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M&A in der Cloud

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Vortrag von Jannis Friedag, Senior Corporate Finance Advisor und Prokurist der eventurecat GmbH, zu Thema "M&A in der Cloud" auf dem Cloud-EcoSystem Wintermeeting am 23. Januar 2014.

Vortrag von Jannis Friedag, Senior Corporate Finance Advisor und Prokurist der eventurecat GmbH, zu Thema "M&A in der Cloud" auf dem Cloud-EcoSystem Wintermeeting am 23. Januar 2014.

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  • 1. eventurecat GmbH – Corporate Finance Advisors M&A in der Cloud 23.01.2014 Jannis Friedag Prokurist
  • 2. 1. M&A-Markt 2. Käufer-Seite 3. Verkäufer-Seite 4. Abschließende Empfehlung www.eventurecat.com
  • 3. M&A-Markt www.eventurecat.com
  • 4. M&A-Markt Software 120 100 80 60 40 20 0 Q1 Q2 Q3 2011 Q4 Q1 Q2 Q3 2012 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 Transaktionen www.eventurecat.com 4 Quelle: Software Equity Group
  • 5. M&A-Markt Software 120 30% 100 25% 80 20% 60 15% 40 10% 20 5% 0 0% Q1 Q2 Q3 2011 Q4 Q1 Q2 Q3 2012 Transaktionen Q4 Q1 Q2 Q3 2013 Q4 Anteil SaaS www.eventurecat.com 5 Quelle: Software Equity Group
  • 6. Bewertungen 4.6 4.1 3.9 4 4 2.3 2.3 1.8 1.6 1.8 Multiples SaaS Multiples On-Premise Q3/2012 Q4/2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 www.eventurecat.com Quelle: Software Equity Group
  • 7. Trends 2014 ▶ Deals werden weiterhin oft nur innerhalb Deutschlands realisiert ▶ Anzahl der Megadeals wird abnehmen ▶ Trendbereiche innerhalb von Transaktionen im Softwarebereich: • Big Data/Analytics • Social • Mobile www.eventurecat.com
  • 8. Käufer-Seite www.eventurecat.com
  • 9. Buy-or-Build? Build Buy Partner InhouseEntwicklung Akquisition Kooperation Geschwindigkeit langsam Hoch Hoch Geistige Rechte Eigene Eigene Partner Kontrolle über das Endprodukt Sehr hoch Hoch Keine Technologische Risiken Sehr hoch Hoch Gering Finanzielle Risiken Sehr hoch Hoch Gering Definition www.eventurecat.com
  • 10. Motive der Käufer ▶ Finanzgetrieben: sinkende Maintenance-Umsätze führen zu Bedarf an wiederkehrenden Umsätzen mit höheren Margen ▶ Produktgetrieben: Erweiterung von bereits bestehenden Produktangeboten ▶ Marktgetrieben: starke Nachfrage nach Cloud-Lösungen zwingt etablierte Legacy-Anbieter zu einem Shift ▶ Vertriebsgetrieben: Neue Kundengruppen können über Cloud-Ansatz realisiert werden www.eventurecat.com
  • 11. Verkäufer-Seite www.eventurecat.com
  • 12. Verkaufsprozess Exit-Strategie M&AStrategie Transaktion Integration  Langfristige Ausrichtung auf Exit  Bestandsaufnahme  Vorbereitung  Ansprache  Integrationsplan  Zieldefinition  Wandel  Marktmonitoring  Analyse  Planung der Transaktion  Abschluss  Controlling  Gap-Analyse Soll-Ist www.eventurecat.com
  • 13. Transaktionsoptimierung Vorbereitung  Unterlagen aufbereiten 1  Showstopper vorab identifizieren und lösen  Umfangreiche Marktrecherche zu Käufern Ansprache 2 Analyse  Bewertung Angebote: Earn-Out vs. UpFront, Cultural Fit 3  Due Diligence professionell begleiten lassen Abschluss  Einbeziehen von Dritten: Good-Guy vs. BadGuy 3  Transaktionserfahrene Anwälte  Wettbewerb zw. Käufer erzeugen  Stringenten Prozess aufrecht erhalten www.eventurecat.com
  • 14. Dealbreaker ▶ Ungünstige Change-of-Control-Klauseln ▶ Umfangreiche Haftungen/Garantien ggü. Kunden ▶ Zweite Managementebene unzureichend ▶ Fehlende Unternehmensperformance während der Transaktion www.eventurecat.com
  • 15. Fazit ▶ Cloud ist derzeit am Markt gefragt ▶ Käufer sind aktiv und Bewertungen dementsprechend attraktiv ▶ Langfristige Vorbereitung auf Transaktion erhöht Werte und Transaktionswahrscheinlichkeiten www.eventurecat.com

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