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Curso Bbsc Elementos Financieros Y Contables

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  • 1. Elementos Financieros Y Contables Instrumentos De Dirección Claudia Valdés Muñoz BBSC www.bbsc.cl
  • 2. Contenido
    • Contabilidad
    • Finanzas
    • Elementos de costeo
    • Sistema presupuestario de la empresa y control
    • Análisis de Estados Financieros
    • Precios
    www.bbsc.cl
  • 3. 1. Contabilidad
    • Definición y contexto de sistema de información
    • Principio Contables
    • Activo: Concepto, Clasificación
    • Pasivo: Concepto, Clasificación
    • Patrimonio
    • Ecuación Fundamental
    • Resultados
    • Cuenta y Plan de Cuentas
    • Balance General: Concepto. Características
    • Estado de Resultados: Concepto. Características
    www.bbsc.cl
  • 4. Definición
    • La contabilidad financiera es un lenguaje , ya que tiene como fin proveer la información a las personas que deben tomar decisiones relacionadas con una empresa u organización. El tipo de decisiones involucradas varía enormemente dependiendo del usuario de la información, como así mismo los datos e informes específicos que cada uno requiere son diferentes dependiendo del fin que persigue.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 5. La contabilidad como Sistema de Información Libros Contables Estado de Resultados Balance General Notas a los Estados Financieros Opinión Dictamen Auditores Externos Estado de Cambio e la Posición Financiera www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 6. Demandantes de Información
    • Existen diferentes usuarios de la información financiera:
      • Un grupo de usuarios de este lenguaje está constituido por los ejecutivos y administradores de la propia empresa o entidad
      • El segundo grupo de usuarios está constituido por terceras personas o personas que se relacionan con ella des el exterior de la empresa. Algunos de estos ejemplos veremos a continuación:
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 7. Demandantes de Información www.bbsc.cl 1.- Contabilidad Demandante de Información Objetivo Bancos y Acreedores Para tomar decisiones de generar crédito Trabajadores Para su participación en los resultados Gobierno y Fisco Para el cobro de impuestos y planificación presupuestaria Inversionistas Institucionales Para el análisis de inversiones y clasificación de riesgo Accionistas o dueños de las empresas Para medir los resultados de sus inversiones
  • 8. Principios Contables
    • Para que esta información cumpla el propósito de información que se persigue, ha de satisfacer una serie de requisitos:
      • Datos objetivos
      • Datos creíbles
      • Datos oportunos
      • Datos claros y asequibles
      • Datos completos
    • Estas características de la información, es uno de los más importantes principios
    • Esto hace que las instituciones y empresas confíen en la información contable
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 9. Principios Contables
    • A continuación se presentan los más importantes de los principios universales, básicos para la preparación y comprensión de los estados financieros en la contabilidad:
      • La moneda como común denominador
      • La entidad mercantil o económica
      • El costo histórico como base de valoración
      • El principio de la partida doble
      • El principio de acumulación
      • El principio de realización
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 10. Convenios Fundamentales
    • En la práctica, los principios anteriores se modifican (se “flexibilizan”) por determinados convenios o criterios que se mantiene que son básicos en la aplicación de dichos principios
    • Los criterios más importantes en la aplicación de los principios contables son:
      • Criterio de la consistencia
      • Criterio de la prudencia o criterio conservador
      • Criterio de la materialidad o importancia
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 11. Activo: Concepto, Clasificación
    • Partidas que representan los Bienes y los Derechos de la empresa.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 12. Activo: Concepto, Clasificación
    • En términos generales diremos que un Activo , es un bien o un derecho que posee la empresa en un momento del tiempo, cuya característica fundamental es la de constituir un recurso económico que tiene la potencialidad de generar un beneficio futuro a la empresa.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 13. Pasivo: Concepto, Clasificación
    • El Pasivo de divide en:
      • Pasivo Exigible
      • Patrimonio o Pasivo no exigible
    • El Pasivo Exigible corresponde a las obligaciones de la empresa con terceros,, tales como:
      • Créditos Bancarios por Pagar
      • Letras por pagar
      • Deudas con proveedores, etc...
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 14. Patrimonio
    • Corresponde al aporte del capital , que hicieron los socios al conformar la sociedad, y a las utilidades (pérdidas) que ha generado cada uno de los ejercicios contables anuales.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 15. Ecuación Fundamental
    • Activo = Pasivo + Patrimonio
    Activo Pasivo Exigible Patrimonio www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 16. Ecuación Fundamental
    • Activo = Pasivo
    • Los términos Activo y Pasivo pueden dar lugar a confusión, ya que pudiera pensarse que el Activo recoge lo que tiene la empresa y el Pasivo lo que debe. Esto no es correcto, ya que por ejemplo los fondos propios van en el Pasivo, porción que se denomina Patrimonio.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 17. Resultados
    • Los resultados de una empresa se pueden encontrar en la última línea de Estado de Resultados.
    • Estos resultados van holgando el Patrimonio de la empresa, quedando estos expresados como sigue:
    • Aporte de Capital +
    • Utilidad del Ejercicio +
    • Utilidad de los Ejercicios anteriores
    • = Patrimonio
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 18. Cuenta y Plan de Cuentas
    • La cuenta es el instrumento del que se vale la contabilidad para aplicar el principio de partida doble o dualidad . Cada elemento que interviene en la realidad económica de la empresa se representa mediante una cuenta, que de manera simplificada se simboliza mediante la forma T. A la parte de la izquierda, se le conoce con el nombre de Debe y a la de la derecha, con el de Haber.
    • Cada cuenta se titula en función del concepto que exprese. En el Debe se anotan los empleos y en el Haber, los recursos.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 19. Cuenta y Plan de Cuentas
    • Las Cuentas, se ordenan en un Plan de Cuentas, el que permite agruparlas por conceptos genéricos denominados familias de cuentas.
    • El Plan de Cuentas asigna números correlativos a las cuentas, con dígitos predefinidos que permiten conocer a qué familia de cuentas pertenece.
    • Por ejemplo,
      • 1.0.0.0.0 ACTIVOS
      • 1.1.0.0.0 Caja
      • 1.1.1.0.0 Banco
      • 1.1.1.1.1 Banco de Chile
      • 1.1.1.1.2 Banco BCI
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 20. Cuenta y Plan de Cuentas
    • Un Plan de Cuentas debe cumplir los siguientes tres requisitos:
      • Amplio
      • Flexible
      • Racional
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  • 21. Balance General
    • Vamos a distinguir entre varios Balances , según el momento en que se obtengan: Balance de apertura: al comienzo del ejercicio; nos permite conocer con que recursos cuenta la empresa para iniciar su ejercicio económico. Balances parciales: a cierre del mes, trimestre, semestre, o con la periodicidad que se quiera; nos permite conocer la situación de la empresa en esos momentos determinados.
    • Balance final: al cierre del ejercicio; nos permite conocer como queda la situación financiera de la empresa una vez finalizado su ejercicio económico (normalmente el 31 de diciembre, aunque podría ser otra fecha del año).
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  • 22. Balance General
    • El Balance nos permite conocer la situación financiera de la empresa en un momento determinado: el Balance nos dice lo que tiene la empresa y lo que debe.
    • El Balance se compone de dos columnas: el Activo (columna de la izquierda) y el Pasivo (columna de la derecha).
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 23. Balance General, clasificación
    • Los activos y pasivos del balance se clasifican en Circulantes y No Circulantes , atendiendo a la fecha en que se espera recibir el beneficio o se deba cumplir la obligación
    • Activo Circulante es todo activo cuyo beneficio se espera recibir dentro del período de un año, contado desde la fecha a que se refiere un balance
    • Pasivo Circulante es toda obligación con terceros, cuyo pago corresponda ser hecho dentro del período de un año contado desde la fecha a que se refiere el balance
    • Los demás activos y pasivos corresponderán a recursos u obligaciones no circulantes, respectivamente
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  • 24. Balance General, ejemplo www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 25. Estado de Resultados
    • El Estado de Resultados tiene por finalidad, exponer la situación económica de la empresa e informar el origen de los ingresos, gastos y resultados netos obtenidos de sus operaciones durante un período determinado de tiempo.
    • Este estado financiero, a diferencia del balance general, es dinámico, debido a que presenta los saldos acumulados de ingresos y gastos producidos durante un determinado período.
    • A continuación revisaremos, la composición del estado de resultados.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 26. www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 27. Estado de Resultados Costos Ingresos Utilidad Del Ejercicio www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 28. Estado de Resultados
    • El Estado de Resultados muestra entonces en detalle los movimientos, que han significado ganancia o pérdida para la empresa.
    • En detalle estos movimientos se pueden expresar como sigue:
      • Resultado Operacional
      • Resultado No Operacional
      • Corrección Monetaria
      • Impuesto
      • Utilidad del Ejercicio
    • Este punteo, lo veremos más en detalle a continuación.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 29. (+) Ingresos de la Explotación (-) Egresos de la Explotación (=) Resultado Bruto (-) Depreciación (-) Gastos de Administración y Ventas (=) Resultado Operacional (+) Ingresos Extraoperacionales (-) Egresos Extraoperacionales (-) Gastos Financieros (=) Resultado Antes de Corrección Monetaria (+-)Corrección Monetaria (=) Resultado antes de Impuesto a la Renta (-) Provisión Impuesto a la Renta (=) Utilidad Neta del Ejercicio www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
    • Utilidad por Venta de Activo Fijo
    • Utilidad por Participación en EE.RR.
    • Ingresos Financieros
    • Diferencia de Cambio
    • Amortización Mayor Valor de Inversiones
    • Pérdida por Venta de Activo Fijo
    • Pérdida por Participación en EE.RR.
    • Diferencia de Cambio
    • Amortización Menor Valor de Inversiones
    • Multas y Castigos
  • 30. Estado de Resultados
    • Mientras que el Balance es una "foto" de la empresa en un momento determinado, la Cuenta de Resultados es una "película" de la actividad de la empresa a lo largo de un ejercicio.
    • Balance y Cuenta de Resultados están interrelacionados, su nexo principal consiste en la última línea de la Cuenta de Resultados (aquella que recoge el beneficio o pérdida), que también se refleja en el Balance, incrementando los fondos propios (si fueron beneficios) o disminuyéndolos (si fueron pérdidas).
