UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI TORINO                            FACOLTÀ DI ECONOMIA                                           ...
INTRODUZIONE   • la tesi nasce con l’obiettivo di colmare un vuoto bibliografico       nel contesto della rendicontazione ...
PARTE I                               STRUTTURA DEL MERCATO IN ITALIA                                                     ...
I SOGGETTI PRINCIPALI...• tramite l’analisi dei report si è risalito alle società che                                     ...
FTSE MIB a dicembre 2011.  Il risultato, per le società quotate e per i soggetti revisori è presentato nelle              ...
2010                        2009                    2008    Società Revisione                           n° Soc. Revisionat...
La relazione della società di revisione  • l’incarico si conclude con una relazione della società di revisione da allegare...
servizio di consulenza. Inoltre l’attività di consulenza diretta alla scrittura del                                       ...
Diffusione delle pratiche di Corporate Social Responsability e rendicontazione di sostenibilità                           ...
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  1. 1. UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI TORINO FACOLTÀ DI ECONOMIA CORSO DI LAUREA IN BUSINESS ADMINISTRATION TESI DI LAUREA ATTORI E STRUMENTI NELLA SOSTENIBILITÀ D’IMPRESA PLAYERS AND MANAGEMENT TOOLS IN CORPORATE SUSTAINABILITY CONTEXT Relatore: Prof. Maurizio Cisi Candidato: Federico Capello Correlatore: Prof. Willem Tousijn matricola 282316 ANNO ACCADEMICO 2010/2011 1lunedì 15 aprile 13
  2. 2. INTRODUZIONE • la tesi nasce con l’obiettivo di colmare un vuoto bibliografico nel contesto della rendicontazione di sostenibilità e nella pratica di CSR: definire i principali attori che operano nel mercato in Italia e comprenderne il comportamento • la ricerca si è svolta tramite l’incontro con esperti del settore e con l’analisi del principale strumento di comunicazione dei dati extra-finanziari utilizzato dalle imprese: il bilancio di sostenibilità • come campione sono state utilizzate le imprese quotate nell’indice azionario FTSE MIB a dicembre 2011, e sono stati esaminati i report di sostenibilità degli anni 2008 - 2009 - 2010 • la seconda parte della tesi è stata dedicata all’analisi del duplice ruolo del bilancio di sostenibilità: come strumento a supporto delle pratiche di CSR dell’impresa e come strumento di comunicazione. Il tutto supportato da due ricerche che hanno messo in relazione qualità del report - qualità della comunicazione CSR - livello di rating ESG ottenuto • all’approccio aziendalista, in grado di fornire una visione oggettiva del contesto, è stata affiancata un’analisi sociologica dell’attività svolta dai principali soggetti, con l’intenzione valutarne il comportamento anche nell’ottica di diffusione di un modello di business realmente sostenibile.Università degli Studi di Torino Federico Capello 2 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
  3. 3. PARTE I STRUTTURA DEL MERCATO IN ITALIA Aletti Gestielle SGR Generali Investments Sicav Aureo Gestioni SGR Pioneer Asset Management BNP PARIBAS Investment Partners SGR Pioneer Investment Management SGR Etica SGR Sella Gestioni SGR Eurizon Capital SGR UBI Pramerica SGR FONDI ONG INVESTIMENTO Sindacati Fornitori CSR SDA Bocconi Clienti LUISS Dipendenti (attuali e futuri) Altri Stakeholder Business Pubblica Amministrazione attenti alla CSR School VIGEO SAM ECPI ANALISTI - SGS EIRIS ASSURANCE ERM CVS OEKOM Research RATING ESG Bureau Veritas Certification France MSCI ESG Research Det Norske Veritas AEI AZIENDA Pwc KPMG UNGC X Ernst & Young Deloitte GRI Accenture IFAC Avanzi AccountAbility ORGANIZZAZIONI SOCIETÀ DI RGA GBS DI RICERCA