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CASH FLOW: COBERTURA DE LA DEUDA A LARGO PLAZO A TRAVÉS DE EXCEDENTES FINANCIERAS                                         ...
Coherencia financiera o seny financiero (Millones €)                 INGRESOS DE EXPLOTACION VERSUS DEUDA TOTAL           ...
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ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS          INGRESOS DE SOCIOS/ABONADOS Y COMPETICIONES                 ...
ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE MARKETING                             INGRESOS           ...
PRODUCTIVIDAD LABORAL: SUS VARIADASARISTAS PARA MEDIR LA EFICIENCIA DE LOSCOSTES LABORALESPRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS ...
PRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE PERSONAL                           INGRESOS DE                ...
ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA DEPORTIVA EN FUNCION                                              DE LOS INGRESOS DE...
COSTE DEL FACTOR TRABAJO EN CLUBES DE FUTBOL:           GASTOS DE PERSONAL + AMORTIZACION PLANTILLA DEPORTIVA             ...
PRODUCTIVIDAD LABORAL AJUSTADA:       INGRESOS DE EXPLOTACION VS COSTE EFECTIVO FACTOR TRABAJO                       INGRE...
ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE MARKETING                   INGRESOS                    ...
PRODUCTIVIDAD COMERCIAL DE LA PLANTILLA                   INGRESOS                                                        ...
ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE TELEVISIÓN                               INVERSIÓN      ...
PRODUCTIVIDAD TELEVISIVA DE LA PLANTILLA DEL CLUB                       INGRESOS POR                         COSTE FACTOR ...
Coste del factor trabajos: sus ángulosTemporada 2009/10                                                        MAN.UTD. 09...
Coste del factor                                                   trabajo: su montante                                   ...
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1. barça manchester utd 28 mayo 2011 [modo de compatibilidad]

  1. 1. FC BARCELONA vs MANCHESTER UNITED QUINTAESENCIA DE CLUB ANTE CAPITALISMO FINANCIERO A ULTRANZA Estadio de Wembley, Londres, 28 mayo 2011 Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad Facultad de Economía y Empresa, Universidad de Barcelona Fernando Domínguez Mielgo Licenciado en ADE (UB)
  2. 2. CREPÚSCULO LONDINENSE CON AROMAS FUTBOLÍSTICOS• Crepúsculo londinense. Atardecer típicamente inglés. Noche futbolística. Sábado, 28 de mayo de 2011. Sobre el terreno de juego del nuevo Estadio de Wembley saltan dos equipos: Manchester United y FC Barcelona, Barça y ManUtd.• Cada club ostenta tres títulos como campeón de Europa. Los «diablos rojos» se hicieron con la Copa de Europa en 1967/68, en 1998/99 – precisamente en el Camp Nou – y en 2007/08, en Moscú, frente al Chelsea. Los «culés» conseguían en el mismo Wembley su primer gran cetro europeo, con el recordado gol de Koeman, alzaban otra vez la «orejuda» en París en 2005/06, derrotando al Arsenal, y en Roma, en 2008/09, justo contra el Manchester United saboreaban nuevamente la mieles del éxito.• Quien gane de ambos pasará a pertenecer al selecto grupo de los cuádruples campeones europeos, la crème de la crème futbolística.2 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  3. 3. Manchester Utd y FC Barcelona 1999/2000 – 2009/10: Ingresos Explotación en millones de euros 3 Barça: Ingresos Explotación Manchester UTD: Ingresos Explotación450400 398350 325 366 350 315 327300 309 290250 251 259 246 259 243 216 226200 208 185 170150 119 139 123100 110 50 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
  4. 4. SENDOS MODELOS ECONÓMICOS Y SOCIALES DISTINTOS• Manchester United y FC Barcelona constituyen el máximo exponente del fútbol actual, campeones también en sus respectivas ligas, Premier League y Liga BBVA o de las Estrellas, y con presencia repetida durante los últimos años en las rondas finales de la UEFA Champions League.• Sin embargo, los dos máximos exponentes del mejor fútbol mundial responden a modelos económicos y sociales absolutamente distintos. Mientras el Barça se erige en uno de los últimos baluartes del sentimiento de una masa social, con su forma jurídica de club deportivo como entidad sin ánimo de lucro, con todos sus socios siendo los titulares del FC Barcelona, el Manchester United ejerce como el paradigma del ultracapitalismo financiero en el mundo del fútbol y posiblemente sea uno de los pocos clubes, bajo la vestimenta jurídica de compañía mercantil, que haga buena la máxima tan «rara avis» de que el fútbol es negocio: sus números correspondientes a la temporada 2009/10 así lo atestiguan.4 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  5. 5. EL RETO DEL BARÇA: GANAR POR PARTIDA DOBLE• Acaso el Barça se enfrenta a un doble reto de ganar tanto en lo deportivo como en lo económico, en tanto que en el ManUtd, al margen del éxito futbolístico, sus resultados caminan viento en popa. Vayamos por partes.• Las cuentas del Barça correspondientes a la temporada 2009/10 ofrecen - se ha explicado en anteriores trabajos - serios desequilibrios con un patrimonio neto negativo apuntando a los 60 millones de euros.• La magnífica oportunidad de coronarse campeón de Europa en el estadio de Wembley, obteniendo unos buenos ingresos por la gesta e induciendo a que la energía deportiva acumulada durante estas últimas temporadas se convierta en portentosa potencia económica, de saberse gestionar propiciaría, en apenas un año, enjugar los números rojos con los que se cerraron las cuentas anuales reformuladas del ejercicio 2009/10. Los vientos soplan a favor del Barça llegando a la final de la Liga de Campeones en Wembley.5 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  6. 6. OPORTUNIDAD PARA ENJUGAR LOS NÚMEROS ROJOS• Difícilmente para el club azulgrana será repetible una ocasión tan excepcional como la de la temporada 2010/11, proclamándose campeón de la Liga BBVA y alcanzando la finalísima de Londres tras superar, después del espectáculo tan poco edificante en pos del fair play deportivo habido en la semifinal de la Champions League, a su eterno rival y adversario acérrimo, Real Madrid.• Responsabilidad, pues, de sus órganos rectores será la de saber sacar el máximo provecho de la coyuntura tan favorable y expulsar la cifras negativas de su balance y cuenta de resultados.