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  • 31. Balance Estado De Resultados Aporte de Capital + Utilidad del Ejercicio + Utilidad de los Ejercicios anteriores = Patrimonio www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 32. Estado de Resultados y Balance
    • Para entender la relación entre el resultado del ejercicio de una empresa en un período, y los cambios en los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en dicho período, podemos retomar nuestra ecuación (identidad) original:
      • Activo = Pasivo + Patrimonio
      • Dicho de otro modo
      • Activo = Pasivo + Capital + Utilidades
      • Aportado Retenidas
      • Stock Stock Stock Stock
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 33. Estado de Resultados y Balance
      • Activo = Pasivo + Capital + Utilidades
      • Aportado Retenidas
      • Stock Stock Stock Stock
      •  Activo =  Pasivo +  Capital +  Utilidades
      • Aportado Retenidas
      • Flujos Flujos Flujos Flujos
      • Utilidades + Utilidad
      • Anteriores Del Ejercicio
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 34. Estado de Resultados y Balance
    • Visto de otro modo:
    Activo Patrimonio Pasivo Resultado Ejercicio Debe + Debe - Debe - Haber - Haber + Haber + Haber + Debe - Debe - Monto Utilidad Haber + Monto Utilidad Debe - Monto Pérdida Haber + Monto Pérdida www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 35. Estado de Cambio en la Posición Financiera
    • Uno de los objetivos fundamentales de este tercer estado financiero, denominado también “Estado de Fuentes y usos de Fondos” , es analizar los cambios en la “liquidez” de la empresa en un determinado período
    • Se trata por tanto, de un estado financiero que mide “flujos” en un período de tiempo, no stock
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 36. Dictamen u Opinión Auditores Externos
    • Corresponde a la opinión que resulta de una revisión de los estados financieros , por alguna firma o persona independiente a la empresa que tiene calidad de auditor autorizado
    • Permite certificar que cada una de las informaciones reflejadas en los estados financieros obedece a los principios contables generalmente aceptados y a valoraciones razonables
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 37. Dictamen u Opinión Auditores Externos
    • El dictamen de los auditores tiene un formato estándar con variaciones en aquellos usos en que existen reparos, limitaciones al trabajo realizado, etc.
    www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 38. Empresa y Balance Activos Pasivos Patrimonio Empresa Recursos (Bienes Y Derechos) Recursos Financieros Recursos Físicos Capital Empresarial Obligaciones (Derechos De:) Acreedores Accionistas O Socios www.bbsc.cl 1.- Contabilidad
  • 39. 2. Finanzas
    • Ciclo Económico de la Empresa
    • Rol del Administrador Financiero
    • Valor del Dinero en el Tiempo: Tasa de Interés y sus Determinantes
    • Interés Simple
    • Interés Compuesto
    • Proyectos y sus Flujos
    • Técnicas de Evaluación de Proyectos
    • Matemáticas Financiera
    www.bbsc.cl
  • 40. Ciclo Económico de la Empresa La Planificación financiera es parte de un proceso más amplio de la empresa denominado Planificación Estratégica. Estrategia Competitiva Objetivos Planes Políticas
    • Análisis
    • Interno
    • Fortalezas
    • Debilidades
    • Análisis
    • Extorno
    • Oportunidades
    • Amenazas
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 41. Ciclo Económico de la Empresa Captación De Recursos Financieros Aprovisiona- miento de Factores Proceso de Producción Almacenamiento De Productos Comercia- lización de Productos Cobro www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 42. Planificación Financiera Objetivos Financieros Estrategias Financieras Elección de Las Fuentes Financieras Plan Financiero Decisiones Financieras Resultados <> Control www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 43. Proceso de Elaboración Plan Financiero Plan de Ventas Plan de Producción Plan de Inversiones Cuentas de Resultados Plan Financiero (Provisional) Plan de Tesorería Plan Financiero Definitivo Balances Fondo de Maniobra Préstamos www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 44. Fases de Elaboración de un Plan Financiero www.bbsc.cl 2.- Finanzas Información De Entrada Fase Información De Salida Objetivos Del Plan Estratégico Información Ya Existente Información A Elaborar Input A Otra Fase Input Directo Al Plan Financiero
    • Ventas Línea De Productos
    • Producción A Lanzar
    • Cartera De Pedidos
    • Política De Precio Y Cobro
    • Análisis De La Competencia
    • Evolución Del Mercado
    1. Plan De Ventas
    • Cifras De Ventas
    • Costos Comerciales
    • Plazos Entrega
    • Inv. En Clientes
    • Política De Stock
    • Estructura
    • Productividad
    • Estadísticas De Stocks
    • Condiciones Pago
    • Capacidad De Medios
    2. Plan De Producción
    • Costos De Producción
    • Plan Fabricación
    • Desinversión En Activo Fijo
    • Cuellos De Botella
    • Análisis De Proyectos
    3. Plan De Inversiones
    • Política De Amortización
    • Proveedor
    • Inv En Stock
    • Política De Amortización
    • Política De Dividendos
    • Gastos De Estructura
    • Gastos Financieros
    • Carga Fiscal
    4. Cuenta De Resultados
    • Financiamiento De Acreedores
    • Relación Capital/Deuda
    • Garantías Hip.
    • Fondo De Maniobra
    5. Plan Financiero (Provisional)
    • Déficit/Superávit De Financiamiento
    • Fuentes De Financiamiento CP
    6. Plan De Tesorería
    • Ajustes En Los Fondos Necesarios
    • Reajustes En El Mix De Financiamiento
    7. Plan Financiero (Definitivo)
    • Estructura Del Activo Y Pasivo Del Balance
    8. Balance
  • 45. Patrones de Financiamiento
    • ¿ Cuál es el tipo de financiamiento que se debe usar frente a un crecimiento esperado en las ventas ?
    $ Tiempo Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos Permanentes Activos Temporales Financiamiento De Corto Plazo
    • Financiamiento
    • Permanente:
    • Patrimonio
    • Deuda LP
    • Pasivos Espontáneos
    Activos Permanente Total www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 46. Rol del Administrador Financiero
    • Existen muchas denominaciones para nombrar este cargo en las diferentes y distintas organizaciones empresariales, bien sean comerciales, industriales, agropecuarias o de servicios entre otras.
    • Es la persona dedicada única y exclusivamente al control del gasto y a la vigilancia de que se cumplan ciertos políticas y normas de carácter financiero en una organización.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 47. Rol del Administrador Financiero
    • Es muy importante destacar que el buen Administrador Financiero es un líder y que como todo líder debe cumplir con tres aspectos fundamentales; como son:
        • “ Tener iniciativa propia para el desarrollo y ejecución de nuevos proyectos e ideas,
        • el apoyo incondicional a sus colaboradores en la orientación de actividades y
        • el ser reconocido por su labor”.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 48. Rol del Administrador Financiero
    • Las funciones significativas son planificar y controlar el uso de los recursos financieros de la empresa, a corto, mediano y largo plazo
    • Esto significa trabajar en la obtención de los fondos, y en la utilización óptima de los fondos o lo que es lo mismo, administrar los activos, pasivos y patrimonio de la empresa
    Fondos de La Empresa Responsable de Administrar los: Obtención de fondos (financiamiento) Pago oportuno de obligaciones Distribución de Fondos en oportunidades rentables Fuentes Usos www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 49. Valor del Dinero en el Tiempo
    • La disponibilidad del dinero en el tiempo , se puede concebir de dos formas:
        • Como la capacidad de adquirir bienes o servicios que contribuyen a nuestro bienestar actual, es decir, la capacidad de consumir ya.
        • Como la capacidad de adquirir bienes o servicios que nos permitan producir bienes o servicios en el futuro. Es decir, como un activo productivo que a lo largo del tiempo permite producir más dinero.
    • Por lo tanto, el dinero tiene un costo por unidad de tiempo tanto desde el punto de vista de las personas, que postergan el consumo, como de las empresas que postergan una inversión, y su consecuente producción.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 50. Interés Simple
    • Esta tasa se define como el costo del dinero por unidad de tiempo.
    • El Interés Simple supone que el retorno del dinero mensual, no se reinvierte.
    • Es decir, el interés se aplica sobre el monto de inversión inicial, manteniendo esta fija en todo el período.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 51. Interés Compuesto
    • Esta tasa también define el costo del dinero por unidad de tiempo.
    • El Interés Compuesto supone que el retorno del dinero mensual, se reinvierte.
    • Es decir, el interés se aplica sobre el monto de inversión inicial más los interese sobre ésta, que mes a mes se van ganando.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 52. Interés Simple y Compuesto, un ejemplo www.bbsc.cl 2.- Finanzas Interés Simple Interés Compuesto Año Balance Inicial Intereses Balance Final Balance Inicial Intereses Balance Final 1 100 + 10 = 110 100 + 10 = 110 2 110 + 10 = 120 110 + 11 = 121 3 120 + 10 = 130 121 + 12,1 = 133,1 4 130 + 10 = 140 133,1 + 13,3 = 146,4
  • 53. Matemáticas Financieras
    • Valor tiempo del dinero
      • Supongamos que estamos en un mundo donde no existe inflación y se nos plantea la posibilidad de elegir $ 100 hoy o $ 100 mañana ¿Qué preferimos?
      • La respuesta $ 100 hoy, ya que existe un interés que puede ser ganado sobre esos $ 100, es decir depositar eso en el un banco y al cabo de un año recibir los 100 más un interés.
      • Supongamos la tasa es del 10%. Dos alternativas:
          • Guardar los 100 en una caja fuerte al cabo de 1 año tengo los mismos 100.
          • Depositar los 100 al cabo de un año tengo 110.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 54. Matemáticas Financieras
    • Costo de Oportunidad
    • Representa en máximo beneficio que se puede obtener con el recurso colocado en la mejor alternativa.
    • Todo recurso económico tiene un costo de oportunidad (tiempo, propiedades, dinero, etc.)
    • Mejor uso alternativo depende de las personas.
