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Arturo Platt

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  • 1. Entidades relacionadas . Gobiernos Corporativos ARTURO PLATT Socio Deloitte
  • 2. Que veremos Ley del Mercado de Valores Ley de Sociedades Anónimas Modifica y hace referencia a actuales articulas referidos a la definición de entidades Establece nuevo Titulo (XVI) para las operaciones con Partes relacionadas en caso de SAA
  • 3. Entidades relacionadas <ul><li>Efectos y consideraciones expresas en la Ley de Mercado de Valores </li></ul>
  • 4. Importancia de las entidades relacionadas <ul><li>Actual articulo 101 LMV </li></ul><ul><li>“ Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionaran a ésta y al publico información acerca de las operaciones con sus personas relacionadas” </li></ul><ul><li>“ Las sociedades anónimas que tengan inscritas sus acciones en el registro de valores informaran a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus acciones que efectúen sus personas relacionadas” </li></ul><ul><li>“ la Superintendencia determinará la forma, contenido y periodicidad de la información requerida anteriormente” </li></ul>
  • 5. Importancia de las entidades relacionadas <ul><li>Nuevo articulo 101 LMV </li></ul><ul><li>“ Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionaran a ésta y al publico información acerca de las operaciones con sus personas relacionadas” </li></ul><ul><li>“ Las sociedades anónimas que tengan inscritas sus acciones en el registro de valores informaran a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus acciones que efectúen sus personas relacionadas” </li></ul><ul><li>“ la Superintendencia determinará la forma, contenido y periodicidad de la información requerida anteriormente” </li></ul>Se reemplaza por un articulo 20, que establece que la Superintendencia definirá forma y periodicidad
  • 6. SVS, NCG, Gestion, Conflictos Matriz, coligante, filial o coligada Entidades del Grupo Definidas en la LMV Designe un miembro de la Adm o10% o mas del K Directores, Gerentes, Adm, Liq, y sus conyugues.. Articulo 100 Entidades Relacionadas
  • 7. Definición de Entidad Relacionada <ul><li>A) Entidades del Grupo Empresarial (señalado expresamente – (96-97-98-99) </li></ul>Definición de Grupo Empresarial Definido expresamente en el articulo 96 LMV: Conjunto de entidades que presentan vínculos de tal naturaleza en su propiedad, administración o responsabilidad crediticia, que hacen presumir interés común Establece expresamente facultades de la Superintendencia: “ Toda Entidad que determine la Superintendencia considerando la concurrencia de una o mas de diversas circunstancias” ………….. La modificación a la LMV, NO considero necesario ampliar la definición Ante nuevas necesidades, la SVS tiene poder y la facultad establecida expresamente
  • 8. Definición de Entidad Relacionada <ul><li>B) Personas Jurídicas, que tengan respecto de la Sociedad la calidad de Matriz, coligante, filial o coligada </li></ul>Definición La letra b) del Articulo 100, hace expresa referencia a la Ley de Sociedades Anónimas, para la definición La modificación a la LMV, NO considero necesario ampliar la definición Ley 18046 – articulo 86-87 Definición de filial (86) y de coligada (87) El articulo 89 LSA, establece la obligación de efectuar transacciones con equidad entre las señaladas en el articulo 86 y 87 y con las definidas en el articulo 100 LMV
  • 9. Entidades relacionadas <ul><li>C) Directores y otros…. </li></ul>Definición de la relación Definido expresamente en el articulo 100-c LMV: Directores, Gerentes, Administradores o liquidadores de la Sociedad, y sus conyugues o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad La modificación a la LMV, considero necesario ampliar la definición Se incorpora a los ejecutivos principales Directores, Gerentes, Administradores, ejecutivos principales o liquidadores de la Sociedad, y sus conyugues o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad, así como toda entidad controlada, directamente o a través de otras personas, por cualquiera de ellos
