Análise do mercado de aviação comercial e projeções para Embraer

Associação dos Analistas e
Profissionais de Investimento
do Mercado de Capitais

23 de Maio de 2006

Segmentação de Vendas

2005 2006 E

Aviação Aviação
Executiva Executiva
7.2% 10.0%
Outros 10.5% Outros 10.0%

Defesa 10.8% Defesa 10.0%

Aviação
Aviação
Comercial
Comercial
70.0%
71.5%

THE INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROPERTY OF EMBRAER AND SHALL NOT BE COPIED OR DISSEMINATED WITHOUT EMBRAER’S WRITTEN CONSENT

Total de Pedidos em Carteira

US$ bilhões

15,0 14,7 15,0 15,3
13,6

9,9 10,9 10,4 10,4 10,4

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

Firmes Opções


1

Entregas Projetadas

160 161
148 145 150
141
131

96 101

59

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006E 2007E


Entregas Projetadas

12% 15% 14%

51%

76% 79%

37%

9% 7%
2005 2006E 2007E

Família ERJ 145 Família EMBRAER 170/190 Legacy 600


2

Aviação Comercial


Aviação Comercial - Família ERJ 145

37 Assentos

44 Assentos

50 Assentos

50 Assentos
(2.000 mn alcance)


3

Pedidos da Família ERJ 145

Pedidos
Pedidos
Opções Total Entregas Firmes em
Firmes
Carteira

ERJ 135 123 2 125 108 15

ERJ 140 74 - 74 74 -

ERJ 145 682 157 839 671 11

Total 879 159 1.038 853 26
(1º Trimestre/2006)


Aviação Comercial - Família EMBRAER 170/190

70 até 78 Assentos - 2.000 mn Alcance
Certificação – 1o. Trim/2004





4

Pedidos da Família EMBRAER 170/190

Pedidos
Pedidos
Opções Total Entregas Firmes em
Firmes
Carteira
EMBRAER 170 141 116 257 102 39

EMBRAER 175 22 - 22 15 7

EMBRAER 190 253 286 539 20 233

EMBRAER 195 36 40 76 - 36

Total 452 442 894 137 315
(1º Trimestre/2006)


Indústria de Transporte Aéreo
Novo perfil de passageiros Mudanças de valores

Ambiente “ultra-competitivo”

Foco contínuo na redução de custos e investimentos

Maximização da utilização dos ativos (otimização da frota e
flexibilidade)

Competição entre os três modelos de negócio (Tradicionais x
Regionais x Baixo Custo)
Custo e Eficiência

EUA: Relaxamento das “Scope Clauses” possibilitando a
operação de jatos de 70 assentos nas empresas regionais


5

Perspectiva de Crescimento Econômico
Crescimento do tráfego aéreo sustentado pelo crescimento econômico entre 2006 e 2025

Tráfego aéreo projetado e crescimento econômico por região (crescimento médio anual)

Mundo
World

EUA, Canadá e Caribe
USA, Canada & Caribbean

América America
Latin Latina

Europa
Europe
RPK
Russia & CIS
Rússia e CIS GDP

África
Africa

Middle East
Oriente Médio
Asia Pacific
Ásia Pacífico
China
China

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8%
Fonte: Global Insight and Embraer


Ambiente Competitivo
Cias aéreas de baixo custo continuarão capturando mercado das empresas tradicionais

EUA RPM Doméstico Europa RPK

5%
11% 12%
17% 16% 16%
19%

29% 11%
31% 19%
34%

76% 72%
60% 65%
57%
50%

2000 2005 2010E 2000 2005 2010E
Tradicional
Netw ork LCC Cost
Low Regional

Fonte: Back Aviation e Embraer


6

Fim do Combustível Barato
Escassez de reservas de petróleo preço alto

85 95
C a p a c it y C r u d e O il
90
80 D em and
85 Jet Fuel
75 80
75
M illio n s o f B a r r e l p e r

70

P r ic e (U S $ /B a r r e l)
70
D ay

65
65
60 60
55 Preço atual 40%
55 maior que em
50 Jan/05
50 45
1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

