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    Boglehead Boglehead Presentation Transcript

    • 柏格頭投資指南
    • http://www.morningstar.com/topics/investing-topics/bogleheads.htm
    • http://www.bogleheads.org/forum/index.php
    • http://www.bogleheads.org/
    • 柏格頭文化 • 合理性:擁有豐富知識,不能容忍不合邏 輯的事物,不喜歡誇張之詞,卻十分偏愛 事實。 • 愛心:彼此關心,熱心協助所有投資人。
    • 成功投資人特質 • 第一:需要有勇氣和紀律。 • 第二:需要謹慎的規劃並維持自己的既定 航向,還要隨時配合風浪,進行調整。
    • 柏格的演說 • The Telltale Chart • The Clash of the Cultures in Investing: Complexity vs. Simplicity • Shareholders' Perspectives on Corporate Governance http://www.vanguard.com/bogle_site/sp20020626.html http://www.thefreelibrary.com/Vanguard+Senior+Chairman+John+C.+Bogle+Extolls+Simplicity+as+the+Key...-a053712187 http://www.thefreelibrary.com/John+C.+Bogle+to+Keynote+AIMR+2004+Annual+Conference+with+Remarks+on...-a0115503758
    • 不要遵守的原則 • • • • 如果你不知道怎麼辦… . 要聘請專家 一分錢一分貨 如果碰到危機,要採取行動 預測未來績效最好的指標是過去的績效
    • 基本投資要點 • • • • • • 選擇健全的財務生活型態 早早開始,定期投資 瞭解你所買進的東西 維護你的購買力 壓低成本與稅負 投資組合要分散(用債券分散股票風險)
    • 金錢是很好的僕人 卻是很差的主人
    • 第 1 章 選擇健全的財務生活型態 • 美國勞工局曾經針對 100 位 25 歲的年輕人進行長達 40 年 的資料追蹤,統計發現,這批從 25 歲工作到 65 歲退休的 100 個人當中,只有 1 人擠身富人的行列;僅 4 人在六十 五歲退休時,不再需要工作,且經濟上可以自給自足;其 中有 5 人則必須繼續工作養活自己;扣除掉 29 人在 65 歲 之前死亡,這 100 當中,有 12 人破產、 49 人要靠政府救 濟或社會福利的資助來過日子。 http://22kmoney.blogspot.tw/2010/02/blog-post_19.html
    • http://www.bls.gov/nls/nlsfaqs.htm
    • 財務生活型態 • 負債族 • 月光族 • 儲蓄族
    • 投資前三步驟 • 建立應急基金(安心) – 收入穩定的鐵飯碗:三個月生活支出 – 一般人:六個月生活支出 – 自力營生或易裁員產業:一年生活支出 • 還清信用卡和高利率債務(無債) • 懷抱建立淨值的心態(本金) – 重點不是你賺多少錢,而是你存多少下來 – 2001 年美國家庭淨值中位數: 86,100 美元
    • 第 2 章 早早開始、規律投資 • 2005 年,一位先鋒集團股東說,他從 1970 年代中期開始投資先鋒,投資組合價值已 經成長到 125 萬美元,而他一輩子每年賺 的錢沒超過 2.5 萬美元。 – 每個月投資 601 美元,年化報酬 10% , 30 年 後,投資成長到 125 萬左右。 • 年薪 2.5 萬,換算月薪 2,000 ,投資三成,每月 600 。 • 最後一年,年報酬 12.5 萬,是年薪五倍。 – 七二法則
