Tax Pocket Guide 2012
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Like this? Share it with your network

Share
  • Full Name Full Name Comment goes here.
    Are you sure you want to
    Your message goes here
    Be the first to comment
    Be the first to like this
No Downloads

Views

Total Views
598
On Slideshare
586
From Embeds
12
Number of Embeds
1

Actions

Shares
Downloads
1
Comments
0
Likes
0

Embeds 12

http://www.fiscalito.com 12

Report content

Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
    No notes for slide

Transcript

  • 1.      ESTATE AND TRUST INCOME TAX RATES    SECTION 179 EXPENSING    2012 Tax Guide If taxable income is…           your tax is…                         of amount over                                   2012             2013  $0—$2,400                  15%                   $0    Expensing limit                  $139,000      $25,000  $2,400—$5,600      $360 + 25%           $2,400    Phaseout threshold                  $560,000    $200,000  $5,600—$8,500                    $1,160 + 28%           $5,600    $8,500—$11,650                    $1,972 + 33%           $8,500    $11,650 and above                    $3,012 + 35%         $11,650  DEPRECIATION LIMITS FOR PASSENGER VEHICLES    For  passenger  vehicles,  trucks,  and  vans  used  more  than  50%  in  qualified  business  use,  the  maximum  depreciation  deduction,   including both the Section 179 expense deduction, as well as bonus  depreciation,  is  limited  to  $11,060  for  cars  and  $11,260  for  trucks  and vans.  GIFT AND ESTATE TAX EXEMPTIONS AND RATES    Year        Exemption    Top rate of excess         DEPRECIATION LIMITS FOR HEAVY SUVs, TRUCKS, AND VANS  2011     $5,000,000           35%         Certain  vehicles,  with  a  gross  vehicle  weight  rating  above  6,000    2012     $5,120,000           35%       pounds,  but  no  more  than  14,000  pounds,  qualify  for  Section  179  2013     $1,000,000           55%       expensing  up  to  $25,000  if  the  vehicle  is  placed  in  service  prior  to         December 31.  2012  annual  gift  tax  exclusion:  $13,000  per  recipient  ($26,000  if    spouses elect “split‐gift” treatment)        The spouse of someone who dies in 2011 or 2012 may be able to  use the deceased spouse’s unused exemption.  BONUS DEPRECIATION*  2012    2013   50%     0%      CORPORATE INCOME TAX RATES*     *Qualified assets include new tangible property with a recovery period of 20 years or less, off‐   the‐shelf  computer  software,  water  utility  property,  and  qualified  leasehold‐improvement  If taxable income is…                    your tax is…            of amount over    property.   $0 — $50,000                                                                             $0                          15%     $50,000 — $75,000                                                                  $50,000         $7,500 + 25%       $75,000 — $100,000                                                                $75,000       $13,750 + 34%  MACRS DEPRECIATION RATES      $100,000 — $335,000                                                              $100,000       $22,250 + 39%      (with half‐year convention)   $335,000 ‐ $10,000,000                                                         $335,000     $113,900 + 34%              Asset Class     $10,000,000 — $15,000,000                                                    $3,400,000 + 35%  $10,000,000  Year      3‐year            5‐year                      7‐year    1      33.33%       20.00%               14.29%    $5,150,000 + 38%  $15,000,000   $15,000,000 — $18,333,333                                                    2      44.45%       32.00%               24.49%     $18,333,333 and above                                                            $6,416,667 + 35%  $18,333,333  3      14.81%       19.20%               17.49%      4          7.41%       11.52%               12.49%    *Personal service corporations are taxed at a flat 35% rate.  5          —       11.52%                 8.93%     6          —         5.76%                 8.92%  7          —            —                 8.93%  8          —            —                 4.46%  HEALTH SAVINGS ACCOUNTS      Limit           Individual   Family  Contribution         $3,100    $6,250  Disclaimer  Catch‐up contribution*       $1,000    $1,000  Many of the amounts used in this guide are adjusted annually for inflation  and/or  tax  law  changes.  As  we  go  to  press,  this  is  the  most  current   Minimum high‐deductible  information available. We suggest you talk to a tax professional regarding  health plan (HDHP) deductible       $1,200    $2,400  your own situation.  Maximum HDHP out‐of‐    Circular 230 Disclosure  pocket costs         $6,050    $12,100  This analysis is not tax advice and is not intended or written to be used,  *Individuals age 55 and older may qualify to make these additional contributions  and  cannot  be  used,  for  purposes  of  avoiding  tax  penalties  that  may  be  imposed on any taxpayer.  www.padgett‐cpa.com    800 879 4966  2012    AUSTIN    SAN ANTONIO 
