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Mercado inmobiliario Primer Trimestre 2011
 

Mercado inmobiliario Primer Trimestre 2011

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Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

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    Mercado inmobiliario Primer Trimestre 2011 Mercado inmobiliario Primer Trimestre 2011 Presentation Transcript

    • ACTIVIDAD MERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO 1er TRIMESTRE 2011Mayo 2011
    • En el período ENERO-MARZO DE 2011 las ventas de viviendas en el Gran Santiago AUMENTARON 22% en comparación con el primer trimestre de 2010. VENTAS DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO Nro. COMPARACIÓN TRIMESTRAL 22% Unidades 9.000 8.383 8.285 8.235 8.000 7.378 7.065 6.998 6.805 6.907 6.740 6.724 6.526 7.000 2.769 6.225 3.259 6.114 3.744 5.827 5.522 2.210 6.000 2.040 2.110 2.501 1.978 5.120 1.909 2.414 1.941 4.777 2.222 1.830 5.000 1.841 1.652 1.632 4.000 1.684 3.000 5.466 4.639 5.026 5.167 4.888 4.564 4.585 4.868 4.761 4.815 4.391 4.284 2.000 4.003 3.870 3.986 3.488 3.094 1.000 0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Cámara Chilena de la Construcción. Departamentos Casas
    • Durante los PRIMEROS 3 MESES de 2011 las ventas se ubicaron 5% por sobre el promedio desde 2000 a la fecha. VENTAS DE VIVIENDAS ENERO-MARZO Nro. GRAN SANTIAGO % Viviendas Crecimiento Promedio Crecimiento 9.000 60,0% 53,1% 8.285 8.000 50,0% 6.312 6.805 40,0% 7.000 6.114 30,0% 6.000 5.827 5.279 5.330 20,0% 5.098 4.877 4.778 5.000 4.689 7,8% 21,8% 10,0% 4.000 8,7% 9,3% 18,4% 22,0% 0,0% 3.000 3.449 -4,3% -10,0% -21,9% 2.000 -2,6% -11,2% -20,0% 1.000 -30,0% -26,2% 0 -40,0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
    • Al comparar el primer trimestre de 2011 con igual período de 2010 se observaque las UNIDADES VENDIDAS, tanto de departamentos como de casas,registraron un ASCENSO (29% DEPARTAMENTOS Y 9% CASAS). VENTA DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO EN UNIDADES Unidades COMPARACIÓN TRIMESTRE I (2010 - 2011) Variación 7.000 35% 6.000 5.827 30% 29% 5.000 4.778 25% 3.986 22% 4.000 20% 3.094 3.000 15% 2.000 1.684 1.841 10% 9% 1.000 5% 0 0% Departamentos Casas Total I - 2010 I - 2011 Variación Fuente: Cámara Chilena de la Construcción
    • Los últimos dos meses del trimestre son los que explican los mejores resultadosdel período. Luego de una sorpresiva baja observada en enero, EL MERCADORETOMÓ LA DINÁMICA ESPERADA PARA LA PRIMERA MITAD DE ESTE AÑO. VENTAS DE VIVIENDAS PRIMER TRIMESTRE 2010 VS 2011 Nro. Unidades 2.500 2.186 2.033 2.000 1.837 1.608 1.495 1.446 1.500 I-2010 I-2011 1.000 500 0 Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
    • La venta de DEPARTAMENTOS estuvo especialmente dinámica en marzo. Loanterior no es extraño dada la baja base de comparación del tercer mes de 2010,donde se sintió con fuerza el efecto del terremoto en la actividad del sector. VENTAS DE DEPARTAMENTOS PRIMER TRIMESTRE 2010 VS 2011 Nro. Unidades 1.600 1.446 1.397 1.400 1.234 1.200 1.143 972 1.000 888 800 I-2010 I-2011 600 400 200 0 Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
    • La venta de CASAS ha seguido un patrón similar a la de departamentos.Sin embargo, este mercado ha presentado menores tasas de crecimiento. VENTAS DE CASAS PRIMER TRIMESTRE 2010 VS 2011 Nro. Unidades 800 740 700 636 603 600 558 523 500 465 400 I-2010 I-2011 300 200 100 0 Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
    • Además del aumento en las unidades vendidas, durante el primertrimestre también se observó un INCREMENTO ANUAL EN EL VALOR deéstas. Miles VENTA DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO EN MILES DE UF de UF Variación COMPARACIÓN TRIMESTRE I (2010 - 2011) 18.000 25% 16.000 15.254 20% 13.696 20% 14.000 12.000 10.153 15% 10.000 9.447 8.000 11% 10% 6.000 5.100 7% 4.250 4.000 5% 2.000 0 0% Departamentos Casas Total Fuente: Cámara Chilena de la Construcción I - 2010 I - 2011 VariaciónLo que fue particularmente notorio en el mercado delas casas (20%).