M ar05

M ay05

J u l0 5
Jan05

Sep05

N ov05

Jan06
Nos próximos anos o preço do petróleo deverá ficar no
patamar de US$60 e o combustível de aviação deverá ficar
em torno de US¢170/galão
Fonte: EIA – Energy Industry Administration (Mar 31st, 2006)


Receita - Tendências
Melhora nos yields mundiais, mas a tendência em termos reais continua decrescendo
105

100

95
Index (1994=100)

90

85

80

75
Yield Mundial Nominal
World Nominal Yield
70
World Real Yield (adj. for pela inflation) EUA)
Yield Mundial Real (ajustado US inflação dos
65
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005F 2006F 2007F

Os “yields” reais mundiais em 2005 foram 28% menores que os
valores de 1994 uma vez que a pressão nas tarifas por parte das “Low
Cost” foi muito mais presente.
Source: ICAO (Contracting States - Scheduled Airlines), Global Insight (USA CPI Inflation) and IATA Economics


7

Resultado Consolidado das Cias Aéreas
Lucro líquido mundial esperado em 2007:
América do
Norte

-10.8 -5.4 1.1 Mundo

-6.0 -2.2 7.2

Europa

1.8 1.4 2.1

2005 2006F 2007F

Ásia Pacífico
Oriente Médio e
Ásia 2.9 2.0 3.1

2005 2006F 2007F -0.1 -0.4 0.5

América Latina 2005 2006F 2007F 2005 2006F 2007F 2005 2006F 2007F
0.2 0.2 0.4

2005 2006F 2007F

Valores em US$ Bilhões
Fonte: IATA Economics


Oportunidades para “Rightsizing”

6.018
Rotas com menos de duas
frequências médias diárias EUA e Europa

41%
Frequência médiaEurope rotas
USA & diária em
Average Daily Frequency by Route
operadas exclusivamente por jatos
34% Routes operated exclusively by2000
de 91 a 175 assentos até Jet Aircraft
milhas náuticas. up to 2000 nm
from 91 – 175 seats
das Routes
% % ofRotas

17%

6%
2%

0 - 0,5 0,5 - <2 2 - <5 5 - <10 >=10

Fonte: Back Aviation (OAG 4Q05) Frequência média diária
Average Daily Frequency


8

Oportunidades para “Rightsizing”
Vôos domésticos nos EUA (Jatos ≥ 100 assentos)
25 49% dos vôos decolam com
capacidade apropriada para
20
20 aeronaves de 70 a 110 assentos
17
16
%% of Flights

15
dos Vôos

10
10
8
7
6 6
5
5
3
1 1
0
<50 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 =150
Pax per Departure
Passageiros por decolagem

Cias. Aéreas se tornam mais eficientes ao ajustar
Fonte: Back Aviation (T100)
capacidade à demanda do mercado

Ajustes de Capacidade nos EUA
A média de assentos por aeronave nos EUA está decrescendo

130
Assentos por Aeronave

128
Seats per Aircraft

126

124

122

120

118
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

A substituição de aeronaves antigas e ineficientes por jatos regionais de última
geração está aumentando a flexibilidade e eficiência das cias aéreas
Fonte: 2006 FAA Report


9

Substituição de Aeronaves Antigas
Frota Mundial de Aeronaves entre 61 e 120 Assentos

700

610 735 • 31% da frota mundial tem
600 Aeronaves com
522 mais de 20 anos mais de 20 anos de idade e
Número de Aeronaves

500
Number of Aircraft (Units)

deverá ser substituída nos
400
próximos anos
305 316
300

214 214 205
200
• Technologia ultrapassada:
aeronaves ineficientes com
100
elevado custo operacional
0
0-5 6-10 11-15 16-20 21-25 26-30 >30

Fonte: Back Aviation (Dec/05)
Idade (anos) (Years)
Aircraft Age


Adequação da Capacidade
Crescimento
Natural Rightsizing

400000

300000
N uNúmero de VôosaAnuaish t s
m b e r o f A n n u l F lig

200000

100000 E-Jets: Evolução no mercado
de 70 a 120 assentos

0
R J 50 N B 1 2 0 -1 5 0
Fonte: BACK (T100; Yr 2005) LFactor: 81-95% LFactor: 20-60%


10

Estatísticas – E-Jets

Família EMBRAER 170/190
Operadores 13
Aeronaves em serviço 128
Horas de Vôo 260,824
Ciclos de Vôo 175,327

