MF Présentation 02-2011

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Présentation d\'activité

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  • 1. Présentation d’activité 39, rue Marbeuf – 75008 Paris – Tél : 01 56 43 43 70 – Fax : 01 56 43 43 71 – www.montsegurfinance.com SAS au capital de 375 000 euros – RCS Paris B 477 659 163 – Agrément AMF GP04000044
  • 2. Le Mot du Président
    • Alain I CROUZAT
    Près de 1000 ans après sa construction, la forteresse de Montségur, haut lieu du Languedoc au XIII ème siècle, se dresse encore fièrement au sommet d’un pic des Pyrénées Ariégeoises. Donner ce nom à une société de gestion est symbolique, tant les valeurs qu’il évoque sont contemporaines. Qu’il s’agisse du refus de la pensée unique, de l’esprit critique, de l’importance du facteur humain, ou de la pérennité. Le lien entre ces valeurs et la conception que nous nous faisons de notre métier apparaît alors évidente. Cette dimension humaine, nous l’avons intégrée au sein même de notre structure. En effet, c’est en écoutant et en travaillant pour le compte de nos clients depuis plus de 20 ans que nous avons rassemblé au sein de MONTSEGUR FINANCE une équipe complémentaire disposant de l’ensemble des compétences nécessaires au développement d’une société de gestion qui aurait sa place dans le peloton de tête des entreprises indépendantes du secteur. L’expérience, la continuité et la disponibilité des équipes autour de nos clients dans leurs stratégies patrimoniales, sont de solides atouts qui permettent à MONTSEGUR FINANCE de se développer.
  • 3. MONTSEGUR FINANCE en bref MONTSEGUR FINANCE est une Société de Gestion de Portefeuilles agréée par l’Autorité des Marchés Financiers pour intervenir sur l’ensemble des marchés de valeurs mobilières en France et à l’étranger. MONTSEGUR FINANCE a été créée fin 2004 par Alain Crouzat, François Chaulet et Ludovic Eyt-Dessus. MONTSEGUR FINANCE offre une offre de Gestion Collective et de Gestion Privée privilégiant la performance absolue. MONTSEGUR FINANCE compte une quinzaine de collaborateurs dont 6 gérants expérimentés et de premier plan. MONTSEGUR FINANCE est basée à Paris et Toulouse. Les capitaux sous gestion de MONTSEGUR FINANCE atteignent, début 2011, 200 M€ dont 110 M€ sur les 5 Fonds Communs de Placement de MONTSEGUR FINANCE
  • 4. Deux métiers complémentaires Gestion sous mandat Art Immobilier Philanthropie Conseil juridique Actionnariat salarié Assurance dédiée Fiscalité Secrétariat Privé Non coté SICAV dédiée La Gestion Collecte de MONTSEGUR FINANCE gère une gamme de fonds à destination des institutionnels, des entreprises et des particuliers. Cette gamme de fonds est variée, cohérente et avec un solide track record MONTSEGUR l OPPORTUNITES : Sélection de valeurs en retournement ou pouvant faire l’objet d’opérations financières. MONTSEGUR l PERSPECTIVES : Sélection de valeurs européennes de croissance. MONTSEGUR l RENDEMENT : Sélection de valeurs bénéficiant de rendements historiques élevés. MONTSEGUR l DEFENSIF : Sélection de valeurs de rendements (maximum 30 % de l’actif) associée à des produits de taux courts (minimum 70 %). MONTSEGUR l SECURITE : Sélection d’obligations et d’instruments de taux courts de type monétaire, émis en euros et classés dans la catégorie "investment grade" par les agences de notation. Gestion Privée Gestion Collective
  • 5. De multiples moteurs de performance Des équipes de premier plan
    • Une culture unique à la fois financière, industrielle et éthique
    • Des équipes de Gestion Privée et Collective complémentaires qui travaillent collégialement
    • Des équipes expérimentées, à taille humaine et disponibles
    • Une Gestion Collective offrant une gamme de fonds cohérente avec un domaine d’excellence dans l’investissement long-terme actions
    • Une Gestion Privée diversifiée s’attachant à délivrer les objectifs fixés de concert avec le client
    • Un objectif commun de performance absolue et de préservation des avoirs des clients
    • Un accès privilégié à l’information des gérants et des marchés financiers
    Une gestion efficiente Une organisation industrielle Un focus client
    • Un contrôle / suivi de la Gestion Collective et Privée assuré par un Comité d’Investissement
    • Une gestion industrielle des risques
    • Des outils informatiques robustes et performants : meilleures bases de données du marché
    • Des partenaires de premier plan pour offrir une garantie absolue des dépôts : CM-CIC, Neuflize, …
    • Une culture du ‘Compte Rendu’ partie intégrante de l’ADN de MONTSEGUR
    • Un accès direct au gérant responsable de la performance
    • Un niveau de transparence unique
  • 6. Une culture financière, industrielle et éthique
    • Qu’est ce qu’avoir une culture financière ?
