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  • 1. 1 EPSA Marzo 2010
  • 2. 2 Advertencias • La emisión y colocación de Bonos Ordinarios de EPSA E.S.P. sobre los cuales versa la promoción objeto de esta presentación, fue aprobada por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución 050 del 16 de enero de 2009. • No obstante, esta presentación y el Prospecto de Información de los Bonos Ordinarios de EPSA. E.S.P. no constituyen por si mismos una oferta pública vinculante. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones de los Bonos Ordinarios sino una vez la oferta pública sea oficialmente comunicada a sus destinatarios. • Este documento contiene Estados Financieros proyectados de EPSA. E.S.P. y sus subsidiarias, basados en presupuestos de la administración. , p p • Estas proyecciones reflejan las opiniones de EPSA E.S.P. acerca de los hechos futuros que podrían estar sujetos a riesgos, incertidumbre, y supuestos. Varios factores podrían causar que los factores reales difieran de los expresados en este documento. EPSA E.S.P. no asume obligaciones de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación. • Se debe entender que esta presentación bajo ninguna circunstancia sustituye la debida lectura d l P d bid l del Prospecto d I f de Información por parte d l ió de los potenciales i l inversionistas.
  • 3. 3 Razones para Invertir • Empresa de servicios públicos de energía eléctrica verticalmente integrada dedicada a la generación, transmisión, distribución y comercialización de energía (únicos en el país junto con EPM) EPM). • Estructura de crecimiento centrado principalmente en la posición competitiva del negocio de generación de energía con un plan de crecimiento continuo con la construcción de 5 hidroeléctricas en los próximos 4 años. • EPSA ha obtenido la calificación AAA durante 11 años consecutivos por parte de Fitch Ratings de Colombia, sumado a una capacidad de apalancamiento para realizar sus inversiones. • Posee un balance en el negocio de generación entre producción hidráulica y térmica muy importante para los períodos de Niño – Niña. • El respaldo de sus nuevos accionistas.
  • 4. 4 EPSA E.S.P. Es una empresa de servicios públicos de energía eléctrica, con participación accionaria de capital privado y público público, regida por el derecho privado, integrada verticalmente, operadora de la red de distribución de la mayoría de los municipios del Valle del Cauca.
  • 5. 5 1. Recuento Histórico 2. La Empresa 3. Los Negocios de EPSA 4. Crecimiento y Desarrollo 5. Evolución de Indicadores del Negocio 6. Información Financiera 7. Programa de Emisión g 8. Anexos
  • 6. 6 Recuento Histórico
  • 7. 7 Principales Hitos Históricos • En 1954 inició CVC desarrollando actividades de energía eléctrica y recursos 1954 naturales. • Replicando la experiencia de Tennessee (USA) para el desarrollo del Valle del Cauca. • Siendo la electricidad un enfoque fundamental. Años 80 • Tras una etapa de continuo crecimiento la actividad de CVC está formada en un 90% de actividades eléctricas. • El Gobierno Nacional en el año 1994 ordenó la especialización de cada 1994 actividad, razón por la cual crea a EPSA, a quien le transfirió los activos y las funciones relacionadas con la energía. • En 1995, la actividad eléctrica de CVC es asumida por EPSA. Participación accionaria del 84,02% Nación y 15% CVC. • Gobierno enajena su participación entre entidades públicas: Dpto Valle del 1995 - 1997 Cauca: 8,4%, EMCALI: 16%, Mpio Suárez: 0,8%, Mpio Morales: 0,8%. Resto al público, primera opción sector solidario. úbli i ió t lid i • En 1997, se privatiza un 56,69% de EPSA a los consorcios EDC (Venezuela) y Reliant Energy International (USA). El producto de la venta se destina para pago de pasivos pensionales de CVC, el remanente se entrego 45% a CVC y 15% a CRC para proyectos ambientales, 30% Dpto del Valle y 10% Dpto Cauca.
  • 8. 8 Principales Hitos Históricos 1998 • EPSA adquiere el 86% de CETSA. • En 2000 el Dpto. del Valle entrega sus acciones en dación de pago a entidades bancarias. 1999 - 2003 • En 2000 Chidral se fusiona con EPSA, asumiendo EPSA su pasivo pensional. • En 2000, Unión Fenosa España adquiere la participación que en EPSA tenían EDC, EDC Reliant Energy International y los bancos (excepto Bancafé) adquiriendo el 64%. • En 2005 el Municipio. de Suárez entrega al Dpto. de Hacienda sus acciones en dación de pago. 2004 - 2006 • En 2004-2005 EPSA realiza un programa de readquisición de acciones para todos los accionistas. Unión Fenosa Colombia vendió el 0,41% de su participación accionaria en este programa, CVC el 0,10%. • En 2009, Gas Natural adquiere Unión Fenosa. 2007 - 2009 • En diciembre de 2009 Gas Natural vende su participación a P.A. Colener II, Inversiones Argos S.A. y Banca de Inversión Bancolombia S.A. C.F.