28 de Fevereiro de 2006


Posicionamento da Família E- Jets

Evolução natural do mercado de
50 assentos

Melhoria dos serviços (frequência)

Baixo risco no estímulo da
demanda

Novas oportunidades de mercado
(rotas longas e baixa demanda)

Substituição de aeronaves antigas
e ineficientes

Substituição de jatos comerciais
(adequação da oferta pela demanda)


11

Posicionamento de Mercado

30Y 50Y 70Y 90Y 110Y 130Y

Novos
Entrantes
(Sukhoi, Avic I)
Scope

Projeção
de
Mercado


12

Market Share (30-60 assentos)
100 Mundo
93
90
83
80

70
68
60 53 55 54
55 52
A c c u m u l a te d M a r k e t S h a r e (% )

52
56 52
50
45
48 48
45 48 47
40 45 46
32

30
17
20
7
10

0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source: Embraer

100 Mundo
100
100

77 73
80
70 72
67
64
59
60
A c c u m u la t e d M a r k e t S h a r e ( % )

40 36 36
33
30
28
27
23

20

3
0 2
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source: Embraer

13

Mundo
100 100 100 100

90

80

70

60 56 57
56
A c c u m u la te d M a r k e t S h a r e (% )

45 49
50 45
42
40 42
44
38
30 33 29
24 23
16 26
20 20
13 20
11 11
10

0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source: Embraer

Mundo
70

60 59

52 52 50
50 51 50
50 51 48
47
44 45 46
44 42
44 42
A c c u m u la t e d M a r k e t S h a r e ( % )

40 38 37
37
34

30
24

20 24
14
11
10 8
8
4 8 5 4 3
3 3
4 3 3 3 2
0 2
1
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Source: Embraer

14

Projeção de Mercado (2006-2025)

Entregas mundiais por segmento

Segmento 2006 - 2015 2016 – 2025 2006 - 2025

30 - 60 500 1,050 1,550
61 – 90 1,300 1,650 2,950
91 – 120 1,550 1,900 3,450
TOTAL 3,350 4,600 7,950

Valor estimado do segmento de 30 a 120 assentos =
US$ 180 bilhões


Embraer – Projeção de Mercado (2006-2025)
Entregas Projetadas: 7.950 jatos (30 a 120 assentos)

EUA, Canadá & Russia
Caribe Europa & CIS
1,450 525
4,230 18%
53% 7%
China
Oriente Médio 590
187 8%
2%
America Ásia-Pacífico
Latina África 410
465 93 5%
6% 1%


15

Aviação
Executiva


Expansão do Portfólio de Produtos

Ultra Large Lineage™ 1000

Ultra-Long Range

Large

Legacy™ 600
Super Mid-Size

Mid-size

Mid-light

Light Phenom™ 100

Very Light Phenom™ 300


16

O Legacy™ 600 no Mundo

71 entregas em 17 países

Legacy™ 600 - Valor
Alcance – Máximo Alcance 4 pax c/
Volume Cabine Volume Bagagem Combustível
Aeronave Preço (US$ M) Combustível
(cu.ft./m³) (cu.ft./m³) c/ Carga Paga Disponível (nm)
Disponível(nm)
Challenger 300 18.3 860 / 24.3 106 / 3.00 3,291 3,291

Hawker 4000 18.9 757 / 21.4 115/3.25 3,366 3,393

Citation X 19.65 593 / 16.8 82 / 2.32 3,070 3,122

G200 21.43 868 / 24.6 150 / 4.25 3,444 3,312

Falcon 50EX 21.15 700 / 19.8 115 / 3.25 3,249 3,350

Legacy™ 600 22.45 1,410 / 40.0 240 / 6.80 3,361 3,403

Falcon 2000 24.25 1,024 / 29.0 134 / 3.79 3,038 3,052

Falcon 2000EX 26.15 1,024 / 29.0 131 / 3.7 3,753 3,867

Challenger 604 26.22 1,035 / 29.3 115 / 3.25 3,975 4,017
Falcon 900DX 31.95 1,267 / 35.9 127 / 3.60 3,912 4,057

G450 33.50 1,525 / 43.2 169 / 4.78 4,281 4,363

Condições Econômicas Janeiro 2005
Fonte: Business and Commercial Aviation May 2005
Reservas NBAA IFR.