• El Barça no puede volver a cerrar su balance con patrimonio neto negativo, su cuenta de resultados con pérdidas ni su endeudamiento sobrepasado; necesita capitalizarse para acometer proyectos de inversión. De lo contrario, su estructura deportiva sería susceptible de debilitarse.• Un club como el Barça tiene que presentar necesariamente unas cuentas limpias como una patena e impecables en todas sus facetas. De no ser así, ¿qué futuro le espera al resto de nuestro fútbol?6 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  7. 7. 2009/10 vs 2008/09: INGRESOS CLUBES TOP 20, Millones €Nº Club 09/10 MM€ Nº Club 08/09 MM€1 REAL MADRID 438,6 1 REAL MADRID 401,42 FC BARCELONA 398,1 2 FC BARCELONA 365,93 MANCHESTER UNITED 349,8 3 MANCHESTER UNITED 327,04 BAYERN MUNICH 323,0 4 BAYERN MUNICH 289,55 ARSENAL 274,1 5 ARSENAL 263,06 CHELSEA 255,9 6 CHELSEA 242,37 AC MILAN 235,8 7 LIVERPOOL 217,08 LIVERPOOL 225,3 8 JUVENTUS 203,29 INTERNAZIONALE 224,8 9 INTERNAZIONALE 196,510 JUVENTUS 205,0 10 AC MILAN 196,511 MANCHESTER CITY 152,8 11 HAMBURGER SV 146,712 TOTTENHAM HOTSPUR 146,3 12 AS ROMA 146,413 HAMBURGER SV 146,2 13 OLYMPIQUE LYONNAIS 139,614 OLYMPIQUE LYONNAIS 146,1 14 OLYMPIQUE MARSEILLE 133,215 OLYMPIQUE DE MARSEILLE 141,1 15 TOTTENHAM HOTSPUR 132,716 SCHALKE 04 139,8 16 SCHALKE 04 124,517 ATLÉTICO DE MADRID 124,5 17 WERDER BREMEN 114,718 AS ROMA 122,7 18 ATLÉTICO DE MADRID 105,019 VFB STUTTGART 114,8 19 BORUSSIA DORTMUND 103,520 ASTON VILLA 109,4 20 MANCHESTER CITY 102,2 TOTAL INGRESOS TOP 20 4.274,1 TOTAL INGRESOS TOP 20 3.950,8 Fuente: Deloitte Football Money League 2009/10 CRECIMIENTO FACTURACIÓN: 323,3 MM€ 8,18% DE INCREMENTO
  8. 8. ¿CLUB DE FÚTBOL O HOLDING FINANCIERO?• Frente a ese modelo de club deportivo, sentido y vivido por sus socios y aficionados, compite otra referencia marcadamente capitalista, la del Manchester United, cuyo balance se asemeja más al de una compañía holding de corte financiero, sus hechuras encajan mejor con una sociedad que cotice en Bolsa – aunque no lo hace – y sus objetivos se reparten entre otros frentes.• ¿Qué es prioritario en el Manchester United, la gloria deportiva, las plusvalías económicas o las transacciones financieras?• ¿Refleja el actual ManUtd como entidad los sentimientos de sus seguidores o los intereses de sus accionistas?• Este ManUtd, ¿es un fin en sí mismo o un instrumento que satisface juegos marcadamente inversores despuntando como una herramienta idónea para trazar las líneas de la más acicalada ingeniería financiera?8 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  9. 9. CONCEPCIÓN TRADICIONAL FRENTE A COORDENADAS MERCANTILISTAS• La desafección que en la Premier League se está dando en algunos clubes entre sus accionistas y sus simpatizantes muestra bien a las claras la divergencia de intereses entre unos y otros a la par que la contraposición de los valores tradicionales y genuinos de los clubes de fútbol de toda la vida con los fines del sobrevenido mercantilismo del fútbol.• Mientras el Barça encarna una concepción tradicional, venerada y admirada de club de fútbol, con varias secciones, sin fines lucrativos, el ManUtd representa una típica expresión de las referencias capitalistas persiguiendo el lucro quizá por encima de otros objetivos.• Una mirada a sus cuentas anuales así lo confirma. El Manchester United es cabecera de un grupo de compañías subsidiarias pero a su vez es compañía dependiente de otra sociedad cuyas principales matrices se encuentran enclavadas en el estado de Nevada, allá en los Estados Unidos de Norteamérica.9 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  10. 10. Manchester United Limited: Estructura del grupo RED FOOTBALL GENERAL PARTNER, INC (Nevada, USA) RED FOOTBALL LIMITED PARTNERSHIP (Nevada, USA) RED FOOTBALL SHAREHOLDER LIMITED (Old Trafford, Way, Manchester) RED FOOTBALL LIMITED (Old Trafford, Way, Manchester) MANCHESTER UNITED LIMITED10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  11. 11. Manchester United Limited: Estructura societaria del subgrupo MANCHESTER UNITED LIMITED 100% 100% 100% 100% 100% 66,7% MANCHESTERMANCHESTER MANCHESTER UNITED ALDERLEY UNITED MU FINANCE UNITED COMMERCIAL URBAN MUTV FOOTBALL PLC INTERACTIVE ENTERPRISES INVESTMENTS LIMITEDCLUB LIMITED LIMITED (IRELAND) LIMITED LIMITED COMPAÑÍA CLUB DE MEDIOS DE INVERSIONES CANAL HOLDING INVERSIONES FÚTBOL COMUNICA- INMOBILIA- SUSCRIPCIÓN DEUDA INMOBILIA-PROFESIONAL CIÓN RIAS TV FINANCIERA RIAS (Inglaterra y (Inglaterra y (Inglaterra y (Inglaterra y (Inglaterra y (Irlanda) Gales) Gales) Gales) Gales) Gales) BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 11
  12. 12. RAMALAZOS FINANCIEROS DE HOLDING • Durante la pasada temporada, el ejercicio social que finalizó a 30 de junio de 2010, una compañía subsidiaria de Manchester United Limited, MU Finance plc, negoció una línea de financiación en bonos garantizados (deuda senior) por un importe neto y actualizado de 502 millones de libras. • Asimismo, Manchester United Limited repartió 267 millones de libras en concepto de dividendos a sus entidades propietarias y aportó recursos financieros a compañías vinculadas en 446 millones de libras. • A todo ello, cabe agregar cantidades transaccionadas durante 2009/10 por 10 millones de libras a seis miembros de la familia Glazer. • Movimientos dinerarios a ritmo de compañía con ínfulas financieras girando sobre el negocio del fútbol.12 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  13. 13. ÍNFULAS DE HOLDING FINANCIERO • Y si las sumas adeudadas por las empresas matrices y filiales a Manchester United Limited no están garantizadas, lo son sin intereses, reembolsables a la vista y no tienen fechas fijas de pago, exactamente lo mismo cabe decir respecto a las deudas contraídas por Manchester United Limited ya que las cantidades debidas al grupo de las empresas matrices y filiales no están garantizadas, no se aplican intereses, son reembolsables a la vista y no tienen fechas fijas de pago. • En definitiva, al más puro estilo de los holdings empresariales pero no en clave futbolística sino auténtica y rematadamente capitalista, haciendo valer y dando juego a una acentuada estructura de grupo empresarial donde el fútbol constituye el motor económico para las estrategias financieras no solo del Manchester United sino también de las compañías matrices y de las subsidiarias. Enfoques propios del business norteamericano para un club de rancio abolengo futbolístico inglés…13 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  14. 14. RED FOOTBALL LIMITED 502,5 MM£MANCHESTER UNITED LIMITED 502,5 MM£ MU FINANCE plc Recibe 502,5 MM£ EMISIÓN DE BONOS GARANTIZADOS (DEUDA SENIOR) 502,5 millones £ netos (devolución en 2017) - 509,2 millones £ (interés 8,75% - 8,375%) - 7,5 millones £ (Libor + 1%) BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 14
