Steve Bartlik: Venture Capital im Zusammenspiel mit anderen Finanzierungsinstrumenten

Venture Capital im Zusammenspiel mit anderen Finanzierungsinstrumenten Steve Bartlik, Investment Manager Hasso Platter Ventures

HPV auf einen Blick HPV & HPV Portfolio 2 Fonds (150 Mio. Euro), Software & Cleantech, Europa und Israel, 5 Investment Professionals 2

Gründungen in Deutschland kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 3

Finanzierungsstruktur 40 % der Gründer nehmen keine finanziellen Mittel in Anspruch Mittelbedarf von Gründern nach Sachmitteln und finanziellen Mitteln 2006 Sachmittel und finanzielle Mittel 32,8 % Nur finanzielle Mittel 48,4 % Weder Sachmittel noch finanzielle Mittel Nur Sachmittel 8% 10,8 % kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 4

Finanzierungsstruktur 70 % der Gründer mit Bedarf an Sach- o. finanziellen Mitteln benötigen Mittel im Wert von max. 25 T€ Höhe des Mittelbedarfs von Gründern mit Sachmittelbedarf bzw. finanziellem Mittelbedarf 2006 33,2 1€ bis unter 5T€ 33,5 25,7 35,7 5 T€ bis 10T€ 15,3 21 22,1 Sachmittel Über 10T€ bis 25T€ 22,3 23,7 Finanzielle Mittel Gesamte Mittel 6 Über 25T€ bis 50T€ 14,7 13,9 3 Über 50T€ 14,2 15,7 0 10 20 30 40 kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 5

Finanzierungsstruktur Nur 10 % aller Gründer haben einen externen Finanzierungsbedarf jenseits des Mikrobereichs Höhe des Finanzmittelbedarfs von Gründern mit Nutzung eigener bzw. externer Mittel 2006 1€ bis unter 5T€ 5T€ bis 10T€ Über 10T€ bis 25T€ Externe Mittel Eigene Mittel Über 25T€ bis 50 T€ Über 50T€ 0 10 20 30 40 kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 6

Finanzierungsstruktur 30 % der Gründer mit finanziellem Mittelbedarf nutzen ausschließlich eigene Mittel Bedarf an eigenen und externen Mitteln von Gründern mit finanziellem Mittelbedarf 2006 Eigene und externe Mittel Nur externe Mittel 29,7 % Nur eigene Mittel 60,5 % 9,8 % kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 7

Finanzierungsstruktur Gründer mit externem Finanzierungsbedarf nutzen oft informelles Kapital, nicht rückzahlungspflichtige Zuschüsse Externe Finanzierungsquellen von Gründern 2006 Kommerzielle Bankdarlehen Überziehungs- bzw. Dispokredit auf Girokonto, Kreditrahmen Kreditkarte Darlehen und geschenktes Geld von Verwandten, Freunden etc. Zuschüsse der Bundesagentur für Arbeit Sonstiges (z.B. Beteiligungskapital, Fördermittel von KfW oder Förderinstituten der Länder) 0 10 20 30 40 50 Volumenanteil Häufigkeitsanteil kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 8

Gründungen in Deutschland - Zusammenfassung 1) 40 % der Gründer nehmen keine finanziellen Mittel in Anspruch. 2) 70 % der Gründer mit Bedarf an Sach- oder finanziellen Mitteln benötigen Mittel im Gesamtwert von maximal 25 T€. 3) 30 % der Gründer mit finanziellem Mittelbedarf nutzen ausschließlich eigene Mittel. 4) Nur 10 % aller Gründer haben einen externen Finanzierungsbedarf jenseits des Mikrobereichs (> 25 T€). 5) Gründer mit externem Finanzmittelbedarf nutzen häufig informelles Kapital und nicht rückzahlungspflichtige Zuschüsse, es dominieren jedoch Bankdarlehen. kfw Bankengruppe , „Finanzierungsstruktur von Existenzgründungen in Deutschland“, Nr. 26. August 2007 9

Finanzierungsinstrumente Unternehmensrisiko VC Benötigte Finanzmittel 10

Zusammenspiel EK (VC)/ Mezzanine/Kredit EK (VC) Mezzanine Kredit Liquiditätsbelastung (Zins, Tilgung) gering hoch hoch Mitsprache im Unternehmen hoch mittel mittel Liquidationspräferenz ja ja ja Kontakte/ Netzwerk stark mittel gering Überschuldungsrisiko nein gering ja Anteilsabgabe ja nein nein Pers. Sicherheiten für das Investment nein nein ja Strategie: Unternehmensveräußerung ja ja nein Förderprogramme zielen darauf ab, „Nachteile“ bestimmter Finanzierungsinstrumente abzufedern (z.B. Liquiditätsbelastung) 11

Fazit Wahl des Finanzierungsinstrumentes abhängig von: - Kapitalbedarf - Phase des Unternehmens (und damit verbundenes Geschäftsrisiko) - Art des Unternehmens (Zielmarkt, Entwicklungsperspektive) - Unternehmensstrategie (Veräußerung vs. Rückzahlung der Mittel) Finanzierungsinstrumente sind auf bestimmte Bereiche spezialisiert, daher werden sie in der Praxis selten kombiniert. In Überschneidungsbereichen, insbesondere in späteren Unternehmensphasen mit hohem Kapitalbedarf ist eine Kombination verschiedener Instrumente sinnvoll. 12

Vielen Dank Steve Bartlik Investment Manager Hasso Plattner Ventures Management GmbH August-Bebel-Strasse 88 14482 Potsdam 0331-97992-126 bartlik@hp-ventures.com

Steve Bartlik: Venture Capital im Zusammenspiel mit anderen Finanzierungsinstrumenten

by eventurecat on Mar 25, 2010

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