Gruppo Risanamento

Slide 1: Risanamento SpA Gruppo Zunino • Dario Boncompagni • Deborah Calvo • Stefania Dattoli • Davide De Cola Ballerini • Flaminia De Luca Sarandrea • Federico Neri

Slide 2: Agenda Company overview  Analisi del mercato  Analisi dei competitor  Evoluzione organizzativa  Analisi delle SBU  Swot Analysis 

Slide 4: Alcuni dati di bilancio Patrimonio immobiliare:  Book value: 1 miliardo di euro – Market value: 5 miliardi di euro – Superficie immobiliare: 2,5 milioni di m2 – Capitalizzazione di borsa (Ottobre 2006): 1,7 miliardi di euro  Valore della produzione (2005): 550 milioni di euro 

Slide 5: Le aree di business 2002  Sviluppo – Trading immobiliare – 2004  Sviluppo immobiliare – Trading immobiliare – Gestione patrimonio a reddito – Prospettive future  Sviluppo immobiliare – Gestione patrimonio a reddito –

Slide 6: Mission Creazione di un Gruppo dalle forti  connotazioni italiane capace di competere per visione di mercato e mezzi finanziari con i principali players continentali combinando attività di sviluppo, gestione e valorizzazione del patrimonio immobiliare

Slide 7: Vision Focalizzazione su portafogli immobiliari di  elevato pregio ed iniziative di sviluppo ad alto potenziale Diversificazione geografica dell’investimento,  consolidando la propria posizione all’interno del mercato parigino

Slide 9: Aspetti generali Definizione  Il contesto europeo 

Slide 10: Analisi del mercato italiano Espansione ad un ritmo medio del 6-7% annuo.  Stabilizzazione  I fattori  andamento negativo di tutte le Borse mondiali – incertezza economica – andamento dei tassi d’interesse – passaggio all’Euro – scarsità di offerta di immobili – incentivi fiscali. –

Slide 11: Il mercato residenziale Comparto Abitazioni 12,00% 10,00% Tasso tasso di crescita 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Anno

Slide 12: Il settore commerciale ed industriale Commerciale  Forte domanda nelle zone centrali delle città – Forte crescita fino al 2005 – Stazionarietà nel 2006 – Industriale  Accusa gli effetti del rallentamento economico – Livello dei prezzi stabile –

Slide 13: Il mercato specializzato Centri commerciali  L’interesse degli investitori in crescita. – Rapporto abitanti/strutture commerciali al di sotto della – media europea Comparto alberghiero  Allineamento asset italiani agli standard della hotellerie – internazionale Alto standing qualitativo-dimensionale – Comparto logistico  Prospettive brillanti a lungo termine –

Slide 14: Il mercato Uffici e terziario Un’offerta che non riesce a soddisfare, a  livello qualitativo, le richieste della domanda. Immobili ad uso ufficio obsoleti e difficilmente – vendibili Location  Condizioni di degrado 

Slide 16: Analisi dei competitor Aedes  Beni Stabili  Gabetti Property Solutions  Pirelli & C. Re  IGD 

Slide 17: Mappa delle attività GESTIONI GESTIONI SERVIZI SERVIZI SVILUPPO PATRIMONI TRADING FONDI IMMOBILIARI FINANZIARI A REDDITO Risanamento Aedes Beni Stabili Gabetti Property Solution Pirelli & C. RE IGD

Slide 18: I competitor. Mission. Aedes  – Consolidare la sua leadership storica nel mercato immobiliare italiano, attraverso una strategia di crescita focalizzata sull’incremento degli investimenti, della redditività e della liquidità, nonché sull’offerta di servizi innovativi di gestione patrimoniale e finanziaria Beni Stabili  – Mira alla creazione di un Gruppo forte nel mercato immobiliare Gabetti Property Solutions  – Posizionare il Gruppo come il primo full service provider italiano nel settore immobiliare per innovazione, capillarità, capacità, credibilità, affidabilità e trasparenza” Pirelli &C. RE  – Confermarsi il principale punto di riferimento del mercato immobiliare italiano, esportare il proprio modello nell’Europa Centro-Orientale, innovare i prodotti immobiliari, creare e diffondere una cultura avanzata nel settore immobiliare, ispirare l proprio sistema di corporate governance alle best practice nazionali ed internazionali; orientare i comportamenti aziendali alla corporate social responsability. IGD  – Perseguire una strategia di sviluppo con l’obiettivo di divenire la società leader in Italia nel settore immobiliare della Grande Distribuzione