  15. 15. EXPERIENCIAS INGLESAS PARA EL SINO FUTBOLÍSTICO ESPAÑOL• La lectura de los estados financieros del Manchester United (Manchester United Limited) y de su compañía matriz, Red Football Limited, lleva a cuestionarse el modelo societario de la Premier League inglesa, a interrogarse sobre si las referencias de las recalcitrantes sociedades mercantiles son buenas o no para el fútbol europeo, a plantearse cuál será el sino del fútbol español y de nuestras frágiles Sociedades Anónimas Deportivas que van cayendo en manos de capitalistas foráneos, y a preguntarse si esa horma tan americanizada del negocio del deporte es realmente encajable en nuestras hechuras futbolísticas de la Europa clásica.• Si la experiencia inglesa, a lo que parece no se está saldando con buenos frutos, está por ver qué tal irán las cosas por estos pagos cuando el desembarco de capitales procedentes de lugares remotos ya se ha iniciado aprovechando la débil estructura financiera de nuestros clubes.15 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  16. 16. DEL FÚTBOL DE BARRIO A LA INDUSTRIA DEL FÚTBOL• ¿Dónde acaba el apasionante mundo del fútbol y dónde empieza el imponente capitalismo a ultranza?• ¿Vale la pena renunciar a aquel tradicional fútbol de barrio, embriagador y sentido, por ese deslumbrante escenario de la industria del fútbol?• Aunque tal vez, por más que pese a los románticos de aquel fútbol de barrio, igual el nudo gordiano de la cuestión futbolística lo marque el Manchester United que, a título de singular excepción respecto al entorno de los clubes europeos, sean de la nacionalidad que sean, hace bueno el dicho de que el fútbol es negocio. El club de Old Trafford obtuvo un beneficio neto a 30 de junio de 2009 de 93 millones de libras y a 30 de junio de 2010 ganó más de 17 millones de libras…• Igual es que para disfrutar de fútbol de muchos quilates, será necesario hacer una fuerte apuesta inversora bajo la impronta del llamado modelo business… Nuestras referencias sintonizarán otro dial…16 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  17. 17. ALGO MÁS QUE UN TÍTULO…• Posiblemente, en la finalísima de Wembley, el sábado 28 de mayo de 2011, se dirima algo más que la gloria deportiva.• En juego, sobre la hierba londinense, estará también la confrontación de sendos modelos económicos: el club de fútbol a la vieja usanza, de los socios, para los socios y por los socios, viva representación de las raíces futbolísticas europeas, donde el dinero acaso sí sea importante pero que bajo ningún concepto – al menos así lo queremos pensar – constituye un fin en sí mismo sino un mero instrumento para potenciar económicamente toda la energía deportiva, frente a una entidad reconvertida en un acusada estampa de las sociedades capitalistas, de los holdings financieros, donde prepondera la fuerza del capital, manda el accionariado y las cosas se gestionan más como una compañía mercantil perteneciente a un grupo capitalista que no como un tradicional club de fútbol.• Pedigrí futbolístico versus poderío capitalista. El balón rodará y uno de esos dos modelos terminará ganando.17 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  18. 18. Manchester United vs FC Barcelona 2011: precisando• Durante esta temporada, al igual que hemos hecho estos últimos años, acostumbramos a presentar antes de las eliminatorias de la Liga de Campeones o de la Europa League, así como de partidos con trascendencia de la Liga de las Estrellas o Liga BBVA, determinados estudios económico-financieros cuya finalidad es la de dar a conocer las finanzas de los mejores clubes de fútbol, saber cómo se gestionan, cuáles son sus modelos económicos, en qué y cuánto invierten, como se estructura su financiación, cuáles son las entrañas de sus cuentas de resultados, dónde se encuentran las claves de su marcha económica…, haciéndolo bajo una perspectiva de análisis de los estados contables, a través de diversos ángulos y explicando concepto por concepto, herramienta a herramienta.18 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  19. 19. 19 Manchester United vs FCBarcelona 2011: precisando más• La situación patrimonial, financiera y económica del FC Barcelona, a lo largo de la actual temporada que ahora, el próximo sábado 28 de mayo, en el londinense estadio de Wembley bajará su telón, ha sido suficientemente explicada. Por ello, en este sucinto trabajo fijamos la atención primordialmente en las finanzas del Manchester United si bien, en aras a no pecar de reiterativos, penetrando en un tono cansino y algo tedioso, preferimos optar por la elocuencia de los guarismos que este estudio presenta huyendo de explicaciones y discursos ya conocidos. Pretendemos que sea el propio impacto de las magnitudes, cifras e instrumentos analíticos que formulamos, lo que ponga en antecedentes al lector.• Este trabajo se completa pasando revista a las credenciales que los nuevamente contendientes en la ahora finalísima de Londres presentaban un par de temporadas atrás, justo aquel 27 de mayo de 2009 cuando en el Estadio Olímpico de Roma, Manchester Utd y FC Barcelona se enfrentaban en pos de coronarse como número uno de Europa. BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  20. 20. 20 Manchester United vs FC Barcelona 2011: concluyendo esta previa• Para ello, traemos a colación en la parte final del presente estudio los balances y cuentas de resultados de ambos clubes correspondientes a las temporadas 2007/08 y 2006/07. A buen seguro, contrastar la evolución de ManUtd y Barça a lo largo de esas cuatro últimas temporadas sea un ejercicio gratificante para evaluar la solidez de esas dos grandísimas entidades.• En fin, nada más por hoy. Como el verano aún no está muy cerca, habrá oportunidad de coincidir durante las próximas semanas. Gracias, pues, por su atención y con los mejores deseos de que la londinense noche de Wembley depare una excelente y apasionante lección de fútbol, si no de barrio sí de la industria del fútbol, pero, por encima de todo, buen fútbol y ejemplarizante fair play. José Mª Gay de Liébana y Saludas BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  21. 21. MANCHESTER UNITED FC BARCELONAAnte la cita londinense del sábado, 28 de mayo de 2011,¿cómo son sus respectivos balances al cierre de la última temporada, a 30 de junio de 2010? ¿Y un año antes?