CONSULENZA Protiviti ABI Value Partners IIRC ISO REPORT DI SOSTENIBILITÀ Econometica Voluntas SAP Newsweek Enablon Sustainalitycs Associazioni Fornitori di SAS Trucost Pubblicazioni soluzioni Microsoft Corporation Corporate Register Ricerca software BSI Entropy International Carbon Disclosure Project Credit 360 CSR Manager Network CSR Nordic Aps Lundquist Soggetti che operano nel contesto della sostenibilità d’impresa e nella redazione di un report extra-finanziarioUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 3 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
  4. 4. I SOGGETTI PRINCIPALI...• tramite l’analisi dei report si è risalito alle società che Aletti Gestielle SGR Generali Investments Sicav Aureo Gestioni SGR Pioneer Asset Management BNP PARIBAS Investment Partners SGR Pioneer Investment Management SGR Etica SGR Sella Gestioni SGR Eurizon Capital SGR UBI Pramerica SGRsottopongono ad assurance esterna il bilancio di sostenibilità FONDI INVESTIMENTO CSR• vista la presenza di società che oltre alla revisione limitata VIGEO SAMoffrono servizi di consulenza, si è approfondito tale aspetto. ECPI ANALISTI - SGS EIRIS ASSURANCE ERM CVS OEKOM Research RATING ESG Bureau Veritas Certification France MSCI ESG Research Det Norske Veritas AEI AZIENDA Pwc KPMG UNGC X Ernst & Young Deloitte• dall’analisi dei report pubblicati si è risalito inoltre agli GRI Accenture IFAC Avanzi AccountAbility ORGANIZZAZIONI SOCIETÀ DI RGA GBS DI RICERCA CONSULENZA Protiviti ABI Value Partnersstandard di redazione e revisione più diffusi, di conseguenza IIRC ISO REPORT DI SOSTENIBILITÀsono state individuate le principali Organizzazioni di ricercache si occupano della redazione di tali standard• l’importanza di una valutazione esterna sulla qualità delle pratiche di CSR delle imprese haindirizzato la ricerca verso la ricostruzione dell’identità ed il profilo degli analisti e agenzie di ratingESG• alcuni investitori, generalmente gestori di fondi, utilizzano nelle scelte di investimento anche logicheextra-finanziarie, tali comportamenti sono riconducibili all’ambito della responsabilità sociale d’impresaUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 4 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
  5. 5. FTSE MIB a dicembre 2011. Il risultato, per le società quotate e per i soggetti revisori è presentato nelle FONDI INVESTIMENTO CSR seguenti tabelle: I SOGGETTI PRINCIPALI... La Pratica di ASSURANCE Altri Stakeholder Business attenti alla CSR School ANALISTI - ASSURANCE RATING ESG FTSE MIB a Dicembre 2011 (in rosso il Report INTEGRATO) AZIENDA X Società incaricata alla revisione del Bilancio di Sostenibilità ORGANIZZAZIONI DI RICERCA SOCIETÀ DI CONSULENZA Società 2010 2009 2008 REPORT DI SOSTENIBILITÀ Associazioni Fornitori di 1 A2a Pwc Pwc Assenza Soc. Revisione Pubblicazioni soluzioni Ricerca software 2 Ansaldo Sts Pwc Assenza Soc. Revisione incluso in Finmeccanica 3 Atlantia (incl. in Autostrade) KPMG KPMG KPMG 4 Autogrill Spa KPMG KPMG KPMG 5 Azimut No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 6 Banco Popolare DELOITTE DELOITTE DELOITTE 7 Bca Mps KPMG KPMG KPMG 8 Bca Pop Milano Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione 9 Bulgari No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 10 Buzzi Unicem Pwc Pwc Pwc 11 Campari No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 12 Diasorin No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 13 Enel KPMG KPMG KPMG 14 Enel Green Power incluso in Enel incluso in Enel Società non costituita 15 Eni 16 Exor Ernst & Young No Bil Sost Pwc No Bil Sost Pwc No Bil Sost • l’analisi ha preso in considerazione le società 17 Fiat 18 Fiat Industrial SGS incluso in Fiat SGS Società non costituita SGS Società non costituita incluse nell’indice azionario FTSE MIB