    • Para ilustrar el concepto, supongamos un inversionista que tiene 2 MM$ y le ofrecen las siguientes proyectos de inversión de un año de duración:
    • Proyecto Inversión (MM$) Rentabilidad en un año (%)
    • 1 1,0 25
    • 2 1,5 20
    • 3 0,5 15
    • 4 2,0 12
    • 5 3,0 9
    • 6 1,2 6
    • 7 0,8 3
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 55. Matemáticas Financieras
    • Inversionista elegirá realizar proyectos 1,2 y 3
    • Su existe mercado capitales en que se puede pedir y pedir prestado a una tasa 8%, entonces:
      • Pide prestado MM$5 pagando 8% interés y realiza proyectos 4 y 5.
      • Esto permite pagar intereses y generar ganancia neta de MM$0.11
    • ¿Le conviene pedir prestado para realizar proyecto 6?
    • Costo de oportunidad depende de la existencia de imperfecciones, por ejemplo:
          • Tasa captación y colocación.
    • El costo de oportunidad del dinero nos lleva a otro concepto llamado Valor Futuro. Este nos indica que si se posee una cantidad de dinero VP en el presente, existirá una cantidad en el futuro VF tal que un inversionista estará indiferente entre recibir VP hoy o VF mañana.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 56. Matemáticas Financieras
    • Valor tiempo del dinero
      • Valor Futuro: Es el valor alcanzado por un capital o principal al final del período analizado.
      • Interés: Es el rendimiento o costo de un capital colocado o prestado a un tiempo determinado. Habitualmente el costo de oportunidad del dinero se expresa como una tasa de interés.
      • Si definimos:
        • r = tasa de interés
        • P = Monto invertido
      • Invierto Po hoy
      • Al cabo de un año obtengo:
        • P1 = Po + r * Po = Po (1+r)
      • Qué pasa si esto lo queremos invertir a más de un período?
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 57. Matemáticas Financieras
    • Interés simple
      • Interés simple: Es el interés que se paga (o gana) sólo sobre la cantidad original que se invierte. De otra forma es aquel que no considera reinversión de los intereses ganados en períodos intermedios.
      • Supongamos que Po = $100 y r = 10%
      • P1 = Po + r * Po = 110
      • P2 = P1 + r * Po Observemos que sólo calculamos intereses sobre el principal.
      • P2 = Po + r * Po + r * Po = Po + 2 * r * Po = 120
      • Para n períodos:
      • Pn = Po + n * r * Po ==> Pn = Po * (1 + n * r)
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 58. Matemáticas Financieras
    • Capitalización
    • Supongamos un individuo concede un préstamo de $1. Al final del primer año, al individuo le deberán:
      • Si r=9%
      • $1 x (1+r) =$1 x 1.09 = $1.09.
    • No obstante, al final del año, el individuo tiene dos alternativas: retirar $1.09 o bien reinvertirlos durante un segundo año. La capitalización es el proceso de reinversión de dinero durante otro año en el mercado de capitales.
      • $1 x (1+r) x (1+r) =$1 x (1+r)2 = 1+ 2r + r2
      • En nuestro caso:
      • $1x(1.09)x(1.09)=$1 x (1.09)2 = $1 +$0.18 +$0.0081 = $1.1881
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 59. Matemáticas Financieras
    • Después de tres años el efectivo será de $1 x (1.09)3 = $1.2950
    • Lo importante es que la cantidad total a recibir NO es lo prestado más el interés de dos años, en este caso:
    • 2 x r = 2 x $0.09 = $0.018
    • Sino que también se recibe la cantidad r2, que es la tasa del segundo año sobre el interés del primer año.
    • El término 2r representa el interés simple de los dos años, y el término r2 se conoce como el interés sobre intereses.
    • Cada pago de intereses se reinvierte cuando se invierte en efectivo con interés compuesto.
    www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 60. Matemáticas Financieras
    • Interés Compuesto
      • Interés Compuesto: Significa que el interés ganado sobre el capital invertido se añade al principal. Se gana interés sobre el interés. De otra forma se asume reinversión de los intereses obtenidos en periodos intermedios.
        • Supongamos que Po = $100 y r = 10%
        • P1 = Po + r * Po = 110
        • P2 = P1 + r * P1 Observemos ahora calculamos intereses sobre todo el capital.
        • P2 = Po + r * Po + r * Po + r ^2 * Po = 121
        • Para n períodos:
        • Pn = Pn-1 + r * Pn-1 ==> Pn = Po * (1 + r)^n
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  • 61. Matemáticas Financieras
    • Interés Simple vs Interés compuesto
      • Veamos que se obtiene para un período más largo y diferentes tasas de interés.
      • Po = 100, r = 10% y n = 40 años:
        • Interés Simple ==> Pn = $ 500
        • Interés Compuesto ==> Pn = $ 4.525,93 (9,05 veces)
      • Po = 100, r = 5% y n = 40 años:
        • Interés Simple ==> Pn = $ 300
        • Interés Compuesto ==> Pn = $ 704 (2,35 veces)
      • Po = 100, r = 15% y n = 40 años:
        • Interés Simple ==> Pn = $ 700
        • Interés Compuesto ==> Pn = $ 26.786,35 (28,27 veces)
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  • 62. Matemáticas Financieras
    • ¿Qué pasa si el período de capitalización ocurre más de una vez al año?
    • Por ejemplo, consideremos que un banco paga una tasa de interés del 10% “capitalizable semestralmente”. Esto significa que un depósito de $1,000 en el banco valdría:
    • Después de seis meses: $1,000 x 1.05 = $1,050,
    • Y luego de seis meses más: $1,050 x 1.05 = $1,102.5
    • Después de un año la riqueza podría expresarse como:
    • $1,000 x (1 + 0.1/2)2 = $1,000 x (1.05)2 = $1,102.5
    • Notemos que el valor futuro al cabo de un año es mayor con capitalización semestral que anual.
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  • 63. Matemáticas Financieras
    • Más generalmente, capitalizar una inversión m veces al año proporciona al final del período una riqueza de :
    • Co (1 + r/m)m
    • donde Co es la inversión inicial y r es la tasa de interés nominal anual.
    • Ejemplo:
    • ¿Cuál es la riqueza al final del año t si un individuo recibe una tasa de interés del 24% capitalizable mensualmente sobre un dólar?
    • Usando la fórmula anterior:
    • $1 x (1+ 0.24/12)12 = $1 x (1.02)12 = $1.2682
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  • 64. Matemáticas Financieras
    • Notemos que la tasa de rentabilidad es del 26.82%. Esta tasa anual de rentabilidad se llama tasa de interés efectiva , la cual debido a la capitalización es mayor que la tasa de interés nominal.
    • Tasa de interés efectiva: (1 + r/m)m -1
    • Tasa interés Nominal versus Efectiva
    • Co=$1,000 r=10%
    • Frecuencia C1 Tasa efectiva
    • Anual $1,100.00 10%
    • Semestral $1,102.50 10.25%
    • Trimestral $1,103.81 10.381%
    • Diaria $1,105.16 10.516%
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  • 65. Matemáticas Financieras
    • Consideraciones
      • La diferencia en el corto plazo es muy poca por lo que existe la convención que en el corto plazo (menos de un año) se utiliza la tasa de interés simple.
      • En el largo plazo ya vimos que las diferencias son grandes por lo que existe la convención de utilizar la tasa de interés compuesto.
      • Valor Futuro con capitalización:
      • VF = Co ( 1 + r/m ) mT
      • Interés Continuo
        • Si los mismos conceptos anteriores los utilizamos pero esta vez se asume que la acumulación de intereses es continua en el tiempo obtenemos:
            • Pn = Po * EXP ( r * n)
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  • 66. Matemáticas Financieras
    • Valor Actual
    • ¿Cuánto dinero debo invertir hoy en el banco para tener $110 al año siguiente, si la tasa de interés es del 10%?
    • Podemos expresar esto algebraicamente:
    • VA x 1.10 = $110
    • VA = $110 / 1.10
    • O más generalmente: VA = C1 / (1+r)
    • Tasa r es la recompensa que el inversionista exige por la aceptación de un pago aplazado (Tasa de descuento o Costo de Oportunidad)
      • ¿Qué pasa si hay más de un período?
    • VA = C1 / (1+r) + C2 / (1+r)2 + C3 / (1+r)3...+ Cn / (1+r)n
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  • 67. Matemáticas Financieras
    • Distintos Perfiles de Flujo de Caja
    • Renta Perpetua: sucesión constante e infinita de flujos de caja.
    • VA = C/(1+r) + C/(1+r)2 + C/(1+r)3+ ….
    • VA= C/r
    • Renta Perpetua Creciente:
    • VA = C/(1+r) + C(1+g)/(1+r)2 + C(1+g)2/(1+r)3+ …….
    • VA = C / (r-g)
    T=8 www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 68. Matemáticas Financieras
    • Consideraciones:
    • 1.- El numerador: es el flujo de caja un período después, no en la fecha 0.
    • 2.- La tasa de interés y a tasa de crecimiento: r>g
    • 3.- Supuesto de temporización: supone que flujos de caja se reciben y desembolsan en puntos de tiempo regulares y discontinuos.
    • Anualidad: sucesión nivelada de pagos que dura un número fijo de año.
    • VA = C/(1+r) + C/(1+r)2 + C/(1+r)3+ ……. C/(1+r)T
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  • 69. Matemáticas Financieras
    • Ejemplo:
    • Charle Harris acaba de ganar la lotería estatal, recibiendo $50,000 al año durante 20 años. Recibirá su primer pago un año después. La Lotería declara que estas cuentas son la Lotería del Millón de dólares porque $1,000,000 = $50,000 x 20 años. ¿Cuál es el verdadero valor de la lotería si la tasa de interés es del 8%?
    • VA = $50,000 x [ 1/0.08 – 1/0.08(1.08)20]
    • VA = $50,000 x 9.8181 = pago periódico x factor de la anualidad
    • VA = $490,905
    • Anualidad Creciente:
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  • 70. Matemáticas Financieras
    • Inflación
      • La inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios.
      • Que las papas suban un 10% significa necesariamente que hubo inflación?
      • La respuesta es no ya que la inflación se mide a través de índices IPC en chile que mide la evolución de los precios de una canasta promedio de bienes y servicios.
      • Por lo tanto la variación del IPC no significa que todos los bienes y servicios de esta canasta varíe en el mismo porcentaje.
      • Por otro lado el IPC no es el precio de la canasta.
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  • 71. Matemáticas Financieras
    • Inflación y poder adquisitivo del dinero
      • Si existe inflación los pesos de hoy no comprarán las mismas cosas que en un año más.