    • El patrón en el VALOR DE LAS VENTAS es similar al de las unidadesvendidas, toda vez que no sólo se registró un incremento en la cantidad,sino también en el precio promedio de las viviendas. VENTA DE VIVIENDAS EN MILES DE UF PRIMER TRIMESTRE 2011 7.000 6.081 6.000 5.760 5.027 5.000 4.146 4.092 4.000 3.845 2010 3.000 2011 2.000 1.000 - Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.
    • No obstante, el aumento en el valor de las ventas de los últimos meses hasido menor, proporcionalmente hablando, que el aumento en las unidadesvendidas. VENTA DE DEPARTAMENTOS EN MILES DE UF PRIMER TRIMESTRE 2011 5.000 4.500 4.366 3.958 4.000 3.500 3.229 2.967 3.000 2.542 2.539 2.500 2010 2.000 2011 1.500 1.000 500 - Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.Lo anterior sugeriría un desplazamiento hacia unidades demenor valor.
    • Para el caso de las CASAS la situación ha sido opuesta a la de losdepartamentos, ya que el aumento en el valor de las ventas sobrepasa elaumento en las unidades vendidas. VENTA DE CASAS EN MILES DE UF PRIMER TRIMESTRE 2011 2.500 2.123 2.000 1.799 1.553 1.500 1.394 1.303 1.179 2010 1.000 2011 500 - Ene Feb Mar Fuente: Cámara Chilena de la Construcción. Evidenciando un incremento en los precios de venta.
    • Para los DEPARTAMENTOS los mayores avances en ventas se dan en lasunidades de rangos medios. VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 1ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Tramo Participación 2011 Participación 2010 Variacion Anual Menor que 1.000 4,9% 13,8% -54,1% 1.000 - 1.500 28,2% 23,4% 55,3% 1.501 - 2.000 23,2% 15,2% 97,0% 2.001 - 3.000 23,8% 22,9% 34,4% 3.001 - 4.000 5,7% 9,3% -21,6% Mayor que 4.000 14,1% 15,4% 17,9% VENTA DE CASAS POR TRAMO DE PRECIO (UF) 1ER TRIMESTRE 2011 Según unidades vendidas Tramo Participación 2011 Participación 2010 Variacion Anual Menor que 1.000 7,1% 10,5% -26,1% 1.000 - 1.500 8,4% 17,7% -47,9% 1.501 - 2.000 20,8% 28,3% -19,7% 2.001 - 3.000 33,2% 18,4% 97,6% 3.001 - 4.000 14,8% 4,3% 279,7% Mayor que 4.000 15,8% 20,9% -17,7% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.Por el lado de las CASAS, los únicos tramos que presentaronincrementos fueron aquellos de valor sobre 2.000 UF y menores oigual a 4.000 UF.
