Sesión "Fusión UNE - Millicom": Presentación EPM

3,153 views
3,008 views

Published on

Lea aquí el boletín:http://goo.gl/dBVPb

Los concejales de Medellín manifestaron hoy en la primera sesión plenaria de socialización del proyecto de acuerdo 106, referente a la fusión de UNE con Millicom, sus preocupaciones y dudas frente a la información, rentabilidad, posible socios y el futuro en general de la empresa.

Síguenos en twitter: http://www.twitter.com/ConcejoMedellin

Published in: News & Politics
0 Comments
0 Likes
Statistics
Notes
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

No Downloads
Views
Total views
3,153
On SlideShare
0
From Embeds
0
Number of Embeds
0
Actions
Shares
0
Downloads
78
Comments
0
Likes
0
Embeds 0
No embeds

No notes for slide

Sesión "Fusión UNE - Millicom": Presentación EPM

  1. 1. 1 Proyecto 106 de 2013“Por medio del cual se concede una autorización”
  2. 2. 2 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Antecedentes:o UNE EPM Telecomunicaciones S.A. fue creada por autorización del Concejo Municipal en desarrollo de las previsiones del artículo 313 de la Constitución Política y de la Ley 136 de 1994, mediante la expedición del Acuerdo 45 de 2005.o El referido Acuerdo Municipal en el literal c) del artículo 2º, ordenó que sin autorización del Concejo Municipal, la entidad no se podría transformar en otro tipo de sociedad, modificar su composición accionaria ni ceder a terceros la administración, gestión u operación de su negocio. 2
  3. 3. 3 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Justificación del proyecto:o En la actualidad UNE EPM Telecomunicaciones S.A., es una sociedad entre entidades públicas, filial de EPM -Empresa Industrial y comercial del Estado- y al momento de su creación estaba sujeta a la Ley 142 de 1994.o Con posterioridad a su creación, se expidió la Ley 1341 de 2009 que excluyó a las telecomunicaciones y a los prestadores de servicios de telefonía pública conmutada de la Ley 142 de 1994 y definió un régimen jurídico especial para los prestadores de TIC y un período de transición para la telefonía pública conmutada local –hasta 2014-, esto es, el desmonte de los subsidios para los estratos 1 y 2 para este tipo de servicio y la continuidad de los mismos en los servicios de banda ancha. 3
  4. 4. 4 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Justificación del proyecto:Sobre este asunto, el Consejo de Estado se pronunció a través de su SecciónTercera, en Auto del 6 de diciembre de 2010, radicado con el número 38.344 yponencia del Dr. Enrique Gil Botero:“La Sala entiende que, por razones obvias, se deben ajustar a la nueva ley, porque si ella regulael régimen de las comunicaciones, es natural que los prestadores deben cumplir susorientaciones, en todos los puntos de vista. Por tanto, la exclusión de esta actividad delrégimen de la ley 142 de 1994, de ninguna manera justifica que las empresas que existían antesde 2009 permanezcan ancladas a dicho régimen, en todo o en parte –salvo lo previsto en elinciso tercero del art. 73-, incluida la naturaleza jurídica de las empresas. [Resaltado fuera deltexto]En conclusión, las empresas que preexistían se deben ajustar a la nueva ley, y las nuevasempresas con mayor razón se deben organizar de conformidad con ella.” [Resaltados fuera deltexto] 4
  5. 5. 5 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Justificación del proyecto:• La Empresa requiere que su naturaleza jurídica se adecue al régimen de los servicios que presta, que no son otros que los de tecnologías de la información y las comunicaciones, en convergencia y en el contexto de la sociedad de la información.• En consecuencia, es conveniente permitir la participación de un inversionista que garantice la sostenibilidad y el futuro de UNE, mayor competitividad y un manejo empresarial con visión de largo plazo, y que aporte su Know how en la prestación de servicios de telefonía móvil. 5
  6. 6. 6 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Estructura del Proyecto:o Autorizar la transformación y modificar la composición accionaria de UNE TELECOMUNICACIONES, así como la cesión a terceros de la administración de su negocio, lo que se hará de acuerdo con el artículo 97 de la Ley 489 de 1998 –sociedad de economía mixta-.o Se garantizan los derechos laborales de los actuales servidores de UNE.o El domicilio y sede principal será de Medellín, lo que garantiza mayor generación de empleo y el posicionamiento de la ciudad como referente en el marco de las TIC´s y la innovación. 6
  7. 7. 7 Proyecto de Acuerdo 106 de 2013• Estructura del Proyecto:o Se continuarán reconociendo los subsidios a los usuarios, de conformidad con lo establecido en la ley, pero además se garantizará la prestación de los servicios de telecomunicaciones con mayor calidad, cobertura, convergencia y eficiencia.o UNE mantendrá su naturaleza de entidad descentralizada indirecta.• Competencia del Concejo:De conformidad con el Acuerdo 45 de 2005, la corporación es la competentepara autorizar la transformación en sociedad de economía mixta y enconsecuencia, modificación de la composición accionaria de UNE EPMTelecomunicaciones. 7