a 19 Finmeccanica 20 Fondiaria-Sai Pwc Ernst & Young ERM CVS DELOITTE Assenza Soc. Revisione DELOITTE dicembre 2011 21 Generali Ass Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione 22 Impregilo Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione 23 Intesa Sanpaolo 24 Lottomantica Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young • sono state individuate le società che negli anni 25 Luxottica Group No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 2008, 2009 e 2010 hanno pubblicato un report di 26 Mediaset S.P.A. 27 Mediobanca No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost sostenibilità e quanti di questi report sono stati 28 Mediolanum 29 Parmalat Ernst & Young No Bil Sost Ernst & Young No Bil Sost Ernst & Young No Bil Sost sottoposti ad assurance di un soggetto terzo 30 Pirelli e C SGS SGS SGS 31 Prysmian Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione 32 Saipem Ernst & Young Pwc Pwc 33 Snam Rete Gas Ernst & Young Pwc Pwc 34 Stmicroelectronics DNV Bureau Veritas C. F. Bureau Veritas C. F. 35 Telecom Italia Pwc Ernst & Young Ernst & Young 36 Tenaris Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione No Bil Sost 37 Terna KPMG KPMG KPMG 38 Tod’s No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost 39 Ubi Banca KPMG KPMG KPMG 40 Unicredit KPMG KPMG KPMGUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 5 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
  6. 6. 2010 2009 2008 Società Revisione n° Soc. Revisionate n° Soc. Revisionate n° Soc. Revisionate Pwc 5 A2a 5 A2a 4 Buzzi Unicem Ansaldo Sts Buzzi Unicem Eni Buzzi Unicem Eni Saipem Finmeccanica Saipem Snam Rete Gas KPMG Telecom Italia 7 Atlantia Snam Rete Gas 7 Atlantia 7 Atlantia • i soggetti che offrono pratiche di assurance Autogrill Spa Bca Mps Autogrill Spa Bca Mps Autogrill Spa Bca Mps sono riparti come mostrato in tabella Enel Enel Enel Terna Terna Terna TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa • le società che eseguono la revisione limitata Ubi Banca Ubi Banca Ubi Banca Unicredit Unicredit Unicredit Ernst & Young 7 Eni 4 Intesa Sanpaolo 4 Intesa Sanpaolo Fondiaria Sai Intesa Sanpaolo Lottomatica Mediolanum Lottomatica Mediolanum del report si possono far risalire a due categorie: Dall’analisicondotta sulle società quotate all’interno del del FTSE MIB è emerso che condotta sulle società quotate all’interno FTSE MIB è emerso che Lottomatica Mediolanum Telecom Italia Telecom Italia le grandi società di revisione e le società di Dall’analisi le società incaricate delle pratiche di di assurance del reportsostenibilità sono sono le le società incaricate delle pratiche assurance del report di di sostenibilità le Saipem Snam Rete Gas certificazione di qualità DELOITTE 1 Banco Popolare 2 Banco Popolare 2 Banco Popolare seguenti: seguenti: Fondiaria Sai Fondiaria Sai SGS 2 Fiat 2 Fiat 2 Fiat Pirelli e C Pirelli e C Pirelli e C ERM CVS - - 1 Finmeccanica - - Bureau Veritas Certification France - - 1 Stmicroelectronics 1 Stmicroelectronics Sigla Simbolo Nome DNV 1 Stmicroelectronics - - - - Numero bilanci sottoposti a revisione 23 22 20 Pricewaterhouse PwC Soc. incluse in bilanci del FTSE MIB 2 Enel Green Power 1 Enel Green Power 1 Ansaldo Sts Coopers Fiat Industrial Tot società sottoposte a revisione 25 23 21 PRATICA Bilanci redatti in assenza di revisione 5 Bca Pop Milano 6 Ansaldo Sts 6 A2a KPMG KPMG DELLA ATTIVITÀ DI ASSURANCE esterna Generali Ass Bca Pop Milano Bca Pop Milano Impregilo Generali Ass Finmeccanica E&Y Ernst & Young REVISIONE Prysmian Impregilo Generali Ass Tenaris Prysmian Impregilo Deloitte Touche Deloitte Tenaris Prysmian Tohmatsu Limited REVISIONE Tot società con un bilancio sostenibilità 30 29 27 LIMITATA DEL Mancata redazione bilancio di 10 Azimut 10 Azimut 11 Azimut sostenibilità