17

Super Mid-Size – Comparação de Cabine

23‘8”
Challenger 300 (7.22m)

Hawker 4000 25‘
(7.62m)

24‘6”
G200 (7.46m)

42’5”
Legacy™ 600 (12.93m)

ft 10 20 30 40 50

m 3 6 9 12 15


Market Share na Categoria Super Midsize

Entregas Legacy 600
15%
13%

12% 12% 20
10%
13 13
10

2002 2003 2004 2005 2 0 0 6 -2 0 1 5

2005: crescimento de 54% nas entregas

18

Novas Entregas - Crescimento de 4,4%

9.680 unidades Previsão 2006-2015
US$144 bi (crescimento médio anual)
1200

• PIB Mundial: 3,3 %
1000
830+

800 749 • Novas Entregas : 4,4 %
unidades

600

400

200

1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015

Fonte: Embraer Market Forecast and GAMA/Global Insight


Demanda no Mercado de Aviação Executiva

S&P 500
S&P 500 PIB EUA
PIB EUA Lucro Empresas
Lucro Empresas

Entregas de Jatos Executivos – Mercado Mundial

14
12
US$ Bilhões

10 R2=0,978
R2=0,978
8
6
4
2
77

78

79

80

81

82

83

84

85

86

87

88

89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

00

01

02

03

04
19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

20

20

20

20

20

Histórico Modelo Embraer


19

Projeção - Mundo
Unidades US$
Global 2%
6%
Ultra-Long Range 8%

Large 10% 25%

15%
Super Midsize
10% 20%
Midsize
11%
Midlight 20%
18%
Light
10%
Entry
7%
26%
Very Light 8%
4% 2%

9.680 jatos US$ 144 bilhões nos próximos 10 anos

Competidores

%RPEDUGLHU &HVVQD 5DWKHRQ *XOIVWUHDP 'DVVDXOW
#
Mustang Phenom 100
Very light
#
CJ1 / CJ1+
Entry Premier I
CJ2 / CJ2+ #
Lear 40 CJ3 Hawker
Light Phenom 300
Lear 40XR# Bravo 400XP
Encore
Lear 45
Midlight Excel
Lear 45XR
XLS
Hawker G100
Midsize Lear 60 Sovereign Under study
800XP G150#
Challenger
Super Hawker 50EX
300 Citation X G200 Legacy
Legacy 600
Midsize Horizon# 2000

G300 2000EX
Challenger
G350# 900C
Large 604
G400 900EX
Global 5000
G450# 900DX#
Lineage 1000
Global
Ultra Long Express G500 #
Falcon 7X
Range Global G550
Express XRS#


20

Jatos Phenom

Phenom 100 Phenom 300

Preço US$ 2,85 milhões US$ 6,65 milhões

Certificação meados 2008 meados 2009

Investimentos US$ 235 milhões

THE INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROPERTY OF EMBRAER AND SHALL NOT BE COPIED OR DISSEMINATED WITHOUT EMBRAER’S WRITTEN CONSENTPreliminary data


21

Phenom™ 100 – Especificações

INTERIOR:
Comprimento de Cabine 11 ft 3,35 m
Altura de Cabine 4 ft 11 in 1,50 m
Largura de Cabine 5 ft 1 in 1,55 m
Volume Interno Total 305 ft3 8,7 m3
Volume de Bagagem 55 ft3 1,55 m3
Configuração típica 6 assentos (2 + 4)
Configuração máxima de passageiros 8 assentos (2 + 6)

PERFORMANCE:
Mach Máximo Operacional M 0,70 M 0,70
Velocidade Máxima de Cruzeiro 380 kt 704 km / h
Alcance (4 ocupantes, LRC, ISA, Reservas NBAA ) 1.160 nm 2.148 km
Distância de Decolagem (PMD, Nível do Mar, ISA) 3.400 ft 1.036 m
Teto de serviço 41.000 ft 12.497 m


Interior – Três opções de configuração

Layout 1 – Bizjet

Layout 2

Layout 3


22

Phenom™ 100 – Análise Comparativa

Phenom™ 100 Eclipse 500 Mustang Adam 700 CJ1
(Entry Level Jet)