  • 10. Entidades relacionadas EJECUTIVOS PRINCIPALES Se reemplaza la actual definición vigente que se centra en tener: Facultades relevantes de representación o decisión en la sociedad en materias propias del giro, independientemente de la denominación que se les otorgue” por una definición nueva (68LMV): La capacidad de determinar los objetivos, planificar, dirigir o controlar la conducción superior de los negocios o la política estratégica de la entidad, ya sea por si solo o junto con otros. En el desempeño de las actividades precedentemente señaladas no se atenderá a la calidad, forma o modalidad laboral o contractual bajo la cual el ejecutivo principal este relacionado a la entidad, ni al titulo o denominación de su cargo o trabajo. SVS llevara un registro publico de los presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales….. nombramiento…… Entidades dentro del plazo del tercer día hábil de ocurrido el hecho deberán comunicar todo nombramiento, vacancia, o reemplazo….. (68LMV) SVS llevara un registro publico de los presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales….., nombramiento… … Será responsabilidad del Directorio que las entidades entreguen a la Superintendencia el listado de personas que integraran el registro publico y dar aviso de cualquier modificación que le afecte dentro del plazo de tercero día hábil de ocurrido el hecho (68LMV),
  • 11. Entidades relacionadas <ul><li>D) Toda persona…. </li></ul>Definición de la relación de personas Toda persona que, por si sola o con otras con que tenga acuerdo de actuación conjunta, pueda designar al menos un miembro de la administración de la sociedad o controle un 10% o mas del capital o del capital con derecho a voto si se tratare de una sociedad por acciones La modificación a la LMV, NO considero necesario ampliar la definición Superintendencia con facultades La Superintendencia podrá establecer mediante norma de carácter general que es relacionada a una sociedad toda persona natural o jurídica que por relaciones patrimoniales, de administración, de parentesco, de responsabilidad o de subordinación, haga presumir que: Tiene influencia en la gestión, conflictos de interés y otros temas referidos……
  • 12. Definición expresa No obstante la definición expresa que hace mención este articulo, es posible encontrar en diversa literatura legal, referencias expresas al mismo articulo 100 o en algunos casos de la misma definición expresa, se pueden asociar: Otros artículos de la misma LMV Artículos expresos de la LSA-18046 Referencias de la SVS Entidades Relacionadas <ul><li>Ley del Mercado de Valores </li></ul><ul><li>ARTICULO 100 </li></ul>
  • 13. Entidades relacionadas <ul><li>Efectos y consideraciones expresas en la Ley de Sociedades anónimas </li></ul>
  • 14. Entidades relacionadas <ul><li>89 LSA (PREVIO) </li></ul><ul><li>Las operaciones entre coligadas, filiales, y las que efectúe una sociedad anónima abierta, ya sea directamente o a través de otras entidades pertenecientes a su grupo empresarial , con sus personas relacionadas, definidas en la ley 18045, deberán observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. </li></ul>89 LSA En el caso de las sociedades anónimas cerradas , las operaciones entre coligadas, filiales, y aquellas realizadas , con sus personas relacionadas, definidas en la ley 18045, deberán observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. EN EL CASO QUE CUALQUIERA DE LAS SOCIEDADES SEA ABIERTA SE APLICARÁ EL TITULO XVI
  • 15. Entidades relacionadas <ul><li>LSA – 44 (inciso primero) </li></ul><ul><li>Una sociedad anónima sólo podrá celebrar actos o o contratos en los que uno o mas directores tengan interés por si o como representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. </li></ul><ul><li>Nuevo LSA – 44 (inciso primero) </li></ul><ul><li>Una sociedad anónima cerrada podrá celebrar actos o contratos que involucren montos relevantes en los que uno o mas directores tengan interés por si o como representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado, salvo que los estatutos autoricen la realización de tales operaciones sin sujeción a las mencionadas condiciones. </li></ul>
  • 16. Entidades relacionadas <ul><li>Definición de monto relevante (44LSA) </li></ul><ul><li>Todo acto o contrato que supere el 1% del patrimonio social, siempre que dicho acto o contrato exceda el equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en todo caso, cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento. Se presume que constituyen una sola operación todas aquellas que se perfeccionen en un periodo de 12 meses consecutivos por medio de uno o mas actos similares o complementarios, en los que exista identidad de partes, incluidas las personas relacionadas , u objeto . </li></ul>Con todo, no será aplicable lo establecido en el inciso primero si la operación ha sido aprobada o ratificada por la junta extraordinaria de accionistas con el quorum de 2/3 de los accionistas con derecho a voto PARA LAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS SE APLICARA LO DISPUESTO EN EL TITULO XVI
