Libro macroeconomia 9na edicion fischer

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Libro macroeconomia 9na edicion fischer

  1. 1. ilIrcBoDcoN (Noveno edición) DOR,NBUSCH RUDIGER FISCHER STANLEY RICHARD STARTZ TRADUCCION Esther Robosco Licenciodoen Filologío Hispánico luis Tohoriq del Coédrótico Fundomentos Anólisis de Económico . Universidod Alcoló de ¡ AIRES. CARACAS.GUATEMALA LISBOA. MÉXICO MADRID. BUENOS . NUEVAYORK. PANAMÁ. SAN JUAN. SANTAFÉOE EOCOTA¡ SANTIAGO SÁO PAULO MIIáN. MONTREAL. AUCKLAND. HAMBURGO. LONDRES. NUEVA DELHI.PARíS SIDNEY.SINGAPUR. LOUIS.TOKIO.TORONTO SANFRANCISCO. ST.
  2. 2. CoNTaNrDo Prefocio xvtt INTRODUCCION Y COI{TABILIDAD NACIONAT I rNrnoouccróN 3 l-l Ia firacroeconomíacondensadaen tres modelos 5 1-2 Repitiendo... 13 1-3 Esbozoy visión previa del libro 19 previos y recomendaciones 20 14 Requisitos 2 n coNTABTLTDAD 23 NAcToNAL 2-l Ía producción y los pagosa los factores deproducción 24 y 2-2 El g¿rsto los componentes de la demanda 27 2-3 Algunas identidades importantes 32 24 la medición del producto interior bruto 3ó 2-5 Ia inflación y los índicesde precios 40 24 Eldesempleo 45 2-7 Ins tipos de interés y los tipos de interés reales 45 28 Ios tipos de cambio 48 2-9 Dónde encontrar datos 49 xt I
  3. 3. Xll coNTENrDo PAR TE EL CRECIMIENTO, I-d OFERTAY I.{ DEMANDA AGREGADAS Y IA POÚTICA ECONÓMICA 53 3 etcnecrrruENTo AcuMunclóN s5 Y LA 57 3-1 I-a.contabilidad del crecimiento 3-2 Estimacionesempíricas del crecimiento ól 3-3 LL teoría del crecimiento: el modelo neoclásico ó5 y LA 4 rr cRecurruENTopoliTrcA EcoNóMtcA Bl +l I.a,teoría del crecimiento: el crecimiento endógeno +2 la política de crecimiento 90 82 5 n orrnrl y LADEMANDA AcREGADAstot 5-l 5-2 5-3 5-4 5-5 IA curva de ofertaagregada 105 la curva de demanda agregada lO9 Ia política de demanda agregadacon distintos supuestos sobre la oferta La economía de la oferta I l3 Las cr¡rvas de oferta y de demanda agregadasa largo plazo I I ó III y DEsEMpLEo 0 n or¡nr¡ AGREGADA:sALARtos, pREctosEL Los t te Los 6l IA curva de oferta agregaday el mecanismo de ajuste de los precios 62 Ia inflación y el desempleo 125 G3 b estanflación, la inflación esperada y la curva de Phillips con expect¿tivas sobre la inflación 128 U Ia revolución de las expectativas racionales 133 65 la relación entre los salarios y el desempleo: ¿por qué son rígidos los salarios? 134 64 De la curva de Phillips a la curva de oferta agregada l40 67 las pernrrbaciones de la oferta 143 y DEL 7 n nNnromh LA or rNFLAcróN DESEMpLEo rst El desempleo 154 lainflación 15ó la anatomía del desempleo 15ó El pleno empleo ló2 Los costes del desempleo l7l lns costes de la inflación 173 La inflación y la indiciación: construi¡ una economía a prueba de inflación 179 7€ ¿Esbueno parala economía que haya alguna inflación? 183 7-9 la teoría del ciclo económico político 184 7-l 7-2 7-3 74 7-5 74 7-7 8 n poúrcAMAcRoEcoNóMrcA tet &1 t¿ política macroeconómica: trabajar en sentido inverso &2 Retardos en los efectos de la políüca económica 194 192 l2O
  4. 4. CoNTENIDO xlll &3 e4 &5 ú &7 &8 I¿s expectativas y l.asreacciones 200 b incertidumbre y la política económica 203 Obietivos, instrumentos e indicadores: taxonomía 207 La política económica activista 207 ¿Quéobjetivos? Aplicación púctica ?14 I¿ incoherencia dinámica y la elección entre las reglas y la discrecionalidad 2l ó PAR TE J PRIMEROS MODELOS 227 9 n n¡NrR EL Y GAsTo 22e 9-l 9-2 9-3 9-4 9-5 96 la demanda agregaday la producción de equilibrio 230 la función de consumo y la demanda agregada 231 El multiplicador 238 El Estado 241 El presupuesto 24ó El supeúvit presupuestario de pleno empleo 250 y LA f0 n olNrno,EL lpo DE TNTERÉs RENTA 2s7 lGl 1G2 10-3 lO.4 1G5 Elmercado de bienesylacurvals 2ó2 El mercado de dinero ylacwva LM 271 El equilibrio de los mercados de bienes y de activos Obtención de la curva de demanda agregada 2gO Anáüsis formal del modelo 1S-Izl4 28O 27ó y LA ll n poúlcA MoNETARIA políncAFtscAL 287 l1-1 I¿ política monetaria 289 ll-2 la política fiscal y el efecto-expulsión 298 lL-3 la composición de la producción y la combinación de medidas económicas 303 ll4 la combinación de medidas económicas en la púctica !9a 12ns RELActoNES INTERNAcIoNALES 3te l2-L labalanza de pagos y fos tipos de cambio 321 L2-2 Fl tipo de cambio alargo plazo 329 l2-3 El comercio de bienes, el equilibrio del mercado y labalanza comercial 33l. 124 ümovilidad del capital g35 l2-5 El modelo de Mundell y Fleming: la movilidad perfecta del capital ' en un sistema de tipos de cambio fijos 399 124 Ia moviüdad perfecta del capital y los üpos de cambio flexibles 344
  5. 5. XIV coNTENtDo PARTE J LOSFUNDAMENTOSDE LA CONDUCTA 357 ll n coNsuMo EL Y AHoRRo3se l3-l La teoría del consumo y del ahorro basadaen la renta del ciclo vital y en la renta permanente 3ó4 l3-2 El consumo en condiciones de incertidumbre: el enfoque moderno l3-3 Otros aspectos de la conducta del consumo 374 3ó9 14n oRsroDE tNVERstóN sB7 l4-l La demanda de stock de capital y el fluio de inversión 391 142 Subsectoresde inversión: la inversión fija de las empresas,la inversión en viüendas y la inversión en existencias 400 l4-3 l-a inversión y la oferta agregaü 414 f5 n orunNDADE DtNERo42t l5-1 l5-2 l5-3 154 l5-5 Los componentes de la cantidad de dinero [,asfunciones del dinero 42ó Ia demanda de dinero: lateoria 428 Datos empíricos 432 la velocidad-rentadel dinero 43ó 423 y cRÉDFo 44s ffi ¡r snNco cENTRAL, EL DtNERoEL IGL lG2 .lG3 IM 165 16 167 ladeterminación de la cantidad de dinero: el multiplicador del dinero 447 Ins instrumentos de control monetario 451 El multipücador del dinero y los préstamos bancarios 457 El control de la cantidad de dinero y del tipo de interés 458 lafri?ción de un objetivo paralacantidad de dinero o para el tipo de interés 4óO FSdinero, el crédito y los tipos de interés 4ó3 ¿Quéobjetivos debe tener el banco central? 4óó y Los 17tos MERcADos FtNANctERos pREctos LosAcTtvos 47r DE 17-l Los tipos de interés a largo plazo y a corto plazo 472 l7-2 El paseo aleatorio de los precios de las acciones 479 17-3 Los tipos de cambio y los tipos de interés 484 P A N.TE L¿ - GRANDESACONTECIMIENTOS, AJUSTES INTERNACIONALES Y TEMASAVANZADOS 489 18on¡Nors AcoNTEctMtENTos: EcoNóMtco LA ANÁLtsts DE DEpRESIóN DELAHIPERINFLACIÓN LOS Y DE DÉFICIT 491 ' 1&1 La Gran Depresión: los hechos 492 1&2 La Gran Depresión: cuestiones e ideas 498
  6. 6. CONTENIDO l&3 Ie4 1&5 186 l&7 El dinero y la inflación en los ciclos económicos ordinarios 501 50ó bhiperinflación Los déficit, el crecimiento del dinero y el impuesto de la inflación Los déficit presupuestarios:hechos y cuestiones 521 la seguridad social 529 515 y l$ ¡r ruusrE LATNTERDEpENDENcIA INTERNAcIoNALES s3e l9-l El ajuste en un sistema de tipos de cambio fijos 540 l9-2 Lasvariaciones de los tipos de cambio y el ajuste del comercio: cuestionesempíricas 553 l9-3 H enfoque monetario delabalanza de pagos 557 194 l,olstipos de cambio flexibles, el dinero y los precios 5ól ly5 l.as diferencias entre los tipos de interés y las expectativas sobre el tipo de cambio 5ó8 194 l.as fluctuaciones del tipo de cambio y la interdependencia 571 I9-7 la elección de los sistemasde tipos de cambio 577 20rrm¡s AVANZADoS 5s5 2G1 Visión panorárrnica de la nueva macroeconomía 58ó 2G2 La,revolución de las expectativas racionales 592 2G3 Analisis microeconómico de la curv.¿ de ofertaagregada con información imperfecta ó00 2G4 Elpaseo aleatorio del PIB: ¿esimportante la demanda agregadao se debe todo a laofertaagregada 604 2O-5 La teoría de los ciclos económicos reales ó09 2O4 lJn nuevo modelo keynesiano de precios nominales rígidos ó13 2G7 Síntesis ó17 Glosorio ó2t índiceonolít¡co ó4t XV
  7. 7. 0rpitrlro I Introducción puNTosnnÁs orsrAcADos o¡l capiTuro Codo copítulo comienzo con un oporlodollomodo<Puntos destocodos mós del que copílulo>, do uno ideo ol lectorde cuóles son los cuestiones mós importontes los que troto.Enéste,hocemos de hincopié tresmodelos en relocionodos entresí que describen colectivomente mocroeconomío. lo a Loconducto muy lorgo plozo de lo economío o pertenece compode lo teorío ol del crecimienlo, centro otención el crecimiento lo copocidod que lo en de productivo. a Si tomomos horizonte temporol moderodomente un lorgo,podemos consideror que lo copocidod productivo lo economío montiene gron medido de se en fi¡o.Porlo tonlo,lo producción por vienedeterminodo lo ofertoogregodoy los precios dependen tontode lo ofertoogregodo comode lo demondo ogregodo. Uno infloción siempre el resultodo unovorioción lo demondo olto es de de ogregodo. a A cortoplozo,el nivelde precios esenciolmente y los voriociones lo es fiio de demondoogregodoolteronlo producción, cuol provocoexponsiones lo y recesiones.
  8. 8. 4 y CoNTABILIDAD pARTE rNTRoDUccróN r. NActoNAt En el año 2000, el empleo era abundante en Estados Unidos y la situación era buena. En 1933,las colas para conseguirpan estabana la orden del día. En 2003,una llamada de teléfono costabacincuenta centavos.En 1933,costabadiez centavos(si uno era lo suficientemente afortunado para tenerlos).¿Por qué es abundanteel empleounosañosy es' caso otros? ¿Qué eleva los precios con el paso del tiempo? Los macroeconomistas respondena estaspreguntas cuando tratan de entender la situación de la economíay buscan métodos para mejorarla para todos nosotros. La macroeconomía ocupa de la conductade la economíaen su conjunto: de las exse del y pansiones las recesiones, la produccióntotal de bienesy serviciosde la economía, crede de cimiento de la producción,de las tasasde inflación y de desempleo, la balanzade pagosy de los tipos de cambio. Se ocupatanto del crecimientoeconómicoa largo plazo como de las fluctuacionesa corto plazo que constituyenel ciclo económico. La macroeconomía centra la atenciónen la conductade la economíay en las medidas coque económicas afectanal consumoy a la inversión,en la monedanacionaly en la balanza de las variaciones los salariosy de los precios,en la política de mercial, en los determinantes del monetariay fiscal, en la cantidadde dinero,en el presupuesto Estado,en los tipos de interés y en la deudanacional. y En suma,la macroeconomía ocupade las principalescuestiones problemaseconóse micos actuales. Paracomprender estascuestiones, tenemosque reducir los complejosdetalles esenque resultenmanejables. Esos elementos de la economíaa unos elementosesenciales ciales se encuentranen las relaciones entre los mercadosde bienes,de trabajo y de actitos de y la economía en las relacionesentre las economías nacionalesque comercianentresí. esenciales, vamosmás allá de los detallesde la conducta Paraocupamos los elementos de de y o de cadaunidadeconómica, como los hogares las empresas, de la determinación los prenos En cios en cadamercado,temasde los que se ocupala microeconomía. macroeconomía, de todos los mercados los diocupamosdel mercadode bienesen su conjunto,considerando ferentesbienes----comolos de productosagrícolasy los de serviciosmédicos- como si fueran uno solo. Tambiénnos ocupÍrmosdel mercadode trabajo en su conjunto, haciendoabsque existen,por ejemplo,entreel mercadode trabajono cualificado tracciónde las diferencias y el de médicos.Nos ocupamosde los mercados activosen su conjunto,haciendoabstracde que existenentrelos mercados acciones IBM y los de cuadrosde de ción de las diferencias de mejor las interacRembrandt.La abstracción tiene la ventajade que nos permite comprender de cionesfundamentales entrelos mercados bienes,de trabajoy de activos.Su costeresideen que a vecesson importanteslos detallesomitidos. De estudiar el funcionamiento de la macroeconomíaa preguntarsequé debe hacerse para que funcione mejor no hay más que un paso.He aquí los interrogantesfundamentales: Los y ¿puede debe intewenir el Estadoen la economíapara mejorar susresultados? -srandes macroeconomistassiempre han mostrado un enoÍne interés por la aplicación de la teoía macroeconómica la política económica.Así sucedióen el casode John Maynard Keynes¡' así a que sucedeen el de algunosestadounidenses son una autoridaden estecampo,entre los cuales se encuentranlos miembros de la generaciónde mayor edad galardonadacon el Premio Nobel, como Milton Friedman, profesor de la Universidad de Chicago y miembro de la Hoover Institution, Franco Modigliani y Robert Solow, profesoresdel MIT, y el desaparecido JamesTobin, profesor de la Universidadde Yale. Los de la siguientegeneración.como Robert Barro, Martin Fefdstein y N. Gregory Mankiw, profesoresde la Univenidad de Han'a¡d. ,/ .::UdecomBooks::.