  • 9. 9 La Empresa
  • 10. 10 Participación Accionaria Antes de diciembre de 2009 Al 31 de diciembre de 2009 Otros  Inversiones  CVC, 16% accionistas  Argos S.A.,  Otros  minoritarios,  CVC, 15,9% 14,6% accionistas  2% minoritarios,  2,3% 2 3% Banca de  Inversión  EMCALI, 18% EMCALI, 18,0% Bancolombia  S.A., 2,0% Union Fenosa  S.A., 64% Colener S.A.S.,  Colener S A S 47,3% *Empresa 100% propiedad de Colinversiones
  • 11. 11 Localización REPUBLICA DE DEPARTAMENTO COLOMBIA DE CALDAS DEPARTAMENTO DE TOLIMA DEPARTAMENTO DEL VALLE DEL CAUCA DEPARTAMENTO DEL CAUCA
  • 12. 12 Entorno – Valle del Cauca • 1,9% del territorio nacional y 9,7% de la población colombiana (4.161.425 22.140 Km2 habitantes) • Contribuye con el 11,9% del PIB de Colombia. • El 86,4% de los vallecaucanos vive en la zona urbana y el restante 13,6% en la rural. • El 82% de las importaciones y el 18% de las exportaciones se realizan por el • Economía diversificada por todo el puerto de Buenaventura. Departamento. • Servicios públicos, con altas • Ha desarrollado el cluster de la caña coberturas: 4 97,7 % energía de azúcar. 4 94,0 % acueducto • Exporta el 43,8% de su producción. 4 89,6 % alcantarillado • Dos zonas francas. 4100,0 % telefonía fija y móvil. • Dos aeropuertos internacionales. Información suministrada por la Camará de Comercio de Cali.
  • 13. 13 Los Negocios de EPSA
  • 14. 14 Los negocios de EPSA GENERACIÓN TRANSMISIÓN DISTRIBUCIÓN COMERCIALIZACIÓN Plantas: Alto y Bajo 230 kV 115 - 34,5 Mercado: Anchicayá, Salvajina, Ventas a Tarifa Transporte y 13,2 kV Transporte Hidroprado, Calima, Hidroprado Calima Mercado Liberalizado Nacional Regional y Plantas Menores. Alumbrado Público Distribución (919,6 MW hidráulico, 140 MW térmico) Local Mercado Mayorista 8% de la capacidad 2,6% de la transmisión 5% de los clientes en 5% de las ventas instalada en el país nacional Colombia nacionales
  • 15. 0 200 400 600 800 1.000 1.200 2007 915 140 2008 906 140 Térmica 2009 906 140 T ll 2010 P 924 140 Té i - PPA Termovalle (MW) 2011 P 40 963 14 2012 P 1.018 140 2013 P 1.137 140 Hidráulica Capacidad Instalada Neta de EPSA Hid á li (MW) 2014 P 1.137 140 2015 P 1.137 140 15
  • 16. 16 Participación en el Sistema Eléctrico Colombiano Si t Elé t i C l bi Capacidad de generación Por empresa Por tipo de recurso Chivor Otros 7% Térmica (Gas),  19% 26,71% E.P.M. 19% Isagen Térmica  Térmica 17% (Carbón), 5,11% Emgesa Hidráulica,  Menor, 4,25% Gecelca 21% 62,20% Interconexiones 9% EPSA , 1,50% 1 50% 8% Eólica, 0,13% Cogenerador,  0,09% Fuente: XM, Septiembre de 2009
  • 17. 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 2007 3.007 2008 4.105 2009 3.050 0 Generación de EPSA 2010 P 3.017 2011 P 3.21 12 Hidráulica (GWh) 2012 P 3.395 2013 P 3.855 2014 P 4.262 2015 P 4.262 17
  • 18. 18 Negocio de Generación CAPACIDAD ENERGÍA UNIDADES INICIO DE INSTALADA MEDIA PLANTA OPERACIONES ANUAL (MW) (GWh) Alto Anchicayá A hi á 355 3 1.291 1 291 1974 Bajo Anchicayá 74 4 330 1955 Salvajina 285 3 1.050 1985 Calima 132 4 180 1965 Prado 51 4 193 1974 32,8 Nima 1: 1914 6,7 3 Nima 2: 1942 10,4 Río Cali 1: 1910 Plantas 1,8 4 menores 11,7 11 7 4 Río Cali 2: 1925 6,7 Río Frío 1: 1954 2,4 1 65,1 Río Frío 2: 1996 12,6 Rumor: 1940 El negocio de generación Total 919,6 3.172 supone unos ingresos de $573 mil millones de pesos anuales. CAPACIDAD CONTRATO INICIO DE OTRAS INSTALADA EPSA OPERACIONES (MW) (MW) Termovalle 210 140 1997 Fuente: EPSA
  • 19. 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 0 31.149 2007 2 2.385 13,1 31.496 2008 2 2.371 13,3 3 32.533 2009 2 2.364 13,8 33.051,6 2 2010 P 2 2.399 13,8 Ingresos por confiabilidad (Miles US$) Negocio de Generación Cargo por Confiabilidad 44.287,8 2 2011 P 3 3.189 13,9 45.264,0 2 2012 P 3 3.189 14,2 47.142,7 7 2 2013 P 3 3.244 14,5 5 Energía Firme (GWh) 43.560,8 2 2014 P 2 2.924 14,9 1 7,6 48.687 2 2015 P 3 3.180 15,3 Tarifa (US$ / MWh) 12,0 14,0 16,0 19
  • 20. 20 Negocio de Generación - Termovalle La planta es operada con gas natural como combustible principal y diesel como combustible de respaldo, buscando de esta manera un soporte para el suministro de electricidad frente a un evento climático de sequía. q CARACTERISTICAS Capacidad: Nominal 205 MW, Contractual 199 MW Capacidad 140 MW mediante PPA firmado en ago-96, Contratada inicia operación comercial el 17 dic-98. Duración del 21 Años. Finaliza en 2018. Contrato Ciclo Combinado. Gas Natural (ACPM como sustituto). EPSA Combustible provee el combustible para toda la planta. Generador Turbinas Ubicación: Zona Franca del Pacífico Westinghouse. Vapor y Gas Palmira (Valle) Propietario Planta Consorcio KRM-Marubeni.