    • 年報酬 8% ,到 65 歲有 100 萬 年齡 投資金額 15 21,321 20 31,328 25 46,031 30 67,635 35 99,377 40 146,018 45 214,548 50 315,242 55 463,194 60 680,583 • Page 48 表 2.1
    • 每賺一塊錢,就設法存兩毛錢 決定儲蓄多少是你所做最重要決定
    • 第 3 章 認識你要買的東西──首部曲 股票與債券  • 持有個別債券 – 持有到期絕對不會虧 – 持有後不必付費用 – 集中以及操作不確定性 • 持有債券型共同基金 – 分散投資 – 配息可再投資 – 投資金額下限較低
    • 第 4 章 認識你要買的東西──二部曲 共同基金、組合基金、年金與 ETF • ETF 缺點: – 每次買賣要手續費 – 會有折溢價 – 過度交易
    • 第 5 章 用抗通膨公債維護你的購買 力 • 兩種報酬來源: – 固定利率(同其他債券) – 通貨膨脹率 • 缺點:兩種報酬都課稅 – 稅率越高,越難享受到正的稅後實質報酬率
    • 第 6 章 你需要儲蓄多少錢?  • 結果不會很精確的規劃 • 變數: – 儲蓄金額 – 現在年齡 – 退休年齡 – 平均壽命 – 預期報酬 – 通貨膨脹
    • 第 7 章 力求簡單--把指數型基金 當成你投資組合的核心或全部  • • • • • • 無手續費(免佣指數基金) 費用低 租稅效率 不必聘經理人 分散投資 低風險變化與追蹤誤差 • 積極管理基金常表現出優異的稅前報酬率,稅 後報酬率卻不怎麼好看。
    • 投資與生活相反 • 生活: – 不要甘於平凡 – 相信你的直覺 – 不知道要問別人 – 一分錢一分貨 – 碰到危機要行動 – 歷史會重複
    • 第 8 章 資產配置--成功投資的基 礎 • 效率市場理論 – 隨機漫步 • 現代投資組合理論 – 效率前緣
    • 做資產配置前的四個問題 • 你的目標是什麼? – 子女教育費 • 你的時間架構是什麼? – 十年 • 你的風險忍受度如何? – 安眠測試 • 你個人的財務狀況如何? – 高資產的人不需要追求高報酬
    • 資產配置 唯一關鍵:股 / 債 / 現金的比例
    • 第 9 章 成本很重要--壓低成本   • 關鍵字: 12b-1 費用
    • 第 10 章 稅負之一:共同基金稅 負 • 海外投資人的先天優勢:資本利得免稅
    • 第 11 章 稅負之二:管理投資組合, 儘量擴大租稅效率  • 美國投資人的避稅帳戶機制 – 401(k) – 403(b) – IPA – Roth
    • 第 12 章 分散投資  • 持有多少標的不是重點 • 相關性才是
    • 第 13 章 追逐績效與波段操作, 對你的財富有害 • 過去績效不代表未來表現
    • 第 14 章 精明投資大學教育之道  • 529 計畫 • Coverdell
    • 第 15 章 如何成功管理意外之財  • 重點:延遲處理
    • 第 16 章 你需要顧問嗎?  • 顧問的角色是:教練 • 顧問的收費是:諮詢費
    • 第 17 章 追蹤進展狀況, 必要時重新調整 • • • • • 不平衡 月平衡 季平衡 月評估 5% 再平衡 季評估 5% 再平衡 ※ 成本、稅 負 http://www.investisseurautonome.info/PDF-Downloads/COMMENT-INVESTIR-RENDEMENT-INDEX/doc.180-%20Tsai%202001%20rebalancing.pdf
    • 第 18 章 排除「雜音」: 雜音幾乎總是錯誤  • 自行閱讀、自行思考
    • 第 19 章 想精通投資之道 就要管好自己的情緒 
    • 第 20 章 可長可久的花錢法  • 兩難: – 花太多(活太久) – 花太少(死太早)
    • 第 21 章 好好保險,保護你的資產  • 只針對負擔不起的巨災 • 自己承擔能承受的自付額 • 保險公司的評等
    • 第 22 章 留芳後代  • 遺囑 • 生前信託 • 贈與
    • 第 23 章 你做得到: 柏格頭們樂於協助你  • 上網去看看吧!