Q2 2009 Earning Report of Cytec Industries Inc.

549 views

Published on

0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
549
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
4
Actions
Shares
0
Downloads
0
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Q2 2009 Earning Report of Cytec Industries Inc.

  1. 1. Second Quarter 2009 Earnings Review Shane Fleming – Chairman, President and CEO Dave Drillock – Vice President and CFO July 17, 2009
  2. 2. Forward Looking Statement  During the course of this meeting we may make forward‐looking statements. All statements that address  expectations or projections about the future are forward‐looking statements. Some of these statements include words such as “expects”, “anticipates,” “plans,” “intends,” “projects,” and “outlook.” Although they reflect our current expectations, these statements are not guarantees of  future performance because they involve a number of risks, uncertainties, and assumptions. Included in this presentation are estimates for full year 2009 sales and earnings.  These were included in our  July 16, 2009 press release, which was also furnished as an exhibit to a current report on Form 8‐K.  These  estimates set forth the Company’s assumptions and management’s best estimate of the full year 2009 sales  and earnings at that time based on various assumptions set forth in the press release.  There can be no  assurance that sales or earnings will develop in the manner then projected or that the results for the year  will be consistent with the results then projected.  Actual results may differ materially. We recommend that you review Cytec’s SEC filings for a discussion of some of the factors which could cause  actual results to differ materially from its expectations and projections. This and other Cytec information  may be accessed at www.cytec.com. In sections of this presentation certain “non‐GAAP” measures are provided and identified as such. We  believe that the “non‐GAAP” measures can more accurately reflect comparisons of year to year trends and  is consistent with how we review the information. A reconciliation of “non‐GAAP” measures to the  applicable GAAP measure is provided in the appendix at the end of this presentation.  2
  3. 3. Results Overview 2nd Quarter 2009: Sales of $685 million Earnings loss of $0.01  per diluted share  (excluding special items) • Weak demand and customer destocking in Specialty Chemicals  continued into Q2  • Sequential sales improvement as shown in above chart • Destocking and lower build rates in Engineered Materials • Executing on previously announced restructuring and cash initiatives  • Announced additional cost measures in Engineered Materials 3
  4. 4. Business Segment Results Coating Resins  $MM USD Q209 Q208 % chg ytd09 ytd08 % chg Sales 295 477 -38% 542 930 -42% Earnings (19.2) 21.9 -188% (39.5) 41.2 -196% • Low demand globally in industrial  Sales Comparison YOY coatings, but volume improvement in  Q2 vs. Q1 of 25% Sales Growth ‐38% • Maintained price in high‐value  Volume ‐30% waterborne products and gaining new  Price ‐3% business Currency ‐5% • Restructuring on track to deliver benefit  in second half   4
  5. 5. Coating Resins  M$ Monthly Sales Trend Positive signs of sequential demand growth in segment 5
  6. 6. Business Segment Results Additive Technologies  $MM USD Q209 Q208 % chg ytd09 ytd08 % chg Sales 63 90 -30% 114 170 -33% Earnings 3.1 6.9 -55% 3.6 12.1 -70% Sales Comparison YOY • Weak demand in first half in  industrial markets  Sales Growth ‐30% • Sales decline partially related to  Volume ‐27%    exit of certain low‐value products Price 1% • Sequential volume improvement  Currency ‐4% in Q2 6
  7. 7. Business Segment Results In Process Separation $MM USD Q209 Q208 % chg ytd09 ytd08 % chg Sales 58 76 -23% 114 142 -20% Earnings 2.1 10.9 -81% 6.8 17.2 -60% Sales Comparison YOY • Significant customer destocking in  first half 2009 in both the mining and  Sales Growth ‐23% phosphine product lines Volume ‐24% • Lower production of copper and  Price 3% alumina  (see graph on next page) Currency ‐2% • Price improvements as a result of  differentiated technology leverage 7