  8. 8. 8 Sostenibilidad del negocio deTelecomunicaciones del Grupo EPM Marzo 2013
  9. 9. 9El Grupo EPM Hoy
  10. 10. 10El grupo empresarial EPM hoyGrupo Unidad Estratégica de Negocios (Matriz – Filial) EPM Sectores Industrias/Negocios Generación y comercialización de energía eléctrica EPM Inversiones (Vehículo de inversión para facilitar el logro de la estrategia) Transmisión de energía eléctrica Direccionamiento Estratégico Grupo Empresarial EPM (Maxseguros, Enérgica, Amesa, Ideamsa, CREDI eegsa, Mosa)) Dist. y comercialización de Participación en actividades de búsqueda de sinergias Electricidad y Gas energía eléctrica Inversiones no controladas (Isa, Isagen, etc) (A) Comercialización de energía eléctrica (B) Transporte de gas Distribución y comercialización de gas Comercialización de gas (B) Comercialización GNV - EDS Telecomunicaciones y Aseo Provisión de aguas Gestión de aguas residuales Aguas B. Gestión de residuos sólidos Tecnologías de información y OSI Telco comunicación – TIC CTC (USA) OCL (España) (A) Participación para aprovechar oportunidades de mercado. No se busca crecimiento (B) Negocios en desarrollo
  11. 11. 11EPM cuenta con socios privados o mixtos enalgunos de sus negocios Socio Empresa País Participación Categoría En bolsa de valores de El DELSUR S.A. DE C.V. El Salvador 13,59% Privado Salvador ETB Colombia Móvil S.A. Santa Fé de Bogotá 24,99% Mixto Ex empleados del IRHE - ELEKTRA NORESTE S.A. Panamá 0,43% Privado Panamá Fondos de Pensiones y EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 22,80% Privado Cesantías de Colombia Ifinorte CENTRALES ELÉCTRICAS DEL NORTE DEL SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 7,79% Privado Infi-caldas CENTRAL HIDROELÉCTRICA DE CALDAS S.A. E.S.P. Colombia 12,95% Privado Millicom Internacional Colombia Móvil S.A. Luxemburgo 50% + 1 acción Privado Otros en Minoría COMERCIALIZADORA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 5,08% Privado Otros en Minoría CREDIEEGSA, S.A. Guatemala 5,08% Privado Otros en Minoría ELECTRIFICADORA DE SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 3,63% Privado Otros en Minoría EMPRESA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 5,08% Privado Otros en Minoría EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 1,39% Privado Otros en Minoría EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 4,33% Privado Otros en Minoría ENERGICA, S.A. Guatemala 5,08% Privado INMOBILIARIA Y DESARROLLADORA EMPRESARIAL DE Otros en Minoría Guatemala 5,08% Privado AMERICA, S.A. Otros en Minoría TRANSPORTISTA ELECTRICA CENTROAMERICANA, S.A. Guatemala 5,08% Privado
  12. 12. 12EPM cuenta con socios estatales en algunos desus negocios Socio Empresa País Participación Categoría Departamento de Antioquia EMPRESAS DEPARTAMENTALES DE ANTIOQUIA S.A. E.S.P. Colombia 19,81% Estatal Departamento de Antioquia AGUAS DE URABÁ S.A. E.S.P Colombia 18,29% Estatal Departamento de Antioquia EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 22,00% Estatal Departamento de Antioquia REGIONAL OCCIDENTE S.A. E.S.P. Colombia 18,94% Estatal Departamento de Santander ELECTRIFICADORA DE SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 22,48% Estatal Empresas Públicas Armenia EMPRESA DE ENERGÍA DEL QUINDIO S.A. E.S.P. Colombia 6,67% Estatal Gobierno de Guatemala COMERCIALIZADORA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal Gobierno de Guatemala CREDIEEGSA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal Gobierno de Guatemala EMPRESA ELECTRICA DE GUATEMALA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal Gobierno de Guatemala ENERGICA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal INMOBILIARIA Y DESARROLLADORA EMPRESARIAL DE AMERICA, Guatemala 14,02% Estatal Gobierno de Guatemala S.A. Gobierno de Guatemala TRANSPORTISTA ELECTRICA CENTROAMERICANA, S.A. Guatemala 14,02% Estatal Gobierno de Panamá ELEKTRA NORESTE S.A. Panamá 48,25% Estatal Municipio Apartadó AGUAS DE URABÁ S.A. E.S.P Colombia 7,47% Estatal Municipio de Malambo AGUAS DE MALAMBO Colombia 16,28% Estatal Municipio de Pereira EMPRESA TELEFÓNICA DE PEREIRA S.A. E.S.P. Colombia 43,84% Estatal Municipio El Retiro AGUAS DE ORIENTE Colombia 43,97% Estatal Municipio El Retiro EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 5,00% Estatal Municipio Envigado EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 7,33% Estatal Municipio Rionegro EMPRESAS PÚBLICAS DE ORIENTE Colombia 5,33% Estatal Municipio Santa Fé de REGIONAL OCCIDENTE S.A. E.S.P. Colombia 10,92% Estatal Antioquia Otros en Minoría CENTRALES ELÉCTRICAS DEL NORTE DEL SANTANDER S.A. E.S.P. Colombia 0,69% Estatal Otros en Minoría EMPRESA DE ENERGÍA DEL QUINDIO S.A. E.S.P. Colombia 0,47% Estatal