  • 21. 21 Negocio de Transmisión Capacidad de Importación MW R IS A R A L D A 500 Norte 350 C A P A C ID A D D E IM P O R T A C IO N (M W .) ACTUAL 2002 220 Norte 600 500 N O R TE 200 350 220 Sur 200 220 N O R TE 600 600 220 SU R 200 200 Q U IN D IO Total 1.150 TO TAL 1000 1150 CHOCO Elemento Kms Líneas 220 kV 273 Potencia Elemento No. No OCEANO P A C IF IC O MVA S u b .A lto A n c h ic a yá S/E 220/115 kV 6 1.056 T O L IM A El negocio de transmisión genera CAUCA C O N V E N C IO N E S L IN E A A 5 0 0 K V unos ingresos aprox. de $27,4 mil ( E n e rg iz a d a a c tu a lm e n te a 2 2 0 kv .) A Popayán S u b .S a lva jin a L IN E A N O R T E A 2 2 0 K V L IN E A S U R A 2 2 0 K V millones de pesos anuales. L IN E A E P S A A 2 2 0 K V Fuente: EPSA E.S.P.
  • 22. C 10.000 15.000 20.000 0 5.000 2007 17. 267 403 i li 2008 17. 474 5 415 2009 17. 593 43 30 ió Comercialización 2010 P 17. 714 4 443 Líneas de Distribución (Km) 2011 P 17. 839 455 2012 P 17. 986 467 Negocios de Distribución y 2013 P 18. 137 479 2014 P 18. 266 492 Clientes (´000s) 2015 P 18. 368 505 0 200 400 600 22
  • 23. 23 Negocio de Distribución 973 Km. de Línea a 115 kV 909 Km. de Línea a 34,5 kV 7.993 Km. de Línea a 13,2 kV 42 municipios atendidos El negocio de distribución genera unos ingresos de $260,6 mil millones de pesos anuales. Fuente: EPSA E.S.P.
  • 24. 24 Negocio de Comercialización - Caracterización del Mercado de EPSA Urbano 76% Rural 24% 430 mil clientes Estrato 1, 2 y 3 89% Crecimiento de clientes 3,2% Venta de Energía 1.357 GWh/año Regulado 71% No regulado 29% Facturación 419 mil millones/año Regulado 79% No regulado 21%
  • 25. 25 Crecimiento y Desarrollo
  • 26. 26 Crecimiento y Expansión EPSA Duplicar capacidad GENERACIÓN instalada Incrementar participación en el STN TRANSMISIÓN y en las interconexiones Crecimiento natural y nuevas oportunidades t id d DISTRIBUCIÓN Y de adquisición u COMERCIALIZACIÓN operación. Servicios de valor agregado Evaluar a te at as de internacionalización a ua alternativas te ac o a ac ó y diversificación de negocio relacionada
  • 27. 27 Expansión en Generación META MEDIANO PLAZO: Duplicar la capacidad de generación instalada (1.000 MW) ( ) Capacidad en Portafolio actual: 1.500 MW Adquisición Ad i i ió Reconocim. Prefactib. Factibilidad Contratación Construcción 350 MW 623MW 293 MW 175 MW 60 MW • Amaime • Cucuana • Tuluá Alto • Miel II • Tuluá Bajo
  • 28. 28 Las Centrales Hidráulicas en el Valle Bajo Alto Descripcion Unidades Amaime Tuluá Tuluá Caudal de Diseño m3/seg 12 9,25 12 Salto S lt m 225 282 202 Capacidad Instalada MW 19,84 19,91 18,6 Energía Media Anual GWh/año 127 118 74 Interconexión (34,5 kV) SE Tuluá Amaime Operación Comercial p Segundo semestre de 2011 g Ago-10 g Alto Tuluá Con Licencia Ambiental otorgada. En construcción. Bajo Tuluá Río Cauca Amaime
  • 29. 29 Amaime AVANCE TOTAL - 88,6% Presupuesto - MM$90 898 MM$90.898 % Comprometido – 80% Información al 31 de enero de 2010.