  22. 22. Balances sintéticos a 30.6.2010 (Millones €) PATRIMONIO NETO 161ACTIVOTOTAL DEUDA 1.136 TOTAL 975 ACTIVO DEUDA TOTAL TOTAL 490 549 PATRIMONIO NETO -59MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez FCB 09/10 22
  23. 23. Balances Resumidos, Ejercicio 2009/10 2009/10 MANCHESTER UTD FC BARCELONA(en millones €) MM € % MM € %ACTIVO NO CORRIENTE 316 28 380 78ACTIVO CORRIENTE 819 72 110 22ACTIVO TOTAL 1.136 100 490 100PATRIMONIO NETO 161 14 -59 -12PASIVO NO CORRIENTE 811 71 114 23PASIVO CORRIENTE 164 14 435 89PASIVO+PATRIMONIO NETO 1.136 100 490 100DEUDA TOTAL (LP+CP) 975 86 549 112 Cambio 30 Junio 2010: 1 £ = 1,2233164 € BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 23
  24. 24. ManUtd vs Barça: Balances resumidos 2009/2010 Representación gráfica (millones €) PATRIMONIO ACTIVO NETO 161NO CORRIENTE 316 PASIVO NO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO 811 CORRIENTE 114 CORRIENTE ACTIVO 819 NO CORRIENTE PASIVO PASIVO 380 CORRIENTE CORRIENTE 435 ACTIVO 164 CORRIENTE 110 PATRIMONIO NETO -59 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. 24 JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  25. 25. FC BARCELONA Y MANCHESTERUNITED: BALANCES SINTÉTICOS 2008/09 (en MM€) PATRIMONIO PATRIMONIO NETO; 21 NETO ACTIVO 448 TOTAL ACTIVO DEUDA 726 TOTAL TOTAL DEUDA 510 489 TOTAL 278 MUTD 08/09 MUTD 08/09 FCB 08/09 FCB 08/09 25
  26. 26. BARÇA y MANUTD: Balances 2008/09 en MM€ UNA TEMPORADA ATRÁS800700600 PATRIMONIO ACTIVO NETO; 21 FIJO; 330 PATRIMONIO500 DEUDA LP; NETO; 448400 129 ACTIVO300 FIJO; 350 ACTIVO DEUDA CP; DEUDA LP;200 CORRIENTE; ACTIVO 360 174 396100 CORRIENTE; DEUDA CP; 0 160 104 BARÇA BARÇA MAN.UTD MAN.UTD 26
  27. 27. MANCHESTER UNITED FC BARCELONABalances de situación al cierre de la temporada 2009/10
  28. 28. TEMPORADA 2009/10: BALANCE 30.6.2010 000€ 000€ACTIVO Manchester Utd FC BarcelonaACTIVO FIJO (A) 316.247 379.561Inmovilizado inmaterial deportivo bruto 291.620 354.136Amortización acumulada Inmov.Inmaterial -176.298 -140.954Inmovilizado inmaterial deportivo neto 115.322 213.182Otro inmovilizado inmaterial neto 8.287 3.114Inmovilizado material bruto 264.108 203.733Amortización acumulada Inmov. Material -71.470 -75.443Inmovilizado material neto 192.638 128.290Inversiones financieras a largo plazo - 7.982Activos por impuesto diferido - 26.993ACTIVOS NO CORRIENTES (A) + (B) 316.247 379.561ACTIVO CIRCULANTE 819.392 109.957Activos no corrientes mantenidos para la venta - 4.531Existencias 108 -Deudores 618.865 98.056Inversiones financieras a corto plazo - 4.105Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 200.420 2.184Periodificaciones a corto plazo - 1.081ACTIVOS CORRIENTES (C) 819.392 109.957TOTAL ACTIVO 1.135.639 489.518 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 28
  29. 29. TEMPORADA 2009/10: BALANCE 30.6.2010 000€ 000€PASIVO Manchester Utd FC BarcelonaFONDOS PROPIOS (1) 160.631 -62.352Capital o Fondo social 41.929 19.430Reservas 1.189 -2.139Resultados de ejercicios anteriores 96.978 0Pérdidas y Ganancias 20.535 -79.643SUBVENCIONES DE CAPITAL (3) - 3.243PATRIMONIO NETO (1) + (2) + (3) 160.631 -59.109PROVISIONES RIESGOS/GASTOS (5) 19.152 45.721ACREEDORES A LARGO PLAZO (6) 791.381 68.459Deuda con entidades de crédito/financieras 635.842 -Acreedores comerciales 3.664 -Otras deudas 7.341 51.419Pasivo por impuesto diferido - 1.080Ingresos diferidos 144.534 15.960PASIVOS NO CORRIENTES (4)+(5)+(6) 810.533 114.180ACREEDORES A CORTO PLAZO (7) 164.475 434.447Pasivos vinculados con activos mantenidos para la venta - 1.500Deudas con entidades de crédito/financieras - 114.241Acreedores comerciales 17.016 61.794Entidades Públicas 14.518 37.295Otras deudas no comerciales 132.940 145.403Periodificaciones a corto plazo - 74.214PASIVOS CORRIENTES (7) 164.475 434.447TOTAL PASIVO 1.135.639 489.518 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 29
  30. 30. 30 MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. LOS ACTIVOS• Los activos del ManUtd ofrecen una importante inversión en inmovilizado inmaterial deportivo, esto es, en jugadores aun cuando su valor neto de 115 millones de euros es inferior a la inversión realizada por el Barça, que suma 213 millones. El «modus operandi» con que trabajan los clubes ingleses a la hora de incorporar jugadores resulta clave para moderar el capítulo inversor en futbolistas.• En cuanto al otro inmovilizado inmaterial neto, o intangible, en el caso del ManUtd corresponde sobre todo a fondos de comercio derivados de adquisiciones de empresas o compañías, sometiéndose a amortización anual de 15 años, tomando su vida útil económica, y ajustándose en base a test de deterioro.• El inmovilizado material del ManUtd con 193 millones de euros supera al del Barça, que asciende a más de 128 millones.• No se dan otros activos no corrientes en el ManUtd a diferencia del Barça donde se encuentran inversiones financieras a largo plazo y activos por impuestos diferidos. BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  31. 31. 31 MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. MÁS SOBRE ACTIVOS• En lo concerniente al activo corriente o circulante, sin duda el punto más llamativo reside en el saldo de deudores donde se encuentran las cuentas a cobrar sobre empresas del grupo por los fondos financieros facilitados durante la temporada 2009/10, que suman 546 millones de euros. Se incluyen también otros 12,2 millones de euros de deudores correspondientes a cantidades debidas por los directores (familia Glazer).• Las cantidades adeudadas por las compañías del grupo y subsidiarias controladas no están aseguradas, sobre los importes debitados no se aplican intereses, son liquidables según se demande sin que haya fijadas fechas para su reembolso.• El resto de los saldos de deudores corresponde a conceptos operativos del ManUtd.• Destaca asimismo el montante de efectivo y otros activos líquidos equivalentes que se eleva a más de 200 millones de euros, lo que, sobre el papel, proporciona al club de Old Trafford una gran maniobrabilidad monetaria. BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  32. 32. MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU 32BALANCE 2009/10. ESTRUCTURA FINANCIERA• Su patrimonio neto, con cerca de 161 millones de euros, es sólido aunque menoscabado a causa del fuerte endeudamiento contraído en la pasada temporada. Sus reservas se han vaciado considerablemente al proceder al reparto de un dividendo de casi 327 millones de euros en 2009/10. Sin duda, en los beneficios generados durante los últimos ejercicios por el ManUtd jugó una baza esencial la venta de Cristiano Ronaldo al Real Madrid.• El quid de la cuestión, al observar el pasivo del ManUtd, viene dado por el protagonismo de las deudas bancarias y de carácter financiero que, concentradas en el largo plazo, ascienden a 636 millones de euros., dentro de un pasivo no corriente – con vencimiento a más de un año – que totaliza más de 791 millones de euros.• Mientras que las deudas contraídas con empresas del grupo no se hallan aseguradas, no se devengan intereses y son liquidables sin que se haya fijado fecha de vencimiento, sin embargo, de la deuda contraída con una compañía subsidiaria, una parte de la misma devenga un interés al tipo del 0,125%. BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  33. 33. 33 MANCHESTER UNITED: ACERCA DE SU BALANCE 2009/10. PASIVOS• Canalizada a través de MU Financie plc, la deuda bancaria a largo plazo por esos 636 millones de euros se estructura en libras y dólares, responde al tipo de deuda senior, garantizándose por una prenda de primer rango sobre todas las acciones y sustancialmente todos los bienes y activos del emisor y garantes que, por definición, incorpora a Red Football Limited, Red Football Junior Limited, Manchester United Limited y Manchester United Football Club Limited, apareciendo las condiciones en la Bolsa de Luxemburgo y negociándose en el mercado Euro MTF.• Los ingresos diferidos, por su parte, registran las cantidades percibidas a cuenta de contratos formalizados y que corresponden a próximas temporadas. En concreto, casi 64 millones de euros están relacionados con actividades de matchday y otros 80 millones de euros se vinculan a contratos de carácter comercial.• La deuda a corto plazo se encuentra muy frenada y, en general, responde a deuda propiamente operativa, es decir, derivada de la actividad del ManUtd, directamente o a través de sus compañías subsidiarias. BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  34. 34. MANCHESTER UNITED FC BARCELONABalances de situación al cierre de la temporada 2008/09
  35. 35. MANCHESTER UTD Y FC BARCELONA: BALANCES A 30 JUNIO 2009 UNA TEMPORADA ATRÁS BALANCES SITUACIÓN 30 JUNIO 2009 000€ 000€ ACTIVO Manchester Utd FC Barcelona ACTIVO FIJO 330.282 350.093 Inmovilizado inmaterial deportivo bruto 260.898 226.631 Amortización acumulada Inmov.Inmaterial -127.805 -103.761 INMOVILIZADO INMATERIAL DEPORTIVO NETO 133.093 122.870 OTRO INMOVILIZADO INMATERIAL NETO 8.611 2.576 Inmovilizado material bruto 250.754 202.273 Amortización acumulada Inmov. Material -62.176 -68.267 INMOVILIZADO MATERIAL NETO 188.578 134.006 INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 0 65.980 ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO 0 24.661 ACTIVOS NO CORRIENTES 330.282 350.093 ACTIVO CIRCULANTE 396.152 160.051 Activos no corrientes mantenidos para la venta 4.531 Existencias 327 Deudores 219.163 134.012 Inversiones financieras a corto plazo 7.531 Efectivo y otros activos liquidos equivalentes 176.662 10.269 Periodificaciones a corto plazo 3.708 ACTIVOS CORRIENTES 396.152 160.051 TOTAL ACTIVO 726.434 510.144
  36. 36. BALANCES SITUACIÓN 30 JUNIO 2009 000€ 000€ PASIVO Manchester Utd FC Barcelona FONDOS PROPIOS 448.195 17.291 Capital o Fondo social 40.225 12.778 Reservas 1.965 -2.139 Resultados de ejercicios anteriores 296.906UNA TEMPORADA ATRÁS Pérdidas y Ganancias 109.099 6.652 SUBVENCIONES DE CAPITAL 0 3.553 PATRIMONIO NETO 448.195 20.844 PROVISIONES RIESGOS/GASTOS 21.898 61.131 ACREEDORES A LARGO PLAZO 152.585 68.246 Deuda con empresas del grupo Deuda con entidades de crédito 8.783 44.003 Acreedores comerciales 4.940 Otras deudas 7.258 Pasivo por impuesto diferido 1.803 Periodificaciones a largo plazo 22.440 Ingresos diferidos 131.604 PASIVOS NO CORRIENTES 174.483 129.377 ACREEDORES A CORTO PLAZO 103.756 359.923 Deudas con entidades de crédito 353 29.795 Acreedores comerciales 44.679 70.473 Entidades Públicas 10.574 60.962 Otras deudas no comerciales 48.150 115.134 Periodificaciones a corto plazo 83.559 PASIVOS CORRIENTES 103.756 359.923 TOTAL PASIVO 726.434 510.144
  37. 37. BALANCES: BREVE FLASH INVERSIÓN EN JUGADORES INVERSIÓN EN INMOVILIZADO MATERIAL SALDOS DEUDORES TESORERÍA Y ACTIVOS FINANCIEROS DEUDA A LARGO Y A CORTO PLAZO37 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  38. 38. Inversión en jugadores a 30.6.2010 (Millones €) Inversión Inversión bruta en bruta en jugadores;jugadores; Amortización 354 Acumulada Amortización 292 Acumulada jugadores; 176 jugadores; 141 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 38 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  39. 39. Inversión en inmovilizados materiales a 30.6.2010 (Millones €) Inversión bruta eninmovilizado material Inversión 264 bruta en inmovilizado Amortización material Amortización Acumulada 204 Acumulada Inm. Mat. 71 Inm. Mat. 75MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 39
  40. 40. Saldos deudores y efectivo a 30.6.2010 (Millones €) Efectivo yotros; 200,4Deudores; 619 Efectivo y otros; 6,3 Deudores; 98 MUTD 09/10 FCB 09/10 40 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  41. 41. Deuda a largo plazo y deuda a corto plazo según Balances resumidos 2009/2010 (MM€) DEUDA TOTAL: 975 MM€ DEUDA TOTAL: 549 MM€ DEUDA LARGO DEUDA PLAZO; 811 LARGO PLAZO; 114 DEUDA DEUDA CORTO CORTO PLAZO; 435 PLAZO; 164 MUTD 09/10 FCB 09/1041 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  42. 42. SITUACIÓN FINANCIERA: SOLVENCIASOLVENCIA GLOBAL: ACTIVOS TOTALES vs DEUDAS TOTALESSOLVENCIA NORMAL: ACTIVO CORRIENTE vs DEUDA CORTO PLAZOLIQUIDEZ: COBERTURA DE LAS DEUDAS MEDIANTE RECURSOS FINANCIEROSINGRESOS DE EXPLOTACIÓN vs DEUDAS BANCARIAS: COBERTURAINGRESOS DE EXPLOTACIÓN vs DEUDAS TOTALES: COBERTURACASH FLOW: DETERMINACIÓN Y COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL Y DEUDA ALARGO PLAZO 42 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  43. 43. Solvencia global a 30.6.2010 (Millones €)CLUB ACTIVO TOTAL DEUDA TOTAL RATIO SOLVENCIA GLOBAL MM € MM € ACTIVO / EXIGIBLE TOTALMANCHESTER UNITED 1.135,6 975,0 1,16FC BARCELONA 489,5 548,6 0,89 ACTIVO TOTAL DEUDA 1.136 TOTAL 975 ACTIVO DEUDA TOTAL TOTAL 490 549 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 43
