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Bolsa de valores de Colombia
 

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  • interesanto presentacion sobre bolsa de valores, me fue de mucha utilidad en mis estudios, tambien comparto con ustedes la noticia de Cesar Alierta http://www.telefonica.com/en/about_telefonica/html/cv_directivos/cv_alierta.shtml
    espero ver mas aportes, saludos.
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    Bolsa de valores de Colombia Bolsa de valores de Colombia Presentation Transcript

    • Bolsa de Valores de Colombia
      Oportunidades en el mercado de valores colombiano
      Juan Camilo Granados
      Emisores
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      ¿Tiene planeado llevar a cabo proyectos de inversión con el fin de desarrollarse en el mediano y largo plazo?
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2010
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      ¿Qué opinan los industriales?
      ¿A qué están orientados estos proyectos de inversión?
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2010
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      ¿Qué opinan los industriales?
      ¿Cómo los va a financiar?
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Estudio “Dinamización del Mercado de Valores en Colombia” Suarez-Cullman
      Le preguntaron a 100 empresarios colombianos propietarios de compañías con niveles de ventas superiores a 30.00 millones e inferior a 2,7 billones.
      Cuál es su percepción de valor agregado que tiene la emisión de deuda privada?
      Por qué no ha emitido deuda?
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Estudio “Dinamización del Mercado de Valores en Colombia” Suarez-Cullman
      Le preguntaron a 100 empresarios colombianos propietarios de compañías con niveles de ventas superiores a 30.00 millones e inferior a 2,7 billones.
      Cuál es su percepción de valor agregado que tiene la emisión de acciones?
      Por qué no ha emitido acciones?
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi marzo de 2009
    • Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      ¿Qué opinan los industriales exportadores?
      ¿Considera que sus exportaciones aumentarían significativamente si contaran con líneas de crédito que se adecuaran en términos y condiciones a las características del producto exportable?
      se han perdido importantes oportunidades ante la falta de un mecanismo adecuado de financiamiento
      5,7% de las que exportan
      Encuesta Opinión Industrial Conjunta – Andi febrero de 2010
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • 2. Opciones para los empresarios colombianos
      La BVC administra los mercados de renta fija, renta variable, derivados y divisas
      COP 40 Billones
      COP 2.062 Billones
      COP 3.51 Billones
      USD 247 BN
      El mercado de Derivados a mayo de 2010 ha negociado COP 5,5 Billones !!
      Fuente: Cálculos BVC.
      El mercado de Acciones incluye REPOS
      El mercado de Renta Fija incluye Registro
    • 2. Opciones para los empresarios colombianos
      Opciones del mercado
      ( Activos)
      Retorno para el Inversionista decrece relativamente
      Bancos
      IPO
      Fondos de Capital Privado
      Bonos
      Mercado mundial
      Fondos de Capital de Riesgo
      Capital Semilla
      ( Tiempo )
      Plan de Negocios
      Idea
      Prototipo
      Producción
      Ventas
      Utilidades
      Decrece riesgo para Inversionista
    • 2. Opciones para los empresarios colombianos
      Ejercicio teórico de generación de valor para las empresas
      ETAPA 1: Creación de la compañía con $100 millones propios
      ETAPA 3: emisión de acciones para incrementar capital de apalancamiento
      ETAPA 2: El empresario decide endeudarse D/E = 1
      El ejercicio supone que la inversión se haga en la actividad de la compañía
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano
      El 2009 fue un año sin precedentes en colocaciones de renta fija. Durante este periodo se observó un incremento significativo en los montos colocados, cantidad de operaciones, presencia activa de entidades diferentes del sector financiero y el incremento de la participación en colocaciones AA+ (23%) frente a años anteriores. El 56% de las colocaciones se indexaron al IPC
      Los nuevos emisores de renta fija en la BVC durante el 2009 fueron: Alpina S.A., Patrimonio Autónomo transmilenio Fase III, Fideicomiso Estructuras Pensionales - Fiduciaria Corficolombiana – Esfinanzas, Gases de Occidente, Avianca, Pat- GNChocolates, Oleoducto ODL, P.A Grupo Financiero de Infraestructura, Banco Procredit – CDT, P.A. Inversiones La 14.
      Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
    • 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano
      El mercado ha crecido y las opciones de financiamiento de las empresas se ha adaptado a los proyectos de las empresas
      Distribución de colocación por tipo de tasa
      En el 2009, el 56% de las colocaciones estuvieron indexadas al IPC.
      Vencimientos de las emisiones
      El 38% de las emisiones han tenido un plazo igual o superior a 10 años
    • Caso: Alpina Productos Alimenticios S.A.
      Perfil de deuda financiera de Alpina después de la oferta pública (feb -09)
      Perfil de vencimientos de la deuda financiera de Alpina antes de la oferta pública (dic-08)
      Bonos
      Cifras en Millones de pesos
      Logró liberar líneas de crédito bancarias para direccionarlas hacia nuevos proyectos y obtener capital de trabajo más flexible.
      Duplicó el perfil de vencimiento promedio de sus obligaciones al pasar de un vencimiento máximo de 7 años a uno de 15 años.
      Liberó flujo de caja para financiar inversiones en los próximos años.
      Reducción de 80 pbs aprox. en el costo medio de deuda local después de la emisión.
      Fuente: Alpina PA S.A.
      Cálculos: Alpina - BVC
    • 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano
      “No es costoso ingresar al mercado de valores”
      Renta Fija
      Mercado Principal - Casos reales 2009
      Simulaciones: El tamaño patrimonial y de emisión afecta el costo?
      Simulador de emisión de bonos: www.bvc.com.co
      Supuestos: Plazo: 7 años - Bono indexado al IPC - Spread: 6,14% Promedios de spreads sobre el IPC. - A pesar del tamaño se adjudica a la misma tasa.
    • 3. Emisiones de renta fija en el mercado colombiano
      Buenas Razones para ser emisor de Renta Fija
      Recursos inmediatos a menores tasas
      Mejora en condiciones financieras complementando el endeudamiento tradicional
      Restructuración de deuda (plazos más largos)
      Mejora en la gestión (Practicas de Buen Gobierno Corporativo)
      Mejoramiento de la imagen institucional y confianza del público
      Un mayor apalancamiento y un flujo de caja hecho a las necesidades de sus proyectos
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      “El mercado local no es pequeño” –
      Primario Acciones
      Nuevas Inscripciones
      Ofer. Púb. Iniciales y Ofertas de emisores actuales
      • Inversiones Valsimesa S.A.
      • Bolsa de Valores de Colombia
      • Ecopetrol S.A.
      • Enka de Colombia
      • Bolsa Nacional Agropecuaria
      • Banco de Crédito (Helm Bank)
      • Colombia Móvil S.A.
      2007
      2008
      2009
      $8.000.000 Millones
      • Empresa de Energía de Bogotá (EEB).
      • Transportadora de Gas del Interior - TGI.
      • Colgener S.A.
      • Fogansa
      • Brio de Colombia
      $8.000 Millones (Fogansa)
      $30.000 Millones (Coomeva EPS)
      $34.200 Millones (Coomeva EPS)
      $384.000 Millones
      (ISA S.A. E.S.P.)
      • Sociedad de Inversiones en Energía
      • Biomax Biocombustibles S.A.
      • Pacific Rubiales EnergyCorporation
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      “Las empresas aun cuando no emitan públicamente se valorizan”
      79,29%
      98,30%
      118,48%
      62,16%
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      Los inversionistas del mercado secundario responden a grandes ofertas
      Monto diario negociado durante los últimos 3 meses
      GRUPO SURA: 627 mil millones
      EEB: 475 mil millones
      GRUPO SURA: 265 mil millones
      Los diferentes inversionistas del mercado colombiano respondieron sin problema a importantes ofertas por un monto de $1,3 billones en tan solo 3 operaciones en el mercado secundario.