      • Je délivre une performance régulière
      • Je maîtrise le triptyque rendement / risque / horizon de placement
      • Je gère la liquidité
      • Je suis la performance
    • Qu’est ce qu’avoir une culture industrielle ?
      • Je connais mes produits
      • Je maîtrise mon outil de production
      • Je contrôle mon activité
      • J’ai une vision à moyen & long terme
    • Qu’est ce qu’avoir une culture éthique ?
      • Je privilégie mon client
      • Je suis transparent en toute circonstance
      • Je ne fais pas d’effet de levier
      • Je suis indépendant
    • Des processus de gestion rodés ayant fait ses preuves
    • Une grande expérience de l’investissement sur les différents supports et zones géographiques
    • Une maîtrise des risques de marché
    • Une équipe unie, expérimentée avec des compétences industrielles et financières
    • Des principes de gestion industrielle appliqués à la Finance : analyse produit & contrôle qualité
    • Une maîtrise des risques opérationnels
    • Une culture du service reconnue
    • Des valeurs éthiques qui ont réuni les Associés et les équipes
    • Des intérêts clients alignés sur ceux des dirigeants qui sont investis et détiennent 100% de la société
  • 7. Des équipes expérimentées, à taille humaine et disponibles Gestion Collective Ludovic l EYT-DESSUS, Clientèle Privée et Institutionnels A débuté sa carrière à la Direction financière d’Air Liquide. Il rejoint un courtier en ligne pour restructurer la salle des marchés avant de prendre la direction de la société de gestion du groupe. Agnès l COSTE, Clientèle Privée Membre de la SFAF, est associée chez MONTSEGUR FINANCE après plus de 15 années de gestion privée chez Oudart. Amaury l FOURNIAL, Clientèle Privée et Institutionnels A débuté sa carrière dans le conseil en Stratégie chez AT Kearney durant 10 ans. A créé en 2000 une société devenue leader dans l’optimisation des charges des grands groupes. A été conseil auprès du CEO de La Fayette Management UK. Alain I CROUZAT, Gérant Membre de la SFAF, a débuté sa carrière en 1981 chez Meunier, Agent de Change, dont il devient Fondé de Pouvoir en 1985. Il rejoint Richelieu Finance en 1992 en tant qu’associé-gérant. Marine I MICHEL, Gérante Diplômée du DESS Finance de l’Université de Montpellier et de Sup de Co Montpellier. Gérante chez MONTSEGUR FINANCE depuis 2007, après une première expérience en salle de marchés chez Martin Maurel François l CHAULET, Gérant Membre de la SFAF, a débuté sa carrière en 1996 chez Richelieu Finance comme analyste financier puis gérant de portefeuilles, avant de devenir Secrétaire Général en 2002. Grégory I MOORE, Gérant Diplômé du DESS de Gestion Financière de Paris X et de l’ISG. Gérant chez MONTSEGUR FINANCE depuis 2004. Collégialité, proximité, réactivité & fluidité Gestion Privée
