Your SlideShare is downloading. ×
0
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Kolisnik
Upcoming SlideShare
Loading in...5
×

Thanks for flagging this SlideShare!

Oops! An error has occurred.

×
Saving this for later? Get the SlideShare app to save on your phone or tablet. Read anywhere, anytime – even offline.
Text the download link to your phone
Standard text messaging rates apply
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total Views
408
On Slideshare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
1
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

Report content
Flagged as inappropriate Flag as inappropriate
Flag as inappropriate

Select your reason for flagging this presentation as inappropriate.

Cancel
No notes for slide
  • 27 27 27
  • 32 32 32
  • Transcript

    • 1. Управление дебиторской задолженностью в структуре рабочего капитала компании: новые модели и методы
    • 2.
      • Чист ый рабочий капитал компании ( Net Working Capital)
      • разница между текущими активами и текущими обязательствами
      WC Новые веяния в управлении рабочим капиталом: приоритеты финансовых служб этого года
    • 3. Баланс по Роберту Хоуэллу
    • 4. Шестой подвиг Геракла : Геракл очищает A вгиевы конюшни
    • 5. Хронология управления рабочим капиталом
      • 1995-2005 гг. – дружный смех обучающихся на среднесрочной финансовой программе
        • «бесплатная» кредиторка + другие статьи «автоматического» финансирования
        • «плоская» структура зависимости процентной ставки от соотношения D/E
        • возможность отрицательного рабочего капитала в случае диктата крайнего от конечного потребителя звена
        • пренебрежение вопросами рабочего капитала, операционного цикла, средневзвешенной стоимости капитала на фирме
        • Гиперагресивная структура финансирования рабочего капитала
    • 6. Хронология управления рабочим капиталом
      • 2005-200 8 гг. – более серьезное отношение к рабочему капиталу
        • «бесплатная» кредиторка заканчивается
        • около 20-30% банков упраздняют «плоскую» процентную ставку
        • Перв ы е разочарования в гиперагрессивной структуре капитала при продаже бизнеса
        • Поп ытки управлять текущими активами целевыми методами :
          • Фиксация структур ы текущих активов
          • Оборачиваемости и операционные циклы в качестве KPI
    • 7. Хронология управления рабочим капиталом
      • 200 8 г. ( декабрь ) – шок от прекращения краткосрочного кредитования
      • 2009 – наше время – поиски “ чудодейственн ых ” методов управления рабочим капиталом
      • Классические западные каноны управления рабочим капиталом начинают серьезно восприниматься
    • 8. Следует различать отдельно … Управление текущими активами, как э лементом рабочего капитала и Управление финансированием рабочего капитала
    • 9. Расчет операционного цикла ( адаптировано )
    • 10.
      • Дебиторка и модели расчета оптимальной ее величины
    • 11. Грошові дисконти - Cash Discounts Збільшують продажі. Заохочують до більш ранніх платежів. Зростає імовірність збирання боргів. Грошові дисконти . . .
    • 12. Грошові дисконти 2/10,n/30 Термін дії дисконту Обсяг платежу без дисконту Період кредитування Процент дисконту
    • 13. Кредитна політика та політика отримання дебіторської заборгованості (1) Середній період оплати дебіторської заборгованості (2) Втрати від безнадійних боргів Якість рахунків по розрахунках із покупцями Тривалість періоду кредитування Можлива знижка за ранні платежі Програма фірми по отриманню дебіторської заборгованістю
    • 14.  
    • 15. WACC ART = P – V V DART = 365 X : WACC P – V V WACC – середньозважена варт ість капіталу на фірмі, або альтернативна вартість грошей ART - коефіціент оборотності дебіторської заборгованості DART - пер іод обороту дебіторської заборгованості P - ц іна одиниці товару V - перем інні витрати на одиницю товару
    • 16.  
    • 17.  
    • 18.
      • Риски и влияние уровня агрессивности структуры финансирования рабочего капитала
    • 19. Проблеми управління робочим (оборотнім) капіталом
      • Припущення
      • Максимальний обсяг виробництва 50,000 шт.
      • Виробничий процес неперервний
      • Можливі 3 різних варіанти стратегії фінансування оборотного капіталу
      • Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів
      0 25,000 50,000 Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B VanHorn 8
    • 20. Вплив на ліквідність
      • Аналіз ліквідності
      • Стратегія Ліквідність
      • A Висока
      • B Середня
      • C Низька
      • За інших рівних умов, чим вищий рівень оборотних активів, тим вища ліквідність
      • Optimal Amount (Level) of Current Assets
      0 25,000 50,000 Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B VanHorn 8