    • A nivel comunal, SANTIAGO CENTRO presentó un incremento significativo enla participación de las ventas de DEPARTAMENTOS respecto de igual períodode 2010. PARTICIPACIÓN DE VENTAS EN DEPARTAMENTOS SEGÚN UNIDADES % Participación I-2010 I-2011 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción
    • En el mercado de las CASAS, si bien la agrupación de Maipú mantuvo en términos relativos su presencia en las ventas, la comuna de PUENTE ALTO registró el mayor aumento de participación en comparación con el primer trimestre de 2010. PARTICIPACIÓN DE VENTAS EN CASAS SEGÚN UNIDADES % Participación I-2010 I-201130,0%25,0%20,0%15,0%10,0% 5,0% 0,0%Fuente: Cámara Chilena de la Construcción
    • Durante el primer trimestre se observó un incremento en el númerode proyectos en desarrollo en comparación con el trimestre anterior. PROYECTOS EN DESARROLLO SEGÚN VIVIENDAS INFORMADASNro. 80.000 70.000 12.589 13.129 10.885 10.987 2.554 1 10.524 9.563 15.409 15.3852.103 1 10.378 60.000 20.172 17.714 7.741 1 15.603 13.910 9.166 12.848 12.052 16.869 19.230 14.512 50.000 16.778 18.045 20.426 37.041 17.9717.922 1 35.912 35.622 35.445 36.306 40.000 34.506 37.258 33.095 33.547 34.516 30.318 32.415 33.965 32.774 33.192 32.824 32.097 35.455 30.000 37.404 42.031 38.650 34.242 30.773 24.566 25.213 23.962 23.893 20.000 24.631 23.584 22.335 20.980 18.503 20.710 21.554 25.044 19.648 20.395 10.000 21.706 11.456 23.783 20.109 19.817 12.063 14.582 18.741 19.967 19.059 19.966 10.713 7.936 8.12810.581 11.185 11.097 - Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar 2009 2010 2011 Terminados En obra No iniciadosFuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect.Respecto de igual periodo de 2010, el número de proyectos endesarrollo se incrementó en 2,6%
    • El porcentaje de PROYECTOS EN OBRA se estabilizó en torno al 53%, cifrainferior al registro del último cuarto de 2010, pero mayor a lo observadoen el primer trimestre del año pasado. PROYECTOS EN DESARROLLO SEGÚN VIVIENDAS INFORMADAS 100% 90% 21% 23% 22% 20% 17% 15% 17% 15% 18% 19% 14% 14% 19% 15% 15% 24% 26% 26% 23% 29% 29% 26% 28% 32% 80% 36% 34% 34% 70% 60% 49% 50% 49% 50% 50% 50% 55% 56% 51% 53% 53% 51% 44% 47% 51% 48% 48% 48% 50% 58% 58% 52% 43% 40% 59% 60% 44% 45% 45% 30% 20% 30% 27% 28% 29% 30% 29% 34% 35% 33% 34% 29% 32% 31% 31% 30% 30% 32% 32% 25% 21% 21% 10% 12% 12% 16% 18% 20%20% 0% Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar 2009 2010 2011 Terminados En obra No iniciadosFuente: Cámara Chilena de la Construcción con información de Collect. En tanto, los PROYECTOS NO INICIADOS se han mantenido en torno al 30-32% desde septiembre último.
    • No obstante, la NUEVA OFERTA continua aumentando, aunquelentamente INICIOS DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO Promedio móvil en 6 meses 8.000 7.000 6.000 Número de unidades 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 MAY MAY MAY MAY MAY MAY SEP SEP SEP SEP SEP SEP NOV NOV NOV NOV NOV NOV MAR MAR MAR MAR MAR MAR MAR ENE ENE ENE ENE ENE ENE ENE JUL JUL JUL JUL JUL JUL 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Cámara Chilena de la Cosntrucción con información de Collect. Lo anterior reflejo de la cautela prevaleciente respecto de la fortaleza del dinamismo en las ventas.
