O tipo e o horizonte temporal dos financiamentos VII

O Tipo e o Horizonte Temporal dos Financiamentos
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O Tipo e o Horizonte Temporal dos Financiamentos VII
PARTE VII Crédito de Médio e Longo Prazo II
Crédito Apoio ao Crescimento
O Crédito de Apoio ao Crescimento (CAC) é também um crédito ao investimento.
Então porquê uma abordagem não integrada no ponto anterior?
Duas razões fundamentais.
As necessidades de CAC não derivam de decisões de investimento. Não existe um
projecto de investimento. Derivam isso sim das necessidades inerentes ao normal
crescimento de um negócio.
A outra razão é a primordial para esta abordagem específica. Esta necessidade muitas
vezes não é diagnosticada. Sente-se o peso da necessidade sobre a tesouraria da
empresa, mas não a identificamos como uma necessidade de financiamento de MLP e
por isso muitas vezes não é devidamente financiada, com os custos inerentes.
E estamos a falar de?
Estamos a falar, por exemplo, do aumento das necessidades de fundo de maneio
inerente aos aumentos de actividade, dos trabalhos de desenvolvimento ou busca de
novos produtos ou dos trabalhos de prospecção de novos mercados.
Estes investimentos, que o são, não são geralmente abordados nessa óptica. São
acções ou necessidades criadas derivadas do normal desenvolvimento do negócio,
consumindo meios que a ele estão afectos. Em situações de negócios estruturalmente
com elevada liquidez é algo que não é grave. A liquidez excessiva está a ser investida e
ainda sobra liquidez.
Mas a situação normal é os negócios serem curtos de liquidez. E quando um negócio é
curto de liquidez, desviá-la para necessidades ou actividades que não são na realidade
correntes, afecta o normal desenrolar da exploração. E pode trazer consequências
nefastas tanto nas empresas que estão em expansão, dado que lhes retira meios
essenciais a essa expansão, como nas empresas que estão com alguns problemas e
buscam novos caminhos, dado que os mesmos se agravarão com esta incorrecta
alocação de fundos.

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É portanto essencial identificar atempadamente estas necessidades e financiá-las
adequadamente. Tentar financiá-las de outra maneira traz problemas e tentar
financiá-las após elas trazerem problemas, torna muito mais difícil a negociação com a
banca.
Tentando olhar as situações apontadas.
Uma empresa em saudável crescimento das vendas ( a bom preço e a bons riscos ) vê
forçosamente as suas necessidades de fundo de maneio crescerem. Face ao valor
acrescentado criado, mesmo sem degradação dos prazos médios de recebimento, as
necessidades crescem. O valor das facturas a clientes por receber, mesmo que não
vencidas é sempre superior ao crédito que se consegue de fornecedores.
E quanto melhor corre o negócio maior é o problema. Estas necessidades vão sendo
financiadas por apoios de tesouraria, mas os apoios de tesouraria, não só não são
ilimitados, como têm uma vertente de compromisso por parte da banca baixo. São
apoios de curto prazo renováveis… E a margem, mesmo que seja boa, libertada pelo
negócio, não consegue financiar este crescimento das necessidades de fundo de
maneio.
Em crescimento, uma parte fundamental das necessidades de fundo de maneio
tornam-se permanentes. Tornando-se permanentes, devem ser financiadas por meios
adequados. Capitais próprios ou CMLP.
Assim, quando a tesouraria começa a ser pressionada pelo aumento das necessidades
de fundo de maneio inerentes ao crescimento, deve-se não só conseguir um aumento
das facilidades de crédito de curto prazo, mas financiar no MLP parte dessas
necessidades.
Financiar com um financiamento que tenha um plano de reembolso adequado à
libertação de fundos provenientes do crescimento das vendas. Assim o crescimento
estará financiado e o financiamento será liquidado à medida que o negócio vá
libertando margem. E se as necessidades de fundo de maneio diminuírem e esse
financiamento ainda estiver activo é fácil; diminui-se o recurso ao financiamento de
curto prazo.

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Ao adoptar estratégias de financiamento adequadas baixa-se de forma significativa o
risco da empresa, neste caso os riscos inerentes a um crescimento não controlado.
As outras situações abordadas (novos produtos, novos mercados) são normalmente
financiadas, porque realizadas, com os meios normais da empresa. Estamos a retirar
meios, financeiros e humanos, onde eles serão necessários e ao estarem em dupla
afectação a realização não será a que seria possível.
Encarar estas situações como investimentos e dotá-las dos meios humanos e
financeiros adequados é mais de meio caminho para terem sucesso.

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