  9. 9. I CAPÍTULO.INTRODUCCIÓN 5 el Premio Nobel Robert Lucas, profesor de la Universidad de Chicago, Olivier Blanchard, profesor del MIT., Ben Bemanke,profesor de la Universidadde Princeton,Robert Hall, Paul Romer y John Taylor, profesoresde la Universidad de Stanford, y Thomas Sargent,profesor de la Universidad de Nueva York, también tienen una clara postura sobre las cuestionesrelacionadascon la política económica, a pesar de que se muestranmás escépticos-y en algunos casos,absolutamenteescépticos- sobre Ia convenienciade adoptar medidas económtcasactrvas. Dado que la macroeconomíaestá estrechamente relacionadacon los problemaseconómicos de la actualidad,no producegrandessatisfacciones aquelloscuyo interésprimordial es a abstracto.Las fronteras de la teoría macroeconómicason algo borrosas,pero también lo son las del mundo. En este libro utilizamos la macroeconomía para esclareceracontecimientos económicosque van desdela Gran Depresiónhastalos comienzosdel milenio. Nos referimoscontinuamentea hechosde la vida real para elucidar el significado y la relevanciade la teoría. Existe un sencillo testpara que el lector compruebe comprende contenidode este lisi el bro: ¿puedeutilizarlo para comprenderlos debatesactualessobre la economíanacional e internacional?La macroeconomía una ciencia aplicada.Rarasveceses bella, pero resultaexes traordinariamenteimportantepara el bienestarde los paísesy de los pueblos. l-l f.{ MACROECONOMÍA CONDENSADA TRESMODELOS EN La macroeconomíase ocupa sobre todo de relacionar los hechosy las teorías.Comenzamos con algunos grandeshechosy a continuación pasamosa examinar los modelos que nos ayudana explicar estosy otros hechossobre la economía. . . . A lo largo de un periodo de décadas, mayoría de las economíasoccidentalescrece la de una manerabastantefiable unos cuantospuntos porcentuales año. al Durante algunasdécadas, EstadosUnidos el nivel agregadode precios se ha manen tenido relativamenteestable.En la décadade 1970, se duplicaron aproximadamente. En un año malo, la tasade desempleo EstadosUnidos es dos vecesmiís alta que en de un año bueno. El estudiode la macroeconomía estáorganizadoen tomo a tres modelosque describenel mundo y que tienen susmiíximasposibilidadesde aplicaciónen diferentesmarcostemporales. La conductaa muy largo plazo de la economíapefenece al campo de la teoía del crecimiento, que centra la atención en el crecimiento de la capacidadproductiva de la economíapara producir bienesy servicios.El estudio del muy largo plazo centra la atenciónen la acumulación histórica de capital y en las mejorasde la tecnología.En el modelo que denominamos largo el plazo,hacemosuna instantiínea modelo del muy largo plazo. En esemomento,el stock de del capital y el nivel de tecnología puedenconsiderarse relativamentefrjos, aunquetenemosen temporales.El capital fijo y la tecnologíadeterminanla capacidad cuenta las perturbaciones productivade la economía,que denominamos<producciónpotencial>.A largo plazo, la oferta de bienesy servicioses igual a la producciónpotencial.En estehorizontetemporal,los pre-
  10. 10. 6 Y PARTE I .INTRoDUCCION CONTABILIDAD NACIONAI. por A cios y la inflación son determinados las fluctuaciones la demanda. corto plazo,las de fluctuacionesde la demandadeterminanla cantidadde capacidadque se empleay, por 1otanA to, el nivel de produccióny de desempleo. diferenciade lo que ocune a largo plazo,a corto plazo los preciosse mantienen relativamente fijos y la producciónes variable.Es en el reino que el desempeña del modeloa corto plazo en el que observamos la políticamacroeconómica papelmás importante. sobreel suscriben estostres modelos,pero discrepan Casi todoslos macroeconomistas en marcotemporalen el que es mejor aplicarcadauno.Todosestrín acuerdo que el modelo de perono de la teoríadel crecimiento el que mejor describe conducta lo largode décadas. es la a tanto sobreel horizontetemporalaplicableal modeloa largoplazo y al modeloa corto plazo. los Estecapítulosededicaprincipalmente esbozar grandes a a rasgos tresmodelos.En el restodel libro seexponenlos detalles. EL CRTCIMIENTO AMTIY I.AR@ PIAZO pertenece campodela teoríadel crecintienLa conductaa muy largo plazode la economía al más de Unidosdurante ro. La Figura l-la muestra crecimiento la rentaper cápitade Estados el en una uniforme. correspondiente prode cien años.Observamos curva de crecimientobastante nos medio a una tasade 2 o 3 por cientoal año.Al estudiarla teoía del crecimiento. pregunla de -por ejemplo,la inversiónen maquinariatamosde qué manera acumulación factores y las mejorasde la tecnología de elevanel nivel de vida. Prescindimos las recesiones de las 1' o35 gr ! o30 Ezs g 23- €zo o !t5 I g 22 2l 3 ro .gs g 20 't? úo o o. É 2 G t8 o €, r-d¡rr||, 9 9 9 0 9 9 9 00 c) - ] 9 G ¡ D I , | o ¡ o o oooooog ¡ o O9 0 t 8', (ol (b) DE D€ FTGURA Elr-r PNBPER CAPITA ESTADOS DE UNTDOS, l89O20Ol (MTLES DOLARES l eeól que ku acaia-, d¿ i,ts El grófico contiene una uisión ampliada del periodo 1973-1983 (obsé¡aese dos paneles son diferentes). Ttnes CrJr'n¡¿tJ Fu¡vrn: U. S. Department of Commerce, Historical Statisticsof tbe United States. to 197O;y <www.economagic.com>.
  11. 11. l.rNTRoDUccrÓN7 cAPiTUto y así a expansiones, como de las fluctuaciones corto plazo del empleode personas de otros reque el trabajo.el capital, las materjaspricursosque guardanrelación con ellas. Suponemos empleados. mas,etc.,estánplenamente un ¿Cómopuededecimosalgo sensato modeloque no tieneen cuentalas fluctuaciones de la economía?Las fluctuacionesde la economía-por ejernplo, las oscilacionesdel dea sempleo-- tiendena anularse lo largo de los años.Cuandose tomanperiodosmuy largos,lo único que importa es el ritmo al que crecela economíapor término medio. Lateoría del creen cimiento trata de explicar las tasasde crecimiento observadas promedio durantemuchos qué crecela economíade un paísun 2 por ciento al año y la de otro un 4 décadas. añoso ¿Por por ciento? ¿Podemos explicar los milagros de crecimiento,como el crecimientoanual del 8 por ciento que experimentóJapóntras la Segunda GuerraMundial? ¿A qué se debenlos desGhanadesdela Secalabrosdel crecimiento,como el crecimientonulo que ha experimentado gundaGuerraMundial? las económico de las difey del En los Capítulos y 4 examinamos causas crecimiento 3 los renciasintemacionales entre las tasasde crecimiento.En los paísesindustrializados, camprincipalmente desa¡rollode nuevatecnologíay de la acudel bios del nivel de vida dependen la en mulaciónde capital,definidaen un sentidoamplio. En los países vías de desarrollo, que funcione satisfactoriamente más importanteque el dees creaciónde una infraestructura la En sarrollo de nuevatecnología,ya que estaúltima puedeimportarse. todos los países, tasa fundamentaldel futuro bienestar. Los paísesque estándispuesde ahorro es un determinante tos a sacrificarhoy tienen unosniveles de vida más altos en el futuro. ¿Nos importa realmenteque la economíacrezcaun 2 por ciento al año en lugar de un 4 de por ciento?A lo largo de nuestravida, nos importarámucho: al final de una generación 20 años,nuestronivel de vida seráun 50 por ciento más alto con un crecimientodel 4 por ciento que con un crecimientodel2 por ciento.Al final de un periodode 100años,el nivel de vida es siete vecesmayor con una tasade crecimientodel 4 por ciento que con una del 2 por ciento. IA ECONOMÍA CON UNA CAPACIDAD PRODUCTIVA FUA ¿De qué dependela tasade inflación, es decir, la variacióndel nivel generalde precios?¿Por los qué se mantienenestables preciosdurantemuchosañosen algunospaísesmientrasque se exclusivadepende en duplicantodoslos meses otros?A largo plazo,el nivel de producción con esencialmente de relacionadas la oferta.La produccióndepende mentede consideraciones productiva la economía. nivel de preciosdepende nivel de demanda El del en de la capacidad relación con la producciónque puedeofrecer la economía. La Figura 1-2 muestra un gráfico de oferta y demandaagregadascon una curva de vertical. Quizá seaalgo prematuropedirle al lector que lo utilice, ya que deoferta agregada como un Tal 5 dicamosla mayorpartede los Capítulos y 6 a explicarlo. vez debaconcebirlo que De las avaficede las atracciones vienen después. momentopresentaremos curvasde ofery entreel nivel generalde preciosde la economía agregadas como las relaciones ta y demanda la produccióntotal. La curva de oferta agregada(OA) representala cantidad de producción que estándispuestas ofrecer las empresas cada nivel dado de precios.Su posicióndea a pendede la capacidadproductivade la economía.Lz curva de demandaagregada(DA) representael nivel de producciónen el que los mercadosde bienesy los de dinero eslán si-
  12. 12. Y NACIONAL PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I , .9 T c ! o =D !, ra 2 YoY Nivel de producción AGREGADAS: IARGOPLAZO. Et FIGURA tA OFERTALADEMANDA l-2 Y lo que de El nivelde ofertoogregodoes lo contidod producción puedeobtener economio y de dodoslosrecursos lo tecnologío que dispone. de El nivel de demondoogregodoes lo demondototol de bienesde consumo, nt¡e¡ro por y poro lo exporfoción. inversión, bienes comprodos el Estodo de bienesnetos de de multáneamente en equilibrio a cada nivel dado de precios. Su posición depende la po-. lítica monetaria y fiscal y del nivel de confianza de los consumidores. [-a intersecciúr de la oferta y la demandaagregadasdetermina el precio y la cantidad'. discutensi el A largo plazo, la curva de oferta agregada es vertical (los economistas largo plazo es un periodo de unos cuantostrimestres o de una década).ta prodrccion se manI Debe advertirse al lector que el análisis económico que subyace a las curvas de oferta de dd ¡es muy diprente del análisis económico de la oferta y de la demanda ordinarias que qnizá 6¡¡¡1ft tudios !y'microeconomía. ft srs gs,-
  13. 13. CAPíTULo .INTRODUCCIÓN 9 I En tiene frja en la posiciónen la que estacurva de ofertatoca el eje de abscisas. cambio,el nivel de preciospuedetomar cualquiervalor. la Desplacementalmente curva de demandaagregada hacia la izquierdao hacia la derey cha. Verá que la intersecciónde las dos curvas se desplazaen sentido ascendenüe descendente (el precio varía)en lugar de horizontalmente producciónno varía).Quiere decir que c /zr(la go plazo la producción depende únicamente de la oferta agregada y que los precios dependen tanto de la oferta agregada como de la demanda agregada.Éstees nuestroprimer resultadofundamental. La teoría del crecimiento y los modelos de oferta agregadaa largo plazo estiín íntimamente relacionados:la posición de la curva de oferta agregadavefical en un año dado es igual al nivel de producción de eseaño resultantedel modelo a muy largo plazo, como muestrala Figura l-3. Dado que el crecimientoeconómicoa muy largo plazo es,en promedio,de unospoque la curva de ofefa agregada normalmentese descos puntosporcentuales año, sabemos al plazahaciala derechaunos pocospuntosporcentuales año2. al preparados paraextraernuestrasegunda Ya estamos conclusión:cuando las tasasde inflación son muy altas <s decir, cuando el nivel general de precios sube rápidamentede siempre se debea que varía la demandaagregada.Larazón es sencilla.Las variaciones la las son del orden de unos cuantospuntos porcentuales; variaciones la dede oferta agregada posiblede una elepuedenserpequeñas grandes. lo tanto,la única causa o mandaagregada Por vada inflación son unasgrandesvariaciones la demanda de agregada lo largo de la curva de a vertical. En realidad,como veremosfinalmente,la única causade las tasasde inoferta agregada 3. por de altasson los aumentos la ofertamonetaria sancionados los gobiernos flación realmente Y C :9 I t It q oY o !v' .l v; z o to tr Tiempo (ol ]2 ts YoYr Y2 Ys Nivel de¡rroducción DE AGREGADA: MUYLARGO PIAZO. EL FIGURA LADETERMINACIÓN LAOFERTA I-3 2 A veces hay pernrbaciones que intemrmpen temporalmente la progresión ascendente ordenada de la curva de oferta agregada.Estas pefurbaciones raras veces son superiores a unos cuantos puntos porcentuales de la producción. 3 Las subidas temporales de los precios de l0 o 20 por ciento pueden debersea pernrbaciones de la oferta, por ejemplo, al hecho de que no llegue el monzón en una economía agrícola. Sin embargo, las subidas anualescontinuas de los precios de dos dígitos se deben a la impresión excesiva de dinero.