  13. 13. 13El portafolio actual de negocios del grupo EPMpresenta diversos perfiles de riesgo Grupo Los negocios de aguas y energía del Concepto Energía Aguas Telco EPM grupo EPM, muestran indicadores Margen Ebitda 30% 31% 44% 25% sustancialmente superiores a los del Margen Operacional 19% 24% 29% -7% negocio de telecomunicaciones. Margen Neto 13% 17% 26% -9% Liquidez 2,05 1,91 5,15 1,28 Rentabilidad del Patrimonio 8% 11% 5% -7% Rentabilidad del Activo 5% 6% 4% -4% Cifras a diciembre de 2012 1.282 El negocio de TIC no le está 406 generando una rentabilidad adecuada al patrimonio público invertido por el Grupo y está poniendo 5.313 en riesgo la estabilidad de 315 181 transferencias futuras de EPM al 119 dueño. 106 1.627 1.297 889 (83) (110) Ingresos EBITDA U.Operativa U.Neta Energía Aguas Telecomunicaciones Cifras en millones de dólares a diciembre de 2012
  14. 14. 14El negocio Telco en el Grupo
  15. 15. 15Entorno sector TIC en ColombiaPOLÍTICA REGULACIÓN SECTOR Plan Vive Digital (Masificación  Subasta de espectro para 4G  Lideres globales fusionan sus de Internet) LTE, en AWS y 2,500 MHz. operaciones fija y móvil en el país Foco en Gobierno en Línea  Subsidios banda ancha estratos  Ataque de CLARO en mercados Educación mediante tecnología 1y2 incumbentes Movilidad para modernización  Propuesta modificación condiciones de calidad en  Empresas de TI internacionales del tránsito servicios móviles con nuevo foco en sector gobierno Seguridad a través de Video  Cargos Asimétricos y corporativo Fortalecimiento empresarial para la competitividad y la  Propuesta de Ley Antimonopolio  Digitalización de la televisión productividad  Roaming y compartición de  Aumento de la capacidad de TX de infraestructura datos (cable submarino)  Regulador bajo presión política y  Penetración creciente de social smartphones con sistema operativo abierto  Necesidad creciente de inversión en LTE, TV y Transmisión  Necesidad de buscar sinergias de red entre operadores  Creciente importancia y demanda en datos  Sector corporativo cada vez más interesante
  16. 16. 16Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM?Telco paso de monopolio (TPBC) a alta competencia  Evolución tecnológica permanente Convergencia: Acceso, Redes, Dispositivos, Aplicaciones  Ciclos muy cortos de obsolescencia  Altos requerimientos de capital  Largos periodos para recuperar inversiones  Convergencia Fijo - Móvil  Compartimiento de infraestructura  Liberalización Necesidades en el hogar  Entrada de jugadores internacionales  Consolidación de jugadores Concepto Multipantalla
  17. 17. 17Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM?Telco esta dominado por grandes jugadores globales  29 de los 1,897 jugadores del sector concentraban el 61% de los suscriptores en el mundo (5,000 millones de clientes)  De las 29 empresas lideres globales solo existen 2 con participación 100% estatal  En 20 de las 29 lideres del sector el estado no tiene mayoría (70% de los casos)  América Móvil – Claro es la sexta mas grande con 318.7 millones de suscriptores (Fijo, Móvil, TV y Banda Ancha)  Telefónica - Movistar es la séptima mas grande con 313.7 millones de suscriptores (Fijo, Móvil, TV y Banda Ancha) Estimaciones UNE con base en el informe ITU “The World in 2011 — ICT Facts and Figures”
  18. 18. 18Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM?Telco en Colombia presenta alta concentración y jugadores convergentes % de Ingresos por Operador 100% Ingresos por Otros; 6.5%  Claro y Movistar controlan hoy mas del 70% de 90% Otros; 22.0% Operador Colombia Móvil; 5.8% (empresas asociadas) los ingresos del sector 80% Colombia Móvil; COTELCO + 5.1% MOVISTAR; 18.8%  Claro cuenta con 34,839,746 de suscriptores 70% COTELCO + 60% (Voz Fijo y Móvil, TV y Banda Ancha Fijo y Móvil) MOVISTAR; 19.5% 50%  Movistar cuenta con 15,540,584 de suscriptores 40% TELMEX + COMCEL; 52.4% TELMEX + (Voz Fijo y Móvil, TV y Banda Ancha Fijo y Móvil) 30% COMCEL; 36.6%  TIGO cuenta con 7,286,419 de suscriptores (Voz 20% ETB; 7.3% ETB; 6.7% Móvil y Banda Ancha Móvil) 10% UNE; 8.0% UNE; 8.0% 0%  UNE cuenta con 3,625,318 de suscriptores (Voz % Partici- 2010 % Partici- 2011 Fija y Móvil, TV, Banda Ancha Fija y Móvil) Fuente: UNE basado en información Súper Sociedades e Informes de gestión de cada operador
  19. 19. 19Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM? Telco enfrentara mayor competencia y necesidades crecientes de inversión Subasta de 4G LTE para operadores establecidos o nuevos interesados Despliegue de redes y lanzamiento de operaciones comerciales 4G LTE de ganadores Canibalizacion creciente de ingresos de soluciones fijas por soluciones móviles Comoditización de servicios de comunicaciones y auge de empresas de contenidos Entrada de Virgin Mobile como MVNO El video como dinamizador de consumo en redes de datos móviles Servicios en la nube como generadores de eficiencia de las empresas Aumento de aplicaciones móviles empresariales Consolidación del concepto de ciudades inteligentes Servicios de Voz sobre LTE Aumento de penetración de smartphones para aprovechamiento de datos móviles Despliegue de TV digital y contenidos Altas necesidades de transmisión - cable submarino Alianzas para compartir redes y optimizar costos de infraestructura