Slide 19: Attività: sviluppo Risanamento  Sviluppo di grandi aree metropolitane con planimetrie innovative (Milano – Santa Giulia la città nella città) Pirelli & C. Re  Valorizzazione e sviluppo di immobili già esistenti, non di sua proprietà – (Milano Bicocca). Aedes  Gestione di aree libere da poter edificare e poi successivamente rivendere – Gabetti  Attività svolta per conto di terzi, con eventuale partecipazione di Gabetti al – portafoglio con quote di minoranza qualificata

Slide 20: Attività: gestione patrimoni a reddito Risanamento  Opera attraverso controllate – Francia – Aedes  Opera con JV – Francia, Germania, Regno Unito – Beni Stabili  Affitti solo a tenant di elevato livello – Francia, Stati Uniti – Pirelli &C. RE  Gestione patrimoni di altre società dove detiene una partecipazione di minoranza – Austria, Germania, Polonia – Gabetti  Gestione patrimoni per conto terzi – Francia, Spagna – IGD  Locazione di supermercati e ipermercati di proprietà – Austria, Germania, Polonia –

Slide 21: Attività: trading Risanamento  – Acquisto, valorizzazione e frazionamento in lotti di patrimoni immobiliari per la cessione Aedes  – Acquisizione di immobili residenziali e misti, non occupati da valorizzare e riallocare sul mercato Beni Stabili  – Acquisizione e valorizzazione del proprio portafoglio immobiliare Gabetty Property Solutions  – Attività svolta per conto di terzi, con eventuale partecipazione di Gabetti al portafoglio con quote di minoranza qualificata Pirelli & C. RE  – Svolge attività di trading per altre società con la possibilita di acquisire partecipazioni di minoranza IGD  – Acquisizione e valorizzazione di imobili destinati ad uso prettamente commerciale

Slide 23: Evoluzione La fusione  Il biennio 2002-2003  Il 2004. La diversificazione  Il 2005. Il consolidamento internazionale  Il 2006. 

Slide 24: La fusione Bonaparte Spa:  Tradital: società per la realizzazione di – complessi immobiliari polifunzionali a prevalente carattere commerciale Colonia Limito: società operante nell'ambito – immobiliare a supporto dell’attività svolta da Penny Market Italia s.r.l Immobiliare Porta Vittoria: società – impegnata in progetti di riconversione e riqualificazione urbana nella zona Est di Milano. Impresol: società proprietaria di immobili di – pregio in grandi città, destinati al frazionamento e alla vendita. Imbonati: società operante nell'ambito dello – sviluppo e riqualificazione immobiliare. Risanamento Napoli Spa:  Geolidro: svolge attività di vendita e – riqualificazione Spertosa: società impegnata in progetti di – riqualificazione urbana per la realizzazione di attività artigianali, commerciali, culturali. Mercurio: società impegnata in un progetto di – riqualificazione di nella zona di Napoli Porto Austro: società commercializzazione – frazionata di immobili ad uso residenziale in Milano San Siro. Bonaparte Finance: società veicolo per – l’emissione del corporate bond.

Slide 25: Il biennio 2002-2003 L’avvio della politica di sviluppo  Montecity Rogoredo – Nuovo polo Milano Fiera – Programma di espansione e diversificazione  La presenza nel mezzogiorno – Erogazione di servizi complementari – La razionalizzazione della struttura 

Slide 26: Il biennio 2002-2003

Slide 27: Il management PRESIDENTE A.D. L. ZUNINO STRATEGIE RELAZIONI ESTERNE G. RASETTA A. BRUNELLI DIRETTORE DIR. GENERALE DIR. AFFARI GENERALE AREA NAPOLI GENERALI G. GATTO L. RUSSO O. BONATO

Slide 28: Il direttore Affari Generali DIRETTORE AFFARI GENERALI O. BONATO AFFARI RISORSE INTERNAL SISTEMI AFFARI LEGALI SOCIETARI UMANE AUDIT INFORMATIVI

Slide 29: Il Direttore Generale

Slide 30: Il Direttore Area Napoli DIR. GENERALE AREA NAPOLI L.RUSSO GESTIONE ORDINARIA AREA NAPOLI PATRIMONIO IMMOBILIARE DIR. TECNICA DIR. AMM.VA DIR. COMM.LE

Slide 31: Il 2004. La diversificazione Riposizionamento strategico del business  Espansione nel contesto europeo – La razionalizzazione della struttura  Cessione Colonia Limito S.p.A. – Alienazione Austro Srl – Modifica denominazione sociale progetto M-R – Acquisizione RI Estate S.p.A –