  • 8. Une gamme de Gestion Collective cohérente, avec un domaine d’excellence dans l’investissement long-terme actions MONTSEGUR FINANCE propose plusieurs thématiques d’investissement qui correspondent notamment sur les actions à différentes phases de vie de l’entreprise : CROISSANCE l Les entreprises doivent croître, investir et générer des bénéfices. L’approche « Growth At Reasonable Price » (GARP) ou “valeurs de croissance à un prix raisonnable” recherche des valeurs qui n’intègrent pas la croissance future des bénéfices dans leurs cours. l MONTSEGUR PERSPECTIVES SITUATION SPECIALE l Après un accident de parcours, certaines entreprises ne peuvent être valorisées par des multiples de résultats. On utilise alors des critères d’actif net ou de chiffre d’affaires. Souvent plus vulnérables, elles deviennent susceptibles d’intéresser des concurrents ou des partenaires. l MONTSEGUR OPPORTUNITES DIVIDENDES l Ayant cessé d’investir massivement, généralement sur un marché mature, elles se trouvent dans une position de rente et distribuent des dividendes représentant un rendement net élevé. I MONTSEGUR RENDEMENT et l MONTSEGUR DEFENSIF SECURITE l Investi principalement en obligations et produits monétaires, émis en euros et classés dans la catégorie « investment grade » par les agences de notation. L’objectif est d’assurer une performance régulière à l’indice représentatif de la rémunération des emprunts d’Etats européens à court terme et de préserver le capital I MONTSEGUR SECURITE * Notation Quantalys
  • 9. Une gamme de Gestion Collective cohérente (1/5) MONTSEGUR l OPPORTUNITES FCP investi en actions principalement françaises et éligible au PEA, ce fonds sélectionnera des sociétés dites  « en situation spéciale », pouvant faire l’objet d’opérations financières (OPA, OPE, OPR) ou en retournement de conjoncture.
  • 10. Une gamme de Gestion Collective cohérente (2/5) MONTSEGUR l PERSPECTIVES Investi en actions de la Communauté Européenne et éligible au PEA, ce fonds sélectionne, parmi les principales sociétés européennes, celles bénéficiant des meilleures perspectives de croissance des bénéfices et dont la valorisation est raisonnable selon notre processus de gestion GARP : « Growth At Reasonable Price ».
  • 11. Une gamme de Gestion Collective cohérente (3/5) MONTSEGUR l RENDEMENT Investi dans des sociétés européennes ayant cessé d’investir massivement, généralement sur un marché mature, elles se trouvent dans une position de rente et distribuent des dividendes représentant un rendement net élevé. Eligible au PEA
  • 12. Une gamme de Gestion Collective cohérente (4/5) MONTSEGUR l DEFENSIF Investi essentiellement (minimum 70 %) dans des produits monétaires ou obligataires, ce fonds a pour objectif la recherche d’une performance supérieure à l’EONIA. Les actions sont sélectionnées sur la base d’un rendement élevé (supérieur à 4 %) et d’une faible valorisation.
  • 13. Une gamme de Gestion Collective cohérente (5/5) MONTSEGUR l SECURITE Est un fonds investi principalement en obligations et en instruments de taux courts de type monétaire, émis en euros et classés dans la catégorie "investment grade" par les agences de notation. L’objectif est d’assurer une performance régulière, supérieure à l’indice représentatif de la rémunération des emprunts d’Etats européens à court terme et de préserver le capital investi
  • 14. Une Gestion Privée focalisée sur la réponse aux objectifs des clients
  • 15. Une Gestion Privée diversifiée, reposant sur des critères rigoureux de sélection / maintien des fonds externes * Les produits indiciels ou trackers peuvent être utilisés sur les marchés ou il est difficile de trouver des gérants performants et où il est compliqué d’obtenir des informations sur l’actif des OPCVM sélectionnés.