  14. 14. ro PARTE o INTRODUCCION CONTABILIDAD I Y NACIONAL puedecondensarse el estudio de la posición y la Una gran parte de la macroeconomía en pendientede las curvas de oferta y demandaagregadas. Ahora sabeel lector que a largo plazo la posición de la curva de oferta agregada determinadapor el crecimiento económico a muy es largo plazo y que su pendiente simplemente es vertical. EL CORTO PI.{ZO Examinemos panel (b) de la Figura 1-1.Cuandoobservamos ampliaciónde la sendade el una la producción,vemos que no es en absolutouniforme. Las fluctuacionesde la produccióna corto plazo son suficientemente grandespara ser muy importantes.La explicación de estas fluctuaciones corresponde la demandaagregadaa. a La distinción meciínicade la oferta y la demandaagregadas entre el largo plazo y el corto plazo es sencilla. cortoplazo,la curva de oferta agregada plana. Mantienefijo el nivel de A es precios en el punto en el que la curva toca el eje de ordenadas. cambio, la producción puede En tomar cualquier valor. El supuestosubyacente que el nivel de producción no afectaa los prees cios a corto plazo. La Figura l-4 muesüauna curva de oferta agregada corto plazo horizontal. a , .9 g g c, .o <ro 2 Yo Nivel de producción FIGURA tA DEMANDA lA OFERTA 14 Y AGREGADAS:CORTO EL PIAZO. a Principalmente. Las perturbaciones de la oferta -un ces también son importantes. ejemplo es el embargo del petróleo de la OPEP- a ve-
  15. 15. CAPÍIULo . INTRoDUCCIÓN I It mentalmente curva de demandaagreRepitael lector el ejercicio anteriory desplace la gadahaciala izquierdao haciala derecha. que la intersección las dos curyasse Observará de (la (el varía)y no en sentido y horizontalmente producción ascendente descendente desplaza nivel de preciosno varía).Por lo tanto, a cortoplazo la producción dependeúnicamente de la demandaagregaday no influye en los precios.Estees nuestrotercerresultado fundamental5. a Una granpartede estelibro serefiereúnicamente la demanda agregada. Estudiamos la porquea corto plazo determina produccióny, por lo tanto,el desempleo. la agregada demanda por la agregada separado, prescindimos no realmente la Cuandoestudiamos demanda de que sino que suponemos la curvade ofertaagregada horizontal,lo cual siges ofertaagregada dado. nifica que el nivel de preciospuedeconsiderarse ELMEDIO PIAZO esbozo funcionamiento la economía del de necesitamos elemenParacompletar nuestro un to más: ¿cómodescribimos transicióndel corto plazo al largo plazo?En otraspalabras, la que haceque la curvade ofertaagregada horizontalse vuelvavertical? ¿cuáles el proceso aumenta producciónpor encimadel demanda agregada la Sencillamente, cuandouna elevada nivel que puedemantenerse segúnel modeloa muy largoplazo,las empresas comienzan a empiezaa desplazarse sentidoascendente. subir los preciosy la curva de oferta agregada en en El medio plazo se parecea la situaciónmostrada la Figura l-5; la curvade ofertaagregada intermedia entrehorizontaly vertical.La cuestióndel grado de inclitieneuna pendiente nación de la curva de oferta agregadaes de hechola principal controversiaen macroeconomía. El ritmo al que se ajustanlos precioses un parámetrofundamentalpara comprender la En salvola tasade crecieconomía. un horizontede 15 años,no hay casi nadaimportante, no miento a muy largo plazo. En un horizontede l5 segundos, hay casi nadaimportante,salvo la demanda agregada. entremedias? ¿Y Resultaque los preciosnormalmentese ajustana un ritmo bastante lento; por lo tanto, un horizonte un año,las variaciones la demanda de de agregada una ideabuena. dan en aunque, desdeluego,imperfecta,de la conductade la economía.El ritmo de ajuste de los precios se resume por medio de la curva de Phillips, de la que se muestra una versión en la Figura l-6. En estafigura se representa tasade inflaciónen relacióncon la tasade desempleo. la Debeprestarse atención las cifrasque figuranen la escala horizontaly en la vertical. especial a de es muy grande. lectorpuede Unadisminución desempleo 2 puntos unavariación del El obpor de servarqueunadisminución esamagnitud, ejemplo,de 6 a 4 por ciento,sóloelevala tasa de inflación alrededorde I punto en un periodo de un año. Por lo tanto, en un horizontede planay la demanda es agregada un buenmodeI año,la curvade ofertaagregada bastante es lo de la determinación la producción. de 5 Como hemos dicho en la nota anterior, <principalmenter. Éste es un ejemplo de lo que queremos decir cuando afirmamos que para aplicar un modelo hay que tener criterio. Ha habido, ciertamente,periodos históricos en los que las perturbacionesde la oferta han tenido más peso que las de la demandaen la determinaciónde la oroducción.
  16. 16. pARTE tNTRoDUcctóN y coNTABtuDAD I. NActoNAt l2 Yo Nivel dc producción FIGURAI-5 LA DEMANDAY LA OFERTA AGREGADAS 6 5 .g Ic 4 o I 3 E 2 ; .o 69 66 t- I o ¡E .s o- ! o -t! c .o I o .E d -2 - .K 7l -3-4-53 45 ó7 89 To¡o de derempleo cMl (porccntole) FIGURA ETDESEMPLEO VARIACIÓN LAINFTACIÓN 1ó Y LA DE EN ESTADOS UNIDOS,1961.2@2 Fu¡¡¡r¡: Bureau of Labor Statistics.
  17. 17. CAP¡TUIO.INTRoDUCCIÓN 1 r3 Jk",L,," En el restodel libro nos limitamosa dar los detalles. Hablandomrísen serio, casi todo lo que aprenderá lector de macroeconomía el puedeencajarseen el marco de la teoríadel crecimiento,la oferta agregada la demandaagregada. y Este esbozointelectual es tan importante que merecela penarepetir algunaspartesdel apartadoanterior con unaspalabrasalgo distintas. EL CRECTMIENTO Y EL PIB La tasa de crecimiento de la economía es la tasa a la que aumenta el producto interior crece,en promedio,unos cuantospuntosporcenbruto (PIB). La mayoríade las economías tuales al año durantelargos periodos. Por ejemplo, el PIB real de EstadosUnidos creció a una tasamedia del 3,4 por ciento al año entre 1960 y 20O2,peroestecrecimientono ha sido en modo algunouniforme, como lo confirma la Figura l-lb. ¿Porqué creceel PIB con el pasodel tiempo? La primera razón por la que el PIB va¡ía se halla en que la cantidadde recursosde que disponela economíacambia.Los principalesrecursosson el capital y el trabajo.La poblaciónactiva,que estáformadapor las personas que estríntrabajandoo buscandotrabajo, crececon el tiempo y, por lo tanto, constituye una fuente de aumentode la producción. El stock de capital, que comprendelos edificios y las máquinas, también aumentacon el tiempo, lo que constituye otra fuente de incrementode la producción. Por lo tanto, el aumentode los factoresde producción--{el frabajo y del capital utilizados para producir bienesy servicios- explica en parteel incrementodel PIB. La segunda razón por la que el PIB varía se halla en que puedecambiarla eficienciade los factoresde producción.Las mejorasde la eficienciase denominanincrementos la prode ductividad.Los mismosfactoresde producciónpuedenproducir más con el pasodel tiempo. Los incrementos la productividadse debena los cambiosdel saber,ya que los individuos de por aprenden medio de la experienciaarealizar mejor las tareasque les resultanfamilia¡es. Losmodelos representociones son simplificodos mundoreol.Un buenmodelo del explico exoctomente conductos sonmósimportontes los que poro nosotros omiielosdetolles son y que relotivomente importonfes. ideo de que lo tierrogiro olrededor solsiguiendo poco Lo del uno y sendoelíptico de que lo lunogiro de uno monero similor olrededor lo tierroes un de eiemplo un modelo. conducto de Lo exoclodel sol,de lo tierroy de lo lunoes mucho mós peroestemodelo permiie complicodo, nos comprender foses lo luno.Esun buen los de poroestefin. Aunquelosórbitosreoles seonsencillos modelo no <funcionor. elipsis, modelo el
  18. 18. t4 PARTE.INTRODUCCIÓN CONTABILIDAD I Y NACIONAT Eneconomío, compleio lo conducto millones personos, empresos de y de de de mercodos represento mediode uno, dos, uno doceno,unoscuontos se por cienlos unos o cuontos milesde relociones motemóticos formode gróficoso de ecuociones de en o progromos informóticos. problemointelectuol plonteolo eloboroción un modelose El que de holloen que losseres humonos sólopueden comprender lo sumo interocciones un los de o puñodode relociones. lo tonto,lo teoríomocroeconómico Por se utilizoble bosoen uno coio de herromientos llenode modelos, codo uno de los cuolesestóformodopor dos o tres ecuociones. modelo un instrumento Un es bosodo un coniunto supuestos de -por eiemplo, en que lo economío encuentro el nivelde plenoempleo- que son rozonobles olgunos se en en circunstoncios mundoreol. Porocomprender mocroeconomío, necesito del lo disponer de se uno obundonte cojo de herromientos tenercriterioporo soberelegirel modeloidóneoen y Todolo que se digo sobreesfepuntoes poco: lo únicomonerode compreqder codo momento. el compleiísimo mundo el que vivimos dominor coniunto modelos en y es de simplificodores un elegirentonces explícilomente mósidóneoporo onolizorcodo problemo. el Consideremos modo de ilustroción cuestiones o tres económicos muyespecíficos. (l) ¿Aué diferencio (2) existiró entreel nivelde vido de nuestros nielosy el nuestro? ¿A qué se deb¡ólo gron infloción lo Repúblico Weimor,troslo Primero de de GuerroMundiol (lo infloción que contribuyó lo subidode Hitlerol poder)?(3) ¿Por o qué lo tosode desempleo de Estodos Unidos, que hobíosidoinferior un ó por ciento o olgunos meses 1929, de duronte olconzócosi el I I por cientoo finolesde 1982? El lectorpuederesponder codo uno de o estospreguntos oplicondoun modelopresenlodo estecopífulo. en t. 2. 3. Si queremos onolizor periodo tiempo un por de generociones, un de necesitomos de un modelode crecimiento muy lorgo plozo. Lo únicoimporlonte el desorrollo o es de nuevotecnologío lo ocumuloción y (suponiendo vivomos un mundo que en dg_ggügl desorrollodo!. Cuondolos tososde crecimiento oscilon enheel 2 y el 4 por ciento,lo rentose multiplico uno cifro que vo desdeolgo mósde dos hostoolgo menos por de cincoen el plozo de dos generociones. nietos Nuestros vivirón,desdeluego,mucho meiorque nosotros. serón,por supuesto, ricoscomo BillGoteshoy. No ton Losinflociones oltostienen muy uno couso: gron desplozomiento un hociofuerode lo curvode demondoogregodoprovocodopor uno impresión excesivo dinero de por portedel gobierno.Esposibleque seonmuchos foctores los que contribuyen o los pequeños voriociones nivelde precios, del pero losgrondesvoriociones los de precios corresponden modelode ofertoy demondoogregodos lorgo plozo, en ol o el que lo curvode ofertoogregodoverticolvorío relotivomente poco, mientros que lo curvode demondoogregodose desplozohocio fuero. Losgrondesvoriociones nivelde octividodeconómico por lo tonto,del y, del desempleo, registrodos un breveperiodode tiemposonexplicodos el en por modelode ofertoy de demondoogregodos corto plozo con uno curvode oferlo o ogregodohorizontol. principios los oños 80, lo Reservo A de Federol Estodos de Unidostomómedidos drósticos controlo demondoogregodo,sumiendo lo o economío uno profundorecesión. intención Federo reducirlo infloción en y Lo del finolmente es iustomente que ocurrió.Perocomoexplicoel modeloo corto eso lo plozo, uno disminución lo demondoogregodoen un periodomuy brevereduce de y lo producción elevoel desempleo.