Phenom™ CJ1+
Características 100
Mustang Eclipse A700
(entry level)

Alcance (mn) 1.160 1.158 1.215 1.100 1.285

Velocidade Max. de Cruzeiro
380 340 375 340 389
(KTAS)

MMO M 0,70 N/A M 0,64 N/A M 0,71

Altitude Max. de Operação (ft) 41.000 41.000 41.000 41.000 41.000

Volume Total Interno (ft3) 305 230 160 241 272

Distância de Decolagem (ft) 3.400 3.120 2.155 2.950 3.200

Bagageiro Traseiro (ft3) 45 37 26 25 30

Preço de Lista (US$ Milhões) 2,75 2,53 1,47 2,10 4,18


23

Phenom™ 100
• Custo Operacional Direto

Phenom™ 100 DOC: US$ 440 / Hora de Vôo
20% menor que o custo do CJ1
12% menor que o King Air C90B em trechos de 600 mn

Preliminary data


24

Phenom™ 300 – Especificações

INTERIOR:
Comprimento de Cabine 16 ft 4,88 m
Altura de Cabine 4 ft 11 in 1,50 m
Largura de Cabine 5 ft 1 in 1,55 m
Volume Interno Total 397 ft3 11,2 m3
Volume de Bagagem 76 ft3 2,15 m3
Configuração típica 8 assentos (2 + 6)
Configuração máxima de passageiros 9 assentos (2 + 7)

PERFORMANCE:
Mach Máximo Operacional M 0,78 M 0,78
Velocidade Máxima de Cruzeiro 450 kt 834 km / h
Alcance (4 ocupantes, LRC, ISA, Reservas NBAA ) 1.800 mn 3.334 km
Distância de Decolagem (PMD, Nível do Mar, ISA) 3.700 ft 1.128 m
Teto de serviço 45.000 ft 13.716 m


Interior – Duas opções de configuração


25


Layout Configuration Comparison

Phenom™ 300 CJ2+ Bravo CJ3 Encore



Layout Configuration Comparison

Phenom™ 300 Premier I Hawker 400XP


26


Phenom™
Características CJ2+ Bravo CJ3 Encore
300

Alcance (mn) 1.800 1.550 1.519 1.774 1.780

Velocidade Máx. de Cruzeiro
450 407 402 417 429
(KTAS)

MMO M 0,78 M 0,734 M 0,70 M 0,737 M 0,755

Altitude Máx. de Operação (ft) 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000

Distância de Decolagem (ft) 3.700 3.420 3.600 3.180 3.490

Bagageiro Traseiro (ft3) 66 50 28 50 28

Preço de Lista (US$ Milhões) 6,65 5,38 6,04 6,43 8,15



Hawker
Características Phenom™ 300 Premier I
400XP

Alcance (mn) 1.800 1.232 1.482

Velocidade Máx. de Cruzeiro (KTAS) 450 451 450

MMO M 0,78 M 0,80 M 0,78

Altitude Máx. de Operação (ft) 45.000 45.000 45.000

Distância de Decolagem (ft) 3.700 3.792 3.906

Capacidade de Bagagem (ft3) 66 45 26

Preço de Lista (US$ Milhões) 6,65 5,82 6,99


27

Phenom™ 300
• Custo Operacional Direto Preliminary data

Phenom™ 300 DOC: US$ 700 / Hora de Vôo
16% menor que o Citation Encore


Lineage™ 1000 – Jato Executivo Ultra-Large


28

Lineage™ 1000 – Características Gerais
Dados Preliminares

Lineage 1000

Número de assentos 13 – 19 (ocupantes)

Alcance* 7.778 km 4.200 nm

Velocidade máxima de cruzeiro 869 km/h 469 ktas

MMO Mach 0.82
Altitude máxima de operação 12.497 m 41.000 ft

* Reservas NBAA IFR (35 min) + alternativa de 200nm; 8 ocupantes @ 91 kg (200 lb)


Lineage™ 1000 - Interior

illustrative purposes only

29

Segmento de Defesa e
Governo


Produtos para o Segmento de Defesa e Governo

Visão Integrada de Mercado

Sistemas Treinamento Inteligência, Combate Transporte
e Serviços Vigilância e
Reconhecimento