    • Los meses para agotar stock se han normalizado en torno a 20 hacia finesdel periodo, gracias a mayores ventas e inicios de obras, dejando el stock entorno a las 37.000 unidades. STOCK DE VIVIENDAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Viviendas Stock Meses (promedio móvil 3 meses) Meses 60.000 35,0 Stock : 36.792 viviendas 55.000 30,0 50.000 25,0 45.000 20,0 40.000 15,0 35.000 10,0 30.000 25.000 5,0 16,8 meses para agotar stock 20.000 0,0 Ene Ene Ene Ene Ene Ene Jul Jul Jul Jul Jul May May May May May Sep Sep Sep Sep Sep Mar Mar Mar Mar Mar Mar Nov Nov Nov Nov Nov 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Cámara Chilena de la Construcción. En términos anuales el stock disminuyó 8,6% y trimestralmente se contrajo 0,3% (desestacionalizado).
    • En el caso de los DEPARTAMENTOS, los meses para agotar stock se ubicaronen 21,2 en marzo, dejando al promedio trimestral en las cercanías de los 24meses. STOCK DE DEPARTAMENTOS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Viviendas Stock Meses (promedio móvil 3 meses) Meses 45.000 40,0 Stock: 30.693 departamentos 40.000 35,0 30,0 35.000 25,0 30.000 20,0 25.000 15,0 20.000 10,0 15.000 5,0 21,2 meses para agotar stock 10.000 0,0 Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene May Sep May Sep May Sep May Sep May Sep Mar Mar Mar Mar Mar Mar Nov Nov Nov Nov Nov 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.El stock de departamentos disminuyó 9,4% en doce meses y3,3% en términos trimestrales (datos desestacionalizados).
    • En tanto, la velocidad de ventas de CASAS mostro una normalización entorno a los 8,2 meses durante marzo, con lo que el promedio móvil seubicó levemente por sobre los 10 meses. STOCK DE CASAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK Viviendas Stock Meses (promedio móvil 3 meses) Meses 16.000 Stock: 6.099 casas 25,0 14.000 20,0 12.000 10.000 15,0 8.000 6.000 10,0 4.000 5,0 2.000 8,2 meses para agotar stock 0 0,0 Ene Abr Jul Oct Ene Abr Jul Oct Ene Abr Jul Oct Ene Abr Jul Oct Ene Abr Jul Oct Ene 2006 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.El stock de casas cayó 4,3% anual, pero aumentó 18,2% encomparación con el último cuarto de 2010 (datosdesestacionalizados).
    • Respecto del último trimestre de 2010, la OFERTA DE CRÉDITO se flexibilizó para inmobiliarias, constructoras y créditos hipotecarios. ESTÁNDARES DE APROBACIÓN DE CRÉDITOS 60 40 20 0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I -20 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -40 Empresas inmobiliarias Empresas constructoras -60 Crédito hipotecario -80 Fuente: Banco Central.Ello debido a una mejoría del entorno económico del sector y susperspectivas, a una disminución del riesgo de crédito de estos clientesy a una competencia más agresiva de las instituciones financieras.
    • Paralelamente, la DEMANDA POR FINANCIAMIENTO de las empresas inmobiliarias y créditos hipotecarios continúa fortaleciéndose. 100 ESTÁNDARES DE SOLICITUDES DE CRÉDITOS 80 60 40 20 0 -20 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I -40 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -60 Empresas inmobiliarias -80 Crédito hipotecario -100 Empresas constructorasFuente: Banco Central. Esto obedecería principalmente a mejores condiciones de ingreso y/o empleo de los clientes.