      • $ 1000/ Po = Cantidad física = Xo
      • $ 1000/P1 = Cantidad física = X1
            • Xo > X1
      • Esos $ 1000 nominalmente son iguales, en términos reales no lo son. No tienen el mismo poder adquisitivo
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  • 72. Matemáticas Financieras
    • Flujos reales vs Flujos Nominales
      • Es importante considerar la inflación cuando deseamos comparar flujos de dinero.
      • Por ejemplo $ 1000 en diciembre de 1990 representaban más poder adquisitivo que $ 1500 en diciembre de 1997, si el IPC de diciembre de 1990 era 120 y el de diciembre de 1997 de 192.
      • Así para comparar dos flujos en dinero de diferente poder adquisitivo es necesario ajustar la moneda para llevarla al mismo poder adquisitivo. A este ajuste se llama comparar en “moneda homogénea” o en “moneda dura”
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  • 73. Matemáticas Financieras
    • Tasa de interés real
      • Una tasa de interés real es aquella que denota un aumento del poder adquisitivo. Esto es, conservando el poder adquisitivo del dinero, existe un incremento en el monto a pagar ( o cobrar).
      • El ejemplo clásico es el de las tasas en UF + X% o tasas reflejadas como IPC + X%.
      • Esto significa que al cabo de una año el dinero debiera tener el mismo poder adquisitivo que el dinero que invertí.
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  • 74. Matemáticas Financieras
    • Tasa de interés nominal
      • Una tasa de interés nominal es aquella que denota un crecimiento en el monto de dinero, sin ajustar por inflación. Así la tasa de interés nominal no necesariamente significa un incremento en el poder adquisitivo
      • El ejemplo típico son los depósitos a 30 días de los bancos o los créditos en pesos.
      • Si uno toma una deuda por $ 1000 al 15% de interés anual en una año debiera recibir $ 1.150 Significa esto que estoy pagando más riqueza al cabo de un año?
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  • 75. Matemáticas Financieras
    • Tasa de interés real v/s nominal
      • En equilibrio el banco debiera ser indiferente entre prestar a tasas reales o nominales, siempre y cuando las tasas nominales incluyan las expectativas de inflación.
      • Así surge la teoría de Fisher: “ Un cambio en la tasa esperada de inflación da lugar al mismo cambio en la tasa de interés nominal”
      • Por lo cual se obtiene la siguiente ecuación:
          • (1 + i) = (1 + r) * (1 + Inflación)
          • donde: i = tasa de interés nominal
          • r = tasa de interés real
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  • 76. Matemáticas Financieras
    • Valor Actual Neto
    • ¿Qué valor debiera asumir α ?
    • La tasa alternativa de retorno es la máxima entre:
      • La tasa de interés que ofrece el mercado de capitales en instrumentos de renta fija, cuentas de ahorro, depósitos a plazo, bonos;
      • La tasa de retorno a obtener en la compra de acciones de otras empresas; y
      • La tasa de retorno que se obtendría al enviar los fondos a una actividad dentro de la empresa y que permite expansión o aumento de escala.
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  • 77.
    • Valor Actual Neto
    • Determinar la tasa alternativa de retorno es ciertamente difícil, por lo que en la práctica se define una tasa mínima atractiva para la aceptación de proyectos.
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  • 78. Matemáticas Financieras
    • Para la determinación de α se debe tener presente:
      • Debe reflejar el costo de oportunidad de mi activo;
      • Es poco apropiada denominarla “tasa de interés” porque pocas veces α coincide con la tasa de interés del mercado de capitales;
      • En la práctica se supone que la tasa de actualización es constante, pero no existe problema para considerarla variable en función del tiempo;
      • Α es independiente de la forma de financiar un proyecto, el financiamiento afecta el flujo de costos e ingresos de la inversión, pero no a la tasa de retorno.
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  • 79. Proyectos y sus Flujos
    • Financieramente hablando, los proyectos implican entradas y salidas de recursos en el tiempo.
    • Estas entradas y salidas, se denominan comúnmente los flujos del proyectos.
    • La ingeniería financiera, descuenta estos flujos a una determinada tasa de interés, con el objeto de conocer el Valor Presente del Proyecto, o bien, el Valor Futuro del Proyecto.
    • VP = -I + F1 + F2 + F3 + F4 + … + Fn
    • (1-t)1 (1-t)2 (1-t)3 (1-t)4 (1-t)n
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  • 80. Técnicas de Evaluación de Proyectos
    • Un proyecto es el proceso de búsqueda y hallazgo de una solución inteligente al planteamiento de un problema, con la intención de resolver una de muchas necesidades humanas, es indispensable entender que tal acción debe tomarse con una base de decisión que justifique la aplicabilidad del proyecto, dado que la limitación de los recursos disponibles obliga a destinarlos conforme a su mejor aprovechamiento.
    • Para su evaluación, se aplican diversas técnicas.
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  • 81. Técnicas de Evaluación de Proyectos
    • La evaluación de los proyectos -generalmente del tipo económico- se puede estructurar de la siguiente forma:
        • Análisis técnico: El cual debe establecer la factibilidad técnica y operacional del proyecto.
        • Análisis económico: El que determina la conveniencia económica o la rentabilidad del proyecto.
        • Análisis financiero: Se refiere a la disponibilidad y origen de los fondos necesarios para realizar el proyecto.
        • Análisis de intangible: Implica considerar los efectos no cuantificables de un proyecto, aspectos legales, opinión pública, entre otros factores.
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  • 82. Técnicas de Evaluación de Proyectos Recursos Compromisos Actividades www.bbsc.cl 2.- Finanzas Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre Inicio planificación Ejecución Seguimiento y control Cierre
  • 83. Técnicas de Evaluación de Proyectos Información Gestión Acción “ Decisión: transformación de información en acción” Dinámica Industrial (J. Forrester, 60’s) www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 84. Riesgo en un Proyecto Información Gestión Acción Imprecisión Incertidumbre Indeterminación Consecuencias positivas / negativas reales Consecuencias positivas / negativas Modeladas / previstas Consecuencias positivas / negativas Percibidas / medidas Racionalidad Limitada / Formato de tarea Perturbaciones Imprecisión Incertidumbre Indeterminación www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 85. Á reas de Gesti ó n de Proyectos Gesti ón Ámbito Comunicaciones (Informaci ón) Riesgo Calidad Integración Actividades (Tiempo) Recursos Ámbito Calidad Integración Actividades Recursos Acci ón Plan Riesgo Regulaci ón www.bbsc.cl 2.- Finanzas
  • 86. 3. Elementos de Costeo
    • Introducción
    • Costo de Materiales
    • Costo de Mano de Obra
    • Costos Generales de Fabricación
    • Costos Comerciales
    • Costos de Administración
    • Costos Directo e Indirecto
    • Costos Fijos y Variable
    • Costos Estándar
    • Relación entre Contabilidad General y de Costos
    • Estructura de Costos
    • Contabilidad de Costos
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  • 87. Introducción
    • La información requerida por la empresa se puede encontrar en el conjunto de operaciones diarias, expresada de una forma clara en la contabilidad de costos , de la cual se desprende la evaluación de la gestión administrativa y gerencial convirtiéndose en una herramienta fundamental para la consolidación de las entidades
    • Costo: “Esfuerzo destinado a lograr un objetivo determinado”
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  • 88. Costo de Materiales
    • Son los principales recursos que se usan en la producción; estos se transforman en bienes terminados con la ayuda de la mano de obra y los costos indirectos o generales de fabricación
    • Se clasifican en:
      • Directos: Son todos aquellos que pueden identificarse en la fabricación de un producto terminado, fácilmente se asocian con éste y representan el principal costo de materiales en la elaboración de un producto
      • Indirectos: Son los que están involucrados en la elaboración de un producto, pero tienen una relevancia relativa frente a los directos
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  • 89. Costo de Mano de Obra
    • Se define como el esfuerzo físico o mental empleados para la elaboración de un producto
    • El Costo de Mano de Obra, se clasifica en:
      • Directo: Es aquella directamente involucrada en la fabricación de un producto terminado que puede asociarse con este con facilidad y que tiene gran costo en la elaboración
      • Indirecto: Es aquella que no tiene un costo significativo en el momento de la producción del producto
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  • 90. Costos Generales de Fabricación
    • Son todos aquellos costos que se acumulan de los materiales y la mano de obra indirectos mas todos los incurridos en la producción pero que en el momento de obtener el costo del producto terminado, no son fácilmente identificables de forma directa con el mismo
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  • 91. Costos Comerciales
    • Estos Costos están frecuentemente clasificados en los Costos Generales de Fabricación, y corresponden a los necesarios costos de representación, venta y marketing, para la venta del producto
    • Estos costos deben ser prorrateados, para lo cual la Contabilidad de Costos ofrece varias herramientas, de entre las que se cuentan el sistema de Costo Estándar
    • En el Estado de Resultados, estos costos se presentan en la cuenta Costos de Administración y Ventas
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  • 92. Costos de Administración
    • Los Costos de Administración agrupan aquellas partidas que no son asignables al producto
    • Es común que estos Costos sean un item importante en las empresas de servicios, en las cuales la distribución de costos es distinta a la que se da en empresas productivas
    • Los Costos de Administración agrupan los items de costos relacionados a la gestión de administración, tales como los sueldos y salarios de los ejecutivos, los gastos de arriendo, y los costos en insumos básicos como la seguridad, luz, agua y gas
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  • 93. Costos Directo e Indirecto
    • De este modo, los costos de Mano de Obra y Materiales , se dividen en Directos e Indirectos
    • La suma de todos los costos directos, permite conocer el costo unitario de producción
    • Los costos indirectos, están sujeto a su sistema de prorrateo en el producto para lo cual se utilizan diversos criterios, tales como los m2 de planta u oficina, el número de trabajadores, etc.
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  • 94. Costos Fijos y Variable
    • Características de los costos fijos
      • Controlabilidad. Son controlables respecto a la duración del servicio que prestan a la empresa.