  • 30. 30 Tuluás Alto AVANCE TOTAL - 35 5% 35,5% Presupuesto: MM$ 113.924 % Comprometido: 73,7% Bajo AVANCE TOTAL - 29,6% Presupuesto: MM$118.509 % Comprometido: 74,6% Información al 31 de enero de 2010.
  • 31. 31 Cucuana Descripción Unidades Cucuana Caudal de Diseño m3/seg 9,7 Salto m 760 Capacidad Instalada MW 55 Energía Media Anual GWH/año 250 Interconexión (115 kV) Mirolindo Línea de Transmisión Km 64 Enficc GWH/año 50
  • 32. 32 Miel II Descripción Unidades Miel II Caudal de Diseño m3/seg 35,6 Salto m 378 Capacidad Instalada MW 120 Energía Media Anual GWH/año 608 Interconexión (220 kV) Nueva Línea de Transmisión Km 1,2 Enficc GWH/año 184
  • 33. 33 Plan de Expansión ALTO BAJO AMAIME CUCUANA MIEL II TOTAL TULUÁ TULUÁ Capacidad I t l d - MW C id d Instalada 18,6 18 6 19,9 19 9 19,8 19 8 55,0 55 0 120,0 120 0 233,3 Energía Media Anual - GWh 74 118 127 250 608 1.177 Entrada en Operación Ago 2010 Jul 2011 Nov 2011 Dic 2012 Ago 2013 Licitación y En trámite Avance proyecto (al 31 Ene 10) 88,6% 35,5% 29,6% Aprobación Licencia Junta D. Ambiental Compromiso Energía en Firme 2014 a 2034 2014 a 2034 No No No Plantas (Subasta Energía) 50 GWh-a 184 GWh-a Presupuesto proyecto – MM$ 90.898 113.924 118.509 194.525 455.326 973.182 • Se duplica la capacidad de generación.
  • 34. 34 Evolución de Indicadores del Negocio
  • 35. 35 Evolución de Indicadores de EPSA 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010p M. Contribución (MM pesos) 430.230 475.740 497.216 514.166 650.053 649.384 664.520 ECONÓMICOS EBITDA (MM pesos) 312.385 345.114 367.637 377.455 507.057 362.145 500.375 UDI (MM pesos) 169.741 149.354 112.169 196.824 263.008 350.822 262.175 Energía Generada (GWh) 2.555 2.984 3.098 3.412 4.105 3.050 3.180 GENERACIÓN Disponibilidad (%) 89,64 91,92 95,61 96,64 97,57 97,06 94,0 PÉRDIDAS % Móvil Pérdidas 10,51 10,4 10,19 10,3 10 10 9,50 COBRO  COBRO % Cobro 102 99 100 100 99,4 , 99,91 , 100 Reclamos / 10.000 Fact. 13 48 26 20 17 12 11 ATENCIÓN AL  Plazo Resolución (Días) 2 2 5,7 2,6 2,4 2 2,0 SAIDI (horas) (h ) ND ND ND ND 42,4 42 4 27 22,7 22 7 CALIDAD  SAIFI (Veces) ND ND ND ND 29,4 25,4 22,8 RECURSO  Plantilla (No.) 881 795 692 699 683 653 643
  • 36. 36 Información Financiera
  • 37. 1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 0 2007 921.100 2.207.7 788 71% 2008 902.151 2.248.6 625 71% Patrimonio (COP MM) 2009 826.991 2.189.16 66 73% 2010 P 956.856 2.223.3 378 70% Balance General 2011 P 1.278.412 2.3 315.353 64% 2012 P 6 1.507.196 2.367.506 61% Pasivos (COP MM) 2013 P 1.572.58 83 2.410.254 61% 2014 P 1.516.064 4 2.451.524 62% 2015 P 1.411.077 2.548.985 64% Patrimonio / Activos 0% 15% 30% 45% 60% 75% 40%. El endeudamiento siempre es menor al 37
  • 38. 38 Ventas 1.800.000 1.600.000 79 CAGR 5,9% 5 9% 1.530.67 1.400.000 1 400 000 1.452.925 1.344.846 1.200.000 CAGR 12,8% 4.719 408 1.000.000 1.023.605 5 1.109.4 1.174 980.922 945.879 800.000 713.476 600.000 400.000 200.000 0 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2007 2008 2009 Ingresos por Ventas (COP MM)
  • 39. 39 Margen de Contribución por Negocio 1.000.000 34.063 CAGR 7,1% 399.785 43 8 381.788 800.000 CAGR 8,1% 8 1% 368.149 351.042 30.217 600.000 285.108 310.342 05 2 545.712 570.20 33 267.250 493.214 400.000 431.121 389.692 4.945 4.303 9.042 200.000 246.916 364 334 339 0 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2007 2008 2009 2 2 2 2 2 2 Margen de contribución Distribución (COP MM) Margen de contribución Generación (COP MM) Nota: Distribución incluye transporte, distribución y comercialización 2007 2008 2009 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P Margen de contribución EPSA (COP MM) 514.166 650.053 649.384 664.520 740.734 799.270 875.002 945.497 1.004.268
  • 40. 40 EBITDA 53% 1.000.000 60% 53% 53% 53% 52% 51% 51% 51% 48% 900.000 50% 800.000 99 816.39 35% 747.580 700.000 CAGR 12,3% 40% 686.013 600.000 CAGR -1,4% 619.136 .832 699 500.000 30% 7 507.057 495.6 5 500.375 568. 400.000 20% 377.455 362.142 300.000 200.000 10% 100.000 0 0% 20 P 20 P 20 P 20 P 20 P 20 P 2007 2008 2009 010 011 012 013 014 015 EBITDA (COP MM) Margen EBITDA EBITDA y Margen EBITDA sin contingencia Bajo Anchicayá 2008: Ingresos por Generación superior a la histórica. 2009: Afectado por provisión contingencia Bajo Anchicayá Anchicayá. 2010: Se estima que la Central de Amaime empiece a generar en agosto.