  • 2. 2012 INDIVIDUAL TAX RATE SCHEDULE  CAPITAL GAINS TAX RATES  STANDARD DEDUCTIONS   FILING         Of amount       STATUS:                      Maximum Rate  Filing status         Deduction  If taxable income is:  Your tax is:      over:  Single            $5,950         Type of Gain                                  2012             2013  $0—$8,700   10%  Short‐term gain (assets held 12 months or less)                         $0                           35%  39.6%  Head of household          $8,700          $870 + 15%   $8,700—$35,350                                                       $8,700  Long‐term gain (generally, assets held more      Married filing jointly or surviving spouse    $11,900   than 12 months)        15%                    20%  Married filing separately        $5,950  $35,350—$85,650   $4,868 + 25%                            $35,350         Single  Long‐term gain on collectibles  28%    28%   $85,650—$178,650                  $17,443 + 28%                        $85,650         $178,650—$388,350   $43,483 + 33%                  $178,650  Long‐term gain attributable to certain       STANDARD MILEAGE RATES   depreciation recapture  25%    25%   $388,350 and above  $112,684 + 35%  $388,350        Use of vehicle                 Deduction per mile   Long‐term gain that would be taxed at 15%      Business          55.5 cents  $0—$12,400   10%           $0                             or less based on the taxpayer’s ordinary‐      Medical or moving           23 cents   $12,400—$47,350  $1,240 + 15%  $12,400  income rate             0%    10%  Charitable            14 cents   Head of  $47,350—$122,300  $6,483 + 25%  $47,350     Household    $122,300—$198,050  $25,220 + 28%  $122,300    PERSONAL EXEMPTIONS  $198,050—$388,350  $46,430 + 33%  $198,050   2012 ALTERNATIVE MINIMUM TAX         Exemption amount: $3,800*  $388,350 and above  $109,229 + 35%  $388,350  Single, head of household, married filing jointly, or surviving spouse  * The exemption phaseout for higher‐income taxpayers does not apply to 2012.    $0—$17,400   10%  If taxable income is…           $0                                   your tax is…    of amount over     $0—$175,000                  26%                    $0   Married  $1,740 + 15%   $17,400—$70,700                                                       $17,400  $175,000 and above                   $45,500 + 28%        $175,000   Filing   $70,700—$142,700                      $9,735 + 25%                            $70,700    INDIVIDUAL RETIREMENT ACCOUNTS   Jointly or  Married filing separately   Surviving   $142,700—$217,450                  $27,735 + 28%                        $142,700  Deductible IRAs  If taxable income is…          your tax is…     of amount over   Spouse  Maximum contribution—age 49 and younger  $5,000  $217,450—$388,350                $48,665 + 33%                     $217,450  $0—$87,500                  26%                     $0    Maximum contribution—age 50 and older    $6,000  $388,350 and above  $105,062 + 35%  $388,350  $87,500 and above                     $22,750 + 28%           $87,500        Active  participants  in  employer  pension  and  401(k)  plans  are    $0—$8,700   10%           $0                            Exemptions*  subject to phase‐out limits.    Filing status                                  Exemption amount    $8,700—$35,350  $870 + 15%  $8,700  Roth IRAs*   Married  Single or head of household                 $33,750  Nondeductible contribution up to $5,000   Filing   $35,350—$71,350  $4,868 + 25%  $35,350  Married filing jointly                             $45,000  $6,000 for age 50 and older   Separately  $71,350—$108,725  $13,868 + 28%  $71,350  Married filing separately                 $22,500      2012 AGI phase‐outs:  $108,725—$194,175  $24,333 + 33%  $108,725    Joint filers                   $173,000—$183,000  Exemption phaseouts based on AMT income*  $194,175 and above  $52,531 + 35%  $194,175  Filing status                      Income range of phaseout    Individual filers                 $110,000—$125,999  Single or head of household             $112,500—$247,500    *Qualified distributions are tax free. * These rates generally apply to earned income, business income, interest, and dividends.  But for  Married filing jointly               $150,000—$330,000 2012, long‐term capital gains rates apply to qualified dividends.  Married filing separately               $75,000—$165,000    *An AMT patch might be passed that would increase the exemptions and expand the phaseout  RETIREMENT BENEFIT LIMITS  ranges. INDIVIDUAL ESTIMATED TAX PAYMENTS    Benefit      Contributions to 401(k), 403(b), 457(b),  To  avoid  possible  underpayment  penalties,  you  are  generally  required  to  457(c)(1), and SARSEP plans  $17,000       pay through withholding or quarterly estimated tax payments the lesser of:    2012 FICA RATES  Contributions to defined contribution plans  $50,000       •  100% of prior year tax liability,* or;  Contribution to SIMPLEs  $11,500  The  rate  for  the  employee  portion  of  Social  Security  tax  is  4.2%.         •  90% of the current year tax liability     The  maximum  earned  income  to  which  it  applies  is  $110,100.    Catch‐up contributions to 401(k), 403(b), 457(b),  *For  individuals  whose  adjusted  gross  income  for  the  preceding  year  is  more  than  $150,000,  the  The Medicare rate is 1.45% and applies to all earned income.   457(c)(1), and SARSEP plans  $5,500 required percentage of the prior year tax liability is 110%.        Catch‐up contributions to SIMPLES  $2,500       Self‐employed  individuals  pay  both  the  employee  and  employer    Estimated tax payments for individuals and trusts for 2012 are due by:  Compensation for benefit purposes for qualified      portions, but get a deduction for the employer portion.      April 17, 2012          September 17, 2012    plans and SEPs  $250,000          June 15, 2012          January 15, 2013  Cash wages totaling $1,800 or more to household employees are also  Highly compensated employee threshold  $115,000        subject to FICA taxes.    Annual benefit for defined benefit plans  $200,000