      • Están relacionados estrechamente con la capacidad instalada
      • Están relacionados con un nivel relevante Permanecen constantes en un amplio intervalo
      • Regulados por la administración
      • Están relacionados con el factor tiempo
      • Son variables por unidad y fijos en su totalidad
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  • 95. Costos Fijos y Variable
    • Características de los costos variables
      • Controlabilidad. Son controlables a corto plazo
      • Son proporcionales a una actividad. Tienen un comportamiento lineal relacionado con alguna medida de actividad
      • Están relacionados con un nivel relevante, fuera de ese nivel puede cambiar el costo unitario
      • Son regulados por la administración
      • En total son variables, por unidades son fijos
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  • 96. Costos Estándar
    • Determinan de una manera técnica el costo unitario de un producto, basados en eficientes métodos y sistemas, y en función de un volumen dado de actividad
    • Son costos científicamente predeterminados que sirven de base para medir la actuación real
    • Los costos estándar contables no necesitan incorporarse al sistema de contabilidad. Los estándares de costos de fabricación generalmente están integrados de manera formal dentro de las cuentas de costos
    • Cuando esto ocurre, los sistemas se conocen como sistemas de contabilidad de costos estándar
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  • 97. Relación entre Contabilidad General y de Costos
    • La contabilidad de costos se ocupa de la clasificación, acumulación, control y asignación de costos
    • Se clasifican los costos de acuerdo a patrones de comportamiento, actividades y procesos
    • Los costos pueden acumularse por cuentas, trabajos, procesos, productos o segmentos del negocio
    • Su relación con la Contabilidad General, es que el Plan de Cuentas idealmente debe reflejar los Centros de Costos que dieron origen al movimiento financiero que refleja la contabilidad en el Estado de Resultados
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  • 98. Relación entre Contabilidad General y de Costos
    • Por ejemplo,
      • 4.0.0.0.0 COSTOS
      • 4.1.0.0.0 Costos Directos de Fabricación
      • 4.1.1.0.0 Loza
      • 4.1.1.1.1 Cerámica nativa
      • 4.1.1.1.2 Cerámica China
    Centro de Costo “Loza” www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 99. La Estructura del Costos Costo Directo Costo Industrial Costo de Explotación Costeo Comercial Costo de Empresa Mano de Obra Primeras Materias Gastos de Fabricación Gastos Financieros Gastos de Distribución Gastos de Administra- ción www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 100. Contabilidad de Costos
    • Rama de la contabilidad que analiza cómo se distribuyen los costos y los ingresos que genera una empresa entre:
        • Los diversos productos que fabrica/comercializa o los servicios que ofrece
        • Entre los diferentes departamentos de la empresa
        • Entre sus clientes
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  • 101. Contabilidad de Costos
    • Las contabilidad de costos permite:
      • Conocer en que costos incurre la empresa en cada fase de elaboración de
      • sus productos.
      • Valorar las existencias de productos en curso, semiterminados y terminados (en función de los costos en los que hasta el momento hayan generado).
      • Detectar posibles actividades, productos o clientes en los que la empresa pierde dinero.
      • Fijar los precios de venta conociendo que margen obtiene de c/producto.
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  • 102. Contabilidad de Costos
    • Tipos de costos
    • Los costos de la empresa se pueden clasificar de diversas maneras:
      • Según su modalidad.
      • Según se puedan asignar o no de manera objetiva a un producto determinado.
      • Según varíen o no con el nivel de actividad de la empresa.
      • Según se haya incurrido en los mismos o estén todavía pendientes.
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  • 103.
    • Según su modalidad:
      • Materias primas
      • Otros aprovisionamientos
      • Costos de personal
      • Servicios externos
      • Amortizaciones
      • Costos financieros
      • Provisiones
      • etc.
    • Según se puedan asignar o no de manera objetiva a un producto determinado.
    • Costo directo: aquél que se puede repartir objetivamente entre los distintos productos.
    Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 104. Contabilidad de Costos
    • Costo indirecto: aquél que no se puede repartir objetivamente entre los distintos productos.
    • La empresa es libre de establecer los criterios de distribución que considere oportuno, con el único requisito de que sean criterios lógicos (guarden relación con la generación del costo que se va a distribuir).
    • La empresa podrá establecer criterios de reparto diferentes para los diversos costos indirectos.
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  • 105. Contabilidad de Costos
    • Los costos serán directos o indirectos dependiendo del tipo de compañía, de la actividad que realice, de cómo esté organizada.
    • También, el que un costo sea directo o indirecto puede depender de los sistemas de medición y control que tenga la empresa.
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  • 106. Contabilidad de Costos
    • Según varían o no con el nivel de actividad de la empresa.
      • Costo fijo: aquél que no varía con el nivel de actividad de la empresa.
      • Costo variable: aquél que varía con el nivel de actividad de la empresa.
    • También hay costos que tienen una naturaleza mixta: pueden ser semifijos o semivariables.
      • Costo semifijos: aquél que evoluciona escalonadamente.
      • Costo semivariables: aquél que tiene una parte fija y otra variable.
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  • 107. Contabilidad de Costos
    • Costo potencial: aquél en que la empresa todavía no ha incurrido, y dependerá de la decisión que tome la empresa.
    • Costo incurrido: aquél que ya se ha producido.
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  • 108. Contabilidad de Costos
    • Costos Fijos (Cf): Son los que salvo excepción, se mantienen inalterables ante las fluctuaciones en el nivel de actividad.
      • Su representación gráfica en función del nivel de actividad es:
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  • 109. Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 110. Contabilidad de Costos
    • Costos Variables (Cv): Son aquéllos que aumentan o disminuyen en forma directamente proporcional al volumen de producción (varían con el nivel de actividad). En virtud de ello, cada unidad adicional que se elabora, origina un incremento en los costos totales en una cantidad igual al valor del costo variable unitario del bien fabricado. Son pues, variables, en términos acumulativos.
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  • 111. Contabilidad de Costos
    • Los costos variables tienen las siguientes características:
      • Si un centro no opera durante un mes, no recibe cargos en concepto de costos variables.
      • Tiene una relación volumen - costo (a mayor producción, mayores costos).
    • Su representación gráfica es una línea recta (ecuación de 1° grado en q):
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  • 112. Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 113.
    • Costo Total: Los costos precedentes se denominan costos fijos totales y variables totales. Su suma arroja el costo total y su representación gráfica es:
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  • 114.
    • Costo Unitarios: Si los costos totales, los fijos y los variables, se reparten
    • sobre cada unidad producida y vendida se obtiene:
      • Costo fijo unitario (CFu): CFu = CF/q
      • Estos costos fijos unitarios son variables y decrecientes.
      • Costo variable unitario (CVu): CVu = CV/q
      • Estos costos variables unitarios son fijos.
      • Costo total unitario (CTu): CTu = CT/q
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  • 115.
    • Ventas: Sumatoria de la cantidad de unidades vendidas por el costo unitario de cada unidad. Para el caso de un solo producto y de un precio invariable se tiene:
    • V = p x q p = precio unitario q = Cantidad de unidades
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  • 116. Contabilidad de Costos
    • Punto de Equilibrio: La intersección de las rectas del costo total y de las ventas, origina el punto de equilibrio (Pe), ya que en el mismo se equilibran los ingresan con los costos. En ese punto:
    • V = CT = CF + CV
    • Si las ventas son mayores que las del punto de equilibrio, se presentan utilidades, mientras que si son menores no se generan utilidades y la zona es de pérdida.
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  • 117. El cruce de las rectas que representan las ventas y el costo fijo, se denomina punto de cierre (Pc), e indica que se perdería menos dinero manteniendo las puertas cerradas de la empresa, ya que no tiene que soportar los costos fijos. Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 118. Contabilidad de Costos
    • Utilidad: Es la diferencia entre los ingresos y los costos totales (habrá pérdida cuando los costos superen a los ingresos).
    • U = V - CT
    • Como consecuencia de la generación de utilidades se deberán abonar ciertos impuestos, con lo que la utilidad se reduce, denominándose utilidad neta y cuya ecuación se representa como:
    • UN = U - impuestos
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  • 119. Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 120. Contabilidad de Costos
    • Contribución Marginal:
    • CMu = Pu - CVu Pu = precio unitario
    • CVu = Costo variable unitario
    • Representa el incremento de utilidad que se obtiene cuando se vende una unidad más de producto. Si a la ecuación anterior se la multiplica por la cantidad de unidades (q), se tiene:
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  • 121. Contabilidad de Costos
    • CMu. q = (Pu - CVu)q => CMu.q = Pu. q - CVu. q
    • MC = CMu. q = VENTAS – CV
    • El MC señala cómo contribuyen las ventas a la absorción de los costos fijos y a la generación de utilidades.
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  • 122. Contabilidad de Costos www.bbsc.cl 3.- Elementos de Costeo
  • 123. 4. Sistema Presupuestario de la Empresa y Control
    • Introducción
    • Los Objetivos
    • Los Programas
    • Metodología de Objetivos y Programas
    • Métodos para Presupuestar
    • Control Presupuestario
    • Conclusiones
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  • 124. Introducción
    • El Sistema Presupuestario permite estimar los ingresos y costos, y finalmente la utilidad esperada del ejercicio
    • Para esto es necesario, estimar los precios de venta, los costos unitarios de la materia prima, y los costos de los servicios
    • Además, un Sistema Presupuestario incorpora estimaciones de gastos tributarios, que finalmente impactan en el resultado final
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  • 125. Los Objetivos
    • El Sistema Presupuestario permite definir el Dónde se quiere llegar, y Cómo lo vamos a lograr
    • Es decir, ordena el plan de acción de la empresa en un año calendario, y define qué actividades se deben realizar en un determinado momento, para llegar a la meta (o utilidad) presupuestada
    • Otro objetivo del Sistema Presupuestario, es contar con una unidad de medida que permita evaluar las desviaciones respecto al plan, y asignar las responsabilidades respecto de ello, cuando éstas han afectado negativamente a la utilidad real
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  • 126. Los Programas
    • Los programas presupuestarios son responsabilidad de toda la compañía; es decir, el presupuesto global se prepara con la información de todas y cada una de las áreas que participan
    • Los programas presupuestarios, son aprobados por la alta gerencia, quien a través de ello se compromete a promover en forma y oportunidad, las actividades presupuestadas
    • Esto significa, que un presupuesto es un plan que guía el accionar periódico de todos los empleados de una empresa
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  • 127. Bajar en cascada hace explícitas las contribuciones de cada Unidad/División o Área www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Presupuesto Corporativo
    • Presupuesto
    • Unidad de Negocios
    • Mapa de Estrategia
    PTO. COMERCIAL PTO. RRHH PTO. OPS PTO. INF
    • PTO. Gerencias
    • Mapa de Estrategia
    Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Perspec. F C P CyA Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Perspec. F C P CyA Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Perspec. F C P CyA Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Objetivos Mediciones Metas Iniciativa Perspec. F C P CyA PTO. Departamentos
  • 128. Programa Presupuestario
    • El programa constituye un “plan concreto de realización” para la consecución de un objetivo, equilibrando necesidades y medios
    • Los medios más corrientes son:
        • Los equipos (programa de carga de trabajo, revisiones, cambios de herramienta,… )
        • Las materias primas (programas de aprovisionamiento, gestión de almacén, mermas, roturas,…)
        • Las técnicas y métodos (disponibilidad del “know how” necesario)
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  • 129. Programa Presupuestario
    • Los medios
      • Los recursos humanos (volumen realmente disponible después de absentismo, vacaciones,..)
