Meeting act ii 2012-i&m

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Meeting act ii 2012-i&m

  1. 1. Meeting Act II30 giugno 2012 07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 1
  2. 2. M e e t in g A c t I IElEmEnto fondamEntalE? SEmprE lEIla gEStIonE dEl rISCHIo07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 2
  3. 3. 07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 3
  4. 4. Quale futuro per l’€urozona?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 4
  5. 5. €urocrisi: una ruota che gira…07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 5
  6. 6. Tutto il mondo rallenta…07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 6
  7. 7. …compresa la Germania…07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 7
  8. 8. Debito Italia: più domestico!• Aumento acquisti dall’Italia del debito domestico• Soprattutto grazie a LTRO• Posseduto dalle banche (con denaro a prestito)• Ora percentuale Bond posseduta sul territorio è oltre il 60%• Ma NON siamo immuni dalla speculazione.07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 8
  9. 9. ITALIA: Roll over debito07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 9
  10. 10. Spagna & Italia: i possessori del debito07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 10
  11. 11. Correlazioni: inversa per US Treasury, diretta per il BTP07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 11
  12. 12. Basta un antidolorifico? Non più…07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 12
  13. 13. Immobiliare spagnolo: sicuri che siamo ai minimi?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 13
  14. 14. Proiezioni debito G7 by FMI: bisogna preoccuparsi?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 14
  15. 15. Grecia: e se fallisce?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 15
  16. 16. E se salta proprio l’€uro?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 16
  17. 17. Debito €urozona sostenibile?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 17
  18. 18. T h e E u r o p e a n D e b t R e d e m p t io n Fund (E RF) is a r e s t r u c t u r in g v e h ic le Eurobond? Scordiamoceli nel breve… c’è bisogno però di un qualcosa che faccia capire al mercato che la strada è quella della coesione e della volontà di creare una NUOVA Unione Europea •Bancaria •Fiscale •Politica? •Nuova BCE?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 18
  19. 19. ERF: un gran bel passo in avanti07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 19
  20. 20. ERF: Un grande risparmio per l’Italia!07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 20
  21. 21. …ma il super summit del 28-29 giugno cosa ha portato?• Impegno ad utilizzare Efsf/Esm per stabilizzare i mercatifinanziari Supervisione della BCE Comprerà titoli sul mercato primario o secondario? Definizione dettagli in Euromeeting 9 luglio 2012• Proposto listituzione di unautorità di sorveglianza bancariaeuropea Utilizzo Esm per ricapitalizzare le banche• E’ stato confermato limpegno di sviluppare un Patto per laCrescita da 120 miliardi di euro.07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 21
  22. 22. …tutto risolto? Direi proprio di no… E sull’Esm…•Eurozona sostenibile nel lungo periodo?•Come si accederà al fondo salvastato Esm?•Solo i paesi “virtuosi” e disciplinati potranno utilizzarlo?•Parte a gennaio 2013.•Potenza di fuoco a 500 miliardi di euro•Capitale iniziale erogato di circa 80 miliardi.•Italia dovrà versare 25,897 miliardi di euro, la terza quota alivello comunitario dopo i 39,244 miliardi a carico dellaGermania e i 29,471 miliardi sulle spalle della Francia.•L’obiettivo è quello di utilizzare poi la leva finanziaria(ancora!)07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 22
  23. 23. Crescita e unione bancaria: DUE PUNTI FISSI•Piano per la Crescita: 120 miliardi di €uro •60 miliardi dalla BCE •60 miliardi da risorse interne di cui: •55 miliardi fondi europei •5 miliardi project bond•Necessario aumento capitale della BEI… •E’ necessario voto unanime dei paesi aderenti UK compreso•Unione Bancaria? Mancano i paletti…•E poi non dimentichiamo che SIAMO IN RECESSIONE!•La sfida è appena iniziata!•Però ammettiamolo, quanto ottenuto è un importante passoin avanti07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 23
  24. 24. Il vero “fly to quality”? Il Tbond USA…07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 24
  25. 25. Probabilità di default: CDS07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 25
  26. 26. CDS: grafico e quotazioni07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 26
  27. 27. Curva dei Tassi dei PIIS07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 27
  28. 28. Tassi e vari spreads… Spread Tassi07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 28
  29. 29. Probabilità di default: CDS e rating07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 29
  30. 30. Derivati: ancora sempre troppo elevati.• Mercato che ha leggermente rallentato• Stime danno volumi derivati pari a 6-8-10 volte il PIL mondiale• Siamo in condizioni Pre Lehman Brothers• NECESSARIA REGOLAMENTAZIONE GLOBALE07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 30
  31. 31. Debito Aggregato07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 31
  32. 32. I paesi più sicuri su scala globale07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 32
  33. 33. I paesi meno sicuri su scala globale07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 33
  34. 34. Debito vs deficit: l’area di pericolo07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 34
  35. 35. Debito Emergente: la qualità è sicuramente migliore del debito “core”07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 35
  36. 36. Crescita economica: un mondo a due velocità
  37. 37. Ceto medio: dove LUI cresce, cresce l’economia07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 37
  38. 38. Ribilanciamento economico globale07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 38
  39. 39. Proiezioni 2050: ecco dove va il mondo07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 39
  40. 40. Total Risk Index: Asia al top, Europa fa flop07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 40
  41. 41. Mercati Azionari Asiatici: nuova buy opportunity?07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 41
  42. 42. Grazie a tutti per l’attenzione… e ora…. ..la parola passa a voi !!!07/02/12 IntermarketAndMore - II Meeting - 30 goigno 2012 42

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