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      “No es costoso ingresar al mercado de valores”
      Acciones
      Costos de proceso de emisión de acciones
      Supuestos:
      Costos de colocación y estructuración 1% para el primer y el segundo escenario
      Costos de colocación y estructuración 0,7% para el tercer y el cuarto escenario
      Costos de colocación y estructuración 0,4% para el quinto y sexto escenario
      Solo contempla el año de la colocación.
      Para los años siguientes se espera que el costo de sostenimiento y cumplimiento sea del 18% del costo del primer año.
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      “El mercado colombiano no es más concentrado”
      ¿ qué monto del volumen total negociado se encuentra concentrado en el 5% de los emisores inscritos en las bolsas latinoamericanas?
      Fuente FIAB: Cierre de 2008
    • 4. Emisiones de renta variable en el mercado colombiano
      Buenas Razones para ser emisor de acciones
      Genera valor para los accionistas
      Acceso a capital
      Balance en la estructura financiera de la compañía
      Liquidez y opciones de salida a los accionistas actuales
      Mejoramiento de la imagen institucional
      Valoración a precios de mercado
      Moneda de pago para pagar adquisiciones
      Mejoramiento de condiciones de negociación
      Abaratamiento en la deuda
      Mejora en la gestión y en gobierno corporativo
      No es necesario perder control de la compañía
    • 4. Los proyectos mineros alrededor del mundo ya se están financiando con los mercados de capitales
    • Caso: Mineros S.A.
      Los inversionistas ven en Mineros una opción para diversificar y volver más rentables sus portafolios
      Precio de Mineros
      Volúmenes negociados en Mineros
      154,78%
      Mineros desde su inscripción ha hecho parte de todas las canastas trimestrales del IGBC
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • I
      Emisores por Primera Vez
      II
      Fondos de Capital Privado
      III
      Divulgación de la información
      IV
      Difusión y Evaluaciones
      5. ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Colombia Capital
    • 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Resultados del Componente I
    • 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Convenio CAF
      • Sensibilización
      • Diagnostico de GC
      • Implementación de prácticas de GC
      • Difusión de resultados
      Dependiendo de las necesidades de cada empresa
    • 5. ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Acompañamiento y Página Web de la BVC
      www.bvc.com.co/empresas
    • Contenido
      Percepciones de los empresarios del mercado de valores
      Opciones para los empresarios en el mercado de valores
      Emisiones de Renta Fija en el mercado colombiano
      Emisiones de Renta Variable en el mercado colombiano
      ¿Cómo podemos ayudarlos?
      Integración de mercados
      Chile – Colombia - Perú
    • 6. Integración de mercados
      Chile – Colombia – Perú
      Objetivode la integración
      Creación de un mercado único de renta variable para promover el desarrollo del mercado de capitales
      Acceden a mayor oferta de valores
      INVERSIONISTAS
      Diversificación
      Más atractivo a inversionistas extranjeros
      Calidad/Solidez del ahorro
      Mercado ampliado
      Fuente de financiamiento
      Reducción de costos de
      financiamiento
      CIAS EMISORAS
    • 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú
      Número de empresas emisoras inscritas
      Información a Dic 2009
    • 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú
      Capitalización bursátil de empresas emisoras inscritas
      Datos en USD $ Millonesa Dic de 2009
    • 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú
      Volúmenes negociados en acciones
      Datos en USD $ Millonesa Dic de 2009
    • 6. Integración de mercadosChile – Colombia – Perú
      Comparación de múltiplos de las principales compañías mineras peruanas vs Mineros S.A.
      Vlr Mercado / Ebitda
      Vlr Mercado / Vlr en libros
      Fuente: Bloomberg
    • Muchas Gracias
      Juan Camilo Granados
      www.bvc.com.co