  20. 20. 20Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM?Telco del Grupo EPM necesita construir negocio de datos móvil Fuente: Reporte de CRC y MinTIC – Septiembre 2012 * UNE con filiales
  21. 21. 21Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM? Telco requiere fortalecerse para seguir siendo un componente importante de la construcción de desarrollo y competitividad en nuestros territorios  El negocio tiene que cerrar las brechas de escala que permitan ofrecer precios competitivos en la prestación de servicios  El negocio tiene que alcanzar una cobertura geográfica relevante que permita satisfacer las necesidades de los clientes  Nuestros clientes están buscan una oferta convergente de servicios fijos y movilidad  Necesitamos contar con un portafolio balanceado entre productos con potencial de crecimiento y productos generadores de flujo de caja
  22. 22. 22Por que gestionar la exposición al riesgo delnegocio de Telco en EPM?Los otros jugadores se han estado acomodando a la dinámica de la industria. Fuente: Departamento Nacional de Planeación, 2012 – A partir de información reportada por prestadores a los sistemas SUI de la SSPD, SIUST de la CRC y SII del MINTIC. Documento Conpes 3721 de 2012. Ajuste al 2012 UNE
  23. 23. 23Desempeño de UNE
  24. 24. 24Evolución histórica de UNE UNE es una empresa 100% pública, filial de EPM y esta conformada como una sociedad anónima, que se rige por el derecho privado. La empresa tiene participación accionaria en las empresas Colombia Móvil (25%), Empresa de Telecomunicaciones de Pereira (56%), Edatel (56%), EMTELCO (99.9%) y OSI (99.9%), entre otras. Escisión del Negocio Integración del Negocio  Acuerdo de integración comercial con EDATEL y  Nace UNE, propiedad del ETP Grupo EPM. Recibe Integración  Integración  Lanzamiento  Integración comercial, comercial, EPM Bogotá. Telecom participaciones organizacional y organizacional y jurídica Movilidad 4G accionarias que tenía con TV Cable Promisión, Se integra  Expansión  Optimización EPM en empresas de jurídica con mercado de Costavisión y Emtelsa Barranquilla, C de la operación Telecomunicaciones. ORBITEL y Visión ali, Bogotá Energía  Presta servicios de EMTELCO,  Integración comercial Satélite tecnologías de la empresas cuya con EPM Bogotá Inicia  Licencia de información y la propiedad es 100% Proyecto movilidad, comunicación a sus de UNE. Productividad subasta Aguas clientes en todo el país espectro 2.5 MHZ 2005 2006 2007 2008 2009 2010-11 2012
  25. 25. 25En siete años UNE ha enfrentado múltiplesretos Regulación que Consolidación Nacional Consolidación de jugadores profundiza la  Integraciones Empresariales competencia  Crecimiento en nuevos mercados Rápida depreciación Desarrollo tecnológico y obsolescencia de los activos y amplios Búsqueda de nuevas que cambia los mercados periodos de tiempo para recuperar las fuentes de en corto tiempo inversiones ingresos, para compensar negocios Cuantiosas decrecientesconmutada a  Cambio de voz inversiones y la La adaptabilidad al convergencia, IP propicia dinámico entornotecnológico. Riesgos constantes  Crecimientos en TV ypara el Estado en su fusiones y Masificación de B.A. fija alianzascalidad de dueño de empresas de TIC  Ingreso a competir en B.A. móvil  Digitalización de la red HFC
  26. 26. Análisis de crecimiento vs. participaciones de 26mercado 58,9% 1% 4% 30% Crecimiento del mercado Alta 30% 19,8% 21% 26% 5,4% 48% Baja 25% -6,8% Baja Alta % ingresos Participación en el mercado El crecimiento de UNE es sobre una nueva tecnología de 4G % mercado El crecimiento de los demás operadores es sobre una tecnología ya saturada
  27. 27. Resultados financieros de UNE 27Cifras en Millones de pesosEstado de resultados TACCLos ingresos han crecido un 10,5% 10,5% en promedio año, pero las utilidades han decrecido como consecuencia de la -0,9% incursión en negocios demandantes en costos. Utilidad neta Activos 4,519,068 4,681,065 4,548,353 5,6% Balance General 3,824,755 3,769,793 El alto crecimiento de los 3.460.495 pasivos conlleva a que el 1,2% nivel de endeudamiento de la compañía se ubique en un 37% en el año 2012. 17%
  28. 28. 28Inversiones vs. endeudamiento UNE 2007-2012 153% 136% 112% 104% 99% 88% 35.7% 36.9% 21.8% 25.4% 24.6% 29.1% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Endeudamiento Total Inversion de Capital/EBITDA  Históricamente las necesidades de inversión han sido mayores que la generación operativa de caja (EBITDA), lo que ha obligado al incremento los niveles de endeudamiento total de la compañía. El indicador (pasivos/activos) pasa de un 21,8% a un 36,9%.