      • El dinero (factor común de medida a través del presupuesto)
      • El tiempo (establece el límite de realización de todo programa)
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  • 130. Programa Presupuestario
    • ¿ cómo establecer un programa ?
    www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Objetivo Actividad 1 Actividad 2 Fase A2 Fase B2 Fase A1 Fase B1 Op 1A1 Op 2A1 Op 3A1 Op 1A2 Op 2A2 Op 3A2 Op 1B1 Op 2B1 Op 3B1 Op 1B2 Op 2B2 Op 3B2
  • 131. Programa Presupuestario
    • ¿ cómo establecer un programa ?
      • Desglose de fases de operaciones:
        • Cifrar las necesidades en medios y tiempos,
        • Identificar las operaciones críticas que condicionan la realización de otras
      • La responsabilidad de la programación debe ser:
        • Descentralizada: en actividades complejas, pero bajo el apoyo de una unidad central
        • Centralizada: en actividades sencillas o repetitivas
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  • 132. Programa Presupuestario
    • Ventajas
      • Permiten concretar los objetivos y su distribución en el tiempo,
      • Obligan a una selección de objetivos y a eliminar incoherencias,
      • Facilitan el encuentro de la “mejor vía”
      • Alertan sobre las crisis, facilitando la adopción a tiempo de medidas correctoras,
      • Constituyen un medio de dirección eficaz:
        • Coordinación, delegación, mando, formación, control, organización, sistematización
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  • 133. Metodología de Objetivos y Programas
    • La metodología se centra en la idea de que hay que fijar objetivos cualitativos y cuantitativos, que nos permitan lograr un resultado
    • Usualmente los objetivos cualitativos tienen un impacto en resultados, que el presupuesto debe considerar
    • La definición de objetivos cualitativos, se enmarca en la Estrategia de Crecimiento que la compañía quiere usar
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  • 134. Metodología de Objetivos y Programas
    • Los directivos de la empresa dedican largo tiempo a fijar la Misión
    • Con la Misión elegida, los directivos de la empresa esperan:
    • “ Satisfacer necesidades” reales de segmentos de clientes y usar tecnologías que proveerán costos y calidades capaces de competir y que con los resultados que se logren, se cumplan los objetivos de la empresa, principalmente con el objetivo de “sobrevivencia”
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  • 135. Metodología de Objetivos y Programas
    • Teniendo la Misión definida, se busca la Estrategia de Crecimiento que la empresa utilizará, y que esté en sintonía con la Misión
    • Para seleccionar una estrategia de crecimiento, los directivos toman en consideración las limitaciones con las que se enfrentan
    • Algunas de estas limitaciones son: recursos financieros, abastecimiento de materia prima, formación técnica de los empleados y condiciones de mercado, entre las más importantes
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  • 136. Estrategias Genéricas o Básicas Énfasis en calidad Énfasis en precio E S P E C T R O C O M P E T I T I V O Ventaja Competitiva www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Costo Amplio Diferenciación Amplia Costo Enfoque Diferenciación Enfoque
  • 137. Métodos para Presupuestar
    • La selección del método para presupuestar, depende del tipo de empresa y del tipo de industria a la que pertenece
    • Hay métodos que ponen énfasis en la producción, cuando se trata de empresas productivas. Hay otros métodos que ponen énfasis en los costos de marketing y ventas. Y también hay otros métodos que ponen énfasis en los costos asociados al financiamiento de la operación.
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  • 138. Presupuesto Global
    • Consiste en consolidar los presupuestos por departamentos o “presupuesto básico” en los siguientes documentos:
        • Presupuesto de inversiones y plan de financiamiento
        • Presupuesto de Tesorería y financiero
        • Cuenta de resultados
        • Balance de situación
        • Estado de fuente y uso de fondos o de cash-flow presupuestado
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  • 139. Control Presupuestario
    • El Control Presupuestario es trabajo necesario en las empresas de hoy
    • Esta actividad radica en el área de Control de Gestión, y tiene por objeto monitorear las desviaciones de cada una de las partidas, en cada uno de los niveles
    • Para una mejor comprensión, veremos un ejemplo
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  • 140. Ejemplo
    • Rentabilidad de una línea de producto, asociada a la Estrategia de un penetración de mercado en un determinado segmento
    Estándar o Presupuestada www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Real Estándar Control 10,4% 20,0%
  • 141. Ejemplo
    • La menor rentabilidad, respecto a la Estándar o Presupuestada, es consecuencia de un mayor costo medio, respecto del Estándar o Presupuestado
    www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Rentabilidad Real Precio Me Costo Me 12,5% $ 125 $ 102 Rentabilidad Estándar Precio Me Costo Me 20% $ 125 $ 110
  • 142. Ejemplo www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Items Costo Costo Me Estado Materia Prima Agua Envases Mano de Obra Transporte Luz $ 18 $ 16 $ 28 $ 15 $ 17 $ 18
  • 143. Ejemplo
    • Finalmente, el Control Presupuestario nos permite concluir que el alza de los precios unitarios, de un proveedor de envases (Luis Bremen S.A.), causó una disminución en la Rentabilidad.
    • Consecuencia de esto, el área de Control de Gestión debe pedir al Área de Compras, y al Jefe de Operaciones explicaciones respecto de la decisión de compra.
    • En la mayor parte de las empresas, se producen en ocasiones quiebres de stock por un mal planeamiento en ventas. Entonces, los Jefes de Operaciones se ven obligados a despachar los productos comprometidos, aún cuando estos le cuesten más caros.
    www.bbsc.cl 4.- Sistema Presupuestario Proveedores Envases Costo Me Estado
    • I&F Cia. Ltda
    • Juan Jiménez Rojas
    • Luis Bremen S.A.
    $ 23 $ 25 $ 30
  • 144. Conclusiones
    • El Control Presupuestario es una actividad que requiere del trabajo de toda la organización
    • Las bases de los Presupuestos radican en los objetivos de la empresa
    • Los Objetivos deben estas alineados con el plan estratégico de crecimiento de la empresa
    • La Misión constituye el pilar sobre el cual se apoyarán los objetivos de la organización y de cada una de las área que la forman
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  • 145. 5. Análisis de Estados Financieros
      • Introducción
      • Razones de Liquidez
      • Razones de Apalancamiento
      • Razones de Actividad
      • Razones de Rentabilidad
      • Bases de Comparación
      • Flujo Efectivo de Fondos
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  • 146. Introducción
    • El análisis financiero tiene por objetivo valorar la salud de la empresa, a través de los resultados en:
        • Liquidez
        • Endeudamiento
        • Rentabilidad
    • El siguiente esquema nos permite conocer las etapas que debe incorporar un análisis financiero
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  • 147. Análisis del Estado de Resultados (Ventas, Márgenes, Resultados) Análisis del Flujo Efectivo de Fondos (G.I.F., Necesidades y Fuentes de Financiamiento) Análisis del Balance (Endeudamiento, Liquidez) www.bbsc.cl 5.- Análisis de Estados Financieros
  • 148. Introducción
    • Índices y Razones Financieras
    • Se debe tener presente eso sí que el análisis de razones es necesario, no suficiente para interiorizarse a fondo de la real situación financiera de la empresa. Dado lo anterior su uso constituye una herramienta de apoyo, sobre la cual se debe conocer su significado y alcance.
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  • 149. Introducción
    • Ventajas De Las Razones Financieras
    • Son de fácil cálculo
    • Permiten relacionar partidas que por si solas aportan escasa información
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  • 150. Introducción
    • Limitaciones De Las Razones Financieras
    • Se generan a partir de información contable proporcionada por la empresa
    • Manipulación
    • Metodología Contable
    • Datos históricos y estáticos
    • Existen problemas de interpretación
    • Significado de la razón
    • Conocimiento sectorial
    • Existencia de promedios sectoriales
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  • 151. Proceso de Análisis Financiero
    • Empresa:
    • Proceso Contable
    • Estructura Básica De La
    • Contabilidad:
    • Principios Generales
    • Reglas Particulares
    • Criterio Prudencial
    • Estados
    • Financieros:
    • Objetivos
    • Características
    • Limitaciones
    • Evaluación De:
    • Rentabilidad
    • Liquidez
    • Crecimiento
    • Solvencia
    Toma De Decisiones Técnicas Y Herramientas De Análisis www.bbsc.cl 5.- Análisis de Estados Financieros
  • 152. Razones de Liquidez
    • Pretende responder las siguientes interrogantes:
    • ¿Posee la empresa una buena situación de tesorería?
    • ¿Puede hacer frente fácilmente a sus compromisos comerciales y financieros de corto plazo?
    • ¿Cuenta con capacidad para “pedir prestado”?
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  • 153. Razones de Liquidez
    • Medida por:
    • Liquidez tradicional
    • Ciclo de Explotación
    • Necesidad de Capital de Trabajo
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  • 154. Razones de Liquidez
    • Liquidez tradicional
    • Capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo, a través de sus activos de corto plazo o dicho de otra manera ... ¿Con los activos liquidables dentro de un año es capaz de pagar sus compromisos a menos de un año?
    • Debilidades
        • Asume una buena calidad de los activos
        • No considera los vencimientos de los activos circulantes versus los vencimientos de los pasivos circulantes
        • El activo circulante no representa la caja que se generará en el año, lo mismo con los pasivos
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  • 155. Razones de Liquidez
    • Razón Corriente : Activo Circulante
    • Pasivo Circulante
    • Representa la posibilidad que tiene una determinada empresa de cumplir sus compromisos actuales.