  19. 19. I CAPITULO. INTRODUCCION t5 Lo otro coro de lo monedo de sober qué modelo ienemosque utilizor poro respondero uno preguntoes que tombiéntenemosque sober cuólesdebemosdeior de lodo. Poro onolizor lo registrodo durontedos generociones, políticomonetorioes muy poco el crecimiento relevonte. poro onolizor lo gron inflociónolemono,el combio tecnológicono es muy Y observoróque memorizorlistosde imoortonte. Cuondo el lectorestudiemocroeconomío, ecuocioneses mucho menos importonteque oprender o encontror el modelo correcto poro resolvercodo oroblemo. de La Tabla l-l comparalas tasasde crecimiento la rentareal per cápitade diferentes y países. Los estudiosde las fuentesdel crecimientoen los distintospaíses a lo largo de la hispor toria tratande explicarlas causas las que un paíscomo Brasil ha crecidomuy deprisa(al ha menoshastafinales de los años80), mientrasque Ghana,por ejemplo, apenas crecido.En I 980, la rentade Ghanasólo era un 20 por cientomás alta que en 19 I 3, mientrasque la de la Evidentemente, merecería penasaberqué medicon creces. Brasil se habíaquintuplicado das,de existir alguna,puedeneleva¡la tasamediade crecimientode un paísdurantelargosperiodosde tiempo. TAAfiA l-l lo¡o¡ de crccimienlo dc k rcnro reol per cófÍto, l913'1996 porcentoie} {tosoonuol med¡ode crecimienlo, ..::-.,-::.:: . ....... :.:r..1:.,1:,.,.-.,:., PAfS Argentina Brasil China Francia Ghana TASADE CRECIMIENTO PAfS TASA DE CRECIMIENTO o,'l lndia Japón España Reino Unido EstadosUnidos 1,1 AA 2,r 0 .1 2,0 1,6 t,7 FuENÍE: A. Maddison,<A Comparisonof PIB Per Capita Income kvels in Developedand DevelopingCountries,1700para l98l-1998 por los autoresa partir de Banco 1980>, Journal of EconomicHistory, mar¿o, 1983,Tabla 2, actualizada Tables.1999. Mru¡ndial. At-a-Clance EL CICLO ECONOMICO Y I-A.BRICHA DE PRODUCCION El est¿án relacionados ffavés del ciclo económico. a La inflación, el crecimientoy el desempleo ciclo económicoes el patrón más o menos regular de expansión(recuperación)y conde tracción (recesión) la actividad económicaen torno a la sendade crecimientotendeny cial. En una cima cíclica, la actividadeconómicaes elevadaen relacióncon la tendencia; en La el ln fondo cíclico, se alcanza punto mínimo de actividadeconómica. inflación,el crecicíclicos.De momento,centraremos muestran todosellos clarospatrones miento y el desempleo
  20. 20. tó PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD Y I NACIONAI. la atenciónen la medición de la conductade la produccióno del PIB en relación con la tendenciaa lo largo del ciclo económico. La línea de color de la Figura l-7 muestrala sendatendencialdel PIB real. La senda tendencial del PIB es la senda que seguiría éste si se utilizaran plenamente los factores de producción. El PIB varía con el pasodel tiempo por las dos razonesya señaladas. primer En adlugar, aumentala cantidadde recursos:aumentael tamañode la población,las empresas quieren maquinaria o construyen plantas,la tierra se mejora para el cultivo, aumentael acervo e de conocimientosal inventarse introducirsenuevosbienesy nuevosmétodosde producción. Este aumentode los recursospermite a la economíaproducir más bienesy servicios,lo que provocaun aumentodel nivel tendencialde producción. no El Pero,en segundo lugar,los factores seutilizan siempreplenamente. pleno empleode los factoresde producciónno es un conceptofísico sino económico.Desdeel punto de vista físico, si el trabajose empleaplenamente todo el mundofiabaja 16 horasal día durantetodo el año.En términoseconómicos, nabajo se empleaplenamente el cuandotodo el que quieretrabajarencuentratrabajoen un plazo de tiempo razonable. Como la definición económicano es precisa, por normalmente definimosel pleno empleodel trabajopor medio de algunaconvención, ejemplo, empleadocuandola tasade desempleo del 5,0 por ciento. Asimismo, es el trabajoestiíplenamente en el capitalnuncaseempleaplenamente un sentidofísico; por ejemplo,los edificiosde oficinas que o las salasde conferencias, forman partedel stock de capital, sólo se utilizan una partedel día. siempreen su nivel tendencial, deci¡,en el nivel que coes La producciónno se encuentra nespondeal pleno empleo(económico)de los factoresde producción,sino que fluctúa en tor(o no a é1.Durante las expansiones recuperaciones), aumentael empleode factoresde producción y ésaes una fuente de incrementode la producción.Éstapuedeaumentarpor encima y de la tendencia realizanhorasextraordinarias la maquinariase debido a que los nabajadores el utiliza en varios tumos. En cambio, durantelas recesiones desempleoaumentay se produ- c :9 ¡ ! ! e o o o 2 Tiempo FIGURA I.7 ELCICLOECONOMICO
  21. 21. I CAP¡TULo . INTRODUCCIÓN l7 existentes.La ce menos de lo que puedeproducirse realmentecon los recursosy la úecnología desviaciones de la produccióncon rescíclicas línea onduladade la Figura 1-7 muestraestas pecto a la tendencia.Estas desviacionesse denominan brecha de producción. La brccha de pruducción mide la difercncia entrc la.pmducrción efectiva y lo que poproducir la economía en el nivel de pleno empleo dados los recursos existentes. La dría potencial. producciónde pleno empleotambiénse denominaproducción Brechade producción: producciónefectiva- producciónpotencial (l) La brechade producción nos permite medlr la magnitud de las desviacionescíclicas de la producción con respectoa la producción potencial o tendencial (utilizamos estostérminos indistintamente).La Figura l-8 muestrala producción efectiva y potencial de EstadosUnidos; las 6. recesiones representan líneassombreadas 9.OOO € 8.OOO o o o ! a g ! .o ! ! o PIB potencial 7.W ó.ooo l| o c 5.OOO 3 .E ! PIB efectivo o 4.OOO 5 o = 3.OOO 2.OOO t9óo r9ó5 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 DE ]9óA2OO2. Y UNIDOS, T¡TCTV¡ POTENCIALESTADOS I.8 FIGURA PRODUCCIÓN Fu¡rrr¡: Congressional Budget Update, agosto, 2001. Office, CBO's Metbodfor Estimating Potential Output: An 6 En Estados Unidos, la datación del ciclo económico la realiza el National Bureau of Economic Research (NBER, <www.nber.orglcycles.htmb), que es una institución privada de investigación sin iínimo de lucro que se encuentra en Cambridge (Massachusetts).
  22. 22. I8 PARTE.INTRODUCCIÓN CONTABII-IDAD I Y NACIONAL La figura muestra que la brecha de la producción disminuye durante las recesiones,como en 1982 en Estados Unidos. La cantidad de recursos desempleadosaumenta y la producción efectiva disminuye por debajo de la potencial. En cambio, durante las expansiones,sobre todo durantela larga expansiónde los años90, la producción efectiva aumentamás deprisaque la potencial, por lo que la brecha de producción acabasiendo incluso positiva. Una brecha positiva signiñca que hay excesode empleo, horas extraordina¡iaspara los trabajadoresy una tasade utilización de la maquinaria superior a la normal. Merece la pena señalarque la brecha a veceses muy grande. Por ejemplo, en EstadosUnidos llegó a ser de un l0 por ciento en 1982. I.A, INFIACIÓN Y EL CICLO ECONÓMICO Los aumentos de la inflación están relacionados positivamente con la brecha de producción. Las medidas expansivasde demandaagregadatienden a generar inflación, a menos que se tomen cuando la economía tiene elevados niveles de desempleo. Los periodos prolongados de baja demanda agregadatienden a reducir la tasa de inflación. La Figura l-9 muestra un indicador de la inflación de la economía de EstadosUnidos desde 1960. Es la tasade va¡iación del índice de precios de consuma (IPC), que es el coste de una cesta de bienes que representalas compras de un consumidor urbano representativo. La Figura 1-9 muestra la inflación de EstadosUnidos, es decir, la tasa de awnento delos precios. Toda la inflación de los años 60 y 70 supusoun gran aumento del nivel de precios. En 9rz t E o ü o q de g c p I €6 .s ! o g 5 g3 t9@ r9ó5 1970 1975 t980 1985 t990 1995 2@ FIGURA LATASA INFLACION TOS I-9 DE DE PRECIOS CONSUMO ESTADOS DE 19@i2ffi2. DE UNIDOS, Furvrc: Bureauof LaborStatistics.
  23. 23. C A P I T U L O. I N T R O D U C C I O N I l9 cl pcrio.ltt I96()-l(X)1. sc Listc nrulliltlictipor tnrisilc scis. Lllt pnxlucto r¡trcr.ostrrba en ic)(rl) IS coslilbi.t.n pro nrcclio . 6. l6S r 2( X) l Lu r t la ' orplf t c r lc c s t a : u b i t l ud e l o : p r c c i o ss e 'r c g i s t n i er e ir | ilrtir rle p linci¡riosr le los años70. [-a irtt'lacitirr al ir¿uul cs. t¡uc el tlcsctttplco. rlotivo tlc gran prcocupación un macrttcconri nrc¿r. Sin cnrb¿truo. costes u son nruchon)cnoscitlentesqtrc los tlel dcsctnpleo. cl casodc En c:te últirtto.la ¡rroduccitin potcncial:c dcspiitnrra por lo tlnto. rcsullr c idcntc¡rurqué cs rlc'¡. sclble quc sc teduzcu dcscntplco. cl cusrr lu infllciírn.no sr.rccitrauna prrrtlirlu cl En de cviderrlc ric produción. tiicc que la intllcitirr¡tliurbu Iasrcllcioncstlrnili¿ires prccros rerltrcc clr, Sc de r, la (luL'scAn nrzorrcs. rcsponsahlcs la políticr cicnci¿r sistelrl tle pr-ecios. del las Cualesrluie'ra los tle ccot ttirtticl st'hlt¡rllos ln¡ r lot iis ¡ r t t es losllur llent ar l des c r t r p J c o u n i n l c n t or l c l 'c d u c i r 'l l i l t l c cn t li¿rci(rt. rlecir.a intelcalnhiru p()f un nii'cl n.rcnor inflacirin es algún tlcscntpleo clc l') t-n I:sR()Zo - _lsll )N I'jljIl I/ l)Ill. LlIJI( ) H cnro scsb ozackr pr inc ipales ues t ionc sluc at t aliz a r c n l oc n e s t cl i b l o . A c o n t i n u a c i a )c t t las c s ls l¡oza lno rn ue str() lir r lr ¡ e lc llr nt at r r c c onont í ar c l o r r l c t rc n ( l u c p r c s c t r t a n t o ls n t ¡ t c t i l . en r n Conto ¡'a ltcrttrts gettcralcs scñal¡rlo.los conceptus cluvc son cl crccinricntov la ofcrta l la tlcIluntla ir!rc-uud¿ts. cle-cinricnto H,l dcpcnclc la ucr¡lnulacirjlt luctor-cs drdtcconritnicos clc lut ¡ rttc.jo tts.lcla tccn olo s Í a.Lr r olc r t lr lr gr c r ut luc lc pr r nt lc r i n c i p l r l n r c n t el c l c l c e i n t i e n t ( , f c ¡ ( r p r . tttnlbiónclc pcrlLrrbacit)ncs conro llts rrriaciones rlc la olt'rtl rlc Pütrolc(). lu rlentanrlu F,n uglcgarlltirrfiult'n lu po líÍr c aI t iot lc t iui¿rr.t ' inc ipult t t c r t lrlru n i : t l e l o : t i ¡ - r ots c i n t c r ú sv c l c l a s c r l ¡ '¿ pectati'"'as.la p olític af is c al. r' Ct;¡)tcnzltlnoctl lr lu c olt luhilic llullt c ir r nalc n c l Cu p í t r r l r li . c l r c l ( l u c l l ( ) l t c n t o s l c r n l l s r c :is cn lo : da tos¡ cn las r c lac iones quc ut iliz am osf c pc t i d u n r c n t e t r i s . r r l c i l r n tc l t c l l i b r o , I i n n e e IttsCa pílu los3 r -1cxp onenr os c uc s lir ina llt r gopluz o l L ¡ n r l a n r e l t ltu eI ( 't 'e i n l i ( 'l t t ( )I.r r rc l . i lit ll lt t t roclLlcirltos Ilrtttl c lot lc t ¡ t c r t ltr t lc nlat t t la t - qlc t lr r i r s c n l ( ) t ¡ r r cr t r i n l c l r t l u c i r i n r l c t e r ' cl r r lltini'r ¿ln lo PIB re ll c onr oel r t ir c l r ic pr c c io: . I ] t c l ( r A n l l i z ¿ u r t orrn l i st l c t u l l l r t l l L n t c rl-a le u t 1 el r c rit clco firta irgrcglttla . c l 7 pr olit t t t liz ar t t tcn lir selr u s u 'c r r L r se o s t a s l e l l t i r t l l u c i t i rrt t l . . i Fn t t tlcsetttpleo. collro en las clisvuntivns irltcrclulbioscntr-e lLsí o lnrbr¡s.En tl 8 nlrlrlizul.l.lostcoll rÍl tlc Ilr ¡rolílicalr¿tcroccortti¡niclr. dillcult¡clcstlelas pasarrlc Ir¡tc()ríil¡nlcroccr,.ntí¡t)icir u llr aplica citinIl.ltcro cctt t t ( r nr ic[¿t . los Cllpí t ulos9 a ll pr - e : c n t l r r ( ) l o s l u n r l a n r c n t o s e l a t l c :n d Ir"lnn cla ;ttrcg rttl¡.cs d c c ir .c l nr ot lc lo/ . LVl . [ : n t l ] l in l l r r t l u c i ¡ ¡ o s l c o l l r c r c i oi n t c n r l t L 'i ( ) n l l c cn cl Irto clclo rletn ant la c lut llt .[ : n lo: C' apí t ulos l l r l 7 c r ¿ r n l i n a r r r oIs s d i v c l s o s s c c rle ugr lo ( I o¡gsq ¡1¡g stitu lcn e l c on. iur t lolc la c c ononr í it E, nc l I S a n a l i z a n r o st r sc u c s l i o l r c s l u c r o con t . l t lc¿ uu l¿rs r inll¿rcio ncr u los dúfic it púhlic osr c r t lr t r c ntc l r . r n c l c [ :.n c l I 9 a r r r p l i l n t o :c l a n r i s g s lisis tlcl Ca pítu lo l2 tlc l pupc l dc l c onr c r c io int c r nr c io n i t lc n r n i l c r o c c ( ) n o n t í a..- nc l ] ( ) n o r [ clcsriltrtosclc Ia disc'ccirilr llt t'collotttírt pitt'lt tlc cr¿unirlrrllrs li'on¡cnrs Il irlrcrli::lrci,ill rlc cr'¡, t t t inr iclt(u nil srun p altr r lc c t c ( x pí t ul( )c s opt at iv a no t o c l oc l n r L r n r l , r¡ L r c n r is t r r t l i a r l ic n c e r inil printr'ritIeelrrra). P l t r a u t)rrtl cscri ¡r,i ti rt n u r ir nlcnlr r lc lr t inllr r cir ' lr . r tilsc ' lillon Fr ir r l l r r r r r . ,l - hc ( - eus t'. l Lntl( r r r er ,,i l r r i J n : u l i l rro Mo tt't l l i stl ti .f. tter ;t Yir r k. Hltr cour t flr itcc.lr ¡ r lr nolr e h. l ( ) 91