  29. 29. 29Evolución del estado de resultados 2011-2012Cifras en millones de pesos 2011 2012 Fija 2012 Móvil 2012 total Ingresos 1,724,569 1,841,967 21,799 1,863,766 Costos y gastos 1,310,059 1,328,919 103,082 1,432,011 EBITDA 414,510 513,049 (81,284) 431,765 Margen EBITDA 24% 27,9% -372,9% 23,2% Depreciaciones 401,904 604,004 8,250 612,254 Util. operativa 12,605 (90,955) (89,534) (180,489) Margen Operat. 0,7% -4,9% -410,7% -9,7% Otros operat. (46,812) (33,616) (33,616) Ut. Antes de (34,207) (124,571) (89,534) (214,105) Impuestos Impuestos 13 (10,892) (10,892) Resultado Neto (34,220) (113,679) (89,534) (203,213)
  30. 30. 30Evolución Del Balance General Une 2011- 2012Cifras en millones de pesos 2011 2012 2011 2012 Activos 801,540 745,765 Pasivo Corriente 709,106 644,084 Corriente Efectivo 66,276 224,756 Op. Crédito público 5,954 5,342 Inversiones 153,086 21,955 Obl. Financieras 119,697 118,060 Deudores 560,161 449,178 Cuentas por pagar 476,649 393,492 Inventarios 22,017 28,341 Obl laborales 33,798 36,176 Otro corrientes 21,535 Otros pasivos 73,007 91,014 Activos No 3,879,525 3,802,587 Pasivos No 962,395 1,035,257 corrientes corrientes Inversiones 488,867 437,550 Op. Crédito público 600,000 600,000 Deudores 248,463 209,529 Obl. Financieras 113,351 241,242 Propiedad, 1,680,534 1,830,350 Cuentas por pagar 79,064 40,451 Planta y equipo Otros activos 1,461,662 1,325,158 Otros pasivos 169,980 153,564 Total Activos 4,681,065 4,548,353 Total pasivos 1,671,501 1,679,341 Patrimonio 3,009,565 2,869,012
  31. 31. 31Resultado de las filiales de UNE 2012Cifras en millones de pesos – 100% de las empresasTotal Filiales Tigo * Edatel Emtelco ETP OSI CINCO OCL Total Filiales **Ingresos Operativos 1,246,056 183,388 158,646 101,640 223,219 106,226 89,895 863,014C ostos y Gastos 901,636 123,465 140,206 64,391 218,208 103,995 92,093 742,357EBITDA 344,420 59,923 18,440 37,249 5,012 2,231 -2,198 120,657Utilidad Operativa 78,800 -1,538 8,766 12,325 4,909 1,574 -2,372 23,663Otros No Operativos (21,135) -5,892 2,069 2,983 1,650 -30 -129 651Utilidad Neta 57,665 -7,430 7,913 10,942 5,518 1,123 -4,582 13,484Inversión 312,322 32,955 9,032 9,796 329 5 16 52,133Notas:* Cifras de Tigo al 2011; **Filiales con control
  32. 32. 32Impacto de resultados de UNE en EPM
  33. 33. 33Potencial Impacto financiero de resultadosde UNE en EPMLos resultados de UNE y sus altas necesidades de inversión pueden afectar el nivel futuro de transferencias del Grupo EPM al Municipio.  Según su plan de negocios, UNE arrojaría Utilidad Neta EPM 2.025 pérdidas por un valor de $403,566 $COP Millones Millones en el periodo 2012 - 2015 1.927 1.996  Ese nivel de perdida se reflejaría en 1.755 1.833 menores transferencias por $221,000 1.688 Millones de EPM al Municipio  Los altos requerimientos de inversión de 1.549 1.587 UNE competirían por recursos con negocios mas estables como generación 2012 2013 2014 2015 o distribución de energía Sin UNE Con UNE  En un futuro UNE puede llegar a requerir capitalizaciones de su dueño El riesgo de afectación de transferencias al Municipio nos obliga a buscar alternativas para proteger el patrimonio publico de EPM a través del fortalecimiento del negocio de telecomunicaciones.
  34. 34. 34Alternativas para el Grupo EPM en el sector de las TIC
  35. 35. 35EPM y su dueño no pueden ignorar la dinámicanacional y mundial de las TICs Buscando opciones de futuro se evaluaron los siguientes caminos: 1 1 Continuar con el negocio fijo actual, sin LTE (Móvil) 2 Construir orgánicamente el negocio de movilidad 3 Alianza Estratégica para complementar el portafolio con movilidad y compartir CAPEX y OPEX
  36. 36. 361 Continuar solo con el negocio fijo Esta estrategia llevaría al marchitamiento de la empresa en el mediano plazo. El EBITDA se estanca y los ingresos se mantienen en niveles bajos. 1,000 Miles de millones de 800 600 pesos 400 200 - 2013 2014 2015 2016 2017 ebitda fija EBITDA fija + móvil 3,500 Miles de millones de 3,000 2,500 pesos 2,000 1,500 1,000 2013 2014 2015 2016 2017 Ingresos fija ingresos fija + movil
  37. 37. 372 Construir orgánicamente la Movilidad Para alcanzar punto de equilibrio en movilidad se necesitarían 1.200.000 clientes al 2016 (3% del mercado) En despliegue de red y subsidios se requiere invertir recursos financieros por un billón de pesos.Los recursos tendrían que salir a través de endeudamiento o de una capitalización Endeudamiento Capitalización Afecta el perfil de riesgo de Afecta el nivel de transferencias al crédito de EPM Municipio El entorno del sector pone en alto riesgo los recursos públicos requeridos
  38. 38. 38 3 Alianza Estratégica Ventajas: Desventajas: Disminuye el riesgo de EPM en el sector de TIC  Se puede perder control gerencial Fortalece la posición competitiva de EPM en el sector  Podrían desaparecer las marcas Facilita el desarrollo de capacidades para competir  Es una solución difícilmente reversible efectivamente  Puede generar resistencia en la Es una solución estructural de largo plazo comunidad por la participación de Disminuye las necesidades de capital para EPM privados en una empresa que se ha considerado patrimonio público Permite el aprovechamiento pleno de sinergias Amplia el mercado potencial y mejora los ingresos: venta cruzada, canales de distribución Maximiza el uso de la infraestructura de los dueños Incrementa el poder frente de la empresa ante reguladores, proveedores y clientes Mejora la probabilidad de éxito del negocio a futuro
  39. 39. 39 3 Alianza EstratégicaEs la opción recomendada por el equipo directivo de EPM y por las Juntas Directivas deEPM y UNE. Teniendo en cuenta la realidad de la industria y del sector en Colombia esta la opción de Alianza garantiza la sostenibilidad del negocio en el Grupo, valoriza el patrimonio publico invertido en el negocio y mitiga el riesgo de afectación de transferencias. El análisis de potenciales aliados involucró las siguientes opciones:
  40. 40. 40 3 Alianza EstratégicaPara identificar el mejor aliado se utilizaron los siguientes criterios: TV MILLICOM/ Porcentajes AZTECAS/ COMCEL / Criterios ETB MOVISTAR DIRECTV COLOMBIA (peso) GRUPO TELMEX MÓVIL SALINAS Sinergias/Complementaridad 35% 0,5 1,1 0,4 0,4 1,3 1,1 Mercados 20% 0,40 0,80 0,40 0,20 0,67 0,80 Solidez Financiera 30% 0,30 0,68 0,83 0,45 1,05 1,13 Cultura 15% 0,15 0,30 0,40 0,40 0,60 0,15 Total 100% 1,37 2,82 1,97 1,40 3,63 3,12 Calificaciones de cada criterio en una escala de 1 a 4 Nota: Comcel/Telmex obtuvo una valoración relativamente alta, pero sus aspectos de cultura (relación societaria y facilidad de implementación) representarían un gran obstáculo para el logro de una eventual integración.