  • 41. 41 Utilidad Neta 450.000 100% 90% 422.406 400.000 CAGR 2,7% 2 7% 350.000 80% 361.049 355.311 350.819 347.292 CAGR 21,2% 70% 27.932 300.000 60% 32 250.000 263.008 262.175 50% 200.000 96.826 40% 150.000 30% 19 34% 30% 30% 100.000 28% 28% 28% 27% 26% 20% 25% 50.000 10% 0 0% 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2007 2008 2009 Utilidad Neta (COP MM) Margen Neto
  • 42. 42 Apalancamiento 1,85 1.800.000 2,00 1,71 1,64 Se presentó el mínimo de 1,52 1.500.000 1,41 1,60 deuda financiera histórica 1,36 en 2009 e incrementa a 2009, 1,27 1.200.000 niveles promedio a partir 1,20 del 2010 debido a las 1.173.805 1. 146.493 1. 132.784 0,93 necesidades de inversión. 3.868 900.000 0,75 933.875 1.033 0 816.399 0,80 747.580 686.013 600.000 678.354 271.890 619.136 568.832 La Deuda /EBITDA 30.952 507.057 0.375 0.363 0,40 nunca excede 2 veces. 377.455 362.142 300.000 500 53 5 470 0 0,00 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2007 2008 2009 Deuda (COP MM) EBITDA (COP MM) Deuda / EBITDA Se presentó en 2009 un mínimo histórico de 0,75x del indicador de Deuda Financiera Total/EBITDA, debido al apalancamiento originado por la venta de la participación en ISAGEN. Este indicador pasa a 1,85x en 2012 por el incremento de la inversión de expansión, para empezar a descender a partir de 2014 año que están en plena explotación las nuevas plantas de generación El promedio de 13 2014, generación. años es de 1,4x.
  • 43. 1.000.000 200.000 400.000 600.000 800.000 0 377.45 55 2007 5,95 Cobertura 63.422 507.057 2008 7 7,12 71.218 EBITDA (COP MM) 362.142 2 2009 7,86 46.053 500.375 2010 P 11,98 41.754 568.832 2011 P 7,78 73.094 6 619.136 2012 P 100.824 Intereses (COP MM) 6,14 686.013 2013 P 120.552 5,69 7 747.580 2014 P 121.481 6,15 816.399 2015 P 113.235 7,21 7 EBITDA / Intereses 0,00 2,00 4,00 6,00 8 00 8,00 10,00 12,00 14,00 43
  • 44. 44 Deuda Deuda al 31 de diciembre de 2009: $271 890 MM $271.890 2% 10% 38% 62% 98% 90% Corto Plazo Largo Plazo Mercado de Capitales Mercado Bancario USD COP Deuda prevista al 31 de diciembre de 2010 : $678.354 MM 0% 20% 22% 80% 78% 100% Corto Plazo Largo Plazo Mercado de Capitales Mercado Bancario USD COP Dependiendo de las condiciones de mercado se exploraría realizar una segunda emisión en el segundo semestre de 2010 por un valor aproximado de $280.000 millones de pesos.
  • 45. 45 Programa de Emisión
  • 46. 46 Programa de Emisión y Colocación Plan mediante el cual el Emisor estructura con cargo a un Cupo Global, la realización d varias emisiones, d uno o más valores, mediante Of li ió de i i i de á l di Oferta Pública, durante un término establecido. Cupo Global: – Es la suma de novecientos mil millones de pesos (COP $900.000.000.000) que corresponde al monto total del Programa de Emisión y Colocación de Papeles Comerciales y/o Bonos Ordinarios, el cual podrá colocarse en una o varias emisiones. – Se podrá solicitar un aumento del cupo global autorizado cuando este haya sido colocado en cuando menos el 50% o en forma total total.