  44. 44. Solvencia normal a 30.6.2010 (Millones €)CLUB ACTIVO CIRCULANTE DEUDA CORTO PLAZO RATIO SOLVENCIA CORRIENTE MM € MM € ACTIVO CIRCULANTE / EXIGIBLE CPMANCHESTER UNITED 819,4 164,5 4,98FC BARCELONA 110,0 434,4 0,25 ACTIVO CORRIENTE 819 PASIVO PASIVO CORRIENTE CORRIENTE ACTIVO 164 435 CORRIENTE 110 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 44
  45. 45. Liquidez de primer grado o disponibilidad a 30.6.2010 (Millones €) RATIO DE LIQUIDEZ DE PRIMER GRADO O DE DISPONIBILIDAD INVERSIONES FINANCIERAS INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALESCLUB TESORERÍA TEMPORALES + TESORERÍA MM € MM € MM €MANCHESTER UNITED 0,0 200,4 200,4FC BARCELONA 4,1 2,2 6,3 INVERSIONES FINANCIERAS EXIGIBLE CORTOCLUB RATIO DE DISPONIBILIDAD TEMPORALES + TESORERÍA PLAZOMANCHESTER UNITED 200,4 164,5 1,22FC BARCELONA 6,3 434,4 0,01 PASIVO CORRIENTE 435 IFT + PASIVO TESORERÍ CORRIENTE A; 200 164 IFT + TESORERÍ MUT D 09/10 MUT D 09/10 A; 6 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 45
  46. 46. Cobertura de la deuda bancaria y financiera a través de los ingresos de explotación, a 30.6.2010 (Millones €) INGRESOS DE EXPLOTACION VERSUS DEUDA BANCARIA COBERTURA DE LAS DEUDAS INGRESOS DEUDA DEUDA DEUDACLUB BANCARIAS A TRAVÉS DE EXPLOTACIÓN BANCARIA BANCARIA LP BANCARIA CP INGRESOS DE EXPLOTACIÓN MM € MM € MM € MM € COBERTURAFC BARCELONA 398,0 114,2 0,0 114,2 3,5MANCHESTER UTD 350,4 635,8 635,8 0,0 0,6 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 46
  47. 47. Cash Flow a 30.6.2010 (Millones €)CLUB BENEFICIO NETO IS AMORTIZACIONES CASH FLOW MM € MM € MM €MANCHESTER UNITED 20,5 58,4 78,9FC BARCELONA -79,6 79,2 -0,5 AMORTIZACI ONES; 58,4 CASH FLOW; AMORTIZACI 79 ONES; 79,2 RESULTADO NETO (BDI); 21 CASH FLOW -1 RESULTADO NETO (BDI) -80 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 47
  48. 48. CASH FLOW: COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL A TRAVÉS DE EXCEDENTES FINANCIERAS COBERTURA DEL EXIGIBLE TOTALCLUB CASH FLOW DEUDA TOTAL MEDIANTE CASH FLOW MM € MM € %MANCHESTER UNITED 78,9 975,0 8,1%FC BARCELONA (0,5) 548,6 -0,1% DEUDA TOTAL 975 DEUDA CASH TOTAL 549 FLOW; -1 CASH FLOW; 79 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 48
  49. 49. CASH FLOW: COBERTURA DE LA DEUDA A LARGO PLAZO A TRAVÉS DE EXCEDENTES FINANCIERAS N° DE AÑOS DE CASH DEUDA LARGO % DE COBERTURA DE CASHCLUB DEVOLUCIÓN S/CASH FLOW FLOW PLAZO FLOW SOBRE DEUDA LP ACTUAL Y DEUDA LP ACTUAL ELP/CF=Nº AÑOS MM € MM € % CASH FLOW S/ELP DEVOLUCIÓNMANCHESTER UTD 78,9 810,5 9,7% 10,3FC BARCELONA (0,5) 114,2 0,0% - DEUDA LARGO PLAZO; 811 CASH FLOW; -1 DEUDA CASH LARGO FLOW; 79 PLAZO; 114 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 49
  50. 50. Coherencia financiera o seny financiero (Millones €) INGRESOS DE EXPLOTACION VERSUS DEUDA TOTAL INGRESOS DEUDA COBERTURA DE LA DEUDA TOTAL ACLUB EXPLOTACIÓN TOTAL TRAVÉS DE INGRESOS MM € MM € INGRESOS / DEUDA TOTALMANCHESTER UTD 350,4 975,0 36%FC BARCELONA 398,0 548,6 73% DEUDA TOTAL 975 INGRESOS INGRESOS EXPLOTACIÓN EXPLOTACIÓN DEUDA 350 398 TOTAL 549 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay 50 de Liébana y F. Domínguez
  51. 51. MANCHESTER UNITED FC BARCELONA¿Cómo son sus respectivas cuentas de resultados correspondientes a la temporada 2009/2010?
  52. 52. 52Síntesis Cuentas Resultados yCash Flow a 30.6.2010 (Miles €) Temporada 2009/10: Resumen Manchester Utd FCBarcelona Concepto 000€ 000€ TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 350.377 398.054 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 284.075 459.241 RESULTADO EXPLOTACIÓN 66.303 -61.187 RESULTADOS FINANCIEROS -48.173 -11.093 RESULTADOS ORDINARIOS 18.130 -72.280 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 12.546 -10.313 RESULTADO ANTES IMPUESTOS 30.676 -82.593 Impuesto sobre Sociedades -10.141 2.950 BENEFICIO NETO / BDI 20.535 -79.643 + AMORTIZACIONES 58.412 79.162 = CASH FLOW ECONÓMICO 78.947 -481 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  53. 53. CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS 2009/10 Temporada 2009/10 Manchester Utd FC Barcelona (en millones €) MM € % MM € % IMPORTE NETO CIFRA DE NEGOCIOS 350,4 100,0 371,5 93,3 Competiciones deportivas+Socios y abonados 122,5 35,0 97,7 24,5 Ingresos retransmisiones y TV 128,2 36,6 157,6 39,6 Ingresos comercialización y publicidad 99,6 28,4 116,2 29,2 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 0,0 0,0 26,5 6,7 TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 350,4 100,0 398,0 100,0 Consumo mat.deportivo / Aprovisionamientos 0,0 0,0 5,3 1,3 Gastos de personal y jugadores 161,1 46,0 234,8 59,0 Otros gastos explotación 64,6 18,4 139,9 35,2 Amortización intangible deportivo 49,0 14,0 71,1 17,8 Amortización otro inmovilizado intangible 0,7 0,2 0,5 0,1 Amortización inmovilizado material 8,7 2,5 7,6 1,9 TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN 284,1 81,1 459,2 115,3 RESULTADO EXPLOTACIÓN 66,3 18,9 -61,2 -15,3 RESULTADOS FINANCIEROS -48,2 -13,7 -11,2 -2,8 RESULTADOS ORDINARIOS 18,1 5,2 -72,4 -18,1 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 12,5 3,6 -10,2 -2,6 RESULTADO ANTES IMPUESTOS / BAI 30,7 8,8 -82,6 -20,7 Impuesto sobre Sociedades -10,1 -2,9 3,0 0,7 BENEFICIO NETO / BDI 20,5 5,9 -79,6 -20,0 53 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  54. 54. CUENTAS RESULTADOS 2008/09 Man. Utd. BarçaCUENTAS DE RESULTADOS EN MILLONES € y % Concepto MM€ % MM€ % IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 327 100 343 100 Competiciones+Socios y abonados 128 39 96 28 Ingresos retransmisiones y TV 117 36 136 40 Ingresos comercialización/publicidad 82 25 112 33 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 0 0 23 7 TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 327 100 366 107 Consumos y aprovisionamientos 0 6 2 Gastos de personal y jugadores 144 44 201 59 Otros gastos explotación 72 22 92 27 Amortización jugadores 44 14 54 16 Amortización otro inmov. inmaterial 1 0 1 0 Amortización inmovilizado material 9 3 7 2 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 270 83 362 105 RESULTADO EXPLOTACIÓN 56 17 5 1 RESULTADOS FINANCIEROS - 0 -14 -4 RESULTADOS ORDINARIOS 56 17 -9 -3 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS 94 29 18 5 RESULTADO ANTES IMPUESTOS/BAI 150 46 9 3 Impuesto sobre Sociedades -41 -12 -2 -1 BENEFICIO NETO / BDI 109 33 7 2 54