  24. 24. pA RTIE I NT R o D U C C Ty c o N T A BtL tD AD toN A t . oN N AC 20 t1 )S I {l: ( Jt lSl'l( )S t'}lttrVI( Y lt [ ( . ( ) l t : l) A( ] l( ) ES P ura co ncluil cstc clt pí t Lr lo r ot luc t or io.c x plic ant osb r e v e n l c n t cc t i n r o s c L r t i l i z i r l I i b l o . int c Obsc<rvcsc no L-s quc neccsario tencr nrílscorrocinricntos cluclos r¡ucsc adcluicrcn ntatcmítticos en cl b achillcratoUti liz - ¿nr os uac iones uant lopar ec e n t i l e s .p e l o ú s t i r rr r . ! o n t ¡ t u r : n u n . r . ec c ú purtc indispcnsable la crposici(rn.No obstantc. clc sr'riodc nlacroccor)ocualquicr cstucliantc nrí u p uctlc v tlebe do nr ir r ar las . Los capítuloso apartadostócnicanrcntc nrhs clifícilcspr-rcclerr onlitir:c o lccrsc supcrficiulr ncntc. ch os ap at ' t ados ' ¡ n el c alilic ut iv ot le. o p t a t i r o " p u l i i i n c l i c u lr l u c s ( ) nd i l í c i l e s . Mu ller Los prcscrttan)os conro tenrascornplcnrcnlarios los cnfircunrostlc ulr.r lirnna suliciclrtco rllentepoco técnicaparaquc el lectorpuecla uvanzarsin ellos. La nrztinpor lrt c1u.'Jrrcscntiulro lcnrasrttlts avanzados estribacn quc qLlcrclnos oll-cccrun aruilisis conll)lrt() irelurli/l(lo (lc las pr-incipales as y tócnicusde la macroeconornía. ide Lo ttlis dil'ícil cle cotnpretrcler una cornpleja econorníues lu rclueirilr L'r)tre vlrios dc r.lrr'rcuckrs V rnuchasVarinblcs. c¡uclos electosdirectos1'de rctloalirtr!-lrt¡e tl.' llt ccor.lo i()n 1'a Itríaconstitr-rverl s¡stelna Lln baslalttc irnponerrte. tlt prrede lrscgulur:r'r']lc'r'tor rlLrc ¿,Crinto ¡rrounir ciert¡ fircilidad'lLo mis illtportantcc LFrL''L'h,ruri prcguntas. srcsacficicntcnrcnte )'con P lcgtin lcsc. nfo rnr es igue las ar gur lent ac iones . c¡ u e í c b c i n f l u i r e . t u , r l i t l r i l l l a v a r i a b l c . co por d por c.iernplo. la dcrltanclu cn aurcgacla. oculriría sr no illf'lLrr.-tr cllrr..LL:il '.'l n!'o lun cluc< cn e tlluncrttal. N¿r/l¿r.t ttlttcont t ¡L' lu¡ t r t ' t t t li: u. jL' Lr ( t i ' ( ) . , , [ : r ils tle u n l r c g l a : c l r ¡ i l l r r I i i ] i r ú t u r l i l r a c tu L g tirulrcn tc.) Co nro rtr e. jor e es t Ll( lia s c on li. ipiz papc l . s i g u i c n ( l oe i r r l uu l g L r r r r c l r lr(l ) ) f c c n s c 'l v g tr.iltrlo lo nilie rinte rt lc . ¡ t er - ir nc nt anr lo gr állc osr lt 'l - l u j o s .c l e s u r - r - o l l u ni d o L r g i i r r i c l u r ' ex c on ul t los !r.lrnü nlotcso lr.'icrtdo pnr blc r llt sque s e enc ur - nt r e u l I l n ¡ l d c c a ( l l tc l t ¡ r í t u l o . u l r r - r L r u n r l o . n ) lrtsitlcasclalc. Tantbiórt uclua cstucliar .5'¡rr¿1r'ú'irir1t,. u1 c'l tle r¡uecontienclcr.inrünc eutlueu pítLrl() r'muchos problcnrasprílcticos.Otro Valiosome<toclo consistccD di:{le-l¡lrIdr' un r.lt'gur)tcrtto tlc u trap ostt t t ' a c lc lc ndc rc lar anlent e r at let c r n r i l . l ¿ rr lia i i l r : o l ¡ r 'ceL r c : l i t l r e :r 'ea o o ur l t s cionaclas con la política cconólnica. Si a pcsar clc csci.cl lcctor L'L-tr.rntll. otftl nrcdil Icil piiuina.Si siguc cstanca(lo. r'etloceda cinco. La rnacroccortortiía un artc aplicado. cs Aprcncla lcctor il rclaci{-)nilf cr)nücptos li i!r dcl cl bro con los acontecintienlos actLlales. Reconrertclanros trlLLulr.r. encarecid¡ntclrtc ILrlrlii.tcioncs (<''w.econonrist.cont>). crcclcntc lucnte 11ü crnl.tola rcVista77¿¿' l:coilt:,utist .hlos es L-llia < .e c()r'to lltag ic . c or t Per o la luc lr lc c lt I nlef nc tc l u cl o t i e n c t o c i oc : , . R c s o L r f a c . o l E e o r>. l Ilorlriston thc lntclnct" dc Bill Gotib ((wu'w.acawcb.org/RFE/EconF.Q.htnrl>). pii!inlr. Lrtr plttroclrll(lit oliciltlnrcntepor Ia ArnericanEcononricAssociation.cnilnrcni e()nrúnti.r tlc lr.lli: l.(XX)tircntcsrlc d a1 osJ r ut r lic ac iolt cc c nt r osdc ir t v cs t i g a c i t i c i n c l u : o c n t l ) r 'c : l . . n s. I t I St l l ] N l. Los ltlotlclos sott descli¡rcioncs sirnplificadas que intcntan rcco!lrr sinrJ.lcr.ncr,l. ¡1.'iL,. r tttctlto s cseltcial c slc l r t t ot loc n c lr . rfe t unc ionac l nr u n d o .E r l ¡ r l e a n t o so t l r i u n : L l i l i e r l l i t l. l c l n tod clo sp aÍa ccnt r ar la at c nc r < in n una am plia dive r s i d a d c c u c s t i o n . - . - ! ( , l l ( , n r i ! . r . c ! d
  25. 25. I CA P Í T U L O . I N T R O D U C C I Ó N 21 a¡¡regacla ltts Er¡pleanr1ls conceptoscleteoría deI crccimiento.ol'ertaagrccada1' tletttarlclit pilfa centrar rlucstroanítlisis. coulpt'crtdieua -1. La teoría deI crecinticntocxplica la conclucta lafgo plazo de [a ecollolnía productivl. clo cónro crece lr capacidacl procluctivlL cstii clada.La proclr'tccititt plazo. pu.:clc considcrarsct¡uc Lacapacidacl -1. A lar-qo otértu alregatla colno tlc llt cletlependecle la olérta agregada. los prt'cios tanto cle la :. 5. nlanda ¡grr'gada. A crlrto plazo. el nivel dc preciosse nranlieneli.jo¡ la producci(indepentlctlcl nivcl tlc dcrnancla agrcgada. ii 1 t ( ) s ( l l ,.'l l l¡tt c lllt tl t - p t ' o t l u tt - i ó n . ir' lo c c o n í ' l . l i c o ín d icc tle ¡ ' r r e ctr ls c co n stll rl o d ( ll) C I l ¡tl l l trq. J¡l l tzo i ti ¡tl 'trdLrcel t potenci rl . . ort o pl a z o in t' la cir jn sel l tl atentl enci aldcl P Ifl rc'¡rl . rrna c l e d c n r a n t i aa g r c g ad a Jitr g op la zo tai t dc crccl l l l l gnto (1)A) ! Lrt- (lc otcrta agrculullr 1OA) ¿l n te tlitl p la zo teoría del creci l l l i el l to eulr rr d e P h i l l i p s nloclelo tle otcrtll 1' dcnlatrcla a g r cg a tlu s
  26. 26. nocionol Locontobil¡dod PUNTOS MA S DE S TA CA DOSDE L CI P I T UI O producidos un en interiorbrutoes el volor de los bienesy servicios El producto lo es poís.Encondiciones equilibrio, contidod producción de obtenido iguol de o lo demondodo. generorentoo los que tfroar."n. [-oproducción de copitolrecibenlo moyorporte de eso rento. El troboioy los propietorios se l-oproducción demondoporo consurlo ,nu"rriónprivodos,poro gosto " internocionol. público poro comercio y irrto d"p"nde tontode lo producción El volor monetorio produclointerior del Lo que experimento el es físico comodel nivelde precios. infloción lo vorioción nivelde precios con el posodel tiempo.
  27. 27. 24 PARTE oINTRODUCCION CONTABILIDAD I Y NACIONAL La buenacontabilidad transforma datosen información.La contabilidad los nacionalseestudia por dosrazones. primerlugar,constituyelaestuctura formal de nuestros En modelos macroeconómicos. producción divide de dosformas.Desdeel punto de vistade la producLa se y ción, éstase reparteentreel trabajoen forma de salariosy el capitalen forma de intereses dividendos. Desdeel puntode vistade la demurda,la producción consume seinviertecon se o vistasal futuro. La división de la producciónen pagosa los factores(salarios, etc.) desdeel punto de vista de la producciónconstituyeel marcoparaestudiarel crecimientoy la oferta agregada. división de la rentaen consumo, La inversión, el etc.,desde puntode vistade la demanda,constituyeel marcoparaestudiarla demanda realizadas desde Las agregada. cuentas ambospuntosde vistatienenque sernecesariamente de igualesen condiciones equilibrio.La contabilidadnacional,ademiísde,analizar producciónreal, contieneindicadores nivel gela del neralde precios,que constituyen basede nuestros la análisisde la inflación. La segunda razón por la que se estudiala contabilidadnacionales para obtenerunas que cuantas cifras aproximadas nos ayudenacaracteiza¡una economía. repartiéramos la Si producciónanualde Estados Unidos por igual entrela población,¿controlaíacadapersona 4.000$,40.000$ 400.000$? o diez centavos un o ¿Valeun dólar hoy lo que valía un centavo, pagala rentaprincipalmenteal trabajoo principalmenteal capital?Aunque dóla¡ en 1947? ¿Se memorizarlas cifras exactas una pérdidade tiempo, conocerlas magnitudes es aproximadas es pararelacionar teoríacon el mundoreal. Y la macroeconomíatrata principalfundamental la mentedel mundoen quevivimos. Comenzamos nuestroestudiocon el indicadorbásicode la producción:el productointerior brutoo PIB.EI PIB esel valor de todoslos bienesy servicios finalesproducidosen un país durante un determinado periodo. Comprende valor de los bienesproducidos, el y y como lasviviendas los discoscompactos, el valorde los servicios, comolos viajesen avión y las conferencias los economistas. producciónde cadauno de estosbienesy servicios de La y sevaloraa su preciode mercado los valores suman paraobtener PIB. En 2002,el valor se el del PIB de la economía Estados de Unidosfue de unos 10,4billonesde dólares.Dado que la poblaciónerade 287millonesaproximadamente, PIB per cópita(el PIB por persona) de fue el unos36.000$al año (= 10,4billones/287 millones). 2-l F#É I IA pRoDUccIóN y Los pAc,os A Los FAc'ToRrs DE pRoDUCcIóN El ladode la producciónde la economía transforma factores, como el trabajoy el capital, los en producción, decir,en PIB. Los elementos intervienen la producción, que es como el en trabajoy el capital,se denominan factores de produccióny lo que se les paga,como los salarios y los intereses, llamapagosa losfactores.Imaginemos se una economíaformadapor que estudiantes se dedicana hacertartas,en la que el lector es el empresario. Ustedcontrata a variosamigosparaestirarla masay alquilauna cocinaa otro amigo.Susfactores prode ducciónson los amigos(el trabajo)y las cocinas(el capital).La producciónes el númerode podría predecirel número de tartasque puedeproducir tafas. Con una cierta experiencia, con un determinado númerode amigosy de cocinas.Podía expresar relaciónpor medio la .::UdecomBooks::.