  8. 8. Business Segment Results: Mining Product Line 8
  9. 9. Business Segment Results Engineered Materials  $MM USD Q209 Q208 % chg ytd09 ytd08 % chg Sales 178 225 -21% 370 458 -19% Earnings 22.1 44.8 -51% 55.2 92.8 -41% • Lower volumes in large commercial  Sales Comparison YOY transport due to customer destocking Sales Growth ‐21% • Significant decline in business jets due  to reduced build rates Volume ‐22% • Cost reduction program implemented  Price 3% for an additional $20 million benefit  Currency ‐2% (annualized) 9
  10. 10. Business Segment Results Building Block Chemicals  $MM USD Q209 Q208 % chg ytd09 ytd08 % chg Sales 91 138 -34% 158 279 -43% Earnings 1.9 6.5 -71% 5.1 12.4 -59% • Unfavorable margin impact from  Sales Comparison YOY higher propylene costs used in  acrylonitrile production Sales Growth ‐34% • Signs of demand improvement in  Volume 30% Asia specific to acrylonitrile Price ‐64% • Weak demand for melamine Currency 0 10
  11. 11. Financial Results Second Quarter 2009 • Gross Margin (adjusted for special items) down 5.5% vs. Q208 – Low operating rates across Specialty Chemical and Engineered Material  plants • Restructuring Charges totaling  $34M in the quarter – Mostly related to Specialty Chemicals; approximately $2M related to  Engineered Materials – Cost reduction actions expected to achieve approximately $120M in  savings in 2009 and 2010 • Operating Expenses down approximately $20M year on year 11
  12. 12. Cash Flow • Cash flow from operations was $168M in Q209 vs $44M in Q208  • Working Capital Improvement program demonstrating success 12
  13. 13. Balance Sheet Capital Expenditures • YTD 2009 was $116M • Outlook for Full Year 2009 is estimated to be $180 to $190M Enhancing Liquidity • Overall debt decreased by $95 million in the quarter • Balance on credit facility was $23 million at end of June, down from  $113 million at the end of March; plan to get to zero this year Cash Conservation • Completed 1.2 million shares of Cytec stock contribution to pension  plan 13
  14. 14. Debt Profile Strong Balance Sheet Long‐term Debt/Good Maturing Profile (Pro forma June 30, 2009) $400 Five-year Amount Outstanding Revolver - $300 Can be prepaid $200 with excess cash any time prior to maturity $100 $0 Public Debt - '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 Year Investment Grade Rated by Moody’s and S&P 14
  15. 15. 2009 Outlook Full Year Outlook (Millions) Business Segment Operating Earnings Guidance Coating Resins $(42) to $(50) Additive Technologies $8 to $12 In Process Separation $32 to $40 Engineered Materials $100 to $105 Building Block Chemicals $5 Estimated full year adjusted EPS in a range of $0.60 to $0.90 per share 15
  16. 16. Mining Product Line: Production Forecast 16
  17. 17. Appendix Reconciliation of “Non GAAP” Measures to GAAP Measures Management believes that net after tax earnings and diluted earnings per share before special items, and gross margins  adjusted for special items, which are non GAAP measures, are meaningful to investors because they provide a view of the  Company with respect to ongoing operations. Special items represent significant charges or credits that are important to  an understanding of the Company’s overall operating results in the periods presented. Such measurements are not  recognized in accordance with generally accepted accounting principles (GAAP) and should not be viewed as an alternative  to GAAP measures of performance. The following table summarizes the net special items used to adjust reported net  earnings and diluted earnings per share and gross margins for the quarters ended June 30, 2009 and 2008.  Reported  Non‐GAAP  Diluted (Loss)  Diluted  Reported Net  Net Special  Non‐GAAP  Net Special  Earnings Per  Earnings per  (Loss)/Earnings Items Net Earnings Items Period Share Share Q209 $(24.8) $24.2 $(0.6) $(0.52) $0.51 $(0.01) Q208 $56.5 $2.0 $58.5 $1.16 $0.04 $1.20 Period Reported  Net Special  Adjusted  Reported  Net Special  Adjusted  Cost of Sales Items Cost of Sales Gross Margin Items Gross Margin Q209 $603.0 (23.9) 579.1 82.3 23.9 106.2 Q208 $796.2 (3.0) 793.2 209.6 3.0 212.6 18

×