  41. 41. 41Competencia del Concejo de Medellín• UNE EPM Telecomunicaciones S.A. fue creada por autorización del Concejo Municipal en desarrollo de las previsiones del artículo 313 de la Constitución Política y de la Ley 136 de 1994, mediante la expedición del Acuerdo No 45 de 2005.• El referido Acuerdo Municipal en el literal c) del artículo 2º, ordenó expresamente que en los Estatutos Sociales se debía consagrar que sin autorización del Concejo Municipal la Compañía no se podría transformar en otro tipo de sociedad, modificar su composición accionaria ni ceder a terceros la administración, gestión u operación de su negocio. 41
  42. 42. 42Competencia del Concejo de Medellín• Así las cosas, es claro que esta Corporación Colegiada es la competente para autorizar la modificación estatutaria de UNE EPM Telecomunicaciones S.A. por parte del órgano directivo correspondiente con respecto a las restricciones impuestas por el Acuerdo No 45 de 2005.• Bajo este presupuesto la Compañía puede acometer las transformaciones jurídicas, accionarias y administrativas a que esta obligada para su sostenibilidad de conformidad con los análisis, argumentos y visión del grupo Empresarial EPM. 42
  43. 43. 43¿Quien es MILLICOM?
  44. 44. 44Empresa Sueca líder en soluciones de estilo devida digital en América Latina y ÁfricaTiene posiciones relevantes en los mercados donde opera Guatemala El Salvador Senegal Chad Costa Rica Rwanda Honduras Bolivia Ghana Mauritius Paraguay Colombia DRC Tanzania  Ofrece servicios de telefonía e internet móvil a más de 45 millones de clientes en 15 países, y tiene uno de los márgenes EBITDA más altos de la industria
  45. 45. 45Líder de mercado en casi todos los países dondeopera CAM SAM Africa Participación de Participación de Participación de mercado mercado mercado 29.8% 54.4% 19.7% 80% 69.8% 70% 60% 57.7% 55.4% 54.1% 50% 41.8% 40.9% 37.9% 40% 36.9% 34.8% 31.0% 31.7% 30% 20% 11.6% 17.2% 10% 0% Participación agregada global de mercado del 30.2%
  46. 46. 46 Principales cifras financieras 2011-2012 Q4 Q4 % Crec. Acumulado Acumulado % Crec. $m 2012 2011 Moneda 2012 2011 Moneda local local Ingresos 1,266 1,177 6.4% 4,814 4,530 8.0% EBITDA 528 536 (0.2)% 2,065 2,087 1.4% Margen (3.8 (3.2 41.7% 45.5% 42.9% 46.1% EBITDA (1) puntos) puntos) Utilidad 155 188 655 767 neta (2) CAPEX (3) 359 375 922 825 Flujo de caja 375 300 1,127 1,218 operativo (4)(1) Utilidad operativa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones; derivado de deducir el costo de las ventas, costos de ventas y marketing, y gastos generales y administrativos, de los ingresos y agregando otros ingresos operativas.(2) Utilidad neta ajustada por elementos tales como las fluctuaciones cambiarias, los movimientos en la valoración de la opción de venta de Honduras, activos por impuestos diferidos colombianos, y la revalorización de los intereses previamente retenidos.(3) Excluye torres vendidas y alquiladas, espectro y activos adquiridos con Cable Visión Paraguay.(4) Flujo de caja operativo: EBITDA – CAPEX (Excluyendo el espectro) – impuestos +/- movimientos de capital de trabajo incluyendo ingresos de monetización de torre.