    • Las tasas para los créditos hipotecarios se han mantenido estables,situación que esperamos continúe en el corto plazo. 9,00 TASAS DE CRÉDITOS PARA LA VIVIENDA Y TPM 8,00 7,00 6,00 5,00 4,39 4,00 4,14 3,00 2,00 Tasa de interés promedio de créditos hipotecarios en UF a más de 3 años 1,00 TPM Mutuos hipotecarios endosables (12 a 20 años) - Octubre Octubre Octubre Octubre Octubre Octubre Octubre Octubre Octubre Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Abril Enero Enero Enero Enero Enero Enero Enero Enero Enero Enero Julio Julio Julio Julio Julio Julio Julio Julio Julio 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Fuente: Banco Central y SBIF.El efecto del alza en la TPM por parte del Banco Central se traspasaríaal costo del crédito con mayor probabilidad hacia fines de 2011 ycomienzos de 2012.
    • INDICE EXPECTATIVAS CONSUMIDOR: El riesgo de la inflación hadeteriorado la percepción del consumidor 70 ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE LA ECONOMÍA (IPEC) Y SUS DISTINTOS 60% COMPONENTES (*) 60 50% 50 40% 40 30% 30 20% 20 10% 10 Índice de Percepción de la Economía (IPEC) Del país a 5 años Compra de vivienda (eje der.) 0 0% Sep.02 Sep.03 Sep.04 Sep.05 Sep.06 Sep.07 Sep.08 Sep.09 Sep.10 Jun.02 Jun.03 Jun.04 Jun.05 Jun.06 Jun.07 Jun.08 Jun.09 Jun.10 Mar.02 Mar.03 Mar.04 Mar.05 Mar.06 Mar.07 Mar.08 Mar.09 Mar.10 Dic.02 Dic.03 Dic.04 Dic.05 Dic.06 Dic.07 Dic.08 Dic.09 Dic.10 Mar. 11 (*) 50 puntos: Nivel de equilibrio (percepciones positivas = percepciones negativas). Fuente: Adimark.La fuerte caída en las expectativas en los años 2007-2008 es consistentecon las elevadas tasas de inflación presentes en la economía durante eseperiodo.
    • INDICE EXPECTATIVAS CONSUMIDOR: Si bien la inflación aún no alcanza los niveles del bienio 2007-2008, las expectativas de los consumidores ya se han visto afectadas INFLACIÓN ANUAL DEL IPC VS TASA DE POLÍTICA MONETARIA 12,0 INFLACIÓN ANUAL DEL IPC VS TASA DE POLÍTICA MONETARIA12,0 2007-2008 (EN %) 2010-2011 (EN %)10,0 10,0 8,0 8,0 IPC TPM 6,0 6,0 4,0 4,0 IPC TPM 2,0 2,0 0,0 0,0 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A -2,0 2007 2008 Fuente: Banco Central. 2010 2011Fuente: Banco Central. La TPM ya comenzó el proceso de normalización, que no obstante se espera finalice en torno al 6%.
    • PROYECCIÓN VENTAS DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO 35.000 GRAN SANTIAGO 32.112 30.226 30.489 30.000 26.897 26.558 27.139 26.911 (p) 24.384 23.995 23.620 25.000 22.432 20.000 16.808 15.000 10.000 5.000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (p): proyección. Fuente: CChC.Dado lo anterior, ajustamos a la baja nuestras proyecciones para laactividad del sector durante 2011. Sin embargo este año anotaría unincremento en las ventas del orden de 14%.
    • PERSPECTIVASLas mayores presiones inflacionarias pueden afectar las ventas inmobiliarias porvarios canales:- Disminuir la capacidad de pagos de los agentes.- Mermar sus expectativas sobre el futuro de la economía, lo que incide en la inversión en bienes durables.- El retiro del estímulo monetario puede afectar el nivel de las tasas hipotecarias, aunque éstas responden con cierto rezago a las subidas en la TPM.Así, de concretarse las elevadas tasas de inflación esperadas, es probable queobservemos una merma en el dinamismo del sector.La contraparte viene dada por el mercado laboral. De mantenerse la baja tasa dedesempleo, junto a la sólida creación de puestos de trabajo, es esperable que lasbenignas condiciones de oferta y demanda por créditos hipotecarios semantengan, ya que lo anterior ayuda a disminuir el riesgo de los agentes.