  • 17. Entidades relacionadas <ul><li>Nuevo Titulo XVI – LSA (146-149) </li></ul><ul><li>146 </li></ul><ul><li>“ Son operaciones con partes relacionadas de una sociedad anónima abierta toda negociación, acto, contrato u operación en que deba intervenir la sociedad y, además, alguna de las siguientes personas”: </li></ul><ul><ul><li>Las señaladas en el articulo 100 LMV </li></ul></ul><ul><ul><li>Director, gerente, administrador, ejecutivos principal,…..segundo grado de consaguinidad o afinidad </li></ul></ul><ul><ul><li>Sociedades o empresas en que los anteriores sean dueños de un 10% o mas, directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales </li></ul></ul><ul><ul><li>Las que señalen los estatutos o identifique el comité de directores + if147 </li></ul></ul><ul><ul><li>En las cuales haya realizado funciones de director, gerente, administrador, ejecutivo principal, liquidador, un director…….., dentro de los últimos 18 meses. </li></ul></ul>
  • 18. Entidades relacionadas <ul><li>Ámbito articulo 44 LSA (todas previo a modificación) </li></ul><ul><li>Si era relevante (1%, 2.000-20.000), el directorio debe pronunciarse (siempre) </li></ul><ul><li>Si no puede, podrá aprobar o rechazar, o designar dos evaluadores independientes </li></ul><ul><li>Lo anterior pasa a ser hecho esencial </li></ul><ul><li>Evaluadores deben pronunciarse acerca de las condiciones y forma de pago </li></ul><ul><li>Informes disponibles para los accionistas y directorio al día siguiente de recibidos </li></ul><ul><li>Deberán estar disponibles durante 20 días </li></ul><ul><li>El directorio puede calificar de reservados los informes </li></ul><ul><li>Luego del plazo, el directorio puede pronunciarse, aprobar o rechazar </li></ul><ul><li>Si un 5% de los accionistas estima no favorable la transacción, solicita Junta </li></ul><ul><li>La Junta resuelve con 2/3 de las acciones emitidas con derecho a voto </li></ul>
  • 19. Entidades relacionadas <ul><li>147 </li></ul><ul><li>Los directores y otros señalados que tengan interés o participen de una operación con partes relacionadas, deben informar inmediatamente al directorio </li></ul><ul><li>Debe ser aprobada por la mayoría absoluta de los miembros del directorio </li></ul><ul><li>El acuerdo debe ser dado a conocer en la próxima junta de accionistas </li></ul><ul><li>Si la mayoría absoluta del directorio se abstiene, ésta solo podrá ser llevada a cabo si es aprobada por la unanimidad de los directores no involucrados o, si es aprobada en junta extraordinaria con 2/3 </li></ul><ul><li>Si se convocase a junta extraordinaria, el directorio designará al menos un evaluador independiente. </li></ul><ul><li>El Comité de directores o los directores no involucrados podrán designar un evaluador adicional, en caso de no compartir la designación del directorio </li></ul><ul><li>Informe de evaluadores disponibles al día siguiente de recibidos en las oficinas e internet, por una plazo de 15 días </li></ul><ul><li>Directorio se debe pronunciar respecto de la conveniencia dentro de 5 días habiles </li></ul>NO OBSTANTE LAS SIGUIENTES OPERACIONES PODRÁN EJECUTARSE SIN LAS CONDICIONES ANTERIORES, PREVIA AUTORIZACION DEL DIRECTORIO
  • 20. Entidades relacionadas <ul><li>Las operaciones de montos no relevantes (aquí define monto relevante) </li></ul><ul><li>Aquellas operaciones que, conforme a políticas generales de habitualidad, determinadas por el directorio de la sociedad, sean ordinarias en consideración al giro social. El acuerdo que establece las políticas será informado como hecho esencial y puesto a disposición de los accionistas e internet </li></ul><ul><li>Aquellas operaciones entre personas jurídicas en que se posea al menos un 95% </li></ul>OPERACIONES QUE PODRÁN EJECUTARSE SIN LAS CONDICIONES ANTERIORES, PREVIA AUTORIZACION DEL DIRECTORIO
  • 21. Entidades relacionadas <ul><li>148 </li></ul><ul><li>Nungun director, gerente, administrador, ejecutivo principal liquidador, controlador, ni sus personas relacionadas podrá aprovechar para sí las oportunidades comerciales de la sociedad de que hubiese tenido conocimiento en su calidad de tal </li></ul><ul><li>149 </li></ul><ul><li>Todas las disposiciones del titulo, se aplican a las sociedades anónimas abiertas como a todas sus filiales, sin importar naturaleza jurídica de estas. </li></ul>
  • 22. Entidades relacionadas SOCIEDADES ANONIMAS CERRADAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS ARTICULOS 44 Y 89 GENERALES SOCIEDADES ANONIMAS CERRADAS ARTICULOS 44 Y 89 EXPRESOS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS NUEVO TITULO XVI
  • 23. Entidades relacionadas . Gobiernos Corporativos ARTURO PLATT

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