    • Encours et durée d’existence
    • Performances passées (comparaison à leurs indices de référence et aux fonds ou produits indiciels* comparables)
    • Anticipation des performances futures
    • Qualité du processus de gestion
    • Capacité à créer un portefeuille équilibré en titres vifs et couvert délivrant des performances stables
    • Ressources et compétences en suivi des risques
    • Capacité à identifier et mesurer en continu les paramètres de risques
    • Suivi de la liquidité (Trackers en particulier)
    • Expérience des gérants
    • Capacité à identifier, attirer et retenir les talents (Politique d’incitation)
    • Niveau d’implication des dirigeants (investissement & actionnariat)
    • Transparence dans la gestion et la communication
    • Nous exigeons des gérants internes et externes qu’ils nous fournissent chaque mois l’intégralité des portefeuilles
    Principaux critères de sélection / maintien d’un fonds externe ou d’un produit indiciel * Politique d’investissement Gestion de portefeuille Gestion des talents Gestion des risques Communication
  • 16. Une Gestion Privée faisant évoluer les actifs clients de manière réactive, flexible et opportuniste
    • Styles : taille de capitalisation, valeurs de rendement ou de croissance…
    • Zones géographiques : Europe, États-Unis, Japon, Emergents…
    • Thèmes : de diversifié à spécialisé comme l'environnement, la biotech, les matières premières, …
    • Classes d'actifs : cash, actions, taux, matières, devises, …
    • Via les fonds Montségur sur l’Europe et des gérants externes sur les sous-jacents US et Emergents
    Vues thématiques et zones géographiques Intégration ou sur-pondération de certaines thématiques / zones Via des gérants Vues directionnelles Gestion discrétionnaire non intermédiée Via des positions en direct (ETF, actions, … ) Opportunités (Risk on) Risques directionnels Gestion discrétionnaire non intermédiée Désinvestissement et / ou couvertures Protection (Risk off) Socle du portefeuille Portefeuille client Respect des règles d’investissement et de la stratégie d’allocation
  • 17. Un accès privilégié à l’information : carrefour de l’information Contacts directs avec les analystes partenaires Contacts directs avec les dirigeants des entreprises Contacts directs avec les gérants externes Bases de données financières Accès à la recherche des principaux brokers
  • 18. Une gestion pilotée / suivie par le Comité d’Investissement
    • Le Comité d’Investissement MONTSEGUR FINANCE :
      • est expérimenté,
      • sollicite toutes les ressources de l’entreprise,
      • est décisionnaire.
    Missions du Comité d’Investissement Vision Suivi des processus de gestion Suivi de la gestion au jour le jour Contrôle des risques Alain l CROUZAT Comité d’investissement Équipe Risques Equipe de Recherche Équipe de Gestion Collective Équipe de Gestion Privée François l CHAULET Ludovic l EYT-DESSUS Agnès l COSTE
  • 19. Une culture du compte rendu Un compte rendu de gestion unique sur le marché Un accès direct au gérant responsable de la performance
    • MONTSEGUR FINANCE transmet mensuellement un compte rendu de gestion qui, entre autres :
      • reprend l’historique des actifs clients (encours et performance) depuis la date de leur prise de gestion
      • détaille l’intégralité des actifs clients au niveau le plus fin (ex : les titres vifs)
      • présente l’exposition globale des actifs clients au marché actions
    • Il est communiqué dès les premiers jours de chaque mois, par courrier postal ou électronique,
    • Le site internet de MONTSEGUR FINANCE permet de consulter les valeurs liquidatives quotidiennes des actifs clients et de suivre à tout moment la position du ou des comptes.
    • Les clients de MONTSEGUR FINANCE ont un interlocuteur unique et disponible
    • Les clients de MONTSEGUR FINANCE ont un accès direct au gérant qui est responsable de la performance
    • Des rencontres régulières sont organisées pour détailler la gestion et prendre en compte les éventuelles évolutions des besoins du client
    • La relation client est facilitée par la pérennité des équipes de MONTSEGUR FINANCE
  • 20. Une totale transparence des comptes rendus Analyse de la performance depuis l’origine Compte rendu mensuel Historique des encours et de la performance Profil de risque Détail de l’intégralité des actifs détenus au niveau le plus fin Détail de l’intégralité des actifs regroupé par secteur économique Détail des positions détenues Détail des principaux mouvements opérés sur le mois Evolution de la répartition des actifs par classe / zone géographique