  • 47. 47 Programa de Emisión y Colocación VALORES A OFRECER EN EL PROGRAMA Papeles Comerciales y/o Bonos Ordinarios. Novecientos mil millones de pesos m.l. CUPO GLOBAL ($900.000.000.000). ($900 000 000 000) Inversionistas en general, incluidos fondos de DESTINATARIOS DE LA OFERTA pensiones y cesantías. Los recursos de la colocación serán destinados a la OBJETIVOS ECONOMICOS DEL sustitución de pasivos f ó financieros, el plan de PROGRAMA inversiones de la compañía y capital de trabajo. Los valores están inscritos en la Bolsa de Valores de BOLSA DE VALORES Colombia S.A. Los valores están inscritos en el Registro Nacional de RNVE Valores y Emisores. La emisión será totalmente desmaterializada y ADMINISTRADOR DE LAS EMISIONES administrada por Deceval S.A. ESTRUCTURADOR Y AGENTE LIDER Banca de Inversión Bancolombia S.A. Corporación COLOCADOR Financiera . AGENTE COLOCADOR Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa.
  • 48. 48 Primera Emisión de Bonos Ordinarios Cuatrocientos mil millones de pesos m.l. MONTO DE LA EMISIÓN ($400.000.000.000). Serie A en Tasa Fija SERIES Serie S i C en IPC PLAZO DE LOS VALORES 7, 10 y 15 años. PAGO DE CAPITAL Al vencimiento vencimiento. VALOR NOMINAL $ 1.000.000 $ $10.000.000 No podrán realizarse operaciones en el p p VALOR MINIMO DE LA INVERSIÓN mercado primario ni en el mercado secundario por debajo de este límite. REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES Helm Trust S.A. DE BONOS CALIFICACIÓN “AAA” otorgada por Fitch Ratings Colombia S.A.
  • 49. 49 Anexos
  • 50. 50 Responsabilidad Social Grupos de Interés ENTIDADES E ACCIONISTAS INSTITUCIONES MEDIOS DE COMUNICACIÓN COLABORADORES Grupos de interés SOCIEDAD CLIENTES PROVEEDORES
  • 51. 51 Certificaciones de Calidad Certificación de Calidad Certificación de Calidad Certificación Ambiental 2009 2008 – proceso de 2009 – todos los procesos – Producción de Energía, producción de energía. de la Compañía. almacén Palmira y edificio Yumbo.
  • 52. 52 Infraestructura Comercial Puntos de Atención Oficinas comerciales OT 24 Horas Telefónica Oficina Interactiva Centro de Control
  • 53. 53 Telecomunicaciones y Sistemas RECURSOS OCEN PEOPLENET/ SGA MANTENIMIENTO SIE OPERACIÓN TALENTOS MAVIT COMERCIAL CENTROS DE CONTROL CLD O-SGC CSM AGENDAS COMERCIALES SNR SCADA SGD SGD BDI SGI GMv10 OCEN - SCE MTTO
  • 54. 54 Inversión de EPSA en Otras Sociedades Porcentaje EMPRESA Participación Compañía d El t i id d d T l S A E S P CETSA E S P C ñí de Electricidad de Tulua S.A. E.S.P. E.S.P. 86,91% 86 91% Promotora Miel II S.A. E.S.P. 64,97% Industria de Carbon del Valle del Cauca 37,30% Productora de Carbon de Occidente S.A. 13,91% Transoccidente S A E S P S.A. E.S.P. 10,00% 10 00% Ufinet Colombia S.A. 10,00% Termosur S.A. E.S.P. 8,33% Gases de Occidente S.A. E.S.P. 2,77% Hidrosogamoso S.A. 2,11% Promotora Hidroeléctrica Pescadero Ituango S.A. 1,62% Centro de Eventos Valle del Pacifico S.A. 0,34% Club de Ejecutivos del Valle 0,002% Gestión Energética S.A. E.S.P. GENSA S.A. E.S.P. g 0,000978% EMGESA S.A. E.S.P. (Betania S.A.) 0,00029% Distasa S.A. 0,0001% Acerias Paz del Rio S.A. 0,000007% Termocartagena S.A. E.S.P. 0,000004%