    • 21. Вплив на очікувану доходність
      • R О I =
      • Чистий прибуток
      • Сумарні активи
      • Оборотні активи = ( Грошові засоби + Дебіторська заборгованість + Запаси )
      • R О I =
      • Чистий прибуток
      • Оборотні + Необоротні активи
      0 25,000 50,000 Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів VanHorn 8
    • 22. Вплив на очікувану доходність
      • Аналіз прибутковості
      • Стратегія Прибутковість
      • A Низька
      • B Середня
      • C Висока
      • Зменшення обсягу активів призводить до зменшення сумарних активів та збільшення рентабельності
      0 25,000 50,000 Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B VanHorn 8
    • 23. Вплив на ризикованість
      • Зменшення грошових засобів знижує здатність фірми виконувати фінансові зобов ’ язання . Більший ризик !
      • Більш жорсткі кредитні умови зменшують дебіторську заборгованість та призводять до зменшення продаж та втрати клієнтів . Більший ризик !
      • Зменшення запасів збільшує дефіцит запасів та знижує обсяги продаж. Більший ризик !
      0 25,000 50,000 Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B VanHorn 8
    • 24. Вплив на ризикованість
      • Аналіз ризикованості
      • Стратегія Ризик
      • A Низький
      • B Середній
      • C Високий
      • Ризик зростає при зменшенні обсягу оборотних активів
      0 25,000 50,000 Оптимальний рівень (обсяг) оборотних активів Обсяг виробництва ( шт. ) Рівень активів ($) Оборотні активи Стратегія C Стратегія A Стратегія B VanHorn 8
    • 25. Оптимальний рівень оборотних активів: висновки
      • Аналіз оптимального рівня оборотних активів
      • Стратегія Ліквідність Рентабельність Ризик
      • A Висока Низка Низький
      • B Середня Середня Середній
      • C Низька Висока Високий
      • 1. Рентабельність змінюється обернено пропорційно ліквідності
      • 2. Рентабельність змінюється пропорційно із ризиком
      VanHorn 8
    • 26. Потреби в оборотному капіталі у часовому розрізі Відхід від гіперагресивної структури капіталу
    • 27. Потреби в активах і фінансуванні в часовому розрізі: стратегія фінансування методом хеджування (зіставлення по термінах)
    • 28. Потреби в активах і фінансуванні у часовому розрізі: консервативна стратегія фінансування бізнесу
    • 29. Главная цель управления рабочим капиталом:
    • 30. Главная цель управления рабочим капиталом: максимизация стоимости бизнеса
    • 31.
      • Ключевые индикаторы управления дебиторской задолженностью
    • 32.  
    • 33. Корисність інформації про величину ДЗ є ілюзією
      • Якщо продажі зростають : то чи не зростає ДЗ швидше за них?
      • Якщо ДЗ падає : то чи не падають продажі швидше за неї?
      All is Vanity
    • 34.  
    • 35. “ 5 смертних гр іхів” при відображенні дебіторської заборгованості
      • аванси по кредиту рахунка ДЗ
      • “ кровозмішення” операційної та неопераційної діяльності
      • “ транзит” рахунком операцій з оплатою “по факту”
      • неведення реєстру старіння ДЗ
      • нестворення резерву на безнадійну ДЗ
      ДЗ
    • 36. Оборотн ість активів
    • 37. Звіт про дебіторську заборгованість
    • 38. Графічний вигляд
    • 39.
      • Практичні кроки з вдосконалення управління робочим капіталом
    • 40. Практичні кроки з вдосконалення управління робочим капіталом
      • Оголосіть проект вдосконалення робочого капіталу – головним фінансовим проектом року
      • Узалежніть систему компенсації ключових відповідальних працівників від економії витрат на фінансування NWC
      • Проголос і ть конкурс найкращих проект ів, що дозволяють скоротити операційний та грошовий цикл. Призначте бонуси переможцям
      • Прорахуйте на історичних даних та запропонуйте запровадження ТОС в управлінні запасами
    • 41. Практичні кроки з вдосконалення управління робочим капіталом
      • Дебіторська заборгованість
        • Грошові дисконти
        • Калькулятори для прийняття рішення
        • Факторинг
      • Запаси
        • EOQ + динам ічні буфери
        • ТОС управління запасами
        • Уніфікація запасів та комплектуючих
        • Централізований склад для комплектуючих
      • Незавершене виробництво
        • ТОС
        • Бережливе виробництво
        • JIT
    • 42. Практичні кроки з вдосконалення ф і нансування робочим капіталом
      • П ідбір оптимального співвідношення структури фінансування робочого капіталу. Вплив структури фінансування на:
        • Доходність робочого капіталу
        • Фінансовий важіль та його ризики
        • Ризик ліквідності
        • І саме головне:
        • ВАРТІСТЬ БІЗНЕСУ
    • 43. Дякую! Буду вдячний за ваші… ...запитання... ...пропозиції... ...коментарі... © M.W.Kolisnyk © M.W.Kolisnyk

    ×