Slide 32: Il 2004

Slide 34: Il Direttore Generale

Slide 35: Il 2005. Consolidamento internazionale. Incremento del livello di internazionalizzazione.  Espansione del core business  Acquisto area Ex-Falck – Razionalizzazione delle attività  Alienazione: – IPI S.p.A  Icaro S.p.A.  Imbonati S.p.A 

Slide 36: Il 2005

Slide 38: Il 2006 Bilanciamento del portafoglio immobiliare  Dismissione patrimonio immobiliare Area Napoli – Ulteriori acquisizioni parigine – Cessioni  Mercurio srl – Sviluppo Comparto 2 srl –

Slide 39: Il 2006

Slide 40: Il management

Slide 42: Analisi delle SBU Sviluppo core  Gestione immobili a reddito  Trading 

Slide 43: La divisione Sviluppo Core I progetti  Milano Santa Giulia – Area Ex-Falck – Rho – Pavia – Cologno Monzese –

Slide 44: Milano Santa Giulia è il principale progetto di  riqualificazione promosso dal Gruppo rappresentando il 46%  dell’intero portafoglio immobiliare è un progetto di edilizia  integrata che si estende su una superficie di 1.200.000 mq e che è stato concepito per ospitare circa 50-60 mila abitanti

Slide 45: Milano Santa Giulia S.p.A. M-R HOLDING COMPARTO 1 SRL COMPARTO 2 SRL COMPARTO 3 SRL COMPARTO 4 SRL

Slide 46: Gestione Patrimoni A Reddito L’importanza della divisione  22% del patrimonio immobiliare – 15% valore della produzione – La scelta del mercato francese  Mercato più liquido – Effetto frontiera – Le società  Étoile Prémière – Étoile Deuxième – Finalità  Cash flow per finanziare le attività di sviluppo – Diversificazione del rischio –

Slide 47: La divisione Trading L’attività di trading  L’attività di trading prevede l’acquisto e la vendita di – immobili in portafoglio attraverso la vendita in blocco o in lotti. I proventi derivano dai margini realizzati sulle vendite degli – immobili. Obiettivo  Diminuire l’esposizione finanziaria del Gruppo, tipica delle – attività di acquisto – sviluppo – vendita L’evoluzione  Un quinquienno caratterizzato da un processo di riduzione – del peso e dell’apporto delle attività di trading.

Slide 48: Trading. Le società. IPI S.p.A.  Impresol S.p.A.  RI Estate S.p.A.  Colonia Limito S.p.A.  Geolidro S.p.A.  Esedra Srl 

Slide 49: Il trading. IPI S.p.A. Attività:  – sviluppo immobiliare – gestione patrimoni – facility management – advisory e asset management – intermediazione Il valore strategico dell’acquisizione:  – completare la propria struttura operativa – un miglioramento a livello di stabilità del cash flow: – importanti sinergie ottenibili La cessione (2005):  – In due tranche del 65% al Gruppo Coppola, – plusvalenza per 61 milioni di Euro. La situazione attuale  – il Gruppo Risanamento mantiene il 20% del controllo – Cambiamento del ruolo ricoperto:  Uscita dalla divisione trading  Investimento azionario

Slide 50: Le interdipendenze tra le SBU Tangibili  – Condivisione delle attività di supporto – Condivisione attività di Marketing Intangibili  – Know how – Conoscenze interne – Risorse finanziarie. Competitive  – Azioni e reazioni dei competitor.

Slide 52: Swot Analysis Punti di Forza: Punti di debolezza: Tra i primi 5 player in Italia Bassa diversificazione geografica rispetto ai Management d’eccellenza e modello di successo competitor Realtà strutturata e solida Relazioni con la Pubblica Amministrazione Elevata qualità del portafoglio immobiliare Bilanciamento del portafoglio immobiliare Affidamento della gestione immobiliare ad unità specializzate Forte potere contrattuale Presenza in un mercato ad alta redditività Alta liquidità del titolo Alta convertibilità e liquidità dei progetti di sviluppo Sinergie tra attività di servizi e attività core Acquisto immobili “chiavi in mano” Opportunità: Minacce: Volatilità dei prezzi dei mercati immobiliari Incremento della liquidità del mercato immobiliare italiano Rialzo del tasso di interesse Joint Venture con importanti player nazionali; Introduzione dei REIT in Italia Possibilità di arbitraggi fiscali tra i diversi Stati

Slide 53: Prospettive future Diversificazione geografica  Gestione di fondi immobiliari  Costituzioni di Siic - Société d’Investissement  Immobilier Cotée

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