gráfico 3.1 muestra la oferta y demanda de dólares (usamos esta moneda comorepresentativa de la moneda extranjera, pero funcionaría igual si trabajamos con euros u otramoneda foránea). Un aumento de la oferta de dólares traslada la curva O$ incrementando elnúmero de dólares tranzados y reduciendo el tipo de cambio Tc.Ante la abundancia de dólares, esta moneda reduce su valor representado por el tipo decambio, esta reducción se denomina apreciación cambiaria. Esto se debe a que la monedaextranjera reduce su valor y por contraparte eleva el valor o aprecia la moneda local.
    • GRÁFICO 3.2. TIPO DE CAMBIO FIJOCuando el tipo de cambio es fijo TCF, tal como muestra el gráfico 3.2, los agentes sólo puedencomprar o vender moneda extranjera a ese precio, esto genera que exista un exceso dedemanda de dólares en el nivel $D. Exceso que debe ser continuamente cubierto por unofertante de dólares, en este caso el Banco Central. De no darse este ofertante, los agentesrecurrirían a un mercado negro, en donde comprarían la moneda a su valor de equilibrio TCoeincluso a mayor valor, dependiendo de los niveles especulativos existentes.Si el TCF se fija por encima del nivel de equilibrio, entonces tendríamos un exceso de oferta dedólares, la que debería ser demandado por el Banco Central, para evitar que la moneda rompael precio fijado.GRÁFICO 3.3. SEÑOREAJE E IMPUESTO INFLACIÓNEl tipo de cambio puede moverse entre el nivel máximo o mínimo, en este caso el tipo decambio depende del manejo de las políticas monetarias Ms, de la velocidad del dinero V, de lasexpectativas de los agentes y otras variables que afectan el mercado cambiario.Cuando el tipo de cambio llega al mínimo, es como un tipo de cambio fijo, para evitar que sigabajando el Banco Central debe comprar los dólares en exceso. En el caso que llegue al máximo,el Banco central debe vender dólares para que el precio de la moneda baje.
    • Podemos resumir que el tipo de cambio depende de la demanda y oferta de dólares. La ofertade dólares puede ser manejada por el Banco Central, con sus operaciones de mercado abierto.Si el BCR vende dólares, está reduciendo sus activos en moneda extranjera o RIN pero estáobteniendo circulante, reduciendo la oferta monetaria. Lo contrario sucede si compra dólares.La demanda de dólares depende de la situación económica, en caso de alta inflación lademanda aumenta pues se busca mejores formas de conservar riqueza. Si la economía esinestable, los empresarios preferirán vender en dólares o sustituirán la moneda local, elevandola demanda de dólares, este proceso se conoce como dolarización de la economía.Si la economía es importadora, se requieren dólares para pagar los bienes importados. Si laeconomía está endeudada de manera privada o pública, se requieren dólares para pagar esasdeudas, entonces la creciente demanda de dólares puede elevar el tipo de cambio, aunque suefecto sea más temporal, debido a que con ello sube el costo de los bienes importados. Si eldéficit fiscal o el gasto suben, el déficit fiscal presiona el mercado financiero, sube la tasa deinterés y atrae capitales de corto plazo, con lo que el tipo de cambio se aprecia y se genera undéficit en cuenta corriente.No obstante, un alza cambiaria no es mala, eleva el cambio real y eleva los precios de losbienes exportados. Un alza cambiaria puede ser perjudicial para los endeudados en dólares,que requieren más dinero para pagos. Otro beneficio es la reducción de importaciones,beneficiando a los productores del mercado local.El tipo de cambio puede servir como ancla de precios, ya que de ser fijada, hace que losprecios locales tengan niveles internacionales y se reduzcan. Sin embargo la fijación del tipo decambio sólo es sostenible si no hay desequilibrios externos elevados, que conlleven apronunciadas fugas de capitales, que obligan a liquidar reservas o RIN. Es decir el tipo decambio fijo se sostiene sólo si existen