    • Test Ácido : (Activo Circulante - Inventarios)
    • Pasivo Circulante
    • Es una medida del grado en el cual el efectivo y el “efectivo más próximo” cubren las obligaciones de corto plazo de la empresa.
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  • 156. Razones de Liquidez
    • La teoría dice que una empresa sana tiene:
      • Capital de trabajo positivo
      • Índice de liquidez corriente mayor a 1 o, dicho de otra manera:
      • Activo Circulante > Pasivo Circulante
      • Sin embargo, esta regla debe matizarse.....
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  • 157. Razones de Liquidez
    • Permanencias de Cuentas por Cobrar
    • (Cuentas por Cobrar) *365 días
    • Ventas * (1 + Impuesto al Valor Agregado)
    • Nos indica el número de días promedio anual en que las cuentas por cobrar (documentadas y no documentadas) se convierten en efectivo. Lo anterior es equivalente al plazo promedio de pago de los clientes.
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  • 158. Razones de Liquidez
    • Permanencias de Inventarios
    • (Inventarios*365 días)
    • Costos de la Explotación
    • Establece el tiempo promedio, en días, en que los inventarios se convierten en ventas.
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  • 159. Razones de Liquidez
    • Permanencia de Cuentas por Pagar
    • (Cuentas por Pagar *365 días)
    • Compras*(1 + Impuesto al Valor Agregado)
    • Donde :
    • Compras = ( Inventario Final - Inventario Inicial + Egresos de la Explotación )
    • Nos indica el plazo promedio de crédito proveedor.
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  • 160. Razones de Liquidez
    • Ciclo de Explotación y Necesidades de Capital de Trabajo
    • Capacidad de rotación de los elementos del ciclo operacional, permite analizar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos.
    • Elementos del Ciclo operacional:
      • Promedio días de cobranza
      • Promedio días de existencia
      • Promedio días de proveedores
    • Análisis dinámico
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  • 161. Razones de Liquidez Ciclo Del Activo Circulante Proveedores y Caja Materias Primas Productos en Proceso Productos Terminados Cuentas por Cobrar www.bbsc.cl 5.- Análisis de Estados Financieros
  • 162. Razones de Liquidez Determinación La Necesidad De Capital De Trabajo
    • Sí: Días de Inventario + Días de Cobro > Días de Pago
    • Falta Tesorería
    • Sí: Días de Inventario + Días de Cobro < Días de Pago
    • Sobra Tesorería
    70 + 60 – 50 = 80 días 40 + 30 – 90 = - 20 días Valoración: Ventas/ 360 * 80 Valoración: Ventas/ 360 * 20 Monto requerido de para cubrir la necesidad de capital de trabajo. www.bbsc.cl 5.- Análisis de Estados Financieros
  • 163. Razones de Apalancamiento
    • Razones de Endeudamiento
    • Leverage Total Pasivo Exigible
    • Capital Neto Tangible
    • Donde :
    • Capital Neto Tangible = ( Capital – Intangibles )
    • Indica el dinero que los acreedores han invertido en relación al dinero aportado por los socios al negocio de la empresa.
    • Un leverage demasiado alto implica entre otras cosas que las oportunidades de obtener fondos mediante nuevos préstamos se ven restringidas.
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  • 164. Razones de Apalancamiento
    • A mayor leverage la empresa queda con un menor “colchón de seguridad” para afrontar sus pasivos ante una eventualidad.
    • El aumento del leverage acarrea incertidumbre, ya que los ingresos de una empresa no son seguros, pero si lo son los gastos financieros.
    • Calidad de los activos: Un leverage bajo con activos de mala calidad  escaso valor de liquidación  riesgoso
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  • 165. Razones de Apalancamiento
    • Leverage Alto
    • Contradice Objetivo Fundamental De Una Empresa
    • Limitaciones :
    • ¿ En que condiciones de plazo se encuentra pactado el pasivo ?
    • ¿ Cual es la composición del Capital y Reservas ?
    • ¿ Es importante el tipo de Sociedad ?
    • Leverage de Largo Plazo : Pasivo Exigible de L.P.
    • Capital Neto Tangible
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  • 166. Razones de Apalancamiento
    • Cobertura Operacional De Gastos Financieros
    • Resultado Operacional
    • Gastos Financieros
    • Muestra la holgura operacional de la empresa respecto a los gastos financieros. Obviamente es necesario que este indicador a lo menos sea igual a la unidad.
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  • 167. Razones de Apalancamiento
    • Pay Back
    • Capacidad de la empresa (medida en años) para cubrir sus compromisos, ya sea Deuda Financiera neta o Deuda de Largo Plazo más déficit de Capital de Trabajo.
    • Total Pasivo Exigible de L.P. + Déficit en Capital de Trabajo
    • Generación Interna de Fondos Anual
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  • 168. Razones de Actividad
    • Evolución En Los Márgenes
    • Corresponde a la comparación de los márgenes de la empresa a través del tiempo.
    • Permite identificar los años de bonanza, respecto de aquellos años en que la empresa ha debido sacrificar margen.
    • Analizar y entender estas evoluciones permite inferir el comportamiento que la empresa tendrá en el futuro, y sus resultados esperados.
    • A continuación veremos un gráfico con el ciclo de vida de la empresa.
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  • 169. Etapas Del Ciclo De Vida De Los Negocios Arranque Madurez Declinación Crecimiento Shakeout Nivel de Actividad 0 Ventas Utilidades Flujo de Caja Tiempo
    • Evolución
    • Las pendientes nos permiten ver la evolución en el tiempo, los ciclos del negocio y su estacionalidad.
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  • 170. Razones de Rentabilidad
    • Retorno o utilidades de la empresas, relativas a su patrimonio, ventas y activos.
    • Algunos de los indicadores de Rentabilidad son:
    • Margen Bruto
    • Margen Operacional
    • Margen Neto
    • Rentabilidad sobre Activos (ROA)
    • Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)
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  • 171. Bases de Comparación
    • La empresa toma en consideración los Indicadores Financiero de su competencia más cercana, para conocer si sus resultados son realmente buenos, o son susceptibles de mejorar
    • Es por ello que los altos directivos están frecuentemente suscritos a revistas especializadas, a diarios, y a toda fuente de información que le indique el resultado de la industria y de su competencia
    • Las Bases de comparación permiten identificar los estándares que debieran ser logrados por la empresa, para los Indicadores Financieros
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  • 172. Flujo Efectivo de Fondos
    • El Flujo de Efectivo es una herramienta financiera que permite apreciar de dónde una empresa obtiene los fondos (fuentes) y en qué los utiliza (usos o necesidades).
    • Se debe recordar que justamente son esas las principales preguntas que se le debe hacer a un cliente de crédito.
    • La correcta interpretación de esta herramienta permite detectar cambios en la posición financiera de una determinada empresa, para un período de tiempo dado entre dos estados financieros, los cuales no necesariamente deben ser anuales.
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  • 173. Flujo Efectivo de Fondos
    • Uno de los principales usos de esta herramienta es que permite detectar descalces y/o usos intensivos de recursos de terceros, que afectarán la posición de liquidez y endeudamiento de la empresa.
    • Consideraciones
    • El análisis a efectuar depende directamente de la calidad de los estados financieros a utilizar, siendo necesario homogenizar criterios de clasificación y contabilización, buscando disponer de un adecuado grado de desagregación de las partidas contables.
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  • 174. Flujo Efectivo de Fondos
    • Estructura del Flujo Efectivo
    • a) Generación Interna de Fondos
    • Corresponde a la utilidad neta del período, descontados los cargos y/o abonos que no representan flujo efectivo de fondos.
    • Como nos interesa conocer los flujos reales de una empresa dentro de un determinado período de tiempo, se deben reversar de la utilidad neta las siguientes partidas contables :
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  • 175. Flujo Efectivo de Fondos
    • Depreciación del ejercicio
    • Provisiones del ejercicio
    • Castigos
    • Corrección monetaria de activos y pasivos de largo plazo
    • Condonación de deudas
    • Ajustes de ejercicios anteriores
    • Amortización mayor y/o menor valor de inversiones
    • Pérdidas y/o utilidades en empresas relacionadas no percibidas
    • Resultados por venta de activo fijo
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  • 176. Flujo Efectivo de Fondos
    • b) Necesidades y Fuentes Operacionales
    • Estas se conforman por las variaciones netas del ejercicio de los activos y pasivos circulantes.
    • El análisis por cuenta debe corresponder a las variaciones reales del ejercicio (depurado el efecto de corrección monetaria).
    • La corrección monetaria de corto plazo se considera un flujo efectivo de fondos para la evaluación de corto plazo.
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  • 177. Flujo Efectivo de Fondos
    • c) Necesidades y Fuentes financiamiento e inversión de Largo Plazo
    • Estas se conforman por las variaciones netas del ejercicio de los activos y pasivos de largo plazo, descontando el efecto de corrección monetaria del ejercicio, cuyo efecto se encuentra rescatado en la Generación Interna de Fondos.
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  • 178. Flujos Esperados Resumen www.bbsc.cl Insuficientes Adecuados Variabilidad de los flujos Baja
    • Empresa mala
    • Muy alto riesgo de crédito
    • No dar crédito
    • Empresa buena
    • Muy bajo riesgo de crédito
    • Dar crédito
    Alta
    • Empresa regular-mala
    • Alto riesgo de crédito
    • No dar crédito
    • Empresa regular buena
    • Riesgo de crédito intermedio
    • Difícil decisión
    5.- Análisis de Estados Financieros
  • 179. Evolución De Los Índices Financieros Resumen www.bbsc.cl Síntoma Causa Acción Indagación
    • Disminución del capital de trabajo
    • Financiamiento de activos de largo plazo con recursos corrientes.
    • Excesivos retiros y altos vencimientos de deuda de largo plazo.
    • Refinanciamiento o aportes de capital.
    • Estructura de pasivos.
    • Hay garantías reales disponibles.
    • Hay “espaldas” de los socios.
    • Aumento de la permanencia de cuentas por cobrar
    • Aumento de plazos por competencia.