30

Super Tucano

• Evolução de alta-desempenho do
comprovado EMB 312 Tucano

• Sistemas de última geração com
telas digitais no painel e aviônicos
avançados

• Otimizado para treinamento e
aplicações operacionais em
ambientes hostis

• Pode operar em pistas de
decolagem improvisadas, durante o
dia ou a noite


Família EMB 145 de Sistemas Multi-Missão

AR TERRA MAR


31

Resultados &
Indicadores de
Desempenho


Destaques Financeiros

IMPACTO DA VARIÇÃO CAMBIAL SOBRE A MARGEM BRUTA
E MARGEM OPERACIONAL

R$/US$
30.8%
2.8
Apreciação média do
24.8%
real frente ao dólar de 24.5%
22.4%
2.6
17.7% 17.8% 18.6%

2.4 11.4% 10.5% 10.1%
8.5%
2.2

2.0 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06
1Q05 2Q05 3Q05 4Q05 1Q06
Margem Bruta Margem EBITDA


32

Destaques Financeiros

IMPACTO DA CURVA DE APRENDIZADO ASSOCIADA À
PRODUÇÃO DE NOVOS PRODUTOS

32.0%

28.2%
26.9%

1997 1998 1999

Evolução da margem bruta no período de início de
entregas do ERJ 145 (Dezembro, 1996)


Entregas de Jatos

41 40

30 30
27

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06


33

Receita Líquida e Margem Bruta

R$ Milhões

30.8%

24.5% 22.4% 24.8%
18.6%

2,728
2,434
2,036 1,935 1,769

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

receita Margem Bruta


Lucro e Margem Operacional

R$ Milhões

15,3%

8,2%
6,8% 5,6% 6,1%
311

158 167 152
108

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

lucro operacional margem


34

EBITDA

R$ Milhões

17,8%

11,4%
10,5%
8,5% 10,1%

362
221 257 232
179

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06


Lucro Líquido

R$ Milhões

11,5%

8,7%
7,8%

4,9%
4,2%
234
205
168
102 87

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06


35

Contas a Receber - Clientes

R$ Milhões

1.618 1.537
1.085
233 294

823 754
520 529 577

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06

Outros Mercado de Aviação Comercial


Estoques

R$ Milhões

4.588

4.373

4.115
4.053
3.967

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06


36

Composição do Endividamento

Endividamento total de R$ 3.024 milhões

Moeda
Estrangeira Moeda Local
87% 13%

'

• Custo Captação Moeda Local = 11,8 % a/a
• Custo Captação Moeda Estrangeira = variação cambial +
6,86% a/a


Endividamento e Vencimentos
Curto Prazo
R$ Milhões 28%

Longo
Prazo
847 72%

538
3,024
661

432

546

Total Curto Prazo 2007 2008 2009 Além de
2010

• Prazo Médio do Endividamento longo prazo 2 anos e 4 meses


37

Caixa (Endividamento) Líquido

R$ milhões

657
843
180

-445 -552

1T05 2T05 3T05 4T05 1T06


Governança
Corporativa


38

Estrutura do Capital

ON: 738.611.820 (100%)

BNDESPAR
U N IÃ O F E D E R A L
6 ,3 %
OUTROS 0 ,3 %
S IS T E L ( F U N D O
BO VESPA D E P E N S Ã O ) 7 ,4 %
1 9 ,2 %

P R E V I (F U N D O D E
P E N S Ã O ) 1 6 ,4 %

G RUPO BO ZANO
1 1 ,1 %
O U T R O S N YS E
3 9 ,3 %

Maio, 2006


Reestruturação Societária - Benefícios

• Melhorias no nível de governança corporativa e
aumento na transparência, juntamente com a
listagem no “Novo Mercado”, resultarão em um
aumento de demanda por parte de investidores
institucionais, incluindo fundos de pensão

• Melhor acesso ao mercado de capitais para financiamento de novos
projetos e programas de crescimento

• Utilização das ações da Nova Embraer como moeda de aquisição para
potencial expansão no mercado internacional.

• O aumento de liquidez e a melhor percepção da Companhia no
mercado irá refletir positivamente no preço das ações

39

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