  47. 47. 47Evolución de Colombiamovil desde la entradade Millicom  Colombiamovil ha incrementado participación de mercado y mejorado los indicadores operativos y financieros desde la entrada de MC en 2006 ITEMS 2007 2011 Ingresos ($ millones) $ 739.210 $1.246.056 EBITDA ($millones) $ 165.280 $344.420 Margen Ebitda 22,4% 27,6% Crecimiento Interanual EBITDA 20,1% Utilidad Neta ($ millones) ($ 72.020) $ 57.665 Participación del Mercado - Clientes Voz móvil 9,5% 12,4% Tasa Anual de Crecimiento de Clientes 15.4% Participación del Mercado Clientes Datos 20,2% Clientes Voz móvil (millones) 3.2 5.7
  48. 48. 48Beneficios Potenciales de la Alianza
  49. 49. 49UNE y TIGO se complementan y puedenalcanzar grandes sinergias Mayor cobertura geográfica  Se complementa en los mercados geográficos de: Antioquia, Atlántico, Bogotá, Magdalena, Bolivar, valle, Cesar, Santander, Sucre, Caldas, Risaralda, entre otros.  Ambas compañías llegarían a más de 655 municipios.  Será posible establecer mecanismos de defensa ante la profundización de la competencia Mayores ingresos  Adquisición de clientes por empaquetamiento fijo - móvil  Venta cruzada de productos móviles y fijos  Aumento del ARPU por migración de prepago de pospago  Crecimiento en el segmento Corporativo Relaciones comerciales  Socios por más de 6 años  Se han establecido relaciones comerciales en temas como: Alquiler de sitios, prestación de servicios de call center, mantenimiento de IRU, servicios de transmisión internacional.  Actualmente TIGO es el Back up de UNE en 4G LTE
  50. 50. 50UNE y TIGO se complementan y puedenalcanzar grandes sinergias Generación de valor  Tiene desarrollado parte del negocio que UNE tiene menos desarrollado, la movilidad  Permite ofrecer rápidamente una propuesta integrada de servicios, agregando valor al cliente  Consolidar la participación en el mercado de datos Optimizar recursos e inversiones  Despliegue de una sola red de 4G LTE  Ahorros en el expansión de infraestructura, mantenimiento y operación de redes y de TI,  Optimización de canales de distribución,  Mayor capacidad de negociación y economías de escala  Despliegue inmediato de oferta en zonas que hoy no son cubiertas por UNE.  Reducción de los costos administrativos (logística y distribución)  Costos de terminales y optimización de los subsidios Integrar las operaciones fijo-móvil y móvil-móvil permitirá importantes sinergias que generan valor a ambas empresas
  51. 51. Como quedaría el espectro? 51 En total la empresa fusionada quedaría con 105MHz en bandas altas En la actualidad el tope de espectro global por operador es de 85MHz. Después de la subasta de AWS y 2.5GHz el tope de espectro cambiará a 85MHz en bandas altas y 30MHz en bandas bajas, sin embargo es probable que el ministerio aumente más los topes. La aprobación de una fusión entre UNE y TIGO exige la cesión de 20 MHz de espectro, los cuales pueden ser vendidos a un operador interesado.  El espectro adquirido por UNE no tiene restricciones de tiempo para su cesión.  La cesión de espectro requiere autorización del MinTIC (Ley 1341 de 2009). Los ingresos resultantes de la venta de 20MHz en 2.5GHz pueden utilizarse para cubrir la inversión adicional en radiobases y a financiar parte de la adquisición de espectro en 700MHz.
  52. 52. 52Estimativo de Sinergias potenciales* Oliver Wyman estima que existe un potencial de cerca de USD 1.2 Billones en VPN de sinergias por la integración de las dos empresas. * Información soportada en documento de presentación de sinergias de Oliver Wyman
  53. 53. 53Estructura de la Alianza Propuesta
  54. 54. 54Estructura societaria  Fusión de UNE con Holding Millicom  Participación accionaria equilibrada entre EPM y Millicom  UNE seria la compañía absorbente y su condición pasaría a Estatal Mixta  Estructura Hoy:  Estructura Propuesta: 99,9% 50% 50% Fusionada 25% 25% 50% 25% 75%
  55. 55. 55Asesores de EPM en la propuesta Fusión Vivo-Telesp en Brasil por Asesores Financieros USD 15,2 billion (Banca de Inversión ) Fusión Quest con Century Link por USD 22,4 billion Socio estratégico Asesores Legales y para Colombia Debidas Diligencia Legal Móvil. Análisis de Asesores Estratégicos y sinergias fusión Telefónica- Sinergias Movistar en Col. DD para la Debida Diligencia: adquisición de ING (Contable, Laboral, y Latam por Grupo tributaria) SURA
  56. 56. 56Asesores de EPM en la propuesta Evaluación del sistema de LTE para Debida Diligencia Técnica Grupo Azteca “Fairness Opinion” Fairness opinon para (Opinión Financiera Espíritu Santo, Independiente) Hidro ituango. Asesoría legal para la adquisición de ING Asesores Deuda Externa Latam por Grupo SURA
  57. 57. 57Gobierno Corporativo esperado Junta Directiva/Asamblea de Administración de la fusionada: accionistas:  El Presidente sería nombrado por Millicom.  La Junta Directiva estaría compuesta por 3  El vicepresidente financiero sería nominado miembros de EPM y 3 miembros de Millicom, de así: dos aspirantes nominados por Millicom y los cuales habrá 1 miembro independiente para un aspirante por EPM. La junta directiva cada empresa. define.  EPM tendría el Presidente de la Junta Directiva y  La empresa fusionada tendría un Auditor Millicom tendría el vicepresidente. Interno (CAO - Chief Auditor Officer), nominado por EPM, y con reporte al Comité  Las decisiones se tomarían por mayoría simple y de Auditoría, responde administrativamente el vicepresidente tendría el voto decisorio. a Presidencia.  Para decisiones como fusiones, transformaciones,  Con el fin de proteger el patrimonio público cambio de estatutos, venta sustancial de activos, se pretende que EPM tenga un derecho inversión en nuevas líneas de negocio, cambio de especial de salida del negocio, que puede domicilio, transacciones entre afiliadas, se ejercer entre el año 3° y 10°, con el cual se requiere mayoría calificada según la decisión así: evita que la participación de EPM sea 4 de 6 para Junta Directiva y 70% para Asamblea valorada como minoritaria en un «drag de Accionistas. along».