SGS SGS Italia REPORT DI Bulgari Bulgari Bulgari Campari Campari Campari SOSTENIBILITÀ Diasorin Diasorin Diasorin ERM CVS ERM CVS Exor Exor Exor PRATICA Luxottica Group Luxottica Group Luxottica Group Bureau Veritas DELLA Mediaset S.P.A. Mediaset S.P.A. Mediaset S.P.A. Mediobanca Mediobanca Mediobanca BVCF Certification CERTIFICA Parmalat Parmalat Parmalat France ZIONE Tod’s Tod’s Tenaris Tod’s Det Norske Totale 40 39 38 DNV Società non costituite alla data - - 1 Fiat Industrial 2 Enel Green Power Veritas Fiat IndustrialUniversità degli Studi diil ruolo rilevante nell’attività di assurance delle società di L’analisi conferma Torino Federico Capello 6 revisione, di Economia quanto riguarda le grandi società quotate. Facoltà perlomeno per Le prime quattro sono società di revisione, che spesso ampliano il proprio incarico Le prime quattro sono società di revisione,-che spesso amplianosostenibilità d’impresa TESI DI LAUREA Attori e strumenti nella il proprio incaricolunedì 15 aprile 13 al report di sostenibilità tramite formula della revisione limitata appena illustrata.
  7. 7. La relazione della società di revisione • l’incarico si conclude con una relazione della società di revisione da allegare al report di sostenibilità • tale documento, oltre ad illustrare le varie informazioni standard sullo schema della relazione rilasciata nel caso di una revisione del bilancio civilistico, comunica lo svolgimento di un’attività di revisione limitata, meno approfondita e con minori garanzie sull’esattezza delle informazioni contenute nel report REVISIONE LIMITATA formula che permette di esprimere un giudizio anche in un contesto ampio e suscettibile di valutazioni soggettive come quello della rendicontazione extra-finanziariaUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 7 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
  8. 8. servizio di consulenza. Inoltre l’attività di consulenza diretta alla scrittura del report risulta occupare uno spazio marginale nei confronti degli altri servizi, è FONDI utilizzato in situazioni nelle quali la società decide di redigere da subito il proprio INVESTIMENTO CSR Altri Stakeholder Business attenti alla CSR School I SOGGETTI PRINCIPALI... Le SOCIETÀ DI report di sostenibilità senza avere uno staff dedicato a quest’attività. CONSULENZA ANALISTI - RATING ESG AZIENDA X ASSURANCE ORGANIZZAZIONI SOCIETÀ DI DI RICERCA CONSULENZA REPORT DI SOSTENIBILITÀ Associazioni Fornitori di Mappa dei servizi offerti: Pubblicazioni soluzioni Ricerca software AREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSR AREA DI SERVIZI SPECIFICI RIVOLTI AL PROCESSO DI REDAZIONE DEL I principali soggetti che effettuano la revisione REPORT DI SOSTENIBILITÀ CONSULENZA ASSURANCE limitata dei report esaminati sono le cosiddette Attestazione di Supporto alla Big Four. Offrono anche una gamma completa Scrittura del creazione e/o conformità o revisione di servizi a supporto dello sviluppo della CSR report implementazione di un processo limitata del bilancio di di report interno sostenibilità SUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCA www.pwc.com/it Climate change and sustainability CONSULENZA Le emissioni di CO² prodotte per la realizzazione di questa brochure sono state compensate con la piantumazione di alberi eseguita dal Comitato Parchi per Kyoto ONLUS Sviluppo sostenibile Seven questions CEOs and ISSUE 7 | 2 010 e cambiamenti boards should ask about Queste grandi società, a differenza delle concorrenti,report, con climatici ‘triple bottom line’ reporting Complimentary article reprint AUDIT Compounding the Benefits of Carbon Management & Sustainability Measures BY ERIC HESPENHEIDE > JOHN DeROSE > JESSICA BRAMHALL AND MARK TUMISKI > ILLUSTRATION BY EDDIE GUY L’attività di consulenza a supporto