    • Estacionalidad en ventas del último trimestre previo al cierre.
    • Revisión política de crédito
    • Existe concentración de clientes.
    • Quienes son sus principales clientes ?
    • Qué plazos otorga a sus clientes ?
    5.- Análisis de Estados Financieros
  • 180. Evolución De Los Índices Financieros Resumen www.bbsc.cl Síntoma Causa Acción Indagación
    • Aumento de la permanencia de inventarios
    • Sobre stock
    • Inventarios obsoletos o de difícil liquidación.
    • Aumento proyectado de ventas.
    • Estacionalidad en ventas en los primeros meses del periodo siguiente al cierre.
    • Mejorar la administración y control de inventarios.
    • Equilibrar mix inventario/ventas.
    • Determinar inventario obsoleto y establecer plan de salida.
    • Revisar vaciado ivas post cierre.
    • Son productos que tienden a obsolecer.
    • Existe control sobre los inventarios.
    • Composición de ventas versus composición de inventarios.
    • Castigos contra patrimonio.
    5.- Análisis de Estados Financieros
  • 181. Evolución De Los Índices Financieros Resumen www.bbsc.cl Síntoma Causa Acción Indagación
    • Aumento del leverage
    • Aumento del nivel de actividad.
    • Inversiones u otros usos.
    • Retiro de utilidad. Necesidades de socios.
    • Financiamiento de activos intangibles.
    • Pérdidas.
    • Evolución permanente o puntual de crecimiento de ventas.
    • Aporte de socios.
    • Revisión de la Política de Distribución de Utilidades.
    • Si el aumento en el nivel de actividad es permanente: ¿cómo financia sus necesidades de capital de trabajo?
    • Si es puntual: ¿a qué se debió?
    • Si es retiro de socios: ¿cuál fue el destino de los fondos?
    • Si hay financiamiento de activos intangibles, ver su racionabilidad.
    5.- Análisis de Estados Financieros
  • 182. Evolución De Los Índices Financieros Resumen www.bbsc.cl Síntoma Causa Acción Indagación
    • Disminución de gastos y altos gastos financieros.
    • Baja cobertura de gastos financieros
    • Competencia -> estrategia -> comercial.
    • Aumento de gastos fijos.
    • Imposibilidad traspaso a precio mayores costos.
    • Cambio mix de productos.
    • Aumento de ingresos y/o mayores egresos extraordinarios.
    • Reorientación comercial (ventas/márgenes)
    • Ajustar gastos.
    • Aporte socios.
    • ¿es factible?
    • ¿es flexible la estructura de gastos?
    • ¿Hay recursos?
    • ¿Cuál es el nivel patrimonial de los socios?
    5.- Análisis de Estados Financieros
  • 183. Corolario “ No Se Debe Olvidar Que Todos Estos Indicadores Son Relativos, Por Lo Que Para Saber Si Estamos Frente A Índices Buenos, Regulares O Malos, Necesariamente Deberemos Compararlos Con Su Competencia Relevante ” www.bbsc.cl 5.- Análisis de Estados Financieros
  • 184. 6. Precios
    • Determinación de Precios
    • Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios
    • Evolución del Marketing
    • Proceso del Marketing
    • Las siete Funciones Gerenciales del Marketing
    • Qué es Precio ?
    • Las Estrategias de Precio
    • Los distintos Mercados
    • Fijación de Precios
    • Percepción del Consumidor
    • El Valor Percibido
    • El Precio vs la Diferenciación
    • La investigación de mercado
    • El ciclo de vida de los Productos
    • Las Líneas de Productos
    • La administración de la Fijación de Precio
    • Reglas para la fijación de Precios
    www.bbsc.cl
  • 185. Determinación de Precios
    • Los precios son el resultado de la Oferta y la Demanda
    • Esto supone un Modelo De Competencia Perfecta, lo que significa:
      • Atomicidad: Gran cantidad de compradores y vendedores
      • Homogeneidad: Todas las unidades tranzadas del producto mercado deben ser perfectamente iguales
      • Libertad de: No existen barreras a la libre entrada y salida de productos de cualquier mercado
      • Transparencia: Existe plena información de lo que sucede en el mercado, tanto para compradores . como para vendedores
      • Plena movilidad: Los factores que se utilizan para la producción pueden ser movidos a otras formas de producción
    www.bbsc.cl 6.- Precios
  • 186. Determinación de Precios
    • Los 3 problemas que intenta resolver la teoría económica, son:
        • Qué producir
        • Cómo producir
        • Para quién producir
    • Las respuestas a estas preguntas, determinan el precio final de un bien o servicio
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  • 187. Determinación de Precios
    • Existen situaciones en las que el precio, no se determina bajo un régimen de Competencia Perfecta, tal es el caso de los
        • Monopolios
        • Oligopolios
        • Precios mínimos por políticas públicas
        • Bandas de precios, fijadas por la autoridad
        • Etc.
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  • 188. Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios
    • La Teoría Económica entonces trata de dar respuesta al problema económico de qué, cómo y para quién producir; modelando el comportamiento de los consumidores en un régimen de competencia perfecta
    • Dentro de los aspectos que debilitan la Teoría, son los supuestos sobre los cuales se funda, siendo uno de los más importantes de ellos, asumir una conducta racional de las personas; es decir, asumir que siempre habrá sentido común en el actuar
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  • 189. Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios
    • Pese a ello, la Ley de la Oferta y la Demanda , que define el equilibrio entre la cantidad y precio del bien; pareciera ser la mejor forma de estudiar e interpretar el desenlace económico
    • Este desenlace permite distribuir recursos escasos, en bienes y servicios que maximizan finalmente, los ingresos globales de la economía, y que dan un mayor bienestar a los consumidores
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  • 190. Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios Qx Px Qo Po Oferta Demanda E L Trabajo Lo K Capital Ko E (Qo) Frontera de Producción F(L,K)= F(Q) www.bbsc.cl 6.- Precios
  • 191. Teorías y Conceptos Económicos para fijar Precios
    • La Frontera de Producción , permite conocer la cantidad de unidades de capital (K) y trabajo (L), que se requieren para la producción de un bien final
    • Esta herramienta permite conocer si los bienes son intensivos en capital o en mano de obra
    • La Frontera de Producción es uno de los datos relevantes que se deben conocer, a la hora de fijar el precio y la cantidad de equilibrio
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  • 192. Evolución del Marketing
    • Concepto de Producción
    • Concepto de Producto
    • Concepto de Ventas
    • Concepto de Marketing (Discurso)
    • Concepto de Marketing (Compromiso)
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  • 193. Proceso del Marketing Intercambio Deseos Demandas Productos Necesidades Transacción Mercados www.bbsc.cl 6.- Precios
  • 194. Las 7 Funciones Gerenciales del Marketing. (s/ Charles Schewe)
    • Delineación de mercado
    • Motivación de compra
    • Ajuste de producto
    • Distribución física
    • Comunicación
    • Transacción
    • Postransacción
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  • 195. Qué es el Precio ?
    • Una de las variables de marketing y no la única
    • La única variable de signo positivo
    • Un número que expresa la aceptación del consumidor
      • Cuál es el precio ? Técnico, Real, Percibido
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  • 196. Las Estrategias de Precio
    • Basadas en los costos
    • Basadas en la competencia
    • Basadas en los consumidores
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  • 197. Los Distintos Mercados
    • La competencia perfecta
    • El monopolio
    • El monopolio de innovación
    • El oligopolio
    • La competencia monopolista
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  • 198. Fijación de Precios
    • Los objetivos y estrategias de marketing.
    • Los costos.
    • Otros objetivos empresariales.
    • Consideraciones organizacionales.
    • El mercado y la demanda.
    • Percepciones del consumidor.
    • Elasticidad de la demanda.
    • Condiciones económicas.
    • La distribución.
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  • 199. Fijación de Precios
    • La fijación de precios, puede considerar el escenario que se prevé en el futuro inmediato tomando en consideración la estacionalidad que el producto pudiera tener en algunos momentos del año; entre los factores más comunes
    • De este modo, la fijación de precio puede ser del tipo:
        • Mark- Up, con tendencia a subir
        • Mark-Down, con tendencia a bajar
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  • 200. La Percepción del Consumidor
    • Precio percibido y beneficio percibido
    • Valores tangibles e intangibles
    • Producto de referencia
    • Beneficios esperados y no esperados
    • Ofertas temporales
    • El precio factor de posicionamiento
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  • 201. El Valor Percibido
    • El contexto, la disponibilidad y la asociación
    • El valor de compra y el de transacción
    • El costo, el cambio, la estética y el uso relativo
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  • 202. El Precio vs. la Diferenciación
    • Diferenciación real
    • Diferenciación percibida
    • Diferenciación por atributos
    • Diferenciación por segmentos
    • Diferenciación tangible e intangible
    • Diferenciación por periféricos
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  • 203. La Investigación de Mercado
    • El trabajo de investigación, permite conocer:
      • La elasticidad de la demanda
      • La elasticidad cruzada
      • El valor percibido
      • Los precios de la competencia
      • Definición de la competencia
      • Nuevas formas planificar las compras
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  • 204. El Ciclo de Vida de los Productos
    • Las etapas y los consumidores
    • Las etapas y la competencia
    • Las etapas y los costos
    • Las etapas y la rentabilidad
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  • 205. Las Líneas de Productos
    • Determinación de la línea
    • Análisis de valor-precio de cada producto
    • Estudio de margen de contribución por producto
    • Canibalización planificada
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  • 206. La Administración de la Fijación de Precios
    • Precios por cantidades
    • Precios por tipo de cliente
    • Precios por zona geográfica
    • Política de créditos
    • Precios por temporada
    • Descuentos comerciales y financieros
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  • 207. Reglas para la Fijación de Precios durante, después, siempre
    • Conocer los costos
    • Conocer la demanda
    • Conocer al mercado y a la competencia
    • Conocer los objetivos
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  • 208. “ Un cínico es un hombre que conoce el precio de todas las cosas y el valor de ninguna” Oscar Wilde www.bbsc.cl 6.- Precios
  • 209. Gracias por su Atención Claudia Valdés Muñoz Ingeniero Comercial en Economía Pontificia Universidad Católica de Chile [email_address] www.bbsc.cl Preparado por BBSC Elementos Financieros Y Contables Instrumentos De Dirección