  55. 55. CLAVES ECONÓMICAS: BARRUNTANDO SOBRE EXTREMOS DESCOLLANTESRENTABILIDAD ECONÓMICARENTABILIDAD DE LA INVERSIÓNRENTABILIDAD FINANCIERA Y CAPACIDAD LUCRATIVAPRODUCTIVIDAD ECONÓMICAROTACIÓN DE LOS ACTIVOS Y ACTIVOS FIJOSROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DESOCIOS/ABONADOS Y COMPETICIONESROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DEMARKETING BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 55
  56. 56. RENTABILIDAD ECONOMICA: RESULTADO DE EXPLOTACION SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €) MANCHESTER UTD FC BARCELONA RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 66,3 -61,2 ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5 RTDO.EXPLOTACIÓN 66,3 -61,2 -------------------------------- ----------- ----------- ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5 RENTABILIDAD ECONÓMICA 5,8% -12,5% ACTIVO TOTAL 1.136 ACTIVORTDO.EXPLO TOTAL ; 490TACIÓN; 66,3 RTDO.EXPLO TACIÓN; -61,2 MUTD 09/10 FCB 09/10 56 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  57. 57. RENTABILIDAD FINAL DE LA INVERSION: BDI SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €) Manchester Utd FC BarcelonaBENEFICIO NETO DE I.S. (BDI) 20,5 -79,6ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5BENEFICIO NETO (BDI) 20,5 -79,6-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5RENTABILIDAD FINAL 1,8% -16,3% ACTIVO TOTAL 1.136 ACTIVO TOTAL ; 490 RTDO.NETO (BDI); 20,5 RTDO.NETO (BDI); -79,6 MUTD 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 57
  58. 58. RENTABILIDAD FINANCIERA: BDI SOBRE PATRIMONIO NETO (MM €) Manchester Utd FC BarcelonaBENEFICIO NETO DE I.S. 20,5 -79,6PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1BENEFICIO NETO (BDI) 20,5 -79,6-------------------------------- ----------- -----------PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1RENTABILIDAD FINANCIERA 12,8% - PATRIMONIO NETO; 161 RTDO.NETO (BDI); 20,5 RTDO.NETO PATRIMONIO (BDI); -79,6 NETO; -59 MUTD 09/10 FCB 09/10 58 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  59. 59. CAPACIDAD LUCRATIVA: CASH FLOW ECONOMICO SOBRE PATRIMONIO NETO (MM €) Manchester Utd FC BarcelonaCASH FLOW 78,9 -0,5PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1BENEFICIO NETO (BDI) 78,9 -0,5-------------------------------- ----------- -----------PATRIMONIO NETO 160,6 -59,1CAPACIDAD LUCRATIVA 49,1% - PATRIMONIO CASH CASH NETO; 161 FLOW; -1 FLOW; 79 PATRIMONIO NETO; -59 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 59
  60. 60. PRODUCTIVIDAD ECONOMICA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE EXPLOTACION (MM €) Manchester FC BarcelonaINGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0GASTOS EXPLOTACION 284,1 459,2INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------GASTOS EXPLOTACION 284,1 459,2PRODUCTIVIDAD ECONOMICA 1,23 0,87 Gastos Ingresos Explotación Ingresos Explotación ; 459 Explotación Gastos ; 398 ; 350 Explotación ; 284,1 MANUTD 09/10 MANUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 60
  61. 61. ROTACION DEL ACTIVO: INGRESOS DE EXPLOTACION SOBRE ACTIVO TOTAL (MM €) MANCHESTER UTD FC BARCELONAINGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO TOTAL 1.135,6 489,5ROTACION DEL ACTIVO 0,31 0,81 ACTIVO TOTAL ; 1.136 INGRESOS INGRESOS ACTIVO EXPLO- EXPLO- TOTAL ; 490 TACIÓN; TACIÓN; 350,4 398,1 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 61
  62. 62. ROTACION DEL ACTIVO: INGRESOS DE EXPLOTACION SOBRE ACTIVO FIJO (MM €) MANCHESTER UTD FC BARCELONAINGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0ACTIVO FIJO 316,2 379,6INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,1-------------------------------- ----------- -----------ACTIVO FIJO 316,2 379,6ROTACION DEL ACTIVO FIJO 1,11 1,05 INGRESOS INGRESOS EXPLO- ACTIVO EXPLO- TACIÓN; ACTIVO FIJO ; 380 TACIÓN; 398,1 FIJO ; 316 350,4 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 62 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  63. 63. ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE SOCIOS/ABONADOS Y COMPETICIONES COMPETICIONES + INM. MATERIAL ROTACION INM.CLUB SOCIOS Y ABONADOS NETO MATERIAL NETO MM € MM €MANCHESTER UTD 122,5 192,6 0,64FC BARCELONA 97,7 128,3 0,76 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 192,6 INMOVILIZADO INGRESOS MATERIAL MATCHDAY; 123 INGRESOS NETO; 128 MATCHDAY; 98 MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 63
  64. 64. ROTACION DEL INMOVILIZADO MATERIAL EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE MARKETING INGRESOS ROTACION INM.CLUB COMERCIALIZACION Y INM. MATERIAL NETO MATERIAL NETO PUBLICIDAD MM € MM €MANCHESTER UNITED 99,6 192,6 0,52FC BARCELONA 116,2 128,3 0,91 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 193 INMOVILIZADO INGRESOS MK; MATERIAL INGRESOS MK; 116 NETO; 128 100 MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 64