del processo di redazione del possono contare da società a società, avviene nell’ambito di undipartimenti di differenze sul supporto di veri e propri più ampio contesto Se ogni abitante della Terra volesse vivere secondo gli standard dei paesi occidentali avremmo L’implementazione del bisogno di altri due pianeti per ottenere le risorse necessarie. report unico all’interno delle imprese The implementation of di ricerca servizi offerti aper uno sviluppo delle sulla sostenibilità o sulla dedicati temi specifici pratiche di CSR e di sostenibilità del integrated reporting within companies This publication contains general information only, and none of Deloitte Touche Tohmatsu, its member firms, or its and their affiliates are, by means of this publication, render- ing accounting, business, financial, investment, legal, tax, or other professional advice or services. This publication is not a substitute for such professional advice or services, nor should it be used as a basis for any decision or action that may affect your finances or your business. Before making any decision or taking any action that may affect your finances or your business, you should consult a qualified professional adviser. kpmg.com/it None of Deloitte Touche Tohmatsu, its member firms, or its and their respective affiliates shall be responsible for any loss whatsoever sustained by any person who relies on this publication. rendicontazionedell’impresa. Anche perché alSono riportati alcuni di business extra-finanziaria. di fuori di tale contesto la pratica About Deloitte Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu and its member firms. Copyright © 2010 Deloitte Development LLC. All rights reserved. Sviluppo sostenibile e L’implementazione del Climate change and A profitable shade of Green. cambiamenti climatici report unico all’interno sustainabilitty. delle imprese Seven questions CEOs and boards should ask Computing the benefits of carbon management esempi di redazione del report diutilizzatesarebbe fine a se stessa. Entrando nello pubblicazioni sostenibilità come riferimento dagli about “triple bottom line” reporting & sustainability measures operatori di settore di consulenza di redazione del report si possono distinguere: specifico dei servizi PWC KPMG Ernst & Young DeloitteUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 8 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13 Università degli Studi di Torino - Facoltà di Economia 66
  9. 9. Diffusione delle pratiche di Corporate Social Responsability e rendicontazione di sostenibilità Grande Dimensione Impresa • l’attività di consulenza si sviluppa in parallelo Diffusione pratiche di CSR 100 alla richiesta del mercato di maggiore e di rendicontazione di 75 responsabilità da parte delle imprese sostenibilità 50 Piccola • la diffusione di pratiche di CSR e la redazione 25 del report extra-finanziario si sviluppa lungo 2 ICT 0 direttrici: il livello di impatto del settore e la BANCARIO PETROLIFERO dimensione delle imprese Basso Alto Livello di impatto del settore • le imprese che operano in settori ad elevato impatto ambientale o sociale (es. petrolifero, energetico, etc.) sono state spinte a pubblicare report di sostenibilità prima delle altre. In questo modo hanno acquisito maggiore pratica (ENI ha presentato un BILANCIO 2010 INTEGRATO, con dati sia finanziari che extra-finanziari) • le grandi imprese quotate hanno dovuto adattarsi per prime all’interno dei propri settori alla produzione di un report, ma effettuano pressione su concorrenti di minori dimensioni perché adottino tali praticheUniversità degli Studi di Torino Federico Capello 9 Facoltà di Economia TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresalunedì 15 aprile 13
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