reservas internacionales netas en dólares que puedanhacer frente a los desequilibrios externos, aunque la evidencia señala que también esnecesario un equilibrio interno, que garantice la estabilidad financiera.El tipo de cambio es estable si la deuda pública o privada en moneda extranjera es sostenible,de lo contrario la demanda de dólares hará que la presión cambiaria sea alta.Algunos países adoptan regímenes cambiarios fijos por acuerdo monetario, régimendenominado caja de conversión o currency board agreement CBA. En estos casos la ofertamonetaria local es equivalente a las existencias en dólares de la economía, se tiene unaparidad cambiaria, es decir un dólar equivale a una unidad de moneda local, teniendo ambasmonedas el mismo precio. Para este sistema de convertibilidad se requiere que toda laeconomía esté en equilibrio, que haya fuertes sistemas de información, sobre todo financieros.Asimismo, que los mercados financieros sean flexibles y de ajuste rápido, es decir que el sectorreal y financiero se ajuste rápidamente a los desequilibrios externos, los mismos que producencambios en las reservas internacionales y en la actividad económica. En este caso, si losagentes mantienen sus saldos en moneda local (equivalente a la extranjera) y se endeudan enmoneda extranjera, con una capacidad de pago temporal o permanentemente limitada,cualquier movimiento de capitales externos que no sea neutralizado por el Banco central,redundará en una crisis de pagos general y en una caída fuerte del sistema financiero. Unaforma de entender las relaciones cambiarias y el sector real, parte de la definición de tipo decambio real, la cual es una relación entre la inflación local e internacional. (El tipo de cambionominal es el cambio monetario).El diseño del tipo de cambio real tiene las siguientes bases:El ingreso en moneda local del exportador es:Tipo de cambio Tc x Precios extranjeros P* : Tc . P*El ingreso real (Medido en capacidad de compra local) es el Ingreso del exportadorentre precios locales P.Tc . P* / P
    • Este indicador de ingreso real se denomina tipo de cambio real TCR. Si los precioslocales bajan, el TCR sube o se deprecia de manera real, lo que abarata los precios delexportador y se gana la posición en los mercados mundiales, esto eleva lasexportaciones. Considerando que el producto exportado tiene una demanda quebásicamente se fija en precios. Las políticas económicas que afectan precios,distorsionan el tipo de cambio real, haciendo caer las exportaciones.La adopción del sistema cambiario fijo contra un sistema libre o intervenido se sustenta en lossiguientes motivos:Los tipos de cambio fijos facilitan las operaciones a las empresas y reducen sus costes.Por ejemplo, cuando se toman decisiones de producción y de inversión no tienen quepreocuparse de las variaciones del tipo de cambio.Muchos economistas creen que algunas variaciones de los tipos de cambio no estánrelacionadas, al igual que las variaciones de las cotizaciones de las acciones, concondiciones económicas objetivas y que en los sistemas de tipos flexibles, los tipos decambio suelen variar excesivamente. Estas variaciones provocan, a su vez, variacionesinoportunas de las importaciones, las exportaciones y la producción. La fijación deltipo de cambio elimina estos problemas.Otro argumento es el hecho de que si hay que ajustar el tipo de cambio real, porejemplo, para eliminar un déficit comercial. El tipo de cambio real, puede ajustarseincluso en un sistema de tipos fijos. Por lo tanto, los ajustes del nivel de preciosinterior y del extranjero pueden lograr el mismo resultado que una variación del tipode cambio nominal.Los tipos de cambio fijos eliminan el riesgo de que el banco central adopte medidasdesacertadas. Este argumento forma parte de uno más general, según el cual laimposición de rigurosas restricciones a la política, ya sea fiscal o monetaria, puede, enrealidad, mejorar