  58. 58. 58 Resumen de lasValoraciones preliminares
  59. 59. 59Principales supuestos Compañía Información Financiera - US$ millones Margen Margen Dif. TACC TACC Ventas EBITDA EBITDA EBITDA Margen Ventas EBITDA 2012 2012 2012 2017 EBITDA 2012-2017 2012-2017 UNE (sin móvil) 1,025 261 25.5% 25.2% -0.3% 4.7% 4.4% EDATEL 100 34 33.6% 39.8% 6.2% 5.2% 8.8% ETP 56 19 33.0% 32.8% -0.2% 1.6% 1.5% EMTELCO 88 11 12.8% 12.2% -0.6% 16.8% 15.8% TIGO 770 185 24.0% 26.5% 2.5% 17.2% 19.5% Compañía WACC Valor Terminal FV/ (2) Asset CapEx Crecimiento EBITDA Beta Ke D/D+E WACC /Ingresos Perpetuidad 2017 UNE (sin móvil) 0.58 9.7% 23.3% 8.5% 13.5% 3.3% 6.2x EDATEL (1) 0.56 8.9% 0.0% 8.9% n.a n.a 4.9x ETP 0.56 8.8% 0.0% 8.8% 14.8% 2.0% 4.9x EMTELCO 1.08 12.2% 0.0% 12.2% 6.0% 2.0% 3.2x TIGO 0.70 11.1% 31.0% 9.0% 13.0% 3.8% 6.8x Nota: TACC corresponde a Tasa Anual de Crecimiento Compuesto (1) El valor terminal de calculó directamente en función del múltiplo de EBITDA 2017 (2) CapEx corresponden a inversiones en activos fijos
  60. 60. 60Beta y Tasa de Descuento  Para el cálculo de la tasa del costo de capital (Ke) se utilizó la metodología de Capital Asset Pricing Model (CAPM) Beta del Activo Móvil Cable Fijo Call Center Mediana 0.70 0.77 0.54 1.08 Promedio 0.70 0.75 0.55 1.05 Máximo 1.30 1.17 0.74 1.25 Mínimo 0.38 0.44 0.33 0.80 Beta y Tasa de Descuento Beta del Activo Ke Kd WACCTIGO 0.70 11.1% 6.5% 9.0%UNE (sin móvil) 0.58 9.7% 6.5% 8.5%EDATEL 0.56 8.9% 6.5% 8.9%EMTELCO 1.08 12.2% 6.5% 12.2%ETP 0.56 8.8% 6.5% 8.8%
  61. 61. 61 Valoraciones preliminares – Valor Compañía* Grafico Resumen Valoraciones CompañíasMULTIPLOS IMPLICITOS 100% 100% 100% 100% 100% 2013E 5.0x - 5.5x 4.9x - 5.8x 4.6x - 5.7x 5.1x - 6.3x 5.8x - 6.5x 2012E 5.5x - 6.0x 4.9x - 5.8x 4.6x - 5.7x 6.0x - 7.5x 6.6x - 7.4x * Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias.
  62. 62. 62Valoraciones preliminares – Valor Patrimonio* Tabla Resumen Valoraciones patrimoniales Valor Compañía Deuda Neta ** Ajustes*** Valor Patrimonial Min Max Min Max Sol 1,218 1,368 (514) 70 774 924 Luna 1,425 1,575 (306) (12) 1,108 1,258 Edatel 167 197 28 (4) 191 221 Emtelco 66 82 5 (2) 69 85 ETP 88 108 10 (1) 97 117 (*) Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias. (**) Deuda Neta= Deuda + Caja Total (***) Ajustes= NOLs + Impuesto al Patrimonio
  63. 63. 63Valoraciones preliminares – Valor Patrimonionialde participaciones de EPM y MC* Grafico Resumen Valoración participaciones EPM y MC 100% 100% 100% 100% 100% Valor Propiedad (**) 50% TIGO (*) Los resultados presentados en este documento fueron extraídos de la presentación preliminar de resultados realizada por MBA Lazard, banco asesor de EPM en esta transacción. Las valoraciones no incluyen las contingencias que puedan ser detectadas por cada una de las partes en las debidas diligencias. (**) 100% Luna + 99.9% Emtelco + 56% Edatel + 56.1% ETP + 25% Sol
  64. 64. 64Conclusiones
  65. 65. La fusión propuesta genera beneficios para 65todos Fortalece el patrimonio públicoo Mejora el nivel de transferencias de EPM al Municipio.o Incrementa el valor patrimonial del negocio de TICs para EPM Contribuye a mejorar la sostenibilidad y el futuro de UNEo Portafolios complementarioso Optimización de CAPEX y cadena de suministro Es una oportunidad de crecimiento para nuestros Trabajadores, Funcionarios y Contratistas Permite un manejo empresarial con visión de largo plazo Medellín será la sede de esta Multinacional Mayor desarrollo para la ciudad
  66. 66. La fusión propuesta impactaría positivamente 66las transferencias de EPM al Municipio La transacción permitiría la distribución de utilidades retenidas de UNE por cerca de 1 billón de pesos antes de la fusión EPM transferiría ese valor al Municipio como un excedente extraordinario Escenarios de proyección de excedentes Transferencias al Municipio al Municipio de Medellín teniendo en 2.500 1.965 cuenta la alternativa planteada. 2.000 1.500 1 2 3 1.060 1.0601 Escenario 1. En el cual se contempla no reflejar 965 852 929 873 929 1.008 1.000 840 840 840 las pérdidas de UNE2 Escenario 2. Actual, en el cual EPM refleja las 500 pérdidas de UNE -3 Escenario 3. En el que se realiza la transacción, 2012 2013 2014 2015 se liberan utilidades retenidas de periodos Escenario Sin Pérdidas de UNE Escenario con Pérdidas de UNE anteriores. Escenario con Fusión UNE -Millicom Fuente: Proyecciones Financieras EPM
  67. 67. 67

×