Etohum Kampı - Girişim Sermayesi

1,914 views
1,838 views

Published on

19 Aralık 2009 Cumartesi etohum kampı Cem Sertoğlu'nun Girişim Sermayesi sunumu

Published in: Business, Economy & Finance
1 Comment
15 Likes
Statistics
Notes
No Downloads
Views
Total views
1,914
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
2
Actions
Shares
0
Downloads
71
Comments
1
Likes
15
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Etohum Kampı - Girişim Sermayesi

  1. 1. Girişim Sermayesi Cem Sertoglu Golden Horn Ventures csertoglu.typepad.com twitter.com/csertoglu
  2. 2. Cem Sertoğlu <ul><li>5 yıldır yatırımcı – iLab ve GHV </li></ul><ul><li>İnternet yatırımlarına odaklı </li></ul><ul><li>Melek yatırımlar – grou.ps ve wikimart.ru </li></ul><ul><li>Türkiye’de girişim – mondus.net </li></ul><ul><li>ABD’de girişim – SelectMinds </li></ul><ul><li>csertoglu.typepad.com/sortipreneur </li></ul>İş Deneyimi
  3. 3. Golden Horn Ventures <ul><li>Türkiye’nin ilk ve tek bağımsız girişim sermayesi fonu </li></ul><ul><li>15M USD sermaye </li></ul><ul><li>Bugüne dek 4 yatırım </li></ul><ul><li>500K – 2M USD yatırım başına hedef </li></ul><ul><li>GHV I genel olarak Türk teknoloji inovasyonunun global pazara açılımını finanse ediyor. </li></ul><ul><li>2010’da GHV II’yi bir araya getirmek için çalışmalar başladı. </li></ul>
  4. 4. Girişim Sermayesi Yapısı Yatırımcılar (Limited Partners) Fon Yönetim Firması (General Partners) Girişim Sermayesi Fonu Sermaye Yatırım Yönetimi Yönetim Ücreti ve “Carry” Yatırım Getirisi Şirket 1 Şirket 2 Şirket 3 ... Sermaye
  5. 5. Fonun Amaçları <ul><li>2010’da GHV II’yi bir araya getirmek için çalışmalar başladı. </li></ul><ul><li>Riske oranlı yüksek getiri </li></ul><ul><li>8-10 yıllık fon hayatı; 4-5 yıl ortalama ortaklık </li></ul><ul><li>%30-35 getiri (net IRR) </li></ul><ul><li>4 senede %30 ortalama = 3X kazanç demek </li></ul><ul><li>10 yatırım varsa: </li></ul><ul><ul><li>2 10X, 3 3X, 2 1X, 3 0X = 10 yatırımda ~3X </li></ul></ul>
  6. 6. Yatırım Süreci <ul><li>Aday şirketlerin belirlenmesi </li></ul><ul><ul><li>Yatırım temaları çerçevesinde, proaktif olarak </li></ul></ul><ul><ul><li>Ekosistem’de görünülürlük </li></ul></ul><ul><ul><li>Referanslar </li></ul></ul>1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış
  7. 7. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Yatırım tezi geliştirilmesi </li></ul><ul><ul><li>İş planının anlaşılması </li></ul></ul><ul><ul><li>Yerel ve global pazarın, oyuncuların ve stratejik yaklaşımların sindirilmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Öngörülen riskler ışığında değerlendirilmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Giriş fiyatı ve hedef yatırım modelinin geliştirilmesi </li></ul></ul>
  8. 8. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Teklif </li></ul><ul><ul><li>Yatırım komitesinden teklif kararı </li></ul></ul><ul><ul><li>Yatırım detaylarının teklif olarak paylaşılması </li></ul></ul><ul><ul><li>Teklif üzerinde pazarlık ve değişiklikler </li></ul></ul><ul><ul><li>Termsheet imzalanması </li></ul></ul>
  9. 9. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Due Diligence ve Dokümentasyon </li></ul><ul><ul><li>Hukuki inceleme </li></ul></ul><ul><ul><li>Mail inceleme </li></ul></ul><ul><ul><li>Hisse alım sözleşmesi </li></ul></ul><ul><ul><li>Yeni ortaklık anlaşması </li></ul></ul>
  10. 10. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Yatırım </li></ul><ul><ul><li>Yeni ortaklık belgelerinin imzalanması </li></ul></ul><ul><ul><li>Anlaşma uyarınca yatırımın transferi </li></ul></ul>
  11. 11. Yatırım Süreci 1 | Aday şirketlerin belirlenmesi 2 | Yatırım tezi geliştirilmesi 3 | Teklif 4 | Due Diligence ve Dokümentasyon 5 | Yatırım 6 | Takip, Katkı ve Satış <ul><li>Takip, Katkı ve Satış </li></ul><ul><ul><li>Anlaşıldığı şekilde değer katma sürecine dahil olma </li></ul></ul><ul><ul><li>Yönetim kurulunda görev </li></ul></ul><ul><ul><li>4-5 sene içerisinde, karlı şekilde hisse satışı </li></ul></ul>
  12. 12. Tipik Yatırım Şartları <ul><li>%30-50 arası hisse alımı </li></ul><ul><li>Yönetim kurulunda aktif rol </li></ul><ul><li>Kritik kararlarda mutabakat </li></ul><ul><li>İmtiyazlı tasfiye hakkı </li></ul><ul><li>Sermaye artırımına katılım önceliği </li></ul><ul><li>Yönetim kadrosuna hisse opsiyonları </li></ul><ul><li>Birlikte satma ve sattırma hakları </li></ul>
  13. 13. Yatırımcınızdan Bekleyebilecekleriniz <ul><li>Tecrübe paylaşımı </li></ul><ul><li>Dışarıdan bakan bir göz </li></ul><ul><li>Stratejik konularda yaratıcı fikirler </li></ul><ul><li>PR ve tanıtım </li></ul><ul><li>Ekosistem’den destek </li></ul><ul><li>İş geliştirme odaklı bağlantılar </li></ul><ul><li>Yetenekli takımların kurulmasında destek </li></ul><ul><li>Uluslararası büyümede destek </li></ul><ul><li>Çıkış optimizasyonu </li></ul><ul><ul><li>Danışmanlar </li></ul></ul><ul><ul><li>Stratejik alıcılar ile ilişkiler </li></ul></ul><ul><ul><li>Süreç ile ilgili tecrübe </li></ul></ul>
  14. 14. Teşekkürler Cem Sertoglu Golden Horn Ventures csertoglu.typepad.com twitter.com/csertoglu [email_address]

×