las cosas en lugar de empeorarlas.Los argumentos son suficientemente complejos para que las justificaciones a favor o en contrade los tipos sean controvertidas. De hecho, probablemente ésta seguirá siendo durante muchotiempo una de las principales cuestiones en muchos países.PAGOINT (función PAGOINT)La función PAGO te devuelve la mensualidad que debes pagar al pedir un préstamo con interésconstante. Los tres primeros argumentos son obligatorios y son (por orden): Tasa: Interés del prestamo en porcentaje y casi siempre dividido entre 12. Nper: Nº de cuotas totales del préstamo. VA: Cantidad pedida.El resultado de la función PAGO sale en negativo, supongo que en el argot financiero todo lo quesea a pagar debe salir en negativo.De esa mensualidad que sale con la función PAGO sabes que parte es de interés (para el banco) yque parte es de capital (para ir rebajando la cantidad pedida), la suma de las dos debe dar el PAGO.Pues bien, la función PAGOINT te dice que parte de interés pagas en un mes concreto. Los cuatroargumentos obligatorios son: Tasa: Igual que en la función PAGO
    •  Periodo: Es la cuota o mes concreto del que quiero averiguar el interés. Por ejemplo de unprestamo a 60 plazos quiero saber cuanto pago de interés en la cuota 20, en Periodo iría un 20 NPer: Igual que en PAGO VA: Igual que en PAGO.La función PAGOPRIN devuelve la parte de capital principal de un PAGO en una couta concreta.Los argumentos de la función PAGOPRIN son idénticos a la función PAGOINT.Lo mejor es que intentes hacer el ejercicio de la siguiente imagen:En este artículo, se describen la sintaxis de la fórmula y el uso de la función PAGOINT enMicrosoft Excel.DescripciónDevuelve el interés pagado en un período específico por una inversión basándose en pagosperiódicos constantes y en una tasa de interés constante.SintaxisPAGOINT(tasa; período; núm_per; va; [vf]; [tipo])La sintaxis de la función PAGOINT tiene los siguientes argumentos:Tasa Obligatorio. La tasa de interés por período.Período Obligatorio. El período para el que se desea calcular el interés; debe estarentre 1 y el argumento núm_per.Núm_per Obligatorio. El número total de períodos de pago en una anualidad.Va Obligatorio. El valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos.Vf Opcional. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr después deefectuar el último pago. Si el argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (porejemplo, el valor futuro de un préstamo es 0).Tipo Opcional. El número 0 ó 1; indica cuándo vencen los pagos. Si tipo se omite, seconsidera que es 0.DEFINA TIPO COMO SI LOS PAGOS VENCEN0 Al final del período1 Al inicio del períodoObservaciones
    • Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica los argumentostasa y núm_per. Si realiza pagos mensuales de un préstamo de cuatro años con uninterés anual del 12 por ciento, use 12%/12 para tasa y 4*12 para núm_per. Si realizapagos anuales del mismo préstamo, use 12% para tasa y 4 para núm_per.En todos los argumentos el efectivo que paga, por ejemplo depósitos en cuentas deahorros, se representa con números negativos; el efectivo que recibe, por ejemplocheques de dividendos, se representa con números positivos.EjemploEl ejemplo será más fácil de entender si lo copia en una hoja de cálculo en blanco.¿Cómo copio un ejemplo?12345678A BDatos Descripción10% Interés anual1 Período para el cual desea calcular el interés3 Años del préstamo8000 Valor actual del préstamoFórmula Descripción (resultado)=PAGOINT(A2/12; A3; A4 *12; A5)Interés que se pagará el primer mes para un préstamo con lostérminos anteriores (-66,67)=PAGOINT(A2;3;A4;A5) Interés que se pagará el último año para un préstamo con lostérminos anteriores, cuyos pagos se efectúan de forma anual (-292,45)Nota La tasa de interés se divide por 12 para obtener una tasa mensual. Los años de duracióndel préstamo se multiplican por 12 para obtener el número de pagos.