  • 55. 55 Estado de Resultados 2009 Marzo de 2009 Acumulado Millones Moneda Local Real Ppto Var $ Var% INGRESOS 1.023.605 916.246 107.359 12% Ventas de Electricidad 852.820 757.950 94.870 13% Ventas de Gas 2.641 1.374 1.267 92% Prestación de Servicios Energéticos 148.119 147.881 238 0% Prestación de Servicios Profesionales 4.018 3.308 710 21% Otras Ventas 1.994 662 1.332 201% Ingresos diversos 14.013 5.071 8.942 176% Aprovisionamientos -374.220 -374 220 -317.810 -317 810 -56.410 -56 410 18% Compras de Electricidad -143.602 -94.138 -49.464 53% Consumos de Mat. primas 422 -3.801 4.223 -111% Compras de Servicios energéticos -224.536 -214.235 -10.301 5% Otros consumos -6.504 -5.635 -869 15% MARGEN DE CONTRIBUCION 649.385 598.436 50.949 9% Gastos de Personal -71.566 -56.683 -14.883 26% Otros Gastos -222.253 -91.971 -130.282 142% Activación gastos operativos 6.579 9.998 -3.419 -34% TOTAL GASTOS OPERATIVOS NETOS -287.240 -138.656 -148.584 107% EBITDA 362.145 459.780 -97.635 -21% Depreciación y amortización -85 301 85.301 -83 690 83.690 -1 611 1.611 2% RESULTADO DE EXPLOTACION (EBIT) 276.844 376.090 -99.246 -26% Gastos Financieros Netos -35.898 -89.783 53.885 -60% Resultado de Activos Financieros 227.040 23.384 203.656 871% Resultado de Activos no Financieros -888 0 -888 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE ACTIV. CONTINUADAS 467.098 309.691 157.407 51% Impuesto sobre las Ganancias -116.276 -80.670 -35.606 44% RESULTADO DEL EJERCICIO DE ACTIV. CONTINUADAS 350.822 229.021 121.801 53%
  • 56. 56 Flujo de Tesorería 2009 Cifras en Millones de pesos Venta Acciones Isagen Ingreso por venta: $278.495 Mill pesos Utilidad en la venta: $203.591 Mill de pesos
  • 57. 57 Inversiones 2009 PRESUPUESTO Millones de Pesos REAL 2009 2009 TOTAL INVERSIONES 191.170 149.862 GENERACION 150.123 110.102 EXPANSIÓN GENERACIÓN 140.000 95.652 PLANTAS DE GENERACIÓN 10.123 14.451 DISTRIBUCION 41.047 41 047 39.760 39 760 LINEAS (>=220 KV) 210 1.336 LINEAS (>=30 KV - < 220 KV) 446 550 SUBESTACIONES (>=220 KV) (> 220 3.353 3 353 3.880 3 880 SUBESTACIONES (< 220 KV) 8.693 12.303 REDES MT/BT 16.527 16.347 ELEMENTOS CONTROL DE ENE 0 1.179 OTRAS 11.818 4.165 TELECOMUNICACIONES 509 297 SISTEMAS 5.872 2.307 OTRAS INSTALACIONES 5.437 1.561
  • 58. 58 Parámetros de Proyección MACROECONOMICOS 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Incremento IPP (%) Anual 3,39% 3,50% 3,60% 3,40% 3,40% 3,40% Incremento IPC (%) Anual 3,38% 3,80% 3,50% 3,50% 3,50% 3,50% Devaluación Anual (%) 2,73% 6,15% -2,47% -9,09% 2,78% 2,78% TRM Final 2.100 2 100 2.229 2 229 2.174 2 174 1.976 1 976 2.031 2 031 2.088 2 088 DTF Efectiva Anual (%) 5,11% 5,70% 6,10% 6,93% 6,58% 6,58% GENERACION Generación Energía (GWh) 3.017 3.212 3.395 3.855 4.262 4.262 Precio Medio Venta Contratos ($/KWh) 118,4 127,0 132,5 137,8 142,5 147,3 GWh vendidos en contratos 2.129 2.501 2.540 2.699 2.984 2.984 Precio Medio Venta Bolsa ($/KWh) 133,2 130,9 136,5 141,3 145,8 150,8 GWh vendidos en bolsa 1.471 1.332 1.474 1.637 1.759 1.759 Cogeneración, Termovalle y Otros Contrat. (GWh) 86 140 140 0 0 0 Compras en Bolsa (GWh) 497 480 480 480 480 480 Precio Medio Compra Bolsa ($/KWh) 126,8 123,7 129,0 134,0 138,5 143,2 DISTRIBUCION Pérdidas de Mercado 11,6% 11,7% 11,6% 11,6% 11,7% 11,7% Venta Energía No Regulada (GWh) 481 504 563 626 637 647 Venta Energía Regulada (GWh) 916 933 923 908 944 985 Precio Medio Venta Energía ($/KWh) 333,9 357,4 368,4 374,8 385,8 399,8 Compras de Energía Comercializador 1.580 1.629 1.682 1.736 1.790 1.850 Precio Medio Compra Energía ($/KWh) 118,2 128,9 134,0 137,1 141,8 146,6 Venta Energía Peajes (GWh) 285,8 282,5 282,5 282,5 282,5 282,5 Fuente: Bancolombia S.A.