  28. 28. CAPíTULO T LACONTABILIDAD 2 NACIONAI- 25 de una fórmula matemáticallamadafunción de producción, que en estecaso se expresade la sisuiente manera: Tartas=famigos, cocinas) (l ) Naturalmente,nos interesaráuna función de producción algo más generalque relacione la producción de la economía,el PIB (I'), con los factores trabajo (N) y capital (K), que expresaremosde la siguientemanera: y ="ñN, K).La función de producción seráel centro de atenciónde nuesFoestudiodel crecimiento de los Capítulos3 y 4, en los que también nos extenderemossobreel papel de la tecnologíay sobreel uso de otros factoresdistintos del trabajo y del capital. Una vez homeadaslas ta¡tas,es hora de pagara los factores.Usted da algunasde las tartas a sus amigosen pago por su trabajo.Éstasconstituyenla renta salarialde susamigos.También ha de apafar un ffozo de cada tarta (alrededor de un 8 por ciento en EstadosUnidos) para entregarlaal Estadocomo cotización a la seguridadsocial.Este trozo también se consideraun pago al trabajo,ya que el pago se haceen nombre del trabajador. Thmbiéndeberáquedarse usted con una tartaen justo pago por susconocimientos gestión.Estatarta tambiénes un pago de al trabajo. Dejará unas cuantaspara el dueño de la cocina. Son pagos al capital. El resto constituye un verdaderobeneficio. La sumade todos los pagosa los factores,incluido el beneficio,si hay alguno,es igual al número total de tartasproducidas.Puedeexpresarse medio de una ecuación: por Tafas = pagos al trabajo + pagosal capital + beneficio (2) podríamosdecir que los pagosal trabajo son igualesal salaEn términos más generales, rio (w) multiplicado por la cantidad utilizada de rabajo y que los pagos al capital (el alquiler de la cocina) son iguales a la tasade alquiler (r) multiplicada por la cantidadalquiladade capital y expresarlode la siguientemanera:Y = (w x lf) + (r x K) + beneficio. La Figura 2-l¿ muestralafaÍa del PIB dividida en pagosa los factoresmiís algunosconceptosque complican el análisis. EL PIB Y EL PNB La primera complicaciónse halla en que los pagosa los factorescomprenden ingresosprolos cedentesdel extranjero que son pagos a factores de producción de propiedad nacional. Sumando estospagosal PIB se obtieneel producto nacional bruto o PNB. Por ejemplo, una parte del PIB de EstadosUnidos correspondea los beneficios obtenidos por Honda en las fábricas que tiene en EstadosUnidos. Estos beneficios forman parte del PNB japonés,porque constituyen la renta del capital de propiedadjaponesa. EstadosUnidos, la diferenciaentre el PIB En y el PNB sólo es de un I por ciento aproximadamente, lo que puededejarsede lado para por nuestrosfines, pero puedeser más importanteen algunosotros países.Por ejemplo, en el año 2000, el PIB de hlanda fue casi un 15 por ciento miáselevadoque el PNB, mientras que en Suiza el PNB fue alrededorde un 6 por ciento más alto que el PIB.
  29. 29. 26 PARTEOINTRODUCCIÓN I YCONTABILIDAD NACIONAL Renno procedenüe de olquileres lA7" Rentq de los hoboiodoros por cuenlo propio | Beneficios de los sociedodes --.--.Deprecioción 13,3o/o / Pogor nelos o lo¡ foctores proccdenües del exhoniero Q'17" lmpuestosindireclo¡ y otros 6r7oA Inlere¡es nerlo¡ 6,5o/o (o) Pogos o los foclorcs de prcducción C+ l+ G = lQ 4,O / o (b) Componenne¡ dc lo demondo de producción FIGURA COMPOSICÓN 2-I DEIPIBDEESTADOS UNIDOS 2002. EN Fu¡vr¡: Bureau of Economic Analysis. ELPIB Y EL PIN La segundacomplicación es bastanteimpofanúe, pero también bastantesencilla El capital se desgasta se depreciamienffas se utiliza para producir. El producto interio¡ ncto (pIN) es o igual al PIB menos la depreciaclón.Por lo tanto,el PIN se aproximamás a la cantidadneta de bienesproducidosen un país duranteun deüerminado periodo: es el valor total de la pro-
  30. 30. CAPíTUIO . LACONTABILIDAD 2 NACIONAL 27 ducciónmenosel valor de la cantidadde capitalutilizadaparaobtenerla. Normalmente, dela preciación representa al¡ededorde un I I por ciento del PIB, por lo que el PIN suelerepresentar alrededorde un 89 por ciento del PIB. L RE]VIA NACIONAL paganimpuestos La terceracomplicaciónse debea que las empres¿rs indi¡ectos(es decir, impuestos las ventas,sobrelos bienesinmueblesy sobrela producción)que debenrestarsobre sedel PIN antesde pagara los factores. Estascantidades grandes; son lleganarepresentarcasi un l0 por ciento del PIN, por lo que es necesario mencionarlas aquí (una vez citadas,no volveremos referimosa ellas).Lo que quedaparapagara los factoreses la renta nacional, que a representa alrededorde un 80 por ciento del PIB. El lector deberecordar que alrededor de tres cuartas partes de los pagosa los factores son pagosal trabajo. El resto se destinaen su mayor parte a pagaral capital.Sólo una pequeña cantidadva a otros factoresde produccióno son verdaderos beneficios.La distribu(existeun pequeñonúmero ción es muy parecidaen la mayoríade los países industrializados que de economías viven del petróleo,del cobreo del guano,en las cualeslos recursos naturales son un factor de produccióndominante). RIC{PITUIACIÓN El lector deberecordarde esteapartado siguiente: lo . . . . :-¡. -.ry I El PIB es el valor de todoslos bienesy serviciosfinalesproducidosen el paísen un periodo. determinado En EstadosUnidos,el PIB per cápitaes de alrededorde 36.000$al año. El PIB es la sumade todos los pagosa los factores. El trabajoes el factor de produccióndominante. , ClCl L-L EL GASTO Y LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA la En esteapafado examinamos demandade produccióny los componentes la demanda de agregada bienesy serviciosproducidosen el país,es decir,los diferentes de fines paralos que se demanda PIB. el (l) La demdcl¡i-totalde produccióninterior estáconstituidapor cuatrocomponentes: el gastode consumode los hogares(C); (2) el gastode inversiónde las empresas de los hogay res (I); (3) las comprasde bienesy serviciospor pafe del Estado(adminisnacióncentral,regionalesy locales)(G); y (a) la demanda exfranjera nuesFas de exportaciones netas(NX). Estas cuatro categorías explican por definición todo el gasto.La identidad de la contabilidad nacional Íundamental es Y=C +I+G+NX (3)
  31. 31. 28 PARTE.INTRODUCCION I Y CONTABILIDAD NACIONAL EL LECTOR DEBE MEMORIZAR ESTA IDENTIDAD. Lautllizará repetidamente en estecursoy le serviráparaordenarsusideassobrela macroeconomía. A continuación analizamos más detenidamente cadauno de los cuatrocomponentes. EI- CONSTJMO La Tabla 2-l presenta una desagregación la demandade bienesy serviciosde EstadosUnide dos por componentes. Muestraque el principal componentede la demandaes el gasto de consumo realizadopor el sectorde los hogares.Comprendeel gastoen cualquiercosa,desdealimentoshastaclasesde golf, pero tambiéncomprende, la como veremoscuandoanalicemos inversión,el gasto de consumoen bienesduraderos, como automóviles,gasto que podría concebirse más como una inversiónque como consumo. La Figura 2-2 muestrael porcentajedel PIB que conespondeal consumotanto en Japón que como en Estados Unidos.Obsérvese no es en modo algunoconstante que en Japónse y consumeuna proporciónmucho menor del PIB que en EstadosUnidos. Dada la proporciónde gastopúblico, un aumentodel consumo(o una reduccióndel ahorro) significa, como veremos en seguida, una inversiónmenoro unosdéfrcitcomerciales mayores. EL ESTADO por El siguientecomponente ordende magnitudson las comprasde bienei y sen,iciospor parte del Estado.Este componente PIB comprendeconceptos del como los gastosdestinados la a defensanacional,los costesde la construcciónde carreteras parte de las administraciones por y regionales localesy los sueldos los funcionarios de públicos. Llamamosla atenciónsobrela utilizaciónde algunostérminosen relacióncon el gasto público.Denominamos comprasde bienesy serviciosal gastopúblico en bienesy servicios. Por otra parte,el Estadorealizatransferencias algunaspersonas recibir ningún servicio a a sin MILES MILLOI.IES DE DEDÓLARES Gastos de consumo personal Inversión privada interior b'ruta Compras de bienes y servicios por parte del Estado Exportaciones netas de bienes y servicios hoducto interior bruto Fu¡¡¡re: Bureau Economic of Analysis PORCENIAJE 7.301 1.586 t.973 _4t8 --,1.0 10.442 r00,0 69,9 t5,2 18,9
  32. 32. CAPhULO . IA CONTABILIDAD 2 NACIONAL T' 70 ó8 64 .y 62 g Eo o 0 G 58 1955 r9óO r9ó5 1970 1975 1980 r98s t990 1995 2000 EN DEI- ESTADOS Y I. FIGURA ET 2-2 CONSUMO PORCENTAJE PIB: UNIDOS JAPÓN,I 955-2OO FMI,InternationalFinancial Statistics, CD-ROM FUrNrn: cambio.Ejemplosclásicosde transferencias las pensiones son dejubilación y las prestaciones por desempleo.Las transferencias no se consideran parte del PIB porque no forman parte de la producción del periodo considerado.Las transferencias más las compras consUnidos, el presupuesto federal,del ordende 2 billones de tituyen el gastopúblico. En Estados dólares,se refiere al gasto público federal. Menos de un tercio de esa cantidad se destinaa comprasfederalesde bienesy servicios;la mayor parte se dedicaa transferencias. que se contabilizanen el PIB como los que no El gastopúblico total, tanto los conceptos un se contabilizan,desempeña impofarite papel en la determinacióndel reparto de la economía entreel sectorpúblico y el privado. Como puedeverseen la Figura 2-3, en EstadosUnidos el y gastofederaly el gastode los estados los municipios representa algo más de un tercio de la economía. LT LÑ'ERSIóN La inversiónprivada interior bruta requierealgunasdefiniciones.En primer lugar, en estelibro el término iwersión siempre significa un aumentode la cantidad física de capital. Cuando utilizamos el término, la inversiónno comprendela comprade un bono o de accionesde General Motors. La inversióncomprendela construcciónde viviendas,la fabricaciónde maquide de naria, la construcciónde fábricasy de oficinas y los aumentos las existencias bienesde las empresas.
  33. 33. 30 PARTEo INTRODUCCION CONTABILIDAD 1 Y NACIONAL /l(l .g g 5¡o o A 20 1930 rg4l¡ 1950 19@ 1970 1980 1990 2qx, FIGURA COMPRAS IRANSFERENCIAS ESTADO PORCENTAJE PIBDEESTADOS UNIDOS 2-3 Y DEt EN DEL Furr"r¡; Bureauof Economic Analvsis. la Si concebimos inversiónen términosmás generales como cualquieractividadactual que aumentala capacidad la economíaparaproducir en el futuro, incluiíamos no sólo la inde versión física sino también lo que se conocecon el nombrede inversiónen capital humano.El capital humano son los conocimientosy la capacidadque poseela población trabajadora paraproducir.La inversiónen educación puedeconcebirse como una inversiónen capitalhupersonales conmano,pero en la contabilidadoficial seconsideraque los gastoseducativos son públicosson gastopúblicot. sumo y los gastoseducativos La distinción entre gastode consumoy gastode inversiónes en grari medidauna cuestión convencional. Desdeel punto de vista económico,apenas existendiferenciasentreun hogar que almacena alimentosy una tiendade alimentaciónque hacelo mismo. No obstante, la en que la compradel individuo es un gastode consumopercontabilidadnacional,se considera sonal,mientrasque la de la tiendaes una inversiónen existencias. Aunqueexistenclaramente estoscasoslimítrofes, podemosutiliza¡ una sencilla regla pníctica: la inversión se asociaal au2. mento de la cantidadfísica de capital del sectorempresa¡ial,incluidas las existencias Sin emI En el sistema de contabilidad de las rentas totales (TISA) al que nos referimos en la nota 8 de la página 39, se amplía la definición de inversión pa¡a incluir Ia inversión en capital humano, lo cual significa que en ese sistema la inversión total representamás de un tercio del PIB. Pero en este libro y en [a contabilidad nacional oficial la inversión sólo se reñere a los aumentosde la cantidad física de capital. 2 La contabilidad del PIB consideraque la inversión es el aumento del stock de capital del sector empresarial. Por ejemplo, algunos gastosdel Estado, en carreteraso en escuelas,también aumentanel stock de capital. Para
  34. 34. CAPíTULO ¡ LACONTABILIDAD 2 NACIONAL 3l viviendas) bargo,oficialmentetodoslos gastosde los hogares(salvola construcción nuevas de gastode consumo.Estaconvenciónno es tan mala como podríaparecer, que ya seconsideran las las cuentassepÍuari comprasde bienesduraderospor parte de los hogares,como los automóviles y los frigoríficos, de susdemáscompras. que de Señalemos, pasada, en la Thbla2-l la inversiónse denomina<brutu. Es iwersión que no se deducela depreciación La irwersión neta es la inversión brubruta, en el sentido de . ta menosla depreciación. X,.Li FPORTACIONES NETAS netas)> apareceen el Tabla 2-l para tener en cuentael gasto interior El término <<exportaciones en bienesextranjerosy el gastoexffanjero en bienesinteriores. Cuandolos extranjeroscompran los bienesque producimos, su gasto aumentala demandade bienesproducidos en nuestropaís y la partede nuestrogastoque se destinaa comprarbienesextranjeros de restarse la deha de y mandade bienesproducidosen nuestropaís y la diferenciaentre las exportaciones las imque se denominaexportaciones portaciones, de netas,es un componente la demandatotal de nuestrosbienes.En EstadosUnidos, las exportacionesnetashan sido negativasdesdela década fue de 1980,como muestrala Figura 2-4, debidoa que el nivel de importaciones elevadoy el sin netashan sido cerde expofacionesmás bajo; obsérvese, embargo,que las exportaciones otros (Estados canasa cero algunosaños(el comerciocasi se ha equilibrado)y muy negativas ha tenido un gran déficit comercial). Unidos las El papel que desempeñan expofaciones nelas en la forma de contabilizar el PIB pueque el gastopersonalen consumoexperimentara un de mosfra¡secon un ejemplo. Supongamos aumentode 2.000 millong; de dólares. ¿Cuántoaumenta¡íael PIB? Si suponemosque el gastopúblico y el gastode Inversión no varían,podríamossentimostentadosa decir que el PIB tiene que ser 2.000 millones mayor. Eso seríacorrecto si todo el gasto adicional se realizara en bienesinterilres (por ejemplo,en automóvilesde fabricaciónnacional).Sin embargo,el otro (por ejemplo,a extremoes él casoen el que todo el gastoadicionalse destinaa importaciones en la comprade automóvilesde fabricaciónextranjera).En esecaso,el consumoaumentaría netasdisminuiríanen 2.000 millones,por lo que eIPIB no 2.000millonesy las exportaciones resultaríaafectado. RICAPITUIACIÓN El hctor debe recordar de este apartadolo siguiente: . . La demandade PIB se divide en cuafto bectores:consumo,inversión,Estadoy exportaciones netas,segúnla identidaddel comprador. Y = C+ I + G + NX. obtener estimaciones del stock de capital del Estado, véase, por ejemplo, Fixed Reproducible Tangible Wealth in the Uníted States,1925-97, Washington, D. C., U. S. Bureau of Economic Analysis, National lncome and Wealth Division, 1999. Para los datos más rccientes, enfre en <www.bea.doc.gov/bea/dry'faweb>.