  65. 65. PRODUCTIVIDAD LABORAL: SUS VARIADASARISTAS PARA MEDIR LA EFICIENCIA DE LOSCOSTES LABORALESPRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE PERSONALROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA DEPORTIVA EN FUNCION DE LOS INGRESOS DEEXPLOTACIONCOSTE DEL FACTOR TRABAJO EN CLUBES DE FUTBOL: GASTOS DE PERSONAL +AMORTIZACION PLANTILLA DEPORTIVAPRODUCTIVIDAD LABORAL AJUSTADA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS COSTE EFECTIVO DELFACTOR TRABAJOROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE MARKETINGPRODUCTIVIDAD COMERCIAL DE LA PLANTILLA DEL CLUBROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE TELEVISIÓNPRODUCTIVIDAD TELEVISIVA DE LA PLANTILLA DEL CLUBCOSTES LABORALES Y SALARIALES PER CÁPITA EN MANCHESTER UTD Y FC BARCELONA 65 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  66. 66. PRODUCTIVIDAD LABORAL: INGRESOS DE EXPLOTACION VS GASTOS DE PERSONAL INGRESOS DE PRODUCTIVIDADCLUB GASTOS DE PERSONAL EXPLOTACION LABORAL INGRESO EXPLOTACION / MM € MM € GASTO PERSONALMANCHESTER UNITED 350,4 161,1 2,17FC BARCELONA 398,0 234,8 1,70 INGRESOS INGRESOS EXPLO- EXPLO- TACIÓN; TACIÓN; 398,1 GASTOS DE 350,4 GASTOS DE PERSONAL; PERSONAL; 235 161 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 66
  67. 67. ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA DEPORTIVA EN FUNCION DE LOS INGRESOS DE EXPLOTACION (MM €) Manchester Utd FC Barcelona INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0 INM. DEPORTIVO BRUTO 291,6 354,1 INGRESOS EXPLOTACION 350,4 398,0 -------------------------------- ----------- ----------- INM. DEPORTIVO BRUTO 291,6 354,1 ROTACION DE PLANTILLA 1,20 1,12 INGRESOS INGRESOS EXPLO- INM. EXPLO- TACIÓN; INM. DEPORTIVO TACIÓN; 398,0 DEPORTIVO BRUTO; 354 350,4 BRUTO; 292 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 67
  68. 68. COSTE DEL FACTOR TRABAJO EN CLUBES DE FUTBOL: GASTOS DE PERSONAL + AMORTIZACION PLANTILLA DEPORTIVA COSTE GASTOS DE AMORTIZACION COSTE FACTOR INGRESOSCLUB LABORAL S/ PERSONAL DE JUGADORES TRABAJO EXPLOTACION INGRESOS MM € MM € MM € MM € %MANCHESTER UNITED 161,1 49,0 210,1 350,4 60,0%FC BARCELONA 234,8 71,1 305,9 398,0 76,8% INGRESOS INGRESOS EXPLO- EXPLO- COSTE TACIÓN; TACIÓN; FACTOR COSTE 398,0 350,4 TRABAJO; FACTOR 306 TRABAJO; 210 MUTD 09/10 MUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 68
  69. 69. PRODUCTIVIDAD LABORAL AJUSTADA: INGRESOS DE EXPLOTACION VS COSTE EFECTIVO FACTOR TRABAJO INGRESOS COSTE FACTOR PRODUCTIVIDADCLUB EXPLOTACION TRABAJO LABORAL AJUSTADA INGRESOS/COSTE MM € MM € FACTOR TRABAJOMANCHESTER UNITED 350,4 210,1 1,7FC BARCELONA 398,0 305,9 1,3 69 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  70. 70. ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE MARKETING INGRESOS ROTACION INVERSIÓN ROTACION INVERSIÓN NETACLUB COMERCIALIZ. INVERSIÓN NETA BRUTA EN INVERSIÓN BRUTA EN PLANTILLA Y PUBLICIDAD EN PLANTILLA PLANTILLA EN PLANTILLA MM € MM € Rotación MM € RotaciónMANCHESTER UTD 99,6 115,3 0,86 291,6 0,34FC BARCELONA 116,2 213,2 0,55 354,1 0,33 INVERSIÓN INVERSIÓN BRUTA BRUTA JUGADORES INVERSIÓN JUGADORES 354,1 NETA INVERSIÓN 291,6 JUGADORES INGRESOS NETA INGRESOS 213 MK; 100 JUGADORES MK; 116 115,3 MAN.UTD MAN.UTD MAN.UTD FCB 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay 09/10 09/10 09/10 70 de Liébana y F. Domínguez
  71. 71. PRODUCTIVIDAD COMERCIAL DE LA PLANTILLA INGRESOS COSTE FACTOR INGRESOS MK/COSTECLUB COMERCIALIZACION TRABAJO FACTOR TRABAJO Y PUBLICIDAD MM € MM €MANCHESTER UTD 99,6 210,1 0,47FC BARCELONA 116,2 305,9 0,38 COSTE COSTE FACTOR FACTOR TRABAJO; INGRESOS INGRESOS 306 TRABAJO; MK; 100 MK; 116 210 MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 71
  72. 72. ROTACION DE LA INVERSIÓN EN PLANTILLA RESPECTO DE LOS INGRESOS DE TELEVISIÓN INVERSIÓN ROTACION INVERSIÓN ROTACIONCLUB INGRESOS TV NETA EN INVERSIÓN NETA BRUTA EN INVERSIÓN BRUTA PLANTILLA EN PLANTILLA PLANTILLA EN PLANTILLA MM € MM € Rotación MM € RotaciónMANCHESTER UTD 128,2 115,3 1,11 291,6 0,44FC BARCELONA 157,6 213,2 0,74 354,1 0,45 INVERSIÓN INVERSIÓN BRUTA BRUTA JUGADORES INVERSIÓN JUGADORES 354,1 NETA 291,6 INGRESOS INGRESOS INVERSIÓN JUGADORES NETA TV TV 213 JUGADORES 158 128 115,3 MAN.UTD MAN.UTD MAN.UTD FCB 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 09/10 09/10 09/10 72 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez
  73. 73. PRODUCTIVIDAD TELEVISIVA DE LA PLANTILLA DEL CLUB INGRESOS POR COSTE FACTOR PRODUCTIVIDAD TELEVISIVACLUB RETRANSMISIÓN TV TRABAJO DE LA PLANTILLA INGRESOS TV / COSTE FACTOR MM € MM € TRABAJOMANCHESTER UNITED 128,2 210,1 0,61FC BARCELONA 157,6 305,9 0,52 COSTE COSTE FACTOR FACTOR INGRESOS TRABAJO; INGRESOS 306 TRABAJO; TV; 158 TV; 128 210 MAN.UTD 09/10 MAN.UTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 73
  74. 74. Coste del factor trabajos: sus ángulosTemporada 2009/10 MAN.UTD. 09/10 BARÇA 09/10 Millones € Millones €Gastos de personal 161,1 234,8Amortización de jugadores 49,0 71,1COSTE TOTAL DEL FACTOR TRABAJO 210,1 305,9Temporada 2009/10 Plantilla media Plantilla mediaNúmero medio de empleados 592 personas 788 personasPersonal adscrito al área deportiva 68 personas 430 personasPersonal adscrito a los demás servicios 524 personas 358 personas Coste en Euros Coste en EurosCálculo del gasto de personal per cápita 161,1 Millones 234,8 Millones -------------------- -------------------- 592 personas 788 personasCOSTE DE PERSONAL PER CÁPITA 272.128 € 297.970 €Cálculo del coste del factor trabajo per cápita 210,1 Millones 305,9 Millones -------------------- -------------------- 592 personas 788 personasCOSTE FACTOR TRABAJO PER CÁPITA 354.899 € 388.198 € BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 74
  75. 75. Coste del factor trabajo: su montante (en millones €)350 Amortización300 de jugadores; Amortización 71250 de jugadores;200 49150 Gastos100 Gastos Personal; 23550 Personal; 161 0 MANUTD 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 75
  76. 76. Coste de personal per cápita 400.000 € 350.000 € 300.000 € 250.000 € 200.000 € Coste factor Coste factor Gasto Gasto trabajo trabajo personal personal 150.000 € per cápita per cápita per cápita per cápita 354.899 388.198 272.128 297.970 100.000 € MANUTD 09/10 MANUTD 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MAN.UTD 28 Mayo 2011. JM Gay de Liébana y F. Domínguez 76
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