  • 59. 59 Estado de Resultados Proyectado Millones de pesos 2010 2011 2012 2013 2014 2015 INGRESOS OPERACIONALES 945.879 1.109.408 1.174.719 1.344.846 1.452.925 1.530.679 APROVISIONAMIENTOS -281.359 -368.673 -375.449 -469.844 -507.428 -526.411 MARGEN DE CONTRIBUCION 664.520 740.734 799.270 875.002 945.497 1.004.268 GASTOS DE PERSONAL -54.193 -56.025 -58.154 -60.189 -62.296 -64.476 GASTOS OPERATIVOS -116.566 -122.895 -129.412 -136.695 -143.972 -132.068 ACTIVACIÓN GASTOS OPERATIVOS 6.614 7.018 7.432 7.895 8.350 8.675 TOTAL GASTOS OPERATIVOS NETOS -164.145 -171.902 -180.134 -188.989 -197.918 -187.869 EBITDA 500.375 568.832 619.136 686.013 747.580 816.399 AMORTIZACIÓN Y DEPRECIACIÓN -87.380 -91.264 -96.268 -103.481 -109.851 -106.613 PROVISIÓN INMOVILIZADO 0 0 0 0 0 0 EBIT (Utilidad Operacional) 412.995 477.568 522.868 582.532 637.728 709.786 GASTOS FINANCIEROS -55.269 -53.652 -58.022 -83.890 -126.965 -116.393 RESULTADO INVERSIONES FINANCIERAS 18.129 19.784 20.742 21.147 22.273 23.685 RESULTADO ACTIVOS NO CORRIENTES -311 0 0 0 0 0 BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 375.545 375 545 443.701 443 701 485.588 485 588 519.789 519 789 533.036 533 036 617.078 617 078 IMPUESTO DE RENTA -113.370 -115.769 -138.296 -164.478 -171.987 -193.542 BENEFICIO NETO 262.175 327.932 347.292 355.311 361.049 423.536
  • 60. 60 Balance General Proyectado Millones de pesos 2010 2011 2012 2013 2014 2015 TOTAL ACTIVOS 3.180.234 3.593.765 3.874.702 3.982.837 3.967.588 3.960.062 ACTIVO FIJO / NO CORRIENTE 2.976.543 2 976 543 3.350.451 3 350 451 3.619.446 3 619 446 3.674.336 3 674 336 3.645.456 3 645 456 3.622.072 3 622 072 INMOVILIZADO 2.967.034 3.340.942 3.609.937 3.664.826 3.635.947 3.612.563 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 9.509 9.509 9.509 9.509 9.509 9.509 ACTIVO CIRCULANTE 203.691 243.314 255.256 308.501 322.132 337.990 CLIENTES 168.458 206.746 217.046 268.772 280.782 296.220 ACTIVOS FINANC. CORRIENTES FINANC 7.556 7 556 7.920 7 920 8.309 8 309 8.782 8 782 9.081 9 081 8.653 8 653 TESORERÍA 6.975 7.311 7.670 8.106 8.382 7.987 OTROS ACTIVOS CORRIENTES 20.701 21.338 22.232 22.842 23.886 25.130 FONDOS PROPIOS 2.223.378 2.315.353 2.367.506 2.410.254 2.451.524 2.550.115 TOTAL PASIVOS 956.856 1.278.412 1.507.196 1.572.583 1.516.064 1.409.947 PASIVOS NO CORRIENTES / LP 694.284 864.681 1.000.254 1.000.268 959.952 878.779 DEUDA FINANCIERA LARGO PLAZO 473.550 651.416 802.545 821.663 792.949 710.584 PROVISIONES LARGO PLAZO 81.265 81.265 81.265 81.265 81.265 81.265 OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 139.469 132.000 116.444 97.340 85.739 86.930 PASIVOS CIRCULANTES 262.571 413.732 506.942 572.315 556.112 531.168 DEUDA FINANCIERA CORTO PLAZO 204.803 204 803 282.459 282 459 343.948 343 948 352.141 352 141 339.835 339 835 304.536 304 536 PROVEEDORES Y OTROS 57.768 131.272 162.995 220.174 216.276 226.631
  • 61. 61 Flujo de Caja Proyectado Millones de pesos 2010 2011 2012 2013 2014 2015 EBITDA 500.375 500 375 568.832 568 832 619.136 619 136 686.013 686 013 747.580 747 580 816.399 816 399 (+/-) Otras provisiones -113.370 -115.769 -138.296 -164.478 -171.987 -193.542 FLUJO BRUTO 387.005 453.064 480.841 521.535 575.593 622.857 (+) Variación Circulantes Operativos Netos -72.430 -43.880 -11.042 -29.886 -37.710 -12.260 EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACION 314.575 409.183 469.799 491.649 537.884 610.597 (+) Variación Inmovilizado -343.515 -343 515 -411.221 -411 221 -356.853 -356 853 -144.091 -144 091 -79.690 -79 690 -81.670 -81 670 (+) Variación Impuestos Diferidos 0 0 0 0 0 0 (+) Variación Otros Pasivos No Corrientes -135.117 0 0 0 0 0 FLUJO CAJA LIBRE -164.057 -2.038 112.946 347.558 458.194 528.928 (+) Inmovilizado Financiero -56 0 0 0 0 0 ( ) g (+) Ingresos / Gastos Financieros -13.391 -17.526 -30.425 -62.307 -97.393 -86.320 (+) Dividendos Pagados -227.970 -235.957 -295.139 -312.563 -319.780 -324.944 (+) Variación Deuda Financiera Neta 405.474 255.521 212.618 27.312 -41.021 -117.663 (+) Variación Patrimonio 0 0 0 0 0 0 SALDO FINAL 0 0 0 0 0 0

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