  35. 35. 32 I Y PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD NACIONAL .o -l Ig o l -z A r9óo r9ó5 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 FIGURA LAS 2-4 EXPORTACIONES DEESTADOS NETAS UNIDOS, 19602002. Frnltt: Bureauof Economic Analvsis. . a Las dimensiones relativasde los sectores demanda de ua*- ¿e unospaíses otros y que en en el tiempo,pero las cifras aproximadas debenrecordarse el casode Estados de Unidos sonconsumo: por ciento;invenión: 15 por ciento;compras bienesy ser70 vicios por parte del Estado: 19 por ciento; y exportaciones netas,negativas. 2-3 ALGUNAS IDENTIDADES IMPORTANTES presentando de En esteapartado resumimosel análisisde los anteriores algunasrelaciones la contabilidadnacionalque utilizamosextensamente el restodel libro. Introducimosalgunas en y que notaciones convenciones empleamos lo largo de todo el libro. a En los anrílisisde los siguientescapítulos,introducimosalgunassimplificacionesparque casi tiendo de supuestos garantizanque la renta disponiblees igual al PIB. Prescindimos siemprede la depreciacióny, por lo tanto, de la diferencia entre el PIB y el PIN, así como de la al diferenciaentrela inversiónbruta y la neta.Nos referimossimplemente gastode inversión. TeTambién prescindimosde los impuestosindi¡ectos y de las hansferenciasde las empresas. niendoen cuen[aestasconvenciones, referimos a la renta nacional y al PIB indistintanos
  36. 36. CAP|TUIO LACONTABILIDAD 2. NACIONAL 33 mente con los términos de renta o producción. Estassimplificaciones no tienen ninguna consecuencia importante y sólo se realizan por comodidad. Por último, omitimos únicamenteen el siguientesubapartado tanto el Estadocomo el sectorexterior. .- SLCILLA ECONOMÍA Representamos valor de la producciónde nuestrasencillaeconomía,que no tiene ni Estado el ni comercioexterior,por medio del símbolo f; el consumopor medio del símboloC; y el gasto de inversiónpor medio del símbolo/. La primera identidadfumdamentales que la producción obtenidaes igual a la producciónvendida.¿Quéocurre con la producciónque no se vendel Incluimos la acumulación de existenciasen la inversión (como si las empresasse vendierana sí mismas los bienespara aumentarsus existencias)y, por lo tanto, toda la proen ducción o se consumeo se invierte. La producción vendida puede expresarse función de los componentes la demandacomo la suma del gasto de consumoy el gasto de inversión. Por lo de tanto, podemosformularla de la manerasiguiente: Y=C +I (4) El siguientepasoconsisteen estableceruna relación enfre el ahorro, el consumoy el PIB. ¿Cómose distribuye la renta?Una pafe se gastaen consumoy otra se ahorra3.Por lo tanto, podemosformular la siguienteidentidad: Y=S+C (5) donde S representael ahorro del secto$rivado. La identidad (5) nos dice que toda la renta se destinaa consumo o a ahorro. A continuación, combinando las identidades(4) y (5), tenemosque C + l = f= C + S (6) de El primer miembro de la identidad (6) muestralos componentes la demanday el segundo la ditribución de la renta. La identidad pone de relieve que la producción obtenidaes igual a la vendida.El valor de la producciónobtenidaes igual a la rentarecibida y la renta recibida se gasta,a su vez, en bieneso se ahorra. La identidad (6) puede modificarse levementepara mostrar la relación entre el ahorro y la inversión.Restandoel consumo de cada uno de los dos miembros de la identidad (6), tenemosque I:Y-C = S (7) La identidad (7) muestraque en esta sencilla economía la irwersión es idéntica al ahorro. r l¿s decisiones sobre el ahorro son tomadas por las empresas, así como directamente por los consumidores. Conviene prescindir de la existencia de sociedadesanónimas y consolidar, o sea,aglutinar todo el sector privado.
  37. 37. 34 Y NACIONAL PARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I Es posible examinar de varias maneraslo que subyacea estarelación. En una economía muy sencilla, la única manerade ahorrar es realiza¡ un acto de inversión física, por ejemplo, almacenarcerealeso construir un canal de riego. En una economía algo mrís compleja, cabe imaginar que los inversoresfinancian su inversión pidiendo préstamosa personasque ahorran. D(TERIOR Y R-EINTRODUCCIÓN ESTADO DELCOMERCIO DEL las A continuaciónreintroducimosel Estadoy el sectorexteriora.Representamos comprasde bienesy serviciospor pafe del Estadomedianteel símbolo G, todos los impuestospor medio de al del símbolo I, las transferencias sectorprivado (incluidos los intereses) la deudapública por medio del símbolo 7R y las exportacionesnetas(las exportacionesmenos las importaciones) por medio del símbolo NX. Retomamos a la identidad de la producción obtenida y la vendida, teniendo en cuenta ahora todos los componentesde la demanda,incluidos G y NX. Por lo tanto, reformulamos la identidad fundamental : (8) Y=C+I+G+NX A continuación,pasamosa ver cómo se obtiene la importantísimarelación entre la producción y la renta disponible. Ahora tenemosque reconocerque una parte de la renta se gasta netas (fR), ademásde la renta naen impuestosy que el sectorprivado recibe transferencias menoslos imcional. La renta disponible (YD) es, pues,igual a la renta más las transferencias puestos: (e) YD=Y +TR -T I se el Larentadisponible repafe,a suvez,entre consurrDo ahorro: 1'el (10) YD=C+S que: (9) Y Reordenando identidad e introduciendo en la identidad ). tenemos la l8 YD-TR+T:C+1+G+AX (l l ) (10)en la (1l), tenemos que: Introduciendo identidad la C+S-TR+T=C+l+G+NX (r2) Agrupando términos, obtenemos S-/=(G+TR-?")+MX a En este contexto, el <Estado> se refie¡e a la administración central más las adminlqa-rce locales. ( l3) tqronales y
  38. 38. 2.IA CoNTABILIDAD CAPíTULO NACIONAL 35 ¿ -}IORRO, I-A.IIWERSIÓN, EL PRESUPUESTO DEL ESTADO Y EL COMERCIO Todo lo que se diga sobrela importanciade la identidad (13) es poco. El primer grupo de térpúblico (DP). G + TR es miembro (G + TR - 7) es el déficitpresupuestario minos del segundo igual al gastopúblico total, formado por las comprasde bienesy serviciospor pafe del Estadel do (G) más las transferencias Estado(7R). T es la cantidadde impuestosque recibeel Eso rado.La diferencia(G + TR - I) es la diferenciaentreel gastodel Estadoy susingresos, sea, es negativo, su déficit presupuestario[el déficit presupuestario un superávitpresupuestario SP = T - (G + TR)1.El segundotérmino del segundomiembro es la diferencia entre las expoftacionesy las importaciones,es decir, las exportacionesnetasde bienesy servicios o exportaciones MX netaspara abrevia¡. tambiénse denominasuperávitcomercial.Cuandolas exportaciones tenemosun déficit comercial. netasson negativas, Así pues, la identidad (13) estableceque la diferencia entre el ahorro y la inversión (S - 0 del sectorprivado es igual al déhcit presupuestario público más el superávitcomercial. que relaciones entreel excesodel ahoLa identidadsugierecorrectamente existenimportantes (DP) y el sectorexterior (Nn. no privado sobrela inversión (S - 4, el déficit presupuestario Por ejemplo, si el ahorro del sectorprivado es igual a su inversión,el déficit (superávit)presupuestario Estadose traduceen un défrcit (superávit)exterior equivalente. del parafijar las ideas La Thbla 2-2 mtestra la importanciade la identidad(13). Supongamos que el ahono del sectorprivado S es igual a 1 billón de dólares.En las dos primerasfilas suponemosque las exportaciones igualesa las importaciones,porlo que el superávitcomerson que del cial es cero.En la fila 1, suponemos el presupuesto Estadoestáequilibrado.Por lo tanque el que ser igual a I billón de dólares.En la siguientefila, suponemos ro. la inversióntiene presupuestario Estadoes de 150.000millones.Dado el nivel de ahono de I billón y déficit del una balanzacomercialnula. tieneque sercierto que ahorala inversiónes 150.000millones menor. La hla 3 muestracómo varía ástarJaciOn cuandohay un superávitcomercial. Cualquiersectorque gastemás de lo que recibeen rentatiene que pedir un préstamopara pagarel excesode gasto.El sectorprivado puededisponerde su ahorro de tres formas. Puede ¡ealizarpréstamosal Estado,el cual paga con ellos la diferencia entre su gastoy la renta que recibe de los impuestos.Puedeprestara los extranjerosque nos esténcomprandoa nosotros a más de lo que nosotrosestamoscomprríndoles ellos. Por lo tanto, estiínrecibiendode nosoparapagarlos bienesque nos compran,por lo que tetros menosingresosde los que necesitan nemosque prestarlespara cubrir la diferencia. El sectorprivado también puedeprestara las AHORRO (S) 1.000 1.000 1.000 1.000 INVERSIÓN (I) 1.000 850 900 950 DEFICIT (DP) PRESUPUESTARIO 0 1 50 0 1 50 EXPORTACIONES NETAS (NX) 0 0 100 -100
  39. 39. 3ó PARTE I .INTRODUCCION Y CONTABIIIDAD NACIONAI empresas, cualesutilizan los fondos para invertir. En los tres casos,los hogaresrecuperan las y su dinero más ta¡dey recibenintereses dividendos,además la cantidadque prestaron. de En las décadas 1950y 1960,el saldopresupuestario labalanzacomercialde Estados de y Unidos registraron normalmente superávit, un como muestrala Figura 2-5. Entre finalesde los años70 y mediadosde los 90, se registraronpersistentes y déficit presupuestarios déf,rcitcomerciales.A comienzosdel milenio, el presupuesto mostró un superávitpor primeravez despuésde muchosaños,pero la balanzacomercialcontinuó registrando déficit. En 2003, el un pareceque volvió a mostrarun significativo déf,rcit. saldopresupuestario La Figura 2-6 muestrala deudafederal,que es la acumulaciónde déficit pasados. Esta deudase debeen su mayor parte a las guerras,pero aumentóconsiderablemente la década en de 1980,a pesarde que EstadosUnidos estabaen paz. a cll L'T LA MEDICIÓN DEL PRODUCTO INTERIOR BRUTO Hay algunassutilezasen el cálculo del PIB, así como algunosproblemasnada sutiles. Comenzamos con los sencillos. público coniente SuperáviUdéficit .g o EO ct I o o. -2 netas ExDortaciones t950 r9óo 1970 1980 1990 2000 FIGURA SUPERÁVIT Y SUPERAVIT 2-5 PRESUPUESTARIO COMERCIAT PORCENTAJE PIB DEL DE EN ESTADOS UNIDOS. Fup¡rt: Bureau of Economic Analysis.
  40. 40. Recesiónde 1949 Guerra de Corea Recesiónde 1954 .g g Recesión 1958 de 5oo I I Recesiónde 1990-r991 Guerrade la Independencia c Recesión 1921 de Recesiónde 1873-1875 Recesión de 1882-1885 Guerra de 1812 Guerra Mundiat r8ro r820 r840 r8óo r880 r 9r o r900 N) a Recesión de 1961 Recesiónde 1970 Gran Depresión r800 o Guerrade Vietnan Recesión de 1890-1896 !. 1940 r9óo F o Recesiónde 1980-1983 F I Recesión de 1975 1980 o z t 2qx, z r.) z FIGURA DEUDA 2-ó FEDERAI. ESTADOS DE UNIDOSEN MANOS DEtPUBLICO PORCENTAJE PRODUCTO EN DEt I79O-2OOO NACIONAL BRUTO, Irl nNTE: Congressional Budget Office. GI
  41. 41. pARTE rNTRoDUcoóN coNTABTUDAD y r. NAcToNAL 38 LOS BIENES FINAIES Y EL VAIOR ANADIDO El PIB es el valor de los bienesy semiciosfinales producidos. La insistenciaen los bienesy servicios finales no tiene por objeto más que asegruÍunos que no los contamosdos veces. de Por ejemplo, no queremos inclui¡ el precio íntegro de un automóvil en el PIB e inclui¡ también el valor de los neumáticosque compró el fabricante del automóvil. Las piezasdel automóvil que compran los fabricantesse denominanbienes intermedios y su valor no se incluye en el PIB. Otro bien intermedio es el trigo que se utiliza para hacer una tarta. En el PIB no incluimos el valor del trigo vendido al molinero ni el valor de la harina vendida al pastelero,sino sólo el valor de la tafa. En la práctica,la doble contabilizaciónse evita utilizando el valor añadido. En cadafase de fabricación de un bien, sólo se incluye en el PIB el valor añadidodel bien correspondiente a esafase.El valor del trigo producido por el agricultor se consideraparte del PIB. El valor de la ha¡ina vendida por el molinero menosel costedel trigo es el valor añadidodel molinero. Si seguimosesteproceso,veremosque la sumadel valor añadidoen cadafase de producción es igual al valor final del pan vendido. LA PRODUCCIÓU COnnreiVrr El PIB consisteen el valor de la producción obtenida en el periodo de referencia. No comprende,pues, las transacciones mercancías de existentes,como los cuadrosantiguos o las viviendas ya construidas.Comprendela construcciónde nuevasviviendas, pero no la compraventa de viviendas ya construidas.Sí comprende,sin embargo,el valor de las comisionesque ya construidas.Los cobran los agentesde la propiedadinmobiliaria por la venta de iviendas prestanun serviciocorrienteal poneren contactoal compiadory al vendedory esoforagentes ma parte propiamentede la producción corriente. PROBLEMAS DE MEDICIÓN DEL PIB Los datos del PIB se utilizan, en la práctica,no sólo como indicador de la cantidadque se produce sino también como indicador del bienestarde los residentes un país. Los ecode nomistasy los políticos hablan como si un aumentodel PIB real significara que la población disfruta de mayor bienestar.Pero los datos del PIB distan de ser indicadores perfectos 5. de la producción o del bienestareconómicos Plantean,concretamente, tres grandesproblemas: . Algunos bienesy serviciosse miden mal porqueno se comercianen el mercado.Si hacemosuna tartacasera, valor de nuesfrotrabajono se contabilizaen las cifras ofiel una tarta (sin duda de peor calidad).se contabilizael cialesdel PIB. Si compramos 5 Véanse artículos M. J.Boskin, R. Moulton W.D. Nordhaus la sección .Genrng I l' Cenrury y los de B. ür en GDP Right> en American Et'onomic Review, mayo, 2000.
  42. 42. CAPITULO o LACONTABILIDAD 2 NACIONAL 39 nabajo del pastelero.Eso significa que el inmenso aumento que ha experimentadola participaciónde las mujeresen la población activa ha elevadolas cifras oficiales del PIB sin que se haya efectuado una reducción compensatoriapara tener en cuenta la disminuciónde la produccióndoméstica(oficialmentemedimosel valor del cuidado un de los niños realizadocon fines comerciales,pero concedemos valor nulo al cuidado de nuesros propios hijos). Obsérvese tambiénque el precio de los serviciospúblicos tampocoes fijado dipor el mercado.Las cifras oficiales suponenque un dólar gastadopor el rectamente en un Estadovale exactamente dólar6.El PIB se mide incorrectamente la medidaen que un dólar gastadopor el Estado generauna producción que el público valora en una cantidadmayor o menor que un dólar. que se consideraque aumentanel PIB representan, realidad, en Algunas actividades como la utilización de recursospara evitar o contener<<males>>, la delincuenciao los riesgospara la seguridadnacional. Asimismo, la contabilidad nacional no tiene en y del cuentala contaminación la degradación medio ambiente.Estacuestiónes especialmente importante en los paísesen vías de desarrollo.Por ejemplo, segúnun estudio de Indonesia, la contabilización correcta de la degradacióndel medio ambiente reduciía un 3 por ciento la tasa medida de crecimiento de la economía de los últimos años7. Es difícil tener en cuenla correctamentelas mejoras de la calidad de los bienes.Es el caso sobre todo de las computadoras,cuya calidad ha mejorado espectacularmente, nientras que su precio ha experimentadouna enoÍne bajada. Pero ocurre con casi todos los bienes,como los automóviles,cuya calidad vaía con el paso del tiempo. Los contablesnacionalesintentan tener en cuentalas mejorasde la calidad, pero la tareano es fácil, sobrq.todocuando se inventan nuevosproductos y nuevos I modelos. Se ha intentado elaborar una serie ajustada del PNB que tengaen cuenta algunasde estas dificultades y seaun indicador miásexacto del bienesta¡.El estudio más exhaustivoes el del desaparecido Robert Eisner,profesor de la Universidadde Northwestem,que estima una serie ajustadadel PNB en la que el nivel del PNB real de EstadosUnidos es alrededor de un 50 por 8. oficiales cientosuperiora las estimaciones 6 Probablemente el lector pensará inmediatamente (así lo esperamos) que un dólar gastado por el Estado en educación superior vale mucho más que un dólar gastado en bebidas refrescantes. ' R. Repetto, W. Magrath, M. Wells, C. Beer y F. Rossini, Wasting Assets:Natural Resourcesin the National Income Accounts, Washington, D. C., World ResourcesInstitute, junio, 1989. Para un sofisticado análisis de la forma de tener en cuenta el medio ambiente y los recursos naturales, véase William Nordhaus y Edward C. Kokkelenberg (comps.), Nature's Numbers: Expanding the National Economic Accounts to Include the Ewironment, Washington, D. C., National Academy Press, 199. El lector puede consultr¡ este libro en <h@:/books.nap.edry'catalog/6374.htmb. 8 EisnerpresentasusdatosensulibroTheTotallncomesSystemofAccounts,Chicago,UniversityofChicago Press, 1989. En el apéndice E también pasa revista a algunos otros intentos de ajustar las cuentas convencionales para tener en cuenta los principales problemas. Eisner estimó una serie del PNB ajustado en lugar del PIB debido principalmente a que realizó su estudio en un momento en el que se utiliz:ba el PNB como indicador b¿ásico de la producción.
  43. 43. 40 pARTE tNTRoDUccróNCoNTABILTDAD y I. NActoNAL profesor de Porover lo importonte puedeserel combiode lo colidod,Williom Nordhous, que de lo lo Universidod Yole,ho colculodo qué medido meiorhoy queontes iluminoción en es de Los los hobitociones, bosóndose estimociones lo necesidod energíopor lumen. en de de meioros en oficioles- sonenormes. -de los que muy pocosquedonrefleiodos los estodísticos que lo primeroluz Actuolmente, luz eléctrico olrededor 25 vecesmóseficiente lo es de eléctrico Edison 1883. de de que 5 litros de colculo Losmeioros medidos lo colidodno sonnuevos. no de Nordhous bobilonio oceitede sésomo costobon un troboiodor o olrededor 1/2 siclo(oproximodomente de duronte uno horo lossolorios 2 semonos!. olumbrodo de Un equivolente dosvelosencendidos o le costobo olrededor soloriode uno horo*. del * Poro ohos comporociones serios,pero diveriidos,véoseWilliom D. Nordhous,oDo ReolOutput ond ReolWoge Me osures CopfureReolity? The Historyof Lighting Suggests Notr, en R.obedJ. Gordon yTimothy F.Bresnohon {comps.), The Economics New Goods, Chicogo, Universityof Chicogo P¡ess,1997 , pogs. 2946 of 2-5 IA INFIACIÓN Y LOS fNOIC¡S DE PRECIOS Sería fácil medi¡ el PIB si lo único que consumiéramosfuera tarta. Un año el PIB seía igual a no 1.000tartas;un año más tarde, seía igual a 1.005.DesgraciadaSente, es tan fácil. No podemos sumaruna jarra de cervezay un juego de bolos, pero si el precio de una jarra es de un podemosdecir que unajarra y un juego aportan dólar y un juego de bolos cuesta50 centavos, 1,50$al PIB. Supongamos ahoraque el año que viene se duplican todos los precios:unajarra y unjuego apofan 3$ al PIB, pero es evidenteque no ha cambiadonadareal. Aunque el valor monetariodel PIB se ha duplicado,la cantidadproducida de bienes--{ue es lo que nos interesa- no ha variado. El PIB real mide las variaciones que experimenta la producción física de la economía entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a fos mismos precios, o sea, en unidades monetarias constantes. Actualmente, el PIB real de EstadosUnidos se mide en la contabilidadlacional a los precios de 1996'. Eso significa que para calcular el PIB real, se multiplica la producción física actual por los precios vigentesen 1996para obtenerun indicador de lo que había valido laproducción actual si se hubieravendido a preciosde 1996. e El Bureau of Economic Analysis de Est¿dos Unidos elabora actualmente estimaciones del PIB reál basa.las en un <<índice ponderaciones encadenadas>>. de Estas estimaciones se basan en los precios de 1996. pero cada año alteran las ponderaciones dadas a los diversos bienes en la medición del PIB rcal. Véase S¿n sr oj C unent Busin¿ss. enero-febrero. 1996.
  44. 44. CAPITULO o LACONTABILIDAD 2 NACIONAL 4l El PIB nominalmiile el valor de la producción en un determinado periodo a los precios de eseperiodo o, como se dice a veces,en unidodes monetorias corricntesto. Así, el PIB nominal de 200/. mide el valor de los bienesproducidosen 2004 a los preciosde mercadovigenteseseaño y el PIB nominal de 1929mide el valor de los bienesproducidoseseaño a los precios de mercado vigentes en 1929. El PIB nominal varía de un año a otro por dos razones. En primer lugar, la producciónfísica de bienesva¡ía y, en segundolugar, los precios de mercado varían. Las variaciones del PIB nominal que se deben a las variaciones de los precios no nos dicen nada sobreel comportamientode la economíaen la producción de bienesy servicios. Ésa es la razón por la que utilizamos el PIB real en lugar del nominal como indicador básico paracompararla producciónde distintos años. Si todos los preciosvaríanen una proporción fija, por ejemplo, seduplican,cualquieríndice de precios razonable también variará en esa proporción. Cua¡rdounos precios suben miís que otros, los diferentesíndices de precios se diferencian algo segúncómo se ponderenlos distintos precios. Esasdiferencias generalmenteno i¡rpiden comprenderla teoría macroeconómica. En la Tabla 2-3 presentamos sencilloejemploque muestracómo se calculael PIB noun minal y el real. En las dos primerascolumnasindicamosla produccióny los precioshipotéticos de la ceÍvezay de los bolos de 1996y 2ffi4. El PIB nominal de 1996fue de 1,50$y el de 2004 fue de 6,25$. Sin embargo,una gran parte del aumentodel PIB nominal se debe simplementea la subida de los precios y no refleja un aumentode la producción física. Cuando calculamosel PIB real de2004 valorandola producciónde eseaño a los preciosde 1996,observamosque e! PIB real es igual a 3,50$. Como el consumode cervezase ha duplicado y el de que el PIB real se ha duplicadocon crecespero no ha llegado bolos se ha triplicado, sabemos a triplicarse.La multiplicación del PIB nominal por cuatro no mide el valor real. L{ INFIACIóN Y LOS PRECIOS La inflación es la tasa de variación de los precios y el nivel de precios es la acumulación de inflaciones anteriores. Si P,_ r representael nivel de precios del año pasadoy { el nivel de precios de este año, la tasa de inflación registrada entre el año pasadoy éste puede expresarse de la forma siguiente: r0 Los datos sobrc la contabilidad nacional de Estados Unidos se publican periódicamenb enla Survey of Current Business (SCB).Ensten datos históricos en el número de SCB de septiembre; en Busincss Snabdcs del Departamento de Comercio, que es una publicación bian:ual;y en el Ecorcmic Report of tlrc President, que es una publicación anual.
  45. 45. 42 FARTE.INTRODUCCIONCONTABILIDAD I Y NACIONAL (14) donden representa tasade inflación. En consecuencia, nivel actualde precioses igual al la el del año pasadoajustadopara tener en cuentala inflación: ( ls) P,= P,_r+(nx P,_r) En EstadosUnidos, la tasade inflación fue relativamente baja a finales de los años90 y principios del siglo xxl, de un 2 o 3 por ciento al año, aun cuandolos precioseranmucho más altos que 20 añosantes.l¿s elevadastasasde inflación de la décadade 1970 habían elevadoel nivel de precios.Ésrc,una vez que sube,no baja a menosque la tasade inflación seanegativa, en otraspalabras,a menosque haya unadeflación. LoS ÍNDICES PREcIoS DE Ningún índicede precioses perfecto.Los tresprincipalesson el deflactordel PIB, el índice de preciosde consumoy el índicede preciosal por mayor.La Figura 2-7 muestrala conductahistórica del deflactordel PIB de EstadosUnidos,p, así como el poder adquisitivodel dólar, l/p. 7'O 6'5 6,O 5,5 I 5,0 tl so I o o. = 4,5 -9 .o 4'O ! É& 3,5 o 3rO -9 € /ro 2,5 ! ! 2rO o o 1,5 Valor del dóla¡ rfrr-r.lT|-rrlT ¡950 1955 r9óO r9ó5 1970 1975 1980 t985 t990 t995 FIGURA ELDEFTACTOR Y EL 2-7 DEL PIB VAIOR DÓLAR. DEL Fue¡¡m: Bureau of Economic Analysis. l ro o,5 oro ! o

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